Allianz Életprogramok 2017.

Átírás

1 Allianz Életprogramok

2 Allianz Életprogramok Szeptember Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Árfolyamgarancia: Az eszközalap árfolyama minden 3. év első értékelési napján nem lehet alacsonyabb a három évvel korábbi, év eleji értéknél. Alapkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Letétkezelő: Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ÁGA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ÁGA 7,73% 4,76% 2,62% 1,42% 5,70% Benchmark 7,49% 4,67% 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok ÁGA 0,31% 0,16% 0,16% 0,18% 1,31% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ÁGA 0,11% 0,21% 2,20% 3,14% 5,72% Benchmark 0,04% 0,05% 0,27% 0,50% 5,26% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 2

3 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. Az MNB nem konvencionális monetáris lazítást jelentett be, mely csökkentheti a hozamokat, egyúttal szűkítheti a haza bankok kamatmarzsát. Az egynapos betéti kamatot -0,15%-ra vágták, miközben a 3 hónapos betét állománya év végére 75 milliárd forintra csökken, továbbá a deviza swap ügyletek állománynövelése is a likviditásbővülés irányába mutat. A forint árfolyama a hónap folyamán tovább gyengült, 311,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése minimálisan romlott, a magyar CDS felár, 3,9%-kal haladta meg az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamai negatívba fordultak, a 3 hónapos hozam 0,3%-ról -0,04%-ra, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-ról -0,03%-ra,, míg az 1 éves hozam 0,06%-ról - 0,04%-ra csökkent.

4 Allianz Életprogramok Szeptember Magyar Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvény Rövidített neve: MKA Benchmark: 90% MAX, 10% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MKA 18,87% 9,76% 11,33% 4,29% 6,11% Benchmark 20,40% 9,49% 11,53% 4,16% 6,12% Naptári éves évesített szórásadatok MKA 6,31% 4,73% 4,09% 3,60% 2,62% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MKA 1,56% 2,28% 4,81% 4,94% 7,56% Benchmark 1,66% 2,27% 4,85% 4,97% 7,92% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 4

5 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. Az MNB nem konvencionális monetáris lazítást jelentett be, mely csökkentheti a hozamokat, egyúttal szűkítheti a haza bankok kamatmarzsát. Az egynapos betéti kamatot -0,15%-ra vágták, miközben a 3 hónapos betét állománya év végére 75 milliárd forintra csökken, továbbá a deviza swap ügyletek állománynövelése is a likviditásbővülés irányába mutat. A forint árfolyama a hónap folyamán tovább gyengült, 311,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése minimálisan romlott, a magyar CDS felár, 3,9%-kal haladta meg az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamai negatívba fordultak, a 3 hónapos hozam 0,3%-ról -0,04%-ra, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-ról -0,03%-ra,, míg az 1 éves hozam 0,06%-ról -0,04%-ra csökkent. A hosszú hozamok esetében a 10 éves magyar referencia hozam 2,92%-ról 2,58%-ra, míg a 15 éves referenciahozam pedig 3,56%-ról 3,21%-ra mérséklődött.

6 Allianz Életprogramok Szeptember Magyar Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvény Rövidített neve: MRA Benchmark: 95% BUX, 5% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MRA 6,79% 3,13% -9,68% 41,01% 31,86% Benchmark 7,18% 2,33% -9,73% 41,42% 31,99% Naptári éves évesített szórásadatok MRA 18,32% 14,65% 16,21% 17,29% 15,45% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MRA -2,11% 5,49% 31,81% 31,18% 5,91% Benchmark -2,00% 5,63% 32,87% 31,78% 6,44% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 6

