ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2009/2010. évi jelentés

2009/2010. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (euróban)... 4 Osztalékfizetés/kifizetés... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása... 6 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye)... 6 2. A Befektetési alap eredménye... 6 3. A Befektetési alap vagyonának alakulása... 7 4. A Befektetési alap eredményének felhasználása... 8 2010. február 28-i vagyonkimutatás... 9 Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék... 20 A Befektetési alap kezelési szabályzata... 22 A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések... 22 A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések... 24 Melléklet az alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez... 29

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes 2009. június 17-től) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER (2010. január 23-ig) Anton KOVAR (2010. január 23-ig) Günther MANDL Peter RIEDERER (2010. január 28-ig) Christian SCHÖN (2009. december 15-től) Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael Manhard AD Erwin Gruber ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

2009/2010. pénzügyi év Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK EUROPE- ACTIVE közös tulajdonú alapnak a 2009. március 1-től 2010. február 28-ig tartó pénzügyi évre vonatkozó jelentését. Engedje meg, hogy tájékoztassuk Önt a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti EUROPE EUROPE- GROWTH közös tulajdonú alap és a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK EUROPE- ACTIVE közös tulajdonú alapba 2009. május 26-i fordulónappal történt beolvadásáról. Az összevonás az 1993. évi InvFG 3. -ának 2. bekezdése alapján történt, amely során az ESPA STOCK EUROPE-GROWTH mint beolvadó alap vagyonát összevontuk az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE mint beolvasztó alap vagyonával. Az összevonás alapját a fenti fordulónapi értékelés adta, amelyet mindkét alap esetében azonos módszer és azonos árfolyamforrások segítségével végeztük. A Befektetési alap alakulása A részvénypiac Az elmúlt pénzügyi év meghozta a trendfordulót a részvénytőzsdéken. 2009 márciusától a részvényárfolyamok ismét emelkedtek, ami a 2007 októbere óta tartó besszhangulatú piacnak véget tudott vetni. Amint sokasodtak az arra utaló jelek, hogy csak súlyos recesszióra kell számítani, de nem alakul ki a harmincas évekhez hasonló depresszió is, és a jegybankok intézkedései, valamint a kormányzatok gazdaságélénkítő programjai megakadályozták a legrosszabb forgatókönyv megvalósulását, a részvénypiacokon uralkodó hangulat új irányt vett. A részvénytőzsdék ismételten megmutatták, hogy a gazdasági fejlődés legjobb korai indikátorai, mivel a tőzsde erőteljes pozitív tendenciát mutatott annak ellenére, hogy az euróövezetben a gazdaság előreláthatólag 3,9%-kal, Angliában 4,8%-kal, Japánban 5,1%-kal, az USA-ban pedig 2,4%-kal zsugorodott 2009-ben. Csak 2010-re várunk kismértékű, a legtöbb európai ország esetében 1-2%-os növekedést. A 2009. decemberi dubai válság csak rövid időre okozott feszültséget a tőzsdéken, Görögország februárra nyilvánvalóvá váló adósságválsága viszont súlyos hatást gyakorolt az euróra és más dél-európai országokra. Ennek megfelelően az euróövezet értékalakulása visszaesett Nagy-Britannia, Svájc és Svédország szintje mögé. Ugyan Európában a nyereség-felülvizsgálatok jóval később szolgáltak biztató adatokkal, mint az amerikai vállalatok esetében, de azóta tartósan pozitívak. A 2009. év negyedik negyedéve is összességében valamivel jobban alakult, mint az elemzői közösség előrejelzései. Különösen a vállalatok haszonrései voltak meglepőek, amelyeket a recesszió ellenére sikerült jó szinten tartani, miközben az értékesítési adatok csak ritkán okoztak pozitív meglepetéseket. A legkeresettebb szektor a banki és biztosítási szektort megelőzve az alapanyagok szektora volt, míg a legrosszabban a telekommunikációs szektor, valamint a szolgáltató- és energiaszektor teljesített. Portfólió Kezdetben nagyon defenzív pozíciót alakítottunk ki, a részvényarányt pusztán 91%-on tartottuk, azonban a piac fellendülésével ezt fokozatosan 100%-ra emeltük és a szektorális pozicionálást is drasztikusan megváltoztattuk. Míg eleinte a pénzügyi papírok erősen alulsúlyozottak voltak, addig a trendforduló felismerhetővé válásakor erősítettük a pénzügyi papírokat, sőt időről-időre túlsúlyoztuk őket a benchmarkhoz képest. A kívánt befektetési arány eléréséhez Eurostoxx50 és FTSE100 határidős ügyleteket kötöttünk. A részvényarány jelenleg 100,8%-on áll és Nagy-Britannia, ill. Svédország részvényeit részesítjük előnyben. Pillanatnyilag az ipari értékpapírokba, az egészségügyi szektorba, technológiai papírokba és fogyasztási javakba fektetünk be, ugyanakkor a pénzügyi részvényektől, valamint a szolgáltató- és telekommunikációs szektor papírjaitól gyenge teljesítményt várunk. Az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE a pénzügyi év alatt (az osztalékfizetés újrabefektetésének figyelembevétele mellett) 38,59%-os értéknövekedést ért el. Kitekintés Jelenleg a 2010. évre a nyereség növekedésére számolunk a legtöbb vállalkozás esetében, és amíg a recesszióba való visszaesés nem következik be, addig a részvénytőzsdék valószínűleg pozitív hozamot fognak termelni a befektetők számára. 3

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE A Befektetési alap vagyonának összetétele 2010. február 28. 2009. február 28. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Brit font 49,1 29,53 31,1 25,40 Dán korona 8,0 4,82 2,0 1,62 Euró 69,7 41,93 48,3 39,47 Norvég korona 3,1 1,88 1,6 1,29 Svéd korona 12,3 7,42 1,6 1,33 Svájci frank 20,5 12,32 12,5 10,18 USA dollár - - 0,7 0,58 Az alábbi valutákban jegyzett kötvények Brit font - - 0,7 0,57 Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek EURÓ - - 0,3 0,24 Értékpapír-állomány 162,8 97,91 98,7 80,68 Határidős tőzsdei ügyletek 0,2 0,11-2,9-2,34 Bankbetétek 3,3 1,98 26,4 21,61 Kamatkövetelések/Elhatárolt kamatok - 0,0-0,00 0,1 0,06 A Befektetési alap vagyona 166,3 100,00 122,4 100,00 Összehasonlító áttekintés (euróban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2004/2005 2) 28.859.827,64 + 9,71 2005/2006 60.139.416,90 + 31,19 2006/2007 75.728.697,59 + 13,50 2007/2008 114.634.267,45-11,60 2008/2009 3) 122.390.123,26-49,45 4) 2009/2010 166.282.114,38 + 38,59 4) Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2004/2005 2) 109,71 6,18 109,71 6,11 0,07 - - 2005/2006 135,80 8,00 143,84 7,61 0,86 - - 2006/2007 144,96 9,00 162,27 8,67 1,40 - - 2007/2008 120,82 9,00 142,31 9,93 0,67 - - 2008/2009 3) 56,55 4,00 71,65 4,77 0,30 71,65 5,07 2009/2010 73,66 2,50 98,93 3,19 0,17 99,28 3,37 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) 2004. március 2-tól 2005. február 28-ig tartó töredék pénzügyi év. 3) Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyeket először 2008. július 15-ével adtunk ki. Az értékalakulás kiszámításához a hozamtőkésítő befektetési jegyek pénzügyi év kezdetén megállapított és kifizetéskori értékét kell alapul venni. 4) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 4

