Monetáris Politika. A jegybank feladatai. A monetáris politika célrendszere. Végső cél. Közbülső cél (nominális horgony) Operatív cél
|
|
- Gyöngyi Deák
- 7 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 Monetáris Politika Dr. Dombi Ákos Monetáris politika vitele (árfolyampolitika, kamatpolitika, pénzmennyiség szabályozása, a monetáris rezsim kialakítása) Pénzügyi stabilitás biztosítása (prudenciális szabályozás, bankok bankja, végső hitelező, fizetési és elszámolási rendszerek működtetése) Egyéb A jegybank feladatai (emisszió, az állami intézmények számláinak vezetése, devizaszabályozás, nemzetközi tartalékok kezelése) A monetáris politika célrendszere Végső cél Közbülső cél (nominális horgony) Operatív cél Jegybanki eszközök Miért van szükség közbülső és operatív célra? 1
2 A monetáris politika végső célja A modern monetáris politika (egyik) végső célja: az árstabilitás Egy-mandátumú (ECB, MNB) versus több-mandátumú (FED) modell Az árstabilitás nem egyenlő a zéró inflációval! Statisztikai, mérési hibák Defláció veszélye A monetáris politika hatásossága Nominális bérek lefelé való merevsége Miért káros a túlzott infláció? Sérül az árak koordinációs szerepe az erőforrás-elosztásban Sérül az üzleti környezet kiszámíthatósága Csökken a pénz vásárlóértéke Nem szándékolt jövedelem-újraelosztáshoz vezet Az árstabilitás (inflációs cél) elérésének időtávja: közép/hosszú táv A gazdasági növekedés és az árstabilitás kapcsolata: Hosszú távon összhang (pénzsemlegesség elmélete) Rövid távon konfliktus (rövid távú Phillips-görbe, kínálat oldali ársokk) Az inflációra ható tényezők 1. Inflációs várakozások, 2. Kereslet oldali hatás, 3. Kínálat oldali hatás Egy példa: Az 1. és a 2. olajválság hatása infláció I. olajválság II. olajválság A monetáris transzmisszió A transzmissziós mechanizmus: Az a többlépcsős, komplex folyamat, amelyen keresztül a monetáris politikai lépések (pl. kamatdöntések stb.) közvetetten begyűrűznek a kibocsátás és az infláció alakulásába. (reál)kamat kamatcsatorna fogyasztás (helyettesítési, jövedelemi hatás) beruházás (reál)árfolyam árfolyamcsatorna importárak, exportárak, bérek import, export monetáris politikai lépések részvény árf. ingatlan ár eszközárcsatorna fogyasztás (vagyonhatás) beruházások (Tobin-féle Q hatás) kibocsátás infláció hitelcsatorna bankhitelcsatorna (hitelkínálat) beruházás, fogyasztás mérlegcsatorna (nettó cégérték) beruházás (fin.-i prémium) várakozások inflációs várakozások bérek, árak 2
3 A közbülső cél és az operatív cél A közbülső cél: szoros kapcsolatban áll a végső céllal viszonylag jól befolyásolható a monetáris politika eszközeivel A közbülső cél gyakran nominális horgony is egyben Lehetséges közbülső célok pénzmennyiség (valamely monetáris aggregátum) devizaárfolyam inflációs előrejelzés (prognosztizált pálya) Az operatív cél: közvetlen kapcsolatban a jegybanki eszközökkel (az irányadó instr.-mal) általában a rövid távú pénzpiaci kamatok nem képes a nominális horgony szerepét betölteni Jegybanki eszköztár 1. Irányadó instrumentum - A monetáris pol.-i kurzus (restriktív, expanzív) közvetítésének elsődleges eszköze - A jegybank által optimálisnak vélt kamatszint érvényesítése és közvetítése - Rövid (általában hónapon belüli) futamidő - Kamata szoros kapcsolatban áll az operatív céllal 2. A bankközi kamatok volatilitását csökkentő eszközök Cél: a bankközi piacon az egynapos (overnight, O/N), ill. a rövid távú kamatok volatilitásának csökkentése Eszközök: O/N kamatfolyosó (egynapos korlátlan hitelnyújtás/betétbefogadás), kötelező tartalék 3. A pénzügyi piacok likviditását támogató, ill. válságkezelő eszközök pl. refinanszírozási hitelek, jegybanki betét/kötvény 4. A forintárfolyam befolyásolására szolgáló eszközök pl. devizapiaci intervenció (deviza adás-vétel), verbális intervenció A monetáris rezsim Közbülső cél monetáris aggregátum devizaárfolyam inflációs előrejelzés Monetáris Rezsim monetary targeting exchange rate targeting inflációs célkövetés 3
