BetBulls Opció- és Stratégia Szimulátor

Átírás

1 BetBulls Opció- és Stratégia Szimulátor A szimulátor célja, hogy a weblap látogatói egy ingyenes regisztrációt követően tesztelhessék az egyes stratégiák nyereség / veszteség küszöbeit. A szimulátorban 1 db részvény (long vagy short) és 4 db opciós pozíció állítható be, melyek elegendők a weblapon fellelhető opciós stratégiák tesztelésére. Diagramon nyomon követhető, hogy a beállított kombináció által hozott nyereségre vagy veszteségre hogyan hat a részvény árfolyamának változása.

2 Funkcionális beállítások A szimuláció megkezdése előtt itt állítja be a felhasználó az alapbeállításokat. Az Analízis típusai a következők lehetnek: Nyereség / Veszteség Delta Gamma Rho Theta Vega Az alapbeállítás a Nyereség / Veszteség típus, hisz ez szemlélteti grafikusan, hogy egy adott pozícióra a részvény árfolyamváltozásának milyen hatása van. Az opciók görög betűi is megjeleníthetők, melyek további információval szolgáltatnak az opciós stratégiáról. A Grafikon Típusa szerint lehet: Nettó pozíció Komponensek Az alapbeállítás a Nettó pozíció, hisz így egyben láthatóak a rendszerbe vitt opciók nyereség / veszteség görbéi, illetve azok görög betűi. A Komponensek a felvitt opciók és részvény pozíciók (valamint azok görög betűit) külön-külön jelenítik meg, grafikusan megadva a pozíciók egyes értékeit. Az Opció Modell szerint lehet: Black-Scholes Binomiális Az alapbeállítás a Black-Scholes opciós modell, hisz a legtöbb opcióárazási modell erre támaszkodik. A felhasználónak lehetősége van kipróbálnia a Binomiális modellt is. A két modell között kisebb számításbeli eltérések mutatkoznak. Az Opciós Piac szerint lehet: Amerikai Európai Ausztrál Az alapbeállítás az Amerikai piac. A különbség kizárólag a kontraktok számában és az opciók lejárati idejében van. Míg az európai és az amerikai opciós piacon 1 kontrakt 100 darab papírt tartalmaz, addig az ausztrál piacon egy kontrakt 1000 darabot jelent. Pozíció nyitása Pozíciót nyitni az alábbi Beállítások és Pozíciók gombokkal lehet.

3 Beállítások A felhasználó első lépésként beállítja a Mai dátumot, mely az a nap, melyen a pozíciót nyitni akarja. Ha a felhasználó a múltba akar visszatekinteni és egy már megtörtént eseményt szimulálni, akkor a Mai dátumnak a múltbéli esemény dátumát kell megadnia. A Részvény árfolyama az az érték, melyen a részvény a pozíció nyitásakor állt. Ha a mai dátum egy múltbéli esemény, akkor az akkori részvény árat kell itt megadni. A Részvény árfolyamára alapbeállításként 100-at adtuk meg. A Volatilitás a részvény árfolyamának változékonysága. Minél nagyobb, annál nagyobb árfolyamingadozást mutat az adott papír. Ha a felhasználó tudja a kezdeti értéket, akkor azt kell beállítani, de a legtöbb esetben ez az adat nem ismert. Az Implied volatilitás kalkulátor (lásd később) segít származtatni a volatilitás értékét. A volatilitásra alapbeállításként a globális 35%-ot adtuk meg. A Kamatláb nem más, mint az egységnyi tőke egy időegység alatti változásának az induló tőkeértékhez viszonyított aránya. A Kamatlábnak alapbeállításként 0%-ot adtuk meg. Opcionálisan választható érték. Az Osztalék a vállalat kifizetése a részvényesei felé. Tehát ha valaki valamely társaságban tulajdonosi részesedéssel rendelkezik, akkor jogosult arra, hogy a társaság adott évben elért adózott eredményéből meghatározott arányban részesedjék. Nem minden részvény fizet osztalékot. Az osztalékot nem fizető részvények esetében 0%-ot kell írni. Az osztalékot fizető részvényeknél a negyedéves osztalék értékét kell megadni. Az osztaléknak alapbeállításként 0%-ot adtuk meg. Opcionálisan választható érték. Az opciós lejárati Ciklusok az alábbiak: január-április-július-október február-május-augusztus-november március-június-szeptember-december A ciklus megadása abból a szempontból fontos, hogy a választott opciónk mikor jár le. Minden részvényhez (mely opciózható) más-más ciklus tartozhat. Az opciós ciklusok a következőképpen működnek: egy opciónak 4 darab lejárati hónapja van. Az opció mindig lejárhat abban a hónapban, amiben kötöttük, valamint az azt követő hónapban. A maradék két hónap a kiválasztott ciklusban szereplő két távolabbi hónap kell, hogy legyen. Amerikai és az európai típusú piacoknál az opció lejárata a hónap utolsó teljes kereskedési hete előtti szombat. Ausztrál típusú piacoknál az opció lejárata a hónap utolsó csütörtöke. Ha a csütörtök az utolsó nap a hónapban, akkor egy héttel korábbi a lejárat.

