INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank vállalati felmérése F i n a n s z í r o z á s i h e l y z e t k é p a z M F B 0. t a v a s z i v á l l a l a t i f e l m é r é s e a l a p j á n Összefoglaló A vállalati forráshiány erősödését jelzi, hogy ra óta nem tapasztalt szintre (,%-ra) emelkedett azoknak a vállalatoknak az aránya, amelyeknek folyó költségeik fedezésére sem elegendőek a forrásaik. Továbbra is a jelentős exportbevételekkel rendelkező vállalatok finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek (sőt fél év alatt tovább javult e vállalati kör pozíciója), amiben a viszonylag stabil külpiaci kereslet és a forint gyengülése miatt a hazai devizában számolt bevételek emelkedése is szerepet játszik. A romló forráshelyzet és a lassan növekvő forráskereslet a vállalati szektor hibernálódását, hitel nélküli növekedésre való tartós berendezkedését jelzi. A külpiacokra szállító vállalatok az átlagnál nagyobb arányban támasztanak forrásigényt, azonban a külső konjunktúra lassulása a forrásétvágy csökkenésében is érezteti hatását. A következő hónapra vonatkozólag a legnépszerűbb külső finanszírozási lehetőséget továbbra is a hitelfelvétel jelenti (a megkérdezettek 4%-a gondolkodik kölcsön felvételében), majd az EU-s források, s a hiteleken belül külön vizsgált forrástípusok közül a kereskedelmi banki hiteltermékek következnek. Változatlanul a kamatok mértékét mérlegelik elsősorban a vállalatok hiteligénylés során, s csak ezt követően az egyéb forrásköltségek nagyságát. Az elmúlt egy évben fokozódott a vállalatok hitelköltségekkel szembeni érzékenysége. A hitelfelvétel legnagyobb fékezője a kamatok magas szintje és a szűkös hitelkínálat a vállalati vélemények szerint. Mindkét tényezőt nagyobb akadálynak tekintik a cégek, mint fél évvel korábban, s különösen a kamatok alakulásában következett be jelentős romlás: utoljára 00 telén ítélték ilyen komoly korlátnak a hitelkamatokat. A vállalatok,4%-a nem vár a hitelkínálat volumenében változást a következő hónapban, s a cégek nagyobb hányada (,4%-a) számol a hitelkínálat bővülésével, mint amekkora a szűkítést várók aránya (,%). A válaszok erősödő optimizmust jeleznek a i felméréshez képest, mivel akkor a cégeknek csupán,%-a bízott hitelbővülésben, s 6%-a számolt a hitelezés visszafogásával. A megkérdezett cégek szerint a vállalati kilátások banki megítélése 0. tavasszal a fél évvel korábbi felméréstől eltérően a hitelkínálat bővítése irányába mutat, s a hitelszűkülést okozó többi vizsgált körülmény (az iparág, ill. a makrogazdasági környezet banki megítélése, bankok finanszírozási lehetősége) ereje is mérséklődött a 0. őszi felmérés óta. A vállalatok többsége nem vár javulást a hitelkondíciókban a következő hónapban: a megkérdezett cégek 4,%-a szerint nem változnak,,%-a szerint emelkednek, 6,%-a szerint pedig csökkennek a következő hónapban a hitelkamatok. A vállalatok jelenlegi forráshelyzete A vállalatok egyharmada már a folyó kiadásait sem tudja saját forrásból fedezni 0 6 4 Diagramcím. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése és annak változása % % 6,% 00. nyár 0,,% 6,6% 4,6% 6, 6,%,4% 4,%,6% 6,6% 00. tél 00. nyár 0. tavasz 0,%,% 4,%,% 0. ősz Nincs szükség külső forrásra (: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (: nem tervez beruházást),%,6% 0. tavasz A felmérésben résztvevő, és a hazai vállalati szektort reprezentáló cégek egyharmadának (,%-ának) a folyó költségek fedezésére sem elegendőek a forrásai a i válaszok alapján. Mindez azt jelenti, hogy közel három éve, 00. nyarán volt utoljára ilyen magas arányú a forráshiány a vállalati szektorban. A fél évvel korábbihoz hasonlóan a cégek,%-ának nincs szüksége külső forrásra, azonban a válaszadóknak csupán,%-a számolt be arról 0. tavasszal, hogy idegen források nélkül is vállalkozik beruházásra. (Mivel korábban ez a kérdés így nem szerepelt a felmérésben, így nem tudjuk megállapítani, hogy történt-e, s ha igen, akkor milyen irányba elmozdulás ezen a téren.) Készítette: Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos (Mikesy.Almos@mfb.hu) Szabó Zsolt (Szabo.Zsolt@mfb.hu) Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 0, Budapest Nádor utca. Tel.: 06 4 Honlap: www.mfb.hu Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.
