Allianz Életprogramok 2016.

Átírás

1 Allianz Életprogramok

2 Allianz Életprogramok Május Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Árfolyamgarancia: Az eszközalap árfolyama minden 3. év első értékelési napján nem lehet alacsonyabb a három évvel korábbi, év eleji értéknél. Alapkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Letétkezelő: Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ÁGA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ÁGA Benchmark 5,93% 7,73% 4,76% 2,62% 1,42% 5,73% 7,49% 4,67% 2,46% 1,25% Naptári éves évesített szórásadatok ÁGA 0,31% 0,31% 0,16% 0,16% 0,18% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ÁGA -0,40% 0,56% 2,95% 2,50% 6,05% Benchmark 0,08% 0,24% 0,92% 1,39% 5,86% 2

3 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Fitch hitelminősítő BB+ -ról BBB- -ra, azaz befektetési fokozatba minősítette fel a szuverén magyar adósságot, stabil kilátást rendelve az osztályzathoz. A hitelminősítő indoklásából kiderült, hogy az elmúlt évek makrogazdasági stabilizációs erőfeszítéseit és a külső sérülékenység csökkenést értékelték pozitívnak. A figyelem most a Moody s júliusi felülvizsgálatára irányul, mely pozitív kilátást tart fenn a Ba1 -es adósságosztályzatán, ami egyetlen fokozattal van a befektetési szint alatt. Magyar Nemzeti Bank 15 bázisponttal 0,9%-ra tovább csökkentette az alapkamat mértékét, bejelentve a kamatcsökkentési ciklus végét. Az önfinanszírozási program végét jelezve, Nagy Márton MNB-alelnök továbbá bejelentette a jegybanki kamatcsere-ügyletek július 7-vel való megszüntetését. A forint a hónap folyamán gyengült, 314,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Ennek oka elsősorban nemzetközi piaci eseményekre visszavezethető (pl. FED kamatemelési várakozások), de hozzájárult a csalódást keltő hazai GDP adat (0,9% év/év a várt 2,40%, és 3,2% tavalyi utolsó negyedéves) is. Az ország kockázati megítélése tovább javult, a CDS, kockázati felár 1,4%-kal múlta alul az előző havi záró értékét. Az ÁKK rövid referencia hozamainál minimális változás volt tapasztalható: a 3 hónapos referencia hozam 0,9%-ról 0,88%-ra csökkent, a 6 hónapos hozam 0,9%-ról 0,93%-ra, míg az 1 éves hozam 0,99%-ról 1,0%-ra emelkedett.

4 Allianz Életprogramok Május Magyar Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvény Rövidített neve: MKA Benchmark: 90% MAX, 10% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MKA 2,04% 18,87% 9,76% 11,33% 4,29% Benchmark 2,07% 20,40% 9,49% 11,53% 4,16% Naptári éves évesített szórásadatok MKA 6,38% 6,31% 4,73% 4,09% 3,60% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MKA -0,44% -0,15% 4,16% 5,99% 7,74% Benchmark -0,48% -0,17% 4,03% 5,83% 8,14% 4

