A tudás egyetlen forrása a tapasztalat. (Albert Einstein) QUAESTOR 7 Piaci előretekintő
Mindenki az EKB nagy dobására vár. Rázós lehet ez a hét is! A múlt héten a svájci jegybank váratlan döntése sokkolta a piacot, amellyel szinte teljesen elveszítette hitelességét. Ezen a héten a világ szeme az EKB csütörtöki kamatdöntő ülésén lesz, hiszen bizonyítania kell, hogy beváltja korábbi ígéreteit, azaz valóban el kezdi vásárolni idén az államkötvényeket is (QE). Az euró piacát a héten a megszokottnál sokkal nagyobb hektikusság jellemezheti. Várakozásunk szerint csapkodások közepette gyengülhet majd tovább fokozatosan a közös valuta más devizákkal szemben. Az euró kisebb-nagyobb kilengésekkel fog reagálni arra, amikor Mario Draghi pontról pontra ismerteti az eszközvásárlási program kondícióit, ill. sajátosságait. Nyilván nehezebb dolga van az EKB-nak, mint például a Fed-nek, vagy a Bank of England-nek, hiszen az eurózónában továbbra sincsen közös fiskális politika és az állampapírpiac egyáltalán nem homogén. Emellett nem szabad megfeledkeznünk arról sem, hogy az eurózónában a betéti kamat negatív, ami nehezíti a vásárlások lebonyolítását. Az euró további leértékelődését elősegítheti az EKB mennyiségi lazítása, de mivel a program keretei feszesek, hatékonysága és sikere a reálgazdaság oldaláról bizonytalan. Tanácskoznak a héten a világ vezetői Szerdán kezdődik a szokásos év eleji Világgazdasági Fórum (WEF) Davosban, amelyen miniszterelnökök, jegybankárok, pénzügyminiszterek, kereskedelmi miniszterek, gazdasági miniszterek és nagyobb vállalatvezetők vesznek részt. A rangos rendezvényen elhangzó nyilatkozatokra figyelni kell, hiszen váratlanul megnövelhetik a volatilitást a pénz- és tőkepiacokon. A találkozó szombaton ér véget, addig is izgulhatnak a befektetők. A svájci jegybank múlt heti lépése, amely sokkolta a piacot, minden bizonnyal központi téma lesz, de az elhangzottak befolyásolhatják a Fed kamatemelésével, ill. az EKB kötvényvásárlásaival kapcsolatos várakozásokat is. A világ vezetőinek beszélniük kell az alacsony energiaárakról, valamint a geopolitikai feszültségekről is. Az Egyesült Államokban ünnepnappal indul a hét, ezt követően azonban zsúfolt négy nap következik a részvénypiacok számára. A múlt héten megkezdődött gyorsjelentési szezon tovább folytatódik, bár a legtöbb pénzügyi óriáscég már közzétette eredményeit, a Morgan Stanley csak kedden publikálja számait. Mellette még mindenképpen érdemes kiemelni a Johnon & Johnson, az IBM és a Netflix szintén keddi, az American Express és az ebay szerdai, a Travelers és a Verizon csütörtöki, valamint a General Electric és a McDonald s pénteki gyorsjelentését. A publikációk mellett minden bizonnyal az Egyesült Államokban is az EKB csütörtöki kamatdöntő ülésére, majd Mario Draghi sajtótájékoztatójára figyelnek majd a befektetők, ezek mellett makrogazdasági fronton csak a lakáspiaci adatokat érdemes kiemelni a tengerentúlon. A héten kezdődik a német gyorsjelentési szezon, melyet a vállalati szoftvereket gyártó SAP nyit kedden. A társaság már korábban közzétette gyorsjelentésének néhány részletét, így kiderült, hogy a felhőalapú szolgáltatásokból származó bevétel ismételten jelentős mértékben bővült. A jelentés szerint a negyedik negyedévben több mint 70%-os árbevétel-növekedést ért el az ágazat a tavalyi eredményhez képest, emellett az SAP teljes árbevétele is meghaladta az előzetes piaci várakozásokat. Ugyanakkor a felhőalapú szolgáltatások bővítése az üzemi eredménysorra negatív hatással lehet, melyet az SAP előzetes publikációja is alátámaszt. A működésből származó eredmény 3%-kal csökkent az elmúlt negyedévben, mely mögött elsősorban a felhőszolgáltatások javításához kapcsolódó Concur felvásárlása állt. Az SAP akvizíciós programja hosszabb távon a teljes árbevétel növekedését generálhatja, de a befektetőknek figyelembe kell venniük, hogy a vállalattól korábban várt üzemi eredményhányadot valószínűleg nem fogja tudni tartani a cég. A profilváltás ugyanis azt is jelentheti, hogy az eddigieknél kisebb arányban fog az eredményjavító licensz díjakra támaszkodni az SAP. A piaci várakozások szerint a keddi gyorsjelentéssel egyidejűleg az SAP lefelé korrigálhatja a 2017-es, 35%-os üzemi eredményhányad előrejelzését is. 2
