ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2009/2010. évi jelentés

2009/2010. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (euróban)... 5 Osztalékfizetés/kifizetés... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása... 6 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye)... 6 2. A Befektetési alap eredménye... 6 3. A Befektetési alap vagyonának alakulása... 7 4. A Befektetési alap eredményének felhasználása... 8 2010. április 30-i vagyonkimutatás... 9 Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék... 18 A Befektetési alap kezelési szabályzata... 20 A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések... 20 A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések... 22 Melléklet a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez... 27

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes 2009. június 17-től) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Rupert ASCHER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER (2010. január 23-ig) Anton KOVAR (2010. január 23-ig) Günther MANDL Peter RIEDERER (2010. január 28-ig) Christian SCHÖN (2009. december 15-től) Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael Manhard AD Erwin Gruber ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

2009/2010. pénzügyi év Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS közös tulajdonú alapnak a 2009. május 1-től 2010. április 30-ig tartó pénzügyi évre vonatkozó jelentését. A Befektetési alap alakulása Portfólió hírek A jelentési időszakban a portfólió értékének alakulását a globális részvénypiacok és a világgazdaság fellendülése jellemezte. A részvénypiacok fellendülése azonban regionális szinten eltérő képet mutatott: A fejlődő országok (kb. +78%) egyértelműen jobban szerepeltek, mint a fejlett országok (kb. +51%); a legjobb eredményeket elsősorban az európai térség kevésbé fejlett országai (kb. +106%) és a latin-amerikai országok (kb. +94%) értéké el. A pozitív körülmények kedveztek az alap alakulásának, amely kb. +86%-kal egyértelműen jobban teljesített, mint a bázisindex. Miután 2009 márciusában a G7 országok jegybankjai bejelentették, hogy enyhítik a monetáris politikájukat, a makrogazdasági környezet jelentősen javult. A hitelpiaci helyzet javulása, a részvények hagyományosan átlag alatti súlyának növelése a befektetésekben, valamint a lazább monetáris politika, a G7-es országok bankjainak refinanszírozása, tovább az USA-ból és Kínából érkező jobb gazdasági adatok hatására megnövekedett kockázatvállalási hajlandóság pozitívan befolyásolta a befektetőket. A 2009. második negyedévében tapasztalt gyors növekedés a legjobb negyedéves teljesítményhez vezetett a fejlődő országokban 1993 óta, ami során a magas bétájú és a nyersanyagtól függő piacok egyaránt jól szerepeltek. A harmadik negyedév jelentési időszaka a vártnál jobban alakult. Az időszakot a válság kezelése nyomán növekvő bizalom és kedvező makroökonómiai környezet jellemezte. Az eredmények láttán az elemzők számos országban megemelték a vállalkozások teljesítményével és a gazdaság növekedésével kapcsolatos várakozásaikat. Az európai térség kevésbé fejlett országaiban pozitívan hatott a vállalkozásokra a közép-európai gazdaságok fellendülése és a globális pénzügyi szektor gyors harmadik negyedévi növekedése. A latin-amerikai országokat ugyanebben az időszakban alacsony kamatok, a kockázatvállalási hajlandóság visszatérése és a globális gazdasági növekedés pozitív felülvizsgálata jellemezték. 2009-et a fejlődő országok a legmagasabb éves szintű teljesítménnyel zárták, és 116%-os növekedést értek el a 2008. októberi mélyponthoz képest. A fejlődő országok 2009-ben jelentősen hozzájárultak a világgazdaság fejlődéséhez, ami abban is tükröződik, hogy a fejlett országokhoz képest jobb teljesítményt mutattak. A legjobban a latin-amerikai vállalatok szerepeltek, Brazíliával az élen. A fejlődő országok sikerét az infláció és a kamatok erőteljes visszaesésével, ennek nyomán a kockázati prémiumok csökkenésével és a pénzügyi szektor stabilizációjával lehet magyarázni. A gyenge amerikai dollár, a nyersanyagok árának újbóli növekedése és az alapok eszközeinek ellentétes irányú alakulása is hozzájárult a sikerekhez. A Merrill Lynch egyik tanulmánya szerint a hangsúlyt a fejlődő országokra helyező befektetési alapokba 60 milliárd USD áramlott, miközben az amerikai alapokból 40 milliárd USD-t vontak ki. A gazdasági kilábalásba vetett bizalom 2010. első negyedévében a növekvő részvényárfolyamokban és az emelkedő olajárban is visszatükröződött. A piaci résztvevők megnövekedett kockázatvállalási hajlandósága miatt a legtöbb piac március végén 18 hónapja nem látott szintet ért el. A fejlődő országok a fejlett országokhoz képest 2010-ben is erőteljesebb növekedést regisztráltak. A listát az európai térség kevésbé fejlett országai vezetik. 3

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Kitekintés Biztató jelek utalnak arra, a konjunktúra javul a fejlett országokban, de 2010-ben inkább csak a fejlődő országokban számítunk számottevő gazdasági növekedésre. Az alap vezetőinek meggyőződése szerint továbbra is a feltörekvő piacok fogják meghatározni a világgazdaság fejlődését az elkövetkező években. 2009-ben túlnyomórészt makrogazdasági tényezők határozták meg a fejlődő országok gazdasági növekedését. Az állami gazdaságélénkítés hatására elsőként a kínai tőzsdék lábaltak ki a válságból, míg az orosz piac az alacsony értékelések és növekvő olajár kombinációjából húztak hasznot. Az alap vezetősége 2010-re azzal számol, hogy az egyes értékpapírok értékének alakulását befolyásoló tényezők és a makrogazdasági hatások újra normális, kiegyensúlyozott arányban lesznek jelen. A Befektetési alap vagyonának összetétele 2010. április 30. 2009. április 30. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Egyiptomi font 0,8 1,12 - - Brazil reál 4,5 6,63 1,1 2,93 Brit font 1,0 1,52 0,4 1,17 Euró 0,1 0,09 0,0 0,08 Hongkongi dollár 8,2 12,21 4,3 11,60 Indiai rúpia 5,0 7,40 3,0 8,10 Izraeli sékel - - 0,8 2,14 Indonéz rúpia 0,6 0,93 - - Maláj ringgit 1,7 2,46 1,2 3,29 Mexikói peso 1,9 2,80 1,2 3,28 Lengyel zloty 1,3 1,85 0,2 0,65 Szingapúri dollár 0,7 1,02 - - Dél-afrikai rand 4,7 6,95 2,6 7,15 Dél-koreai won 4,0 5,87 2,7 7,24 Tajvani dollár 3,4 4,98 2,3 6,35 Thaiföldi bát 2,1 3,18 1,0 2,67 Török líra 1,5 2,18 1,2 3,24 Magyar forint 0,8 1,25 - - USA dollár 21,5 31,76 13,9 37,70 Az alábbi valutákban jegyzett kötvények USA dollár * 0,6 0,88 - - Értékpapír-állomány 64,2 95,09 36,0 97,59 Opciók 0,1 0,11 - - Bankbetétek 3,2 4,80 0,9 2,41 Kamatkövetelések 0,0 0,00 0,0 0,00 A Befektetési alap vagyona 67,5 100,00 36,9 100,00 * Lásd a vagyonkimutatás lábjegyzeteit is. 4

