Pénzügyi stabilitás felügyelet dr. Windisch László, alelnök Magyar Nemzeti Bank X. Soproni Pénzügyi Napok 2016. szeptember 29.
A válság hozta fordulat Árfolyamkockázat Alapkamat Betétbiztosítás Államadósság Állampapír hozam BUBOR Kamatkörnyezet Devizahitel Államháztartási deficit Integráció Adószerkezet Kamatkiadás Monetáris transzmisszió Inaktivitás CDS felár Árstabilitás Hitelezési kontrakció Árfolyamrés Kockázati megítélés Jegybanki eredmény EDP eljárás Betétbiztosítás Fizetési mérleg Adóék Szuverén adósbesorolás Önfinanszírozás ESA-egyenleg EDP eljárás Befektetési szolgáltatók Infláció GDP-növekedés Hitelezési kontrakció Hitelminősítés
Milyen helyzetből indult az ország 2009-ben? Jegybanki cél fölötti infláció (4,2%) Csökkenő GDP (-6,6%), alacsony aktivitás és foglalkoztatottság Magas költségvetési hiány (4,6%), rossz költségvetési és adószerkezet Az államháztartás magas adóssága(78%) Devizahitelek magas aránya Felépült súlyos egyedi intézményi kockázatok és már folyamatban lévő befektetési csalások Magyar Nemzeti Bank 2
Egyensúly és növekedés Növekedési fordulat Jegybanki fordulat Fiskális fordulat Magyar Nemzeti Bank 3
Fiskális fordulat: sikeres volt az államháztartási hiány csökkentése 2012 óta pozitív a költségvetés elsődleges egyenlege Magyar Nemzeti Bank 7 Forrás: Eurostat
Az államadósság csökkenő pályára került Magyar Nemzeti Bank 10 Forrás: MNB, ÁKK
Az államadósság és a kamatkiadások magyarországi csökkenése kiemelkedő az EU-ban Magyar Nemzeti Bank 12 Forrás: AMECO
Növekedési fordulat Az elmúlt időszakban Magyarország GDP-je az EU átlagnál nagyobb mértékben növekedett Magyar Nemzeti Bank 22 Forrás: Európai Bizottság
Hosszabb távú kitekintésben A gazdasági növekedés, a folyó fizetési mérleg és az infláció alakulása a magyar gazdaságban Magyar Nemzeti Bank 8 Forrás: KSH, MNB
A jegybanki fordulat:rugalmassá vált célrendszer és az eszköztár bővülése Árstabilitás (3 %) Tolerancia sáv (3 ± 1%) ELSŐDLEGES CÉL RUGALMASSÁ VÁLT JEGYBANKI CÉLRENDSZER Pénzügyi stabilitás támogatása Gazdasági növekedés támogatása Monetáris transzmisszió erősítése Egészséges pénzügyi közvetítés Mark Zrt. Irányadó ráta NHP, NHP+, NTP Önfinanszírozás Devizahiteles kérdés rendezése Megerősített mikro- és makrofelügyelet Pozitív jegybanki eredmény ELSŐDLEGES ESZKÖZ Magyar Nemzeti Bank JEGYBANKI ESZKÖZTÁR KIBŐVÜLÉSE Tőzsde
Az irányadó ráta 7 százalékról 0,9 százalékra csökkent Magyar Nemzeti Bank 11
Tartósan alacsony infláció várható A 3 százalékos cél elérése 2017 végére tolódik 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 százalékpont 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Indirekt adók hatása Maginfláción kívüli tételek, indirekt adóktól szűrt Indirekt adóktól szűrt maginfláció Infláció (%) Inflációs cél százalékpont toleranciasáv 7 6 5 4 3 2 1 0-1 -2 Magyar Nemzeti Bank 12
A Növekedési Hitelprogram hatása NHP keretében 34 237 vállalkozás 2 329 milliárd Ft hitelt kapott + credit crunch elkerülése Magyar Nemzeti Bank 13 Forrás: MNB.