4 A szimulátorban 4 darab opciós pozíció és 1 darab részvénypozíció nyitható. Opciós pozíció nyitásához a felhasználónak meg kell adnia, hogy Long vagy Short kereskedésről van szó, illetve az opció típusa Call vagy Put. A kontrakt szám európai és amerikai piacok esetében 100 darab opciót jelent, míg ausztrál piac esetében 1000 darabot. Az opció lejárata az az időpont amikor, vagy ameddig az opciót le lehet hívni, azaz a joggal élni lehet. Az opció lejárata a Beállításoknál megadott opciós ciklustól és a mai dátumtól függ. Az opció kötési árfolyama az az árfolyam, amelyen az opció lehívása esetén az alapterméket meg lehet vásárolni, vagy el lehet adni. A kötési árfolyamszinteket a kibocsátó határozza meg. Részvény pozíció nyitásához a felhasználónak meg kell adnia, hogy Long vagy Short kereskedésről van szó, illetve a vásárolni kívánt részvény darabszámát. Felhívjuk a figyelmét, hogy a szimulált piactól függően egy kontrakt 100 illetve 1000 darab részvényből áll. Szimuláció A szimulációs kezelőfelület teszi lehetővé a különböző helyzetek, szituációk szimulálását. A felhasználó megadhatja a részvény árát a tesztelés napján. A tesztelés ideje a legkorábbi opció lejárati dátumáig állítható. Továbbá megadható a részvény Implied Volatilitása is. Pozíció és eredménytáblázat A Pozíció és eredménytáblázatba találhatók a felhasználó által meghatározott opciók és részvények.

5 A tesztelés dátuma az a dátum, melyet a felhasználó állít be azért, hogy ezen a napon tájékozódhasson pozíciója értékéről. A tesztelés dátuma nem lehet korábbi, mint az első pozíciónyitás dátuma (mai dátum), valamint nem lehet régebbi, mint a legkorábbi opció lejárati dátuma. A KI/BE gombokkal lehetőség van a diagramon megjeleníteni, illetve eltüntetni a görbéket. A Pozíciók alatt találhatók az opciós- és részvénypozíciók főbb jellemzői. A betűjelek értelmezése az alábbi: LC = Long Call LP = Long Put SC = Short Call SP =Short Put Megtalálható továbbá az opció kontraktszáma, illetve a részvény darabszáma. Az opció lejárati dátuma és a kötési árfolyam. Az Ár egy darab opció, illetve részvény árát mutatja. A szimuláció alatt ezek az árak természetesen változhatnak. A Befektetés a darabszámmal megszorzott ár. Európai és amerikai piacok esetén 100, míg ausztrál piacok esetén 1000 a szorzó. A befektetés értéke a szimuláció alatt nem változik. A Delta, Gamma, Rho, Theta, Vega értékeket az opció görög betűinek hívják. Görög betű Delta Gamma Theta Vega Rho Mit befolyásol Alaptermék változásának függvényében mutatja az opció árváltozását.(sebesség). Másképpen: ha az alaptermék 1 dollárt mozog, akkor az opció azt hány százalékban követi? A lejárati nap közeledtével az ITM opciók deltája megközelíti az 1-et. Call opció esetén az alaptermék ára nő, Put opció esetében a delta növekszik, ahogy az alaptermék ára csökken. Az alaptermék változásának függvényében mutatja a delta változását (gyorsulás). Az opcióár időbeli változását mutatja (időmúlás). Megmutatja, hogy az opció értéke mennyivel (hány dollárral) csökken (még ha az alaptermék ára, volatilitása stb. nem is változik) egy adott időegység alatt. Az opcióár alakulását mutatja az alaptermék (historikus) volatilitásának függvényében. Például, ha a Vega = az jelzi, hogy az opció értéke al megnő, ha a volatlilitás értéke 1%-al növekszik. Az opcióár alakulását mutatja a folytonos kamatláb függvényében. Például, ha a Rho = szerint az opció elméleti értéke ennyivel fog növekedni, ha a kamatok 1%-al csökkennek.

