Éves jelentés 2013 DIALÓG Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap PSZÁF lajstromszám: 1111-268 PSZÁF engedélyszám: E-III/110.630-3/2008 ISIN kód: HU0000706510 Általános adatok: Az Alap megnevezése: Az Alap típusa: Az Alap futamideje: Besorolása: DIALÓG Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap Magyarországon, nyilvános forgalomba hozatal útján létrehozott nyíltvégű, értékpapír befektetési alap A nyilvántartásba vételtől határozatlan ideig tart Hazai, közép-kelet európai részvénytúlsúlyos befektetési alap Alapkezelő: DIALÓG Alapkezelő Zrt. (1037 Budapest, Montevideo u. 3/B.) Letétkezelő: Unicredit Bank Hungary Zrt. (1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.) Könyvvizsgáló: Trusted Adviser Könyvvizsgáló és Tanácsadó Kft. (székhelye: 2096, Üröm, Pillangó u. 12) Szovics Zsolt /005784 Vezető Forgalmazó: Unicredit Bank Hungary Zrt. (1054 Budapest, Szabadság tér 5-6.) Alforgalmazó: Concorde Értékpapír Zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) Commerzbank Zrt. ( 1054 Budapest, Széchényi rakpart 8.) Erste Befektetési Zrt. székhelye (1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26.) ERSTE Bank Hungary Nyrt. fiókhálózatába tartozó fiókok, amelyeket az Erste Befektetési Zrt. Üzletszabályzatának mellékletét képező mindenkori ügynöklistája tartalmaz Erste Befektetési Zrt. internetes kereskedési rendszerei (Hozamplaza, Netbroker, Portfolió Online Tőzsde), kivéve, amennyiben az Erste Befektetési Zrt. a közzétételi helyein (www.erstebroker.hu) nem rendelkezik eltérően SPB Befektetési Zrt. székhelye (1051 Budapest, Vörösmarty tér 7-8. 3 em.) Hungária Értékpapír Zrt. székhelye (2700 Cegléd Rákóczi út 30.) Raiffeisen Bank (1054 Budapest, Akadémia u. 6.)
2
3
I. VAGYONKIMUTATÁS A befektetési alap eszközeinek és forrásainak összetétele a tárgyidőszak elején és végén, valamint az adott eszköz összes eszközön belüli aránya: Megnevezés Összeg / Érték (HUF) 2012.12.28. 2013.12.31. A NEÉ Összeg / Érték százalékában (HUF) (%) A NEÉ százalékában (%) Banki egyenlegek 27 758 368 10,13 38 423 243 18,05 Repo Átruházható értékpapírok 247 291 153 90,28 175 472 364 82,44 Származékos ügyletek Egyéb eszközök 0,00 0,00 Összes eszköz 275 049 521 100,41 213 895 607 100,50 Kötelezettségek -1 121 448-0,41-1 057 759-0,50 Nettó eszközérték 273 928 073 100,00 212 837 848 100,00 A táblázat az időszak utolsó forgalmazási napjára érvényes nettó eszközérték alapján készült. II. FORGALOMBAN LÉVŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK SZÁMA Befektetési jegy 2012.12.28. 2013.12.31. alap sorozat deviza ISIN Dialóg Ingatlanfejlesztő A HUF HU0000706510 493 962 067 299 146 797 Részvény Alap A táblázat az időszak utolsó forgalmazási napjára érvényes nettó eszközérték alapján készült. III. AZ EGY BEFEKTETÉSI JEGYRE ESŐ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK Befektetési jegy 2012.12.28. 2013.12.31. alap sorozat deviza ISIN Dialóg Ingatlanfejlesztő Részvény A HUF HU0000706510 0.5546 0.7115 Alap A táblázat az időszak utolsó forgalmazási napjára érvényes nettó eszközérték alapján készült. IV. A BEFEKTETÉSI ALAP ÖSSZETÉTELE 2012.12.28. 2013.12.31. Százalékban Összeg / (%) Érték (HUF) Összeg / Érték (HUF) Százalékban (%) Részvény - Belföld - Nem pénzügyi vállalatok 27 746 820 11,22 26 746 000 15,24 Részvény - GMU 98 573 148 39,86 79 290 121 45,19 Részvény - Egyéb külföld 104 181 526 42,13 69 436 243 39,57 Egyéb eszközök 0,00 Tőzsdén hivatalosan jegyzett átruházható értékpapírok összesen 230 501 494 93,21 175 472 364 100,00 Más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok összesen A közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok összesen Egyéb átruházható értékpapírok 4
Hitelviszonyt megtestesítő - Belföld - Államháztartás 16 789 659 6,79 Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok összesen 16 789 659 6,79 Értékpapírok összesen 247 291 153 100,00 175 472 364 100,00 A táblázat az időszak utolsó forgalmazási napjára érvényes nettó eszközérték alapján készült. V. A BEFEKTETÉSI ALAP ESZKÖZEINK ALAKULÁSA Megnevezés 2013.12.31 a) befektetésekből származó bevételek -5 430 000 b) egyéb bevételek 0 c) kezelési költségek 3 333 000 d) a letétkezelő díjai 229 000 e) egyéb díjak és adók 4 687 000 f) nettó jövedelem 0 g) felosztott és újra befektetett jövedelem 0 h) a tőkeszámla változásai -86 888 000 i) a befektetések értéknövekedése (+) vagy értékcsökkenése (-) -6 370 000 j) minden egyéb változás 0 VI. A NETTÓ ESZKÖZÉRTÉKNEK ÉS AZ EGY JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉNEK A VÁLTOZÁSA, VISSZATEKINTŐ HOZAMOK Egy befektetési jegyre jutó nettó Nettó eszközérték Dátum eszközérték Hozam Benchmark 2010.12.31 727 458 964 0,7739 19,95% 32,51% 2011.12.31 424 605 420 0,5309-31,40% -15,34% 2012.12.31 273 928 073 0,5546 4,46% 17,90% 2013.12.31 212 837 848 0,7115 28,29% -0,81% VII. SZÁRMAZTATOTT ÜGYLETEK RÉSZLETES LEÍRÁSA Az Alap a származtatott ügyleteket (EUR/HUF és GBP/HUF eladás) kizárólag fedezeti céllal (megfelelve az Alap Tájékoztatójában leírtaknak csak a részvényportfolió EUR és GBP kitettségére) kötött 2013-ban. Az nyitott pozíciók nem voltak a portfolióban 2013.12.31-én. 5