7 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A német választások eredménye lefelé nyomta az eurót, mivel a radikális jobboldali párt parlamentbe jutása miatt a befektetők aggódnak Európa politikai megosztottsága miatt, amit csak fokoznak a katalán függetlenedési törekvések. A magyar részvénypiac indexe, a BUX index minimálisan esett, az előző hó végi adathoz képest, a pontos előző havi záró értékről pontig, mely 2,1%-os árfolyamcsökkenést eredményezett. A blue chipek közül valamennyi részvény árfolyama esett a MOL kivételével (+0,8%), a részvények névértékének nyolcadolása kedvezően hat a részvények likviditására. További pozitívum, hogy a vállalat az elnyert koncessziónak köszönhetően még idén hat új blokkban kezdhet kutatási tevékenységet hazánkban. A hazai indexet a legnagyobb mértékben az OTP (-5,3%) húzta lefelé, a jegybanki lazítás negatívan hat a kamatmarzsra, 2-3 milliárd forinttal csökkentheti az éves eredményt. Lejárt a Groupama biztosító 180 napos értékesítési moratóriuma, így újabb részvényektől válhatnak meg. Esett a Richter árfolyama is 1,9%-kal, az FDA elutasította a cariprazine skizofrénia negatív tünet együtteseinek kezelésére vonatkozó kérelmét. A Magyar Telekom részvények 1,6%-kal értékelődtek le, az amerikai T-Mobile és a Sprint összeolvadásáról szóló tárgyalások kiújulása háttérbe helyezheti a régiós stratégiát a Deutsche Telekomnál.

8 Allianz Életprogramok Szeptember Európai Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: EKA Benchmark: 95% Barclay s Euro Aggregate, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az EKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok EKA 7,36% 4,27% 19,08% 0,96% 2,71% Benchmark 5,42% 5,00% 18,67% 0,43% 2,61% Naptári éves évesített szórásadatok EKA 10,03% 7,66% 6,23% 7,56% 5,06% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól EKA 0,97% 1,07% -2,91% 1,18% 6,67% Benchmark 1,28% 1,42% -1,62% 1,63% 6,13% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 8

9 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A német választások eredménye lefelé nyomta az eurót, mivel a radikális jobboldali párt parlamentbe jutása miatt a befektetők aggódnak Európa politikai megosztottsága miatt, amit csak fokoznak a katalán függetlenedési törekvések. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A brit BoE változatlanul hagyta az alapkamat mértékét 0,25%-os szinten, de a közleményben kitért arra, hogy a következő hónapokban sor kerülhet egy emelésre, melyre már több mint egy évtizede nem került sor.

10 Allianz Életprogramok Szeptember Európai Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ERA Benchmark: 95% Dow Jones Euro Stoxx 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ERA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ERA 10,24% 23,07% 10,76% 7,28% 2,07% Benchmark 11,44% 21,55% 9,90% 6,71% 1,87% Naptári éves évesített szórásadatok ERA 19,01% 16,16% 16,38% 21,90% 20,04% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ERA 6,36% 5,00% 22,80% 10,11% 6,15% Benchmark 6,19% 3,52% 21,81% 10,62% 5,74% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 10

11 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A német választások eredménye lefelé nyomta az eurót, mivel a radikális jobboldali párt parlamentbe jutása miatt a befektetők aggódnak Európa politikai megosztottsága miatt, amit csak fokoznak a katalán függetlenedési törekvések. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A brit BoE változatlanul hagyta az alapkamat mértékét 0,25%-os szinten, de a közleményben kitért arra, hogy a következő hónapokban sor kerülhet egy emelésre, melyre már több mint egy évtizede nem került sor. A vezető tőzsdeindexek közül az Euro Stoxx 50 index 5,1%- kal, a német DAX index 6,5%-kal emelkedett, míg az FTSE londoni részvényindex 0,8%-kal múlta alul az előző hó végi adatokat. Az S&P 500 index 1,9%-kal teljesítette felül az előző havi záróértéket.

