A befektetői bizalom és a magyar ingatlanpiac

A befektetői bizalom és a magyar ingatlanpiac

Közvetlen befektetési volumenek Globális javulás, 2005-2011 Becsült éves volumen 2011-ben 440 milliárd $ +60% +30% +15-20% Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011. április

Az európai befektetési volumenek jelentősen nőttek Negyedéves befektetési volumenek (milliárd ) Éves befektetési volumenek Milliárd euró Forrás: Jones Lang LaSalle; Property Data (UK); Akershus Eiendom (Norvégia), Athens Economics (Görögország), Sadolin & Albaek (Dánia), RCA Analytics, 2011.április KKE és Oroszország: Csehország, Magyarország, Lengyelország, Románia, and Oroszország Északi országok: Dánia, Finnország, Norvégia, Svédország

Európai befektetési volumenek megoszlása szektorok szerint 201 0 2011.I. né. Összesen: 104.1 milliárd Összesen: 26.2 milliárd Forrás: Jones Lang LaSalle; Property Data (UK); Akershus Eiendom (Norvégia), Athens Economics (Görögország), Sadolin & Albaek (Dánia), RCA Analytics, 2011.április

A befektetési piac Európában

Legjobb árak módosulása 2007-2010 Irodá k Kiskereskedel em Logiszti ka Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011.április

Irodák Bérleti díj és ár várható változása 2011- ben Bérleti díj Ár + 15% Moszkva Moszkva + 10-15% + 5-10% + 0-5% - 0-5% - 5-10% London Berlin, Oslo, Párizs, Stockholm Amsterdam, Bukarest, Budapest, Kopenhága, Edinburgh, Európa, Frankfurt, Hamburg, Helsinki, Lyon, Milánó, Prága, Róma, Varsó Brüsszel, Leeds, Lisszabon Barcelona, Madrid London Berlin, Budapest, Európa, Helsinki, Milánó, Párizs, Stockholm, Varsó Amszterdam, Bukarest, Kopenhága, Edinburgh, Frankfurt, Hamburg, Lyon, Oslo, Prága, Róma Barcelona, Brüsszel, Leeds, Lisszabon Madrid - 10-20% Dublin Dublin Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011.április

Ár várható változása 2011-ben Kiskereskedelem Logisztika + 15% + 10-15% Birmingham, Helsinki, London, Moszkva Moszkva Varsó + 5-10% + 0-5% - 0-5% Barcelona, Berlin, Edinburgh, Európa, Hamburg, Lyon, Madrid, Párizs, Prága, Róma, Stockholm, Varsó Amszterdam, Budapest, Brüsszel, Kopenhága, Frankfurt, Milánó, Oslo Birmingham, Berlin, Helsinki, Manchester, Oslo Amsterdam, Brüsszel, Kopenhága, Edinburgh, Európa, Frankfurt, Hamburg, London, Lyon, Madrid, Milánó, Párizs, Prága, Róma, Stockholm Barcelona, Budapest - 5-10% Dublin - 10% + Dublin Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011.április

Várható árazás - Nyertesek és vesztesek 2011-2015 Irodá k TOP-5 piac (% 2011-15 éves) Moszkva 13.4 London West 5.6 End Budapest 5.5 Párizs La 5.2 Défense Bukarest 4.4 Kiskereskedel em TOP-5 Piac (% éves) 2011-15 Moszkva 8.0 Helsinki 6.5 Birmingham 6.3 Stockholm 5.6 Stuttgart 4.6 Logiszti ka TOP-5 Piac (% éves) 2011-15 Moszkva 8.4 Manchester 3.0 Madrid 2.8 Milánó 2.8 Kopenhága 2.7 Utolsó-5 piac (% 2011-15 éves) Amszterdam 1.3 Hamburg 1.0 Dusseldorf 1.0 Stuttgart 0.9 Brüsszel -0.1 Utolsó-5 Piac (% 2011-15 éves) Brüsszel 1.2 Párizs 1.1 Rotterdam 0.5 Lyon 0.5 Dublin 0.0 Utolsó-5 Piac (% 2011-15 éves) Brüsszel 0.7 Glasgow 0.6 Edinburgh 0.5 Luxembourg 0.4 Dublin -2.6 EURÓPA átlag 3.3 EURÓPA átlag 2.8 EURÓPA átlag 2.1 Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011.április

Európai legjobb hozamok 2011. I. né. Irodák Offices Q1 11 Né. Év Amsterda % Bps Bps m 5.45 0-25 Barcelona 5.75-25 -50 Berlin 5.00-10 -25 Brüsszel Budapes 6.00 0-20 t 7.50 0-25 Dublin 7.50 0 25 Frankfurt 4.90 0-35 Helsinki 5.60 0-40 London 4.00 0-25 Madrid 5.50 0-65 Milánó 4.85-10 -25 Moszkva 9.00-50 -150 Párizs 4.75 0-75 Prága 6.75 0-25 Varsó 6.50-25 -50 Forrás: Jones Lang LaSalle Research, 2011.április Üzlethelyis ég Unit Shops Q1 11 % Né. Bps Év Bps Amsterdam 3.75 0-55 Barcelona 5.65 0 5 Berlin 4.60 0-10 Brüsszel 4.75 0 0 Budapest 7.00 0 0 Dublin 6.00 0-25 Frankfurt 4.25 0 0 Helsinki 5.50 0-25 London 4.00 0 0 Madrid 5.65 0 5 Milánó 5.00 0 0 Moszkva 11.00 0-50 Párizs 4.50 0-50 Prága 6.50-25 -50 Varsó 6.25-25 -50 Raktár Warehousing Q1 11 Né. Év % Bps Bps Amsterdam 6.70 0-30 Barcelona 7.75 0 0 Berlin 7.40 0-10 Brüsszel 7.00 0-75 Budapest 9.00 0 0 Dublin 8.75 25 50 Frankfurt 6.90 0-10 Helsinki 7.40 0-10 London 6.25 0-25 Madrid 8.00 0 0 Milánó 7.50 0 0 Moszkva 11.00-50 -150 Párizs 7.00 0-50 Prága 8.00-25 -75 Varsó 8.00-25 -50