5 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Fitch hitelminősítő BB+ -ról BBB- -ra, azaz befektetési fokozatba minősítette fel a szuverén magyar adósságot, stabil kilátást rendelve az osztályzathoz. A hitelminősítő indoklásából kiderült, hogy az elmúlt évek makrogazdasági stabilizációs erőfeszítéseit és a külső sérülékenység csökkenést értékelték pozitívnak. A figyelem most a Moody s júliusi felülvizsgálatára irányul, mely pozitív kilátást tart fenn a Ba1 -es adósságosztályzatán, ami egyetlen fokozattal van a befektetési szint alatt. Magyar Nemzeti Bank 15 bázisponttal 0,9%-ra tovább csökkentette az alapkamat mértékét, bejelentve a kamatcsökkentési ciklus végét. Az önfinanszírozási program végét jelezve, Nagy Márton MNB-alelnök továbbá bejelentette a jegybanki kamatcsere-ügyletek július 7-vel való megszüntetését. A forint a hónap folyamán gyengült, 314,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Ennek oka elsősorban nemzetközi piaci eseményekre visszavezethető (pl. FED kamatemelési várakozások), de hozzájárult a csalódást keltő hazai GDP adat (0,9% év/év a várt 2,40%, és 3,2% tavalyi utolsó negyedéves) is. Az ország kockázati megítélése tovább javult, a CDS, kockázati felár 1,4%-kal múlta alul az előző havi záró értékét. Az ÁKK rövid referencia hozamainál minimális változás volt tapasztalható: a 3 hónapos referencia hozam 0,9%-ról 0,88%-ra csökkent, a 6 hónapos hozam 0,9%-ról 0,93%-ra, míg az 1 éves hozam 0,99%-ról 1,0%-ra emelkedett. A hosszú hozamok esetében a 10 éves magyar referencia hozam 3,32%-ról 3,41%-ra, a 15 éves referenciahozam pedig 3,55%-ról 3,61%-ra emelkedett.

6 Allianz Életprogramok Május Magyar Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvény Rövidített neve: MRA Benchmark: 95% BUX, 5% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MRA -19,55% 6,79% 3,13% -9,68% 41,01% Benchmark -19,13% 7,18% 2,33% -9,73% 41,42% Naptári éves évesített szórásadatok MRA 25,86% 18,32% 14,65% 16,21% 17,29% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MRA -1,35% 12,99% 17,48% 16,68% 3,63% Benchmark -1,23% 12,99% 17,65% 16,52% 4,13% 6

7 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A magyar piac az előző hónapok meneteléséhez képest lefelé fordult, ugyan minimálisan, de a pontos előző havi záró értékről pontig ereszkedett, mely 1,3%-os árfolyamesést eredményezett. Az alulteljesítés oka nagyrészt a kiábrándító első negyedéves GDP adatban (0,9% év/év a várt 2,40%, és 3,2% tavalyi utolsó negyedéves) keresendő. Ezt némileg ellensúlyozta, hogy a Fitch újra befektetésre ajánlja a magyar eszközöket ( BB+ -ról BBB- -ra). A hazai blue chipek a Richter kivételével rendre estek, a Richter 4,4%-kal emelkedett, annak köszönhetően, hogy az Esmya mióma elleni gyógyszer újabb sikeres teszten jutott túl az Egyesült Államokban. A MOL részvények értéke 6,9%-ot ereszkedett, az 576 Ft-os osztalékszelvények levágását követően, miközben felminősítést kapott Ft-os célárral. Az OTP (-5,6%), részvények ára esett a 165 Ft-os osztalékszelvények levágása után. Továbbá az OTP eredményei éppen csak felülmúlták a várakozásokat, számos jel utalva a pozitív fordulatra. Kedvező, hogy mindegyik leánybank már nyereséges, az orosz és ukrán bankok is kisebb profitot értek el. A Magyar Telekom 4,4%-kal értékelődött le, az osztalékszelvények levágása után, az árfolyam a korábbi szokásaihoz mérten esett.

8 Allianz Életprogramok Május Európai Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: EKA Benchmark: 95% Barclay s Euro Aggregate, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az EKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok EKA 15,52% 7,36% 4,27% 19,08% 0,96% Benchmark 15,21% 5,42% 5,00% 18,67% 0,43% Naptári éves évesített szórásadatok EKA 10,74% 10,03% 7,66% 6,23% 7,56% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól EKA 1,28% 1,71% 5,07% 7,50% 7,66% Benchmark 1,61% 1,79% 4,66% 7,11% 6,95% 8

9 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az, hogy az infláció visszatérjen a 2%- os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDPnövekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