2009/2010. pénzügyi év Osztalékfizetés/kifizetés A 2009/2010. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 2,50 euró osztalékot fizetünk, azaz 876.702 db befektetési jegy után összesen 2.191.755,00 eurót. Az osztalékszelvényt kifizető bank köteles az osztalékból a tőkehozadéki adót, befektetési jegyenként 0,13 eurót visszatartani, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetéseket 2010. június 1-jén, kedden az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2009/2010. pénzügyi évben befektetési jegyenként 3,19 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 970.350 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 3.095.416,50 eurót. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében a hozamtőkésítő befektetési jegyek után az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét (befektetési jegyenként 0,17 eurót) ki kell fizetni, azaz 970.350 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 164.959,50 eurót. A letétkezelő bank köteles a fenti összegű tőkehozadéki adót visszatartani és az adóhatóságnak befizetni, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetésre is 2010. június 1-jén, kedden kerül sor. A teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek után nem teljesítünk a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a szerinti kifizetést. A 2008/2009. pénzügyi évben befektetési jegyenként 3,37 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 57.505 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 193.791,85 eurót. 5

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (EUR) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamt késít befektetési jegyek Teljes hozamt késít befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 56,55 71,65 71,65 Osztalék 2009. június 2-án (kb. 0,0640 befektetési jegynek felel meg) 1) 4,00 Kifizetés 2009. június 2-án (kb. 0,0036 befektetési jegynek felel meg) 1) 0,30 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 73,66 98,93 99,28 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/kifizetés útján megszerzett befektetési jegyekkel együtt 78,37 99,28 99,28 Nettó hozam befektetési jegyenként 21,82 27,63 27,63 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben 2) 38,59 % 38,57 % 38,56 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap szokásos eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok 106.683,75 Osztalékhozamok 4.102.547,41 Egyéb hozamok 3) 162.105,19 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) 4.371.336,35 Kamatráfordítások - 14.640,90 Ráfordítások Alapkezelési díj - 2.301.691,31 Könyvvizsgálói díjak - 8.749,00 Közzétételi költségek - 38.599,54 Értékpapír-letéti díjak - 61.335,67 Letétkezel i díjak - 182.528,86 Küls tanácsadók díjai 0,00 Ráfordítások összesen Kezelési költségek visszatérítése a részalapból - 2.592.904,38 0,00 Az alap szokásos eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyamnyereség 4) 5) Realizált nyereség 6) 26.439.219,55 Realizált veszteség 7) - 43.257.509,96 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 1.763.791,07-16.818.290,41-15.054.499,34 6

2009/2010. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) - 15.054.499,34 b. Nem realizált árfolyamnyereség 3) 2) A nem realizált árfolyamnyereség változása A pénzügyi év eredménye 63.803.385,90 48.748.886,56 c. A pénzügyi év szokásos hozamának hozamkiegyenlítése 49.388,87 Az alap összes bevétele 48.798.275,43 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 8) Osztalékfizetés/kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) 2009. június 2-án Kifizetés (a hozamt késít befektetési jegyek után) 2009. június 2-án Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban.) Az alap vagyona a pénzügyi év végén 9) 122.390.123,26-3.731.320,00-272.626,80-4.003.946,80-902.337,51 48.798.275,43 166.282.114,38 7

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE 4. Az alap eredményének felhasználása Osztalékfizetés/kifizetés/újrabefektetés Osztalékfizetés 2010. június 1-jén 876.702 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 2,50 EUR Újrabefektetés 876.702 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Kifizetés 2010. június 1-jén 970.350 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 0,17 EUR Újrabefektetés 970.350 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 3,19 EUR 2.191.755,00 0,00 2.191.755,00 164.959,50 3.095.416,50 3.260.376,00 Újrabefektetés 57.505 db teljes hozamt késít befektetési jegy után egyenként 3,37 EUR 193.791,85 5.645.922,85 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel) Ráfordítás- és veszteségfedezet/nyereségátvitel Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból Nyereségátvitel a vagyonra A következ évre átvitt nyereség változása 10) Nyereségátvitel az el z évb l Nyereségátvitel a következ id szakra - 15.005.110,47 43.257.509,96-6.678.932,79 36.578.577,17 12.742.762,06-28.670.305,91-15.927.543,85 5.645.922,85 1) A 2009. május 28-án (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy osztalékos befektetési jegy után 62,53 EUR, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 83,99 EUR. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. 3) Az ebben a tételben kimutatott jövedelmek teljes mértékben értékpapír-kölcsönzési ügyletek kölcsönzési díjából származtak. 4) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 5) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): 46.985.095,49 EUR. 6) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: 6.134.886,96 EUR. 7) Ebből derivatív ügyletekből származó veszteség: -3.513.578,91 EUR. 8) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: 932.830 db osztalékos befektetési jegy, 908.756 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 63.183 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 9) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: 876.702 db osztalékos befektetési jegy, 970.350 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 57.505 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 10) A realizált árfolyamnyereség hozamkiegyenlítésével együtt, amennyiben azt nem tartalmazzák, ill. tartalmazták az osztalékfizetések (kifizetések), ill. újrabefektetések. 8