A befektetési piac Közép-Kelet- Európában

GDP előrejelzés 2011 Európa 2.0 < 0% 0.0 0.9% 1.0 1.9% 2.0 2.9% > 3.0% Euro zóna (17) 1.7 KKE 4 2.5 0.5% 1.8% 1.8% 4.4% 3.8% 4.4% 1.5% 1.5% 3.0% 3.8% 2.1% 1.6% 2.3% -1.2% 0.7% 1.0% 1.8% -3.3% 5.1% Forrás: IHS Global Insight, 2011.április

KKE befektetési volumenek 2006 2010 / ország ezer euró Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011

KKE-i befektetési volumenek 2003-2010 / szegmens Millió euró Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011

KKE iroda üresedés 2009/2010-ben üresedési csúcs, ami csökkeni kezd a javuló kereslet és az elmaradó fejlesztések miatt Válság kezdete JLL Előrejelzés Forrás: Jones Lang LaSalle, BRF, PRF, WRF

Magyarországi befektetési piac

Magyarországi befektetési volumenek 2003 2011 Millió euró Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011

Nagyobb tranzakciók Magyarországon 2009-2011 Eszköz Típus Eladó Vevő Részletek Arena Plaza, 2009 Kisker. Aaim Lanebridge Fennmaradó 50% (Budapest) ~ 170m euró K&H Building, 2009 (Budapest) Iroda Trigranit K&H (KBC) BTS 32,000 m 2 ~ 90m euró TESCO, 2009 (Budapest) Logisztika TESCO WP Carey 8.25% ~ 60m euró ALLEE, 2010 (Budapest) Kisker. ING Real Estate Development ALLIANZ Real Estate Germany GmbH 50% vásárlás 100m + euró K3, 2010 (Budapest) Vörösmarty 1, 2010 (Budapest) Iroda WING ALLIANZ Biztosító Magyarország Székház vásárlás 17,000 m 2 Kisker. ING Real Estate Redevco ~ 44m euró Europolis Portfolio 2011 (Budapest) Iroda Logisztika Oesterreichische Volksbanken CA Immo ~127m euró

Hozamok alakulása Magyarországon 2006.I.né. 2011.I. né. % Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011

Legjobb hozamok 2010-2011 2010 2011.I. né. 2011.IV.né. Iroda 7.75% 7.50% 7.25% Üzlethelyiség 7.50% 7.00% 6.75% Logisztika 9.00% 9.00% 9.00% Forrás: Jones Lang LaSalle, 2011.I. né. Benchmark hiánya tranzakciók hiánya Hozamszint előnyösebb Varsóhoz és Prágához képest relatív árazás A finanszírozás továbbra is drága noha a CDS-swap pontok jelentősen estek

Miért került le Magyarország az ingatlanbefektetési térképről? Általános elfordulás az ingatlanpiactól Kedvezőtlen makrogazdasági folyamatok Kedvezőtlen politikai hangulat Leminősítés, országkockázat megugrása Kedvezőtlen ingatlanpiaci mutatók Nagyon kevés intézményi minőségű kereskedelmi ingatlan Árazási mismatch Sok intézményi befektető kizárta Magyarországot a lehetséges befektetési helyszínei közül 2009-2010-ben

Hogyan kerülünk vissza? Makrogazdasági folyamatok és relatív árazás alapján a befektetők lassan elfogadják a magyarországi hozamokat Abszolút gazdasági mutatók látványos javulása, megkérdőjelezhető módszer Politikai döntések háttérbe szorulása - előnyös a gazdasági megítélésre Ingatlanpiaci folyamatok lassú javulása, de törékeny helyzet Relatív árazásban befektetők magyarországi hozamelőnyt érzékelnek szomszédainkhoz képest Az első tranzakció jelentősége! Egyértelmű kommunikáció, átlátható és hosszú távú gazdasági intézkedések, fenntartható gazdasági folyamatok vs. Ad-hoc, visszaható és bizonytalan jellegű jogalkotás

Köszönöm a figyelmet! Furulyás Ferenc H-1123 Budapest Alkotás Point Alkotás u. 50. +36 1 489 0202 ferenc.furulyas@eu.jll. com This publication is the sole property of Jones Lang LaSalle IP, Inc. and must not be copied, reproduced or transmitted in any form or by any means, either in whole or in part, without the prior written consent of Jones Lang LaSalle IP, Inc. The information contained in this publication has been obtained from sources generally regarded to be reliable. However, no representation is made, or warranty given, in respect of the accuracy of this information. We would like to be informed of any inaccuracies so that we may correct them. Jones Lang LaSalle does not accept any liability in negligence or otherwise for any loss or damage suffered by any party resulting from reliance on this publication.