VIII. A BEFEKTETÉSI ALAPKEZELŐ MŰKÖDÉSÉBEN BEKÖVETKEZETT VÁLTOZÁSOK, VALAMINT A BEFEKTETÉSI POLITIKA ALAKULÁSÁRA HATÓ FONTOSABB TÉNYEZŐK BEMUTATÁSA. Az Alapkezelő működésében nem történt jelentős változás 2013 év folyamán. Az Alap befektetési politikája nem változott az év során A befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők bemutatása: Nemzetközi kitekintés A 2013-as év az elmúlt évek legnyugodtabb évének bizonyult, annak ellenére is, hogy azért izgalmakat és ellentmondásokat is tartalmazott. Általánosságban elmondható, hogy a befektetők kockázatvállalási hajlandósága magas volt, ami megmutatkozott a főbb tőzsdeindexek és a fejlődő piacok állampapírpiacainak teljesítményében. Ami ellentmondásos volt a tavalyi esztendőben, hogy amennyire kiemelkedően jól szerepeltek a fejlett piaci börzék, annyira lemaradónak bizonyultak a fejlődő piaci értékpapírpiacok. Előbbiek jóval 20% feletti hozammal örvendeztették meg a befektetőket, míg utóbbiak jó esetben stagnáltak 2013-ban, azonban nem volt ritka, hogy jelentős mértékű esést szenvedtek el a tavalyi év során. Szintén érdekes volt megélni, hogy míg decens mértékben lemaradóak voltak a fejlődő piaci tőzsdék, ugyanezen piacok állampapírjait gyakorlatilag lerabolták a befektetők, valamennyi fejlődő piaci állampapírpiacon történelmi mélységekbe estek a hozamok. Míg a korábban agyonszapult EU periféria országainak a kötvénypiacain is több száz ponttal csökkentek az éven túli hozamok. Ez a kettősség különösen annak fényében volt érthetetlen, hogy a legtöbb esetben a tőzsdei cégek kilátásai, eredményessége összességében sokkal több optimizmusra adhatott volna okot, mint a makrogazdasági kilátások. A tavalyi évben jelentősebb tőzsdei korrekció nem volt, egyedül a már-már szokásosnak mondható májusi esés nem maradt el, ugyanakkor a piacok többsége hamar ledolgozta az esést, és kora őszre már új csúcsokat döngettek a vezető tőzsdeindexek. Az Alap árfolyamát az orosz kitettség negatívan befolyásolta. Tavaly májusban Oroszországban a várakozásoknak megfelelően az Elnökválasztást V. Putin nyerte, ugyanakkor több körzetben is választási csalások történtek (csak érdekességképpen, az egyik rosztovi körzetben a szavazatra jogosultak 130%-a adta le voksát), ami miatt hosszú heteken keresztül tüntetett az ellenzék. Az orosz vezetés ezeket a demokratikusan bejelentett gyűléseket betiltotta. Ez tovább fokozta a befektetők idegenkedését az orosz kleptokráciával szemben. Törökországban a regnáló AKP párt több vezető tisztségviselője keveredett korrupciós botrányba, ami jelentősen gyengítette Erdogan elnök pozícióját, s igen komoly eladási hullámot indított el a tőzsdén. A hazai piac A magyar tőzsde az egész évet tekintve lemaradó volt, különösen a fejlett piacokhoz képest, ugyanakkor tavaly nem csak mi szerepeltünk rosszul, hanem a regionális vetélytársaink is. Mind a lengyel, mind a cseh piac számottevő mértékben esett. A hazai piacra ismét nagy nyomást gyakorolt a belpolitika, a devizahitelesek megmentésének tervei továbbra sem konkretizálódtak ugyan, de folyamatosan befolyásolták negatív irányba a hazai Blue Chipek árfolyamát. A nagyobb cégek közül csak a Richter és a tőzsdei kivezetés miatt az Egis teljesített jól, míg a kisebb részvények közül kiemelkedően jól szerepelt a TVK és a Danubius. 6
A hazai fizetőeszköz az év folyamán egy tágabb sávban mozgott, alsó korlátott a 290-es, míg felső korlátott a 305 forintos szint jelentett. A magyar fizetőeszköz annak ellenére stabil maradt, hogy a hazai alapkamat folyamatosan csökkent, így a hazai deviza elveszítette kamatelőnyének jelentős részét. Az év folyamán a Magyar Nemzeti Bank a Monetáris Tanács külsős tagjainak szavazataival több lépcsőben 5,75 százalékról 3 százalékra csökkentette az irányadó kamatrátát. Az Ingatlanfejlesztő Részvény Alap célpiacainak történése A 2013-ban tapasztalható kedvező tőkepiaci hangulat átgyűrűzött az ingatlanszektorra is, így hosszú idő után először láthattunk számottevő emelkedést a részvények piacán. A korábbi nagy favorit amerikai piac ezúttal gyengélkedett, hiszen a szektor index nem tudott érdemi erősödést felmutatni. A befektetők érdeklődése viszont az általános piaci folyamatokat követve áttolódott az európai piacra, ahol kedvező értékeléssel forogtak a papírok. Az európai élénkülés következtében a korábbi évekkel ellentétben megélénkült a kereslet a hazai tőzsdén jegyzett cégek iránt is. A Danubius a kivásárlási pletykák ismételt felerősödése következtében közel 70 %-ot, a stabil eredményeket felmutató Graphisoft Park pedig 39 %-ot emelkedett, ezzel jelentősen megelőzték a blue chip részvényeket. Az orosz piac azonban továbbra is lehúzza a régiós szektor teljesítményét, hiszen a nagy szereplők részvényei legjobb esetben is csak stagnáltak, amely jól mutatja a befektetők érdektelenségét az orosz piac iránt. A 2013-as eredmények azt mutatják, hogy talán megmozdult valami és visszatérhetnek a befektetők a részvénypiacokra. Az igen eltérő teljesítmény viszont rávilágít arra, hogy a befektetők sokkal körültekintőbben válogatnak, mint tették azt korábban. A Batv 103 alapján ezúton tájékoztatjuk Befektetőinket, hogy 2013-ban illikvid eszközök elkülönítésére nem került sor. MELLÉKLETEK: 2013-as ÉVES BESZÁMOLÓ Budapest, 2014. március 20. DIALÓG Alapkezelő Zrt. (A papír alapú Éves jelentés került aláírásra.) 7