4 Inflációs célkövetés Középtávú inflációs cél, és az amellett való teljes elkötelezettség Az odáig vezető inflációs pálya ( közbülső cél : inflációs előrejelzés) Nincsen kézzelfogható közbülső cél. A jegybanki hitelesség ezért kulcsfontosságú tényező abban, hogy a meghirdetett/előrejelzett inflációs pálya mennyire képes lehorgonyozni a várakozásokat. A legfontosabb transzmissziós csatorna a várakozások. A jegybanki hitelesség szokásos elemei közül a többi rezsimhez képest kiemelt jelentősége van a jegybanki kommunikációnak. A rezsim meghatározó paraméterei: melyik árindexet célozzuk meg? pont vagy sávcél? hány évre tűzzük ki a cél elérését? Az inflációs célkövetéses rendszer alkotóelemei Intézményrendszer - Középtávú inflációs célkitűzés (melyik árindex, pont vagy sávcél, hány év) - Elkötelezettség az inflációs cél elérésre - Több változó figyelembevételével kialakított antiinflációs stratégia - Jegybanki hitelesség (függetlenség, transzparencia, elszámoltathatóság) Kommunikáció - A középtávú inflációs cél és a prognosztizált pálya publikálása - Inflációs jelentés az inflációt alakító tényezőkről és az infláció várható alakulásáról, a jegybank által követett stratégiáról - A monetáris politikai döntések körülményeinek, az azt befolyásoló tényezőknek, a várt hatásoknak részletes magyarázata, a jegybank további terveinek közlése. - Adatközlés, statisztikák - Tanulmányok Monetáris politika Magyarországon a 21. században 4
5 Monetáris rezsim: inflációs célkitűzés (2001. jún.-tól) A rezsim paraméterei: fogyasztói árindex középtávú sávcél (2015. márc.) Irányadó instrumentum: három hónapos MNB betét Árfolyam-rezsim: lebegő (rugalmas) árfolyamrendszer Az MNB döntéshozó testülete: Monetáris Tanács Inflációs célok Cél értéke Mikor kell elérni Kitűzés időpontja 7% ±1százalékpont december június 4,5% ±1százalékpont december június 3,5% ±1százalékpont december december 3,5% ±1százalékpont december október 4% ±1százalékpont december október 3,5% ±1százalékpont december november 3% folyamatosan augusztus 3% ±1százalékpont folyamatosan március A tényleges infláció alakulása (Forrás:MNB) A jegybanki alapkamat alakulása (Forrás: MNB) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0%
6 Az inflációs legyezőábra (Forrás: Jelentés az infláció alakulásáról, szept. MNB) A legyezőábra az alap-előrejelzés körüli bizonytalanságot jeleníti meg. A színezett területek összessége 90 százalékos valószínűséget fed le. A szaggatott fehér vonal a fogyasztói árindex alap-előrejelzése (módusz). A középső, legsötétebb sáv 30 százalékos valószínűséggel mutatja az infláció alakulását. A folytonos (szaggatott) vízszintes vonal a meghirdetett középtávú inflációs cél pont (sáv) értékét mutatja. Az overnight kamatfolyosó (forrás: MNB) Az MNB nem konvencionális lépései: hitelezést ösztönző programok Növekedési Hitelprogram I. (2013 jún.) - A kereskedelmi bankok kkv hitelezésének zéró kamatozású refinanszírozása - Feltétel: max 2.5 % hitelkamat ( és max 10 év) - Összeg: 750 mrd. Forint (kb. a GDP 2.5 %-a) Növekedési Hitelprogram II. (2013.okt- 2015dec./2016dec.) - Konstrukció változatlan - Összeg: 1000 mrd. Forint - Feltétel: kamatozási feltétel változatlan, min. 90 százalék új hitel Növekedési Hitelprogram Plusz (2015.feb.) - Konstrukció: likviditás nyújtás + (korlátozott) kockázatmegosztás - Összeg: 500 mrd. Forint - Feltétel: kamatozási feltétel változatlan, új hitel (min. 70 % beruházási hitel) 6
Monetáris Politika. A jegybank feladatai. A monetáris politika célrendszere. Végső cél. Közbülső cél (nominális horgony) Operatív cél
Monetáris Politika Dr. Dombi Ákos (dombi@finance.bme.hu) Monetáris politika vitele (árfolyampolitika, kamatpolitika, pénzmennyiség szabályozása, a monetáris rezsim kialakítása) Pénzügyi stabilitás biztosítása
RészletesebbenMonetáris Politika. Dr. Dombi Ákos (dombi@finance.bme.hu)
Monetáris Politika Dr. Dombi Ákos (dombi@finance.bme.hu) Monetáris politika vitele (árfolyampolitika, kamatpolitika, pénzmennyiség szabályozása, a monetáris rezsim kialakítása) Pénzügyi stabilitás biztosítása
RészletesebbenMonetáris Politika. A jegybank feladatai. A monetáris politika célrendszere. Végső cél. Közbülső cél (nominális horgony) Operatív cél
Monetáris Politika Monetáris politika vitele (árfolyampolitika, kamatpolitika, pénzmennyiség szabályozása, a monetáris rezsim kialakítása) Pénzügyi stabilitás biztosítása (prudenciális szabályozás, bankok
RészletesebbenMakrogazdasági pénzügyek. Lamanda Gabriella november 16.
