QUAESTOR Befektetési Alapkezelı Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. február 3-9.. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés A Fed tapírnak becézett likviditás-visszafogása által meghatározott alaphangulatot változtatta meg a pénteken közölt munkaerıpiaci makroadat csomag. Moszkva RTS$ Varsó WIG Párizs CAC Prága PX London FTSE Rio Bovespa Dow Jones IA Nasdaq Frankfurt DAX Mexikó BOLSA -4,5% -3,%,% -,9% -1,8% 1,5% 1,1%,9%,9%,%,5% 3,1% 2,% Ennek nyomán 214-ben elıször tudtak emelkedni heti szinten az amerikai részvénypiaci indexek. 1 9 1 85 1 71 1 15 1 52 Hang Seng Nikkei 225 Budapest BUX S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 425 213.1.14 213.12.1 214.2.7 Az arany árfolyama (1.27 $/uncia) 1,8%-kal ugrott meg. Az euró árfolyama (1,34 $) 1,1%-kal emelkedett. A brent olaj szárnyalt, a hordónkénti kurzus 19, dollárig (+3%) jutott. 24 2 17 13 1 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - Forrás 21,4% Pannon-flax -19,5% TVK 3,9% BIF -19,3% Nutex 3,1% Richter -14,1% FHB 3,% Synergon -,% ANY Biztonsági Nyomda 1,9% Opimus -3,8% A Richter napokban kiadott gyorsjelentése erıs hatással volt a Budapesti Értéktızsdére. A társaság várakozásoktól elmaradó profitról számolt be, ami 14%-os esést eredményezett árfolyamában, csak a 4. Ft-os szint állította meg a papírt. 35 28 21 14 7 BUX 2 5 19 475 18 45 17 425 1 4 15 375 213.1.1. 213.12.1. 214.2.7. Az állampapírpiac megelızı igen gyenge hete után normalizálódott a helyzet. A kötvényaukciókon két-két és félszeres túljegyzés alakult ki, a másodlagos piaci hozamok pedig 1-35 bázispontos csökkenéssel korrigálták a január végi durva megugrást. A forint az euróval szemben (37,7 Ft) 1,5%-ot erısödött, a svájci frankhoz (251,2 Ft) mérten 1,7%-kal, a dollárhoz (225,7 Ft) képest 2,5%-ot ugrott. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 3,9178 214.2. Borostyán 4 115,7 214.2. Deviza,9871 214.2. EHLA 1,1227 214.2. Kurázsi 3,572 214.2.1 Tallér 3,115 214.2.
Nemzetközi részvénypiacok Az idén megszokott forgatókönyv szerint indult az elsı februári hét az amerikai részvénypiacokon, mely meghatározta az európai tızsdék hangulatát is. Az ISM feldolgozóipari beszerzési menedzserindex jelentıs esést mutatott januárban, az index 5,5 pontról 51,3 pontig zuhant, a stagnálást jelzı elemzıi konszenzussal szemben. A szolgáltatószektor hasonló indikátora nem okozott különösebb meglepetést. A héten publikált kínai feldolgozóipari index hat hónapos mélypontra süllyedt. A tızsdeindexek lassú lejtmenetet produkáltak, a hangulat pénteken változott meg, elsısorban az Egyesült Államokból érkezı híreknek köszönhetıen. Az amerikai munkaerıpiac a második egymást követı hónapban okozott komoly csalódást. Ugyan a munkanélküliségi ráta,%-ra süllyedt, azonban a foglalkoztatottak száma a becsült 185 ezer helyett csak 142 ezer fıvel nıtt. A befektetık a gyenge adatból arra következtettek, hogy a Fed esetleg így változtat majd a likviditásbıséget korlátozó intézkedésein. Ennek eredményeként a