REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰ INGATLANBEFEKTETÉSI ALAP

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰ INGATLANBEFEKTETÉSI ALAP 2008. FÉLÉVES TÁJÉKOZTATÓ

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP Féléves jelentés 2008. I. félévéről I. Alapkezelő: Reálszisztéma Befektetési AlapkezelőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Letétkezelő: MKB Bank Zrt. 1056 Budapest, Váci u. 38. Forgalmazó: Reálszisztéma Értékpapír-forgalmazó és BefektetőZrt. 1053 Budapest, Kossuth L. u. 4. Ingatlanértékelő: EURO-IMMO Expert Kft. 1065 Budapest, Nagymezőu. 4. Könyvvizsgáló: SALDO Könyvvizsgáló és VagyonértékelőKft. 1106 Budapest, Gyakorló u. 4/E. I/6. Felelős: Csizmadiáné Hegedűs Ilona könyvvizsgáló II. Alap neve: REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap Alap típusa és futamideje: nyílt végű, nyilvános, határozatlan futamidejű ingatlanforgalmazó alap PSZÁFlajstromozási szám: 1211-02 A bejegyzés időpontja: 2000. október 03. III. A nettó eszközérték és a hozam alakulása 2008. január 01-én 2.023.323.195 db befektetési jegy volt forgalomban. A félév során 57.476.202 db befektetési jegy került értékesítésre, mindösszesen 57.476.202,- Ft névértékben és 141.730.713 db visszaváltásra, mindösszesen 141.730.713,- Ft névértékben. Így az Alap által forgalomba hozott ingatlanbefektetési jegyek száma 2008. június 30-án: 1.939.068.684 db, össznévértékük 1.939.068.684,- Ft. A nettó eszközérték 2008. június 30-án 3.857.697.105 Ft, az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1,989460 Ft. Az Alap tőkenövekménye, azaz a 2008. június 30-i nettó eszközértéknek a befektetési jegyek fordulónapi névértékét meghaladó része mindösszesen 1.918.628.421 Ft. Az alap eddigi működése 1 során 9,28 2 éves nettó hozamot ért el. Az Alap és referenciaindexének hozamadatai az elmúlt 5 évben Év Reálszisztéma Nyíltvégű Ingatlanbefektetési Alap BIX 2003 8.60% 10.42% 2004 10.43% 12.57% 2005 7.12% 9.01% 2006 6.42% 7.50% 2007 7.14% 7.83% 1 * 2000. október 02. 2008. június 30. (2000-ben 20,66%, 2001-ben 13,77%, 2002-ben 10,07%, 2003-ban 8,60%, 2004-ben 10,43%, 2005-ben 7,12%, 2006-ban 6,42%, 2007-ben 7,14%) 2 A múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az alap jövőbeli teljesítményére. 2

REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2008. I. félévben (Ft) 1,95 1,85 1,75 1,65 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 2008.01.0 1 2008.01.3 1 2008.02.2 9 2008.03.3 1 2008.04.3 0 2008.05.3 1 2008.06.3 0 REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKÉNEK ALAKULÁSA 2008. I. félévben (Ft) 4 000 000 000 3 800 000 000 3 600 000 000 3 400 000 000 3 200 000 000 3 000 000 000 2 800 000 000 2 600 000 000 2 400 000 000 2 200 000 000 2 000 000 000 2008. 01.01 2008. 01.31 2008. 02.29 2008. 03.31 2008. 04.30 2008. 05.31 2008. 06.30 3