Makrogazdasági pénzügyek Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2015. november 16. Miről volt szó? Antiinflációs monetáris politika Végső cél: Infláció leszorítása és tartósan alacsonyan tartása Közbülső
RészletesebbenA monetáris rendszer
A monetáris rendszer működése, pénzteremtés Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár vigvari.andras@pszfb.bgf.hu Pénzügy Intézeti Tanszék A monetáris rendszer intézményi kerete Kétszintű bankrendszer,
RészletesebbenMakrogazdasági pénzügyek. Lamanda Gabriella április 6.
Makrogazdasági pénzügyek Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu 2016. április 6. Hasznos Érinteni kívánt témák: Monetáris rendszer Pénzügyi piacok Pénzügyi ellenőrzés Tananyag: jegyzet és előadások és
RészletesebbenA monetáris alrendszer és a monetáris irányítás
A monetáris alrendszer és a monetáris irányítás Dr. Vigvári András intézetvezető egyetemi tanár vigvari.andras@pszfb.bgf.hu Pénzügy Intézeti Tanszék A monetáris rendszer intézményi kerete Kétszintű bankrendszer,
RészletesebbenSZÉCHENYI ISTVÁN EGYETEM. 12. lecke. kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika. hatásmechanizmusa.
12. lecke Mikor emel és s mikor csökkent kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika célrendszere, eszközei és hatásmechanizmusa. A központi k bank feladatai
RészletesebbenAz MNB Növekedési Hitel Programja (NHP)
Az MNB Növekedési Hitel Programja (NHP) Nagy Márton, Palotai Dániel MNB 213. április 4. 28.I. II. III. IV. 29.I. II. III. IV. 21.I. II. III. IV. 211.I. II. III. IV. 212.I. II. III. IV. A válság kitörése
RészletesebbenA pénz fogalma. Monetáris poli4ka elmélete és gyakorlata
Monetáris poli4ka elmélete és gyakorlata Aktuális gazdaságpoli0kai ese2anulmányok 2013. Tavasz 7. előadás A pénz fogalma A pénz olyan eszközök állománya, amelyek azonnal felhasználhatók tranzakciók (gazdasági
RészletesebbenFelépítettünk egy modellt, amely dinamikus, megfelel a Lucas kritikának képes reprodukálni bizonyos makro aggregátumok alakulásában megfigyelhető szabályszerűségeket (üzleti ciklus, a fogyasztás simítottab
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS SZEPTEMBER 18-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. SZEPTEMBER 18-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. október 3. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenAktuális kihívások a monetáris politikában
Aktuális kihívások a monetáris politikában Pleschinger Gyula Magyar Nemzeti Bank Magyar Közgazdasági Társaság 2017. május 25. Tartalom Árstabilitás és a sérülékenység csökkentése Pénzügyi stabilitás Növekedés
RészletesebbenHoffmann Mihály Kolozsi Pál Péter. Eszköztárának átalakításával felkészült a jegybank a monetáris politika óvatos és fokozatos normalizációjára
Hoffmann Mihály Kolozsi Pál Péter Eszköztárának átalakításával felkészült a jegybank a monetáris politika óvatos és fokozatos normalizációjára A szeptemberi Inflációs jelentés előrejelzése szerint az inflációs
RészletesebbenAktuális monetáris politikai kérdések
Aktuális monetáris politikai kérdések Pleschinger Gyula Magyar Nemzeti Bank Treasury Klub 217. június 9. Makrogazdaság Magyar Nemzeti Bank 2 A 217. márciusi Inflációs jelentés összefoglaló táblázata 216
RészletesebbenÚj szelek a monetáris politikában - mi változott a válság óta?