6 A jelenlegi érték az opció és a részvény pozíciónak jelenlegi, vagyis a tesztelés dátumán érvényes árát mutatja a darabszámmal felszorozva. A profit érétkén az opciókkal és részvénnyel elért hozamot értjük. A negatív értékű profit veszteséget, a pozitív értékű profit nyereséget termelt. Az Összegzés az opciók és a részvény értékeit, eredményeit összegzi. Diagram ablak A diagram ablakban jelennek meg a betöltött pozíciók görbéi. Függőleges tengelyen a nyereség/veszteség, vagy a görög betűk jelenik meg (az analízis típusától függően), vízszintes tengelyen pedig az árfolyam. Az árfolyamtartomány ±20%-ot mutat az aktuális árhoz képest. Mindig a részvény aktuális árfolyama látható középen, a diagramon ez függőleges vonalként látható. A vízszintes vonal pedig a nulla pont helyét mutatja. Fontos megjegyezni, hogy a részvény árának változtatásával a diagram görbéi nem módosulnak, csupán a megadott árfolyam érték kerül az árfolyam tengely közepére. A tesztelés dátumának és a volatilitás változtatásának hatására azonban az opciós görbék is változnak. A diagramon a görbék színekkel vannak megkülönböztetve a könnyebb átláthatóság érdekében. Implied Volatility kalkulátor Az Implied volatilitás kalkulátor segítségével az opció prémiuma (opció ára), a kötési árfolyam, az opció típusa és a lejárat ismeretében az aktuális volatilitás határozható meg. Az alkalmazás gomb megnyomásával a kiszámolt érték a szimulációban felhasználható. Célja tehát, hogy az opció prémiumának ismerete alapján meghatározható az implied volatilitás értéke. Az Implied volatilitás a kulcs ahhoz, hogy profitot termeljünk az opciós piacon. Ez egy számított érték, de ez az érték nem az alaptermékre vonatkozik, hanem az alaptermékre vett/eladott opcióra.