2009/2010. pénzügyi év 2010. február 28-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2009. március 1. és 2010. február 28. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ROTORK PLC GB0007506958-33.000 0 33.000 12,980000 477.838,96 0,29 Összesen 477.838,96 0,29 Összesen GBP-ban, 0,896411-s árfolyammal számítva 477.838,96 0,29 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NÉMETORSZÁG ALLIANZ AG DE0008404005 k.* - 0 5.000 10.173 84,800000 862.670,40 0,52 BASF AG DE0005151005-20.000 0 20.000 41,240000 824.800,00 0,50 DEUTSCHE BK NAMEN DE0005140008 k.* - 10.000 0 35.637 46,635000 1.661.931,50 1,00 HANN.RUECKVER.AG DE0008402215-70.000 40.000 30.000 32,895000 986.850,00 0,59 HENKEL KGAA DE0006048432-48.261 2.261 46.000 37,835000 1.740.410,00 1,05 HOCHTIEF AG DE0006070006-22.000 0 22.000 51,700000 1.137.400,00 0,68 MUENCH.RUECKVERS. DE0008430026-22.000 0 22.000 113,650000 2.500.300,00 1,50 RWE STAMM DE0007037129-10.000 0 25.000 62,280000 1.557.000,00 0,94 SIEMENS AG NAMEN DE0007236101-20.832 0 20.832 62,990000 1.312.207,68 0,79 SOFTWARE AG DE0003304002-23.000 0 23.000 84,930000 1.953.390,00 1,17 UTD.INTERNET AG DE0005089031-70.000 0 70.000 11,360000 795.200,00 0,48 WIRE CARD AG DE0007472060-50.000 0 50.000 8,831000 441.550,00 0,27 Összesen 15.773.709,58 9,49 Kibocsátó ország: FINNORSZÁG NOKIA CORP FI0009000681-43.814 0 146.000 9,895000 1.444.670,00 0,87 Összesen 1.444.670,00 0,87 Kibocsátó ország: AUSZTRIA VA STAHL AT0000937503 k.* - 46.403 1.403 45.000 25,890000 1.165.050,00 0,70 Összesen 1.165.050,00 0,70 Kibocsátó ország: SPANYOLORSZÁG BANCO SANTANDER ES0113900J37-3.506 10.000 322.632 9,549000 3.080.812,97 1,85 GESTEVISION TELECINO ES0152503035-179.000 100.000 79.000 9,711000 767.169,00 0,46 Összesen 3.847.981,97 2,31 Összesen EUR 22.231.411,55 13,37 9

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Svéd koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK AUTOLIV INC. SE0000382335-24.000 0 24.000 318,500000 787.558,15 0,47 Összesen 787.558,15 0,47 Összesen SEK-ban, 9,705950-s árfolyammal számítva 787.558,15 0,47 T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 23.496.808,66 14,13 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ADMIRAL GROUP GB00B02J6398-65.000 0 65.000 12,400000 899.141,33 0,54 ANTOFAGASTA PLC GB0000456144-107.008 7.008 100.000 8,835000 985.597,23 0,59 ASTRAZENECA PLC GB0009895292-56.891 100.000 78.000 28,890000 2.513.825,13 1,51 AUT. CORP. PLC GB0055007982-188.000 100.000 88.000 15,300000 1.501.989,94 0,90 BG GRP PLC GB0008762899-119.323 120.000 89.323 11,450000 1.140.937,11 0,69 BHP BILLITON GB0000566504-192.937 40.000 190.000 20,070000 4.253.964,81 2,56 BRIT.AMER.TOBACCO GB0002875804-46.000 30.000 89.000 22,295000 2.213.555,44 1,33 BURBERRY GROUP PLC GB0031743007-210.000 0 210.000 6,255000 1.465.343,79 0,88 COMPASS GROUP PLC GB0005331532-227.000 0 227.000 4,876000 1.234.759,78 0,74 EURASIAN NAT.RES. GB00B29BCK10-90.000 0 90.000 10,270000 1.031.112,07 0,62 HSBC HLDGS PLC GB0005405286-332.991 150.000 659.370 7,196000 5.293.138,50 3,18 IMP. TOBACCO GRP GB0004544929-21.636 1.636 20.000 20,460000 456.487,14 0,27 INMARSAT PLC GB00B09LSH68-124.000 0 124.000 7,330000 1.013.954,76 0,61 INTERCONT.HOTELS GRP GB00B1WQCS47-62.000 0 62.000 9,200000 636.315,40 0,38 INVENSYS PLC GB00B19DVX61-550.000 140.000 410.000 3,148000 1.439.830,93 0,87 KAZAKHYMS PLC GB00B0HZPV38-175.651 55.651 120.000 13,410000 1.795.159,09 1,08 LONMIN PLC GB0031192486-100.000 50.000 50.000 18,070000 1.007.908,43 0,61 MICHAEL PAGE INTERNAT. GB0030232317-150.000 203.773 150.000 3,711000 620.976,45 0,37 OLD MUTUAL PLC GB0007389926-1.350.000 0 1.350.000 1,134000 1.707.810,75 1,03 RECKITT BENCKISER GROUP GB00B24CGK77-110.000 80.000 70.000 34,480000 2.692.515,53 1,62 REED ELSEVIER GB00B2B0DG97-3.993 3.880 113 4,920000 620,21 0,00 RIO TINTO GB0007188757-13.497 10.000 42.406 33,640000 1.591.388,50 0,96 ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29-150.000 0 150.000 17,900000 2.995.278,50 1,80 SMITH + NEP. GB0009223206-230.000 0 230.000 6,735000 1.728.058,16 1,04 SSL INTL PLC GB0007981128-100.000 0 100.000 7,390000 824.398,81 0,50 STAGECOACH GROUP GB00B1VJ6Q03-500.000 0 500.000 1,749000 975.557,19 0,59 STAND CHARTERED GB0004082847-154.051 54.051 100.000 15,620000 1.742.504,66 1,05 TULLOW OIL PLC GB0001500809-205.196 112.196 93.000 11,890000 1.233.552,74 0,74 WOLSELEY PLC GB00B5ZN3P43-65.000 0 65.000 15,500000 1.123.926,66 0,68 XSTRATA PLC GB0031411001-349.587 328.187 130.000 10,300000 1.493.734,79 0,90 Összesen 47.613.343,83 28,63 10