Új szelek a monetáris politikában - mi változott a válság óta? Matolcsy György 52. MKT Közgazdász-vándorgyűlés, Nyíregyháza 2014. szeptember 6. 1 Tartalom Örökségünk Inflációs célkövetés a válság után
RészletesebbenKomlóssy Laura- Vadkerti Árpád: Az újraindított kamatcsökkentési ciklus makrogazdasági hatásai
Komlóssy Laura- Vadkerti Árpád: Az újraindított kamatcsökkentési ciklus makrogazdasági hatásai A Magyar Nemzeti Bank 2012 augusztusában fokozatos kamatcsökkentési ciklus elindítása mellett döntött, melynek
RészletesebbenInflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István
Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István ügyvezető igazgató ICEG - MKT konferencia, Hotel Mercure Buda, 2003. Június 18 1 Az előadás vázlata Az MNB előrejelzéseiről
RészletesebbenVirovácz Péter kutatásicsoport-vezető október 13.
A Századvég makro-fiskális modelljével (MFM) készült középtávú előrejelzés* Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető 15. október 13. *A modell kidolgozásában nyújtott segítségért köszönet illeti az OGResearch
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS NOVEMBER 20-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. NOVEMBER 20-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. december 5. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
Részletesebbena beruházások hatása Makroökonómia Gazdasági folyamatok időbeli alakulás. Az infláció, a kibocsátási rés és a munkanélküliség
Makroökonómia Gazdasági folyamatok időbeli alakulás. Az infláció, a kibocsátási rés és a munkanélküliség 8. előadás 2010. 04.15. Az elemzés kiterjesztése több időszakra az eddigi keynesi modell és a neoklasszikus
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS MÁJUS 23-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2017. MÁJUS 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2017. június 7. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás
RészletesebbenPénzügyek. 3. A monetáris rendszer működése
Pénzügyek 3. A monetáris rendszer működése 1 A monetáris rendszer intézményei Kétszintű bankrendszer, monetáris szereplők Monetáris hatóság Kereskedelmi bankok A monetáris hatóság Készpénzkibocsátás (emisszió)
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról február
Havi elemzés az infláció alakulásáról. február A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
Részletesebben25 perc. 4. lecke A központi bank. A monetáris politika célja. A monetáris politikai eszköztár
Mottó: Kulcsfogalmak: Kosztopulosz Andreász Ha Alan Greenspan tüsszent egyet, a Wall Streeten kitör az influenzajárvány. (Greenspan 1987 és 2006 között a FED elnöke volt.) monetáris politika, inflációs
RészletesebbenA monetáris politika szerepe a gazdaságfejlesztésben
A monetáris politika szerepe a gazdaságfejlesztésben Pleschinger Gyula Magyar Nemzeti Bank FIKOT-KÁMFOR KECSKEMÉT 2017. október 28. Az MNB monetáris politikájának megújulása és a kibővített jegybanki eszköztár
RészletesebbenVirág Barnabás: Tartósan beköszönthet a negatív reálkamatok kora
Virág Barnabás: Tartósan beköszönthet a negatív reálkamatok kora A kamatok tekintetében a gazdasági szereplők döntéseit leginkább a reálkamat mértéke határozza meg, így ennek alakulása kiemelt jelentőségű
RészletesebbenRövid távú modell II. Pénzkínálat
Rövid távú modell II. Pénzkínálat Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia Mit tudunk eddig? Elkezdtük felépíteni a rövid távú modellt Ismerjük a kamatláb és a kibocsátás közti kapcsolatot
RészletesebbenBankrendszer I. Magyar Nemzeti Bank jogállása, alapvető feladatai Monetáris politika
Bankrendszer I. Magyar Nemzeti Bank jogállása, alapvető feladatai Monetáris politika Bankrendszer fogalma: Az ország bankjainak, hitelintézeteinek összessége. Ezen belül központi bankról és pénzügyi intézményekről
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról augusztus
Havi elemzés az infláció alakulásáról. augusztus A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 3. évi CXXXIX. tv.) 3. () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS FEBRUÁR 26-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2019. FEBRUÁR 26-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2019. március 13. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról április
Havi elemzés az infláció alakulásáról. április A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS FEBRUÁR 28-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2017. FEBRUÁR 28-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2017. március 15. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenElméleti gazdaságtan 11. évfolyam (Mikroökonómia) tematika
Elméleti gazdaságtan 11. évfolyam (Mikroökonómia) tematika I. Bevezető ismeretek 1. Alapfogalmak 1.1 Mi a közgazdaságtan? 1.2 Javak, szükségletek 1.3 Termelés, termelési tényezők 1.4 Az erőforrások szűkössége
RészletesebbenNem konvencionális jegybanki