DIALÓG Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap ÉVES BESZÁMOLÓ 2013. december 31. Alapkezelő: Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. Letétkezelő: UniCredit Bank Hungary Zrt. Forgalmazó: UniCredit Bank Hungary Zrt. PSZÁF engedély száma: III/110.630/2008 (2008. március 4.) 8
MÉRLEG Eszközök A tétel megnevezése Előző időszak 2012.dec.31. adatok ezerft-ban Tárgyév 2013.dec.31. a b c d 01. A) Befektetett eszközök 0 0 02. I. Értékpapírok 0 0 03. 1. Értékpapírok 0 0 04. 2. Értékpapírok értékelési különbözete 0 0 05. a) Kamatokból, osztalékokból 0 0 06. b) Egyéb 0 0 07. B) Forgóeszközök 261 860 214 408 08. I. Követelések 0 0 09. a) Követelések 0 0 10. b) Követelések értékvesztése (-) 0 0 11. c) Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete 0 0 12. d) Forintkövetelések értékelési különbözete 0 0 13. II. Értékpapírok 247 291 175 472 14. 1. Értékpapírok 324 813 181 842 15. 2. Értékpapírok értékelési különbözete -77 522-6 370 16. a) Kamatokból, osztalékokból 24 0 17. b) Egyéb -77 546-6 370 18. III. Pénzeszközök 14 569 38 936 19. a) Pénzeszközök 14 569 38 936 20. b) Valuta, devizabetét értékelési különbözete 0 0 21. C) Aktív időbeli elhatárolások 0 0 22. a) Aktív időbeli elhatárolás 0 0 23. b) Aktív időbeli elhatárolás értékvesztése (-) 0 0 24. D) Származtatott ügyletek értékelési különbözete 0 0 25. ESZKÖZÖK (AKTÍVÁK) ÖSSZESEN 261 860 214 408 Budapest, 2014. március 20... Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. 9
MÉRLEG Források A tétel megnevezése Előző időszak 2012.dec.31. adatok ezer Ft-ban Tárgyév 2013.dec.31. a b c d 26. E) Saját tőke 260 441 213 041 27. I. Induló tőke 469 913 299 929 28. a) Kibocsátott befektetési jegyek névértéke 2 367 166 2 373 682 29. b) Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke (-) -1 897 253-2 073 753 30. II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) -209 472-86 888 31. 1a. Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete 366 205 104 586 32. 1b. Eladott befektetési jegyek értékkülönbözete -328 705-1 975 33. 2. Értékelési különbözet tartaléka -77 522-6 370 34. 3. Előző év(ek) eredménye -96 465-169 450 35. 4. Üzleti év eredménye -72 985-13 679 36. F) Céltartalékok 0 0 37. G) Kötelezettségek 351 197 38. I. Hosszú lejáratú kötelezettségek 0 0 39. II. Rövid lejáratú kötelezettségek 351 197 40. III. Külföldi pénzértékre szóló kötelezettségek értékelési különbözete 0 0 41. H) Passzív időbeli elhatárolások 1 068 1 170 42. FORRÁSOK (PASSZÍVÁK) ÖSSZESEN 261 860 214 408 Budapest, 2014. március 20... Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. 10
EREDMÉNYKIMUTATÁS adatok ezer Ft-ban A tétel megnevezése Előző időszak 2012 Tárgyév 2013 a b c d I. Pénzügyi műveletek bevételei 60 857 41 257 II. Pénzügyi műveletek ráfordításai 116 813 46 687 III. Egyéb bevételek 0 0 IV. Működési költségek 17 029 8 249 V. Egyéb ráfordítások 0 0 VI. Rendkívüli bevételek 0 0 VII. Rendkívüli ráfordítások 0 0 VIII. Fizetett, fizetendő hozamok 0 0 IX. Tárgyévi eredmény -72 985-13 679 Budapest, 2014. március 20... Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. 11
Likviditási jelentés I. Hitelállomány összetétele Felvétel időpontja Hitelező Hitel összege Lejárat ideje Hátralékos összeg - - - - - Az Alap hitelkerettel nem rendelkezik. II. Költségek összetétele Költségelem megnevezése 2013. évi költség adatok ezer Ft-ban 2013-ban pénzügyileg realizált Alapkezelési díj 3 333 3 136 Letétkezelő díja 229 213 Bankköltség 100 100 PSZÁF díj 60 47 Egyéb 4 527 3 386 Összesen 8 249 6 882 A működési költségeket a fenti táblázat részletezi, amelyben a pénzügyileg realizált oszlop tartalmazza a 2013. évi költségek azon részét, amelyet az Alap 2013. évben teljesített. Az alapokkal kapcsolatos azon költségeket, amelyet a fent említett táblázatban nem szerepelnek (pl. reklám költség, jegyzési jutalék) az Alap tájékoztatójának megfelelően az Alapkezelő viseli. 2014 évre vonatkozóan költséget az Alap előre nem fizetett ki. 12