2009/2010. pénzügyi év Összehasonlító áttekintés (euróban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2004/2005 14.805.292,15 + 9,97 2) 2005/2006 48.400.988,08 + 58,99 2) 2006/2007 64.548.210,31 + 16,56 2007/2008 64.838.952,39 + 2,86 2) 2008/2009 36.863.367,85-41,44 2009/2010 67.541.888,77 + 58,12 Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2004/2005 97,23 1,50 98,99 1,52 0,01 - - 2005/2006 152,57 2,80 157,35 1,57 1,32 - - 2006/2007 174,22 2,80 181,71 2,00 0,92 183,41 2,95 2007/2008 176,54 3,30 186,02 2,67 0,81 188,65 3,53 2008/2009 101,09 2,80 108,37 2,90 0,10 110,47 3,06 2009/2010 156,04 2,50 171,22 2,74 0,00 174,67 2,80 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. Osztalékfizetés/kifizetés A 2009/2010. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 2,50 euró osztalékot fizetünk (2008/2009 évben 2,80 euró), azaz 86.417 db osztalékos befektetési jegy után összesen 216.042,50 eurót. Az osztalékszelvényt kifizető bank köteles az osztalék összegéből a tőkehozadéki adót visszatartani, amely adó azonban nulla euró. A kifizetéseket 2010. augusztus 2-án, hétfőn az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, valamint valamennyi osztrák takarékpénztárnál és azok fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2009/2010. pénzügyi évben befektetési jegyenként 2,74 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 301.970 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 827.397,80 eurót. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét ki kell fizetni, de ennek összege szintén nulla euró. A teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek után nem teljesítünk a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a szerinti kifizetést. A 2009/2010. pénzügyi évben befektetési jegyenként 2,80 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 13.485 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 37.758,00 eurót. 5

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (EUR) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamt késít befektetési jegyek Teljes hozamt késít befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 101,09 108,37 110,47 Osztalékfizetés 2009. augusztus 3-án (kb. 0,0244 befektetési jegyenként) 1) 2,80 Kifizetés 2009. augusztus 3-án (kb. 0,0008 befektetési jegyenként) 1) 0,10 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 156,04 171,22 174,67 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/kifizetés útján megszerzett befektetési jegyekkel együtt 159,84 171,36 174,67 Nettó hozam befektetési jegyenként 58,75 62,99 64,20 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben 58,12 % 58,12 % 58,12 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok 29.658,75 Osztalékhozamok 783.335,55 Egyéb hozamok 0,00 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) 812.994,30 Kamatráfordítások - 117,70 Ráfordítások Alapkezelési díj - 936.621,18 Könyvvizsgálói díjak - 6.533,00 Közzétételi költségek - 9.399,46 Értékpapír-letéti díjak - 248.576,79 Letétkezel i díjak - 74.929,70 Küls tanácsadók díjai 0,00 Ráfordítások összesen Kezelési költségek visszatérítése a részalapból - 1.276.060,13 0,00 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyamnyereség 2) 3) Realizált nyereség 4) 7.834.678,87 Realizált veszteség 5) - 3.358.242,92 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) - 463.183,53 4.476.435,95 4.013.252,42 6

2009/2010. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 4.013.252,42 b. Nem realizált árfolyamnyereség 3) 2) A nem realizált árfolyamnyereség változása A pénzügyi év eredménye 18.682.314,71 22.695.567,13 c. A pénzügyi év rendes hozamának hozamkiegyenlítése - 30.364,11 Az alap összes bevétele 22.665.203,02 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 6) Osztalékfizetés/kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) 2009. augusztus 3-án Kifizetés (a hozamt késít befektetési jegyek után) 2009. augusztus 3-án Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban.) Az alap vagyona a pénzügyi év végén 7) 36.863.367,85-221.300,80-25.394,60-246.695,40 8.260.013,30 22.665.203,02 67.541.888,77 7

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS 4. Az alap eredményének felhasználása Osztalékfizetés/kifizetés/újrabefektetés Osztalékfizetés 2010. augusztus 2-án 86.417 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 2,50 EUR Újrabefektetés 86.417 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Kifizetés 2010. augusztus 2-án 301.970 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Újrabefektetés 301.970 db hozamt késít befektetési jegy után egyenként 2,74 EUR Újrabefektetés 13.485 db teljes hozamt késít befektetési jegyre egyenként 2,80 EUR összegben 216.042,50 0,00 216.042,50 0,00 827.397,80 827.397,80 37.758,00 1.081.198,30 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel) Ráfordítás- és veszteségfedezet/nyereségátvitel Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból Nyereségátvitel a vagyonra A következ évre átvitt nyereség változása 8) Nyereségátvitel az el z évb l Nyereségátvitel a következ id szakra 3.982.888,31 3.358.242,92-32.838,90 3.325.404,02 24.370.571,75-30.597.665,78-6.227.094,03 1.081.198,30 1) A 2009. július 30-án (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy befektetési jegy után 114,85 EUR, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 126,02 EUR. 2) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 3) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): 23.158.750,66 EUR. 4) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: 7.519,93 EUR. 5) Ebből derivatív ügyletekből származó veszteség: - 54.161,21 EUR. 6) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: 79.036 db osztalékos befektetési jegy, 253.946 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 12.263 teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 7) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: 86.417 db osztalékos befektetési jegy, 301.970 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 13.485 teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 8) A realizált árfolyamnyereség hozamkiegyenlítésével együtt, amennyiben azt nem tartalmazzák, ill. tartalmazták az osztalékfizetések (kifizetések), ill. újrabefektetések. 8