Nem konvencionális jegybanki eszközök Milyen kihívásokkal szembesültek a jegybankok a válság során? Pénzpiacok, szereplők működőképességének fenntartása stabilitási cél Monetáris transzmisszió zavara Monetáris
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról. 2015. augusztus
Havi elemzés az infláció alakulásáról. augusztus A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenMAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A
MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A LEGFRISSEBB GAZDASÁGI STATISZTIKÁK FÉNYÉBEN (2014. II. félév) MIRŐL LESZ SZÓ? Konjunktúra (GDP, beruházások, fogyasztás) Aktivitás, munkanélküliség Gazdasági egyensúly
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról október
Havi elemzés az infláció alakulásáról 01. október 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról július
Havi elemzés az infláció alakulásáról. július A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról november
Havi elemzés az infláció alakulásáról 1. november 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 13. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS JÚNIUS 20-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2017. JÚNIUS 20-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2017. július 5. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás
RészletesebbenMikor emel és mikor csökkent kamatot a jegybank?
12. lecke Mikor emel és mikor csökkent kamatot a jegybank? A központi bank feladatai és szerepe a gazdaságban. A monetáris politika célrendszere, eszközei és hatásmechanizmusa. A központi bank feladatai
RészletesebbenNEMZETKÖZI KÖZGAZDASÁGTAN Árfolyam - Gyakorlás
NEMZETKÖZI KÖZGAZDASÁGTAN Árfolyam - Gyakorlás Kiss Olivér Budapesti Corvinus Egyetem Makroökonómia Tanszék Van tankönyv, amit már a szeminárium előtt érdemes elolvasni! Érdemes előadásra járni, mivel
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról szeptember
Havi elemzés az infláció alakulásáról. szeptember A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenA monetáris politika megújítása
A monetáris politika megújítása Palotai Dániel Sopron, IX. Soproni Pénzügyi Napok 2015. október 1. A válság előtt: Egy cél egy eszköz* JEGYBANK kamatpolitika PÉNZÜGYI FELÜGYELET szabályozás Árstabilitás
RészletesebbenFüggetlenség a cél elérése érdekében. Pénzügytan I. Központi bank, monetáris politika
Pénzügytan I. Központi bank, monetáris politika 4. Gyakorlat 2010.09.28. 2010.09.28. 1 Központi bank szabályozó eszközei A monetáris politika végső célja a gazdasági stabilitás feltételeinek megteremtése,
RészletesebbenPénz nélkül: cseregazdaság
Pénz nélkül: cseregazdaság Közgazdasági alapismeretek 8. előadás A pénzpiacok EKF Csorba László Kiskakas vízért megy Jól van apjuk Piros kanadai gémkapocs lakóház Óriási bizonytalanság, + nagy időigény
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról december
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. december 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS OKTÓBER 16-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. OKTÓBER 16-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. november 7. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS AUGUSZTUS 21-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. AUGUSZTUS 21-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. szeptember 5. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1)
RészletesebbenDr. Vigvári András vigvaria@inext.hu. A monetáris rendszer
Dr. Vigvári András vigvaria@inext.hu A monetáris rendszer Monetáris rendszer fogalma, elemei, pénzteremtés mechanizmusa 1. A bankrendszer alapjai 2. A pénzteremtés folyamata 3. Endogén-egzogén pénzteremtés
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról február
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2015. február 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról január
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2015. január 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenKözgazdaságtan alapjai. Dr. Karajz Sándor Gazdaságelméleti Intézet
Universität Miskolci Miskolc, Egyetem, Fakultät Gazdaságtudományi für Wirtschaftswissenschaften, Kar, Gazdaságelméleti Istitut für Wirtschaftstheorie Közgazdaságtan alapjai Dr. Karajz Sándor Gazdaságelméleti
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS JÚLIUS 24-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. JÚLIUS 24-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. augusztus 8. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
Részletesebben11. Infláció, munkanélküliség és a Phillipsgörbe
11. Infláció, munkanélküliség és a Phillipsgörbe Infláció, munkanélküliség és a Phillips-görbe A gazdaságpolitikusok célja az alacsony infláció és alacsony munkanélküliség. Az alábbiakban a munkanélküliség
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról. 2013. december
Havi elemzés az infláció alakulásáról. december A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges
RészletesebbenTÉNYEK, ALAPFOGALMAK II.