IV. A REÁLSZISZTÉMA Nyíltvégű Ingatlanbefektetési Alap portfoliójának alakulása A Reálszisztéma Befektetési Alapkezelõ Zrt. 2000. második felében indította el nyilvános forgalomba hozatal útján a Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alapot, amellyel az ingatlanpiacban rejlő, rövid- és hosszútávon is kedvezőhozamlehetőségeket kívánja a befektetők számára realizálni. Az Alap befektetési politikájának megfelelően ingatlanportfolióját Budapestre koncentrálva a következőtípusú ingatlanokból alakítja ki: a) Belvárosi lakások, amelyek irodai vagy kereskedelmi célra is hasznosíthatók. b) Fővárosi és a főváros vonzáskörzetében elhelyezkedőépítési telkek, amelyek 4-8 lakásos társasházak, illetve közepes volumenűintézményi létesítmények beépítésével hasznosíthatóak. c) Belvárosi kis- és közepes méretűüzlethelyiségek, amelyek kedvezőbérleti díjak mellett adhatók ki. d) A főváros vonzáskörzetében elhelyezkedőüzleti, kereskedelmi célú kis és közepes méretű létesítmények, amelyek kedvezőbérleti díjak mellett hasznosíthatók. 2008. június 30-án az Alap tulajdonát képező ingatlanok 78%-a Budapest és környékén helyezkedett el. Az ingatlanok 43%-át kereskedelmi funkciójú ingatlanok alkották - melyek bérbeadottsága az év során 100%-os volt - 26%-a telek, 6%-a iroda, 3%-a lakóingatlan, 22%-a egyéb elsősorban ipari ingatlan volt. Az év elsőfelében egy telek és egy lakás értékesítése kapcsán két ingatlan került ki a portfolióból, csökkentve ezzel a hasznosítatlan ingatlanok számát. Az Alap portfoliójának 76%-át alkotják ingatlanok, a bankbetétek és diszkont kincstárjegyek együttesen pedig 19%-át teszik ki a nettó eszközértéknek, biztosítva ezzel az Alap likviditását. Ebben a félévben a jegybanki alapkamat és a pénzpiaci kamatok mérsékelten növekvőmajd stagnáló tendenciát mutattak. Az Alap ennek megfelelően rövid majd hosszú távú diszkont kincstárjegyek vételét helyezte előtérbe számítva a jegybanki alapkamat második félévi mérsékelt csökkenésére. Bár az I. félévben ismét a mérsékelt tőkekiáramlás volt a jellemzőaz alapnál az Alapkezelőbízik abban, hogy az év második felében a pénzpiaci kamatok csökkenésével párhuzamosan ez a tendencia megfordul és elsősorban a nyugdíj-előtakarékossági számlának köszönhetően évvégén már ismét a tőkebeáramlás lesz a jellemző. 2008. II. félévében a tőkebeáramlás érdekében további hirdetések megjelentetését tervezzük újságokban, Interneten, esetleg óriás plakátokon. 4

V. REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap portfoliójának összetétele 2008. június 30-án MEGNEVEZÉS Hrsz. Bérbeadható nettó terület m2* Funkció szerinti besorolás Földrajzi besorolás Építés és használatbav Utolsó étel éve felújítás éve Tervezett tartási időtáv INGATLANOK Bérbeadás céljából vásárolt építmények Lakások és irodák Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/7. 24258/0/A/39 88 lakóingatlan Bp. és környéke 1900 2 004 közép táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/5. 24258/0/A/37 78 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 közép táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. II/6. 24258/0/A/38 126 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 közép táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. I/2. 24258/0/A/18 120 lakóingatlan Bp. és környéke 1900 1 999 közép táv Budapest, V.,ker. Kossuth L. u. 4. I/4., I/5, I/3A 24258/0/A/25,26,27 250 irodaingatlan Bp. és környéke 1900 2 004 közép táv Ipari és kereskedelmi létesítmények Budapest, V.,ker. Váci u.74. 23949/0/A/3 44 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 hosszú táv Budapest, V.,ker. Váci u.74. 23949/0/A/4 90 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 hosszú táv Budapest, VIII.,ker. József krt. 14. 34850/0/A/6 277 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 1 994 hosszú táv Bp., VI.ker. Bajcsy-Zs. u. 45, fszt 29142/0/A/34 293 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 hosszú táv Bp., VI.ker. Bajcsy-Zs. u. 45, galéria 29142/0/A/35 279 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 hosszú táv Bp., VI.ker. Bajcsy-Zs. u. 45, pince 29142/0/A/1 314 ker-i ing. Bp. és környéke 1920 2 002 hosszú táv Halásztelek, Rákóczi út 142. 2705 528 ker-i ing. Bp. és környéke 2000 2 005 hosszú táv Halásztelek, Rákóczi út 144. 2704 1 552 ker-i ing. Bp. és környéke 2000 2 005 hosszú táv Dabas, Vasút u. 105. Értékesítés céljából vásárolt építmények 03494/4 12 314 egyéb vidék 1975 1 996 hosszú táv Budapest XI. Bordézsma u. 7. pince 2. sz. 1862/4/A/2 49 egyéb Bp. és környéke 2003 - rövid táv Építési telkek Hrsz. Ter. m2 Funkció szerinti besorolás Funkció szerinti besorolás közműellát. beépíthetőség övezeti besorolás Budapest, XI., ker. Rétkerülőu. 14. 1112 1861/1 2 517 telek Bp. és környéke összk. 15%, 30% L6 és IZ ter. Budapest, XI., ker. Nevegy u. 29. 1112 1861/2 1 200 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőu. 33. 1112 1862/2 1 003 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/3 1 951 telek Bp. és környéke összk. 30% IZ ter. Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/4 1 662 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Poprádi út - Lépés u. 1112 1867/6 1 000 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétalja lejtő1112 1867/7 441 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőút 22. 1112 1867/9 1 000 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 6. 1112 1862/6 741 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 2. 1112 1865/10 341 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Bordézsma u. 4. 1111 1863/13 412 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Nevegy u. 31- Rétkerül őu. 29. 1112 1860/6 515 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Rétkerülőút 39. 1112 1866/3 1 168 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Budapest, XI., ker. Nevegy u. 19. 1112 1866/4 1 185 telek Bp. és környéke összk. 15% L6 lakóöv. Halásztelek Halásztelek 032/38 4 746 telek Bp. és környéke víz, csat, vill. 35% VT-3 2706 1 467 telek Bp. és környéke összk. 15% VT-3 * a Bérbeadható nettó terület megegyezik a bérbeadható bruttó területtel. 5

Hitelállománnyal az Alap nem rendelkezik, egyelőre csak a hitelkeretszerződés aláírása történt meg és a hitelfelvétel folyamatban van. Építési engedéllyel telkeink nem rendelkeznek. Az Alapnak 6 db euroban megállapított bérleti szerződése van, azonban a bérleti díjak és a működési költségek is forintban jelennek meg az alap bankszámláján. A cégcsoporton belül bérbe adott ingatlanokra nem kért az alap óvadékot, viszont egyéb bérlőtől 9,6 MFt óvadékkal rendelkezünk. (bérlők száma jelenleg 9 cég) Bérleti szerződések biztosítéki szintje* havi nettó bérleti díj (eft) 18,328 biztosítékok értéke (eft): 9,400 Biztosítéki szint: 0.51 *biztosítékok értéke osztva a havi nettó bérleti díj összegével. (az euro alapú bérleti díjak a 2008.06.30-i MKB eladási árfolyammal lettek szorozva) Az Alap nem rendelkezik hitellel, így a tőkeáttétel 0. (fordulónapi teljes hitelállomány értéke osztva a fordulónapi nettó eszközértékkel.) REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap telek ingatlanjainak jellemzői 2008. június 30-án Szintterületi mutató M egengedett építménymagasság M in. zöldterületi mutató Ingatlan tipusa Budapest 0.4 7.5 m 75% Halásztelek 1.5 7.5 m 20% Szigethalom 0.6 5 m 50% REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap portfoliójának szektoronkénti megbontása és értéke 2008. június 30-án Ingatlan tipusa Értéke 2007.12.31-én (Ft) Értéke 2008.06.30-án (Ft) %-os megoszlás 2008.06.30-án Fajlagos ingatlanértékek (Ft/nm)* Piaci érték %- os változása** Budapest és környéke lakóingatlan 130,100,000 83,100,000 2.83% 399,519 0.31% irodaingatlan 179,800,000 186,500,000 6.35% 410,793 3.73% ker-i ingatlan 1,236,300,000 1,248,700,000 42.51% 377,100 1.00% telek 771,500,000 772,600,000 26.30% 36,190 0.14% egyéb ingatlan 3,300,000 3,300,000 0.11% 67,347 0.00% Vidék egyéb ingatlan 649,200,000 643,200,000 21.90% 52,233 0.00% M indösszesen: 2,970,200,000 2,937,400,000 100.00% 77,947 0.69% *ingatlanállomány fordulónapi nettó eszközérték szerinti értéke osztva az ingatlanállomány teljes bruttó területével (felépítményes ingatlanoknál csak a felépítmény alapterületével számoltunk) **Az ingatlanok zárónapi és kezdőnapi piaci értékének különbsége csökkentve az időszaki kivezetett értéknövelő beruházásokkal és növelve az eladott ingatlanok értékével, osztva az ingatlanok időszak eleji nettó eszközérték szerinti értékével Tehát mint a táblából is látszik, az ingatlanok összesített értéknövekménye 2008. I. félévben közel 1% volt csupán, ami a jelenlegi ingatlanpiaci helyzetet vizsgálva reálisnak mondható. 6

REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlanjainak nettó bérleti díj bevétele és jövedelmezősége 2008. június 30-án Ingatlan tipusa Budapest és környéke nettó bérleti díj bevétel (Ft)*** bérbeadottság (%)**** ingatlan jövedelmez őség (%)***** fajlagos éves bérleti díj****** bevétel (Ft/nm) lakóingatlan 594 903 1.00 1.43% 5 720 irodaingatlan 7 664 892 1.00 7.61% 33 766 ker-i ingatlan 62 874 989 1.00 9.31% 37 976 telek ingatlan 15 693 900 0.48 4.13% 1 470 Vidék egyéb ingatlan 28 800 000 1.00 8.96% 4 678 M indösszesen: 115 628 684 0.70 7.49% 6 137 ***áfa nélküli, bérbeadó által viselt költségekkel csökkentett bérleti díj ****2008.06.30-án érvényben lévőbérleti szerződésállomány szerinti nettó bérbe adott terület osztva a teljes nettó bérbe adható területtel *****a 2008.06.30-án érvényben lévőbérleti szerződésekben rögzített, költségekkel csökkentett évesített bérleti díj (az euro alapúak a 2008.06.30-i MKB eladási árfolyammal lettek szorozva) osztva az ingatlanok nettó eszközértékével ******nettó éves bérleti díj bevétel osztva az ingatlanok nettó bérbe adható területével A fenti táblából látszik, hogy a Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap 2008. I. félévben realizált tőkenövekményét nagyrészt a bérleti díj bevételeknek köszönheti, az átlagos ingatlan jövedelmezőség az összes ingatlanra vetítve 7,49 %. A bérleti szerződések átlagos futamideje (aktuális bérleti díjjal súlyozott futamidő, határozatlan futamidejűszerződések esetén futamidőként a felmondási periódus hosszát alkalmazva): 2,97 év, a bérlők száma összesen 9. Megjegyzés: Az építési telkeket elsősorban fejlesztési és továbbértékesítési céllal vásárolta az ingatlanalap, nem bérbeadási célból. REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlanfeltöltöttségének változása 2008. I. félévben Dátum Nettóeszközérték (Ft) Ingatlanállomány (Ft) Ingatlanportfolió aránya a neé-en belül (%) 2008.01.01 3,902,255,294 2,970,200,000 76.11% 2008.06.30 3,857,697,105 2,937,400,000 76.14% Változás (%) 98.86% 98.90% Tehát - mint a fenti táblázat is mutatja az ingatlanportfolió aránya a nettó eszközértéken belül 2008. I. félévben lényegesen nem változott, tehát továbbra is az ideális 70-80% közötti szinten van. 7