12 Allianz Életprogramok Szeptember Nemzetközi Ingatlan eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: ingatlanalapba fektető eszközalap Rövidített neve: NIA Benchmark: 95% BAIF UCITS OEF, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az NIA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok NIA -3,10% 1,26% 3,19% 2,12% 3,03% Naptári éves évesített szórásadatok NIA 0,73% 2,87% 2,41% 2,94% 0,64% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól NIA 0,23% 0,47% 2,76% 2,60% 2,91% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 12

13 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Cushman & Wakefield elemzői a rekord alacsony irodapiaci kihasználatlanság, a túlsúlyba kerülő bérbeadói piac ellenére, közelgő túlkínálattól tartanak. Piaci szakértők szerint a következő évben az új kínálat akár a 300 ezer négyzetmétert is meghaladhatja. A Cushman & Wakefield magyarországi szakemberei szerint a budapesti piac fundamentumai 2009 óta nagyot javultak. Várakozásaik szerint a bruttó bérbeadás mértéke az 500 ezer négyzetmétert is meghaladhatja az elkövetkezendő időszakban. Tapasztalatok szerint évente nagyságrendileg 150 ezer négyzetméter új kínálatra van kereslet. Ez a szám várhatóan tovább tud növekedni a jövőben. Prágában és Varsóban a fejlesztési aktivitás hamarabb visszatért az ingatlanpiacra.

14 Allianz Életprogramok Szeptember Világgazdasági Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: VRA Benchmark: 95% MSCI World, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az VRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok VRA 5,56% 22,55% 25,26% 9,80% 9,11% Benchmark 3,97% 20,50% 22,55% 7,35% 7,60% Naptári éves évesített szórásadatok VRA 11,98% 12,27% 12,89% 19,96% 15,38% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól VRA 4,39% 1,85% 12,40% 10,66% 6,54% Benchmark 4,40% 1,57% 10,13% 8,91% 5,76% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 14

15 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat.

16 Allianz Életprogramok Szeptember Oroszország és Kelet-Európa Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ORA Benchmark: 60% CETOP20, 35% DJ RusIndex Titans10, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ORA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ORA 15,69% -1,82% -9,18% 1,54% 23,17% Benchmark 7,24% -4,26% -13,38% 0,51% 19,75% Naptári éves évesített szórásadatok ORA 15,94% 13,13% 17,62% 19,37% 17,71% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ORA 2,42% 8,94% 27,63% 16,07% -0,08% Benchmark 2,29% 7,95% 23,77% 12,96% -1,77% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 16

17 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az orosz jegybank a hónap folyamán jelentette be, hogy az orosz B&N Bankból 6 milliárd dollárnak megfelelő összeg hiányzik, amelynek állami tőkeinjekcióval való megsegítését tervezik. Ez csak kissé marad el minden idők legnagyobb, 6,9 milliárd dolláros orosz banki tőkehiányától. Egy hónap leforgása alatt ez már a második bankmentés Oroszországban, ami súlyos kérdéseket vet fel a bankfelügyelettel és a bankszektor stabilitásával kapcsolatban a nyugati szankciók, az olajár esése és a gazdasági lassulás által sújtott országban. Néhány héttel ezelőtt az Otkrityije Bankot mentették meg, annak az akciónak a költsége 6,9 milliárd dollár lehet, ami Oroszország történetének legnagyobb bankmentése. Az orosz jegybank közölte, hogy a hitelezők, kötvényesek veszteségvállalása (bail-in) nélkül segítik meg a csőd szélére került 12. legnagyobb orosz hitelintézetet, a B&N Bankot az orosz bankszektor konszolidációját szolgáló alapból. Az Otkrityije Bank közelmúltban bejelentett állami megsegítésével együtt tehát a becslések szerint csaknem 13 milliárd dollár hiányozhat a két orosz bankból. A BUX index és a CETOP20 index hasonló mértékben esett, 2,1%-kal múlva alul az előző havi záró értékét.