III. Az Alap vagyonának megoszlása piaci értéken Vagyonelem, illetve értékpapír fajta Időszak nyitó állománya Időszak záró állománya Bankbetétek Bank adatok ezer Ft-ban Megoszlás (%)* Lekötési Idő 14 569 38 936 18,16% Unicredit Bank Zrt. Folyószámla (HUF) 1 760 14 504 6,76% Unicredit Bank Zrt. Folyószámla (EUR) 2 065 7 874 3,67% Unicredit Bank Zrt. Folyószámla (USD) 715 310 0,14% Unicredit Bank Zrt. Folyószámla (GBP) 1 298 516 0,24% GFT Bankszámla Folyószámla (EUR) 8 731-0,00% GFT Concord Bankszámla Folyószámla (EUR) - 15 732 7,34% Vagyonelem, illetve értékpapír fajta Időszak nyitó állománya Tőzsdei értékpapír Tőzsdén kívüli értékpapír Időszak záró állománya Tőzsdei értékpapír Tőzsdén kívüli értékpapír Megoszlás (%)* Jegybankképes értékpapírok 247 291-175 472-81,84% Értékpapír név Futamidő Diszkont kincstárjegyek 16 790 - - - 0,00% 2012/12/11- D130320 2013/03/13 16 790 - - - 0,00% Részvények 230 501-175 472-81,84% ABLON Group 22 989 - - - 0,00% Etalon 8 467-16 003-7,46% Emlak Konut 7 718-4 266-1,99% IMPACT DEVELOPER (NEW) 378-1 803-0,84% Plaza Centers 8 528-2 660-1,24% XXI Century 1 368-874 - 0,41% CA IMMOBILIEN 21 553-26 728-12,47% Immofinanz AG 36 807-24 844-11,59% IVG Immomobilien 11 156 - - - 0,00% Chagala 1 005-981 - 0,46% LSR Group 18 205-18 056-8,42% PIK 19 000-20 014-9,33% RGI International 2 209 - - - 0,00% Sistema Halls GDR 14 692-6 582-3,07% Danubius 12 799-15 336-7,15% Graphisoft Park SE 14 948-11 410-5,32% Warimpex 28 679-25 915-12,09% MINDÖSSZESEN: 261 860-214 408-100,00% * Vetítési alap a befektetett és forgóeszközök együttes időszaki záró állománya: (bankbetétek összesen + értékpapírok összesen táblázat alapján) 13
Kiegészítő melléklet A Tőkepiacról szóló 2001. évi CXX. tv. (a továbbiakban: Tpt. ) 57. (1) bekezdése az alábbiak szerint rendelkezik: A szabályozott információk nyilvánosságra hozatalának elmaradásával, illetve félrevezető tartalmával okozott kár megtérítéséért a kibocsátó felel. I. Általános adatok: Az Alap neve: Az Alap típusa: Alap futamideje: Alapkezelő neve: Alapkezelő székhelye: Dialóg Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap Nyilvános, nyíltvégű Határozatlan idejű Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. 1037 Budapest, Montevideo u. 3/B. Letétkezelő neve: UniCredit Bank Hungary Zrt. Letétkezelő székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6. Forgalmazó neve: UniCredit Bank Hungary Zrt. Forgalmazó székhelye: 1054 Budapest, Szabadság tér 5-6. Könyvvizsgáló neve: Trusted Adviser Könyvvizsgáló és Tanácsadó Kft. Könyvvizsgáló székhelye: 2096 Üröm, Pillangó u. 12. Személyében felelős könyvvizsgáló: Szovics Zsolt, kamarai tagsági száma: 005784 A befektetési alapok könyvvizsgálata a Tpt. értelmében kötelező. Az Alap képviseletére jogosult személy Szöllősi Ferenc, lakóhelye 4400 Nyíregyháza, Nárdor u. 80. A könyvviteli szolgáltatást végző személy Kardos Gabriella, PM regisztrációs száma: 142302. Az alapkezelő a befektetők felé a befektetési alap befektetési jegyei után sem tőkére, sem hozamra vonatkozó garanciát vagy hozamígéretet nem tett. A Tpt. előírja, hogy a nyilvánosan forgalomba hozott értékpapír kibocsátója a nyilvánosságot rendszeresen tájékoztatja vagyoni, jövedelmi helyzetének, működésének főbb adatairól. A kibocsátó a közzététellel egyidejűleg köteles a Felügyeletet is tájékoztatni. A Tpt. rendkívüli tájékoztatást ír elő az értékpapír kibocsátójának haladéktalanul, de légkésőbb egy munkanapon belül értékpapír értékét vagy hozamát, illetve a kibocsátó megítélését közvetlenül vagy közvetve érintő információról. Az Alap 2008. március 20-án kezdte meg működését 224.250 ezer Ft induló tőkével. A Dialóg Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap 2013. évi hozama az Alapot terhelő költségek levonása után 28,29 % lett. A 2013. évi könyvvizsgáló díj összege: 1.200 ezer Ft + ÁFA II. Számviteli politika Az Alap számviteli politikáját a számviteli törvény és a befektetési alapok beszámoló készítési és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 215/2000. (XII.11.) kormányrendelet alapján alakította ki. Az Alap kettős könyvvitelt vezet, éves beszámolót készít, amelynek része a mérleg, az eredménykimutatás, a kiegészítő melléklet és a cash-flow kimutatás, valamint az üzleti jelentés. 14
Az Alap az eszközeiről részletes nyilvántartást vezet, az értékpapírok értékelése az Alap Kezelési Szabályának megfelelően történik. Az eladott értékpapírok beszerzési értékét FIFO módszerrel állapítjuk meg. Az Alap sem immateriális javakkal, sem tárgyi eszközökkel nem rendelkezik. Az értékpapírok nem realizált árfolyam-különbözetét a tárgyévi eredmény nem tartalmazza, az közvetlenül a tőkenövekménnyel szemben kerül elszámolásra. A befektetési jegyek napi folyóáron kerülnek eladásra, illetve visszavásárlásra. III. A mérleghez kapcsolódó kiegészítések Az értékpapírok állományának összetételét külön kimutatás tartalmazza. Lásd: VI. fejezet. A saját tőke az induló tőkéből és a tőkenövekményből áll. Az induló tőke az alakuláskor és a későbbi forgalmazásból származó befektetési jegyeket (eladott és visszavásárolt befektetési jegyek) tartalmazza névértéken. A tőkenövekményt az előző évek eredménye és az értékpapírok valamint a befektetési jegyek értékelési különbözete, valamint a visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete teszi ki, mozgást a VI. fejezetben mutatjuk be. A rövid lejáratú kötelezettségek összege a tárgyidőszak végén beérkező, de pénzügyileg még nem rendezett költségszámlákból tevődik össze. Az aktív időbeli elhatárolások a lekötött betétek kamat elhatárolást tartalmazza. Tekintve, hogy az elhatárolt kamat a mérlegkészítésig befolyt, ezért az aktív elhatárolására értékvesztést nem számoltunk el. A passzív időbeli elhatárolások a fordulónapig le nem számlázott költségeket tartalmazza. IV. Az eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítések A pénzügyi műveletek bevételei a tárgyévben realizált kamatokat, árfolyamnyereségeket tartalmazza. A bevétel része továbbá a betétek és értékpapírok elhatárolt kamata. A realizált árfolyam veszteségek a pénzügyi ráfordítások között szerepelnek, mint eredményt csökkentő tételek. Az elszámolt működési költségeket külön táblázat részletezi költségnemenként, a kimutatás a tárgyidőszak végéig pénzügyileg nem teljesített összegeket is tartalmazza. Az Alap külön hozamot nem fizet, hozamához a befektetők a befektetési jegyek visszaváltása útján juthatnak hozzá a vételi és eladási árfolyam különbözetének realizálásával. V. Piaci elven történő értékelési elveinek és módszereinek bemutatása Az Alapban szereplő eszközök és források piaci értéken történő meghatározását az Alapok tájékoztatója részét képező Kezelési Szabályzatban meghatározott elveknek megfelelően történik, az alábbiak szerint az Alapra jellemző releváns szabályok kiemelésével: 1. Piaci érték megállapításának szabályai Az Alap nettó eszközértékének számítása és közzététele a Tpt 266. -a alapján történik. A befektetési alap nettó eszközértékét és az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket minden forgalmazási napra meg kell állapítani és a Magyar Tőkepiac honlapján illetve az Alapkezelő honlapján kell megjelentetni, valamint a forgalmazási helyeken a Befektetők számára hozzáférhetővé kell tenni. A Letétkezelő az Alap nettó eszközértékét a tulajdonában lévő befektetések piaci értéke alapján forintban határozza meg, az Alapot terhelő költségek levonása után, minden banki munkanapon. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték az Alap mindenkori nettó eszközértékének és a befektetési jegyek darabszámának hányadosa. A T napi nettó eszközértéket a Letétkezelő T munkanapon állapítja meg a következő adatok figyelembe vételével: 15
- T napi árfolyamokkal kalkulált, T nap 12 óráig tudomására jutott T-1 kötésnapi tranzakciók alapján összeállított eszközállomány T napra számolt piaci értéke T napig elhatárolt folyamatos díjak (alapkezelői, letétkezelői, könyvvizsgálói, felügyeleti díjak) - T-1 nap 16 óráig ismertté vált tételes költségek, kötelezettségek - T-1 nap 16 óráig ismertté vált követelések - T-1 napon forgalomban lévő befektetési jegy darabszám (a KELER-ben nyilvántartott befektetési jegyek mennyisége). Az értékpapírállományban lévő befektetési eszközök piaci értéke az Alap Kibocsátási Tájékoztatójának 10., A portfólió egyes elemei értékének meghatározása c. fejezetében kerül bemutatásra. Az Alap Nettó Eszközérték számításának menete + Értékpapírok és likvid eszközök piaci értéke + Értékpapírügyletekkel és forgalmazással kapcsolatos követelések piaci értéke - Értékpapírügyletekkel és forgalmazással kapcsolatos kötelezettségek piaci értéke - Közvetlen költségek (bankköltség, befektetési szolgáltató díjak, könyvvizsgálat, hirdetési díjak stb.) = Bruttó Eszközérték - Változó költségek a Nettó Eszközértékre vetítve (alapkezelési díj, letétkezelési díj) - Változó költségek a Nettó Eszközértékre vetítve (negyedéves PSZÁF díj) = Nettó Eszközérték 2. A portfólió elemeinek értékelésének szabályai a) Folyószámla A folyószámlán lévő eszközök T napig megszolgált kamata és a T-1 napi záróállomány kerül elszámolásra, majd a tényleges havi zárlat alapján kerül sor az esetleges korrekció elszámolására. b) Úton lévő pénzek b/1. Eladáskor, vételkor a fennálló követelések, kötelezettségek T-1 napi várható értékét hozzá kell adni, vagy le kell vonni az eszközök értékéből. Kötbért, késedelmi kamatot, illetve peres úton érvényesíthető követeléseket nem lehet a Nettó eszközérték meghatározásakor figyelembe venni. b/2. Az Alap által kibocsátott saját befektetési jegyeinek T-1 napig történt forgalmazásából fakadó követelések/kötelezettségek egyenlegét hozzá kell adni/le kell vonni az Alap eszközeinek értékéből. c) Lekötött betét A lekötött betétek esetében a betét összegét T napig megszolgált kamatokkal együtt kell figyelembe venni a Nettó eszközérték számítása során. d) Kamatozó értékpapírok A kuponfizető nem diszkont értékpapírok esetében az értékelésnél T napig felhalmozott kamattal kell a következő nettó árfolyamok közül a legfrissebbet figyelembe venni. Amennyiben több legfrissebb árfolyamadat is publikált ezek közül ugyanarra a napra, úgy az alábbi sorrendet is figyelembe kell venni: - A magyar