2. előadás TÉNYEK, ALAPFOGALMAK II. Mihályi Péter TANSZÉKVEZETŐ EGYETEMI TANÁR Makroökonómia Tanszék Budapesti Corvinus Egyetem MAKROÖKONÓMIA 2 Új fogalmak 1. Infláció (defláció) 2. Kamat(ok) 3. Munkanélküliség
RészletesebbenMonetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után
Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után Dr. Kocziszky György A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsának külső tagja Költségvetési Tanács Magyar Közgazdasági Társaság 2014. július 17.
RészletesebbenHelyzetkép a magyar gazdaságról
Helyzetkép a magyar gazdaságról Borsod-Abaúj Zemplén megyei Kereskedelmi és Iparkamara XLIII. Küldöttgyűlése 213. április 3. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt. palocz@kopint-tarki.hu Az előadás témái Rövid visszatekintés,
RészletesebbenELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszék MAKROÖKONÓMIA. Készítette: Horváth Áron, Pete Péter. Szakmai felelős: Pete Péter
MAKROÖKONÓMIA MAKROÖKONÓMIA Készült a TÁMOP-4.1.2-08/2/A/KMR-2009-0041pályázati projekt keretében Tartalomfejlesztés az ELTE TátK Közgazdaságtudományi Tanszékén az ELTE Közgazdaságtudományi Tanszék, az
RészletesebbenAZ EURÓPAI MONETÁRIS POLITIKA
AZ EURÓPAI MONETÁRIS POLITIKA A Központi Bankok Európai Rendszere (KBER) az EKB-ból és valamennyi uniós tagállam nemzeti központi bankjából áll. A KBER elsődleges célkitűzése az árstabilitás fenntartása.
RészletesebbenAz Európai Központi Bank stratégiája a válság alatt
Az Európai Központi Bank stratégiája a válság alatt Király Júlia, International Business School jkiraly@ibs-b.hu II. GEOSCOPE Nyilvános Befektetői Találkozó 2014.10.09. Valóban elszúrta az EKB a válságkezelést?
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról január
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. január 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenA KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2019-BEN december 28.
A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2019-BEN 2018. december 28. FŐ TÉMÁK: 1. A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA 2018-BAN 2. A 2019. ÉVI FINANSZÍROZÁSI TERV JELLEMZŐI A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA
RészletesebbenGAZDASÁGPOLITIKA. Készítette: Pete Péter. Szakmai felelős: Pete Péter. 2011. június
GAZDASÁGPOLITIKA Készült a TÁMOP-4.1.2-08/2/A/KMR-2009-0041pályázati projekt keretében Tartalomfejlesztés az ELTE TáTK Közgazdaságtudományi Tanszékén az ELTE Közgazdaságtudományi Tanszék az MTA Közgazdaságtudományi
RészletesebbenA PÉNZÜGYI INTÉZMÉNYRENDSZER - A BANKRENDSZER
A PÉNZÜGYI INTÉZMÉNYRENDSZER - A BANKRENDSZER Aktuális gazdaságpolitikai esettnulmányok 10. Előadás 2012-13. tanév, tavaszi félév Fazekas Tamás BANKRENDSZER - ALAPFOGALMAK A pénzügyi közvetítés közvetett
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról február
Havi elemzés az infláció alakulásáról 17. február 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 13. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról július
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. július 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenÉves jelentés. Magyar Posta Rövid Kötvény Alap 2016
Éves jelentés Magyar Posta Rövid Kötvény Alap 2016 A jelen éves jelentést az Allianz Alapkezelő Zrt., mint az Magyar Posta Rövid Kötvény Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelője - a befektetési alapkezelőkről
RészletesebbenAz árszínvonal emelkedés Infláció
Az árszínvonal emelkedés Infláció Pénzügytan. Onyestyák Nikolett Infláció Az infláció a = árszínvonal tartós emelkedése. Defláció = Az árszínvonal csökkenése Árstabilitás = az árak változatlansága, egy
RészletesebbenMikor lehet horvát euró?