tengerentúli tızsdeindexek jelentıs száguldással fejezték be a pénteki kereskedést és idén elıször emelkedtek heti összevetésben a Wall Street benchmarkjai. Az Eurózóna kockázatosabbnak számító peremén, illetve a feltörekvı országokban a hozamvadászat jelentısebb hozamcsökkenést idézett elı, a csıdbiztosítási árak is lefelé mozogtak. A hét vesztesei között a Richter hatását megszenvedı Budapesti Értéktızsde mellett az ıszi felfutást követıen profit kivét áldozatává váló tokiói börze volt a listavezetı. Tızsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 17,% Szófia Sofix Bulgária 14,1% Abu Dhabi ADX Egyesült Arab Emírségek 1,9% Kairó EGX3 Egyiptom 1,1% Saigon SI Vietnám 9,8% Budapest BUX Magyarország -5,8% Isztambul BIST Törökország -7,% Tokió Nikkei Japán -7,9% Santiago SI Chile -1,% Bogota IGBC Kolumbia -11,3% Buenos Aires Merval Argentína -13,2% Ellentétes elıjelő hatás játszódott le az amerikai állampapírpiacon, jelezve a hangulat kisebb változását, minimális növekedést mutattak a német kötvényhozamok is a nulla közeli teljesítményt nyújtó DAX mellett. 1 Dow Jones 17 2, Nasdaq 4 4 8 1 15 1, 4 18 15 3 1,2 3 9 4 14 45,8 3 74 2 13,4 3 52 12 75 213.1.14 213.12.1 214.2.7, 3 3 213.1.14 213.12.1 214.2.7 12 Nikkei 17 4, DJ Eurostoxx 1 1 15 3,2 2 88 8 15 3 2,4 2 72 4 2 14 45 13 1,,8 2 5 12 75 213.1.15 213.12.9 214.2.7, 2 4 213.1.15 213.12.1 214.2.7
Magyar részvénypiac Richter 4.2 Ft (-14,1%) A Richter Gedeon IV. negyedéves profitja jócskán elmarad a piaci várakozásoktól, ugyanakkor az árbevétel jelentıs mértékben nıtt. A társaság 213 utolsó három hónapjában 9,9 Mrd Ft-os árbevétel (+9%) mellett jelentısen visszaesı, mindössze 4,5 Mrd Ft-os adózott profitról (-4%) számolt be. Ennek hátterében elsısorban egyszeri leírások állnak, de még ezeket kiszőrve is komoly visszaesés figyelhetı meg. Az Aberdeen Asset Managers Limited részesedése 15% alá csökkent a Richterben: február 3-án 14,89% volt a befolyás mértéke. Az alapkezelı tavaly júliusban jelentette be, hogy 2% alá csökkent részesedése. A Concorde 4.7 Ft-os év végi célárát 4.4 Ft-ra mérsékelte, tartásról alulsúlyozásra csökkentve ajánlását. Az Erste ajánlása felhalmozás, 5.3 Ft-os célár mellett. A Jefferies 4.15 Ft-ról 3.44 Ft-ra csökkentette célárfolyamát, az ajánlás tartásról alulteljesítıre módosult. A UBS 5. Ftról 4.8 Ft-ra csökkentette célárfolyamát, az ajánlás pedig vételrıl semlegesre módosult. MOL 13.74 Ft (-3%) A horvát Jutarnji List szerint a Mol egyre közelebb kerül a megállapodáshoz az orosz Rosznyefttyel, INA-beli részesedésének átadásáról. A MOL részéért az eddigi halottnál alacsonyabb árat, 2,5 Mrd dollárt adnának. OTP 4.27 Ft (+,7%) MTelekom 35 Ft (-1,%) A Deutsche Telekom 8 millió euróért vásárolt 4%-os tulajdonrészeket a T-Mobile Czech Republic-ban, ezzel egyedüli tulajdonosa lett a cseh mobilszolgáltatónak. Az MTelekom közkézhányada 41%-ot tesz ki, melynek piaci értéke jelenleg nagyjából 42 millió euró, A Raiffeisen 3 Ft-ról 275 Ft-ra vágta vissza a Magyar Telekom célárát, az ajánlás is