V á r h a t ó p i a c i i r á n y o k Instrumentum DAX index (eqtrader: DAX.I) S&P500 index (CFD) (eqtrader: SP500.I) BUX index OTP MOL Richter EURHUF EURUSD USDHUF Nyersolaj (eqtrader: CLc1) Arany (eqtrader: XAUUSD) Heti várakozás Kommentár Háromszög alakzatból tört ki a német részvényindex árfolyama, így továbbra is pozitív a technikai kép. A következő fontos ellenállási szint (Fibo 138,2%) 10 757 pontnál húzódik, míg az alakzati célárfolyam hosszú távon 11 200-11 300 pont közé esik. Fontos trendvonal került letörésre az amerikai részvényindex grafikonján, de az 1 980 pontos támasz nem sérült. Csak a 2 050 pontos ellenállási szint áttörése esetén lehetnénk ismét bizakodóak, addig semleges a technikai kép. A következő (161,8%-os) Fibo-szintnél torpant meg a hazai részvényindex csökkenése, és némi pozitív korrekció indult. Jól látható egy rövid távú, csökkenő trendvonal, mely jelenleg 16 000 pontnál húzódik, áttörése esetén vételi jelzést kapnánk. A 161,8%-os Fibo-szintnél megtorpant a csökkenés, de a 3 600 Ft-os letörési szint fontos ellenállást képez a bankpapír grafikonján. Amenynyiben sikerülne áttörni, ismét enyhén pozitívvá válna a technikai kép, ellenkező esetben az eladási lehetőségeket célszerű keresni. Jelentős csökkenés után ismét a 10 600-10 800 Ft-os támasz-zónában az olajtársaság árfolyama, ahol kirajzolódhat egy dupla alj alakzat. Ehhez nem szabad elesnie a 10 600 Ft-os szintnek, az alakzat nyakvonala pedig 11 600 Ft környékére tehető. Megállt a gyógyszergyártó árfolyamának csökkenése, azonban 3 500 Ft-nál fontos ellenállás húzódik, a szint áttörése esetén lenne enyhén optimista a technikai kép. A közelben található egy hosszú távú emelkedő trendvonal, a 3 300 Ft-os szintnek nem szabad elesnie. A december eleje óta tartó emelkedő trendvonal (jelenleg 319) letörése esetén folytatódhat a korrekció, ez esetben tesztelhető lehet a 316-317- es támasz, majd akár a 314-es szint is. Felül 320-nál ellenállás húzódik, melyet a 324-es szint követ. Továbbra is meredeken csökkenő trendben mozog az euró-dollár árfolyama, már az 1,15-ös szint is tesztelésre került. Érdemi fordulatra csak a trendvonal szignifikáns áttörése esetén számíthatunk, mely jelenleg 1,17-nél húzódik. Továbbra is emelkedő trendben mozog a dollár-forint árfolyama, de van esély a korrekcióra. A trendvonal jelenleg 270-nél húzódik, ez fontos támaszt képez. Felül 280-nál húzódik ellenállási szint, mely az emelkedő hullámokat a későbbiekben is megállíthatja. Van esély rá, hogy a nyersolaj árfolyama végre át tudja törni az 50 dolláros szintet, ez esetben a következő fontos ellenállási szint a 21 napos mozgóátlag (51,33), melyet egy fontos csökkenő trendvonal követ 59 dollárnál. Áttörésre került a 200 napos mozgóátlag az arany árfolyamgrafikonján, a technikai kép alapján további emelkedés várható. A következő fontos ellenállási szint az 1 290-1 300 dolláros tartományban húzódik, míg a 200 napos mozgóátlag már támasz 1 252 dollárnál. 3
Hazai és régiós adatok, események A héten a régióból csupán a lengyel ipari termelési statisztika várható. A Bloomberg elemzői konszenzusa alapján, decemberben havi szinten 5,3%-kal zsugorodhat a kibocsátás volumene, míg éves viszonylatban közel ugyanekkora (5,2%- os) növekedés várható. 2014-ben köszönhetően elsősorban az orosz szankcióháborúnak egy csökkenő trend látszott kirajzolódni a lengyel ipari szektor teljesítményében, melyet a decemberi 5% feletti érték törhet meg. A mutatót szerdán közlik. Szerda: Lengyel ipari statisztika Egyesült Államok Az ünnepnap miatt rövidebb héten a vállalati gyorsjelentések és az Európai Központi Bank kamatdöntő ülése kerülnek a befektetők fókuszába, kevés piacbefolyásoló makroadat várható a tengerentúlon. Kedden javulhat a lakásépítők bizalmi indexe, szerdán a megkezdett házépítések esetében is kedvezőbb értéket közölhetnek decemberre, a novemberben látott viszszaesést követően. Pénteken továbbá a használtlakás-eladások friss adatai is emelkedésről szólhatnak