A jegybanki programok hatására számottevően növekedett a gazdaság Magyar Nemzeti Bank 14
A magas külső adósság a gazdaság sérülékenységének egyik forrása Mi indokolta az önfinanszírozási program kidolgozását? Magas külföldi finanszírozás Devizaadósság csökkentése Önfinanszírozás - MNB-kötvény betétesítése - Bankok kamatkockázatának jegybanki átvállalása - Forintkibocsátások növelése, lakossági papírok kibocsátása - Jegybanki eszköztár átalakítása Lakosság és bankok nagyobb szerepe az állam finanszírozásában Magyar Nemzeti Bank 15 A devizalejáratok forintforrásból történő megújítása
A bankrendszer állampapír állománya gyors növekedésnek indult Magyar Nemzeti Bank 16 Forrás: MNB
Az államadósság devizaaránya érdemben mérséklődött Magyar Nemzeti Bank 11 Forrás: ÁKK
A forintosítás során a lakossági devizahitelek kivezetésre kerültek Vállalati és lakossági hitelállomány Magyar Nemzeti Bank 12 Forrás: MNB
Felügyeleti integráció: komplex célrendszer egységes eszköztárral JEGYBANK PÉNZÜGYI FELÜGYELET ÁRSTABILITÁS FENNTARTHATÓ NÖVEKEDÉS PÉNZÜGYI STABILITÁS Magyar Nemzeti Bank 19 Oliver Blanchard: Monetary policy in the Wake of the Crisis előadása alapján
A jegybank már makroprudenciális eszközökkel is biztosítja a stabilitást és a fenntartható növekedést Végső cél A pénzügyi rendszer stabilitásának fenntartása Ciklikus rendszerkockázatok Strukturális rendszerkockázatok Közbülső célok Hitelezés prociklikusságának tompítása Felszálló ágban túlzott eladósodás elkerülése too-big-tofail kockázat mérséklése Rendszerszintű sokkellenállóképesség növelése Rendszerszintű likviditási kockázat mérséklése Eszközök Anticiklikus tőkepuffer Túlzott hitelkiáramlás mérséklése (HFM, JTM, stb.) O-SII többlet követelmények Rendszerkockázati tőkepuffer Likviditási kockázatmérséklő követelmények
A felügyeleti megújulás sajtóvisszhangja Orgovány és Vidéke Takarékszövetkezet piacbefolyásolás Cirmos Cica MKB szanálás KÖBE Reálszisztéma bírság kártalanítás Hungária tőzsdei felfüggesztés IRON FX jogosulatlan szolgáltató Buda Cash BTel DRB bankcsoport Astra-csőd Questor Széchenyi Hitelszövetkezet Kézizálog aranyhamisítás bennfentes kereskedelem bűncselekmény Fortress-ügy Széchenyi Lízing Zrt. Széchenyi Bank engedélyvisszavonás felszámolás KunMediátor Marcsika felügyeleti biztos egyoldalú, tisztességtelen banki díjemelések Norbi Update feljelentés Lombard Lízing Körmend és Vidéke Takarékszövetkezet
1997 1996 Quaestor Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Zrt. fa életciklus 2007 2008. szeptember 2013. nyara 2013. október 2015. március 2018 QÉP alapítása PSZÁF átfogó vizsgálat Feltárt visszaéléssorozat MNB PSZÁF integráció dátuma Korábbi törvényi előírás ( 5 éves ciklus ) alapján esedékes átfogó ellenőrzés időpontja Quaestor Hrurira kötvények forgalmazásának kezdete kibocsátási program keretében PSZÁF átfogó vizsgálat Előrehozott célvizsgálat Magyar Nemzeti Bank 22
A háttérben szemléletbeli változás a felügyelésben
korábban A felügyelés korábban intézményi szemszögből TÉMA- vagy. CÉLVIZSGÁLAT rendszeres és eseti adatszolgáltatás TÉMA- vagy CÉLVIZSGÁLAT ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT NYOMONKÖVETÉS UTÓVIZSGÁLAT 1. év 2. év 3. év A hangsúly a ciklus szerinti átfogó vizsgálatokon és a rendszeres adatszolgáltatásokon. Utó-, téma- vagy célvizsgálat, rendkívüli adatszolgáltatás csak kivételes esetekben. Magyar Nemzeti Bank 24
Ellenőrzés vs. felügyelés
óriási téttel
Mikroprudenciális felügyelés: felügyelt intézményi kör Szektor Intézmények száma Hitelintézet, hitelintézeti fióktelep 111 Pénzpiac Biztosítási piac Pénztári piac Pénzügyi intézmények Hitelintézettel egyenértékű pénzügyi vállalkozás Pénzügyi vállalkozás 252 Nem pénzügyi intézmények Pénzforgalmi intézmény 6 Biztosítóintézet Biztosító részv. társ., fióktelep 26 Biztosító egyesület 19 Magánnyugdíjpénztár 5 Önkéntes nyugdíjpénztár 41 Önkéntes pénztár Önkéntes egészségpénztár 22 Önkéntes önsegélyező pénztár 9 2 Alapkezelők 65 Tőkepiac Befektetési vállalkozás 16 Elszámolóház 1 Közvetítők Alkusz 396 Többes ügynök 697 Egyéb 8 Magyar Nemzeti Bank 2016. szeptemberi adatok