VI. REÁLSZISZTÉMA NYÍLTVÉGŰINGATLANBEFEKTETÉSI ALAP 2008. június 30-i VAGYONKIMUTATÁSA 3 (adatok ezer forintban) Eszközök Forrás Nyitó Tárgyév Nyitó Tárgyév Befektetett eszközök 2 991 960 3 131 683 Saját tőke 3 898 239 3 853 448 Ingatlanok 2 919 500 2 934 101 Induló tőke 2 023 323 1 939 069 Beruházás 72 460 72 460 Beruházásra adott előleg 0 0 Értékpapírok 125 122 Forgóeszközök 907 390 735 514 Tőkeváltozás 1 874 916 1 914 379 Készletek 50 700 3 300 Követelések 109 627 131 515 Céltartalék 0 0 Értékpapírok 709 919 596 276 Rövedlejáratú Pénzeszközök 37 144 4 423 kötelezettségek 15 832 24 662 Aktív időbeli 16 414 13 037 Passzív időbeli 1 693 2 124 elhatárolás elhatárolás Eszközök Források összesen: 3 915 764 3 880 234 összesen: 3 915 764 3 880 234 Megjegyzés: A követelések építési telkek vételárhátralékából, áramdíj továbbszámlázásból, valamint a befektetési jegy forgalmazás miatt a forgalmazóval szembeni követelésből tevődnek össze. 3 A nettó eszközérték számítás és a könyvelés közötti eltérés oka: A Bp. VIII. József krt. 14. szám, Bp. VI. Bajcsy Zs. u. 45. szám és Halásztelek 32/38 hrsz. alatti ingatlanok 2008. július havi nettó bérleti díját (összesen 3.118 EFt) a Letétkezelőa 2008. I. félévi nettó eszközértékben szerepeltette, annak ellenére, hogy ezek a számlák 2008/7. havi teljesítésűek. A Letétkezelődöntésének oka, hogy az adott ingatlanok tárgyhavi bérleti díját - megállapodás szerint - a bérlők tárgyhó első napjáig kötelesek megfizetni és a bérleti jogviszony hóközi megszűnése esetén a tárgyhavi bérleti díj a bérbeadót illeti meg. További eltérés a 2008/III. negyedéves értékbecslői díjból 866.250,- Ft, ugyanis a szolgáltatás teljesítése még a 2008/II. negyedévben megtörtént, illetve a Bp. VI. ker. Bajcsy Zs. u. 45. szám alatti üzlet 2007. évi el nem számolt üzemeltetési ktgeinek különbözete, tekintve, hogy évente egyszer (ősszel) történik elszámolás. 8

VII. REÁLSZISZTÉMA NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap Likvid eszközök 2008. I. félév (hó végi adatok ezer forintban) Megnevezés Likvid eszközök Január 749,810 Február 749,115 Március 727,768 Április 737,855 Május 727,690 Június 725,821 2008. június 30-i likvid eszközök, követelések részletezése: (adatok ezer forintban) M egnevezés Adatok D080702 74 963 D080827 64 086 D080924 68 551 D081217 113 292 D090128 80 744 D090408 84 042 D090603 78 259 DKJ összesen: 563 938 A090424E06 32 338 A100824D07 39 933 A110422C08 85 190 Államkötvények összesen: 157 460 Értékpapírok összesen: 721 398 Folyószámla egyenlege 4 423 Folyószámla kamata 64 Köv. a forgalmazóval szemben 2 214 Követelés bérleti díjból 16 089 Továbbszámlázás miatti köv. 40 ÁFA pü-i elszámolás köv. 19 622 Költségvetéssel szembeni köv. 1 342 Ép-i telkek vételárhátraléka 129 262 Bankszámla, követelések összesen: 173 057 M indösszesen: 894 455 Az Alap likviditását a félév során az értékpapírok és bankbetétek folyamatosan biztosították, 2008. június 30-án 19% volt az Alap likvid eszközeinek aránya. 9