Mikor lehet horvát euró? EURO ANTE PORTAS CROATIAE Scherczer Károly Róbert vezető külgazdasági attasé, Zágráb 2018. szeptember 7. Hivatalos megnevezés Államforma Főváros Horvát Köztársaság parlamentáris
RészletesebbenA currency war lehetséges kialakulása
A currency war lehetséges kialakulása Portfolio.hu Klub 2013 Március 25 Pápa Levente Deviza- és kamatstratéga OTP Bank Elemzési Központ 1 A válságra jelentős monetáris lazítással (is) válaszolt a fejlett
RészletesebbenNagy Márton Virág Barnabás Sikeres a jegybank nemkonvencionális lazítása
Nagy Márton Virág Barnabás Sikeres a jegybank nemkonvencionális lazítása Az MNB júliusban jelezte, hogy korlátozni készül a bankok három hónapos betéthez való hozzáférését, azaz az alapkamat stabilitásának
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról május
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. május 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenMakroökonómia. Név: Zárthelyi dolgozat, A. Neptun: május óra Elért pontszám:
Makroökonómia Zárthelyi dolgozat, A Név: Neptun: 2015. május 13. 12 óra Elért pontszám: A kérdések megválaszolására 45 perc áll rendelkezésére. A kérdések mindegyikére csak egyetlen helyes válasz van.
RészletesebbenA magyar pénzügyi szektor kihívásai
A magyar pénzügyi szektor kihívásai Előadó: Becsei András 2016. november 10. Átmeneti lassulás után jövőre a 4%-ot közelítheti a növekedés, miközben a fogyasztás bővülése közel lehet az évi 5%-hoz Reál
RészletesebbenVirág Barnabás: Tudomány és művészet - stabilan alacsony kamatokkal az inflációs cél eléréséért
Virág Barnabás: Tudomány és művészet - stabilan alacsony kamatokkal az inflációs cél eléréséért A jegybanki alapkamat stabilitása önmagában fontos érték. A hosszabb távon kiszámítható alapkamat a várakozások
RészletesebbenÉves jelentés. Allianz Pénzpiaci Befektetési Alap
Éves jelentés 2016 Allianz Pénzpiaci Befektetési Alap A jelen éves jelentést az Allianz Alapkezelő Zrt., mint az Allianz Pénzpiaci Befektetési Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelője a kollektív befektetési
RészletesebbenKÖZPÉNZÜGYI ALAPOK TÁVOKTATÁS II. KONZULTÁCIÓ (2012. NOVEMBER 17.)
KÖZPÉNZÜGYI ALAPOK TÁVOKTATÁS II. KONZULTÁCIÓ (2012. NOVEMBER 17.) Dr. Sivák József tudományos főmunkatárs, c. egyetemi docens sivak.jozsef@pszfb.bgf.hu Az állam hatása a gazdasági folyamatokra. A hiány
RészletesebbenA KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2018-BAN december 19.
A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2018-BAN 2017. december 19. FŐ TÉMÁK: 1. A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA 2017-BEN 2. A 2018. ÉVI FINANSZÍROZÁSI TERV JELLEMZŐI A FINANSZÍROZÁS ALAKULÁSA
RészletesebbenA MAGYAR NEMZETI BANK MONETÁRIS ESZKÖZTÁRÁNAK VÁLTOZÁSA 1987 ÉS 2007 KÖZÖTT
Budapesti Gazdasági Főiskola KÜLKERESKEDELMI FŐISKOLAI KAR KÜLGAZDASÁGI SZAK Nappali tagozat Tőzsde- Pénzintézetek szakirány A MAGYAR NEMZETI BANK MONETÁRIS ESZKÖZTÁRÁNAK VÁLTOZÁSA 1987 ÉS 2007 KÖZÖTT
RészletesebbenCsermely Ágnes. MKT Vándorgyűlés Szeptember 27.