2009/2010. pénzügyi év 2010. április 30-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2009. május 1. és 2010. április 30. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Indiai rúpiában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: INDIA DR REDDYS LABORATTORIES INE089A01023-45.500 0 45.500 1.262,200000 973.667,29 1,44 HOUSING DEV.FINANCE INE001A01028-0 0 29.304 2.813,950000 1.398.022,91 2,07 INFOSYS TECHNOLOGIES INE009A01021-19.000 18.500 29.288 2.738,150000 1.359.621,30 2,01 RELIANCE INDUSTRIES INE002A01018-55.668 12.400 72.336 1.033,600000 1.267.587,64 1,88 Összesen 4.998.899,14 7,40 Összesen INR-ban, 58,983290-s árfolyammal számítva 4.998.899,14 7,40 Maláj ringgitben jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA TANJONG GB0008722323-150.000 0 150.000 17,880000 633.403,16 0,94 Összesen 633.403,16 0,94 Kibocsátó ország: MALAJZIA COMMERCE ASSET MYL1023OO000-150.000 142.000 205.000 14,180000 686.517,39 1,02 TOP GLOVE CORP. MYL7113OO003-0 337.000 114.200 12,680000 341.984,80 0,51 Összesen 1.028.502,19 1,52 Összesen MYR-ben, 4,234270-s árfolyammal számítva 1.661.905,35 2,46 Lengyel zlotyban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: LENGYELORSZÁG PBG S.A. PLPBG0000029-3.000 0 8.056 237,000000 487.356,32 0,72 PKO BANK POLSKI S.A. PLPKO0000016-70.000 0 70.000 42,700000 762.965,18 1,13 Összesen 1.250.321,50 1,85 Összesen PLN-ban, 3,917610-s árfolyammal számítva 1.250.321,50 1,85 Brazil reálban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRAZÍLIA ANHANG.EDUCAC.PAR. BRAEDUCDAM18-61.780 0 61.780 27,200000 730.212,45 1,08 JULIO SIMONES LOGISTICA BRJSLGACNOR2-77.990 0 77.990 8,330000 282.303,55 0,42 LOCALIZA RENT A CAR S.A. BRRENTACNOR4-0 24.000 101.000 19,500000 855.831,78 1,27 METALFRIO SOLUTIONS S.A. BRFRIOACNOR2-0 0 73.115 9,900000 314.538,71 0,47 OGX PETROLEO GAS BROGXPACNOR3-101.300 1.300 100.000 17,320000 752.627,90 1,11 WEG S.A. BRWEGEACNOR0-0 0 85.000 17,750000 655.616,25 0,97 Összesen 3.591.130,64 5,32 Összesen BRL-ban, 2,301270-s árfolyammal számítva 3.591.130,64 5,32 9

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Dél-afrikai randban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-AFRIKA ADCOCK INGRAM HLDG. ZAE000123436-109.000 0 109.000 58,700000 653.971,48 0,97 Összesen 653.971,48 0,97 Összesen ZAR-ban, 9,783760-s árfolyammal számítva 653.971,48 0,97 Dél-koreai wonban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-KOREA HYUNDAI ENGINEERING KR7000720003-1.300 0 14.500 54.100,000000 532.293,24 0,79 KT CORP KR7030200000-19.860 0 19.860 49.050,000000 661.003,77 0,98 LOTTE SHOPPING KR7023530009-3.300 0 3.300 316.000,000000 707.598,18 1,05 POSCO KR7005490008-2.200 1.849 1.921 499.000,000000 650.449,51 0,96 SHINHAN FIN. GRP KR7055550008-22.500 21.400 22.500 47.550,000000 725.970,08 1,07 SK ENERGY CO. LTD. KR7096770003-8.300 0 8.300 122.000,000000 687.105,79 1,02 Összesen 3.964.420,57 5,87 Összesen KRW-ban, 1473,717760-s árfolyammal számítva 3.964.420,57 5,87 Tajvani dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: TAJVAN AU OPTRONICS CORP. TW0002409000-753.000 0 753.000 36,600000 661.417,21 0,98 CHUNGHWA TELECOM CO. TW0002412004-891.954 429.500 462.454 61,500000 682.563,54 1,01 MEDIATEK INC. TW0002454006-9.102 8.000 52.102 534,000000 667.721,07 0,99 TAIWAN SEMICON.MANU. TW0002330008-2.392 0 480.866 61,800000 713.201,05 1,06 WISTRON CORP. TW0003231007-127.663 85.000 439.663 60,800000 641.538,80 0,95 Összesen 3.366.441,67 4,98 Összesen TWD-ban, 41,667800-s árfolyammal számítva 3.366.441,67 4,98 Magyar forintban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: MAGYARORSZÁG ORSZAGOS TAKAR BK HU0000061726-31.500 0 31.500 7.180,000000 844.737,43 1,25 Összesen 844.737,43 1,25 Összesen HUF-ban, 267,740000-s árfolyammal számítva 844.737,43 1,25 Egyiptomi fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: EGYIPTOM EZZ STEEL S.A.E. EGS3C251C013-238.000 0 238.000 23,580000 759.163,47 1,12 Összesen 759.163,47 1,12 Összesen EGP-ban, 7,392400-s árfolyammal számítva 759.163,47 1,12 10

