QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. június 2-8. 23. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Kitartott a bikapiac, új árfolyamcsúcsok születtek a tengerentúlon és Európa egyes piacain is. Rio Bovespa Moszkva RTS$ Mexikó BOLSA Az EKB utolsó konvencionális eszközeit lőtte el az euró gyengítése érdekében, az Egyesült Államokból sem érkezett komolyabb meglepetés. 2 1 92 1 84 1 76 1 68 Nikkei 225 Nasdaq Varsó WIG Párizs CAC Dow Jones IA Prága PX Frankfurt DAX London FTSE Hang Seng Budapest BUX -1,% 2,2% 1,9% 1,5% 1,4%,8%,7%,4%,2% 4,% 3,4% 5,9% 5,1% S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 VIX 1 6 5 Az euró árfolyama (1,359 $),3%-kal erősödött a kis lépések eredménye egy hónap alatt látványosabb volt, május elején 1,39 dollár felett mozgott az árfolyam. Az arany kurzusa (1.252 $/uncia) stagnált. A brent olaj árfolyama (11 $),5%- kal emelkedett. 24 2 16 9 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - Zwack 3,2% Plotinus -5,3% TVK 2,7% BTel -5,1% PannErgy 2,1% OTP -3,3% MTelekom 1,8% Synergon -3,1% Apeninn 1,5% Richter -3,% Tízmilliárd forintos napi átlagforgalom mellett korrigálta májusi felfutását a Budapesti Értéktőzsde részvényszekciója. A BUX a nemzetközi trenddel szemben 1%-ot vesztett értékéből és visszatért a 19. pontos szintre. Az általános profitrealizálás természetesen a két nagyobb felfutást bemutató papír árfolyamát törte meg, az OTP-Richter páros 3%-ot meghaladó heti mínuszban zárt. 35 28 21 14 7 BUX 19 8 19 8 18 216 17 424 16 632 15 84 214.2.6. 214.4.8. 214.6.6. Az ÁKK múlt heti diszkont kincstárjegy aukcióin szokásosnak mondható jegyzési szándékot regisztráltak, a hozamok tovább ereszkedtek. A másodlagos piacon még erősebb volt a hozamcsökkenés, melynek mértéke az éven túli lejáraton meghaladta a 3 bázispontot is. A forint árfolyama nem változott számottevő mértékben, gyakorlatilag másolta az előző heti mozgást. Az euró 33,2 Fton (+,2%), a svájci frank 248,6 Ft-on (+,2%), a dollár 223,1 Ft-on zárta a hetet (+,5%). QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 4,73 214.6.5 Borostyán 4 289,97 214.6.5 Deviza,9928 214.6.5 EHLA 1,1115 214.6.5 Kurázsi 3,5277 214.6.1 Tallér 3,771 214.6.5
Nemzetközi részvénypiacok Változatlanul teljesen optimista légkör jellemezte a globális részvénypiacot június első napjaiban. Az Egyesült Államokban újabb rekordokat döntöttek a benchmarkok, Európában a frankfurti DAX próbálta többször is átszakítani a lélektani tízezer pontos határt. A feltörekvő piacokon elrobbantak a tőzsdeindexek. A héten nagyjából az elemzők által vázolt forgatókönyv jött be, ez elég volt ahhoz, hogy a piaci szereplők lelkesedése ne csappanjon meg a kockázatosabb termékek iránt. Augusztus óta nem látott csúcsra emelkedett az amerikai szolgáltatóipar ISM menedzserindexe, míg a feldolgozóiparban stagnálást jelzett a vonatkozó indikátor. Szinte pontosan a várakozást hozták a pénteken megjelent amerikai munkanélküliségi adatok. A gazdaságban 216 ezer új állás keletkezett májusban, miközben a munkanélküliségi ráta maradt 6,3%-on. Európában óriási várakozás övezte az