Allianz Életprogramok 2017.

Átírás

1 Allianz Életprogramok

2 Allianz Életprogramok Augusztus Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Árfolyamgarancia: Az eszközalap árfolyama minden 3. év első értékelési napján nem lehet alacsonyabb a három évvel korábbi, év eleji értéknél. Alapkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Letétkezelő: Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ÁGA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ÁGA 7,73% 4,76% 2,62% 1,42% 5,70% Benchmark 7,49% 4,67% 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok ÁGA 0,31% 0,16% 0,16% 0,18% 1,31% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ÁGA 0,11% 0,18% 2,51% 3,22% 5,75% Benchmark -0,01% 0,02% 0,26% 0,54% 5,29% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 2

3 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az S&P stabilról pozitívra javította a hazai adósság BBB- besorolását, így jövőre a besorolás a befektetésre ajánlott kategóriába kerülhet. A hitelminősítő a magyar bankszektor javuló helyzetével indokolta döntését, egyre nagyobb a valószínűsége annak, hogy a bankszektor nem teljesítő kinnlevőségeinek csökkenő rátája és a banki hitelezés fenntartható élénkülése javítja a monetáris politika transzmisszióját. Idén a GDP 3,5%-os növekedésre számítanak. A második negyedévben a magyar gazdaság teljesítménye 3,5%-kal haladta meg egy évvel korábbi teljesítményt, és 0,9%- kos növekedés volt tapasztalható az előző negyedévhez képest. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. A forint árfolyama a hónap folyamán gyengült, 306,1 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése jelentősen javult, a magyar CDS felár, 10,2%-kal múlta alul az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamainál változatos kép volt tapasztalható, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-on stagnált, a 3 hónapos hozam 0,3%-ra, míg az 1 éves hozam 0,06%-ra csökkent.

4 Allianz Életprogramok Augusztus Magyar Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvény Rövidített neve: MKA Benchmark: 90% MAX, 10% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MKA 18,87% 9,76% 11,33% 4,29% 6,11% Benchmark 20,40% 9,49% 11,53% 4,16% 6,12% Naptári éves évesített szórásadatok MKA 6,31% 4,73% 4,09% 3,60% 2,62% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MKA 0,81% 0,96% 3,76% 4,94% 7,48% Benchmark 0,73% 0,88% 3,71% 4,92% 7,83% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 4

5 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az S&P stabilról pozitívra javította a hazai adósság BBB- besorolását, így jövőre a besorolás a befektetésre ajánlott kategóriába kerülhet. A hitelminősítő a magyar bankszektor javuló helyzetével indokolta döntését, egyre nagyobb a valószínűsége annak, hogy a bankszektor nem teljesítő kinnlevőségeinek csökkenő rátája és a banki hitelezés fenntartható élénkülése javítja a monetáris politika transzmisszióját. Idén a GDP 3,5%-os növekedésre számítanak. A második negyedévben a magyar gazdaság teljesítménye 3,5%-kal haladta meg egy évvel korábbi teljesítményt, és 0,9%-kos növekedés volt tapasztalható az előző negyedévhez képest. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. A forint árfolyama a hónap folyamán gyengült, 306,1 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése jelentősen javult, a magyar CDS felár, 10,2%-kal múlta alul az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamainál változatos kép volt tapasztalható, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-on stagnált, a 3 hónapos hozam 0,3%-ra, míg az 1 éves hozam 0,06%-ra csökkent. A hosszú hozamok esetében a 10 éves magyar referencia hozam 3,10%-ról 2,92%-ra, míg a 15 éves referenciahozam pedig 3,67%-ról 3,56%-ra mérséklődött.