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve USA dollárban jegyzett KÖTVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA HSBC PALMS 02.05.11 IZ * XS0361358913 0,000000 25 0 25 31,529800 592.821,42 0,88 Összesen 592.821,42 0,88 Összesen USD-ban, 1,329650-es árfolyammal számítva 592.821,42 0,88 T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 21.683.812,67 32,10 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ANTOFAGASTA PLC GB0000456144-27.000 0 89.000 9,990000 1.023.516,79 1,52 Összesen 1.023.516,79 1,52 Összesen GBP-ban, 0,868681-s árfolyammal számítva 1.023.516,79 1,52 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG SBEREGAT.BANK ROSSIYSKOY US80529Q2057-0 0 300 210,500000 63.150,00 0,09 Összesen 63.150,00 0,09 Összesen EUR 63.150,00 0,09 Hongkongi dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: KAJMÁN-SZIGETEK CHAODA MODERN AGR. KYG2046Q1073-390.000 378.000 1.533.480 9,030000 1.341.353,08 1,99 Összesen 1.341.353,08 1,99 Kibocsátó ország: KÍNAI NÉPKÖZTÁRSASÁG CHINA CONSTRUCTION BANK CNE1000002H1-2.075.000 0 2.075.000 6,420000 1.290.417,89 1,91 CHINA LIFE INSURANCE CNE1000002L3-192.000 42.000 344.000 35,750000 1.191.274,19 1,76 CHINA SHENHUA ENERGY CNE1000002R0-97.000 252.500 197.500 34,000000 650.463,99 0,96 IND.&COMM.BK OF CHINA CNE1000003G1-0 977.000 897.000 5,770000 501.355,17 0,74 ZIJIN MINING GRP CNE100000502-834.000 365.000 1.113.000 6,200000 668.442,57 0,99 Összesen 4.301.953,81 6,37 Kibocsátó ország: HONGKONG CHINA MOBILE LTD. HK0941009539-286.000 108.000 178.000 77,250000 1.331.973,96 1,97 CHINA OV.LD HK0688002218-590.000 483.640 380.000 15,380000 566.131,31 0,84 CNOOC LTD SUBDIV. HK0883013259-718.000 818.000 525.000 13,840000 703.837,88 1,04 Összesen 2.601.943,15 3,85 Összesen HKD-ban, 10,323400-s árfolyammal számítva 8.245.250,04 12,21 11

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Indonéz rúpiában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: INDONÉZIA PERUSAHAAN GAS NEGARA REG ID1000111602-1.838.000 0 1.838.000 4.100,000000 628.744,87 0,93 Összesen 628.744,87 0,93 Összesen IDR-ban, 11985,465490-s árfolyammal számítva 628.744,87 0,93 Mexikói pesoban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: MEXIKÓ GRUPO FINANCIER.BANORTE O MXP370711014-203.000 0 203.000 51,120000 637.210,00 0,94 GRUPO MEXICO B MXP370841019-215.749 762.801 311.011 32,350000 617.796,92 0,91 URBI DESARROLLOS URBANOS MX01UR000007-165.000 58.400 364.100 28,390000 634.719,40 0,94 Összesen 1.889.726,32 2,80 Összesen MXP-ban, 16,285620-s árfolyammal számítva 1.889.726,32 2,80 Brazil reálban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRAZÍLIA GERDAU S.A. BRGGBRACNPR8-72.000 0 72.000 28,450000 890.117,20 1,32 Összesen 890.117,20 1,32 Összesen BRL-ban, 2,301270-s árfolyammal számítva 890.117,20 1,32 Szingapúri dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: SZINGAPÚR WILMAR INTERNAT. LTD. SG1T56930848-180.000 0 180.000 6,970000 688.500,84 1,02 Összesen 688.500,84 1,02 Összesen SGD-ban, 1,822220-s árfolyammal számítva 688.500,84 1,02 Dél-afrikai randban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ANGLO AMERICAN GB00B1XZS820-33.000 10.000 23.000 320,160000 752.643,16 1,11 Összesen 752.643,16 1,11 Kibocsátó ország: DÉL-AFRIKA DISCOVERY HLDGS ZAE000022331-209.000 20.000 189.000 35,900000 693.506,38 1,03 GROUP FIVE ZAE000027405-191.000 18.000 173.000 37,220000 658.137,57 0,97 IMPALA PLATINUM HLDG ZAE000083648-32.000 41.000 32.000 210,800000 689.469,08 1,02 MTN GROUP LTD. ZAE000042164-61.000 50.000 51.200 109,320000 572.089,26 0,85 NASPERS LTD. ZAE000015889-0 28.000 22.000 300,000000 674.587,28 1,00 Összesen 3.287.789,57 4,87 Összesen ZAR-ban, 9,783760-s árfolyammal számítva 4.040.432,73 5,98 12

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Thaiföldi bátban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: THAIFÖLD KASIKORNBANK-TH0016010009 TH0016010R14-320.000 0 320.000 90,250000 671.302,72 0,99 PTT CHEMICAL-TH0882010000 TH0882010R19-330.000 0 330.000 103,500000 793.917,74 1,18 PTT EXPL&PRO-TH0355A10Z04 TH0355010R16-43.000 0 192.500 152,000000 680.135,65 1,01 Összesen 2.145.356,11 3,18 Összesen THB-ban, 43,020830-s árfolyammal számítva 2.145.356,11 3,18 Török lírában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: TÖRÖKORSZÁG ENKA INSAAT VE SANAYI TREENKA00011-88.449 0 193.348 7,200000 705.083,19 1,04 TURKIYE GAR.BANK.NA TRAGARAN91N1-39.000 120.000 209.000 7,250000 767.452,23 1,14 Összesen 1.472.535,42 2,18 Összesen TRY-ban, 1,974390-s árfolyammal számítva 1.472.535,42 2,18 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BERMUDA CREDICORP LTD BMG2519Y1084-13.000 0 13.000 86,860000 849.231,00 1,26 VIMPELCOM LTD ADR 1/4 US92719A1060-52.000 0 52.000 17,420000 681.261,99 1,01 Összesen 1.530.492,99 2,27 Kibocsátó ország: BRAZÍLIA BANCO BRADESCO ADRS US0594603039-89.490 9.100 80.390 18,620000 1.125.756,25 1,67 ITAU UNIBANCO US4655621062-15.525 32.800 57.975 21,680000 945.284,85 1,40 PETROLEO BRASILEIRO ADR US71654V4086-38.000 38.500 54.800 42,430000 1.748.703,79 2,59 VALE S.A. US91912E2046-137.600 70.800 66.800 26,910000 1.351.925,69 2,00 Összesen 5.171.670,58 7,66 Kibocsátó ország: CHILE EMBOTELL. ANDINA ADR US29081P3038-39.000 0 39.000 21,870000 641.469,56 0,95 Összesen 641.469,56 0,95 Kibocsátó ország: IZRAEL CHECK POINT SOFTW TECHS IL0010824113-36.200 9.000 27.200 35,620000 728.660,93 1,08 TEVA PHARMACEUTICAL IND US8816242098-14.000 19.500 22.550 58,730000 996.022,64 1,47 Összesen 1.724.683,57 2,55 13