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: ÍRORSZÁG DRAGON OIL PLC IE0000590798-200.000 0 200.000 4,530000 1.010.697,33 0,61 Összesen 1.010.697,33 0,61 Összesen GBP-ban, 0,896411-s árfolyammal számítva 48.624.041,16 29,24 Dán koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÁNIA CARLSBERG DK0010181759-58.000 30.000 28.000 422,100000 1.588.008,38 0,96 DANSKE BANK DK0010274414-93.000 0 93.000 124,500000 1.555.720,97 0,94 NOVO-NORDISK DK0060102614-95.000 50.000 83.000 386,000000 4.304.718,96 2,59 WILLIAM DEM.HLDG DK0010268440-10.939 0 10.939 390,000000 573.220,40 0,34 Összesen 8.021.668,71 4,82 Összesen DKK-ban, 7,442530-s árfolyammal számítva 8.021.668,71 4,82 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BELGIUM ANHEUSER-BUSH BE0003793107-55.000 0 55.000 36,760000 2.021.800,00 1,22 Összesen 2.021.800,00 1,22 Kibocsátó ország: FINNORSZÁG KONE CORP. B FI0009013403 k.* - 60.000 60.000 40.000 31,000000 1.240.000,00 0,75 METSO CORP. FI0009007835-120.000 35.000 85.000 22,770000 1.935.450,00 1,16 ORION CORP. (NEW) B FI0009014377-50.000 40.000 40.000 16,290000 651.600,00 0,39 SAMPO PLC A FI0009003305-154.000 100.000 54.000 17,800000 961.200,00 0,58 WARTSILA B FI0009003727 k.* - 29.000 0 29.000 35,060000 1.016.740,00 0,61 Összesen 5.804.990,00 3,49 Kibocsátó ország: FRANCIAORSZÁG ATOS S.A. NOM. FR0000051732-40.000 0 40.000 34,225000 1.369.000,00 0,82 BNP PARIBAS FR0000131104-23.339 0 42.828 53,130000 2.275.451,64 1,37 CARREFOUR FR0000120172-78.000 45.000 33.000 33,885000 1.118.205,00 0,67 ESSILOR INTL FR0000121667-35.000 0 35.000 44,295000 1.550.325,00 0,93 EUTELSAT COMMS FR0010221234-72.000 50.000 22.000 24,390000 536.580,00 0,32 JCDECAUX SA FR0000077919-27.000 0 27.000 18,330000 494.910,00 0,30 L'OREAL S.A. FR0000120321-22.016 1.016 21.000 76,020000 1.596.420,00 0,96 LEGRAND S.A. FR0010307819-56.000 0 56.000 22,220000 1.244.320,00 0,75 LVMH MOET HENN FR0000121014-25.912 10.912 15.000 79,600000 1.194.000,00 0,72 M6 METROPOLE TV INH. FR0000053225-26.000 0 26.000 18,170000 472.420,00 0,28 MICHELIN LUX 09/14 FR0000121220-23.000 11.000 12.000 51,230000 614.760,00 0,37 SANOFI-SYNTHELABO FR0000120578-23.753 753 23.000 53,720000 1.235.560,00 0,74 SUEZ ENVIRONNEMENT FR0010613471-49.000 0 49.000 16,175000 792.575,00 0,48 TECHNIP-COF. FR0000131708-56.000 40.000 16.000 52,300000 836.800,00 0,50 TOTAL FINA S.A. FR0000120271-71.168 85.158 60.000 40,980000 2.458.800,00 1,48 VALLOUREC INH. FR0000120354-12.000 0 12.000 140,350000 1.684.200,00 1,01 Összesen 19.474.326,64 11,71 11

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ROYAL DUTCH SHELL A GB00B03MLX29-50.000 186.289 50.000 20,015000 1.000.750,00 0,60 Összesen 1.000.750,00 0,60 Kibocsátó ország: ÍRORSZÁG DCC PLC IE0002424939-20.000 0 20.000 19,250000 385.000,00 0,23 Összesen 385.000,00 0,23 Kibocsátó ország: OLASZORSZÁG AUTOGRILL S.P.A. IT0001137345-200.000 0 200.000 9,120000 1.824.000,00 1,10 BCA INTESA IT0000072618-990.000 150.000 840.000 2,582500 2.169.300,00 1,30 PRYSMIAN S.P.A. IT0004176001-300.000 170.000 130.000 12,650000 1.644.500,00 0,99 SAIPEM IT0000068525-162.578 102.578 60.000 24,290000 1.457.400,00 0,88 Összesen 7.095.200,00 4,27 Kibocsátó ország: LUXEMBURG ARCELORMITTAL S.A. NOUV. LU0323134006-8.000 110.000 18.000 27,970000 503.460,00 0,30 TENARIS S.A. LU0156801721-216.000 165.000 51.000 15,250000 777.750,00 0,47 Összesen 1.281.210,00 0,77 Kibocsátó ország: HOLLANDIA ASML HOLDING NL0006034001-70.000 0 70.000 22,510000 1.575.700,00 0,95 FUGRO NV NL0000352565-86.038 31.038 55.000 42,670000 2.346.850,00 1,41 HEINEKEN NL0000009165-48.000 0 48.000 36,070000 1.731.360,00 1,04 KON.PHILIPS ELECTRONICS NL0000009538-56.000 37.370 56.000 21,470000 1.202.320,00 0,72 RANDSTAD HLDG N.V. NL0000379121-75.000 98.000 20.000 30,745000 614.900,00 0,37 TNT N.V. NL0000009066-65.000 0 65.000 18,885000 1.227.525,00 0,74 UNILEVER NL0000009355-20.000 50.000 78.449 22,100000 1.733.722,90 1,04 Összesen 10.432.377,90 6,27 Összesen EUR 47.495.654,54 28,56 Norvég koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: LUXEMBURG ACERGY S.A. LU0075646355-116.000 0 116.000 97,400000 1.400.745,60 0,84 Összesen 1.400.745,60 0,84 Kibocsátó ország: NORVÉGIA PAN FISH ASA NO0003054108-750.000 0 750.000 5,160000 479.792,31 0,29 TELENOR AS NO0010063308-60.000 0 60.000 74,700000 555.666,45 0,33 TGS NOPEC GEOPHYSICAL NO0003078800-49.000 0 49.000 113,100000 687.070,03 0,41 Összesen 1.722.528,79 1,04 Összesen NOK-ban, 8,065990-s árfolyammal számítva 3.123.274,39 1,88 12

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Svéd koronában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: LUXEMBURG ORIFLAME COSMETICS SDR SE0001174889-25.000 0 25.000 416,000000 1.071.507,68 0,64 Összesen 1.071.507,68 0,64 Kibocsátó ország: SVÉDORSZÁG ALFA LAVAL AB SE0000695876-281.060 83.060 198.000 101,100000 2.062.425,63 1,24 ATLAS COPCO A FREE SE0000101032-170.000 0 170.000 100,900000 1.767.266,47 1,06 BOLIDEN AB SE0000869646-85.000 0 85.000 87,250000 764.093,16 0,46 ELEKTA AB SE0000163628-29.000 0 29.000 180,000000 537.814,43 0,32 GETINGE AB SE0000202624-60.000 0 60.000 164,400000 1.016.283,83 0,61 MOD. TIMES GRP MTG B SE0000412371-48.000 0 48.000 391,500000 1.936.131,96 1,16 SECURITAS AB B FR. SE0000163594-102.000 0 102.000 76,950000 808.668,91 0,49 SSAB SV STAL-A- SE0000171100-85.000 0 85.000 119,500000 1.046.523,01 0,63 TELE2 AB SE0000314312-50.000 0 50.000 106,000000 546.056,80 0,33 Összesen 10.485.264,20 6,31 Összesen SEK-ban, 9,705950-s árfolyammal számítva 11.556.771,88 6,95 Svájci frankban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SVÁJC CIE FIN.RICHEMONT CH0045039655-60.000 0 60.000 36,220000 1.484.375,53 0,89 GEBERIT AG CH0030170408-6.000 12.000 6.000 183,900000 753.662,78 0,45 KUEHNE + NAGEL INT. CH0025238863-34.000 15.000 19.000 97,450000 1.264.676,75 0,76 NESTLE CH0038863350-66.000 72.660 140.000 53,450000 5.111.164,24 3,07 NOVARTIS AG CH0012005267 k.* - 33.720 0 90.000 59,750000 3.673.030,29 2,21 ROCHE HOLDING GEN.SCH. CH0012032048 k.* - 23.000 0 23.000 179,400000 2.818.346,37 1,69 SIKA AG INH. CH0000587979-700 0 700 1.504,000000 719.101,12 0,43 SONOVA HOLDING AG CH0012549785-20.000 0 20.000 134,000000 1.830.538,57 1,10 SWISS LIFE HLDG CH0014852781-25.000 10.000 15.000 135,400000 1.387.247,70 0,83 TEMENOS GROUP AG CH0012453913-21.000 0 21.000 27,000000 387.281,86 0,23 ZURICH FIN.SERVICES CH0011075394-6.000 5.000 6.000 259,000000 1.061.439,16 0,64 Összesen 20.490.864,37 12,32 Összesen CHF-ban, 1,464050-s árfolyammal számítva 20.490.864,37 12,32 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ÖSSZESEN 139.312.275,05 83,78 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: HOLLANDIA UNILEVER -ANRECHTE NL0009311588-78.449 0 78.449 0,000000 0,00 0,00 Összesen 0,00 0,00 13