6 Allianz Életprogramok Augusztus Magyar Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvény Rövidített neve: MRA Benchmark: 95% BUX, 5% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az MRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok MRA 6,79% 3,13% -9,68% 41,01% 31,86% Benchmark 7,18% 2,33% -9,73% 41,42% 31,99% Naptári éves évesített szórásadatok MRA 18,32% 14,65% 16,21% 17,29% 15,45% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól MRA 6,10% 9,03% 33,23% 30,97% 6,13% Benchmark 6,16% 9,72% 34,18% 31,58% 6,66% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 6

7 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az észak-koreai feszültségek fokozódása, eszkalálódása éreztette hatását a tőzsdéken is. Mindeközben a magyar részvénypiac indexe, a BUX index tovább remekelt, az előző hó végi adathoz képest, a pontos előző havi záró értékről pontig, mely 6,5%-os árfolyamnövekedést eredményezett. Tovább menetelt az OTP (9,3%), a terjeszkedés folytatódik, a román bank után egy szerb bankot is megvásárol, a Vojvodjanska Banka a következő célpont. Így a részesedés Szerbiában is 5% fölé emelkedne. A MOL (+7,2%) a második negyedévben lényegesen jobban teljesített a várakozásoknál. Az első félévben 182,7 milliárd forint nettó profitot ért el a MOL, ez 20%-kal több, mint egy évvel korábban, és a jelentés szerint az elmúlt tíz év legmagasabb első féléves profitja. A Richter részvények árfolyama is emelkedett (+1,6%), melyhez hozzájárult a rubel erősödése is. A Magyar Telekom részvények 5,2%- kal értékelődtek fel. Az emelkedést segíti, hogy újra 3% alatt a befektetési alternatívát jelentő 10 éves állampapír hozam.

8 Allianz Életprogramok Augusztus Európai Kötvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: kötvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: EKA Benchmark: 95% Barclay s Euro Aggregate, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az EKA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok EKA 7,36% 4,27% 19,08% 0,96% 2,71% Benchmark 5,42% 5,00% 18,67% 0,43% 2,61% Naptári éves évesített szórásadatok EKA 10,03% 7,66% 6,23% 7,56% 5,06% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól EKA 1,06% -0,05% -4,19% 0,92% 6,62% Benchmark 1,21% -0,02% -2,98% 1,17% 6,06% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 8

9 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

10 Allianz Életprogramok Augusztus Európai Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ERA Benchmark: 95% Dow Jones Euro Stoxx 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ERA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ERA 10,24% 23,07% 10,76% 7,28% 2,07% Benchmark 11,44% 21,55% 9,90% 6,71% 1,87% Naptári éves évesített szórásadatok ERA 19,01% 16,16% 16,38% 21,90% 20,04% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ERA -0,36% -3,70% 14,55% 3,89% 5,66% Benchmark -1,27% -4,31% 13,13% 3,15% 5,26% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 10

11 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén. A vezető tőzsdeindexek közül az Euro Stoxx 50 index 0,8%- kal, a német DAX index 0,5%-kal esett, míg az FTSE londoni részvényindex 0,8%-kal múlta felül az előző hó végi adatokat. Az S&P 500 index minimálisan, 0,1%-kal teljesítette felül az előző havi záróértéket.

12 Allianz Életprogramok Augusztus Nemzetközi Ingatlan eszközalap Alapadatok: Indulás napja: június 1. Típusa: ingatlanalapba fektető eszközalap Rövidített neve: NIA Benchmark: 95% BAIF UCITS OEF, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az NIA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok NIA -3,10% 1,26% 3,19% 2,12% 3,03% Naptári éves évesített szórásadatok NIA 0,73% 2,87% 2,41% 2,94% 0,64% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól NIA 0,15% 0,43% 2,78% 2,56% 2,91% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 12

13 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A közép-európai régió az elmúlt évhez képest még vonzóbbá vált a befektetők szemében, Magyarország pedig 15%-os arányt képvisel a teljes befektetési forgalomban. A magyar kereskedelmi ingatlanbefektetési piacon közel 1,2 milliárd eurót költöttek a befektetők 2017-ben, augusztus végéig. Az elmúlt két évben a kelet-közép-európai országok közül a magyarországi befektetési piacot jellemezte a legdinamikusabb bővülés.