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: DÉL-KOREA SAMSUNG EL. US7960508882-3.400 2.900 4.830 383,250000 1.392.168,99 2,06 Összesen 1.392.168,99 2,06 Kibocsátó ország: LUXEMBURG EVRAZ GROUP US30050A2024-24.000 0 24.000 36,600000 660.624,98 0,98 MHP S.A. US55302T2042-0 0 62.700 15,260000 719.589,37 1,07 MILLICOM INTL CELLULAR LU0038705702-10.000 0 10.000 88,280000 663.934,12 0,98 Összesen 2.044.148,47 3,03 Kibocsátó ország: MEXIKÓ AMERICA MOVIL US02364W1053-15.700 12.000 34.700 51,480000 1.343.478,36 1,99 Összesen 1.343.478,36 1,99 Kibocsátó ország: PERU CIA DE MIN. BUEN. B ADR US2044481040-23.000 41.000 26.000 32,890000 643.131,65 0,95 Összesen 643.131,65 0,95 Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG MOBILE TELESYS.OJSC ADRS US6074091090-4.000 0 18.150 55,250000 754.174,03 1,12 NK ROSNEFT GDR REGS US67812M2070-0 17.000 108.000 8,130000 660.354,23 0,98 NORILSK NICKEL ADRS US46626D1081-10.000 29.000 68.695 19,200000 991.948,26 1,47 NOVATEK GDR REG. S US6698881090-12.000 0 12.000 76,000000 685.894,78 1,02 OAO GAZPROM US3682872078-0 21.000 52.650 23,290000 922.211,48 1,37 PHARMSTANDARD US7171402065-4.000 0 36.000 28,590000 774.068,36 1,15 Összesen 4.788.651,14 7,09 Kibocsátó ország: TAJVAN HON HAI PRECIS IND. GDRS US4380902019-46.800 0 178.800 10,090000 1.356.817,21 2,01 Összesen 1.356.817,21 2,01 Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK CENTRAL EUROPEAN DISTR. US1534351028-26.984 0 26.984 34,650000 703.189,26 1,04 Összesen 703.189,26 1,04 Kibocsátó ország: CIPRUS AFI DEV.PLC US00106J2006-0 0 71.000 2,100000 112.134,77 0,17 Összesen 112.134,77 0,17 Összesen USD-ban, 1,329650-es árfolyammal számítva 21.452.036,55 31,76 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ÖSSZESEN 42.539.366,87 62,98 14

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Állo- nem realizált %-os OPCIÓK mány eredmény EUR-ban arány a kötvényvagyonra vetítve USA dollárban jegyzett részvényvásárlás Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK CEMEX_ADR_07/10_C_12 1.700 121.893,45 0,18 Összesen 121.893,45 0,18 Összesen USD-ban, 1,329650-es árfolyammal számítva 121.893,45 0,18 Vásárlás összesen 121.893,45 0,18 USA dollárban jegyzett részvényeladás Kibocsátó ország: AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK CEMEX_ADR_10/10_P_10 850-45.179,74-0,07 Összesen - 45.179,74-0,07 Összesen USD-ban, 1,329650-es árfolyammal számítva - 45.179,74-0,07 Eladások összesen - 45.179,74-0,07 OPCIÓK ÖSSZESEN 76.713,71 0,11 AZ ALAP VAGYONÁNAK ÖSSZETÉTELE ÉRTÉKPAPÍROK 64.223.179,54 95,09 OPCIÓK 76.713,71 0,11 BANKBETÉTEK 3.241.470,23 4,80 KAMATKÖVETELÉSEK 525,29 0,00 AZ ALAP VAGYONA 67.541.888,77 100,00 FORGALOMBAN LEV OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 86.417 FORGALOMBAN LEV HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 301.970 FORGALOMBAN LEV TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYdarab 13.485 OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 156,04 HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 171,22 TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 174,67 *) A visszafizetendő összeg az Industries Qatar részvény alakulásától függ, devizaárfolyam-kockázat (QAR/USD, valamint USD/EUR), a visszafizetés minimális mértéke: a névérték 0,03%-a (névérték = 48,83 USD); tőkegarancia nincs. Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. 15