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: AUSZTRIA BACA -ANSP NACHZG BARABF- AT0000A0AJ61-0 0 800 0,000000 0,00 0,00 Összesen 0,00 0,00 Összesen EUR 0,00 0,00 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 0,00 0,00 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK nem realizált eredmény EUR-ban Határid s vételi ügyletek LIFFE FTSE 100 03/10 GBP 95 179.387,64 0,11 Összesen GBP 179.387,64 0,11 Határid s vételi ügyletek összesen 179.387,64 0,11 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK ÖSSZESEN 179.387,64 0,11 AZ ALAP VAGYONÁNAK ÖSSZETÉTELE ÉRTÉKPAPÍROK 162.809.083,71 97,91 HATÁRID S T ZSDEI ÜGYLETEK 179.387,64 0,11 BANKBETÉTEK 3.297.638,85 1,98 ELHATÁROLT KAMATOK - 3.995,82-0,00 AZ ALAP VAGYONA 166.282.114,38 100,00 FORGALOMBAN LEV OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 876.702 FORGALOMBAN LEV HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 970.350 FORGALOMBAN LEV TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 57.505 OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 73,66 HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 98,93 TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 99,28 * A vagyonkimutatásban "k." betűvel jelölt és alább felsorolt értékpapírok 2010. február 28-án az alább feltüntetett (rész-)összegek erejéig és a lent megadott díjak mellett az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében ki voltak kölcsönözve: Értékpapír megnevezése Azonosító- kölcsönadott Díjszám (rész-)összeg tétel %-ban ALLIANZ AG DE0008404005 8.000 0,05 DEUTSCHE BK NAMEN DE0005140008 29.650 0,05 VA STAHL AT0000937503 44.400 0,30 KONE CORP. B FI0009013403 39.000 7,29 WARTSILA B FI0009003727 22.000 17,03 NOVARTIS AG CH0012005267 72.000 3,73 ROCHE HOLDING GEN.SCH. CH0012032048 20.000 5,06 14

2009/2010. pénzügyi év Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK 3I GROUP PLC -ANR.- GB00B41LKZ49 GBP 6.967 6.967 ALAPIS S.A. GRS322003013 EUR 0 567.804 AVIVA PLC GB0002162385 GBP 0 167.685 BANK OF CYPRUS CY0000100111 EUR 350.000 350.000 BARCL.BK. 08/09 CV XS0397553867 GBP 0 950 BAYER AG DE0005752000 EUR 1.126 1.126 BAYER AG DE000BAY0017 EUR 15.000 15.000 BCO BIL.VIZ.ARG. ES0113211835 EUR 4.068 256.342 BCO SANTANDER -ANR.- ES0613900952 EUR 319.126 319.126 BEIERSDORF AG DE0005200000 EUR 567 567 BRIT. LD CO. PLC -ANR.- GB00B4W92R30 GBP 57.907 57.907 CA IMMO.ANL.AG O.N. AT0000641352 EUR 0 70.000 CAIRN EN. PLC GB00B1RZDL64 GBP 60.000 60.000 CRH PLC IE0001827041 EUR 0 84.000 CRH PLC -ANR.- IE00B55PBC33 EUR 18.286 18.286 DAIMLERCHRYSLER AG DE0007100000 EUR 47.000 47.000 DEUTSCHE BOERSE DE0005810055 EUR 10.576 10.576 DT.TELEKOM NAMEN DE0005557508 EUR 208.000 277.999 E.ON AG NA DE000ENAG999 EUR 1.557 79.805 ERSTE BANK STAMM AT0000652011 EUR 2.070 111.942 EUROP.AERON.DEF.+SP. EADS NL0000235190 EUR 0 61.000 FIAT ORD. IT0001976403 EUR 120.000 120.000 FRESEN.MED.CARE AG DE0005785802 EUR 0 46.000 FRESENIUS SE DE0005785604 EUR 1.030 1.030 GAS NATURAL SDG -ANR.- ES0616870905 EUR 15.000 15.000 GAS NATURAL SDG INH ES0116870314 EUR 0 15.000 GIVAUDAN SA WTS 27.04.09 CH0100108585 CHF 1.000 1.000 GREEK ORG.OF FOOTBALL GRS419003009 EUR 0 100.000 HELLENIC TELECOMM. ORG. GRS260333000 EUR 100.000 100.000 HSBC HLDGS PLC GB00B60FPP65 GBP 135.991 135.991 IBERDROLA RENOVABLES ES0147645016 EUR 200.000 200.000 IBERIA LIN.AER.ESP. ES0147200036 EUR 350.000 500.000 IMMOFINANZ IMMOB.AKT. AT0000809058 EUR 0 200.000 INDITEX ES0148396015 EUR 0 53.000 INTERCELL AG AT0000612601 EUR 1.411 1.411 K+S AG DE0007162000 EUR 23.000 23.000 LINDE AG DE0006483001 EUR 525 525 MAN AG DE0005937007 EUR 14.000 14.000 MAPFRE S.A. -ANR.- ES0624244937 EUR 300.000 300.000 15