A vállalatok jelenlegi forráshelyzete Az általánosan romló finanszírozási helyzet alól az exportőr cégek kivételt képeznek A folyó költségek önerőből történő fedezése 0 tavaszán elsősorban az agráriumban és az iparban ütközik akadályba, azonban míg a mezőgazdasági szegmensben fél év alatt csökkent, addig az iparban 0, százalékponttal emelkedett az ilyen nehézségekkel küzdő cégek aránya. Az ipari ágazatok között jelentős különbségek vannak, s a folyó költségek saját forrásból való fedezése legkevésbé a textilipar, gépgyártás, járműipar, leginkább a fa-, a fémfeldolgozás, egyéb ipar esetében jelent problémát (-. ábra). és között a folyó kiadások szempontjából releváns vállalati források hiányát jelző cégek aránya a kisebb méretű vállalatoknál nagyobb, a nagyobb cégeknél kisebb ütemben emelkedett, aminek következtében kiegyensúlyozottabbá vált a magyarországi vállalati szektor (. ábra). A forrásproblémák erősödése leginkább a csökkenő árbevételű vállalatokat érintette, azonban a növekvő eredményt elért vállalati körben is emelkedett a forráshiányos cégek aránya (4. ábra). Továbbra is a jelentősebb exportbevételekkel rendelkező vállalatok finanszírozási helyzete tekinthető leginkább kielégítőnek (sőt fél év alatt tovább javult a vállalati kör pozíciója), amiben a viszonylag stabil külpiaci kereslet és a forint gyengülése miatt hazai devizában számolt bevételek emelkedése, mint biztonsági puffer játszik szerepet (-6. ábra). 0 6 4 0 6 4 0 6 4. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése szektorális bontásban,% 0,,% 40,,%,% 0,%,%,% 40,6%,%,4%,%,%,6% 4,%,% 64,% 4,%,%,% 6,%,% 4,% 40,4%,% 6, 40, 46, 6,%,% %,%,%,% 6,% 4,,% 0,% 4,6%,%,%,4%,4%,% 0,%,%,%,%,4%,%,% 6,%,%,% 6,% 0,%,%,%,%,% 40,%,%. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése vállalati méret szerinti bontásban,% 6,%,%,%,6%,% 6,% 6,6% 0,%,% 46,% 0,%,%,%,% Nincs szükség külső forrásra (: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (: nem tervez beruházást),%,,%,,% 4,6%. ábra: Vállalati forráshelyzet Diagramcím megítélése a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján Nincs szükség külső forrásra (: tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (: nem tervez beruházást),% 4,,%,%,% 0,%, 6,%,%,% 4,%,4% 0, 4,,%,%,6%, 0-0-% - 0-% -0 0 Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást),% 4,% 6,6% 6,6% 6,% 0,%,%,%,%,%,6% 40,% 6,% 4,%,% 4,%,%,% 40,,% 4,%,%,% 0,6% 0,%,%,%,%,% 0, 46,% % %,% 0 6 4. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése ágazati bontásban Szolgálttaó szektor Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást) 4. ábra: Vállalati forráshelyzet megítélése a vállalati eredmény elmúlt hónapos alakulása szerinti bontásban t Nem változott tt,6%,% 4,,%,6% 0,,4% %,%,% 6,,%,%,%,4% 6,4%,% 0,% Egyéb ipar,% 6,6% 60,% 4,6% 4,4%,%,% 6,% 0,% 4,%,% 6,4% 6, 4,4%,% Egyéb szolgáltatás,6%,%,6%,%,,%,%,% 6,%,6%,% 4,% 6,6%,% 4,% 4 6 0 Nincs szükség külső forrásra (: nem tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (: tervez beruházást) 6. ábra: A vállalati forráshelyzet megítélése 0 őszén és 0 tavaszán az exportarány szerinti bontásban (vállalati válaszok aránya)* a folyó költségek fedezésére sem elég a saját forrás 6 4 0-% 0 0-% 0-0-% 0- - -0-0 - 0-% 0 4 6 beruházásra már nem elegendőek a saját források * piros szín:, kék szín:
Forrásbevonási tervek A vállalati szektor egyre jobban berendezkedik a hitel nélküli növekedésre A forrásbevonást tervező vállalatok aránya minimálisan ugyan, de emelkedett az előző fél év során, s nőtt a forrásszerzéssel kiváró cégek aránya is (. ábra). Összességében a növekvő forráshiány és a mélypont közelében lévő forrásbevonási kedv a i felmérés során jelzett hitel nélküli növekedésre (creditless growth), a hibernálódásra való berendezkedés folytatódását mutatja. A forrásbevonási kedv erősödése az ipari cégek körében megfigyelt növekvő forráséhségre vezethető vissza (a szolgáltató szektorban változatlan maradt, az agráriumban pedig csökkent a külső forrás bevonásában gondolkodó cégek hányada) (. ábra). Különösen nagy arányban lehet számítani a következő hónapban forráskeresletre az egyéb mezőgazdaság, az élelmiszeripar, a vegyianyag gyártás, valamint a gépjárműkereskedelem és -javítás, szállítás és raktározás ágazatokban (. ábra). Egyúttal jelentősen módosult a forrásigényt támasztó iparágak sorrendje az előző felmérés óta, ami a változó piaci kereslet mellett a vállalati tartalékok eltérő ütemű elapadására vezethető vissza (4. ábra). A forrásigény elmúlt fél évben tapasztalt növekedése nagyjából egyforma súllyal ered a beruházási kedv erősödéséből, valamint a folyó költségek finanszírozási szükségleteiből (-6. ábra). 0 6 4 0 6 4 6,%,% 0,%,%,% %,6%,% 6,%,4%. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása 4,%,%,%,%,% Egyéb,% 4,% 6,4% 4,6% 0,%. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek ágazati bontásban,%,4%,%,%,6% Egyéb tanácsadás 0. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a forrásellátottság megítélése alapján,6% 6,%,%,6%,,% 0,%,% 4,,%,%,%,% Nincs szükség Beruházásra már nem A folyó költségek Nincs szükség Nincs szükség Beruházásra már nem A folyó költségek külső elegendőek fedezésére külső külső elegendőek fedezésére forrásra a saját sem elég a forrásra forrásra a saját sem elég a források saját forrás (nem tervez (tervez források saját forrás beruházást) beruházást) 6 4 Szolgáltató szektor 0 6 4 6. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő hónap beruházási tervei szerinti bontásban,%,% Tervez beruházást. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása szektorális bontásban,6%,6% Valószínűleg tervez,%,,4%,% 6,,%,% 0,% 4,%,% Kivár a beruházással 6,,%,%,% 44,%,%,4% Valószínűleg nem tervez,4% 66,%,%,% 0,%,%,4%,%,% %,% Nem tervez beruházást,6%,%,%,,%,% 4,% Tervez beruházást,% 40,,%,6%,6% Valószínűleg tervez 4,% 0,% 4 6 0 Tervez forrásbevonást Valószínűleg tervez Kivár Valószínűleg nem Nem tervez 4. ábra: A következő hónapban forrásbevonást biztosan tervező vállalatok aránya ágazati bontásban 6 4 6 nőtt a forrásbevonási hajlandóság 0 0 4 4 6 4 6 Kivár a beruházással 4,%,% 6,,% Valószínűleg nem tervez Nem tervez beruházást csökkent a forrásbevonási hajlandóság - növénytermesztés - élelmiszeripar 4 - építőipar - fafeldolgozás 6 - fémfeldolgozás - gépgyártás - közúti járműgyártás - textilipar 0 - vegyianyaggyártás - gépjármű keresk. + jav. - IKT szolg. - ingatlanügyletek 4 - kiskereskedelem - mérnöki tevékenység 6 - nagykereskedelem - szállítás, raktározás - számviteli tanácsadás - turizmus, vendéglátás 0 - egyéb szolgáltatás
Forrásbevonási tervek A belföldi helyett a külpiacok jelentenek leginkább húzóerőt a forrásbevonási hajlandóságra A mikro- és kisvállalati körben az MFB i vállalati felmérése és az MNB 0. első negyedéves hitelezési felmérése is a megelőző hónapokra jellemző forráskeresletet jelez a következő, ill. 6 hónapra. A nagyobb vállalatok esetében a pénzintézetek többsége csökkenő kereslettel kalkulál, míg az MFB eredményei szerint valamivel erősödő forrásigényre lehet számítani (-. ábra). A vállalatok eredményre vonatkozó várakozásai szerint az optimizmus erősödésével a forrásbevonási hajlandóság is nő, ráadásul a jövőre vonatkozó percepciók jobban differenciálják a vállalatokat, mint fél vagy egy évvel korábban. A belső kereslet gyengeségét és a külpiacok továbbra is meghatározó szerepét jelzi, hogy a belföldi árbevételek alakulásával kapcsolatban derűlátó vállalati körben mérséklődött a forrásbevonási kedv az előző felmérés óta, addig a külföldi árbevételek alakulása terén optimista cégek között érezhetően erősödött a forrásbevonási szándék (-. ábra). Az exportáló cégek közül a belföldre is értékesítő (két lábon álló) vállalati körben emelkedett, míg a csak külpiacra fókuszáló vállalati csoportban csökkent a forrásbevonási kedv óta, ami azt jelzi, hogy a külső konjunktúra fékeződése már érezteti hatását (6. ábra). 