Európai Központi Bank csütörtöki ülését. Az ECB hagyományos jegybanki eszközökkel próbálta gyengíteni az eurót,,25%-ról,15%- ra csökkentve az alapkamatot, negatívvá téve a betéti kamatot (-,1%) és,75%-ról,4%-ra mérsékelve a hitelkamatot - a csomag összességében megfelelt a piaci konszenzusnak. A jegybank kormányzótanácsa úgy döntött, hogy a perifériáról nem vonja ki a többletlikviditást - felfüggesztette sterilizációs műveleteit és jelezte, hogy defláció esetén monetáris lazítással reagálhatnak. A hírre az Eurózóna peremországainak állampapír piacain erős hozamesés kezdődött, miközben Németországban alig változtak, az Egyesült Államokban pedig az öt éven túli kifutásokon nagyobb emelkedést is mutattak a hozamok. A csődkockázati árazások folytatták erőteljes csökkenésüket, az ötéves magyar CDS biztosítás szintje 21 áprilisa óta nem látott mélységbe jutott. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 48,6% Doha QE Katar 27,7% Bombay Sensex India 26,2% Karacsi 1 Pakisztán 25,8% Isztanbul BIST1 Törökország 23,5% Budapest BUX Magyarország,8% Valletta SEI Málta -8,% Ulánbátor MSE2 Mongólia -,1% Accra GSE Ghána -13,9% Kingston JSE Jamaika -14,2% Caracas SMI Venezuela -19,6% 1 Dow Jones 17 75 2, Nasdaq 4 5 8 17 4 4 32 6 16 33 1,2 4 14 4 15 62,8 3 96 2 14 91,4 3 78 14 2 3 6 Nikkei 16 2 4, DJ Eurostoxx 3 2 1 15 552 3,2 3 72 8 14 94 2,4 2 944 6 4 14 256 2 816 2 13 68,8 2 688 96 214.2. 214.4.9 214.6.6 2 56
Magyar részvénypiac OTP 4.693 Ft (-3,3%) A Kúria június 3-án kimondta, hogy az OTP-Kásler ügyben érvénytelenek az árfolyamrésre vonatkozó szerződéses rendelkezések, ahelyett a Magyar Nemzeti Bank mindenkori hivatalos árfolyamát kell alkalmazni. A Kúria Polgári Kollégiumának vezetője a tárgyalás után bejelentette: a Kúria június 16-án jogegységi döntést hozhat több, devizahitellel kapcsolatos kérdésben, ez azokat a pontokat érinti majd, amelyek a 213 decemberében közzétett, előző jogegységi határozatból kimaradtak. Megvizsgálják, hogy a devizaalapú fogyasztói kölcsönszerződés típus tisztességtelen-e a tekintetben, hogy az árfolyamkockázatot a fogyasztó viseli; a pénzintézet árfolyamkockázattal kapcsolatos, esetlegesen tévesen adott tájékoztatása miatt tisztességtelen-e a szerződés; az egyoldalú szerződésmódosítás milyen körülmények között felel meg az átláthatóság követelményének; illetve az árfolyamrés alkalmazása tisztességtelen-e? Az OTP elfogadja a Kúria döntését. A bank szerint egy olyan kérdés jogi megítélése tisztázódott, amelynek nincs érdemi hatása sem a konkrét ügyben fennálló hiteltartozásra, sem általában a deviza alapú hitelszerződésekre. Richter 4.45 Ft (-3%) A Richter május 3-án adott megbízása alapján június 2-án 3., június 3-án 2. db, 5-én 1. db saját részvényt vásárolt, állománya csoport szinten 296.167 db-ra nőtt. MOL.955 Ft (+1,2%) A horvát belügyminisztérium az Interpol döntésére vár a Hernádi Zsolt Mol elnök-vezérigazgató ellen kiadott körözés ügyében, amelyet még februárban függesztett fel a nemzetközi szervezet. A Gazdasági Versenyhivatal lezárta a MOL-lal szemben, gazdasági erőfölénnyel való visszaélés