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ASIA CEMENT CORP. TW0001102002 TWD 630.000 630.000 ASYA KATILIM BANK TREAYKB00014 TRY 542.000 542.000 CIA VALE DO RIO DOCE US2044121000 USD 0 100.400 EMAAR PROPERTIES AE0005802576 AED 632.202 632.202 FAR EASTERN TEXTILE TW0001402006 TWD 1.022.000 1.130.000 FIRST FINL HLDG CO. TW0002892007 TWD 498.750 973.750 GEOVISION INC. TW0003356002 TWD 0 115.000 GOL LINHAS AER.INT. BRGOLLACNPR4 BRL 89.000 89.000 HSBC PALMS N 08/11 IZ XS0361437204 USD 160 160 HYUNJIN MATERIALS KR7053660007 KRW 11.700 27.191 ICL-ISRAEL CHEMICALS IL0002810146 IL 69.600 122.700 ISRAEL CORP. IL0005760173 IL 0 1.400 KUALA L. KEPONG B. MYL2445OO004 MYR 0 141.000 LEAP INVESTMENTS BDR BRMILKBDR003 BRL 0 443.534 LG CHEMICAL LTD. (NEW) KR7051910008 KRW 0 6.341 LG ELECTRONICS KR7066570003 KRW 5.840 14.715 MERRILL LYN. CALL02.07.17 ANN5636W7176 USD 0 518.000 MOL NA A HU0000068952 HUF 10.000 10.000 PKO BANK POLSKI -ANR.- PLPKO0000040 PLN 56.000 56.000 POLARIS SECURITIES TA 10 TW0002854007 TWD 0 1.138.000 SESA GOA LTD INE205A01025 INR 34.000 494.000 UNION PROPERTIES AE0005802626 AED 2.400.731 2.400.731 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI BANCOLOMBIA US05968L1026 USD 18.000 18.000 BANGKOK BANK (NVDR) TH0001010R16 THB 235.000 425.000 BK OF CHINA HK2388011192 HKD 388.000 388.000 FOM. ECONOM. MEX. ADR US3444191064 USD 15.900 36.900 GERDAU S.A. ADR US3737371050 USD 60.000 60.000 GOLD FIELDS LTD. ZAE000018123 ZAR 0 63.000 LUKOIL ADR S US6778621044 USD 0 33.320 NOVOLIPETSKIY METALLURG US67011E2046 USD 0 31.150 SASOL LTD ZAE000006896 ZAR 0 16.000 SHANDA INTERACT.E. US81941Q2030 USD 0 10.700 SINOFERT HLDGS BMG8403G1033 HKD 0 772.000 16

2009/2010. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1,000, kerek.) SOHO CHINA LTD KYG826001003 HKD 1.000.000 1.000.000 SOHU.COM INC. US83408W1036 USD 11.900 21.900 THORESEN THAI (NVDRS) TH0535010R13 THB 0 880.000 TURKIYE IS BANKASI TRAISCTR91N2 TRY 81.094 261.094 URALKALIY US91688E2063 USD 0 35.261 VIMPEL COMM ADR US68370R1095 USD 0 62.000 WAL-MART DE MEXICO MXP810081010 MXP 0 240.500 Bécs, 2010. május ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 17

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék A könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk az ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. által 2010. április 30- án kiadott, az általa kezelt ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS, egy az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2009. május 1. és 2010. április 30. közötti pénzügyi évéről készült éves jelentést. Ennek során a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartását is vizsgáltuk. A törvényes képviselők felelőssége az éves jelentés, a különvagyon kezelése és a könyvvitel tekintetében A könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyon kezelése a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerint az Alapkezelő és a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Ez a felelősség a következőket tartalmazza: Egy belső ellenőrzési rendszer kialakítása, megvalósítása és fenntartása, amennyiben ez a különvagyon nyilvántartásba vétele és felértékelése, valamint az éves jelenés összeállítása szempontjából jelentőséggel bír annak érdekében, hogy ez lényeges hibákat ne tartalmazzon, akár szándékos, akár véletlen hibák okán; megfelelő értékelési módszerek kiválasztása és alkalmazása; olyan becslések készítése, amelyek adott az keretfeltételek figyelembevétele mellett megfelelőnek tűnnek. A könyvvizsgálók felelőssége és az éves jelentés törvényes ellenőrzésének módja és terjedelme A mi felelősségünk abban áll, hogy az éves jelentést ellenőrizzük, és ellenőrzésünk alapján a beszámolóról véleményt alkossunk, valamint megállapítsuk, hogy a különvagyon kezelése során betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvényt, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat Ausztriában hatályos törvényes előírásainak és alapelveinek betartásával végeztük. Ezek az alapelvek megkövetelik a szakmai normák betartását és azt, hogy a vizsgálat tervezése és megvalósítása úgy történjen, hogy kellő bizonyossággal véleményt alkothassunk arról, hogy az éves jelentés lényeges hibákat nem tartalmaz. A felülvizsgálat tartalmazza a vizsgálati intézkedések végrehajtását, amelyekkel igazolhatjuk az éves jelentésben szereplő összegek és egyéb adatok valódiságát. A vizsgálati intézkedések kiválasztása a könyvvizsgálók kötelességszerű mérlegelése alapján történik a lényeges hibák legyenek azok szándékos vagy véletlen hibák előfordulási kockázatára vonatkozó becslés figyelembe vétele mellett. A kockázatbecslések során a könyvvizsgáló figyelembe veszi a belső ellenőrzési rendszert, amennyiben az az éves jelentés összeállítása, valamint a különvagyon értékelése szempontjából jelentőséggel bír, annak érdekében, hogy a keretfeltételek figyelembe vétele mellett megfelelő vizsgálati intézkedéseket határozhasson meg, és nem azért, hogy az Alapkezelő vagy a letétkezelő belső ellenőrzéseinek hatékonyságáról alkosson véleményt. A vizsgálat továbbá magában foglalja az alkalmazott értékelési módszerek és a törvényes képviselők által elkészített lényeges becslések megfelelőségének ellenőrzését, valamint az éves jelentés teljes mondanivalójának megítélését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk során kielégítő és megfelelő igazolást kaptunk, így vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. 18

2009/2010. pénzügyi év Vizsgálati vélemény Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap, az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS 2010 április 30-i éves jelentése megfelel a törvényi előírásoknak. Az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Bécs, 2010. július 19. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Mag. Gerhard Grabner (könyvvizsgáló) 19

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt Befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az 1993. évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyoni értékében. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap számlájára nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve fedezeti célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet a Befektetési alap számlájára olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 20