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) MERCK KGAA DE0006599905 EUR 510 510 MILLICOM INTL CELL. SE0001174970 SEK 15.000 15.000 NATL BK GREECE NAM. GRS003013000 EUR 85.000 85.000 OMV STAMM AT0000743059 EUR 78.000 78.000 OPENLIMIT HOLDING AG CH0022237009 EUR 0 32.533 PLAMBECK NEUE ENERGIEN DE000A0JBPG2 EUR 0 113.000 POLYUS ZOLOTO RU000A0JNAA8 USD 1.719 1.719 PORSCHE AUTOM.HLDG VZO DE000PAH0038 EUR 728 728 QIAGEN NV NL0000240000 EUR 130.000 130.000 RED ELECTRIC.ESPANA ES0173093115 EUR 60.000 60.000 SALZGITTER AG DE0006202005 EUR 0 12.040 SAP AG DE0007164600 EUR 46.613 65.763 SMARTRAC N.V. NL0000186633 EUR 0 15.000 ST.GOBAIN FR0000125007 EUR 40.000 40.000 SUEDZUCKER MA./OCHS. DE0007297004 EUR 60.000 60.000 TELEFONICA ES0178430E18 EUR 110.000 236.654 THENERGO BE0003895159 EUR 0 40.000 THOMSON-REUTERS GB00B29MWZ99 GBP 65.000 65.000 THYSSENKRUPP AG DE0007500001 EUR 1.971 1.971 VIENNA INSURANCE GROUP AT0000908504 EUR 15.000 31.264 WACKER CHEMIE DE000WCH8881 EUR 7.200 7.200 WACKER CONSTR. EQUIPMENT DE000WACK012 EUR 0 24.560 XSTRATA PLC GB00B3V2YT26 GBP 217.200 217.200 ZARDOYA OTIS S.A. ES0184933812 EUR 0 20.000 ZHONGDE WASTE TECHNOLOGY DE000ZDWT018 EUR 0 47.000 BEFEKTETÉSI JEGYEK ESPA CASH EURO EB/T AT0000724307 EUR 0 140 ESPA CASH EURO-PLUS EB/T AT0000812979 EUR 0 1.300 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI 3I GROUP PLC GB00B1YW4409 GBP 305.419 305.419 ABB LTD. CH0012221716 CHF 63.840 63.840 ACTELION LTD CH0010532478 CHF 0 20.000 ADECCO SA CH0012138605 CHF 0 40.000 AEGON NV NL0000303709 EUR 200.000 200.000 AEM S.P.A. IT0001233417 EUR 17.219 17.219 AHOLD KON NL0006033250 EUR 70.000 227.000 AKZO NOBEL NL0000009132 EUR 851 851 ALSTOM S.A. FR0010220475 EUR 15.000 15.000 AMEC PLC GB0000282623 GBP 200.000 200.000 ANGLO AMERICAN GB00B1XZS820 GBP 21.620 65.294 ASSICUR GENERALI IT0000062072 EUR 0 24.712 ATLAS COPCO B FREE SE0000122467 SEK 5.375 5.375 AXA S.A. FR0000120628 EUR 70.000 104.077 BAE SYSTEMS PLC GB0002634946 GBP 8.897 8.897 BALFOUR BEATTY PLC GB0000961622 GBP 150.000 150.000 BALOISE HLDG NA CH0012410517 CHF 20.000 20.000 BARCLAYS GB0031348658 GBP 300.000 300.547 BCA POP.SOC.COOPER. IT0004231566 EUR 2.167 2.167 BELGACOM SA BE0003810273 EUR 0 30.000 16

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) BNP PARIBAS -ANR.- FR0010808931 EUR 42.828 42.828 BOUYGUES S.A. FR0000120503 EUR 18.000 18.000 BP PLC GB0007980591 GBP 700.000 1.292.143 BRITISH AIRWAYS GB0001290575 GBP 300.000 300.000 BRITISH LAND CO PLC GB0001367019 GBP 0 86.860 BT GROUP PLC GB0030913577 GBP 500.000 500.000 BUREAU VERITAS FR0006174348 EUR 20.000 20.000 CARPHONE WAREH.GRP GB0008787029 GBP 400.000 400.000 CENTRICA GB00B033F229 GBP 0 500.000 CHRISTIAN DIOR FR0000130403 EUR 23.000 23.000 CNP ASSURANCES INH. FR0000120222 EUR 15.000 15.000 COLOPLAST AS DK0010309657 DKK 0 10.000 COLRUYT BE0003775898 EUR 6.000 9.000 CORPORATE MAPFRE ES0124244E34 EUR 0 300.000 CREDIT AGRICOLE SA FR0000045072 EUR 30.000 30.000 CREDIT SUISSE NAM. CH0012138530 CHF 58.300 58.300 DAMPSKIBSSELKABET NORDEN DK0060083210 DKK 939 939 DELHAIZE GRP S.A. BE0003562700 EUR 10.000 34.000 DIAGEO PLC GB0002374006 GBP 0 129.808 DSV DE SAM.VOG. BONUS-AKT DK0060079531 DKK 140.000 140.000 EDP RENOVAVEIS ES0127797019 EUR 120.000 120.000 EDP-ELECTR. PORT. PTEDP0AM0009 EUR 8.829 8.829 EIFFAGE SA FR0000130452 EUR 30.000 30.000 ELECTRICITE DE FRANCE FR0010242511 EUR 762 762 ELECTROLUX/B SE0000103814 SEK 95.000 95.000 ENEL S.P.A. IT0003128367 EUR 300.000 300.000 ENI S.P.A. IT0003132476 EUR 52.675 121.283 ERAMET SA FR0000131757 EUR 3.000 3.000 ERICSSON/B SE0000108656 SEK 65.991 65.991 EXPERIAN GRP GB00B19NLV48 GBP 0 140.000 FRANCE TELECOM FR0000133308 EUR 40.000 96.161 FRESNILLO PLC GB00B2QPKJ12 GBP 100.000 100.000 GALP ENERGIA SGPS PTGAL0AM0009 EUR 4.797 4.797 GAZ DE FRANCE FR0010208488 EUR 15.000 25.583 GECINA S.A. NAM. FR0010040865 EUR 14.000 14.000 GIVAUDAN NAMEN CH0010645932 CHF 1.000 1.000 GLAXOSMITHKLINE PLC GB0009252882 GBP 3.572 184.047 GROUP 4 SECURICOR GB00B01FLG62 GBP 9.524 338.524 GROUPE DANONE FR0000120644 EUR 10.469 10.469 HAYS PLC GB0004161021 GBP 0 900.000 HENNES + MAURITZ B SE0000106270 SEK 18.000 73.000 HOME RETAIL GROUP PLC GB00B19NKB76 GBP 320.000 320.000 HSBC HLDGS PLC -ANR.- GB00B60DRL02 GBP 135.991 135.991 IBERDROLA S.A. ES0144580Y14 EUR 50.000 50.000 ICAP PLC GB0033872168 GBP 260.000 260.000 ILIAD S.A. FR0004035913 EUR 14.000 14.000 ING GROEP NL0000303600 EUR 50.000 125.339 INTL PWR PLC GB0006320161 GBP 9.976 9.976 17