Csermely Ágnes MKT Vándorgyűlés 2013. Szeptember 27. Miről lesz szó? A makrogazdasági stabilizációa válság előtt alapvetően a monetáris politika feladata volt A ciklikus ingadozások jóléti veszteséget
RészletesebbenHavi elemzés az infláció alakulásáról április
Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. április 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS FEBRUÁR 27-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2018. FEBRUÁR 27-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2018. március 14. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenRecesszió Magyarországon
Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése
RészletesebbenA bankközi forintpiac Magyarországon
MNB MÛHELYTANULMÁNYOK GEREBEN ÁRON A bankközi forintpiac Magyarországon (az 1998 szeptembere és 1999 márciusa közötti idoszak néhány tanulsága) 20 A Mûhelytanulmányok sorozatában megjelenõ füzetek a szerzõk
RészletesebbenA beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly
7. lecke A beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly A beruházás fogalma, tényadatok. A beruházási kereslet alakulásának elméleti magyarázatai: mikroökonómiai alapok, beruházás-gazdaságossági
RészletesebbenRÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS MÁRCIUS 22-I ÜLÉSÉRŐL
RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2016. MÁRCIUS 22-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2016. április 13. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az
RészletesebbenMakroökonómiai eszközök a gazdaságpolitika alkalmazásában: Monetáris és fiskális politika
Makroökonóma eszközök a gazdaságpoltka alkalmazásában: Monetárs és fskáls poltka 2011.05.09. A kétszntű bankrendszer JB = jegybank Jegybankpénz kbocsátásának joga Bankok bankja Monetárs poltka Árfolyam
RészletesebbenRaiffeisen Euró Likviditási Alap. Féléves jelentés 2011.
Raiffeisen Euró Likviditási Alap Féléves jelentés 2011. I. A Raiffeisen Euró Likviditási Alap (RELA) bemutatása RAIFFEISEN EURÓ LIKVIDITÁSI ALAP FÉLÉVES JELENTÉS 2011. 1. Alapadatok Alap neve: Felügyeleti
RészletesebbenHAVI ELEMZÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL
HAVI ELEMZÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1 JÚL I U S A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 13. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank
RészletesebbenKoppány Krisztián, SZE Koppány Krisztián, SZE
10. lecke Mi okozza a munkanélküliséget és az inflációt? munkanélküliség mérése. munkapiac modellje és a rövidebb oldal elve. munkanélküliség típusai. z infláció fogalma, mérése és mértéke. z infláció
RészletesebbenAz államháztartási hiány csökkentésének hatásai. Hamecz István igazgató A Közgazdasági és Monetáris Politikai szakterület vezetője
Az államháztartási hiány csökkentésének hatásai Hamecz István igazgató A Közgazdasági és Monetáris Politikai szakterület vezetője A 2006-os ESA deficit alakulása Inflációs jelentés -7,8% Változások: Autópálya
RészletesebbenMakroökonómia. 10. hét
Makroökonómia 10. hét Jövő héten ZH! Multiplikátor hatás Kiadási multiplikátor Adómultiplikátor IS-görbe Nem lesz benne pénzkínálat! Könyvet érdemes tanulmányozni, Igaz- Hamis, definíció előfordulhat Könnyű
RészletesebbenPénzügyi stabilitási jelentés november
Pénzügyi stabilitási jelentés 2016. november Horváth Gábor, vezető közgazdasági szakértő Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság Sajtótájékoztató 2016. november 17. Fő üzenetek a hazai pénzügyi stabilitásról
RészletesebbenA beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly
7. lecke A beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly A beruházás fogalma, tényadatok. A beruházási kereslet alakulásának elméleti magyarázatai: mikroökonómiai alapok, beruházás-gazdaságossági
RészletesebbenÉves jelentés. Allianz Kötvény Befektetési Alap
Éves jelentés 2016 Allianz Kötvény Befektetési Alap A jelen éves jelentést az Allianz Alapkezelő Zrt., mint az Allianz Kötvény Befektetési Alap (továbbiakban: az Alap) alapkezelője a kollektív befektetési
RészletesebbenBankismeretek 4. Lamanda Gabriella
Bankismeretek 4. Lamanda Gabriella lamanda@finance.bme.hu Miről volt szó? Monetáris alrendszer: Kétszintű bankrendszer Jegybankok: Cél: inflációs célkövetés rendszere, árstabilitás Eszköz: irányadó ráta
RészletesebbenRezessy András: A középtávú inflációs cél kitûzésének szempontjai
Rezessy András: A középtávú inflációs cél kitûzésének szempontjai A 2005 nyarán kitûzött és 2007 januárjától érvényes középtávú inflációs cél alapvetõ változásokat hoz a magyar inflációs célkövetéses rendszer
Részletesebben