AZ OTP REÁL AKTÍV NYILVÁNOS HOZAMVÉDETT ZÁRTVÉGŰ SZÁRMAZTATOTT ALAP 2012. FÉLÉVES JELENTÉS 2012. augusztus 21.
I. A gazdasági folyamatok rövid áttekintése az Alap befektetési politikájára ható tényezők Az Alap célja, hogy a befektetőknek hozamvédettség mellett részesedést kínáljon a világ ingatlanbefektető cégeinek jövedelméből illetve ezen cégek értékpapírjainak értéknövekedéséből. Az alapkezelő az alap által összegyűjtött tőke bizonyos hányadát a mögöttes befektetési alap indexre szóló vételi opciós ügyletre fordítja. A vételi opciós ügylet lehetővé teszi, hogy a mögöttes alap pozitív teljesítményéből az alap részesedjen, az esetleges veszteségeket viszont ne viselje. A mögöttes alap (MSCS) világszerte az ingatlanokkal kapcsolatos üzleti vállalkozások értékpapírjainak árfolyamváltozására, kamatára, hozadékára köthet ügyleteket. Ezen utóbbi ügyletek lehetnek emelkedésre játszó, illetve árfolyamcsökkenésre játszó ügyletek is. Az értékpapírok köre lehet minden olyan gazdálkodó szerv által kibocsátott értékpapír, amely valamilyen módon az ingatlan szakterülethez kapcsolódik. II. Az OTP REÁL AKTÍV Hozamvédett Zártvégű Származtatott Alap (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása Az Alap neve: Az Alap rövid neve: Az Alap típusa, fajtája Az Alap üzleti éve OTP Reál AKTÍV Nyilvános Hozamvédett Zártvégű Származtatott Alap OTP Reál AKTÍV Alap Az Alap Magyarországon nyilvános forgalomba hozatal útján létrehozott, zártvégű származtatott befektetési alap megegyezik a naptári évvel Az Alapkezelő neve OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt. Az Alapkezelő székhelye 1012 Budapest, Pálya u. 4-6. Az Alapkezelő cégjegyzékszáma: 01-10-044185 A Letétkezelő cégneve: Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Nyrt. A Letétkezelő székhelye: 1051 Budapest, Nádor u. 16. A Letétkezelő cégjegyzékszáma: 01-10-041585 Forgalmazó: Országos Takarékpénztár és Kereskedelmi Bank Nyrt. Forgalmazó székhelye 1051 Budapest, Nádor u. 16. Forgalmazó cégjegyzékszáma 01-10-041585 Forgalmazó ügynöke: OTP Nyrt. fiókhálózata Könyvvizsgáló Deloitte Könyvvizsgáló és Tanácsadó Kft. Könyvvizsgáló székhelye: 1068 Budapest, Dózsa György út 84/C Könyvvizsgáló cégjegyzékszáma: 01-09-071057 Könyvvizsgálatért felelős könyvvizsgáló neve: Nagyváradiné Szépfalvi Zsuzsanna MKVK nyilvántartási száma: 005313 OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 2/7
Felügyeleti nyilvántartásba vétel száma, kelte: Lajstromszám: 1112-255 PSZÁF határozat száma: KE-III-14/2012 PSZÁF határozat kelte: 2012.01.11 Az Alap futamideje: Befektetési jegyek előállítása: Az Alap futamideje határozott, 2012.01.13.- 2014.12.08. A befektetési jegyek névértéke 10.000 Ft, azaz Tízezer forint. A befektetési jegyek névre szólóak és dematerializált formában kerülnek előállításra, így fizikai kikérésükre nincs lehetőség. Befektetési jegyek szabályozott piacra történő bevezetése: Az Alap befektetési jegyei 2012.01.23-án bevezetésre kerültek a Budapesti Értéktőzsdére. Első kereskedési nap: 2012.01.23. BÉT határozat száma: 32/2012 Honlap: https://www.otpbank.hu/ingalapkezelo2001 /online/index.html A portfolió lehetséges elemei, hozamra, illetve a tőke megóvására tett ígéret Az Alapkezelő az Alap fizetési ígéretének egyik elemét képező, a befektetési