Bevezető a profit kb. 300% nem szabad ilyet csinálni piac-semleges opciós prémiumokból Call és Put opciókat shortoltunk hónapról hónapra

Átírás

1 1

2 Bevezető A történet 212 márciusában kezdődik és 213 áprilisáig tart, a profit kb. 3%. A cím pedig egyértelművé teszi: nem szabad ilyet csinálni. És, hogy miért a tiltás, az alábbiakban kiderül. Kezdetben néhány részvénnyel, majd 1-2 hónap múlva már csak opciókkal kereskedtünk. Néhány Vertical Spread-től eltekintve főleg piac-semleges pozíciókra koncentráltunk, a részvényárfolyamok változása helyett az opciós prémiumokból akartunk profitálni. Ehhez azonos mennyiségben és azonos lejárattal Call és Put opciókat shortoltunk hónapról hónapra, vagyis havonta alakítottunk ki Short Strangle pozíciókat. A Strangle helyett sokak számára nyugtatóbb lett volna a Condor, de ebben az esetben a profit nem volt kielégítő. A kereskedésink során nem kíméltük magunkat: bevállaltuk sokszor a gyorsjelentések (Earnings) és mindig a magas implikált volatilitás mellett döntöttünk, Iron Condor helyett Short Strangle-t alkalmaztunk. A Short Strangle szakma által előírt feltételei közül gyakran majdnem az összes sérült. A piacsemlegesség azt is jelentette, hogy az általunk tervezett és sokszor elég szélesre sikerült sávban maradjon lejáratig az alaptermék (ezek a sávok az ábrákon jól láthatóak). Egy-két kivételtől eltekintve nem zártunk lejárat előtt, az volt a terv, hogy kitartunk lejáratig, ekkor volt realizálható ugyanis a maximális profit/ügylet. Aki nem ismeri az opciók elméletét, vagy ha ismeri is, de nem érti, akkor azt gondolhatja, hogy ez olyan, mint a szerencsejáték, de minden amennyire lehet gondosan megterveztünk. Risk Managementet nem használtunk, vagyis a tőke megőrzése nem stopokkal történt, hanem Money Management-tel. A cél mindig az volt, hogy lejáratig tartsuk a pozíciót és így a maximális profit legyen realizálható. Ezért a Stop Loss használata nem mindig volt értelmezhető, így inkább elhagytuk. A portfoliót továbbá nem diverzifikáltuk, mely szintén a szakma ellen szól. A management lényege a méretezés volt, a számlán lévő teljes összeg hónapról hónapra felhasználásra került, szem előtt tartva a fedezeti igényeket. 2

3 Az opció kiírás a legkockázatosabb stratégiák közé tartozik. Az implikált volatilitást mindig tartsuk szem előtt és soha ne írjunk ki olyan mennyiségű opciót, amely egy esetleges nem várt esemény következtében a tőke olyan jelentős sérülését okozhatja, ahonnan már nincs visszaút. Ezért így ne tervezzünk! Befektetésekkel kapcsolatos észrevételeket, kérdéseket ide várjuk: befektetes@thebetbulls.com Sikeres kereskedéseket kívánunk! BetBulls csapata 3

4 Tőke Összesítés Tőkenövekmény 45 Tőkenövekmény (USD) A fenti grafikon a számla tőkenövekményét mutatja. A kezdő tőke 1. USD. A 13 hónapot felölelő kereskedés során a tőkét USD-ra emeltük. Ha közelebbről megvizsgáljuk a grafikont, szembe tűnnek kisebb visszaesések, melyek általában a pozíció felvételét követő időben gyakoriak, majd az idő múlásával a pozíciók értéke az időérték csökkenése miatt egyre növekszik. 4

5 Kontraktusok száma Max egyidejűleg nyitott kontraktusok száma Max egyidejűleg nyitott kontraktusok száma (db) A fenti diagram a számlán egyidejűleg nyitott kontraktusok darabszámát mutatja. Ahogy a számla mérete nőtt, úgy növeltük a kontraktusok méreteit is. Továbbá az olcsó részvények esetében nagyobb, míg a drágább papíroknál kevesebb kontraktus mérettel operáltunk. 5

6 Pozíciók száma Max egyidejűleg nyitott pozíciók száma Max egyidejűleg nyitott pozíciók száma (db) A tőke építése során agresszív stratégiát alkalmaztunk, így a portfoliót nem diverzifikáltuk. Általában jellemző, hogy adott terminusban egyetlen instrumentummal foglalkoztunk, valamint minden instrumentumra egy Call és egy Put opciót írtunk ki. 6

7 Részvények száma Kereskedett részvények száma Kereskedett részvények száma (db) Kereskedésünk kezdetekor az első két hónapban kettő, illetve három részvényre írtunk ki opciót, melyek jellemzően Call opciók voltak. Azt követően agresszívan kizárólag csak egy részvény vételére és eladására vállaltunk kötelezettséget. 7