14 Allianz Életprogramok Augusztus Világgazdasági Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: VRA Benchmark: 95% MSCI World, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az VRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok VRA 5,56% 22,55% 25,26% 9,80% 9,11% Benchmark 3,97% 20,50% 22,55% 7,35% 7,60% Naptári éves évesített szórásadatok VRA 11,98% 12,27% 12,89% 19,96% 15,38% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól VRA -0,38% -2,97% 7,41% 6,22% 6,15% Benchmark -0,97% -4,01% 5,22% 4,32% 5,37% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 14

15 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A dollár jelentőset esett, miután az Észak-Koreával kapcsolatos háborús elnöki nyilatkozatok a menedéknek számító instrumentumokba terelték a befektetőket, úgymint a svájci frank felé. A koreai vezetés közvetlen csapást helyezett kilátásba a Guam-ban lévő amerikai katonai támaszpont ellen, így nem csak a frank, de az arany is erősödött. Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot.

16 Allianz Életprogramok Augusztus Oroszország és Kelet-Európa Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: ORA Benchmark: 60% CETOP20, 35% DJ RusIndex Titans10, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az ORA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok ORA 15,69% -1,82% -9,18% 1,54% 23,17% Benchmark 7,24% -4,26% -13,38% 0,51% 19,75% Naptári éves évesített szórásadatok ORA 15,94% 13,13% 17,62% 19,37% 17,71% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól ORA 4,98% 4,92% 25,56% 12,22% -0,31% Benchmark 5,23% 2,76% 21,86% 8,73% -2,00% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 16

17 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az orosz jegybank a bajban lévő bankok rubel likviditásának javítására új mechanizmust indított el. Az új likviditásnyújtó csomag első kezdeményezettje a csőd szélére került Otkritie Bank, aminek 400 milliárd rubelre is szüksége lehet. A jegybank szeptember 1-jétől korlátlan hozzáférést biztosít a hozzá forduló bankoknak, a likviditást 1,75%-os kamatért legfeljebb 90 napos futamidővel nyújtja a kereskedelmi bankoknak. Az új eszköz megfelel az Európai Központi Bank által is alkalmazott, ELA nevű likviditásnyújtó mechanizmusnak. A likviditásra pályázó bankoknak likviditáshelyreállító tervvel és megfelelő fedezettel kell rendelkezniük. A cseh jegybank némi meglepetésre 0,25%-ra emelte az alapkamatát 9 év után, ezzel a régió első szigorító jegybankjává lépett elő. Míg a BUX index 6,5%-kal haladta meg, addig a CETOP20 index pedig 3,5%-kal múlta felül az előző havi záró értékét.

18 Allianz Életprogramok Augusztus Kína és Távol-Kelet Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 2. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: Devizanem: KRA 95% S&P China BMI Index, 5% ZMAX EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KRA 8,90% 6,29% 23,05% 4,57% 1,89% Benchmark 7,29% 5,18% 22,70% 4,05% 0,50% Naptári éves évesített szórásadatok KRA 21,16% 20,82% 18,95% 31,02% 21,11% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KRA 2,83% 7,19% 21,78% 16,12% 9,03% Benchmark 2,59% 5,53% 18,29% 12,98% 4,67% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 18

19 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A kínai feldolgozóipar teljesítménye gyorsuló és a vártnál erősebb ütemben emelkedett augusztusban, a gazdaság stabilizálódásával párhuzamosan. A BMI értéke a Caixin/Markit adatai alapján 51,6 pontra, hat havi csúcsra emelkedett, szemben az 50,9 pontos elemzői várakozásokkal. A számok összhangban állnak a hivatalos kínai felméréssel, miszerint a CFLP által számított BMI 51,7 pontra emelkedett augusztusban az előző havi 51,4 pontról, az elemzői várakozásokkal (51,3 pont) szemben. A Moody's pedig emelte a kínai növekedéssel kapcsolatos várakozásait, az ideit 6,6%-ról 6,8%-ra, a jövő évit pedig 6,3%-ról 6,4%-ra. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) jelentése szerint 2018 és 2020 között átlagosan 6,4%-kal növekedhet majd a kínai GDP, ami a várakozásokhoz képest 0,4 százalékponttal magasabb. A rövid távú növekedési kilátások javulása pozitívan értékelendő, azonban az IMF elemzői úgy vélik, hogy a kínai kormány annyira erősen koncentrál a növekedési célok teljesítésére, hogy közben nem fordítanak kellő figyelmet a jelenlegi adósságpályára. A Valutaalap szerint 2022-re a nem pénzügyi szektorban tevékenykedő kínai vállalatok adóssága elérheti majd a GDP 290%-át, ami 20 százalékponttal meghaladja azt, amit az IMF korábban jósolt. A japán GDP növekedése a második negyedévben 1%-kal bővült, túllépve a 0,6%-os várakozásokat.