A pénzügyi szektor néhány érdekes adata 10 000 OTC ügylet hetente 10, 4 millió bankszámla 334 348 072 BKR (GIRO) tranzakció évente 90 943 milliárd értékben 9 215 491 pénzügyi vállalkozással kötött szerződés 36 081 hitelintézeti foglalkoztatott 2614 hitelintézeti hálózati egység 1581 milliárd PV-i követelésállomány 17 953 milliárd hitelintézeti betétállomány 325 milliárd éves tőkepiaci forgalom 2172 milliárd biztosítási tartalék 50 000 heti átlagos BÉT kötés 4,13 millió hitelezett hitelintézeti ügyfél 2,3 millió pénztári egyéni számla 1686 db felügyelt intézmény 27 400 milliárd értékű befektetési vállalkozási portfólió 13 566 milliárd hitelintézeti hitelállomány 9 millió bank- és hitelkártya 1,9 millió értékpapírszámla 56 milliárd biztosításközvetítői jutalék 117 millió készpénzfelvétel évente 430 millió kártyás vásárlás évente 12,7 millió darab biztosítási szerződés 9,7 millió ügyfélbetétes 29 959 milliárdnyi hitelintézeti mérlegfőösszeg átlagosan 240 ezer havi kötésszám és 328 milliárd összforgalom a tőzsde azonnali piacán napi átlagos 14 ezer VIBER tranzakció 120 000 aktív tőkepiaci ügyfél 9 millió bank- és hitelkártya 8500 milliárd befektetési alapkezelők által kezelt vagyon Forrás: MNB, 2015.és 2016. évi adatok
A felügyeleti gyárüzem 108 belső szabályozási instrumentum 24 külső szabályozási instrumentum (rendelet, ajánlás stb.) 413 db kiadott fogyasztóvédelmi figyelmeztetés 145 bírósági ügyben hozott döntés 16 személyes felelősségre vonási eljárás 637 db lezárt fogyasztóvédelmi eljárás 10 feljelentés 121 sajtóközlemény 829 160 000 Ft kiszabott prudenciális bírás 128 könyvvizsgálói minősítési vélemény 112 db piaci szereplőnek adott állásfoglalás 119 megindított és 80 db lezárt prudenciális vizsgálat összesen 615 elindított és 756 lezárt vizsgálat 59 075 db ügyfélszolgálati megkeresés 18 db szankciós engedély-visszavonás 295 fogyasztóvédelmi határozat 2 125 milliárd engedélyezett értékpapír kibocsátás 1160 kommunikációs esemény 2439 db engedélyező határozat és végzés 203 250 000 Ft kiszabott fogyasztóvédelmi bírság összesen 769 db kiadott jogérvényesítő határozat 1 399 100 110 Ft kiszabott piacfelügyeleti és felügyelési bírság 5105 beadott PBT kérelem 17 744 db írásbeli fogyasztóvédelmi beadvány 3762 lezárt PBT ügy Forrás: MNB, 2015. évi statisztikai adatok
jelenleg korábban A felügyelés intézményi szemszögből TÉMA- vagy. CÉLVIZSGÁLAT rendszeres és eseti adatszolgáltatás TÉMA- vagy CÉLVIZSGÁLAT ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT NYOMONKÖVETÉS UTÓVIZSGÁLAT 1. év 2. év 3. év ÁTFOGÓ VIZSGÁLAT NYOMON- KÖVETÉS UTÓVIZSGÁLAT TÉMAVIZSGÁLAT CÉLV. CÉLV. CÉLV. TÉMAVIZSGÁLAT CÉLV. CÉLV. CÉLV. Magyar Nemzeti Bank rendszeres és eseti adatszolgáltatás 30
1997 1996 Quaestor Értékpapírkereskedelmi és Befektetési Zrt. fa életciklus 2007 2008. szeptember 2013. nyara 2013. október 2015. március 2018 QÉP alapítása PSZÁF átfogó vizsgálat Feltárt visszaéléssorozat MNB PSZÁF integráció dátuma Korábbi törvényi előírás ( 5 éves ciklus ) alapján esedékes átfogó ellenőrzés időpontja Quaestor Hrurira kötvények forgalmazásának kezdete kibocsátási program keretében PSZÁF átfogó vizsgálat Előrehozott célvizsgálat Magyar Nemzeti Bank 31
KOCKÁZAT Kockázatalapú monitoring és kiválasztás M Kockázati besorolás: kockázati struktúra alapján figyelembe véve a tevékenységből és adottságokból eredő kockázatot, valamint a kockázat intézmény által történt kezelését Hatásbesorolás szektoronként eltérő algoritmus alapján, főbb szempontok: méret, tevékenység, pénzügyi stabilitásban betöltött szerep (SIFIk), fogyasztókra gyakorolt hatás A Magyar Nemzeti Bank PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐRENDSZERRE GYAKOROLT HATÁS M
A zéró veszteség és mindenre kiterjedő felügyelés? The regulatory system in the United Kingdom is not designed to ensure that no firm ever fails. ( ) The Bank, as resolution authority, ensures that if a firm fails, it does so safely and with minimal effects on the rest of the financial system and the economy. The Prudential Regulation Authority does not seek to operate a zerofailure regime. Rather, it seeks to ensure that a financial firm which fails does so in a way that avoids significant disruption to the supply of critical financial services. (Bank of England) Although the idea that regulation should seek to eliminate all failures may look superficially appealing, the FSA can never eliminate risk entirely and in practice this would impose prohibitive costs on the industry and on consumers. Consumers benefit from healthy, competitive markets where different firms try to meet their needs, compete actively and innovate even if that means that not all succeed. This is called "non-zero failure". (FSA) Magyar Nemzeti Bank 33
Mi változott még a felügyelési módszertanban? A Volkswagen példájával szemléltetve
vs.