2009/2010. pénzügyi év 5. Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 6. Kibocsátás és nettó eszközérték 1. A letétkezelő köteles az egy befektetési jegyre eső nettó eszközértéket (a befektetési jegy értékét) a befektetési jegyek valamennyi típusára kiszámítani, valamint a kibocsátási és visszaváltási árfolyamot (7. ) közzé tenni, ha befektetési jegyet ad el vagy vált vissza, de legalább havonta kétszer. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték meghatározásához a Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a hozamokat is beleértve el kell osztani a befektetési jegyek számával. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő úgy határozza meg, hogy az alap tulajdonában levő értékpapírok és elővásárlási jogok mindenkori árfolyamértékéhez hozzáadja a Befektetési alap tulajdonát képező pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, majd levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározásához az InvFG 7. -ának 1. bekezdése értelmében az utolsó ismert tőzsdei árfolyamokat, ill. ármeghatározásokat kell alapul venni. 2. A kibocsátási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság kibocsátáshoz kapcsolódó költségeinek fedezésére szolgáló, befektetési jegyenként fizetendő díj összege. Az így kapott összeget fel kell kerekíteni. A felár, ill. a kerekítés mértékét a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmazzák. 3. Az Alapkezelő az InvFG 18. -ának és az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -a 3. bekezdésének értelmében a társaság a kibocsátási és a visszaváltási árfolyamot a befektetési jegyek minden típusa esetében egy belföldön, széles körben megjelenő gazdasági vagy napilapban, és/vagy a kibocsátó társaság honlapján elektronikus formában nyilvánosságra hozza. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a Befektetési alapban lévő részesedését a mindenkori visszaváltási árfolyamon ki kell fizetni, mégpedig adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és a szelvényutalványok visszaadása ellenében. 2. A visszaváltási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és az abból levonandó visszaváltási díj és/vagy lekerekítés különbsége, amennyiben a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmaznak ilyen kitételt. A visszaváltási ár kifizetése, valamint annak 6. szerinti kiszámítása és közzététele az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság egyidejű értesítése és megfelelő, 10. szerinti közzététele mellett átmenetileg elmaradhat, és a Befektetési alap vagyoni értékeinek értékesítésétől, ill. az értékesítésből származó bevétel beérkezésétől tehető függővé, ha rendkívüli körülmények miatt ez a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekeit figyelembe véve szükségesnek látszik. A befektetési jegyek újbóli visszaváltásáról szintén a 10. szerint kell tájékoztatni a befektetőket. Ez különösen arra az esetre igaz, ha a Befektetési alap a vagyonából 5%-ot vagy azt meghaladó részt fektetett be olyan vagyoni értékekbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzet alapján teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyedi esetben térnek el a tényleges értékektől. 8. Beszámolási kötelezettség 1. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi évének leteltét követő négy hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített éves jelentést. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi éve első hat hónapjának leteltét követő két hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített féléves jelentést. 3. Az éves és a féléves jelentés az Alapkezelőnél és a letétkezelő banknál tekinthető meg. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetési jegyek tulajdonosának igénye a hozamrészesedések kifizetésére 5 év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedések a határidő lejárta után a Befektetési alap hozamaiként kezelendők. 10. Közzététel A befektetési jegyekre vonatkozó valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított nettó eszközérték kihirdetése az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -ának 3. és 4. bekezdése alkalmazandó. A közzétételeket - vagy a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben teljes terjedelemben közölve, - vagy e közzétételt az Alapkezelőnél és a kifizetőhelyeken elegendő példányszámban és ingyenesen rendelkezésre bocsátva, és a megjelenés dátumát, valamint a fellelhetőségi helyeket a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben közölve, 21

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS - vagy a kibocsátó Alapkezelő honlapján a KMG 10. -a 3. bekezdésének 3. pontja szerinti elektronikus formában hirdetik ki. A KMG 10. -ának 4. bekezdése szerinti közleményt a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben vagy az Osztrák Szövetségi Köztársaság teljes területén terjesztett napilapban kell kihirdetni. A tájékoztató anyagok InvFG 6. -ának 2. bekezdése szerinti módosításához a KMG 10. -ának 4. bekezdése szerinti közleményt elegendő csak a kibocsátó alapkezelő honlapján elektronikus formában kihirdetni. 11. A Befektetési alap kezelési szabályzatának módosítása Az Alapkezelő a Befektetési alap kezelési szabályzatát a felügyelőbizottság, valamint a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyása is szükséges. A módosítást közzé kell tenni. A módosítás a közzétételben megadott napon, de legkorábban a közzétételt követő három hónap elteltével lép hatályba. 12. Felmondás és végelszámolás 1. Az Alapkezelő az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyásának megszerzése után és a legalább hat hónapos felmondási határidő (InvFG 14. 1. bekezdés) betartása mellett, ill. amennyiben az alap vagyona nem éri el az 1.150.000,- EUR értéket, felmondási határidő betartása nélkül, nyilvános hirdetmény (10. ) útján felmondhatja a Befektetési alap kezelését (InvFG 14. 2. bekezdés). Az InvFG 14. -ának 2. bekezdése szerinti felmondás az InvFG 14. -ának 1. bekezdése szerinti felmondás alatt nem megengedett. 2. Ha az Alapkezelő joga a Befektetési alap kezelésére megszűnik, akkor a kezelést és a végelszámolást az InvFG rendelkezései szerint kell végezni. 12a. A Befektetési alap vagyonának beolvadása vagy átruházása Az Alapkezelő a Befektetési alap vagyonát az InvFG 3. -a 2. bekezdésének, ill. 14. -a 4. bekezdésének betartása mellett más befektetési alapok vagyonával összevonhatja vagy a Befektetési alap vagyona beolvadhat más befektetési alapok vagyonába, ill. más befektetési alapok vagyonát beolvaszthatja a Befektetési alap vagyonába. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING, az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap (a továbbiakban: Befektetési alap ) számára. A Befektetési alap megfelel a 85/611/EGK irányelvnek. A letétkezelő az Erste Group Bank AG (Bécs). 13. Letétkezelő 14. Kifizető- és benyújtási helyek, befektetési jegyek 1. A befektetési jegyek és a hozamszelvények kifizető és benyújtási helye az Erste Group Bank AG (Bécs). 2. A Befektetési alap számára hozamfizető befektetési jegyeket, tőkehozadékiadó-levonásos hozamtőkésítő befektetési jegyeket és tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket bocsátanak ki, mégpedig mindig 1 darabot, ill. annak tört részét. A befektetési jegy tört része egy tized (0,10), egy század (0,01) vagy egy ezred (0,001) lehet. A tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket belföldön (Ausztriában) nem forgalmazzák. A befektetési jegyeket összevont címletű értékpapírok testesítik meg. Materializált befektetési jegyek tehát nem adhatók ki. 3. Ha a befektetési jegyek összevont címletű értékpapír formájában jelennek meg, akkor az osztalékokat a 26. szerint, ill. a kifizetéseket a 27. szerint a befektetési jegy tulajdonosának letétkezelő pénzintézete írja jóvá. 15. Befektetési eszközök és alapelvek 1. A Befektetési alap számára az InvFG 4., 20. és 21. -ának, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzata 16ff -ának előírásai szerinti bármilyen típusú értékpapírok, pénzpiaci eszközök és más likvid pénzügyi befektetések vásárolhatók, amennyiben ezzel eleget tesznek a kockázatmegosztás alapelveinek és nem sérülnek a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekei. 2. Az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS egy részvényalap. A Befektetési alap vagyonát az alábbiakban példaszerűen bemutatott befektetéspolitikai irányelvek alapján fektetik be: a) a befektetési tevékenységek elsősorban az MSCI Emerging Markets Free (Bloomberg rövidítés: MXEF) részvényekre irányulnak. A hangsúlyt olyan részvényekre kell helyezni, amelyek az MSCI Emerging Markets Free indexet alkotják. 22