20 Allianz Életprogramok Augusztus Ipari Nyersanyagok Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: Benchmark: IPA 31,67% S&P Oil&Gas E&P Index, 31,67% S&P Metals and Mining Select Industry Index, Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: 31,67% NYSE Arca Gold Miners Index, 5% ZMAX USD Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az IPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok IPA -4,31% -13,29% -1,43% -29,38% 72,42% Benchmark -4,67% -19,83% 3,78% -27,36% 71,87% Naptári éves évesített szórásadatok IPA 17,21% 14,60% 11,55% 31,75% 31,39% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól IPA 0,35% -2,22% -4,76% 13,57% 2,05% Benchmark 0,27% -1,74% -2,87% 14,36% 3,16% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 20

21 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A Dow Jones UBS árupiaci index a hónap folyamán alig mozdult, 0,2%-kal múlta felül az előző hó végi záró adatokat. Az OPEC augusztusi olajtermelése napi 170 ezer hordóval, 32,83 millió hordóra csökkent, aminek következtében az olaj ára is szárnyalásba kezdett. A szervezetben legnagyobb befolyással rendelkező Szaúd-Arábia augusztusi termelése a júliusi napi 10,02 millió hordóról napi 9,98 millió hordóra mérséklődött. A legnagyobb mértékben Líbia napi olajtermelése esett vissza napi 900 ezer hordóra a júliusi, napi 1 millió 30 ezer hordóról, miután le kellett állítani a termelést lázongások miatt. Az elmúlt időszakban meredeken emelkedett az arany árfolyama (1300 dolláros unciánkénti szint fölé), a dollár tovább gyengült, az Észak-Koreával kapcsolatos feszültségek miatt a befektetők előnyben részesítették a menedéknek számító termékeket. A CFTC legfrissebb adatai alapján az aranypiaci nettó long pozíciók volumene már hatodik hete emelkedik, ezév eleje óta közel 105 tonnával nőtt az ETF-ek mögött lévő arany mennyisége. Az aranyon kívül más nemesfémek árfolyama is nagyot emelkedett, az ezüst június óta, a platina március óta, a palládium árfolyama pedig 2001 óta nem látott szintre emelkedett.

22 Allianz Életprogramok Augusztus Környezettudatos Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: KTA Benchmark: 95% FTSE ET 50, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az KTA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok KTA 1,72% 27,42% 10,99% 1,45% 2,54% Benchmark -3,58% 40,98% 17,95% 10,63% 1,67% Naptári éves évesített szórásadatok KTA 12,66% 12,98% 13,64% 18,54% 15,53% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól KTA -0,93% -2,71% 1,98% 0,56% -0,38% Benchmark 0,16% -2,24% 10,07% 7,64% 3,11% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 22

23 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Tavaly is folytatódott a már több éve tapasztalható trend, miszerint a háztartási méretű kiserőművek (50 kw alatti beépített teljesítőképességű kiserőművek, HMKE) beépített kapacitása évről évre növekszik Magyarországon, aminek hátterében elsősorban a napelemes rendszerek bővülése áll. Az összes beépített kiserőművi teljesítmény 99,17%-át napenergia biztosítja év végére a háztartási méretű kiserőművek beépített teljesítőképessége elérte a 165,5 MWot, ami 28%-os növekedést jelent az előző év végi teljesítőképességhez viszonyítva. A felhasznált energiahordozó fajtáját tekintve nap-, szél-, vízenergiát, biogázt, biomasszát, földgázt, valamint egyéb energiahordozókat (termálmetánt, benzint és dízelt) hasznosítanak a HMKE-k. A legelterjedtebbek a napelemes kiserőművek.