10 Allianz Életprogramok Május Európai Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ERA Benchmark: 95% Dow Jones Euro Stoxx 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ERA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ERA -3,36% 10,24% 23,07% 10,76% 7,28% Benchmark -3,46% 11,44% 21,55% 9,90% 6,71% Naptári éves évesített szórásadatok ERA 27,01% 19,01% 16,16% 16,38% 21,90% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ERA 3,36% 7,05% -9,16% 2,24% 5,26% Benchmark 0,95% 8,25% -10,90% 2,20% 4,95% 10

11 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%- ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme. A vezető tőzsdeindexek közül az Euro Stoxx 50 index 1,16%-kal, a német DAX index 2,2%-kal, míg az S&P 500 index 1,5%-kal múlta felül az előző havi záróértéket. Az FTSE londoni részvényindex minimálisan változott, stagnált, 0,2%-kal múlta alul az április havi záróértéket.

12 Allianz Életprogramok Május Nemzetközi Ingatlan eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: ingatlanalapba fektető eszközalap Rövidített neve: NIA Benchmark: 95% BAIF UCITS OEF, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az NIA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok NIA 7,58% -3,10% 1,26% 3,19% 2,12% Naptári éves évesített szórásadatok NIA 0,14% 0,73% 2,87% 2,41% 2,94% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól NIA 0,28% 0,83% 4,87% 2,66% 2,94% 12

13 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Európa keleti felébe érkező ingatlanbefektetések volumenét tekintve jól indult a 2016-os év, bár a likviditás hiánya, illetve a politikai kockázat továbbra is gátat szabhat a bővülésnek. Az általánosan alacsony kamatkörnyezetben magasabb hozamot kereső befektetők szemében a térség olyan országai is vonzónak tűnhetnek, melyek korábban egyáltalán vagy már régóta nem kerültek fókuszba. Bulgária és Románia legnagyobb problémájának is a piaci likviditás hiányát jelölték meg, utóbbit azonban mérete miatt - másokhoz hasonlóan - a régión belül a legesélyesebbnek tartják arra, hogy új befektetéseket vonzzon. Folyamatosan növekszik az érdeklődés Románia, Bulgária és Szerbia másodlagos városai iránt, elsősorban a lakáspiacon és a kiskereskedelmi szegmensben. Az elemzők úgy vélik, hogy a jelenlegi, felfelé ívelő ingatlanpiaci ciklusból már csak hónap van hátra, azonban egyelőre lehetetlen eldönteni, hogy kialakulóban van-e egy újabb buborék vagy sem.

14 Allianz Életprogramok Május Világgazdasági Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: VRA Benchmark: 95% MSCI World, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az VRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok VRA 6,72% 5,56% 22,55% 25,26% 9,80% Benchmark 6,05% 3,97% 20,50% 22,55% 7,35% Naptári éves évesített szórásadatok VRA 18,17% 11,98% 12,27% 12,89% 19,96% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól VRA 4,78% 6,32% -3,00% 12,87% 6,02% Benchmark 3,05% 6,93% -5,52% 10,83% 5,41% 14

15 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A FED elnöke, Yellen hangoztatta, hogy az amerikai gazdasági fejlemények indokolttá tesznek egy kamatemelést a következő hónapokban, amennyiben a második negyedévről érkező adatok megerősítik az amerikai gazdaság élénkülését. Hangsúlyozta az inflációs cél elérésével kapcsolatos bizakodást, emellett a FED munkaerőpiaci céljai lényegében már teljesültek, ez a kettő együtt már elég erős indikáció a kamatemelésre. A hangulatot az amerikai új lakás eladások vártnál jóval nagyobb, nyolc éves csúcsra való emelkedése is támogatta, jelezve, hogy az amerikai gazdaság képes elviselni a várható kamatemelést. A piacok is árazzák már a nyári kamatemelést, de júliust látják valószínűbbnek, ugyanis a június 15-i kamatdöntő ülést még követi a továbbra is bizonytalansággal terhelt brit népszavazás az EU-s tagságról.