18 Allianz Életprogramok Szeptember Kína és Távol-Kelet Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: Devizanem: KRA 95% S&P China BMI Index, 5% ZMAX EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KRA 8,90% 6,29% 23,05% 4,57% 1,89% Benchmark 7,29% 5,18% 22,70% 4,05% 0,50% Naptári éves évesített szórásadatok KRA 21,16% 20,82% 18,95% 31,02% 21,11% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KRA 4,19% 11,11% 22,72% 19,43% 9,39% Benchmark 3,46% 9,58% 20,79% 17,00% 4,98% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 18

19 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Kínát A+ fokozatra minősítette le az S&P, mivel úgy ítélte meg a hitelminősítő, hogy az utóbb időben látott hitelállomány felfutás mértéke már jelentős kockázatokat hordoz a kínai gazdaságban. Kína importjának és exportjának növekedése gyorsult szeptemberben, ami azt sugallja, hogy a világ második legnagyobb gazdasága továbbra is erős ütemben növekszik, azonban a növekedés még mindig nagyon erős hitelnövekedés mellett történik. Az export dollárban számított értéke a vártnál (8,8%) valamivel kevésbé, 8,1%-kal, az import viszont a vártnál (13,5%) nagyobb mértékben, 18,7%-kal nőtt szeptemberben éves összehasonlításban. A kínai külkereskedelmi mérleg 28,47 milliárd dolláros többlettel zárt szeptemberben, míg elemzők 39,5 milliárd dollárra számítottak az augusztusi 41,99 milliárdos szufficit után. Az idei év első kilenc hónapjában Kína 195,54 milliárd dolláros többletet halmozott fel az Egyesült Államokkal való kereskedésben. Bár idén erőre kapott Kína külkereskedelme az előző néhány gyengébb év után, a kilátásokat beárnyékolja a feszültségek kiéleződése az Egyesült Államokkal.

20 Allianz Életprogramok Szeptember Ipari Nyersanyagok Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: IPA 31,67% S&P Oil&Gas E&P Index, 31,67% S&P Metals and Mining Select Industry Index, Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: 31,67% NYSE Arca Gold Miners Index, 5% ZMAX USD Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az IPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok IPA -4,31% -13,29% -1,43% -29,38% 72,42% Benchmark -4,67% -19,83% 3,78% -27,36% 71,87% Naptári éves évesített szórásadatok IPA 17,21% 14,60% 11,55% 31,75% 31,39% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól IPA 4,09% 3,63% -3,80% 23,02% 2,47% Benchmark 4,29% 4,14% -2,15% 24,05% 3,60% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 20

21 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Dow Jones UBS árupiaci index a hónap folyamán alig változott, 0,2%-kal múlta alul az előző hó végi záró adatokat. Az elmúlt negyedévben 12%-ot százalékot emelkedett a WTI árfolyama, ami 2016 második negyede óta a legnagyobb mértékű erősödés. A Brent mintegy 20%-ot drágult, amire utoljára 2004-ben volt példa. A harmadik negyedéves emelkedést jelentős részben a globális túlkínálat enyhülésére utaló jelek is hajtották. Továbbá az utóbbi hónapokban az Iraki Kurdisztán-régióban fokozódó geopolitikai feszültségek hajtották felfelé az olaj árfolyamát. Líbiának egy fegyveres csoportra, illetve a térségben ismét fokozódó nyugtalanságra hivatkozva le kellett zárnia hatalmas el-sharara olajmezőjét. Az ország kitermelése így öthavi mélypontra, napi 750 ezer hordóra zuhant vissza. Líbia és Nigéria nem alkalmazza az OPEC kitermeléscsökkentési vállalását, mivel a területüket dúló fegyveres konfliktusokra tekintettel időt kaptak a termelés normalizálására.