tilalmának feltételezett megsértése miatt indított eljárását. A GVH június 11-én ismerteti döntését. A MOL június 2-án, a fennálló értékpapírkölcsönzésikeretszerződésben foglaltak szerint 371.31 db MOL részvényt adott kölcsön az OTP részére. A MOL tulajdonában így 2.47.846 db részvény van. MTelekom 334 Ft (+1,8%) A BTel a nyár folyamán Németországban, Ausztriában és Szlovákiában nyit fióktelepeket, melyek szeptemberben kezdik meg az operatív működést. A Synergon árbevétele 1,33 Mrd Ft volt az I. negyedévben. Üzemi szinten 192 M Ft-os veszteséget szenvedett el a vállalat, szemben az egy évvel korábbi 29 M Ft-os üzemi nyereséggel. A cég adózott vesztesége 192, 5 M Ft volt, szemben az egy évvel korábbi 5 M Ft-tal. 15 MTelekom árfolyam 36,6 MOL árfolyam 15 5 338,5 14 57 9 317 13 64,3 6 295 71 3 274,2 11 78 252 214.2.1 214.4.7 214.6.6 1 85 214.2.1 214.4.7 214.6.6 7,5 OTP árfolyam 4 9 4, Richter árfolyam 4 6 6, 4 66 3,2 4 324 4,5 4 3 2,4 4 48 3, 4 18 3 772 1,5 3 724,8 3 496 3 43 214.2.1 214.4.7 214.6.6 3 22 214.2.1 214.4.7 214.6.6
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac A Fitch Ratings londoni hitelminősítő intézet megerősítette Magyarország (BB+) adóskockázati besorolását, de nem javította a hozzá rendelt kilátásokat stabilról pozitívra, mint ahogyan azt sokan várták. A Fitch azzal indokolta óvatosságát, hogy a befektetésre javasolt adóskategóriában a bruttó GDP-arányos államadósság átlagosan véve fele a magyarnak (mely 213- ban 79,2% volt). Az államadósságunk a költségvetési kiigazítások és a nyugdíjvagyon államosítása ellenére érdemben nem tudott csökkenni, s a hitelminősítő számításai szerint az adósságráta még évekig 7% felett maradhat és a devizaadósság részarány is csak fokozatosan csökkenhet a jelenlegi 41%-ról. A gazdasági növekedés üteme is elmarad a BBB adósosztályzattal rendelkező országokétól, de idén 2,7%- os növekedés elképzelhető a legutóbb prognosztizált 1,8% helyett ám ez elsősorban az állami szektor beruházásaiból fakad. Végleges adatok szerint is 3,5%-kal nőtt a gazdaság az előző év hasonló időszakához képest. A gazdaságot a feldolgozóipar (+9,6%) és az építőipar (+25%) húzta elsősorban, de összességében elmondható, hogy valamennyi gazdasági ágazat növekedni tudott. Az ipari termelés összességében 6,7%-kal nőtt, a szolgáltatóipar 1,5%-kal teljesített jobban. Felhasználási oldalról tekintve a háztartások fogyasztása %-kal, míg a közösségi fogyasztás 3,5%-kal növekedett. A beruházások 13,3%-kal bővültek. Az ipari termelés áprilisban 1,1%-kal haladta meg az egy évvel korábbi szintet, míg a piaci konszenzus 7%-os bővülést valószínűsített. Havi szinten 2,4%-kal emelkedett a volumen. A külkereskedelmi mérleg többlete 625,3 millió euró volt áprilisban. A kivitel volumene 3,1%-kal, míg a behozatal 4,2%- kal haladta meg az előző év azonos időszakában mérteket. Az MNB tartalékai 36,3 milliárd euróra nőttek májusban. Aukció DKJ DKJ Típusa 3 hó hó Aukció ideje 214.6.3 214.6.5 Meghirdetett 6 Mrd Ft 6 Mrd Ft Beérkezett 181 Mrd Ft 6 Mrd Ft Kibocsátott 7 Mrd Ft 7 Mrd Ft Max. hozam 2,39% 2,39% Átlaghozam 2,37% 2,37% Eltérés az előző aukcióhoz képest -4 bázispont -8 bázispont Az államháztartás májusban 269,4 milliárd forintos rekord többlettel zárt. A májusi költségvetési többlettel az éves hiánycél 69,3%-a teljesült. 