16 Allianz Életprogramok Május Oroszország és Kelet-Európa Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ORA Benchmark: 60% CETOP20, 35% DJ RusIndex Titans10, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ORA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ORA -17,19% 15,69% -1,82% -9,18% 1,54% Benchmark -17,07% 7,24% -4,26% -13,38% 0,51% Naptári éves évesített szórásadatok ORA 21,45% 15,94% 13,13% 17,62% 19,37% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ORA -1,74% 8,12% -11,11% -2,33% -3,06% Benchmark -2,83% 7,71% -13,63% -5,36% -4,44% 16

17 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Világbank a januári 2,9%-ról 2,4%-ra rontotta le a világgazdaságra vonatkozó idei növekedési előrejelzését. A szervezet indoklása szerint a makacsul alacsony nyersanyagárak, a fejlett piacokat sújtó visszafogott kereslet, a gyengélkedő világkereskedelem, illetve a tőkeáramlások lassulása együtt vezetett a kilátások romlásához. A Világbank szerint az alacsony nyersanyagárak által sújtott feltörekvő piaci országok a világgazdasági növekedés romló kilátásainak közel 40%-áért felelősek, esetükben a januári 1,2%-hoz képest már csak 0,4%-os GDP-bővülést vár a szervezet. Oroszország nem mondott le véglegesen sem a Déli, sem a Török Áramlat földgázvezeték megépítéséről, az orosz kormány- és az államfő az Európai Unió tagállamaival igyekszik megállapodni egy olyan, a Fekete-tengeren keresztül húzódó gázvezeték megépítéséről, amelyen orosz földgázt szállítanának Dél-Európába. Az ukrán Nafrogaz levélben kérte az orosz Gazpromtól a földgázszállítás felújítását, 2016 második feléről és 2017 első negyedévéről van szó. Míg a BUX index 1,3%-kal múlta alul az előző havi záró értékét, addig a CETOP20 index 3,9%-kal esett.

18 Allianz Életprogramok Május Kína és Távol-Kelet Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: Devizanem: KRA 95% S&P China BMI Index, 5% ZMAX EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KRA -6,65% 8,90% 6,29% 23,05% 4,57% Benchmark -7,28% 7,29% 5,18% 22,70% 4,05% Naptári éves évesített szórásadatok KRA 29,96% 21,16% 20,82% 18,95% 31,02% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KRA 2,75% 8,35% -23,95% 10,89% 6,93% Benchmark 1,50% 8,31% -26,29% 9,50% 2,54% 18

19 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Világbank a januári 2,9%-ról 2,4%-ra rontotta le a világgazdaságra vonatkozó idei növekedési előrejelzését. A szervezet indoklása szerint a makacsul alacsony nyersanyagárak, a fejlett piacokat sújtó visszafogott kereslet, a gyengélkedő világkereskedelem, illetve a tőkeáramlások lassulása együtt vezetett a kilátások romlásához. A Világbank szerint a kínai GDP növekedési üteme a tavalyi 6,9%-ról 6,7%-ra lassulhat idén. Az MSCI közleményt adott ki a kínai részvényekről, miszerint a múlt évhez hasonlóan idén sem kerülnek be a belső piacon forgó részvények a társaság globális fejlődő piaci indexeibe. A döntést az MSCI azzal indokolta, hogy a globális befektetők piaci elérése továbbra sem megfelelő. Az MSCI elismerte, hogy az utóbbi hónapokban a kínai hatóságok jelentős javulást értek el a piac elérésének könnyítése terén, mint például a kedvezményezett tulajdonlással kapcsolatos kérdések, a kereskedés felfüggesztésével kapcsolatos problémák, valamint a külföldi befektetők részvényvásárlásaira kidolgozott kvótarendszer (QFII) területén. Az MSCI kiemelte ugyanakkor, hogy a globális befektetők világosan jelezték feléjük, hogy a belső piachoz való hozzáférés terén további könnyítéseket várnak. Emiatt az MSCI most is elhalasztotta az A-részvények felvételét a globális fejlődő piaci indexekbe. Az MSCI korábban jelezte, ha be is kerülnek az A-részvények, a kezdeti súlyok meglehetősen alacsonyak lennének (az index 1,1%-át tették volna ki eleinte az új részvények).