VIII. Bevételek alakulása 2008. I. félévben Bevételek Adatok (E Ft-ban) Értékesítés nettó árbevétele 173,423 Egyéb bevételek 0 Közvetített szolgáltatások árbevétele 738 Pénzügyi műveletek bevételei 32,427 Rendkívüli bevételek 0 Bevételek összesen: 206,588 Az értékesítés nettó árbevétele a bérleti díj bevételt és a bérlők által fizetett üzemeltetési ktg-et foglalja magába, egyéb bevételek összege 0.EFt, közvetített szolgáltatások árbevétele a továbbszámlázott közüzemi díjakat tartalmazza, ingatlanértékesítés nyeresége ebben az évben 9.717 EFt, az Alap fedezeti ügyleteket nem kötött, így ebből származó nyeresége/vesztesége 0. A pénzügyi műveletek bevételei sor tartalmazza a befektetésekből (értékpapírok árfolyamnyeresége 31.288 EF, és kamatbevétel 1.139 EFt) származó bevételek összegét: 32.427 EFt. (bánatpénz és bef-i jegyek forgalmazása kapcsán befektetők által fizetett díjak összege 0.) A befektetett eszközökre elszámolt értékvesztés 0, és más az eszközök értékét befolyásoló változás sem történt a félév során. IX. Költségek alakulása 2008. I. félévben Költségek Adatok (E Ft-ban) Forgalmazási díj 6,000 Számlavezetési díj (forg.nak fizetett) 3,000 Ingatlanügynöki díj 500 Illetékbélyeg,hatósági díjak 10 Adók, illeték, hatósági djak 4,906 Ingatlan karbantartási díj 3 Transzfer díj 167 Letétkezelői díj 3,000 Értékpapír felügyeleti díj 484 Alapkezelői díj 19,360 Vagyonbiztosítás 421 Értékbecslés 2,625 Közzétételi és reklám költségek 305 Ingatlan közműdíj 3,186 Ingatlan üzemeltetési díj 1,328 Kisértékűeszközök 60 Könyvvizsgálói díj 255 Műszaki dokomentáció díja 39 Bank költség 220 Eladott tárgyi eszk. besz-i értéke 43,683 Közvetített szolgáltatások önköltsége 770 Értékcsökkenés 2,884 Költségek,ráfordítások összesen: 93,206 A költségek 20,8%-át az alapkezelési díj, 6,4%-át a forgalmazási díj, valamint 3,2%-át a számlavezetései díj, 3,2%-át a letétkezelési, és 4,8%-át az ingatlan fenntartási költségek (üzemeltetési, karbantartási, közműköltségek) alkotják. A félév során a bérlőknek kiszámlázott üzemeltetési költség-átalány összege: 770 E Ft. (jogi és kamat költség nem merült fel) Az ingatlanalap által ebben a félévben kifizetett telekadó és építményadó együttes összege: 4.831 EFt, vissza nem igényelhetőáfa 75 EFt. 10

2008. I. félévben újonnan kibocsátott és visszaváltott befektetési jegyek mennyisége havi bontásban Megnevezés értékesített befektetési visszaváltott befektetési jegyek (db) jegyek (db) Január 11,241,944 25,558,354 Február 18,927,209 31,346,309 Március 13,843,716 31,699,459 Április 6,792,203 19,521,954 Május 2,866,455 17,383,973 Június 3,804,675 16,220,664 Mint látható az félév során a visszaváltások száma továbbra is folyamatosan meghaladta az eladások számát. Az Alapkezelő továbbra is bízik a tőkekiáramlás megszűnésében elsősorban nyugdíj előtakarékossági számla hirdetéseinek és a betéti kamatok várható csökkenésének köszönhetően. X. Az Alapkezelőa befektetési jegyek tulajdonosainak hozamot nem fizet. A tőkenövekményt a Befektetőaz árfolyamnyereség útján, azaz a befektetési jegy(ek) visszaváltásakor a vásárlási és a visszaváltási ár különbözeteként realizálhatja. A hozam elsődlegesen az Alapkezelőáltal megvásárolt ingatlanok értéknövekedésétől és a hasznosításuk útján befolyó bérleti díjak együttes összegétől függ. Az Alapkezelőa nettó eszközértéket és az alappal kapcsolatos egyéb hirdetményeket, rendkívüli tájékoztatókat az Alapkezelőés a Forgalmazó honlapján, a www.realszisztema.hu oldalon jelenteti meg. Budapest, 2008. július 31. REÁLSZISZTÉMA Befektetési AlapkezelőZrt. Mellékletek: I.sz. melléklet: Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap értékpapír portfoliója 2007.12.31 II.sz. melléklet: Reálszisztéma NyíltvégűIngatlanbefektetési Alap ingatlan portfoliója 2007.12.31 11