22 Allianz Életprogramok Szeptember Környezettudatos Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: KTA Benchmark: 95% FTSE ET 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KTA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KTA 1,72% 27,42% 10,99% 1,45% 2,54% Benchmark -3,58% 40,98% 17,95% 10,63% 1,67% Naptári éves évesített szórásadatok KTA 12,66% 12,98% 13,64% 18,54% 15,53% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KTA 4,17% 1,95% 8,04% 5,82% 0,05% Benchmark 5,16% 2,54% 16,50% 12,88% 3,63% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 22

23 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Egy friss tanulmány szerint a nyílt tengeri szélenergiában rejlő potenciál, valamint nagyságrendileg 3 millió négyzetkilométeres szélfarm az egész emberi civilizáció villamos energia igényének kielégítését tenné lehetővé. A szélerőművek terjedésének következő állomása a nyílt tengeri úszó szélerőmű farmok, amelyek egyébként már megjelentek a világ különböző pontjain. A technológia révén a belső, mélytengeri területeket is meghódíthatják a szélerőművek, amelyeknek nincs szükségük szilárd talapzatra. A tanulmány készítői arra az eredményre jutottak, hogy egy ugyanakkora alapterületen telepített szélfarm mintegy háromszor annyi energiát termelhet a szárazfölddel összehasonlítva. A szárazföldhöz képest az óceánok szélsebessége átlagosan 70%-kal magasabb, vagyis a szélerőművek telepítése sűrűbben is történhet. Ahhoz azonban, hogy az emberiség teljes energiaigényét (kb 18 terawatt) ki lehessen elégíteni, egy ennél is nagyobb, körülbelül 3 millió négyzetkilométeres nyílt tengeri szélfarmot kellene telepíteni, ami meghaladja Grönland területét is. A tanulmány készítői mindemellett hangsúlyozzák, hogy nem egyetlen forrásra, hanem a technológiák és energiaforrások elegyére kellene támaszkodni az emberiség jövőbeli energiaellátásának megtervezésekor.

24 Allianz Életprogramok Szeptember Demográfia Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: DMA Benchmark: 95% BAIF OS OEF Growth, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az DMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok DMA 6,41% 19,21% 22,46% 7,47% 1,21% Benchmark 1,39% 14,88% 20,16% 11,85% -0,12% Naptári éves évesített szórásadatok DMA 11,67% 11,26% 9,85% 13,25% 11,66% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól DMA 3,29% 3,08% 14,49% 11,40% 8,27% Benchmark 3,48% 4,18% 16,27% 9,34% 7,84% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 24

25 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Kínát A+ fokozatra minősítette le az S&P, mivel úgy ítélte meg a hitelminősítő, hogy az utóbb időben látott hitelállomány felfutások mértéke már jelentős kockázatokat hordoz a kínai gazdaságban. Kína importjának és exportjának növekedése gyorsult szeptemberben, ami azt sugallja, hogy a világ második legnagyobb gazdasága továbbra is erős ütemben növekszik, azonban a növekedés még mindig nagyon erős hitelnövekedés mellett történik. Az export dollárban számított értéke a vártnál (8,8%) valamivel kevésbé, 8,1%-kal, az import viszont a vártnál (13,5%) nagyobb mértékben, 18,7%-kal nőtt szeptemberben éves összehasonlításban. A kínai külkereskedelmi mérleg 28,47 milliárd dolláros többlettel zárt szeptemberben, míg elemzők 39,5 milliárd dollárra számítottak az augusztusi 41,99 milliárdos szufficit után. Az idei év első kilenc hónapjában Kína 195,54 milliárd dolláros többletet halmozott fel az Egyesült Államokkal való kereskedésben. Bár idén erőre kapott Kína külkereskedelme az előző néhány gyengébb év után, a kilátásokat beárnyékolja a feszültségek kiéleződése az Egyesült Államokkal.