20 Allianz Életprogramok Május Ipari Nyersanyagok Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: IPA 31,67% S&P Oil&Gas E&P Index, 31,67% S&P Metals and Mining Select Industry Index, Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: 31,67% NYSE Arca Gold Miners Index, 5% ZMAX USD Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az IPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok IPA 8,64% -4,31% -13,29% -1,43% -29,38% Benchmark 11,08% -4,67% -19,83% 3,78% -27,36% Naptári éves évesített szórásadatok IPA 23,12% 17,21% 14,60% 11,55% 31,75% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól IPA -5,11% 28,49% -6,36% -2,13% 1,72% Benchmark -4,58% 29,53% -6,74% 0,92% 2,76% 20

21 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Dow Jones UBS árupiaci index minimálisan csökkent, stagnált a hónap folyamán, 0,6%-kal múlva alul az előző hó végi záró adatokat. A Nemzetközi Energia Ügynökség (IEA) becslései szerint 2017-re egyensúly alakulhat ki az olaj piacán. A kereslet növekedési üteme lassan meghaladja a kitermelés bővülését, aminek köszönhetően a túlkínálat fokozatosan csökken első félévében közel 40%-kal kisebb volt a túltermelés mértéke, mint azt a májusi előrejelzésben becsülték, ami elsősorban a kínálati zavaroknak (Kanada, Nigéria) és a vártnál erősebb keresletnek volt köszönhető. Az IEA előrejelzése szerint 2017-re a globális olajkereslet napi 1,3 millió hordóval növekedhet, így elérheti a napi 97,4 millió hordót. Ezzel szemben a kínálati oldalon az OPEC nagyjából napi 200 ezer hordóval növelheti a kitermelését.

22 Allianz Életprogramok Május Környezettudatos Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: KTA Benchmark: 95% FTSE ET 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KTA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KTA -4,53% 1,72% 27,42% 10,99% 1,45% Benchmark -15,61% -3,58% 40,98% 17,95% 10,63% Naptári éves évesített szórásadatok KTA 19,13% 12,66% 12,98% 13,64% 18,54% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KTA 1,54% 8,01% -14,26% 2,73% -0,93% Benchmark 3,00% 8,46% -8,41% 9,58% 2,27% 22

23 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Bloomberg 25 évre kitekintő elemzéséből kiderül, hogy drámai változások előtt áll az árampiac, a szén és a gáz korszakának kevesebb, mint egy évtized múlva vége, a megújuló energiaforrások térnyerése a korábban gondoltnál jóval gyorsabb. A fosszilis energiahordozók áramtermelésben való felhasználása az utóbbi években egyre inkább emelkedett, emellett az elektromos autók vártnál gyorsabb terjedése és a megújuló energia tárolási technológiák rohamos fejlődése egyaránt gyorsítják ezt a folyamatot. A fosszilis áramtermelésbe történő beruházások pedig 2040-ig még akár 2100 milliárd dollárt is kitehetnek. Ez azonban így is eltörpül a megújulóknál várható 7800 milliárd dolláros beruházási volumen mellett. Ebből 3400 milliárd dollár mehet a napenergiába, 3100 milliárd a szélenergiába, 911 milliárd pedig a vízenergiába. Több régióban is jelenleg már alacsonyabb a szél és naperőművek teljes életciklus alatt számolt költsége a hagyományos fosszilis erőművek megépítésének költségénél. A trend pedig folytatódhat, 2027-ben pedig igazi fordulópont jöhet: ekkorra az új szél és naperőművek építésének költsége sok esetben már a meglévő szén és gáztüzelésű erőművek fenntartásának költsége alá esik. Az elemzés szerint ez adhat majd igazi lökést a megújuló energiák elterjedésének.