értékpapírok esetén az elsődleges árjegyzői rendszer (ÁKK) legutolsó elérhető közép árfolyama. - A legfrissebb elérhető tőzsdei záróárfolyam (amennyiben 16:30 óráig az adott napi záróárfolyam elérhető) - Az értékpapír jellemző piacának adatszolgáltatója (Bloomberg, Reuters, napilapok, stb.) által közölt, az értékelést megelőző legutolsó elérhető árfolyam (16:00-16:15 között) - Az Alapkezelő általi utolsó üzletkötés árfolyama. Diszkont államkötvényeket (kincstárjegyeket) az alábbiakban felsoroltak közül a legfrissebb árfolyam alapján számított hozamokkal kalkulált jelenértéken kell értékelni. Amennyiben több legfrissebb árfolyamadat is publikált ezek közül ugyanarra a napra, úgy az alábbi sorrendet is figyelembe kell venni: - A magyar értékpapírok esetén az elsődleges árjegyzői rendszer (ÁKK) legutolsó elérhető közép árfolyama. - A legfrissebb elérhető tőzsdei záróárfolyam (amennyiben 16:30 óráig az adott napi záróárfolyam elérhető) - Az értékpapír jellemző piacának adatszolgáltatója (Bloomberg, Reuters, napilapok, stb.) által közölt, az értékelést megelőző legutolsó elérhető árfolyam (16:00-16:15 között) - Az Alapkezelő általi utolsó üzletkötés árfolyama. 16
Egyéb diszkont értékpapírok esetén az értékelés alapja a következő árfolyamok alapján számított hozamokkal kalkulált jelenértékek közül a legfrissebb. Amennyiben több legfrissebb árfolyamadat is publikált ezek közül ugyanarra a napra, úgy az alábbi sorrendet is figyelembe kell venni: - A legfrissebb elérhető tőzsdei záróárfolyam (amennyiben 16:30 óráig az adott napi záróárfolyam elérhető) - Az értékpapír jellemző piacának adatszolgáltatója (Bloomberg, Reuters, napilapok, stb.) által közölt, az értékelést megelőző legutolsó elérhető árfolyam (16:00-16:15 között) - az alapkezelő általi utolsó üzletkötés árfolyama e) Befektetési jegyek Az értékelés alapja a legutolsó elérhető vételi/visszaváltási árfolyam. f) Részvények, kárpótlási jegy Részvényeket, kárpótlási jegyeket az alábbiakban felsoroltak közül a legfrissebb árfolyamon kell értékelni. Amennyiben több legfrissebb árfolyamadat is 16:30 óráig elérhető ezek közül ugyanarra a napra, úgy az alábbi sorrendet is figyelembe kell venni: - Az értékpapír jellemző tőzsdéjének értékelés tőzsdenapi hivatalos záró árfolyama. - Az értékpapír jellemző piacának adatszolgáltatója (Bloomberg, Reuters, napilapok stb.) által közölt az értékelést megelőző legutolsó elérhető árfolyama (16:15-16:45 között) - Befektetési vállalkozó által jegyzett árfolyam, - az Alapkezelő általi utolsó üzletkötés árfolyama g) Származtatott ügyletek Határidős ügyletek Az értékelés napján az összes pozíciót értékelni kell. Az érvényességi nap és a teljesítési időpont közötti idő függvényében kiválasztott kockázatmentes piaci benchmark hozamból képzett diszkontrátával a határidős árfolyamból jelenértéket kell számolni az érvényességi napra, majd ezt kell összevetni az érvényesség napi piaci árfolyammal. Ezen árfolyam-különbözetnek és a kötés névértéken vett nagyságának a szorzata adja a pozíció értékét (veszteség/nyereség nagyságát). Opciós ügyletek Az opciós díjat költségként/bevételként a befolyás napján teljes egészében el kell számolni. Az eszköz értékelése pedig a határidős ügyletek kiértékelése szerint történik, azzal a különbséggel, hogy az opció jogosultjának nem kell az esetleges értékelési veszteséget figyelembe venni. h) Szabványosított kereskedésű származékos termékek (BUX) Az érvényes napi nyitott pozíciókat az adott instrumentumra közzétett utolsó hivatalos elszámoló ár alapján kell értékelni. i) Értékpapír kölcsönügylet A kölcsönvevő szerepelteti könyveiben sajátjaként az értékpapírt, a kölcsönbe adó értékelési különbözetként mutatja ki követelését. Kölcsönbe adott értékpapír: A kölcsönzési díjat esedékességkor egy összegben vagy a futamidő alatt elosztva kell kimutatni. A kölcsönbe adott értékpapírra vonatkozó követelést a papír aktuális piaci árán számított követelésként kell számításba venni. Kölcsönbe vett értékpapír: A kölcsönbe vett értékpapírral szemben a papír visszaszolgáltatásáig piaci áron számított kötelezettségként kell figyelembe venni. j) Deviza Az Alapok devizájától eltérő, más devizában denominált eszközöket, követeléseket, stb. az Alap bázisdevizájára kell átszámítani a következő árfolyamok valamelyikén az alábbi sorrendben: - A Magyar Nemzeti Bank hivatalos devizaárfolyama. Amennyiben az MNB hivatalos devizaárfolyama és a bankközi közép árfolyam között, a Nettó eszközérték készítésének időpontjában 1%-nál nagyobb mértékű eltérés mutatkozik az EUR/HUF és az USD/HUF árfolyamokban, akkor a Letétkezelő a Reuters által 16:30-kor publikált árjegyzői átlagárat tekinti értékelési devizának a fenti két devizára. A portfolió eszközeit az így kialakult árfolyamon kell értékelni. - A Letétkezelő aktuális közép árfolyama. Amennyiben valamely devizára nincs hivatalos árfolyam, úgy az adott devizanem USD vagy EUR keresztárfolyama (Reuters 16:00) és az USD/HUF vagy EUR/HUF keresztárfolyamból számolt árfolyamon kell értékelni. 17