26 Allianz Életprogramok Szeptember BRIC Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 1. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: BRA Benchmark: 95% S&P BRIC40 Index, 5% ZMAX Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az BRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok BRA 2,73% -1,94% 11,68% -2,15% 14,43% Benchmark 0,49% -3,40% 11,74% -4,73% 10,54% Naptári éves évesített szórásadatok BRA 21,26% 19,10% 19,90% 25,98% 20,56% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól BRA 2,88% 9,78% 15,02% 15,28% 5,29% Benchmark 2,28% 9,59% 17,59% 20,09% 12,76% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 26

27 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Kínát A+ fokozatra minősítette le az S&P, mivel úgy ítélte meg a hitelminősítő, hogy az utóbb időben látott hitelállomány felfutások mértéke már jelentős kockázatokat hordoz a kínai gazdaságban. Kína importjának és exportjának növekedése gyorsult szeptemberben, ami azt sugallja, hogy a világ második legnagyobb gazdasága továbbra is erős ütemben növekszik, azonban a növekedés még mindig nagyon erős hitelnövekedés mellett történik. Az export dollárban számított értéke a vártnál (8,8%) valamivel kevésbé, 8,1%-kal, az import viszont a vártnál (13,5%) nagyobb mértékben, 18,7%-kal nőtt szeptemberben éves összehasonlításban. A kínai külkereskedelmi mérleg 28,47 milliárd dolláros többlettel zárt szeptemberben, míg elemzők 39,5 milliárd dollárra számítottak az augusztusi 41,99 milliárdos szufficit után. Az idei év első kilenc hónapjában Kína 195,54 milliárd dolláros többletet halmozott fel az Egyesült Államokkal való kereskedésben. Bár idén erőre kapott Kína külkereskedelme az előző néhány gyengébb év után, a kilátásokat beárnyékolja a feszültségek kiéleződése az Egyesült Államokkal.

28 Allianz Életprogramok Szeptember Pénzpiaci Forint eszközalap Alapadatok: Indulás napja: augusztus 24. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PPA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A PPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap PPA 5,47% 2,75% 1,52% 0,95% Benchmark 4,67% 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap PPA 0,50% 0,11% 0,08% 11,48% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól PPA 0,05% 0,07% 0,43% 0,65% 2,56% Benchmark 0,04% 0,05% 0,27% 0,50% 2,29% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 28

29 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. Az MNB nem konvencionális monetáris lazítást jelentett be, mely csökkentheti a hozamokat, egyúttal szűkítheti a haza bankok kamatmarzsát. Az egynapos betéti kamatot -0,15%-ra vágták, miközben a 3 hónapos betét állománya év végére 75 milliárd forintra csökken, továbbá a deviza swap ügyletek állománynövelése is a likviditásbővülés irányába mutat. A forint árfolyama a hónap folyamán tovább gyengült, 311,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése minimálisan romlott, a magyar CDS felár, 3,9%-kal haladta meg az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamai negatívba fordultak, a 3 hónapos hozam 0,3%-ról -0,04%-ra, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-ról -0,03%-ra,, míg az 1 éves hozam 0,06%-ról - 0,04%-ra csökkent.

30 Allianz Életprogramok Szeptember Allianz Menedzselt eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2013.október 1. Típusa: Abszolút hozamú Rövidített neve: AMA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az AMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap AMA 3,70% 4,88% 3,45% Benchmark 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap AMA 2,00% 2,05% 1,83% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól AMA 0,20% 0,72% 4,31% 3,85% 5,19% Benchmark 0,04% 0,05% 0,27% 0,50% 1,38% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 30

31 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. Az MNB nem konvencionális monetáris lazítást jelentett be, mely csökkentheti a hozamokat, egyúttal szűkítheti a haza bankok kamatmarzsát. Az egynapos betéti kamatot -0,15%-ra vágták, miközben a 3 hónapos betét állománya év végére 75 milliárd forintra csökken, továbbá a deviza swap ügyletek állománynövelése is a likviditásbővülés irányába mutat. A forint árfolyama a hónap folyamán tovább gyengült, 311,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése minimálisan romlott, a magyar CDS felár, 3,9%-kal haladta meg az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamai negatívba fordultak, a 3 hónapos hozam 0,3%-ról -0,04%-ra, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-ról -0,03%-ra,, míg az 1 éves hozam 0,06%-ról - 0,04%-ra csökkent.