24 Allianz Életprogramok Augusztus Demográfia Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 5. Típusa: részvényalapba fektető eszközalap Rövidített neve: DMA Benchmark: 95% BAIF OS OEF Growth, 5% ZMAX Devizanem: EUR Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az DMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok DMA 6,41% 19,21% 22,46% 7,47% 1,21% Benchmark 1,39% 14,88% 20,16% 11,85% -0,12% Naptári éves évesített szórásadatok DMA 11,67% 11,26% 9,85% 13,25% 11,66% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól DMA 0,45% -1,21% 10,37% 7,90% 7,97% Benchmark 0,58% 0,87% 12,23% 6,05% 7,52% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 24

25 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A kínai feldolgozóipar teljesítménye gyorsuló és a vártnál erősebb ütemben emelkedett augusztusban, a gazdaság stabilizálódásával párhuzamosan. A BMI értéke a Caixin/Markit adatai alapján 51,6 pontra, hat havi csúcsra emelkedett, szemben az 50,9 pontos elemzői várakozásokkal. A számok összhangban állnak a hivatalos kínai felméréssel, miszerint a CFLP által számított BMI 51,7 pontra emelkedett augusztusban az előző havi 51,4 pontról, az elemzői várakozásokkal (51,3 pont) szemben. A Moody's pedig emelte a kínai növekedéssel kapcsolatos várakozásait, az ideit 6,6%-ról 6,8%-ra, a jövő évit pedig 6,3%-ról 6,4%-ra. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) jelentése szerint 2018 és 2020 között átlagosan 6,4%-kal növekedhet majd a kínai GDP, ami a várakozásokhoz képest 0,4 százalékponttal magasabb. A rövid távú növekedési kilátások javulása pozitívan értékelendő, azonban az IMF elemzői úgy vélik, hogy a kínai kormány annyira erősen koncentrál a növekedési célok teljesítésére, hogy közben nem fordítanak kellő figyelmet a jelenlegi adósságpályára. A Valutaalap szerint 2022-re a nem pénzügyi szektorban tevékenykedő kínai vállalatok adóssága elérheti majd a GDP 290%-át, ami 20 százalékponttal meghaladja azt, amit az IMF korábban jósolt.

26 Allianz Életprogramok Augusztus BRIC Részvény eszközalap Alapadatok: Indulás napja: május 1. Típusa: befektetési alapba fektető eszközalap Rövidített neve: BRA Benchmark: 95% S&P BRIC40 Index, 5% ZMAX Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az BRA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok BRA 2,73% -1,94% 11,68% -2,15% 14,43% Benchmark 0,49% -3,40% 11,74% -4,73% 10,54% Naptári éves évesített szórásadatok BRA 21,26% 19,10% 19,90% 25,98% 20,56% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól BRA 4,23% 4,82% 14,07% 11,39% 4,89% Benchmark 3,31% 5,83% 17,13% 17,51% 13,29% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 26

27 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: A kínai feldolgozóipar teljesítménye gyorsuló és a vártnál erősebb ütemben emelkedett augusztusban, a gazdaság stabilizálódásával párhuzamosan. A BMI értéke a Caixin/Markit adatai alapján 51,6 pontra, hat havi csúcsra emelkedett, szemben az 50,9 pontos elemzői várakozásokkal. A számok összhangban állnak a hivatalos kínai felméréssel, miszerint a CFLP által számított BMI 51,7 pontra emelkedett augusztusban az előző havi 51,4 pontról, az elemzői várakozásokkal (51,3 pont) szemben. A Moody's pedig emelte a kínai növekedéssel kapcsolatos várakozásait, az ideit 6,6%-ról 6,8%-ra, a jövő évit pedig 6,3%-ról 6,4%-ra. A Nemzetközi Valutaalap (IMF) jelentése szerint 2018 és 2020 között átlagosan 6,4%-kal növekedhet majd a kínai GDP, ami a várakozásokhoz képest 0,4 százalékponttal magasabb. A rövid távú növekedési kilátások javulása pozitívan értékelendő, azonban az IMF elemzői úgy vélik, hogy a kínai kormány annyira erősen koncentrál a növekedési célok teljesítésére, hogy közben nem fordítanak kellő figyelmet a jelenlegi adósságpályára. A Valutaalap szerint 2022-re a nem pénzügyi szektorban tevékenykedő kínai vállalatok adóssága elérheti majd a GDP 290%-át, ami 20 százalékponttal meghaladja azt, amit az IMF korábban jósolt.