24 Allianz Életprogramok Május Demográfia Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: DMA Benchmark: 95% BAIF OS OEF Growth, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az DMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok DMA 4,48% 6,41% 19,21% 22,46% 7,47% Benchmark 4,59% 1,39% 14,88% 20,16% 11,85% Naptári éves évesített szórásadatok DMA 17,82% 11,67% 11,26% 9,85% 13,25% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól DMA 3,90% 6,13% -0,49% 10,68% 7,76% Benchmark 2,47% 5,43% -6,21% 11,63% 7,49% 24

25 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Világbank a januári 2,9%-ról 2,4%-ra rontotta le a világgazdaságra vonatkozó idei növekedési előrejelzését. A szervezet indoklása szerint a makacsul alacsony nyersanyagárak, a fejlett piacokat sújtó visszafogott kereslet, a gyengélkedő világkereskedelem, illetve a tőkeáramlások lassulása együtt vezetett a kilátások romlásához. A Világbank szerint az alacsony nyersanyagárak által sújtott feltörekvő piaci országok a világgazdasági növekedés romló kilátásainak közel 40%- áért felelősek, esetükben a januári 1,2%-hoz képest már csak 0,4%-os GDP-bővülést vár a szervezet. A Világbank szerint a kínai GDP növekedési üteme a tavalyi 6,9%-ról 6,7%-ra lassulhat idén. A Világbank továbbá figyelmeztet arra, hogy számos feltörekvő országban az alacsony globális kamatkörnyezet következtében jelentősen megemelkedett az adósságszint, ez pedig a jövőben komoly veszélyforrást jelenthet.

26 Allianz Életprogramok Május BRIC Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 1. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: BRA Benchmark: 95% S&P BRIC40 Index, 5% ZMAX Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az BRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap BRA 2,73% -1,94% 11,68% -2,15% Benchmark 0,49% -3,40% 11,74% -4,73% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap BRA 21,26% 19,10% 19,90% 25,98% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól BRA 2,14% 10,96% -18,87% 4,10% 1,72% Benchmark 1,47% 11,73% -20,66% -8,69% 9,16% 26

27 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Világbank a januári 2,9%-ról 2,4%-ra rontotta le a világgazdaságra vonatkozó idei növekedési előrejelzését. A szervezet indoklása szerint a makacsul alacsony nyersanyagárak, a fejlett piacokat sújtó visszafogott kereslet, a gyengélkedő világkereskedelem, illetve a tőkeáramlások lassulása együtt vezetett a kilátások romlásához. A Világbank szerint az alacsony nyersanyagárak által sújtott feltörekvő piaci országok a világgazdasági növekedés romló kilátásainak közel 40%-áért felelősek, esetükben a januári 1,2%-hoz képest már csak 0,4%-os GDP-bővülést vár a szervezet. A Világbank szerint a kínai GDP növekedési üteme a tavalyi 6,9%- ról 6,7%-ra lassulhat idén. A többi BRICS-ország közül Brazília és Oroszország a januárinál vártnál mélyebb recesszióban lehet idén, míg Dél-Afrika is a korábban vártnál jóval lassabban, 0,6%- kal növekedhet. A Világbank továbbá figyelmeztet arra, hogy számos feltörekvő országban az alacsony globális kamatkörnyezet következtében jelentősen megemelkedett az adósságszint, ez pedig a jövőben komoly veszélyforrást jelenthet.