- A deviza jellemző piacának adatszolgáltatója (Reuters, Bloomberg, napilapok stb.) által közölt az értékeléskori legutolsó elérhető árfolyama k) Származtatott devizaügyletek Határidős devizapozíciók. Határidős devizapozíciókat (deviza forwardok) a kötési árfolyamnak a vonatkozó devizák pénzpiaci kamataival diszkontált mai értékének, valamint a devizapár azonnali árfolyamának különbségeként kell értékelni. Deviza futures A deviza futures értéke az elszámolóház, illetve az illetékes tőzsde által az adott lejáratra kalkulált záró árfolyam és a kötési árfolyam különbsége. Devizaopciók Devizaopció vétele esetén, a pozíció értéke a kötési árfolyamnak a vonatkozó devizák pénzpiaci kamataival diszkontált mai értékének, valamint a devizapár azonnali árfolyamának különbsége, amennyiben ez pozitív, illetve nulla, ha ez az érték negatív. Devizaopció eladása esetén a pozíció értéke a kötési árfolyamnak a vonatkozó devizák pénzpiaci kamataival diszkontált mai értékének, valamint a devizapár azonnali árfolyamának különbsége, amennyiben ez negatív, illetve nulla, ha ez az érték pozitív. l) ETF-ek és Letéti igazolások Az ETF-eket és Letéti igazolásokat (GDR, ADR) az alábbiakban felsoroltak közül a legfrissebb árfolyamon kell értékelni. Amennyiben több legfrissebb árfolyamadat is 16:30 óráig elérhető ezek közül ugyanarra a napra, úgy az alábbi sorrendet is figyelembe kell venni: - Az értékpapír jellemző tőzsdéjének értékelés tőzsdenapi hivatalos záró árfolyama. - Az értékpapír jellemző piacának adatszolgáltatója (Bloomberg, Reuters, napilapok stb.) által közölt az értékelést megelőző legutolsó elérhető árfolyama (16:15-16:45 között) - Befektetési vállalkozó által jegyzett árfolyam, - Alapkezelő általi utolsó üzletkötés árfolyama VI. Működési adatok Az Alapkezelő által az Alapra meghatározott, 2013. december 31.-re szóló nettó eszközérték jelentés jelentősen eltér az Alap 2013. december 31.-i éves beszámolójában kimutatott saját tőke állományához képest, ennek oka egy 2013. december 31.-i értéknappal történő befektetési jegy forgalmazás. 2014. évre vonatkozóan költséget az Alap előre nem fizetett ki. A teljes és az egy jegyre jutó nettó eszközérték alakulása havonta adatok Ft-ban Dátum Nettó eszközérték NEÉ/darab 2013.01.31 268 877 183 0,5895 2013.02.28 280 755 983 0,6215 2013.03.29 274 946 559 0,6104 2013.04.30 273 254 266 0,6106 2013.05.31 244 520 497 0,6003 2013.06.28 225 880 409 0,5828 2013.07.31 229 073 189 0,6291 2013.08.30 215 499 265 0,6101 2013.09.30 205 542 324 0,6292 2013.10.31 208 257 815 0,6408 2013.11.29 210 297 225 0,6796 2013.12.31 212 837 848 0,7115 18
A kibocsátott és visszavásárolt befektetési jegyek mennyisége Hónapok Nyitó készlet (db) Kibocsátás mennyisége (db) Visszaváltás mennyisége (db) Záró készlet (db) 2013. január 469 912 876-13 834 677 456 078 199 2013. február 456 078 199-4 307 674 451 770 525 2013. március 451 770 525-1 312 864 450 457 661 2013. április 450 457 661-2 918 000 447 539 661 2013. május 447 539 661-40 225 872 407 313 789 2013. június 407 313 789-19 723 203 387 590 586 2013. július 387 590 586-23 441 478 364 149 108 2013. augusztus 364 149 108 318 928 11 227 561 353 240 475 2013. szeptember 353 240 475-26 549 738 326 690 737 2013. október 326 690 737-1 712 628 324 978 109 2013. november 324 978 109 761 266 17 045 720 308 693 655 2013. december 308 693 655 5 436 261 14 200 413 299 929 503 Aktív időbeli elhatárolások Az Alap aktív időbeli elhatárolásokkal 2013. december 31-én nem rendelkezik. Passzív időbeli elhatárolások Jogcím Előző év 2012. december 31. adatok ezer Ft-ban Tárgyév 2013. december 31. Könyvelési díj 102 102 Könyvvizsgálói díj 924 915 Letétőrzési díj 19 16 PSZÁF díj 17 13 Belföldi tranzakciós díj 6 71 Forgalmazói jutalék - 53 Összesen 1 068 1 170 Az alap által kötött származtatott ügyletek 2013. december 31-én lezáratlan származtatott ügylettel az Alap nem rendelkezett. Értékpapírok értékkülönbözetének részletezése Megnevezése Értékpapír Futamideje Beszerzési ár Kamatból, osztalékból Értékkülönbözet Egyéb piaci megítélésből adatok ezer Ft-ban Piaci érték Diszkontkincstárjegyek 0 0 0 0 0 Részvények 181 842 0-6 370 175 472 Etalon 15 092 0 911 16 003 Emlak Konut 5 607 0-1 341 4 266 IMPACT DEVELOPER (NEW) 8 042 0-6 239 1 803 Plaza Centers 20 790 0-18 130 2 660 XXI Century 20 988 0-20 114 874 CA IMMOBILIEN 16 632 0 10 096 26 728 19