28 Allianz Életprogramok Augusztus Pénzpiaci Forint eszközalap Alapadatok: Indulás napja: augusztus 24. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PPA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: A PPA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap PPA 5,47% 2,75% 1,52% 0,95% Benchmark 4,67% 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap PPA 0,50% 0,11% 0,08% 11,48% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól PPA 0,01% 0,03% 0,43% 0,69% 2,59% Benchmark -0,01% 0,02% 0,26% 0,54% 2,31% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 28

29 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az S&P stabilról pozitívra javította a hazai adósság BBB- besorolását, így jövőre a besorolás a befektetésre ajánlott kategóriába kerülhet. A hitelminősítő a magyar bankszektor javuló helyzetével indokolta döntését, egyre nagyobb a valószínűsége annak, hogy a bankszektor nem teljesítő kinnlevőségeinek csökkenő rátája és a banki hitelezés fenntartható élénkülése javítja a monetáris politika transzmisszióját. Idén a GDP 3,5%-os növekedésre számítanak. A második negyedévben a magyar gazdaság teljesítménye 3,5%-kal haladta meg egy évvel korábbi teljesítményt, és 0,9%- kos növekedés volt tapasztalható az előző negyedévhez képest. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. A forint árfolyama a hónap folyamán gyengült, 306,1 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése jelentősen javult, a magyar CDS felár, 10,2%-kal múlta alul az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamainál változatos kép volt tapasztalható, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-on stagnált, a 3 hónapos hozam 0,3%-ra, míg az 1 éves hozam 0,06%-ra csökkent.

30 Allianz Életprogramok Augusztus Allianz Menedzselt eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2013.október 1. Típusa: Abszolút hozamú Rövidített neve: AMA Benchmark: 100% ZMAX index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Az AMA eszközalap múltbeli teljesítménye: Naptári éves hozamadatok Eszközalap AMA 3,70% 4,88% 3,45% Benchmark 2,46% 1,25% 0,81% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap AMA 2,00% 2,05% 1,83% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól AMA 0,17% 0,52% 4,26% 3,98% 5,25% Benchmark -0,01% 0,02% 0,26% 0,54% 1,40% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 30

31 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az S&P stabilról pozitívra javította a hazai adósság BBB- besorolását, így jövőre a besorolás a befektetésre ajánlott kategóriába kerülhet. A hitelminősítő a magyar bankszektor javuló helyzetével indokolta döntését, egyre nagyobb a valószínűsége annak, hogy a bankszektor nem teljesítő kinnlevőségeinek csökkenő rátája és a banki hitelezés fenntartható élénkülése javítja a monetáris politika transzmisszióját. Idén a GDP 3,5%-os növekedésre számítanak. A második negyedévben a magyar gazdaság teljesítménye 3,5%-kal haladta meg egy évvel korábbi teljesítményt, és 0,9%- kos növekedés volt tapasztalható az előző negyedévhez képest. A jegybanki alapkamat mértékén a Monetáris Tanács május 25-e óta továbbra sem változtatott. A forint árfolyama a hónap folyamán gyengült, 306,1 EUR/HUF árfolyamon zárt. Az ország kockázati megítélése jelentősen javult, a magyar CDS felár, 10,2%-kal múlta alul az előző hó végi záró értéket. Az ÁKK rövid referencia hozamainál változatos kép volt tapasztalható, a 6 hónapos referencia hozam 0,11%-on stagnált, a 3 hónapos hozam 0,3%-ra, míg az 1 éves hozam 0,06%-ra csökkent.