0 6 4. ábra: A következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek változása vállalati méret szerinti bontásban,%,%,% 6,% 6,%,%,%,4%,%,%,4%,,6%,%,% 0,%,% 6,% 0, 0,,%,%,% 0,6%, 4,, 4,% 4,%,%,% 4,%,% 6,%,6% 4,% 6,% 40,,% 40,% 0 6 4 -. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet becslése a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint* 00.I 00.II 00.III 00.IV 00.I Nagy és közepes vállalatok * nettó változás pozitív = növekedés Forrás:MNB hitelezési felmérés 00.II 00.III 00.IV 0.I Kis- és mikrovállalatok 0.II 0.III 0.IV 0.I 0 6 4. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a következő hónapra várt vállalati eredmény szerinti bontásban 4,%, 4,%,%,% 6,% Nem,,6% 4,% 6,% Nem 0,%,%,%,,6%,4% Nem,%,% 4. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a belföldi vállalati eredmény következő hónapra várt alakulása szerint 0 6 4,%,%, 4,% Nem,%,%,%,%,%,% Nem 4,6% 0,% 0,%,%,% 4,6% Nem,%,6%. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a külföldi vállalati eredmény következő hónapra várt alakulása szerint 0 6 4,,% 0,4%,% Nem,% 4,%,,4% 0,%,%,% Nem 0,%,%,% Nem % %,%,% 0 6 4 6. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek a külföldi értékesítés teljes árbevételhez viszonyított aránya alapján,%,% 4,% 0,% 0-,%, 0-%,%,% -,% 0,4% 0-%,%,6% -0,%,6% 0,% 0,%,, 0-,%,% 0-%,%,4% - % % 0-% 0,, -0 0, 6,% 0 4
Forrásbevonás tervezett csatornája A hitelfelvétel továbbra sem veszít népszerűségéből A vállalati vélemények alapján a következő hónapra vonatkozólag a legnépszerűbb finanszírozási lehetőséget a hitelfelvétel jelenti (a megkérdezettek 4%-a gondolkodik kölcsön felvételében), majd az EU-s források, s a hitelfelvételen belül külön nevesített kereskedelmi banki hitelek következnek. A vizsgált opciók sorrendje nem változott óta, ugyanakkor az MFB hiteltermékek kivételével nőtt a különböző finanszírozási formák vonzereje a vállalati körben (-. ábra). A takarékszövetkezetek hiteleit leszámítva a vállalati méret növekedésével a forrásbevonás különböző csatornáit növekvő arányban jelölték meg a vállalatok, ami változást jelent az előző felméréshez képest, mivel én az EU-s források és állami támogatások esetében is még a közepes vállalatok voltak a legnagyobb étvágyúak (. ábra). A beruházások dinamizálásához az utolsó két felmérés szerint az állami és uniós források nagymértékben járulhatnának hozzá, mivel a beruházásra elégtelen eszközökkel rendelkező vállalatok nagy arányban jelölték meg a felmérésben, mint a forrásbevonás potenciális eszközét (4. ábra). Az agrárcégek a korábbi felmérésekhez hasonlóan szinte valamennyi finanszírozási lehetőséghez viszonylag nagy kedvvel viszonyulnak, míg a mérnöki szolgáltatással foglalkozó cégek és textilipari vállalatok viszonylag elzárkózónak számítanak (-6. ábra).. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* Hitelfelvétel * EU-s források Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás Lízing Tulajdonostól/anyavállalat hitele Vevői vagy szállítói hitel MFB hiteltermékek Takarékszövetkezetek hiteltermékei Külső tőkebefektető bevonása Egyéb pénzintézetek hiteltermékei Egyéb befektetői források Kockázati tőke Vállalati kötvénykibocsátás Vállalati részvénykibocsátás. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források vállalati méretkategória szerint* Hitelfelvétel * EU-s források Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás Lízing Tulajdonos/anyavállalat hitele Vevői vagy szállítói hitel MFB hiteltermékek,4%,%,6%,,% 0,4% 0,% 4,%,%,%,%,%,% 0,% 4% % % % % 4 4% * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei 6 % 4% 4 % % % 00. nyár. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* 00. tél 00. nyár 0. tavasz 0. ősz 0. tavasz 6 % 4% 4 % % % * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei Hitelfelvétel ** EU-s források Kereskedelmi bankok hiteltermékei Állami támogatás Lízing Tulajdonos/anyavállalat hitele Vevői vagy szállítói hitel MFB hiteltermékek Takarékszövetkezetek hiteltermékei EU-s források Állami támogatás Kereskedelmi bankok hiteltermékei Hitelfelvétel** MFB hiteltermékek 4. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források* forráshelyzet szerinti bontásban EU-s forrás Takarékszövetkezetek hiteltermékei % % % % 4 4% % 6 6% * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források*: állami támogatás és EU-s forrás * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges - növénytermesztés - egyéb mezőgazdaság 6 4 - élelmiszeripar - építőipar 0 6 - fafeldolgozás - fémfeldolgozás - gépgyártás 4 6 - közúti járműgyártás 4 0 - textilipar - vegyianyaggyártás 4 - egyéb ipar - gépjármű keresk. + jav. 6 4 - IKT szolg. - ingatlanügyletek 0 6 - kiskereskedelem - közösségi szolgáltatás - mérnöki tevékenység - nagykereskedelem 0 - szállítás, raktározás - számviteli tanácsadás 4 6 - turizmus, vendéglátás állami támogatás - egyéb szolgáltatás lízing Nincs szükség külső forrásra (tervez beruházást) Nincs szükség külső forrásra (nem tervez beruházást) % % % % 4 4% % 6 6% * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei 6. ábra: A következő hónapban potenciálisan említett finanszírozási források*: hitelfevétel és lízing - növénytermesztés 4% - egyéb mezőgazdaság * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges 4 - élelmiszeripar 4 - építőipar ** kereskedelmi bankok, takarékszövetkezetek, 6 - fafeldolgozás egyéb pénzintézetek, MFB hiteltermékei % - fémfeldolgozás - gépgyártás - közúti járműgyártás 0 - textilipar % - vegyianyaggyártás 0 - egyéb ipar - gépjármű keresk. + jav. 4 4 - IKT szolg. % - ingatlanügyletek 6 6 6 - kiskereskedelem - közösségi szolgáltatás 4 - mérnöki tevékenység % - nagykereskedelem 0 0 - szállítás, raktározás - számviteli tanácsadás 4 6 - turizmus, vendéglátás hitelfelvétel ** - egyéb szolgáltatás
Hitelállomány és hitelfelvétel tt a nagyvállalatok és az exportra termelő cégek hitelfelvételi igénye A vállalatok 0,%-a rendelkezett hitellel 0 őszén, a mikrovállalkozások és a szolgáltatóipari cégek lefelé, míg a nagyvállalatok különösen nagymértékben felfelé tértek el az országos átlagtól (. ábra). Az élelmiszeripar, fémfeldolgozás, vegyipar, állattenyésztés, valamint nagykereskedelem iparágakban a cégek több mint -a számolt be meglévő hitelállományról (. ábra). Tevékenységtípus szerint az iparban, régiós metszetben Nyugat-Magyarországon a legmagasabb a vállalatok hitelállománya (. ábra). A vállalatok fele (%-a) nem rendelkezett devizahitellel. Az ipar és a nagyvállalatok helyzete sajátos képet mutat: viszonylag alacsony a devizahitelektől teljesen elzárkózó cégek, s magas a csak devizahitelekkel rendelkező vállalkozások aránya, aminek biztosítékát a jelentősebb exportarány s devizabevételek jelentik (4. ábra). A következő hónapban elsősorban az ipar, a közép-magyarországi régió vállalatai, valamint a magas exportaránnyal rendelkező cégek körében magas a felvenni tervezett hitel nagysága (. ábra). tt a felvenni tervezett átlagos hitelállomány nagysága az utolsó két felmérés időpontja között a nagyvállalatok, a magas exportarányú vállalkozások, a közép-magyarországi régióban, s a beruházást nem tervező, ill. kiváró cégek között utóbbi a belső tartalékok elapadását jelzi (6. ábra). 