Immofinanz AG 19 533 0 5 311 24 844 Chagala 1 716 0-735 981 LSR Group 18 289 0-233 18 056 PIK 23 578 0-3 564 20 014 Sistema Halls GDR 2 949 0 3 633 6 582 Danubius 11 272 0 4 064 15 336 Graphisoft Park SE 7 487 0 3 923 11 410 Warimpex 9 867 0 16 048 25 915 Összesen 181 842 0-6 370 175 472 Értékpapír fajtánkénti összesítés Államkötvények 0 0 0 0 Diszkontkincstárjegyek 0 0 0 0 Részvények 181 842 0-6 370 175 472 Befektetési jegy 0 0 0 0 Jelzáloglevelek 0 0 0 0 Összesen 181 842 0-6 370 175 472 Értékpapír típusonkénti összesítés Bemutatóra szóló 181 842 0-6 370 175 472 Névre szóló 0 0 0 0 Összesen 181 842 0-6 370 175 472 Egyéb információk - Az Alap származtatott ügyleteket, értékpapír kölcsönzést, óvadéki repo ügyleteket az év során nem kötött. - Az Alapkezelő a befektetési alap befektetési jegyei után, hozamra és a tőke megóvására ígéretet nem tett. - Nem áll fenn az Alap javára kapott, illetve terhére nyújtott fedezet, biztosíték, óvadék, garancia- és kezességvállalás. - Az Alap befektetési politikája az év során nem változott. 20
CASH-FLOW KIMUTATÁS adatok ezer Ft-ban Megnevezés Előző év 2012.12.31. Tárgyév 2013. 12.31. I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Működési cash-flow, 1-13. sorok) -82 181-16 832 1. Tárgyévi eredmény (befolyt bérleti díjak, kapott hozamok nélkül) -82 154-16 780 2. Elszámolt amortizáció + 0 0 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás 0 0 4. Elszámolt értékelési különbözet 66 365 71 152 5. Céltartalékképzés és felhasználás különbözete 0 0 6. Ingatlan befektetések értékesítésének eredménye 0 0 7. Értékpapír befektetések értékesítésének, beváltásának eredménye 0 0 8. Befektetett eszközök állományváltozása 0 0 9. Forgóeszközök állományváltozása -60 190-71 152 10. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása -392-154 11. Hosszú lejáratú kötelezettségek állományváltozása 0 0 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása 20 0 13. Passzív időbeli elhatárolások állományváltozása 193 102 14. Származtatott ügyletek értékelési különbözete -6 023 0 II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás (Befektetési cash-flow, 14-19. sorok) 178 873 146 072 15. Ingatlanok beszerzése - 0 0 16. Ingatlanok eladása + 0 0 17. Befolyt bérleti díjak + 0 0 18. Értékpapírok beszerzése - -1 507 391-210 743 19. Értékpapírok eladása, beváltása + 1 677 095 353 714 20. Kapott hozamok + 9 169 3 101 III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás (Finanszírozási cash-flow, 20-26. sorok) -157 455-104 873 21. Befektetési jegy kibocsátás + 735 299 6 516 22. Befektetési jegy kibocsátás során kapott apport - 0 0 23. Befektetési jegy visszavásárlása - -892 754-111 389 24. Befektetési jegyek után fizetett hozamok - 0 0 25. Hitel, illetve kölcsön felvétele + 0 0 26. Hitel, illetve kölcsön törlesztése - 0 0 27. Hitel, illetve kölcsön után fizetett kamat - 0 0 IV. Pénzeszközök változása (I+II.+III. sorok) -60 763 24 367 21
PORTFÓLIÓ JELENTÉS ÉRTÉKPAPÍR ALAPRA Alapadatok: Alap neve lajstromszáma: Alapkezelő neve: Letétkezelő neve: NEÉ számítás típusa: Dialóg Ingatlanfejlesztő Részvény Befektetési Alap 1111-268 Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. UniCredit Bank Hungary Zrt. T Tárgynap (T): 2013.12.31 Saját tőke: 213 041 e Ft Egy jegyre jutó NEÉ: 0,7103 Darabszám: 299 929 503 db A tárgynapi nettó eszközérték meghatározása: adatok ezer Ft-ban I. KÖTELEZETTSÉGEK Hitelező Futamidő Összeg % I/I. Hitelállomány (összes): - - - - I/2. Egyéb kötelezettségek (összes): 197 14,41% Alapkezelői díj miatt 197 14,41% Letétkezelői díj miatt 0 0,00% Bizományosi díj miatt 0 0,00% Forgalm.ktg.miatt 0 0,00% Közzétételi ktg.miatt 0 0,00% Reklám ktg.miatt 0 0,00% Költségként elszámolt egyéb tétel miatt 0 0,00% Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség 0 0,00% I/3. Céltartalékok (összes): I/4. Passzív időbeli elhatárolások (összes): 1 170 85,59% Kötelezettségek összesen: 1 367 100,00% II. ESZKÖZÖK Összeg % II/1. Folyószámla, készpénz (összes): 38 936 18,16% Folyószámla (HUF) 14 504 6,76% Folyószámla (EUR) 7 874 3,67% Folyószámla (USD) 310 0,14% Folyószámla (GBP) 516 0,24% Folyószámla (EUR) 0 0,00% Folyószámla (EUR) 15 732 7,34% II/2. Egyéb követelés (összes): 0 0,00% Befektetési jegy eladás 0 0,00% II/3. Lekötött bankbetétek (összes): Bank Futamidő 0 0,00% II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes): 0 0,00% 0,00% II/3.2. 3 hónapnál hosszabb lekötésű (összes): 0 0,00% II/4. Értékpapírok (összes): 175 472 81,84% Devizanem Névérték deviza egységben Árfolyamérték % II/4.1. Diszkontkincstárjegyek (összes): 0 0 0,00% 0 0,00% II/4.3. Részvények (összes) 3 403 781 175 472 81,84% 0,00% Etalon USD 14 000 16 003 7,46% Emlak Konut TRY 20 000 4 266 1,99% 22
IMPACT DEVELOPER (NEW) RON 50 000 1 803 0,84% Plaza Centers GBP 85 700 2 660 1,24% XXI Century GBP 140 000 874 0,41% CA IMMOBILIEN EUR 7 000 26 728 12,47% Immofinanz AG EUR 25 000 24 844 11,59% Chagala USD 3 500 981 0,46% LSR Group USD 20 000 18 056 8,42% PIK USD 400 20 014 9,33% Sistema Halls GDR USD 27 718 6 582 3,07% Danubius HUF 3 000 000 15 336 7,15% Graphisoft Park SE HUF 10 000 11 410 5,32% Warimpex EUR 463 25 915 12,09% Jelzálog levelek 0 0 0,00% HUF 0,00% II/5 Lekötött betétét kamata (összes) 0 0 0,00% II/6. lekötött betét HUF 0 0,00% Származtatott ügyletek értékelési különbözete 0 0,00% Eszközök összesen: 214 408 100,00% Budapest, 2014. március 20... Dialóg Befektetési Alapkezelő Zrt. 23