28 Allianz Életprogramok Május Pénzpiaci Forint eszközalap Alapadatok: Indulás napja: augusztus 24. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PPA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A PPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap PPA 5,47% 2,75% 1,52% Benchmark 4,67% 2,46% 1,25% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap PPA 0,50% 0,11% 0,08% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év PPA 0,08% 0,25% 1,13% 1,65% Benchmark 0,08% 0,24% 0,92% 1,39% 28

29 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Fitch hitelminősítő BB+ -ról BBB- -ra, azaz befektetési fokozatba minősítette fel a szuverén magyar adósságot, stabil kilátást rendelve az osztályzathoz. A hitelminősítő indoklásából kiderült, hogy az elmúlt évek makrogazdasági stabilizációs erőfeszítéseit és a külső sérülékenység csökkenést értékelték pozitívnak. A figyelem most a Moody s júliusi felülvizsgálatára irányul, mely pozitív kilátást tart fenn a Ba1 -es adósságosztályzatán, ami egyetlen fokozattal van a befektetési szint alatt. Magyar Nemzeti Bank 15 bázisponttal 0,9%-ra tovább csökkentette az alapkamat mértékét, bejelentve a kamatcsökkentési ciklus végét. Az önfinanszírozási program végét jelezve, Nagy Márton MNB-alelnök továbbá bejelentette a jegybanki kamatcsere-ügyletek július 7-vel való megszüntetését. A forint a hónap folyamán gyengült, 314,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Ennek oka elsősorban nemzetközi piaci eseményekre visszavezethető (pl. FED kamatemelési várakozások), de hozzájárult a csalódást keltő hazai GDP adat (0,9% év/év a várt 2,40%, és 3,2% tavalyi utolsó negyedéves) is. Az ország kockázati megítélése tovább javult, a CDS, kockázati felár 1,4%-kal múlta alul az előző havi záró értékét. Az ÁKK rövid referencia hozamainál minimális változás volt tapasztalható: a 3 hónapos referencia hozam 0,9%-ról 0,88%-ra csökkent, a 6 hónapos hozam 0,9%-ról szintén 0,93%-ra, míg az 1 éves hozam 0,99%-ról 1,0%-ra emelkedett.

30 Allianz Életprogramok Május Allianz Menedzselt eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2013.október 1. Típusa: Abszolút hozamú Rövidített neve: AMA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az AMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap AMA 3,70% 4,88% Benchmark 2,46% 1,25% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap AMA 2,00% 2,05% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év AMA 0,84% 0,91% 2,43% 4,12% Benchmark 0,08% 0,24% 0,92% 1,39% 30

31 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Fitch hitelminősítő BB+ -ról BBB- -ra, azaz befektetési fokozatba minősítette fel a szuverén magyar adósságot, stabil kilátást rendelve az osztályzathoz. A hitelminősítő indoklásából kiderült, hogy az elmúlt évek makrogazdasági stabilizációs erőfeszítéseit és a külső sérülékenység csökkenést értékelték pozitívnak. A figyelem most a Moody s júliusi felülvizsgálatára irányul, mely pozitív kilátást tart fenn a Ba1 -es adósságosztályzatán, ami egyetlen fokozattal van a befektetési szint alatt. Magyar Nemzeti Bank 15 bázisponttal 0,9%-ra tovább csökkentette az alapkamat mértékét, bejelentve a kamatcsökkentési ciklus végét. Az önfinanszírozási program végét jelezve, Nagy Márton MNB-alelnök továbbá bejelentette a jegybanki kamatcsere-ügyletek július 7-vel való megszüntetését. A forint a hónap folyamán gyengült, 314,2 EUR/HUF árfolyamon zárt. Ennek oka elsősorban nemzetközi piaci eseményekre visszavezethető (pl. FED kamatemelési várakozások), de hozzájárult a csalódást keltő hazai GDP adat (0,9% év/év a várt 2,40%, és 3,2% tavalyi utolsó negyedéves) is. Az ország kockázati megítélése tovább javult, a CDS, kockázati felár 1,4%-kal múlta alul az előző havi záró értékét. Az ÁKK rövid referencia hozamainál minimális változás volt tapasztalható: a 3 hónapos referencia hozam 0,9%-ról 0,88%-ra csökkent, a 6 hónapos hozam 0,9%-ról szintén 0,93%-ra, míg az 1 éves hozam 0,99%-ról 1,0%-ra emelkedett.