jegyek névértékére és minimális 8%-os hozamára (EHM mutató=2,67%), vonatkozó ígéret teljesítésének biztosítása érdekében az Alap mindenkori saját tőkéjének jelentős, 80%-ot meghaladó hányadát kamatozó befektetési eszközökbe fekteti. Az Alapkezelő az Alap költségeire félretett tőke levonása után fennmaradó részt a mögöttes indexhez kapcsolódó származtatott eszközökbe, ezeken belül elsősorban opcióba történő befektetéssel kívánja biztosítani. Az Alapkezelő a portfolió struktúrán az Alap futamideje alatt saját hatáskörében a Kezelési Szabályzatban és a 2011. évi CXCIII. Tv.-ben (továbbiakban: Batv.) foglalt korlátok figyelembe vételével szabadon módosíthat az Alap befektetési céljának minél hatékonyabb elérése érdekében, azonban mindenkor annak szem előtt tartásával, hogy a Batv. 23. (2) bekezdésben írt feltételnek a módosított portfolió struktúra is eleget tegyen, azaz biztosítsa a fizetési ígéret teljesítését. Az Alap a tőkenövekmény terhére a futamidő alatt hozamot nem fizet, a teljes tőkenövekmény újrabefektetésre kerül az Alap befektetési politikájának megfelelően. A Futamidő alatt a befektetők a tőkenövekményt a tulajdonukban lévő befektetési jegyek piacon kialakult eladási és vételi árának különbözeteként realizálhatják az Alap futamideje alatti tőzsdei, másodlagos forgalmazás során. A befektetési jegy tulajdonosok az Alap futamidejének lejárata miatti megszűnésekor - a Kezelési Szabályzat 8.2. pontban foglaltaknak megfelelően - részesednek az Alap felosztható vagyonából. A futamidő során elért tőkenövekményből való részesedés egyrészt a fizetési ígéret szerinti teljesítményrészesedés formájában valósul meg (amely a hozamnak felel meg, s melynek mértéke nem lehet alacsonyabb a rögzített alaphozam mértékénél), másrészt a befektetési jegyek névértékének megfelelő összeg kifizetésében. OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 3/7
III. Az Alap kezelése során hozott befektetési döntések AZ OTP REÁL AKTÍV Nyilvános Hozamvédett Származtatott Alap 2012. január 12-én indult 141,709db, egyenként 10.000 Ft névértékű befektetési jegy jegyzésével, azaz 1.417.090 eft tőkével. Az Alap hozamgarantált, zártvégű, három éves alap, amelyben a hozamgaranciát opció biztosítja, amely ügyletet az alap a Morgan and Stanley val köttetett. A Fizetési Ígéret egyik összetevőjét képező Teljesítményrészesedést meghatározó Teljesítményrészesedés Mutató alapjául szolgáló Mögöttes Index Változás Mutató az Alapkezelő által kiválasztott befektetési bankház partner által kínált kereskedési stratégia ld. alább részletesen - átlagos teljesítményeként kerül meghatározásra. A Mögöttes Index egy neves amerikai befektetési alapkezelő, a Cohen & Steers Capital Management, Inc. (USA) által kezelt speciális befektetési alapon alapul. A Cohen & Steers Global Real Estate Long-Short Offshore Fund, Ltd. néven ismert alap (CSLS) 2008 júliusban került elindításra. Az OTP Ingatlan Alapkezelő külföldi befektetési bankház partnere ezen utóbbi CSLS alap mintájára létrehozta az MS Cohen & Steer Global Real Estate L/S Fund (MSCS) alapot, amely lehetővé teszi opciós konstrukció létesítését a CSLS alap befektetési témájára. A Reál Aktív Hozamvédett Alap Mögöttes Alapja ezen MSCS alap. Az MSCS alap világszerte az ingatlanokkal kapcsolatos üzleti