azután, hogy novemberben május óta nem látott gyenge mutatót közöltek. Csütörtökön a heti munkanélküliségi adatok is figyelmet érdemelnek a múlt heti váratlan megugrás után, a várakozások szerint valamelyest (16 ezerrel) mérséklődhet a heti kérelmek száma, de ezzel is a 300 ezres szinten marad a mutató. Háttérbe kerülhetnek az amerikai makroadatok a héten Kedden tartja Barack Obama szokásos évértékelő kongresszusi beszédét (State of the Union), s kedden érdemes lesz még figyelnünk az IMF friss gazdasági prognózisának ismertetését is. A Valutaalap korábbi, októberi prognózisa 3,8%-os idei világgazdasági növekedést jelzett előre, azóta az olajárak lejtmenete folytatódott, az amerikai gazdaság tovább erősödött, de az eurózóna gazdasági kilátásai bizonytalanok és a kínai növekedés is mérséklődni látszik. 4
Eurózóna A múlt héten a svájci jegybank váratlan döntése sokkolta a piacot, amellyel szinte teljesen elveszítette hitelességét. Ezen a héten a világ szeme az EKB csütörtöki kamatdöntő ülésén lesz, hiszen bizonyítania kell, hogy beváltja korábbi ígéreteit, azaz valóban el kezdi vásárolni idén az államkötvényeket is (QE). Mindenki az EKB nagy dobására vár Az elmúlt hónapokban folyamatosan szivárogtak ki hírek, részletek a jegybank készülőben lévő mennyiségi lazításáról (QE). A program elé ugyan számos jogi, technikai, politikai akadály gördült, de Mario Draghi EKB-elnöknek mostanra sikerült elhitetnie a piaccal, hogy nem blöfföl, az árstabilitás, mint elsődleges mandátum teljesítése érdekében már pedig államkötvényeket is fognak vásárolni. De mi derült ki pontosan az eddigi sajtóhírekből? Minimum 500 milliárd eurós mennyiségi lazítás (QE) jöhet. Ez nagyjából a program alsó határa, persze ennek többszöröse is lehetséges, ha Klaas Knot holland EKB-tag nyilatkozatára építünk. Knot közölte, hogy minden tagállam piacképes adósságállományának 20-25%-áig terjedhetnek a kötvényvásárlások. Ez esetben viszont akár 1000-1500 milliárd eurós mennyiségi lazítás is megvalósulhatna. A kötvényvásárlásoknak fix, havi keretük lehet, vagyis folyamatosan, kiszámítható módon érkezhet a piacokra az új likviditás. A tagállamok központi bankjain keresztül bonyolíthatják le a programot, így jobban megoszlik a kockázat. í BBB negatívnál rosszabb adóskockázati besorolású államkötvények nem jöhetnek szóba. Ez a kitétel a költségvetési fegyelem betartására ösztönzi a korábban komoly finanszírozási gondokkal küzdő tagállamokat. Számukra az EKB hosszú lejáratú célzott refinanszírozási hitelei (TLTRO-k) és az eszközvásárlások nyújtanak csak némi könnyebbséget a jövőben. Az Európai Bíróságon gyakorlatilag átment a 2012-ben megalkotott OMT, így a QE elé már kevesebb jogi akadály gördül, még akkor is, ha a kettő nem ugyanaz. A mennyiségi lazításból az egyes tagországok nagyjából olyan arányban részesülhetnek, mint amilyen arányban jegyzik az EKB tőkéjét. 5
Az euró piacát a héten a megszokottnál sokkal nagyobb hektikusság jellemezheti. Várakozásunk szerint csapkodások közepette gyengülhet majd tovább fokozatosan a közös valuta más devizákkal szemben. Az euró kisebb-nagyobb kilengésekkel fog reagálni arra, amikor Mario Draghi pontról pontra ismerteti az eszközvásárlási program kondícióit, ill. sajátosságait. Nyilván nehezebb dolga van az EKB-nak, mint például a Fed-nek, vagy a Bank of England-nek, hiszen az eurózónában továbbra sincsen közös fiskális politika és az állampapírpiac egyáltalán nem homogén. Emellett nem szabad megfeledkeznünk arról sem, hogy az eurózónában a betéti kamat negatív, ami nehezíti a vásárlások lebonyolítását. Az euró további leértékelődését elősegítheti az EKB mennyiségi lazítása, de mivel a program keretei feszesek, hatékonysága és sikere a reálgazdaság oldaláról bizonytalan. Január 25-én előrehozott választásokat tartanak Görögországban, miután harmadjára is kudarcba fulladt az elnökválasztás. Felmérések szerint a legesélyesebb a szélsőbal lehet, amely minden kétséget kizárólag újra szeretné tárgyalni a hitelezőkkel az adósságrendezés feltételeit (akár részleges adósság-elengedésről is tárgyalnának sajtóértesülések szerint). Amennyiben