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) INVESTOR B SE0000107419 SEK 72.405 72.405 ITALCEMENTI IT0001465159 EUR 30.000 80.000 JERONIM.MART.SGPS PTJMT0AE0001 EUR 250.000 250.000 KAZAKHGOLD GROUP US48667H1059 USD 0 51.600 KESKO B FI0009000202 EUR 0 68.000 KINGFISHER GB0033195214 GBP 450.000 1.300.000 KON. KPN NV NL0000009082 EUR 100.000 220.000 LAFARGE FR0000120537 EUR 25.000 25.000 LEGAL & GENERAL GB0005603997 GBP 1.400.000 1.400.000 LLOYDS TSB GROUP PLC GB0008706128 GBP 0 518.553 LUNDIN PETROLEUM SE0000825820 SEK 150.000 150.000 MARKS SPENCER GRP GB0031274896 GBP 300.000 300.000 MOBISTAR SA BE0003735496 EUR 0 20.000 NATIONAL GRID NEW GB00B08SNH34 GBP 90.000 90.000 NEXT PLC GB0032089863 GBP 55.000 128.000 NOBEL BIOCARE CH0037851646 CHF 80.000 80.000 NORSK HYDRO NO0005052605 NOK 188.185 188.185 NOVOZYMES DK0010272129 DKK 21.000 21.000 OAO GAZPROM US3682872078 USD 0 43.000 OUTOKUMPU OY A FI0009002422 EUR 100.000 100.000 PEARSON PLC GB0006776081 GBP 100.000 100.000 PETROLEUM GEO-SERVICES NO0010199151 NOK 3.225 3.225 PEUGEOT S.A. FR0000121501 EUR 25.000 25.000 PINAULT-PRINTEMPS REDOUTE FR0000121485 EUR 17.000 17.000 POHJOLA PANKKI OYJ FI0009003222 EUR 70.000 70.000 PORTUGAL TELECOM PTPTC0AM0009 EUR 100.000 100.000 PRUDENTIAL CORP GB0007099541 GBP 220.000 220.000 RANDGOLD RESOURCES GB00B01C3S32 GBP 18.000 18.000 RAUTARUUKKI OY K FI0009003552 EUR 70.000 70.000 REED ELSEVIER NL0006144495 EUR 70.000 70.000 RIO TINTO PLC -ANR.- GB00B5500C14 GBP 15.963 15.963 ROLLS ROYCE GRP GB0032836487 GBP 430.000 430.000 ROYAL BK SCOTLD GRP GB0007547838 GBP 0 1.155.740 RYANAIR HLDGS IE00B1GKF381 EUR 6.387 6.387 SABMILLER GB0004835483 GBP 20.000 20.000 SAINSBURY-J.- GB00B019KW72 GBP 0 300.000 SCHINDLER HLDG CH0024638196 CHF 17.000 17.000 SCHNEIDER FR0000121972 EUR 5.466 5.466 SCOTTISH + SOUTH. ENERGY GB0007908733 GBP 3.278 3.278 SGS STE GLE SURV.NA. CH0002497458 CHF 43 1.243 SHIRE LTD JE00B2QKY057 GBP 0 130.000 SKANSKA B SE0000113250 SEK 140.000 140.000 SKF AKTIEB.B(FRIA) SE0000108227 SEK 160.000 160.000 SOCIETE GENERALE S.A. FR0000130809 EUR 7.800 18.122 SODEXHO S.A. FR0000121220 EUR 20.000 20.000 SOLAR MILLENNIUM AG DE0007218406 EUR 0 14.808 STATOIL NO0010096985 NOK 240.000 360.000 STE GENERALE -ANR.- FR0010811950 EUR 18.122 18.122 18

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) SUBSEA 7 INC. KYG8549P1081 NOK 2.198 2.198 SVENSKA CELL.B FRIA SE0000112724 SEK 165.000 165.000 SWEDISH MATCH SE0000310336 SEK 150.000 150.000 SWISSCOM AG NAM. CH0008742519 CHF 7.000 10.000 SYNGENTA AG CH0011037469 CHF 10.000 10.000 SYNTHES INC US87162M4096 CHF 0 18.000 TANDBERG ASA NO0005620856 NOK 3.945 3.945 TESCO GB0008847096 GBP 200.000 200.000 THALES SA FR0000121329 EUR 0 31.000 THOMAS COOK GROUP GB00B1VYCH82 GBP 330.000 330.000 THOMSON CORP CA8849031056 USD 65.000 65.000 TOMKINS PLC GB0008962655 GBP 700.000 700.000 TOPDANMARK DK0010259530 DKK 10.700 10.700 TRYGVESTA AS DK0060013274 DKK 25.000 25.000 TUI TRAVEL PLC GB00B1Z7RQ77 GBP 230.000 230.000 UBS NAM. CH0024899483 CHF 0 90.616 VEDANTA RESOURCES GB0033277061 GBP 36.138 36.138 VESTAS WIND SYSTEMS DK0010268606 DKK 35.797 35.797 VINCI S.A. FR0000125486 EUR 20.508 20.508 VIVENDI UNIVERSAL FR0000127771 EUR 22.000 22.000 VODAFONE GRP GB00B16GWD56 GBP 200.000 2.046.200 VOLVO B FRIA SE0000115446 SEK 210.000 210.000 WOLTERS KLUWER NL0000395903 EUR 3.500 113.500 XSTRATA PLC -ANR.- GB00B3V2YR02 GBP 217.200 217.200 YARA INTERNATIONAL NO0010208051 NOK 34.955 34.955 ZODIAC SA FR0000125684 EUR 0 15.000 T ZSDÉN NEM JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK AXA S.A. -ANR.- FR0010821561 EUR 104.077 104.077 EG BEZR O.N. AT0000A0D899 EUR 109.872 109.872 FORTIS -ANR.- BE0917378490 EUR 0 73.805 FUGRO NV -ANR.- NL0009097054 EUR 2.076 2.076 ING GROEP NV -ANR.- NL0009307941 EUR 125.339 125.339 UNILEVER -ANR.CERT.- NL0009240530 EUR 78.449 78.449 UNILEVER CVA -ANR.- NL0009127885 EUR 58.449 58.449 WOLTERS KLUWER -ANR.- NL0006380685 EUR 70.000 70.000 Bécs, 2010. március ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 19