eladásra romlott tartásról. Az FHB a Magyar Takarék Befektetési és Vagyongazdálkodási Zrt. közgyőlése által elhatározott alaptıke-emelésben való részvétel útján, névértéken 252 M Ft-os befizetés február 3. napján történı teljesítésével megszerezte a Takarékbank 25%-os közvetlen részesedését. A Reuters információja nem ez a tulajdonrész, amit a kormány tenderben kívánt eladni (melynek jelentkezési határideje a héten járt le). Megállapodást írt alá a Rába Jármő Kft. Európa egyik vezetı építıipari-jármő gyártójával, a Joseph Vögele AG-vel. A Rába új beszállítóként 21 végéig nyerte el a továbbfejlesztett aszfaltozó gépek alvázainak gyártási jogát. A Zwack 7,97 Mrd Ft-os bruttó árbevétel (-,7%) mellett 1,4 Mrd Ft-os üzemi (+4,5%) és 41,18 Mrd Ft-os adózott eredménnyel (-,7%) zárta a IV. negyedévet. A Deutsche Bank változatlanul tartásra ajánlja az OTP-t, célárfolyamuk 4.9 Ft. 15 MTelekom árfolyam 34, MOL árfolyam 17 12 323,5 1 15 9 3 15 3,3 289 14 45 3 272,2 13 255 213.1.14 213.12.9 214.2.7, 12 75 213.1.14 213.12.9 214.2.7 5 OTP árfolyam 5 4, Richter árfolyam 4 8 4 4 75 3,2 4 5 3 4 5 2,4 4 32 2 4 25 1, 4 8 1 4,8 3 84 3 75 213.1.14 213.12.9 214.2.7, 3 213.1.14 213.12.9 214.2.7
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Decemberben éves összehasonlításban 4,4%-kal emelkedett az ipari termelés volumene a várt,2%-kal szemben, míg a novemberi mutatót 5,8%-ról,2%-ra korrigálta a Statisztikai Hivatal. Havi szinten 1,9%-kal zsugorodott az ipari kibocsátás, ez sorjában már a harmadik csökkenés. Decemberben az elemzık által várt 3,9% helyett 1,8%-kal nıtt éves szinten a kiskereskedelmi forgalom naptárhatástól megtisztított volumene a novemberi 4,9% után. Januárban 75,4 Mrd Ft-os hiánnyal zárt a költségvetés, ami az éves 984 Mrd Ft-os hiányelıirányzat 7,7%-a. A paksi bıvítéssel kapcsolatban megegyezés született Oroszország és Magyarország között. Oroszország körülbelül 1 Mrd eurónyi hitelt folyósít az atomerımő kibıvítésének érdekében. Magyarország hitel-visszafizetési kötelezettsége 225-ben indul és 21 éven keresztül fogja törleszteni a felvett kölcsönt. A hitelkonstrukciót illetıen az elsı szakaszban 4% alatti kamatot számolnak fel, azt követıen 4,5%-ra, majd 4,9%- ra emelkedik a hitel kamata. A külkereskedelmi mérleg többlete 29 millió eurót tett ki decemberben, így 213-ban sosem látott mértékő, 7,25 Mrd eurós többlet halmozódott fel. Januárban közel hét éves csúcsra, 57,9 pontra emelkedett a beszerzési menedzser index szezonálisan kiigazított értéke a decemberi 5,5 pontról. Az EKB óva intette attól a magyar kormányt, hogy ismételten beavatkozzon a Magyar Nemzeti Bank függetlenségébe. Varga Mihály nemzetgazdasági miniszter úgy nyilatkozott, hogy a kamatvágásokat folytatva el fogják érni azt a pontot, ahonnan már a befektetık meggondolják, hogy megéri-e nekik kölcsönözni. Aukció DKJ Kötvény Típusa 3 hó 3 év Aukció ideje 214.2.4 214.2. Meghirdetett Mrd Ft 2 Mrd Ft Beérkezett 171 Mrd Ft 8 Mrd Ft Kibocsátott 8 Mrd Ft 3 Mrd Ft Max. hozam 3,23% 4,8% Átlaghozam 3,15% 4,7% Eltérés az elızı aukcióhoz képest +33 bázispont +71 bázispont Aukció Kötvény Kötvény Típusa 5 év 1 év Aukció ideje 214.2. 