hatalomra kerülne a radikális Sziriza párt, az a befektetők bizalmának drámai romlásához és újabb pénzügyi sokkhoz is vezethet. A hellén állam az elmúlt 4 évben 240 milliárd eurónyi hitelt kapott az EU-tól és a Valutaalaptól. Ha Görögország ismét bajba kerülne, akkor az abból eredő pénzügyi "fertőzés leginkább Olaszországot és Franciaországot érintené, amely tagállamok pénzügyi szektora az EKB stressztesztje alapján a legsérülékenyebb, a legsebezhetőbb. A Sziriza politikusai legutóbbi nyilatkozataikban próbálták nyugtatni a piacot, ugyanis nem beszéltek adósságátrendezésről, sem pedig az EU-ból való kilépésről, de ettől még a befektetők aggodalma erős. A héten a makroadatok valamelyest háttérbe szorulhatnak. Újabb 8 havi csúcspontjára emelkedhet a német gazdasági hangulatindex. Decemberben szinte minden várakozást felülmúlva, 34,9 pontra ugrott a ZEW kutatóintézet gazdasági hangulatindexe, az optimizmus januárban is kitarthat. A piaci konszenzus alapján, kedden 40,0 ponton állhat meg a mutató. Mindez jól tükrözi, hogy a vállalatok továbbra is bizakodóak a gazdasági kilátásokat illetően, így beruházásaikat várhatóan csupán időlegesen fogták vissza. Figyeljük a görög választásokat is Kedvező híreket várunk (ZEW, BMI-k) Az előzetes januári beszerzésimenedzser-indexek is az élénkülés jeleit mutathatják. A várakozások alapján egy kivétellel minden beszerzési index gyorsuló növekedésről árulkodhat. A német feldolgozóipar teljesítménye 51,2 pontról 51,7 pontra javulhatott, míg a szolgáltatóipari index 52,1 pont után 52,5 ponton állhat meg. Az eurózóna feldolgozóipari BMI-je 50,6 pontról 51,0 pontra emelkedhet, a szolgáltatóipar pedig 51,6 pontról 52,0 pontra történő növekedést mutathat. Franciaország szolgáltatóipari teljesítménye 50,6 pontról 50,9 pontra emelkedhet. Egyedül a francia feldolgozóiparból várunk továbbra is zsugorodásra utaló 50 pont alatti értéket, azonban itt is javuló tendencia figyelhető meg, 47,5 pont után 48,0 pont várható. A Markit a hét utolsó munkanapján közli az indexeket. 6
Egyesült Királyság Akik angol fontban utaznak, számukra a szerda délelőtt hozhat nagyobb izgalmakat, ugyanis ekkor teszik közzé a Bank of England januári kamatdöntő üléséről készült jegyzőkönyvét, továbbá érkezik majd a november-decemberi munkaerőpiaci jelentés is. A brit munkaerőpiacról ezúttal is jó híreket várunk, a munkanélküliség novemberben 6% alá csökkenhetett, az éves bérdinamika pedig 1,6-ról akár 1,9%-ra is gyorsulhatott (bónuszok és túlórapénzek nélkül). A munkanélküli segélyért folyamodók száma decemberben 25 ezer fővel tovább csökkenhetett. A rossz hírt egyedül a brit jegyzőkönyv hozhatná, amennyiben kiderülne, hogy már nincs meg a 25 bázispontos kamatemelés 2 fős támogatottsága a 9 tagú monetáris tanácsban. A héjáknak lenne okuk visszavonulót fújni, miután az éves infláció évtizedes mélypontra, 0,5%-ra zuhant decemberben, ami a BoE árstabilitási céljának pontosan a negyedét éri csak el. Nem csoda, hogy a piac az idei évre már nem áraz kamatemelést a szigetországban, csak jövőre. Az angol font piacára szerdán délelőtt lesz érdemes figyelni Emelkedést a kábelben csak 1,5260 feletti zárások nyomán várnánk, de nagyobb esélyt adunk annak, hogy a kurzus tovább folytatja útját Dél felé, főleg 1,5060 alatti zárások esetén. A péntek délelőtt megjelenő, decemberi kiskereskedelmi statisztika is utóbbi mozgást valószínűsíti, hiszen a forgalom éves növekedési üteme az ünnepi időszakban a felére eshetett (3,4%-ra). A novemberben regisztrált 1,6% után 0,6-0,7%- os visszaesést mutathatnak ki az értékesítéseknél. Kína Kedden hajnalban kiderül, milyen ütemben nőtt Kína, Ázsia legnagyobb gazdasága a tavalyi utolsó negyedévben. Az általános elemzői várakozások szerint 7,3%-ról 7,2%-ra csökkenhetett az éves növekedési ütem, a harmadik negyedévhez képest pedig 1,8%-kal bővülhetett csak a GDP, a korábbi 1,9% után. Kedden hajnalban jön a friss GDPstatisztika! Továbbra is megy a vita arról, hogy valójában Kína mennyire állhat a helyzet magaslatán, azaz tudja-e ténylegesen kezelni, menedzselni a gazdaság strukturális átalakulását, vagy esetleg felgyorsulhat