6 4 0,% Teljes minta. ábra: Hitellel rendelkező vállalatok aránya vállalati méret és szektor szerinti bontásban,%,% 6,%,%. ábra: A hitellel rendelkező vállalatok átlagos hitelállománya (millió Ft),%,%,% 0 6 4. ábra: Hitellel rendelkező vállalatok aránya ágazati bontásban 00,, 60, 6,4%,%,% 6,%,%, 6,%,%,%,%,% 6,% 6,% 66,% 64,% 6,% 6,%,%, 4,% Egyéb 4. ábra: A devizában folyósított hitelek a vállalati hitelek arányában Egyéb szolgáltatás Exportarány Beruházást Régió Szektor Méret Közép-Magyarország Nyugat-Magyarország Kelet-Magyarország tervez a következő hónapban kivár a beruházással nem tervez a következő hónapban 0-0-0 0 6 0 0 4 466 6 40 60 6 00 0 000 0 0 00 0 6 000 Teljes minta Tervez beruházást Kivár a beruházással Nem tervez beruházást Tervez forrásbevonást Kivár a beruházással Nem tervez forrásbevonást,,% 4,%,% 6, 60,6% 4,%,% 4,%,%,% 4,% 60,%,% 6,%,% 0,% 4,4%,%,%,4%,% 0,%,,%,%,4%,4% 0,%,%,% 0-0-0 0 6,%,% 4,%,%,6%,%,%,%,%,%,% 6,% 0,%,4% 4, 6,%,%,%,6%,%,%,6%,%,4%,% 0 Exportarány Beruházást Régió Szektor Méret. ábra: A következő hónapra tervezett hitelfelvétel volumene (millió Ft) Közép-Magyarország Nyugat-Magyarország Kelet-Magyarország tervez a következő hónapban kivár a beruházással nem tervez a következő hónapban 0-0-0 0 0 6 00 4 0 4 40 400 0 600 40 60 00 000 00 400 600 6. ábra: A következő hónapra tervezett hitelfelvétel volumene 0. ősszel és 0. tavasszal (millió Ft) 600 400 00 000 00 6 600 400 6 0 00 4 0 0 00 400 600 00 000 00 400 600 - mikrov., - kisv., - középv., 4 - nagyv., - agrárium, 6 - ipar, - szolgáltatószektor - Közép-M., - Nyugat-M., 0 - Kelet-M., - tervez beru., - kivár, - nem tervez beru. 4 - exportarány:, - exportarány: 0-, 6 - exportarány: 0-0 4 6
Forrásbevonás tervezett célja Mérséklődött a forgóeszköz hitelek, s nőtt a fejlesztési célú kölcsönök népszerűsége és között visszaesett a forgóeszköz hitelek, megugrott a fejlesztési célú források, s kitartott az EU-forrásokhoz szükséges önrész megteremtésének népszerűsége is (. ábra). A fejlesztési források iránt továbbra is a nagyobb vállalatok érdeklődnek magasabb arányban, s a megelőző felmérés óta legjobban az agráriumban, legkevésbé a szolgáltató szektorban emelkedett a fejlesztési források iránti kereslet (. ábra). A fejlesztések célja között folytatódott a termelésbővítés, ingatlan beruházás visszaszorulása, ugyanakkor nőtt a technológiai korszerűsítés népszerűsége (. ábra). A nagyvállalatok között a legmagasabb a termelésbővítés, a középvállalatok körében pedig a technológiai korszerűsítés céljából említett fejlesztési forrásigény, azonban valamennyi vizsgált területen az érdeklődés lanyhulása figyelhető meg a i felméréshez viszonyítva (4. ábra). A korszerűsítés a két lábon álló (0-0 közötti exportarányú), a gépgyártó, az agráriumba tartozó és a mérnöki szolgáltatással foglalkozó ágazatokban kiugróan magas, míg a bővítési célú forráskereslet az agrárium, az élelmiszeripar és a szállítás, raktározás iparágakban számít jelentős arányúnak (-6. ábra). 6 4 % % % % 4. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja,% % 6,4%,%,% Fejlesztési forrás 4,,%,%,4% 40,% 4,4%,% Forgóeszköz finanszírozás 6,% 0,6% Folyószámlahitel Folyószámlahitel * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges,%,%,%,,% 4,% (EU-s) pályázati önrész,%,%,%,%,,% Marketing 00. nyár. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása 00. nyár Termelésbővítés új gépekkel Ingatlan beruházás K+F Képzés/oktatás Technológia korszerűsítés * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása ágazati bontásban Egyéb ipar Szolgáltatószektor * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan Termelésbővítés új gépekkel Ingatlan beruházás K+F Képzés/oktatás Technológia korszerűsítés Egyéb tanácsadás % % % % 4. ábra: Következő hónapra vonatkozó forrásbevonási tervek* célja vállalati méret szerinti, ill. szektorális bontásban 6% 6 % 4% 4 % % % % 4 % % % % Fejlesztési forrás Forgóeszköz finanszírozás * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges (EU-s) pályázati önrész Marketing 4. ábra: Különböző fejlesztési források iránti kereslet* változása vállalati méret szerinti bontásban * vállalati válaszok arányában, többszörös választás is lehetséges, következő hónapra tervezett forrásbevonási tervekre vonatkozóan Termelésbővítés új gépekkel Ingatlan beruházás K+F Képzés/oktatás Technológia korszerűsítés - mikrovállalat - kisvállalat - középvállalat 4 - nagyvállalat - Közép-Magyarország 6- Nyugat-Magyarország - Kelet-Magyarország - növénytermesztés - állattenyésztés 0 - élelmiszeripar - vegyianyag gyártás - fémfeldolgozás - gépgyártás 4 - közúti járműgyártás - textilipar 6 - fafeldolgozás - építőipar - turizmus - nagykereskedelem, 0 - kiskereskedelem - szállítás, raktározás 6. ábra: Vállalati hiteligénylés során a kamatszint jelentősége*,0 4, 4, 4, 4,6 4, 4, 4, *- skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont 4 6 0 0 6 4 6 4 4 % % % 4, 4, 4,6 4, 4, 4, -ingatlanügyeletek, - gépjármű keresk. -jav, - gazd. szolg., 4 - IKT. szolg., - mérnöki tev., 6 - számviteli tanácsadás, - egyéb szolg. %
Hiteligénylésnél mérlegelt vállalati szempontok óta folyamatosan nő a kamaton kívüli költségekkel szembeni érzékenység Változatlanul a kamatok mértékét veszik szemügyre elsősorban a vállalatok hiteligénylés során, s csak ezt követően az egyéb forrásköltségek nagyságát. Utóbbi jelentősége tovább nőtt a i felmérés óta, míg a saját erő nagysága egyre kevésbé számít a cégeknek (-. ábra). Vállalati méret szerint vizsgálva mind a kamatokat, mind az egyéb forrásköltségeket a mikrocégek követik legnagyobb figyelemmel, fél év alatt a közép- és nagyvállalatok érzékenysége jelentősen mérséklődött ezek vonatkozásában (. ábra). A tervezett beruházástól és forrásbevonástól függetlenül a vállalatok első lépésben a kamatokat, majd a többi forrásköltséget mérlegelik (4. ábra). A célpiacok alapján a kiegyensúlyozott exportárbevétel aránnyal rendelkező, azaz két lábon álló vállalatok követik legnagyobb figyelemmel hitelkamatokat, míg a saját erő nagysága az alapvetően exportra támaszkodó vállalatok esetében kiemelt szempont (. ábra). A kamatok nagyságának jelentősége különösen sokat nőtt az infokommunikációs szegmensben fél év alatt, s ugyancsak erősödött a mikrocégek, a fémfeldolgozó, a gépjárműkereskedő és -javító vállatok körében. Ugyanakkor sokkal kevésbé releváns tényező hitelfelvétel mérlegelése során a textilipari, és a járműipari vállalatok körében (6. ábra). Egyéb forrásköltségek mértéke. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok* Hitel fedezete Hitel futamideje 4, 4,6. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok változása* 4, 4,6 Hitel futamideje Hitel fedezete Saját erő nagysága Hitelelbírálás gyorsasága Devizaárfolyamok változása Forint-deviza hitelkamatkülönbség * - skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont Türelmi idő,0,,6, 4,6 4,,,6 00. nyár 00. tél 00. nyár 0. tavasz 0. ősz * - skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont 0. tavasz,,6 Egyéb forrásköltségek mértéke Saját erő nagysága Egyéb forrásköltségek mértéke. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok változása* Hitel fedezete Hitel futamideje Saját erő nagysága Hitelelbírálás gyorsasága Devizaárfolyamok változása * - skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont,0,,6, 4,6 4,. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok változása* 4, 4,6,,6, 4. ábra: Vállalati hiteligénylés során mérlegelt szempontok beruházási és forrásbevonási szándék szerinti bontásban* Tervez Nem tervez Tervez Nem tervez beruházást a következő hónapban forrásbevonást a következő hónapban * - skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont 6. ábra: Vállalati hiteligénylés során a kamatszint jelentősége* Egyéb forrásköltségek mértéke Hitel fedezete Hitel futamideje Saját erő nagysága Devizaárfolyamok változása 0-0 0-% - 0-% 0- Hitelelbírálás gyorsasága Saját erő nagysága Hitel futamideje Hitel fedezete Egyéb forrásköltségek mértéke * - skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont,,6, 4,6 4,,0 - mikrovállalat - kisvállalat - középvállalat 4 - nagyvállalat - Közép-Magyarország 6- Nyugat-Magyarország - Kelet-Magyarország - növénytermesztés - állattenyésztés 0 - élelmiszeripar - vegyianyag gyártás - fémfeldolgozás - gépgyártás 4 - közúti járműgyártás - textilipar 6 - fafeldolgozás - építőipar - turizmus - nagykereskedelem, 0 - kiskereskedelem - szállítás, raktározás,0 *- skála, - nem szempont, - nagyon fontos szempont 4, 4 6 4, 0 4, 0 6 4,6 4 6 4, 4, 4 4, 4, 4, 4,6 4, 4, 4, -ingatlanügyeletek, - gépjármű keresk. -jav, - gazd. szolg., 4 - IKT. szolg., - mérnöki tev., 6 - számviteli tanácsadás, - egyéb szolg.
Hitelfelvételi körülmények változása az elmúlt egy évben Továbbra is a devizaárfolyamok alakulásában tapasztalható leginkább kedvezőtlen tendencia A devizaárfolyamok változása, a bankok hitelkínálata és a kamatok alakulása rontotta leginkább a hitelezési körülményeket az előző hónapban a vállalatok válaszai alapján (. ábra). Az egyetlen kedvező tendencia, hogy a devizaárfolyamok mozgása kisebb mértékben romlott, mint a i felmérést megelőző hónapban (. ábra). A hitelkínálat és a kamatköltségek tekintetében is a kisebb vállalatok tapasztaltak kedvezőtlenebb mértékű változást, a devizaárfolyamok mozgását azonban (akárcsak a i felmérés során) a nagyvállalatok a közepes méretű cégeknél is kedvezőtlenebb fejleménynek ítélték meg (. ábra). A három fő negatív hitelezési tendenciát viszonylag kismértékűnek minősítették a növénytermesztéssel foglalkozó vállalkozások, a kiskereskedő, a gépjárműkereskedő és -javító cégek, valamint a fafeldolgozó vállalatok. Ugyanakkor mindhárom területen komoly mértékű visszaesést jeleztek az építőipar, egyéb ipar, valamint közösségi szolgáltatások szereplői (4-6. ábra). Devizaárfolyamok változása A bankok hitelkínálata Egyéb forrásköltségek mértéke Forint-deviza hitelkamatkülönbség Hitel futamideje Hitelelbírálás gyorsasága Türelmi idő Saját erő nagysága Hitel fedezete Forint-deviza hitelkamatkülönbség Egyéb forrásköltségek mértéke A bankok hitelkínálata Devizaárfolyamok változása * - skála, - sokat romlott, - sokat javult,0,00,0,00,0,00. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt hónapban vállalati méretkategória szerint*. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt hónapban* Egyéb ipar,,0,,4,6,,0,0,,0,,0 * - skála, - sokat romlott, - sokat javult. ábra: A banki Hitelkínálat hitelkínálat elmúlt hónapos változásának megítélése* ** módszertani változás Szolgáltatószektor Egyéb tanácsadás * - skála, - sokat romlott, - sokat javult Devizaárfolyamok változása A bankok hitelkínálata** Egyéb forrásköltség mértéke,0,60,40,0,00,0,60,40,0,00,0,00,0,00,0,00 Forint-deviza hitelkamatkülönbség. ábra: Hitelfelvétel különböző feltételeinek változása az elmúlt hónapban* 00. nyár,0,,0,,0 * - skála, - sokat romlott, - sokat javult 4. ábra: A devizaárfolyamok Devizaárfolyamok elmúlt hónapos változásának megítélése* Egyéb ipar Egyéb ipar Egyéb tanácsadás ** módszertani változás Szolgáltatószektor 6. ábra: A hitelkamatok Kamat mértékének elmúlt hónapos változásának megítélése* Szolgáltatószektor * - skála, - sokat romlott, - sokat javult * - skála, - sokat romlott, - sokat javult Egyéb tanácsadás