8 Lebegő veszteség Max lebegő veszteség Max lebegő veszteség (USD) A lebegő veszteség számításánál megvizsgáltuk az opciók napi záróárfolyamát. A számításhoz a piaci árat vettük alapul. eredményt megadtuk dollárban és százalékban kifejezve is. Az 8

9 Lebegő veszteség Max lebegő veszteség (%)

10 Jövedelem Havi jövedelem Havi jövedelem (USD) A havi jövedelmet dollár és százalék alapon is megjelenítjük. Célunk volt a havi 1% profit elérése. A dollárban kifejezett jövedelem grafikonon jól látszik, ahogy nőtt a tőke ezáltal a fedezetre szánt pénz mérete, annál több kreditet kaptunk a kockázatvállalásért. 1

11 Jövedelem Havi jövedelem (%)

12 Fedezetigény Max fedezetigény Max fedezetigény (USD) A maximális fedezetigény számításához megvizsgáltuk, hogy az adott terminusban mely árfolyamértékek voltak azok, amelyek a legtöbb fedezetet lefoglalták. A meghatározásukhoz a napi high-low értékeket vettük alapul. A számítások nem tartalmazzák az esetleges pre-open és az after-hours értékeket. 12

13 Napok száma Pozícióban töltött napok száma Pozícióban töltött napok száma (nap) Általában jellemző volt, hogy az opció kifutása utáni hét második felében, vagy az azt követő hét első felében kötünk. Pozícióink így átlagosan három hétig futottak. A lejárat utáni hét mindig az új lehetőségek felkutatásával, a potenciális pozíciók analizálásával és a méretezésével telt. 13

14 Komissziós díj Komissziós díj Komissziós díj (USD) A költségek a nyereség csak kis hányadát teszik ki, hisz a kapott kreditek jóval meghaladják a kiírásukért fizetett komissziós díjat. A teljes nyereség 1.5%-át teszi ki a költség. Mivel a legtöbb kiírt opció értéktelenül lejárt, így nem volt szükség a másik láb költségének megfizetésére. 14

15 213. április IOC pozíció Alap- és pénzügyi információk Alap információk Részvény Kód IOC Lejárati ciklus 213. április Tőzsde NYSE Opciós stratégia Short Strangle Szektor Nyersanyag Ügylet jellege Kredit Pénzügyi információk Belépési fedezet (USD) Nyereség / Veszteség (USD, %) 4946, 13.2 Legnagyobb fedezetigény (USD) Nyitó egyenleg (USD) Legnagyobb lebegő veszteség (USD,%) nincs Záró egyenleg (USD) Max nyereség (USD) 4946 Pozícióban töltött idő (nap) 39 Költség (USD) Évesített hozam (%) Kereskedések Dátum Művelet Kontraktus Kötési Prémium Részvény Volatilitás Költség P/L Call/Put Lejárat (db) Árfolyam (USD) (USD) árfolyama (USD) (%) (USD) (USD) 213. március 12. Sell to Open 2 Call április március 12. Sell to Open 2 Put április április 19. Expire worthless 2 Call április április 19. Expire worthless 2 Put április

16 Pozíció analízis 16

17 Opciós láncok CALL 213. március 12. Mark Delta Open.Int Volume Bid Ask Strike Bid Ask Mark Delta Open.Int Volume , , , , , , , , , , , , ,74 1, ,441 1, , , , , PUT 17

18 Chartok 18

19 19

20 2

21 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam Delta 78 Delta vs. Árfolyam Delta vs. Árfolyam IOC 2APR Delta -2 IOC 2APR Delta Összetett pozíció Delta 21

22 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam Gamma 78 Gamma vs. Árfolyam Gamma vs. Árfolyam IOC 2APR Gamma -2 IOC 2APR Gamma Összetett pozíció Gamma 22

23 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam Theta 78 Theta vs. Árfolyam Theta vs. Árfolyam IOC 2APR Theta -2 IOC 2APR Theta Összetett pozíció Theta 23

24 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam Vega 78 Vega vs. Árfolyam Vega vs. Árfolyam IOC 2APR Vega -2 IOC 2APR Vega Összetett pozíció Vega 24

25 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam P/L 78 P/L vs. Árfolyam P/L vs. Árfolyam IOC 2APR P/L -2 IOC 2APR P/L Összetett pozíció P/L 25

26 26 Margin vs. P/L /12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 P/L Margin Margin vs. P/L Margin P/L

27 3/12/213 3/13/213 3/14/213 3/15/213 3/18/213 3/19/213 3/2/213 3/21/213 3/22/213 3/25/213 3/26/213 3/27/213 3/28/213 4/1/213 4/2/213 4/3/213 4/4/213 4/5/213 4/8/213 4/9/213 4/1/213 4/11/213 4/12/213 4/15/213 4/16/213 4/17/213 4/18/213 4/19/213 Árfolyam IV 78 IV vs. Árfolyam IV vs. Árfolyam IV % 27

28 Interactive Brokers számlatörténet 28