a konjunktúra lehűlése? Ha a konszenzusnál is gyengébb adatokat kapunk, az igencsak elronthatja az általános befektetői hangulatot, még mélyebbre süllyedhet a nyersolaj, a réz és a vasérc ára, amelyekkel párhuzamban a nyersanyagokhoz szorosan kötődő devizák is (AUD, CAD, NZD, NOK, RUB, CLP stb.) újabb veszteségeket könyvelnének el. Az látható, hogy a jegybank monetáris lazítása tavaly év végén a belső keresletet támogatta, de a beruházásokban és a hitelezésben, továbbá az ingatlanpiacon pozitív fordulatot nem hozott. A feldolgozóipar teljesítménye feltehetően tovább romlott az év elején. A HSBC által összeállított feldolgozóipari BMI 49,6 pontról 49,5 pontra csökkenhetett. 7
Japán Szerdán hajnalban tartja januári kamatdöntő ülését a japán jegybank (BoJ). Különösebb meglepetésre nem számítunk, vagyis maradhat az irányadó ráta nullához közeli szinten (0,00-0,10%), valamint megerősítést kaphatunk arról, hogy a pénzmennyiség évente 80 ezer milliárd jennel nőhet. Az éves adószűrt maginfláció viszont csupán 0,9% volt decemberben, így megint távolabbra került a jegybank 2%- os célja, de a jegybank elnöke szerint nem érdemes aggódni, hiszen ez csak átmeneti jelenség. Az év második felében hamar felfuthat az infláció a stáb várakozásai alapján. Az ipari termelésben és az exportban láthattunk már némi élénkülést, ezért mérsékelten optimista kamatdöntési közleményt várunk a jegybanktól a héten. Szerdán hajnalban japán kamatdöntés Ausztrália Csütörtökön hajnalban kiderül, mit gondol az infláció várható éves alakulásáról a lakosság. Decemberben már csak 3,4%-os átlagos pénzromlási ütemmel számoltak a novemberi több mint 4% után. Mi az index további csökkenését és az ausztrál dollár gyengülését várjuk a héten - az euró kivételével - szinte valamennyi devizával szemben. Fókuszban a lakosság inflációs várakozásai Kanada A kanadai makrogazdasági eseménynaptárra szerdán, majd pedig pénteken lesz érdemes figyelni. Szerdán tartja idei első kamatdöntő ülését a kanadai jegybank (BoC). Több mint 4 éve áll 1%-on az alapkamat. Ilyen hosszú kamattartásra az elmúlt 65 évben nem volt példa. A kamatdöntési közlemény várakozásunk szerint már pesszimizmust tükrözhet, miután a legfontosabb exportcikk, a nyersolaj ára tavaly nyár óta a felére zuhant, s maga a jegybank elnöke is elismerte, hogy ez az idei GDP-növekedésből 0,3 százalékpontot vehet el, amelyet eddig 2,4%-ra vártak. A Bank of Canada stábja szerdára készíti el a szokásos negyedéves jelentését is a gazdasági-pénzügyi folyamatokról. Ebben részletesen elemzik majd az alacsony olajárak reálgazdasági hatásait is. A kanadai dollár csaknem 6 éves mélypontról indította az évet az amerikai dollárral szemben. A héten folytatódhat a kanadai fizetőeszköz gyengülése a legtöbb devizával szemben, kivéve az eurót és a jent. Az éves decemberi infláció - amelyet péntek délután fél háromkor ismerhetünk meg - valószínűleg már a központi bank várakozásaival is szorosabb összhangban lesz, ami azt jelenti, hogy 2% alá csökkenhetett, így a tavalyi év második felében látott inflációs felfutás valóban csak átmeneti lehetett. A szerdai kamatdöntésre gyengülhet a kanadai dollár Új-Zéland Kedden este megtudjuk, hogy tovább tudott-e erősödni a dezinfláció a szigetországban a tavalyi utolsó negyedévben. Az általános elemzői várakozások szerint nem változtak az árak a harmadik negyedévhez képest, így a pénzromlás éves üteme a jegybank 1-3%-os komfortzónájának legalsó tűréshatára alá, 0,9%-ra eshetett. Ha tovább erősödne a dezinfláció Új-Zélandon, az óvatosságra intené a monetáris tanácsot, hiszen a decemberi ülésen felvetették, hogy az idei évben akár tovább is folytathatják a kamatemeléseket, s ez az utalás nagymértékben hozzájárult ahhoz, hogy az NZD gyengülése az amerikai dollárral szemben megtorpanjon. Amennyiben a várakozások helyesnek bizonyulnak, vagy azoktól is elmaradó inflációs számokat kapunk, úgy az NZD/USD árfolyam célba veheti a 2,5 éves mélypontot. Kedden este érkeznek a friss inflációs adatok 8