32 Allianz Életprogramok Augusztus Pénzpiaci Euró eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: PEA Benchmark: 100% DBDCONIA index Devizanem: HUF Alapkezelő: Letétkezelő: Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A PEA eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 PEA -1,49% Benchmark -0,99% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 PEA 3,70% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól PEA 0,32% -0,47% -1,30% -1,02% -0,15% Benchmark 0,40% -0,62% -1,57% -1,64% 0,68% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 32

33 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

34 Allianz Életprogramok Augusztus Céldátum 2025 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDA Benchmark: 70% MAX, 20% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDA eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDA 7,04% Benchmark 6,70% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDA 6,03% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDA 0,93% 0,58% 4,98% 6,74% 5,27% Benchmark 0,31% -0,39% 4,78% 5,11% 3,93% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 34

35 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

36 Allianz Életprogramok Augusztus Céldátum 2030 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDB Benchmark: 60% MAX, 30% MSCI World index, 5% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDB eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDB 6,48% Benchmark 6,87% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDB 7,42% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDB 0,67% -0,16% 2,25% 5,05% 3,42% Benchmark 0,13% -0,91% 4,95% 5,06% 3,68% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 36

37 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

38 Allianz Életprogramok Augusztus Céldátum 2035 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDC Benchmark: 50% MAX, 35% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDC eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDC 6,56% Benchmark 6,80% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDC 8,30% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDC 0,49% -0,72% 3,61% 4,89% 3,26% Benchmark -0,07% -1,44% 5,53% 4,99% 3,41% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 38

39 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

40 Allianz Életprogramok Augusztus Céldátum 2040 Vegyes eszközalap Alapadatok: Indulás napja: április 1. Céldátum: április 1. Típusa: Rövidített neve: CDD Benchmark: 40% MAX, 45% MSCI World index, 10% Dow Jones Euro Stoxx 50 index, 5% ZMAX Devizanem: Alapkezelő: Letétkezelő: HUF Allianz Alapkezelő Zrt. Unicredit Bank Hungary Zrt. Befektetési politika: Kockázati és hozambesorolás: Naptári éves hozamadatok A CDD eszközalap múltbeli teljesítménye: Eszközalap 2016 CDD 7,26% Benchmark 6,94% Naptári éves évesített szórásadatok Eszközalap 2016 CDD 9,23% Visszatekintő hozamadatok Eszközalap 1 hó 3 hó 1 év 2 év Évesített hozam az indulástól CDD 0,32% -1,17% 4,45% 5,57% 4,30% Benchmark -0,25% -1,95% 5,67% 4,91% 3,11% A bemutatott hozamadatok költségek levonása előtti, bruttó hozamadatok. 40

41 Allianz Életprogramok Portfólió összetétele: Az elmúlt hónap eseményei: Az amerikai munkaerő piacról a várakozásoknál kedvezőbb adatok érkeztek, a vártnál több, 209 ezer új munkahely keletkezett, továbbá az előző havi adatokat is kissé felfelé módosították, a bérnövekedés 2,5%-ra gyorsult, a munkanélküliségi ráta pedig 4,3%-ra esett. A FED szeptembertől elkezdheti a mérlegének zsugorítását, oly módon, hogy a nála lejáró állampapírok, illetve befolyó kamatok csupán egy részét fekteti vissza. A 2% alatti infláció a FED-et a kamatemelés elhalasztására késztetheti, mivel nem látszik szükségesnek hűteni a gazdaságot. Az euró-övezeti GDP negyedéves 0,6%-os növekedése megfelelt a várakozásoknak, ami enyhe gyorsulást jelent az előző negyedévekhez képest, az éves szintű 2,1%-os növekedés pedig hatéves csúcsnak felel meg. Az EKB ősszel várhatóan kénytelen lesz felülvizsgálni a jelenlegi monetáris stimulus mértékét, mivel a maginfláció váratlanul 4 éves csúcsára emelkedett, a munkanélküliségi pedig 8 éves mélypontjára, így mindkét makroadat a szükséges restriktív monetáris irányba mutat. Egyre több EKB vezető aggódik az euró túlzott erősödése miatt, így tovább maradhat az európai QE, és még nem kezdődik meg a csökkentése év végén.

42 Allianz Életprogramok Augusztus Fogalmak Benchmark Allianz Pimco Euro Bond Total Return alap MAX index Allianz RCM Euro Equity alap ZMAX index Allianz DEGI International BUX index Erste Ingatlan Alap Lehman Euro Aggregate Index 42

43 Allianz Életprogramok Fund of Funds (alapok eszközalapja) Repo Hedge Fund Hozamok szórása Jelzáloglevél Knock-out opció

44 Allianz Életprogramok Augusztus Tájékoztató 44