1,44 Keresztárfolyamok 32 61 MAX MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 5, 1,41 314 592 MNB Alapkamat 4,5 1,38 37 573 4, 3,5 1,35 EUR/USD 31 555 3, 1,32 EUR/HUF 294 537 2,5 1,3 288 214.2.1 214.4.9 214.6.6 519 2, 213.6.11 213..9 214.6.6 Olaj 115 Brent (USD / hordó) Arany (USD / uncia) Olaj- és aranyár Arany 1 45 1 392 6,% 5,5% 5,% 4,5% június 6. május 3. május 6. Hozamgörbe változásai 11 1 334 4,% 16 1 276 3,5% 3,% 11 1 218 2,5% 96 1 16 214.2.6 214.4.8 214.6.6 2,% 3 hó 6 hó hó 3 év 5 év 1 év 15 év
MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat jún. 9. Magyar Kereskedési szünnap jún. 1. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Május Havi adat 3,1% * 3,2% jún. 1. 8:45 Francia Ipari termelés Április Éves változás -2,% * -,8% jún. 1. 1:3 Brit Ipari termelés Április Éves változás 2,8% 2,3% jún. 11. 9: Magyar Fogyasztói árindex Május Éves változás -,1% -,1% jún. 11. 1:3 Brit Munkanélküliségi ráta Április Havi adat 6,7% 6,8% jún. 11. 14: Magyar MNB jegyzőkönyv jún. 11. 2: USA Költségvetési mérleg Május Havi adat -13 Mrd $ -139 Mrd $ ** jún.. Orosz Kereskedési szünnap jún.. 8:45 Francia Fogyasztói árindex Május Éves változás,7%,7% jún.. 11: EU Ipari termelés Április Éves változás,9% -,1% jún.. 14:3 USA Import árindex Május Havi változás,2% -,4% jún.. 14:3 USA Kiskereskedelmi forgalom Május Havi változás,6%,1% jún.. 14:3 USA - autóértékesítés nélkül Május Havi változás,4% % jún.. 14:3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 23. hét Heti adat 31 e 3 e jún. 13. 8:45 Francia Fizetési lista változása I. n.év Negyedéves adat -,1% -,1% jún. 13. 14: Német Fogyasztói árindex Május Éves változás,6%,6% jún. 13. 14:3 USA Termelői árindex Május Havi változás,1%,6% jún. 13. 14:3 USA Termelői árindex - mag Május Havi változás,1%,5% jún. 13. 15:55 USA Michigan Egyetem fogyasztói bizalmi index Június Havi adat 83, 81,9 jún. 16. 11: EU Fogyasztói árindex Május Éves változás n/a,9% jún. 16. 11: EU Fogyasztói árindex - mag Május Éves változás n/a,7% jún. 16. 14:3 USA Empire BMI Június Havi adat 15, 19, jún. 16. 14:3 USA Nemzetközi tőkebeáramlás Április Havi adat n/a 4 Mrd $ jún. 16. 15:15 USA Ipari termelés Május Havi változás,5% -,6% jún. 16. 15:15 USA Kapacitás-kihasználtság Május Havi változás 78,8% 78,6% * tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye FHB 45,1% FHB 131,9% FHB 134,3% ANY Nyomda 22,3% Pannergy 21,1% TVK 118,5% TVK 2,7% ANY Nyomda 17,9% ANY Nyomda 5,8% OTP 14,5% TVK 17,4% Rába 49,5% Danubius % MTelekom 14,% Danubius 41,% MTelekom 6,4% OTP 1,3% Richter 16,2% Rába 5,9% Danubius 1,2% Pannergy 14,6% BUX 2,7% Rába 7,% BUX -,7% Pannergy,3% BUX 3,3% OTP -3,2% Richter -8,% MOL -5,8% MTelekom -6,7% MOL -1,5% Appeninn -9,2% CIG -7,9% CIG -13,6% Richter -11,3% Appeninn -21,2% Appeninn -16,9% CIG -11,4% MOL -22,5% BTel -2% BTel -19,2% BTel -27,2% Synergon -3,7% Synergon -3,1% Synergon -49,7%