7 Egy részvényre csak egy volatilitás érték vonatkozik egy adott időperiódusban. Jó tudni, hogy az OTM opciókat magasabb implied volatilitás jellemzi, mint az ATM opciókat, valamint a rövid lejáratú opcióknak szintén magasabb az implied volatilitás értékük, mint a LEAPS opcióknak (hosszú lejáratú). Grafikon értelmező Itt a felhasználó tájékozódhat a grafikonon megjelenő éppen aktuális görbe jelentéséről. A Pozíció és Eredménytáblázatban a megfelelő sorra húzva a kurzort (Nyereség/Veszteség, Delta, Gamma, Rho, Theta, Vega). Értelmezésük az alábbi: Nyereség/veszteség negatív: Az Ön pozíciója veszteséges. nulla: Az Ön pozíciója jelenleg fedezve van. pozitív: Az Ön pozíciója nyereséges. Delta >1: Az Ön pozíciója nagyobb ütemben változik, mint a részvény. =1: Az Ön pozíciója és a részvény változásának sebessége megegyezik. 0<1: Az Ön pozíciója lassabban változik, mint a részvény. =0: Az Ön pozíciójának sebessége nulla, delta semleges pozícióban van. -1<0: Az Ön pozíciójának változása ellentétes és sebessége kisebb, mint a részvényé. =-1: Az Ön pozíciójának változása ellentétes, de sebessége megegyezik a részvénnyel. <-1: Az Ön pozíciójának változása ellentétes, sebessége nagyobb, mint a részvényé. Gamma pozitív: Az Ön pozíció-értékének változása gyorsabb, mint a részvényé. Ez a long pozíciókra jellemző. nulla: Nincs gyorsulás, gamma semleges pozícióban van. negatív: Az Ön pozíció-értékének változása ellentétesen gyorsul a részvényhez képest. Ez a short pozíciókra jellemző. Theta Vega Rho pozitív: Az idő múlása hasznos az Ön pozíciójára nézve. Ez a short pozíciókra jellemző nulla: Az idő múlása nincs hatással az Ön pozíciójára. Theta semleges pozícióban van. negatív: Az idő múlása káros az Ön pozíciójára nézve. Ez a long pozíciókra jellemző. pozitív: A növekvő volatilitás hasznos az Ön pozíciójára nézve. nulla: A volatilitás nincs hatással az Ön pozíciójára. Vega semleges pozícióban van. negatív: A növekvő volatilitás káros az Ön pozíciójára nézve. pozitív: A magas kamatláb növeli az Ön pozíciójának értékét. nulla: A kamatláb nincs hatással az Ön pozíciójára. Rho semleges pozícióban van. negatív: Az alacsony kamatláb csökkenti az Ön pozíciójának értékét.

8 Példák Long/Short és Call/Put opciók és részvények Long Short Call opció Put opció Részvény A fenti példában a részvény ára 100, míg az opciók kötési árfolyam 105. Matematikailag a long és a short pozíciók az árfolyamtengelyre, továbbá a Call és a Put opciók a nyereség/veszteség tengelyre vetített tükörképei egymásnak. Opciós Modellek Vizsgáljunk meg egy ugyanolyan opciót mindkét modell esetében. Black-Scholes Binomiális Call opció Kétségkívül a Black-Scholes modell a legelterjedtebb opciós modell melyeket a tőzsdén használt opciókra használnak, azonban a Binomiális modell sokkal rugalmasabb. A Binomiális modell számításánál lépéseket (binomiális fa felépítés) definiálnank. Az úgynevezett step -ek határozzák meg, mennyire pontosan adja vissza a Black-Scholes modell számításait, vagyis milyen mértékben konvergál ahhoz. A rendszer 100 lépéssel számol, így a Binomiális modell alapján számított görbék sokkal inkább tűnnek precíznek, mint a Black-Scholes modell esetében.

9 A Binomiális modell nagy előnye, hogy pontosabban határozza meg az amerikai típusú opciók árát, mint a Black-Scholes modell, köszönhetően annak, hogy lehetőség van az opció életének minden egyes pontját ellenőriznie a lejáratig (a binomiális fa minden egyes lépése). A Binomiális modell hátránya, hogy lassú, habár ez a szimuláció alatt nem vehető észre. Valójában az európai modellre alkalmazott Black-Scholes modell a Binomiális modell egy speciális esete, ahol a binomiális lépések száma végtelen. Más szóval a Binomiális modell diszkrét közelítést alkalmaz a Black-Scholes modell folyamatos működésével szemben. Grafikon Típusok Komponensek Nettó pozíció Opciók A grafikon típusa szerint beszélhetünk Komponensekről és Nettó pozícióról. A komponensek azon opciók és részvény görbéit mutatja, melyeket a felhasználó megjeleníteni kíván. A Nettó pozíció a felhasználó által megadott opciók és részvény összetett pozícióját mutatja piros színnel. Ugyanez vonatkozik az opció görög betűire is. Analízis típusok Az analízis típusa szerint beszélhetünk pozíciónk Nyereség/Veszteség-éről, valamint az opciók delta, gamma, rho, theta és vega betűiről. A megfelelő típust kiválasztva a görbe megjelenik a grafikonon. A felhasználó a Grafikon értelmezőben kaphat információt a görbék aktuális jelentéséről. Alább a Long Call opció különböző görbéi láthatóak.

10 Nyereség/Veszteség Delta Gamma Rho Theta Vega