32 Allianz Életprogramok Szeptember Pénzpiaci Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PEA Benchmark: 100% DBDCONIA index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A PEA eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 PEA -1,49% Benchmark -0,99% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 PEA 3,70% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól PEA 1,27% 0,61% 0,22% -0,46% 0,36% Benchmark 1,63% 0,67% 0,31% -0,65% 1,32% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 32

33 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni.

34 Allianz Életprogramok Szeptember Céldátum 2025 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDA Benchmark: 70% MAX, 20% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDA eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDA 7,04% Benchmark 6,70% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDA 6,03% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDA 2,78% 3,36% 7,75% 7,69% 6,25% Benchmark 2,54% 2,30% 7,10% 6,47% 4,85% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 34

35 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni.

36 Allianz Életprogramok Szeptember Céldátum 2030 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDB Benchmark: 60% MAX, 30% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDB eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDB 6,48% Benchmark 6,87% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDB 7,42% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDB 4,33% 4,08% 6,44% 7,51% 5,08% Benchmark 2,82% 2,22% 7,65% 6,89% 4,72% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 36

37 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni.

38 Allianz Életprogramok Szeptember Céldátum 2035 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDC Benchmark: 50% MAX, 35% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDC eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDC 6,56% Benchmark 6,80% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDC 8,30% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDC 4,48% 3,90% 8,12% 7,90% 4,98% Benchmark 3,19% 2,24% 8,79% 7,45% 4,60% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 38

39 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni.

40 Allianz Életprogramok Szeptember Céldátum 2040 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDD Benchmark: 40% MAX, 45% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDD eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDD 7,26% Benchmark 6,94% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDD 9,23% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDD 4,47% 3,52% 9,10% 8,68% 6,00% Benchmark 3,47% 2,16% 9,33% 7,85% 4,43% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 40

41 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED változatlanul hagyta az irányadó rátáját, de bejelentette, hogy októbertől havi 10 milliárd dollárral csökkenti a 4500 milliárd dolláros mérlegét. Továbbá az iránymutatásból arra lehet következtetni, hogy 2017-ben még egy kamatemelés lehetséges, illetve 2018-ban további három. A második negyedéves amerikai GDP felülvizsgálatra került, 3.1% az eddigi 3.0% helyett, ezen felül az amerikai külkereskedelmi hiány is kissé alacsonyabb lett a vártnál (62.9Mrd$ a 65 várt helyett). Trump amerikai elnök a várható adóváltozásokkal kapcsolatosan konkrétumokat jelentett be, nevezetesen a társasági adó kulcsa 20%-ra csökkenne a mostani 35%-ról, bevezetésre kerülnének olyan fiskális ösztönzők, amelynek hatására az amerikai multinacionális cégek hazahoznák a külföldön parkoltatott vagyonokat. Az EKB minimálisan csökkentette az idei inflációs várakozásait, míg kissé megemelte a növekedési előrejelzését, ezen kívül viszont semmilyen érdemi utalás nem hangzott el sem a várható kamatpolitikával, sem pedig a QE taperinggel kapcsolatban. A QE változatlanul havi 60 milliárd eurón marad, az év végéig mindenképpen, de akár azt követően is, sőt akár még az emeléséről is dönthet a központi bank, ha a kilátásokban romlást vél felfedezni.

42 Allianz Életprogramok Szeptember Fogalmak Benchmark Allianz Pimco Euro Bond Total Return alap MAX index Allianz RCM Euro Equity alap ZMAX index Allianz DEGI International BUX index Erste Ingatlan Alap Lehman Euro Aggregate Index 42

43 Allianz Életprogramok Fund of Funds (alapok eszközalapja) Repo Hedge Fund Hozamok szórása Jelzáloglevél Knock-out opció

44 Allianz Életprogramok Szeptember Tájékoztató 44