vállalkozások értékpapírjanak árfolyamváltozására, kamatára, hozadékára köthet ügyleteket. Ezen utóbbi ügyletek lehetnek emelkedésre játszó, illetve árfolyamcsökkenésre játszó (un. short) ügyletek is. Az értékpapírok köre lehet minden olyan gazdálkodó szerv által kibocsátott értékpapír, amely valamilyen módon az ingatlan szakterülethez kötődik (pl. ingatlanhasznosító társaságok, építőipari cégek, ingatlan ügynökségek, jelzálog intézetek). A Mögöttes Alapban az értékpapírokra vonatkozó (vételi vagy eladási) pozíció többféle szakértő módszer alapján kerül kialakításra. A Mögöttes Alap kezelője vizsgálja a cégek működését egyedileg is, illetve szem előtt tartja a világgazdasági folyamatok alakulását a befektetések létesítésekor. A Mögöttes Alapra vonatkozóan az OTP Reál Aktív Alap külföldi befektetési bank partnere egy un árfolyam ingadozást korlátozó kereskedési stratégiát alkalmaz, amellyel egy, a Mögöttes Alapba fektető befektetési tárcát (portfoliót) modellez, ezt Mögöttes Indexnek nevezzük. Ez utóbbi portfolió jellemzője, hogy egy adott időpillanatban a piaci árváltozások és árfolyam ingadozás mértéke függvényében 0% és 100% között tartalmazhat a Mögöttes Alapra vonatkozó befektetést. A Mögöttes Index Változás Mutató ezen Mögöttes Index eredményességét tükrözi a befektetési időszakban (az Alap futamideje alatt). OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 4/7
Az alap vagyonának és árfolyamának alakulását a 2012.01.12-2012.06.29-ig az alábbi grafikon szemlélteti. Dátum NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK ÁRFOLYAM 2012.01.16 1,391,055,941 9,816.29 2012.02.01 1,408,795,891 9,941.47 2012.02.15 1,429,290,021 10,086.09 2012.03.01 1,405,338,096 9,917.07 2012.03.14 1,404,914,104 9,914.08 2012.04.02 1,432,014,024 10,105.31 2012.04.16 1,420,073,822 10,021.06 2012.05.02 1,440,394,532 10,164.45 2012.05.15 1,430,009,674 10,091.17 2012.06.01 1,410,546,526 9,953.82 2012.06.15 1,415,440,575 9,988.36 2012.06.29 1,423,183,130 10,043.00 Az Alap nettó eszközértékét és befektetési jegyeinek árfolyamát elsősorban az opció értékének alakulása, a változó kamatozású betét értéke, és a kamatkockázatot kezelő, OTP Bankkal kötött kamat swap ügylet napi értéke határozza meg. OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 5/7
Az Alap eszközei és kötelezettségei (2012.06.29-i nettó eszközérték számítás alapján): ÖSSZEG E Ft Portfólió % I. KÖTELEZETTSÉGEK 6,266 0.44 I/1. Hitelállomány - - I/2. Egyéb kötelezettségek 6,266 0.44 I/2.1. Alapkezelői díj miatt 6,177 0.43 I/2.2. Bankktg. - - I/2.3. Felügyeleti díj 89 0.01 I/3. Céltartalékok - - I/4. Passzív időbeli elhatárolások - - - II. KÖVETELÉSEK 1,429,449 100.44 II/1. Folyószámla, készpénz 5 0.00 II/2. Egyéb követelés 125,343 8.81 II/4 Lekötött betétek 1,304,101 91.63 II/4.1. Max. 3 hó lekötésű 68,503 4.81 II/4.2. 