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék A könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk az ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. által 2010. február 28-án kiadott, az általa kezelt ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE, egy az InvFG 2009. -a szerinti közös tulajdonú alap 2009. március 1. és 2010. február 28. közötti pénzügyi évéről készült éves jelentését. Ennek során a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartását is vizsgáltuk. A törvényes képviselők felelőssége az éves jelentés, a különvagyon kezelése és a könyvvitel tekintetében A könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyon kezelése a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerint az Alapkezelő és a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Ez a felelősség a következőket tartalmazza: Egy belső ellenőrzési rendszer kialakítása, megvalósítása és fenntartása, amennyiben ez a különvagyon nyilvántartásba vétele és felértékelése, valamint az éves jelenés összeállítása szempontjából jelentőséggel bír annak érdekében, hogy ez lényeges hibákat ne tartalmazzon, akár szándékos, akár véletlen hibák okán; megfelelő értékelési módszerek kiválasztása és alkalmazása; olyan becslések készítése, amelyek adott az keretfeltételek figyelembevétele mellett megfelelőnek tűnnek. A könyvvizsgálók felelőssége és az éves jelentés törvényes ellenőrzésének módja és terjedelme A mi felelősségünk abban áll, hogy az éves jelentést ellenőrizzük, és ellenőrzésünk alapján a beszámolóról véleményt alkossunk, valamint megállapítsuk, hogy a különvagyon kezelése során betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvényt, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat Ausztriában hatályos törvényes előírásainak és alapelveinek betartásával végeztük. Ezek az alapelvek megkövetelik a szakmai normák betartását és azt, hogy a vizsgálat tervezése és megvalósítása úgy történjen, hogy kellő bizonyossággal véleményt alkothassunk arról, hogy az éves jelentés lényeges hibákat nem tartalmaz. A felülvizsgálat tartalmazza a vizsgálati intézkedések végrehajtását, amelyekkel igazolhatjuk az éves jelentésben szereplő összegek és egyéb adatok valódiságát. A vizsgálati intézkedések kiválasztása a könyvvizsgálók kötelességszerű mérlegelése alapján történik a lényeges hibák legyenek azok szándékos vagy véletlen hibák előfordulási kockázatára vonatkozó becslés figyelembe vétele mellett. A kockázatbecslések során a könyvvizsgáló figyelembe veszi a belső ellenőrzési rendszert, amennyiben az az éves jelentés összeállítása, valamint a különvagyon értékelése szempontjából jelentőséggel bír, annak érdekében, hogy a keretfeltételek figyelembe vétele mellett megfelelő vizsgálati intézkedéseket határozhasson meg, és nem azért, hogy az Alapkezelő vagy a letétkezelő belső ellenőrzéseinek hatékonyságáról alkosson véleményt. A vizsgálat továbbá magában foglalja az alkalmazott értékelési módszerek és a törvényes képviselők által elkészített lényeges becslések megfelelőségének ellenőrzését, valamint az éves jelentés teljes mondanivalójának megítélését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk során kielégítő és megfelelő igazolást kaptunk, így vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. 20

2009/2010. pénzügyi év Vizsgálati vélemény Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap, az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE2010. február 28-i éves jelentése megfelel a törvényi előírásoknak. Az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Bécs, 2010. május 18. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Mag. Gerhard Grabner (könyvvizsgáló) 21

ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE Az ESPA STOCK EUROPE-ACTIVE alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt Befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az 1993. évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap számlájára nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve fedezeti célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet a Befektetési alap számlájára olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 5. Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 22

2009/2010. pénzügyi év 6. Kibocsátás és nettó eszközérték 1. A letétkezelő köteles az egy befektetési jegyre eső nettó eszközértéket (a befektetési jegy értékét) a befektetési jegyek valamennyi típusára kiszámítani, valamint a kibocsátási és visszaváltási árfolyamot (7. ) közzé tenni, ha befektetési jegyet ad el vagy vált vissza, de legalább havonta kétszer. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték meghatározásához a Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a hozamokat is beleértve el kell osztani a befektetési jegyek számával. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő úgy határozza meg, hogy az alap tulajdonában levő értékpapírok és elővásárlási jogok mindenkori árfolyamértékéhez hozzáadja a Befektetési alap tulajdonát képező pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, majd levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározásához az InvFG 7. -ának 1. bekezdése értelmében az utolsó ismert tőzsdei árfolyamokat, ill. ármeghatározásokat kell alapul venni. 2. A kibocsátási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság kibocsátáshoz kapcsolódó költségeinek fedezésére szolgáló, befektetési jegyenként fizetendő díj összege. Az így kapott összeget fel kell kerekíteni. A felár, ill. a kerekítés mértékét a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmazzák. 3. Az Alapkezelő az InvFG 18. -ának és az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -a 3. bekezdésének értelmében a társaság a kibocsátási és a visszaváltási árfolyamot a befektetési jegyek minden típusa esetében egy belföldön, széles körben megjelenő gazdasági vagy napilapban, és/vagy a kibocsátó társaság honlapján elektronikus formában nyilvánosságra hozza. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a Befektetési alapban lévő részesedését a mindenkori visszaváltási árfolyamon ki kell fizetni, mégpedig adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és a szelvényutalványok visszaadása ellenében. 2. A visszaváltási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és az abból levonandó visszaváltási díj és/vagy lekerekítés különbsége, amennyiben a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmaznak ilyen kitételt. A visszaváltási ár kifizetése, valamint annak 6. szerinti kiszámítása és közzététele az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság egyidejű értesítése és megfelelő, 10. szerinti közzététele mellett átmenetileg elmaradhat, és a Befektetési alap vagyoni értékeinek értékesítésétől, ill. az értékesítésből származó bevétel beérkezésétől tehető függővé, ha rendkívüli körülmények miatt ez a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekeit figyelembe véve szükségesnek látszik. A befektetési jegyek újbóli visszaváltásáról szintén a 10. szerint kell tájékoztatni a befektetőket. Ez különösen arra az esetre igaz, ha a Befektetési alap a vagyonából 5%-ot vagy azt meghaladó részt fektetett be olyan vagyoni értékekbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzet alapján teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyedi esetben térnek el a tényleges értékektől. 8. Beszámolási kötelezettség 1. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi évének leteltét követő négy hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített éves jelentést. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi éve első hat hónapjának leteltét követő két hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített féléves jelentést. 3. Az éves és a féléves jelentés az Alapkezelőnél és a letétkezelő banknál tekinthető meg. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetési jegyek tulajdonosának igénye a hozamrészesedések kifizetésére 5 év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedések a határidő lejárta után a Befektetési alap hozamaiként kezelendők. 10. Közzététel A befektetési jegyekre vonatkozó valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított nettó eszközérték kihirdetése az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -ának 3. és 4. bekezdése alkalmazandó. A közzétételeket - vagy a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben teljes terjedelemben közölve, - vagy e közzétételt az Alapkezelőnél és a kifizetőhelyeken elegendő példányszámban és ingyenesen rendelkezésre bocsátva, és a megjelenés dátumát, valamint a fellelhetőségi helyeket a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben közölve, - vagy a kibocsátó Alapkezelő honlapján a KMG 10. -a 3. bekezdésének 3. pontja szerinti elektronikus formában hirdetik ki. A KMG 10. -ának 4. bekezdése szerinti közleményt a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben vagy az Osztrák 23