32 Allianz Életprogramok Május Pénzpiaci Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PEA Benchmark: 100% DBDCONIA index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A PEA eszközalap múltbeli teljesítménye: Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év PEA 0,54% 0,86% 0,89% Benchmark 0,75% 1,03% 1,34% 32

33 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az is, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

34 Allianz Életprogramok Május Céldátum 2025 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDA Benchmark: 70% MAX, 20% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A CDA eszközalap múltbeli teljesítménye: Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év CDA 0,97% 0,87% 3,74% Benchmark 0,33% 1,75% 1,66% 34

35 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az is, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

36 Allianz Életprogramok Május Céldátum 2030 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDB Benchmark: 60% MAX, 30% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A CDB eszközalap múltbeli teljesítménye: Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év CDB 1,39% 2,43% 2,24% Benchmark 0,70% 2,50% 0,70% 36

37 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az is, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

38 Allianz Életprogramok Május Céldátum 2035 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDC Benchmark: 50% MAX, 35% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A CDC eszközalap múltbeli teljesítménye: Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év CDC 1,60% 2,73% 0,91% Benchmark 0,97% 3,33% -0,49% 38

39 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az is, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

40 Allianz Életprogramok Május Céldátum 2040 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDD Benchmark: 40% MAX, 45% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A CDD eszközalap múltbeli teljesítménye: Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év CDD 2,32% 3,59% 3,00% Benchmark 1,35% 4,08% -1,49% 40

41 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A piaci várakozásokkal összhangban az Európai Központi Bank döntéshozói sem a kamatszinteken (az alapkamatot 0%-on, a betéti kamatot -0,4%-on, a hitelkamatot 0,25%-on tartották), sem az eszközvásárlási program márciusban megnövelt, havi 80 milliárd eurós keretén nem változtattak. Az első negyedéves eurózónás növekedés a vártnál jobb lett, az olajár emelkedése miatt a deflációs félelmek is valamelyest csökkentek. A vállalati hitelezés élénkítésére irányuló TLTRO II június 22-én indul, melynek keretében a résztvevő kereskedelmi bankok - amennyiben kellő mértékben növelik a hitelkihelyezéseiket - akár negatív kamat mellett juthatnak EKB-forráshoz. A vállalati kötvényvásárlási program (CSPP) június 8-án veszi kezdetét. Mario Draghi, EKB elnök elmondta, hogy a laza monetáris politika mellett a fiskális politika támogatására, illetve strukturális reformokra is szükség van, mellyel biztosítható az euróövezet intenzívebb növekedése, illetve az is, hogy az infláció visszatérjen a 2%-os célértékhez. Az EKB aktuális előrejelzésében az idei inflációt 0,1%-ról 0,2%-ra módosította, 2017-ben 1,3%-ra, 2018-ban pedig 1,6%-ra gyorsulhat az éves áremelkedés üteme. Idénre a korábbi 1,4% helyett 1,6%-os éves GDP-növekedést vár, míg a 2017-es 1,7%-on nem változtatott, 2018-ban pedig szintén 1,7%-os lehet a GDP bővülési üteme.

42 Allianz Életprogramok Május Fogalmak Benchmark Allianz Pimco Euro Bond Total Return alap MAX index Allianz RCM Euro Equity alap ZMAX index Allianz DEGI International BUX index Erste Ingatlan Alap Lehman Euro Aggregate Index 42

43 Allianz Életprogramok Fund of Funds (alapok eszközalapja) Repo Hedge Fund Hozamok szórása Jelzáloglevél Knock-out opció

44 Allianz Életprogramok Május Tájékoztató 44