QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. április 28. május 4. 18. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Ukrajnában eldördültek a fegyverek, a világ részvénypiacain azonban egyelőre felfelé mozogtak az árak. Rio Bovespa Moszkva RTS$ London FTSE Mexikó BOLSA Az Egyesült Államokban zajló gyorsjelentési szezon és a napokban megjelent makroadatok is komoly hatással voltak a tőzsdékre. Az amerikai jegybank a széleskörű várakozásoknak megfelelően nem okozott meglepetést Nyíltpiaci ülésén. 2 1 9 1 8 1 7 1 Prága PX Frankfurt DAX Nasdaq Dow Jones IA Varsó WIG Párizs CAC Nikkei 225 Hang Seng Budapest BUX -,8%,%,3%,2%,2% 1,2%,9% 2,% 1,9% 1,8% 1,% S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 2,% 3,1% 1 5 214.1.7 214.3. 214.5.2 Az euró árfolyama folytatta lassú erősödését (1,387 $; +,3%). Az arany (1.3 $/uncia) stagnált. A brent olaj árfolyama (18, $),9%-kal csökkent. 24 2 17 13 1 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - OTP 2,1% MOL -3,8% Plotinus 1,8% Opimus -3,4% Synergon,5% CIG -3,1% GS Park,4% FHB -3,% Rába,2% Apeninn -2,7% Az előző rövid héthez hasonló minimális forgalom jellemezte a Budapesti Értéktőzsde részvényszekcióját, napi átlagban 5,3 Mrd Ft volt az összvolumen. A BUX kisebb gyengüléssel zárta a hetet. 35 28 21 14 7 BUX 15 375 213.12.31. 214.2.28. 214.4.3. Az MNB intézkedés-csomagja, mely a kéthetes kötvényéből az állampapírpiacra tolná a kereskedelmi bankok likviditásának jelentős részét, nagy hatással volt a kötvénypiacra. Az ÁKK diszkont kincstárjegy aukcióján rekord jegyzési szándékot regisztráltak, A 3, 5 és 1 éves államkötvények kibocsátásán pedig a tervezett Mrd Ft közel duplája került piacra a kiugró érdeklődés nyomán. A másodpiacon hozamcsökkenés zajlott, elsősorban a hosszú oldalon, ahol 2-3 bázisponttal mérséklődtek a hozamok. A forint erősödött, az euróval (37,7 Ft) szemben,8%-ot, a svájci frankkal (252, Ft) szemben,7%-ot, a dollárhoz (221,8 Ft) mérten pedig 1,1%-ot. QUAESTOR befektetési alapok 2 5 19 475 18 45 17 425 1 4 Aranytallér 3,8991 214.4.29 Borostyán 4 189 214.4.29 Deviza 1,7 214.4.29 EHLA 1,115 214.4.29 Kurázsi 3,524 214.5.5 Tallér 3,928 214.4.29
Nemzetközi részvénypiacok A hazai három napos kereskedési héttel szemben eseményekkel teli volt az elmúlt pár nap az Egyesült Államokban. A részvényárak általában felfelé mozogtak, a BÉT kimaradt a fellendülésből. A tengerentúlon folytatódó eredményközlési szezonban a nagyágyúk közül a Merck és a Sprint is jó számokat jelentett, a Twitter és az ebay azonban nem örvendeztette meg a befektetőket. A Federal Reserve a vártnak megfelelően 45 Mrd dollárra csökkentette a havonta a kötvénypiacba pumpált pénzmennyiséget, illetve változatlan szinten hagyta a kamatszintet. A Fed egyúttal jelezte, hogy a likviditás visszafogásának üteme változatlan marad. A napokban megjelent makroadatok közül kiemelkedtek az I. negyedéves gazdasági növekedési mutatók, melyek megakasztották a tőzsdeindexek emelkedését is. Az idei első három hónapban a becsült 1,2% helyett éves alapon mindössze,1%-kal bővült az amerikai össztermék (a 3%- kal növekvő lakossági fogyasztás ellenére), az előző negyedéves 2,%-os ütem után. Így a féléves csúcsra ugró Chicagó beszerzési menedzserindex, illetve a konszenzusnál magasabb értéket hozó ISM üzleti bizalmi indikátorok segítették tartani a részvényárak keddig elért növekményét. Németországban a vártnál nagyobb ütemben csökkent a munkanélküliek száma áprilisban, az Egyesült Királyságban nagyjából a várakozásokat hozta az I. negyedéves GDP növekedés (3,1%). A befektetői hangulatra a legnagyobb hatást továbbra is az egyre inkább a polgárháború felé sodródó Ukrajna gyakorolja. A kötvénypiacokon csend honolt, a csődkockázati árazások sem változtak számottevően kivételt a magyar CDS szint képzett, mely 21 óta nem látott mélységbe süllyedt. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 49,3% Szófia Sofix Bulgária 22,5% Doha QE Katar 21,% Karachi 1 Pakisztán 21,% Kairó EGX3 Egyiptom 19,5% Budapest BUX Magyarország -9,2% Ulánbátor MSE2 Mongólia -12,1% Accra GSE Ghána -12,% Caracas SMI Venezuela -14,4% Kijev EI Ukrajna -14,7% Moszkva RTS$ Oroszország -21,1% A zóna 11,8%-ra csökkenő munkanélküliségi rátája mellett vegyes inflációs adatok jelentek meg az Euró-övezetben. Miközben az éves infláció,7%-ra süllyedt, addig a magindex tartotta 1%-os szintjét, így ismét az Európai Központi Bank iránymutatására várhatnak a piaci szereplők. 1 Dow Jones 17 75 2, Nasdaq 4 475 8 1 9 1, 4 255 1 5 1,2 4 35 4 15 2,8 3 815 2 14 35,4 3 595 13 5 214.1.7 214.3. 214.5.2 3 375 214.1.7 214.3. 214.5.2 12 Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx 3 2 1 1 15 3,2 3 4 8 15 3 2,4 2 88 4 14 45 1, 2 72 2 13,8 2 5 12 75 214.1.9 214.3. 214.5.1 2 4 214.1. 214.3.4 214.5.1
Magyar részvénypiac MOL 12.7 Ft (-3,8%) Későbbi időpontra halasztották az április 29-ére kitűzött találkozót a horvát kormány és a MOL illetékesei. OTP 4.211 Ft (+2,1%) Az Európai Bíróság közzétette ítéletét Kásler Árpád és az OTP ügyében. Az Európai Bíróság szerint a Kúriának kell döntenie arról, hogy az árfolyamrés a szerződés eleme-e - tehát ez alapján vizsgálható-e a tisztességessége. A Kúriának kell azt is eldöntenie, világos-e az árfolyamrésre vonatkozó szerződéses feltétel. Az Európai Bíróság szerint a hitelszerződésben meghatározott árfolyamrés nem tekinthető ellenszolgáltatásért fizetendő díjazásnak. A bíróságok helyettesíthetik egy másik rendelkezéssel a vitatott szerződéses feltételt, a lehető legnagyobb mértékben fenntartva ugyanakkor a szerződés egészének érvényességét. A Reneissance Capital 3.7 Ft-os célárral eladásra javasolta az OTP részvényét. MTelekom 315 Ft (-,3%) A BTel teljes tavalyi nyereségét eredménytartalékba helyezi. A társaság közgyűlése felhatalmazta az igazgatóságot, hogy 3 Mrd Ft hitelt vegyen fel. A BTel tíz országban kötött franchise-szerződést, így az XPrime Európa számos részén is elérhető lesz. A CIG Pannónia nem fizet osztalékot a 213-as eredmény után. A közgyűlés elutasította azt a kisrészvényesi indítványt, hogy a B és C sorozatú, a 212-es tőkeemelés során kibocsátott kamatozó részvényeket törzsrészvénnyé alakítsák át. A közgyűlés elutasította azt az indítványt is, hogy Bayer Józsefet visszahívják a felügyelőbizottságból. Az FHB szerint idén már nyereséges lehet a bank. A lakáspiaci tranzakciók kis mértékben nőhetnek, ami pozitívan hathat a lakáshitel-folyósításra. Idén sem kerül sor részvényopció biztosítására a dolgozók számára, a társaság nem fizet osztalékot. A Graphisoft Park részvényenkénti 9 Ft-os osztalékot fizet, melyre az lesz jogosult, akinek a részvény május 8-án a tulajdonában van. Az EVA Dimenisons alulsúlyozásra javasolta az MTelekom papírjait. Richter 3.785 Ft (-,8%) A Richter amerikai partnere, a Forest Laboratories 1,5 Mrd dollár értékű felvásárlást jelentett be. Az EVA Dimenisons tartásra javasolta a Richter papírjait. 15 MTelekom árfolyam 3, MOL árfolyam 15 5 12 338,5 14 57 9 317 13 4,3 295 12 71 3 274,2 11 78 252 1 85 7,5 OTP árfolyam 4 8 4, Richter árfolyam 4 8, 4 512 3,2 4 512 4,5 4 224 2,4 4 224 3, 3 93 1, 3 93 1,5 3 48,8 3 48 3 3 3 3
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac A Magyar Nemzeti Bank a várakozásoknak megfelelően 1 bázisponttal 2,5%-a csökkentette alapkamatát. A kamatdöntési közleményből nem derült ki pontosan, hogy a jegybank leállítja-e a kamatvágási ciklust. A jegybank annyit közölt, hogy az alapkamat érdemben megközelítette azt a szintet, ami megfelelő mértékben ösztönzi a reálgazdaságot és lehetővé teszi a középtávú inflációs cél elérését. Az Európai Uniónak elküldött 214-es konvergenciaprogramban található előrejelzés szerint idén 2,9%-os, jövőre 2,8%-os GDP arányos államháztartási hiány várható, mely 217-re 1,9%-ra csökken. Az idei éves átlagos infláció,8%- os lehet (szemben a költségvetési tervezésnél számolt 2,4%- kal). Idén 1,2%-kal, az utána következő években évente,9%- kal bővülhet a foglalkoztatottak száma, ami 15-1 ezer fővel több foglalkoztatottat és 8,2%-os munkanélküliségi rátát jelentene. Márciusban az előző hónaphoz képest,%-kal csökkentek az ipar belföldi értékesítési árai, míg éves összevetésben 2,5%-os volt a csökkenés. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje 214.4.29 214.4.3 Meghirdetett Mrd Ft 25 Mrd Ft Beérkezett 253 Mrd Ft 117 Mrd Ft Kibocsátott 9 Mrd Ft 33,5 Mrd Ft Max. hozam 2,48% 4,1% Átlaghozam 2,44% 4,1% Eltérés az előző aukcióhoz képest -21 bázispont -37 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje 214.4.3 214.4.3 Meghirdetett 2 Mrd Ft 15 Mrd Ft Beérkezett 4 Mrd Ft Mrd Ft Kibocsátott 3 Mrd Ft 22,5 Mrd Ft Max. hozam 4,4% 5,38% Átlaghozam 4,39% 5,35% Eltérés az előző aukcióhoz képest -31 bázispont -23 bázispont Az ÁKK az aukciókat követő nem kompetitív tenderek keretében további 28, Mrd Ft értékben bocsátott ki az államkötvényekből. 1,42 Keresztárfolyamok 318 58 MAX MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 5, 1,39 312 58 MNB Alapkamat 4,5 1,3 35 557 4, 3,5 1,33 EUR/USD 299 545 3, 1,31 EUR/HUF 293 534 2,5 1,28 28 214.1. 214.3.5 214.5.2 522 2, 213.5.7 213.11.4 214.5.2 Olaj 12 114 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) Olaj- és aranyár Arany 1 5 1 425,25% 5,75% 5,25% április 3. április 25. március 31. Hozamgörbe változásai 4,75% 18 1 35 4,25% 12 1 275 3,75% 3,25% 9 1 2 2,75% 9 1 125 214.1.2 214.3.4 214.5.2 2,25% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év
MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat máj. 5. Brit Kereskedési szünnap máj. 5. Japán Kereskedési szünnap máj. 5. 9: Magyar Beszerzési menedzserindex Április Havi adat 54, * 53,7 máj. 5. 1: Magyar Költségvetési mérleg Április Havi adat n/a -35 Mrd Ft ** máj. 5. 1: USA ISM - szolgáltatói - üzleti bizalmi index Április Havi adat 54, 53,1 máj.. Japán Kereskedési szünnap máj.. 9: Magyar Kiskereskedelmi forgalom Március Éves változás n/a,7% máj.. 11: EU Kiskereskedelmi forgalom Március Éves változás 1,%,8% máj.. 14:3 USA Külkereskedelmi mérleg Március Havi adat -4 Mrd $ -42,3 Mrd $ máj. 7. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Április Havi adat 3,2% 3,2% máj. 7. 8:45 Francia Ipari termelés Március Éves változás,5% -,8% máj. 7. 12: Német Ipari megrendelés-állomány Március Éves változás 4,3%,1% máj. 7. Este Magyar GS Park Gyorsjelentés máj. 8. 9: Magyar Ipari termelés Március Éves változás n/a 8,1% máj. 8. 9: Magyar Külkereskedelmi mérleg Március Havi adat n/a 79 M ** máj. 8. 9:15 Svájc Fogyasztói árindex Április Éves változás,1%,4% máj. 8. 12: Német Ipari termelés Március Éves változás 4,4% 4,8% máj. 8. 13: Brit BOE kamatdöntés,5%,5% máj. 8. 13:45 EU ECB kamatdöntés,25%,25% máj. 8. 14:3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 18. hét Heti adat 325 e 344 e máj. 8. Reggel Magyar MOL, MTelekom, TVK Gyorsjelentés máj. 8. Magyar GS Park - utolsó osztalékszelvényes nap (9 Ft) Gyorsjelentés máj. 8. Cseh Kereskedési szünnap máj. 9. Orosz Kereskedési szünnap máj. 9. 1:3 Brit Ipari termelés Március Éves változás 2,4% 2,7% máj. 12. 2: USA Költségvetési mérleg Április Havi adat 111 Mrd $ -37 Mrd $ * tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye FHB 44,% FHB 151,3% FHB 155,% ANY Nyomda 27,3% TVK 25,2% TVK 12,% TVK 12,7% ANY Nyomda 23,5% ANY Nyomda 8,2% Danubius 9,5% Danubius 17,9% Danubius 7,7% OTP 2,7% Pannergy 7,4% Rába 53,2% Rába 1,3% MTelekom 5,4% Richter 1,7% MTelekom,3% CIG -1,4% CIG -2,7% BUX -,1% Rába -1,5% BUX -4,4% Pannergy -7,% OTP -,8% OTP -1,4% CIG -1,3% BUX -7,4% Pannergy -12,4% MOL -12,3% Richter -8,% MOL -21,1% Richter -14,% Appeninn -11,8% MTelekom -23,7% BTel -2% MOL -14,8% Appeninn -31,% Appeninn -24,1% BTel -25,4% BTel -3,5% Synergon -32,8% Synergon -43,4% Synergon -5%