ÉS
vs.
Az új módszertan a motort elemzi és előretekintő a kockázatok azonosításában Hogyan és miből termel az intézmény profitot? Melyek az eredményt befolyásoló legfontosabb tényezők? A jövőben miből tervezi az intézményi a profit elérését? A főbb tényezők hogyan fognak változni, és mi okozza a változást? ÜZLETI MODELL ELEMZÉS KVANTITATÍV ELEMZÉS (pl. eredménykimutatás, mérleg, koncentráció, kockázatvállalási hajlandóság stb.) KVALITATÍV ELEMZÉS (pl. belső és külső függőségek, reputáció, versenyelőnyök stb.) Az intézmény pénzügyi teljesítményének, sikertényezőinek és függőségi viszonyainak megismerése és összevetése a hasonló intézmények teljesítményével. Felépülőben lévő kockázatok azonosítása. ÜZLETI MODELL ÉLETKÉPESSÉGE STRATÉGIA FENNTARTHATÓSÁGA SEBEZHETŐSÉGI PONTOK FELÉPÜLŐ KOCKÁZATOK Magyar Nemzeti Bank 40
és szélesebb információs bázisra törekszik a fogyasztói tudatosság erősítése mellett 30U tételes adatszolgáltatás keresztellenőrzés 30C aggregált adatszolgáltatás BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ havi számlakivonat ÜGYFÉL MNB ÉSZLA-rendszer ellenőrzés közzététel Magyar Nemzeti Bank 41
A pénzügyi szektor legfontosabb jövőbeli kihívásai TARTÓSAN ALACSONY KAMATKÖRNYEZET IT EXPONENCIÁLIS NÖVEKEDÉSE ÚJ SZEREPLŐK MEGJELENÉSE VÁLTOZÓ GAZDASÁGI NORMÁK ÉS SZABÁLYOZÁSI KÖRNYEZET Intézményi jövedelmezőség erodálódása Szigorodó szabályozás Fogyasztói (hozam)elvárások (?) Határon átnyúló szolgáltatások terjedése Kiszervezések elterjedése Új típusú szereplők és folyamatok megjelenése (FinTech, közösségi finanszírozás) Innovációs kényszer Verseny fokozódása DIGITALIZÁCIÓS KÉNYSZER intézményi és felügyeleti oldalon Magyar Nemzeti Bank 42
A piaci szereplők tartósan alacsony alapkamatot várnak A jegybanki alapkamat implikált pályája Magyar Nemzeti Bank 7 Forrás: MNB, Reuters, Bloomberg
Magyar Nemzeti Bank de vajon ezzel együtt a fogyasztók (hozam)elvárása könnyen meg tud-e változni?
Az alternatív bankrendszer rohamosan fejlődik a sharing economy jegyében A P2P rendszereken keresztül történő hitelezés várható alakulása világszinten Regionális valóság: P2P hitelezők a visegrádi országokban Magyar Nemzeti Bank 45
Felügyeleti kihívás: beépített védelem kérdése vs. Magyar Nemzeti Bank 46
A felügyelői oldal digitalizációja látványos változásokat hozhat Az online pénztárgépek bekötése és az EKÁER bevezetése jelentősen elősegítette a gazdaság fehéredését Forrás: MNB Magyar Nemzeti Bank 47
Felügyeleti vízió: BigData és homo supervisor Magyar Nemzeti Bank 48
Köszönöm a megtisztelő figyelmet!