214.2. Meghirdetett 2 Mrd Ft 1 Mrd Ft Beérkezett 37 Mrd Ft 33 Mrd Ft Kibocsátott 2 Mrd Ft 15 Mrd Ft Max. hozam 5,% 5,97% Átlaghozam 4,98% 5,95% Eltérés az elızı aukcióhoz képest +5 bázispont +27 bázispont Az ÁKK az aukciókat követı nem kompetitív tendereken további 12 Mrd Ft értékben bocsátott ki a kötvényekbıl. 1,42 Keresztárfolyamok EUR/USD 318 MAX 575 MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB, 1,39 EUR/HUF 312 54 MNB Alapkamat 5,5 5, 1,3 35 552 4,5 1,33 299 541 4, 1,31 293 529 3,5 3, 1,28 28 213.1.14 213.12.11 214.2.7 518 2,5 213.2.12 213.8.12 214.2.7 Olaj 12 114 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) Olaj- és aranyár Arany 1 5 1 425 7,%,5%,% 5,5% február 7. január 31. január 7. Hozamgörbe változásai 18 1 35 5,% 4,5% 12 1 275 4,% 9 1 2 3,5% 3,% 9 1 125 213.1.1 213.12.1 214.2.7 2,5% 3 hó hó 12 hó 3 év 5 év 1 év 15 év
MAKROTÁBLA Dátum Idı Ország Adat Idıszak Adat típusa Várakozás Elızı adat febr. 1. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Január Havi adat 3,5% * 3,5% febr. 1. 8:45 Francia Ipari termelés December Éves változás,5% * 1,% febr. 11. Japán Kereskedési szünnap febr. 12. 9:15 Svájc Fogyasztói árindex Január Éves változás,1%,1% febr. 12. 11: EU Ipari termelés December Éves változás 1,8% 3,% febr. 12. 2: USA Költségvetési mérleg Január Havi adat -9,5 Mrd $ 2,8 Mrd $ ** febr. 13. 14: Német Fogyasztói árindex Január Éves változás 1,3% 1,3% febr. 13. 14:3 USA Kiskereskedelmi forgalom Január Havi változás,%,2% febr. 13. 14:3 USA - autóértékesítés nélkül Január Havi változás,1%,7% febr. 13. 14:3 USA Segélyre jelentkezı új állástalanok. hét Heti adat febr. 14. 8: Német GDP IV. n.év Éves változás 1,3%,% febr. 14. 8:45 Francia Fizetési lista IV. n.év Negyedéves adat -,1% -,1% febr. 14. 8:45 Francia GDP IV. n.év Éves változás,%,2% febr. 14. 9: Magyar Fogyasztói árindex Január Éves változás,2%,4% febr. 14. 9: Magyar GDP IV. n.év Éves változás 2,5% 1,8% febr. 14. 11: EU GDP IV. n.év Éves változás,4% -,4% febr. 14. 14:3 USA Import árindex Január Havi változás -,1%,% febr. 14. 15:15 USA Ipari termelés Január Havi változás,2%,3% febr. 14. 15:15 USA Kapacitás-kihasználtság Január Havi változás 79,3% 79,2% febr. 14. 15:55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Február Havi adat 8,5 81,2 febr. 17. Magyar Danubius Eredmény febr. 17. USA Kereskedési szünnap * tényadat ** elızı év azonos idıszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye ANY Nyomda 19,8% FHB 13,3% FHB 5,% FHB 1,% ANY Nyomda 43,8% ANY Nyomda,1% OTP 4,1% Rába 25,7% Rába 44,5% CIG -,4% CIG 14,2% Richter 8,% Rába -,5% Pannergy 11,8% CIG 4,8% Pannergy -1,2% Richter 8,% BUX -4,8% BUX -2,5% Appeninn 3,3% Pannergy -,8% MTelekom -2,9% BUX -3,2% OTP -8,% MOL -5,1% OTP -4,9% MOL -21,9% Appeninn -,8% MTelekom -,4% MTelekom -24,9% Richter -8,% MOL -1,5% Appeninn -28,% Synergon -8,8% Synergon -25,1% Synergon -39,%