3 hónapnál hosszabb 1,235,597 86.82 II/5 Értékpapírok - - II/5/1 Magyar Államkötvény - II/6 Aktív időbeli elhatárolások - - NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK: 1,423,183,130Ft Az Alap vagyonának összetétele 1,429,449eFt eszköz és 6,266eFt kötelezettség. Az eszközök 91%-a pénz és bankbetét, a maradék 9% opció és swap miatti követelés. A kötelezettségek között a működési költségek értéke 6,266eFt, melynek vetítési alapja az Alap mindenkori nettó eszközértéke (ez tartalmazza az alapkezelési díjat és a felügyeleti díjat). IV. Az Alap származtatott ügyleteire vonatkozó összefoglaló adatok Ügylet típus Kötési érték eft Lejárat Kifizetett opciós díj 2012-ben fizetett eft Fordulónapi piaci árfolyam Piaci érték eft OPCIÓ 1,417,090 2014.12.02 116,910 0.0529 74,994 SWAP FIX LÁB 1,229,894 2014.12.08 20.8677 256,651 SWAP VÁLTOZÓ LÁB 16.7739-206,301 Az opció piaci értéke (74,994eFt) és a kamatswap ügylet piaci értéke (50,349eFt) a származtatott ügylet értékelési különbözeteként, illetve értékelési tartalékként került elszámolásra. V. Hozamadatok Időszak Időszaki hozam 2012. üzleti félév (2011.12.30-2012.06.29) 0.42% OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 6/7
Az alap hozamgarantált (a három év alatt nominálisan elérhető hozam 8% és 52% közzé esik), ezért az időszaki hozamokból nem lehet következtetést levonni az alap jövőbeni teljesítményére. VI. Egyéb kiegészítések Az Alap a tárgyév során nem vett fel hitelt, nem vállalt kezességet, nem kapott garanciát, továbbá nem adott, illetve nem kapott óvadékot, fedezetet. Az Alapnak jövőbeni kötelezettsége nincs. Az Alap kezelési szabályzata szerint meghirdetett lejárata 2014. december 08. VII. Az Alap tervei, jövőbeni kilátások Az OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt. működésében lényeges változás nem történt az elmúlt évben. A Társaság felügyeletét a 2012-ben is három fős felügyelő bizottság látta el, amely júliustól négy főre bővült. A Társaság létszáma 2012 félév végén, 2011-hez képest egy fővel csökkent, 13 fő volt. 2012 évben két ingatlanalap és négy származtatott alap kezelését láttuk el, ebből három alap 2011 -ben indult, egy alap pedig 2012 év elején (OTP Reál Aktív). Az Alap zártvégű, hároméves futamidejű alap, mely a befektetők felé tőke és hozamgaranciát nyújt. Az alap bankbetétekbe, a kamatkockázat kezelésére kötött származtatott ügyletbe fekteti tőkéjét, a hozamgaranciát opció értéke biztosítja. A futamidő alatt az Alap befektetési jegyet nem vált vissza és nem értékesít, a tőzsdén, szabályozott keretek között a piaci árfolyamon ügyletet lehet kötni ezekre az értékpapírokra. A hozamgarancia minimum 8%, maximum 52 % nominális hozamot biztosít a befektetők részére, melynek kifizetése csak az Alap lejáratakor, azaz 2014.12.08-án válik esedékessé. Az Országgyűlés a múlt év végén elfogadta a 2011. évi CXCIII. törvényt (a befektetési alapkezelőkről és a kollektív befektetési formákról), a 344/2011 Kormányrendeletet (a befektetési alapkezelőkre vonatkozó szervezeti, összeférhetetlenségi, üzletviteli és kockázatkezelési követelményekről) és a 345/2011. Kormányrendeletet (a befektetési alapok befektetési és hitelfelvételi szabályairól), amelyek a tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. törvényből kiemelik a befektetési alapkezelők és a kollektív befektetési formák szabályozását. Az Alap Tájékoztatója és Kezelési Szabályzata az új szabályozásnak megfelelően a törvényi határidőn belül átdolgozásra kerül és erről a befektetőket tájékoztatjuk. Budapest, 2012. augusztus 21. Tóth Balázs Erdész Katalin Vezérigazgató Back Office Igazgató OTP Ingatlanbefektetési Alapkezelő Zrt. OTP Ingatlan Befektetési Alapkezelő Zrt OTP REÁL AKTÍV Féléves jelentés 7/7