H e t i m a k r o t á b l a é s e s e m é n y n a p t á r Dátum Ország Időpont Esemény, makroadat Periódus Előző Várt Fontosság 2015-01-19 (H) /Aktuális 2015-01-20 (K) 2015-01-21 (Sze) 2015-01-22 (Cs) 2015-01-23 (P) US -- Ünnepnap miatt nincs kereskedés -- -- -- -- JP 05:30 Ipari termelés (végleges, hó/hó) nov. -0,6% -- ++ JP 05:30 Ipari termelés (végleges, év/év) nov. -3,8% -- ++ CN 03:00 Kiskereskedelmi eladások (év/év) dec. 11,7% 11,7% +++ CN 03:00 Ipari termelés (év/év) dec. 7,2% 7,4% +++ CN 03:00 GDP-változás (év/év) Q4 7,3% 7,2% +++ EZ 11:00 ZEW német gazdasági hangulatindex jan. 34,9 pont 40 pont +++ EZ 11:00 ZEW eurózóna gazdasági hangulatindex jan. 31,8 pont -- ++ TU 13:00 Török kamatdöntés jan. 20. 8,25% 8,25% +++ US 16:00 NAHB lakáspiaci index jan. 57 pont 58 pont ++ US 16:00 A Fed-től Powell tart beszédet -- -- -- ++ NZ 22:45 Fogyasztói árindex (CPI, n.év/n.év) Q4 0,3% 0,0% ++ NZ 22:45 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) Q4 1,0% 0,9% ++ JP -- Japán jegybank kamatdöntő ülése és közleménye a monetáris politikáról -- -- -- +++ AU 00:30 Westpac fogyasztói hangulatindex (hó/hó) jan. -5,7% -- ++ GB 10:30 Munkanélküliek számának változása dec. -26,9 ezer fő -25 ezer fő +++ GB 10:30 ILO munkanélküliségi ráta (háromhavi) nov. 6,0% 5,9% +++ GB 10:30 Brit jegybank kamatdöntő ülésének jegyzőkönyve -- -- -- ++ US 14:30 Megkezdett lakásépítések száma dec. 1,03 m db 1,04 m db ++ US 14:30 Kiadott építési engedélyek száma dec. 1,05 m db 1,06 m db ++ CA 16:00 Kanadai kamatdöntés jan. 21. 1,00% 1,00% +++ CA 17:15 A kanadai jegybank elnöke tart sajtótájékoztatót -- -- -- ++ JP 06:00 A japán jegybank havi gazdasági jelentésének publikálása -- -- -- ++ GB 10:30 Köszféra nettó hiteálállománya dec. 13,4 mrd GBP 9 mrd GBP ++ EZ 13:00 EKB kamatdöntés jan. 22. 0,05% 0,05% +++ EZ 13:45 EKB sajtótájékoztató Mario Draghi vezetésével -- -- -- +++ US 14:30 Heti friss munkanélküliek száma jan. 17. 316 ezer fő 300 ezer fő +++ US 17:00 Kőolajtartalékok változása jan. 16. 5,39 m hordó -- ++ CN 02:45 HSBC feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 49,6 pont 49,5 pont +++ EZ 09:00 Markit francia feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 47,5 pont 48 pont ++ EZ 09:00 Markit francia szolgáltatóipari BMI (előzetes) jan. 50,6 pont 50,9 pont ++ EZ 09:30 Markit német feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 51,2 pont 51,7 pont +++ EZ 09:30 Markit német szolgáltatóipari BMI (előzetes) jan. 52,1 pont 52,5 pont +++ EZ 10:00 Markit eurózóna feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 50,6 pont 51,0 pont +++ EZ 10:00 Markit eurózóna szolgáltatóipari BMI (előzetes) jan. 51,6 pont 52,0 pont +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) dec. 1,6% -0,6% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások (év/év) dec. 6,4% 3,0% +++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások autók nélkül (hó/hó) dec. 1,7% -0,7% ++ GB 10:30 Kiskereskedelmi eladások autók nélkül (év/év) dec. 6,9% 3,4% ++ CA 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, hó/hó) dec. -0,4% -0,6% ++ CA 14:30 Fogyasztói árindex (CPI, év/év) dec. 2,0% 1,6% ++ CA 14:30 Kiskereskedelmi eladások (hó/hó) nov. 0,0% -0,2% ++ US 15:45 Markit feldolgozóipari BMI (előzetes) jan. 53,9 pont 54,0 pont + US 16:00 Használt lakások eladási szintje dec. 4,93 m db 5,08 m db ++ US 16:00 LEI-index dec. 0,6% 0,4% ++ 9
H e t i v á l l a l a t i e s e m é n y n a p t á r Dátum Ország Időpont Vállalat Kód Esemény EPS-becslés 2015-01-19 (H) 2015-01-20 (K) 2015-01-21 (Sze) 2015-01-22 (Cs) 2015-01-23 (P) GE 7:30 Wincor Nixdorf AG WCH Q1 gyorsjelentés 0,84 EUR GE BMO SAP SE SAP Q4 gyorsjelentés 3,46 EUR US BMO Allegheny Technologies Inc ATI:xnys Q4 gyorsjelentés -0,01 USD US BMO Delta Air Lines Inc DAL:xnys Q4 gyorsjelentés 0,76 USD US BMO M&T Bank Corp MTB:xnys Q4 gyorsjelentés 1,94 USD US 12:00 Regions Financial Corp RF:xnys Q4 gyorsjelentés 0,21 USD US 12:30 Baker Hughes Inc BHI:xnys Q4 gyorsjelentés 1,07 USD US 13:00 Morgan Stanley MS:xnys Q4 gyorsjelentés 0,50 USD US 13:00 Halliburton Co HAL:xnys Q4 gyorsjelentés 1,1 USD US 13:45 Johnson & Johnson JNJ:xnys Q4 gyorsjelentés 1,25 USD US 22:05 Netflix Inc NFLX:xnas Q4 gyorsjelentés 0,44 