2009/2010. pénzügyi év b) A befektetéspolitikai lehetőségek (részleges) leképzésére a Befektetési alap kezelési szabályzatának 17. -a szerint az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS alap vagyonának 10%-a fektethető be más befektetési alapok befektetési jegyeibe azon államtól függetlenül, ahol a mindenkori alapkezelő székhelye található. c) Az Alapkezelő fenntartja magának a jogot, hogy az a) és b) pontban megnevezett vagyoni értékek mellett alárendelt mértékben az 1. pontban meghatározott egyéb vagyoni értékekbe is befektessen. d) Az alap kezelési szabályzatának 18. -a szerinti vagyontárgyakba való befektetések alárendelt szerepet játszanak. Mindazonáltal a Befektetési alap portfóliójának átcsoportosítása keretében, vagy az értékpapírok lehetséges árfolyameséseinek hatásai csökkentése érdekében a Befektetési alap magasabb, maximum 12 hónapos futamidejű, látra szóló vagy felmondható betéti állománnyal rendelkezhet. e) Az alap kezelési szabályzatának 19. -a és 19a. -a szerinti származékos eszközök nem csak a kockázat minimalizálása (fedezése), hanem spekuláció céljából is vásárolhatók. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékére vonatkoztatva alárendelt szerepet játszanak mind a fedezeti célú derivatívák, mind a nem fedezeti célú derivatívák. Az Alapkezelő a fedezési koncepció keretében többek között megkísérli - a piaci kockázat lehető legnagyobb részét megfelelő stratégiákkal, főként határidős részvényindex ügylettel fedezni, - az árfolyamkockázat lehető legnagyobb részét főként határidős devizaügyletekkel fedezni. Spekulációs célokra elsősorban értékpapír-indexekre szóló határidős pénzügyi ügyleteket kötünk. A teljes kockázat meghatározásának részletes ismertetése a Befektetési alap kezelési szabályzatának 19b -ában található. 3. Ha az Alapkezelő a Befektetési alap számára származékos eszközbe beágyazott értékpapírokat vagy pénzpiaci eszközöket vásárol, akkor be kell tartania a 19. és a 19a. rendelkezéseit. A Befektetési alap indexalapú származékos eszközökbe való befektetései esetében figyelmen kívül hagyhatók az InvFG 20. -a 3. bekezdésének 5., 6., 7. és 8d. pontjában megadott befektetési korlátok. 4. Olyan értékpapírok vagy pénzpiaci eszközök, amelyeket valamely tagállam vagy annak területi önkormányzatai, harmadik ország vagy közjogi nemzetközi szervezetek, amelynek egy vagy több tagállam tagja, bocsát ki vagy garantál, csak azzal a feltétellel vásárolhatók az alap vagyonának 35%-ánál nagyobb arányban, ha vásárlásuk legalább hat különböző kibocsátás során történik, és az egy és ugyanazon kibocsátáshoz kapcsolódó befektetés nem haladja meg az alap vagyonának 30%-át. 5. A Befektetési alap vagyonának legfeljebb 10%-a fektethető be részben kifizetett részvényekbe vagy pénzpiaci eszközbe, ill. az ilyen eszközökre vagy részben kifizetett egyéb pénzügyi eszközre szóló elővásárlási jogokba. Az értékpapírok 15a. Értékpapírok és pénzpiaci eszközök a) részvények vagy más, a részvényekkel egyenértékű értékpapírok, b) kötvények és egyéb okiratba foglalt hitelviszonyt megtestesítő papírok, c) minden egyéb piacképes pénzügyi eszköz (pl. elővásárlási jogok), amelyek az InvFG szerinti pénzügyi eszközök jegyzés vagy csere útján való vásárlására feljogosítanak, kivéve az InvFG 21. -ában nevezett módszereket és eszközöket. Az értékpapíroknak meg kell felelniük az InvFG 1a. -ának 3. bekezdésében foglalt követelményeknek. Az InvFG 1a. -ának 4. bekezdése értelmében az értékpapírok körébe tartozik ezenkívül 1. zárt végű alapok befektetési jegyei alapkezelő vagy befektetési alap formájában, 2. zárt végű alapok befektetési jegyei szerződés formájában, 3. az InvFG 1a. -a 4. bekezdésének 3. pontja szerinti pénzügyi eszközök. A pénzpiaci eszközök olyan likvid eszközök, amelyekkel általában pénzpiacon kereskednek, értékük mindenkor pontosan meghatározható, és megfelelnek az InvFG 1a. -ának 5 7. bekezdésében foglalt követelményeknek. 1. Olyan értékpapírok és pénzpiaci eszközök vásárolhatók 16. Tőzsdék és szervezett piacok - amelyeket egy, az osztrák banktörvény (BWG) 2. -ának 37. pontja szerinti szabályozott piacon jegyeznek, ill. azokkal ott kereskednek, vagy - amelyekkel egy tagállam más elismert, szabályozott, nyilvános és szabályosan működő értékpapírpiacán kereskednek, vagy 23