Local knowledge. Global power. Nyugdíjpénztári rendszerek tapasztalatai Közép-Kelet Európában Dr.Kepecs Gábor Hogyan tovább Nyugdíj, Egészségügy, Pénztárkonferencia Budapest 2009. október 14. Local knowledge. Global power. 1
Kiindulópontok: Magánnyugdíjpénztár Azonosságok és eltérések Hozzájárulás mértéke (%) Adminisztrációs díj (befizetés %- ában) Befektetési költség (vagyon bp alapján) Lengyelország (1998) Szlovákia (2005) Románia (2007) Magyarország (1998) 2008/2009 2008/2009 7,3 9 2 8 7 3,5 1 2,5 5,5 4,5 54 80 30 60 Nem definiált 80 40 Átlépés költsége, nehézsége Levonás módszere Fizető tagok száma (%)* *becslés Portfolió rendszerek száma 20-40 EUR 2 évig kötött 15 EUR nehéz 2 évig - Hozamgarancia 2 év TB TB TB Pénztárak TB 70 70 70 80 70 1 3 1 3 Local knowledge. Global power. 2
Magánnyugdíjpénztár Magyarországi változások és a best practice o Hozzájárulás mértéke: megfelelő, de 4 évig 6% Hatás: hosszútávon kedvező, de néhány korosztálynak rossz Megoldás: visszalépés lehetősége (+) o Költségfedezet: Reális, 2007-ig túlzottan szabad (+) o Beszedési rendszer: Kpi megoldás érdektelenség egyéni elégedetlenség kidolgozatlan rendszer (-) o Befektetési politika : Váltás nem bizonyított Rossz időpont Rossz struktúrában (-) Local knowledge. Global power. 3
Magánnyugdíjpénztár Best practice Átlépések szabályozása Indoka Nyugdíjpénztárak Közvetítők Ügyfelek Hatékonyság (volumen hatás) Jutalék (teljesítménytől független) Befektetési teljesítmény költség mértéke Érdekeltség Csak hosszútávon megtérülő Alacsony (kontrollált mozgás) Rövid távon megtérülő; Szabad mozgás Középtávon megtérülő (helyes döntés esetén) Anyagi hatása Negatív/pozitív Pozitív Negatív (díj) Adminisztratív korlátok (2 év min.) Pozitív/negatív Negatív Korlátok között pozitív Negatív példa: Szlovákia Piac (Ügyfél) halála Local knowledge. Global power. 4
Magánnyugdíjpénztár Magyarország Átlépés értékelése best practice alapján Nyugdíjpénztár Közvetítők Ügyfelek Érdekeltség Korlátozott piac (+) de szabadság Valós tanácsadás felelőssége Hozamgarancia vesztése Anyagi hatás Kedvező (2010-ben Csökkenő piac (-) Semleges (-) még negatív) Piaci hatás Valós verseny esélye Valódi tanácsadók megerősödése Helyes döntés esélye De: Piac szabadsága kell ügyfelek miatt Local knowledge. Global power. 5
Magánnyugdíjpénztár Beszedési rendszerek TB Nyugdíjpénztárak előny Érdekeltség Minimális Magasabb díjbevétel Törvényi kötelezettség Hatékonyság Díjátutalás lassúsága Piaci szereplők mozgásának követése Felszólítások (beszedési csapatok) Díjrendezettségi érdekeltség Gyorsaság Nincs hatása Bevétel 1 Adminisztráció bonyolultsága Felelősség Látszólag egyszerű, de kialakítatlan rendszerek Átalakítás kidolgozatlansága Elvész az útvesztőben Bonyolult, (vállalati szintű) de működő 1 1 (0) Törvényi 1 Megfontolandó, hogy vissza a best practicehez Local knowledge. Global power. 6
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Lengyelország Havi folyamatos (100 PLN=25 EUR) befizetés 1999-2009. július Nettó érték 22000 21000 20000 19000 18000 17000 21489 20897 18718 PF Piaci átlag Növ. Alapok Infláció PF alapok szórása: 20800-22000 Local knowledge. Global power. 7
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Lengyelország Egyszeri (100 PLN=25 EUR)befizetés jelenlegi értéke 1999-2009. július 150 145,1 112,7 100 50 42,8 0 PF piaci átlag Stabil Növ. Alapok Infláció Local knowledge. Global power. 8
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Lengyelországi következtetések o Hazai befektetések (95%) növekedési esélye o Tőzsde és állampapírpiac erős támogatása o Egy alap (kevésbé kockázatos; stabil teljesítmény) o Részvény arány (20-30 %) Többportfoliós rendszerek nem jobbak Local knowledge. Global power. 9
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Magyarországi teljesítmény Vagyongyarapodás folyamatos egyenletes befizetés mellett, 1998-2009 1 900 000 1 700 000 1 500 000 1 300 000 1 100 000 900 000 700 000 500 000 300 000 100 000 A vagyon alakulása Infláció 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* Local knowledge. Global power. 10
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Magyarországi teljesítmény Vagyongyarapodása egyszeri befizetés mellett az időszak elején 1998-2009 260 000 240 000 220 000 200 000 180 000 160 000 140 000 120 000 100 000 A vagyon alakulása Infláció 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* Local knowledge. Global power. 11
Magánnyugdíjpénztár: Befektetések Magyarországi teljesítmény o 3 portfolió rosszkor/rossz átmeneti megoldás o Hazai eszközök súlyának növelése helyes stabilitás erősítése állampapírpiac támogatása o 30-35 év alatt valós, érzékelhető reálhozamok Szabályozás: Stabilitás/ Időzítés/ Átmenet Local knowledge. Global power. 12
Magán-nyugdíjpénztári rendszerünk kritikus pontjai o Szabályozás alapvető szabályainak gyakori változása (-) o Adminisztrációs folyamatok bonyolultsága, stabilitás hiánya (szankciók!?) (-) o Befektetési szabályoknál a gyökerek irányába (+) o Átlépés: korlátozott piac megteremtése (+/-) o TB nyitás: 52-55 felett helyes, de utána tilos! Összhang: PIAC + Állami szabályozás + Felügyelet Egyéni/ állami/ vállalati érdek között Local knowledge. Global power. 13
Önkéntes pénztárak (Háttérbe szorulva, jogosan?) Cseh Lengyel Szlovák Magyarország Adókedvezmény Vállalati kiváló gyenge jó jó Egyéni kiváló minimális jó jó Taglétszám 4.400.000 1.500.000 850.000 1.355.000 Fejlődés alapja Ügyfél + megtakarítási szint Alacsony támogatottság Alacsony átlagos megtakarítás Ügyfél (de hosszú megtérülés) Local knowledge. Global power. 14
Local knowledge. Global power. Köszönöm a figyelmet Local knowledge. Global power. 15