USD US AMC CA Inc CA:xnas Q3 gyorsjelentés 0,60 USD US AMC International Business Machines Corp IBM:xnys Q4 gyorsjelentés 5,42 USD US BMO Northern Trust Corp NTRS:xnas Q4 gyorsjelentés 0,81 USD US BMO Amphenol Corp APH:xnys Q4 gyorsjelentés 0,59 USD US 12:00 UnitedHealth Group Inc UNH:xnys Q4 gyorsjelentés 1,05 USD US 12:30 Fifth Third Bancorp FITB:xnas Q4 gyorsjelentés 0,42 USD US 13:15 US Bancorp/MN USB:xnys Q4 gyorsjelentés 0,77 USD US 22:00 F5 Networks Inc FFIV:xnas Q1 gyorsjelentés 1,49 USD US AMC American Express Co AXP:xnys Q4 gyorsjelentés 1,38 USD US AMC ebay Inc EBAY:xnas Q4 gyorsjelentés 0,89 USD US AMC Navient Corp NAVI:xnas Q4 gyorsjelentés 0,54 USD US AMC Crown Castle International Corp CCI:xnys Q4 gyorsjelentés 1,07 USD US AMC Xilinx Inc XLNX:xnas Q3 gyorsjelentés 0,61 USD US AMC Kinder Morgan Inc KMI:xnys Q4 gyorsjelentés 0,31 USD US AMC United Rentals Inc URI:xnys Q4 gyorsjelentés 2,04 USD US AMC SanDisk Corp SNDK:xnas Q4 gyorsjelentés 1,27 USD US AMC Discover Financial Services DFS:xnys Q4 gyorsjelentés 1,23 USD US BMO Huntington Bancshares Inc HBAN:xnas Q4 gyorsjelentés 0,19 USD US BMO BB&T Corp BBT:xnys Q4 gyorsjelentés 0,73 USD US BMO Covidien PLC COV:xnys Q1 gyorsjelentés 1,05 USD US BMO KeyCorp KEY:xnys Q4 gyorsjelentés 0,26 USD US BMO Johnson Controls Inc JCI:xnys Q1 gyorsjelentés 0,77 USD US 13:00 Precision Castparts Corp PCP:xnys Q3 gyorsjelentés 3,38 USD US 13:30 Verizon Communications Inc VZ:xnys Q4 gyorsjelentés 0,75 USD US 22:05 Capital One Financial Corp COF:xnys Q4 gyorsjelentés 1,76 USD US 22:15 Altera Corp ALTR:xnas Q4 gyorsjelentés 0,35 USD US 22:15 KLA-Tencor Corp KLAC:xnas Q2 gyorsjelentés 0,53 USD US AMC Starbucks Corp SBUX:xnas Q1 gyorsjelentés 0,80 USD US AMC E*TRADE Financial Corp ETFC:xnas Q4 gyorsjelentés 0,25 USD US -- Motorola Solutions Inc MSI:xnys Q4 gyorsjelentés 1,16 USD US -- Southwest Airlines Co LUV:xnys Q4 gyorsjelentés 0,55 USD US -- Travelers Cos Inc TRV:xnys Q4 gyorsjelentés 2,52 USD US -- Union Pacific Corp UNP:xnys Q4 gyorsjelentés 1,52 USD US -- Intuitive Surgical Inc ISRG:xnas Q4 gyorsjelentés 4,23 USD US BMO Honeywell International Inc HON:xnys Q4 gyorsjelentés 1,42 USD US BMO General Electric Co GE:xnys Q4 gyorsjelentés 0,55 USD US BMO Kansas City Southern KSU:xnys Q4 gyorsjelentés 1,24 USD US BMO Kimberly-Clark Corp KMB:xnys Q4 gyorsjelentés 1,36 USD 10
US BMO McDonald's Corp MCD:xnys Q4 gyorsjelentés 1,23 USD US 12:30 Bank of New York Mellon Corp BK:xnys Q4 gyorsjelentés 0,59 USD US 13:30 Rockwell Collins Inc COL:xnys Q1 gyorsjelentés 1,11 USD US -- State Street Corp STT:xnys Q4 gyorsjelentés 1,26 USD 11
D A X i n d e x T e c h n i k a i e l e m z é s e k Háromszög alakzatból tört ki a német részvényindex árfolyama, így továbbra is pozitív a technikai kép. A következő fontos ellenállási szint (Fibo 138,2%) 10 757 pontnál húzódik, míg az alakzati célárfolyam hosszú távon 11 200-11 300 pont közé esik. S & P 5 0 0 i n d e x Fontos trendvonal került letörésre az amerikai részvényindex grafikonján, de az 1 980 pontos támasz nem sérült. Csak a 2 050 pontos ellenállási szint áttörése esetén lehetnénk ismét bizakodóak, addig semleges a technikai kép. 12
B U X i n d e x A következő (161,8%-os) Fibo-szintnél torpant meg a hazai részvényindex csökkenése, és némi pozitív korrekció indult. Jól látható egy rövid távú, csökkenő trendvonal, mely jelenleg 16 000 pontnál húzódik, áttörése esetén vételi jelzést kapnánk. O T P A 161,8%-os Fibo-szintnél megtorpant a csökkenés, de a 3 600 Ft-os letörési szint fontos ellenállást képez a bankpapír grafikonján. Amennyiben sikerülne áttörni, ismét enyhén pozitívvá válna a technikai kép, ellenkező esetben az eladási lehetőségeket célszerű keresni. 13
M O L Jelentős csökkenés után ismét a 10 600-10 800 Ft-os támasz-zónában az olajtársaság árfolyama, ahol kirajzolódhat egy dupla alj alakzat. Ehhez nem szabad elesnie a 10 600 Ft-os szintnek, az alakzat nyakvonala pedig 11 600 Ft környékére tehető. R i c h t e r Megállt a gyógyszergyártó árfolyamának csökkenése, azonban 3 500 Ft-nál fontos ellenállás húzódik, a szint áttörése esetén lenne enyhén optimista a technikai kép. A közelben található egy hosszú távú emelkedő trendvonal, a 3 300 Ft-os szintnek nem szabad elesnie. 14
EURHUF A december eleje óta tartó emelkedő trendvonal (jelenleg 319) letörése esetén folytatódhat a korrekció, ez esetben tesztelhető lehet a 316-317-es támasz, majd akár a 314-es szint is. Felül 320-nál ellenállás húzódik, melyet a 324-es szint követ. EURUSD Továbbra is meredeken csökkenő trendben mozog az euró-dollár árfolyama, már az 1,15-ös szint is tesztelésre került. Érdemi fordulatra csak a trendvonal szignifikáns áttörése esetén számíthatunk, mely jelenleg 1,17-nél húzódik. 15
U SDHUF Továbbra is emelkedő trendben mozog a dollár-forint árfolyama, de van esély a korrekcióra. A trendvonal jelenleg 270-nél húzódik, ez fontos támaszt képez. Felül 280-nál húzódik ellenállási szint, mely az emelkedő hullámokat a későbbiekben is megállíthatja. N y e r s o l a j ( e Q T R A D E R : C L c 1 ) Van esély rá, hogy a nyersolaj árfolyama végre át tudja törni az 50 dolláros szintet, ez esetben a következő fontos ellenállási szint a 21 napos mozgóátlag (51,33), melyet egy fontos csökkenő trendvonal követ 59 dollárnál. 16
A r a n y ( e Q T R A D E R : X A U U S D ) Áttörésre került a 200 napos mozgóátlag az arany árfolyamgrafikonján, a technikai kép alapján további emelkedés várható. A következő fontos ellenállási szint a 1 290-1 300 dolláros tartományban húzódik, míg a 200 napos mozgóátlag már támasz 1 252 dollárnál. Háda Bálint Balog-Béki Márta Mester Péter Varga Zoltán Vezető elemző Elemző Elemző Elemző tel:2999-999/2211 tel:2999-999/2204 tel:2999-999/7092 tel:2999-999/7198 Lazsán Éva Mucsi Péter Kovács Bálint 06 40 222 111 Junior elemző Junior elemző Junior elemző www.quaestor.hu tel:2999-999/7255 tel: 2999-999/2223 tel: 2999-999/2241 QUAESTOR pontok Az adatok forrása, ha másként nincs jelölve: Vállalati beszámolók, Reuters, Bloomberg, QUAESTOR számítások. Ez a kiadvány kizárólag tájékoztatási célokat szolgál, következésképpen a QUAESTOR Értékpapír Zrt-nek semmilyen kötelezettsége nem keletkezik a kiadvánnyal vagy az abban foglaltakkal összefüggésben. A tájékoztatás nem minősül nyilvános ajánlattételnek vagy befektetési tanácsadásnak, és nem helyettesíti az ügyfelek általános MiFID tájékoztatását biztosító dokumentumok együttes megismerését. A dokumentumok megtekinthetőek a www.quaestor.hu oldalon a MiFID ügyféltájé koztatók között. A fenti információk illetve adatok általunk megbízhatónak tartott forrásokon alapulnak, de sem garanciát, sem felelősséget nem tudunk vállalni pontosságukért vagy teljességükért. Az árak és az egyéb piaci jellegű információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal megváltozhatnak, A múltbeli teljesítmény nem szolgál tájékoztatásul a jövőbeni eredményekre vonatkozóan. A kiadványt csak a QUAESTOR Értékpapír Zrt. előzetes engedélyével szabad sokszorosítani illetve terjeszteni. A kiadványban említett pénzügyi eszközök nem mindenki számára jelentenek megfelelő befektetést. A befektetőknek tájékozódniuk kell a befektetésekkel kapcsolatos esetleges problémákról, különös tekintettel a befektetések kockázatának nagyságára. A befektetőknek csak olyan pénzügyi eszközöket érdemes vásárolniuk, amelyek összhangban vannak kockázatvállalási képességükkel. A befektetőknek javasoljuk, hogy az pénzügyi eszközhöz tartozó tranzakciókkal kapcsolatos adóügyekben kérjék ki hivatásos adótanácsadó véleményét. A QUAESTOR Csoport bármely tagja, a társaságok bármely alkalmazottja, vezetője, illetve azok családtagjai (a jogszabályokban megszabott kereteken belül) szabadon vásárolhatják, illetve adhatják el a kiadványban szereplő pénzügyi eszközök bármelyikét illetve szabadon foglalhatnak el bármilyen pozíciót az pénzügyi eszköz- és pénzpiacokon. Bármely itt közölt vélemény a szerző személyes megítélése és nem a QUAESTOR Értékpapír Zrt. hivatalos álláspontja, amely nem a befektetési elemzések függetlenségének előmozdítását célzó jogi követelményeknek megfelelően készült, és nem vonatkoznak rá a befektetési elemzések terjesztését, közzétételét megelőző ügyletkötésre vonatkozó tilalmak. 17