QUAESTOR Befektetési Alapkezelő Zrt. Budapest 1132 Váci út 3. Tel.: 2-999-999 alapok@quaestor.hu HETI JELENTÉS 214. június 3. július 6. 27. hét Készítette: Szabó Zsombor Nemzetközi áttekintés Jelentős ugrással futottak neki a hosszú hétvégének az Egyesült Államok tőzsdeindexei. A részvénypiaci optimizmust a meglepően erős múlt havi munkaerőpiaci számok generálták. Mexikó BOLSA Nikkei 225 Nasdaq Frankfurt DAX Rio Bovespa London FTSE Hang Seng Dow Jones IA Párizs CAC Varsó WIG Moszkva RTS$ -4,9% -1,4% -1,4% -1,5% 2,4% 2,3% 2,% 2,% 1,7% % 1,4% 1,3%,7% Európában is felfelé íveltek a részvényárak, ami erős kontrasztot mutatott a hányattatott sorsú közép-kelet-európai börzék teljesítményével. 2 1 92 1 84 1 76 1 68 Budapest BUX Prága PX S&P 5 és volatilitási index (NYSE) S&P 5 1 6 214.3.11 214.5.8 VIX A brent olaj árfolyam korrekciója begyorsult, a hordónkénti ár 1 dollárra csökkent (-2,3%). Az euró árfolyama (1,36 $),4%-kal gyengült. Az arany kurzusa (1.32 $/uncia),3%-kal emelkedett. 24 2 16 9 5 Hazai helyzet Múlt heti mozgás + / - Plotinus 3,4% BTel -8,4% Apeninn 2,% Opimus -4,2% Richter 1,4% OTP -4,1% ANY 1,1% CIG -3,2% Zwack,4% Synergon -2,4% Forgalmi adatok alapján már a nyári uborkaszezon címszó alá került a BÉT részvényszekciója. A napi átlagvolumen alig haladta meg az 5,5 Mrd Ft-ot, miközben a BUX 1,5%-os esés után 18.5 pont alatt állt csak meg. A lejtmenet nagy része a devizahitelezés várható vesztesége miatt mélyrepülő OTP részvényéhez kötődött, a blue chipek közül csak a Richter erősödött (minimális forgalommal). 35 28 21 14 7 BUX 19 8 19 8 18 216 17 424 16 632 15 84 214.3.6. 214.5.6. 214.7.4. Az ÁKK diszkont kincstárjegy kibocsátásain ezúttal is tolongtak a befektetők, a kötvénycsere aukciókon is élénk érdeklődés mutatkozott. A másodpiaci hozamok az éven túli lejáratokon 1-15 bázisponttal emelkedtek. A forint tovább gyengült, az euró 31,4 Ft-on (+,2%) zárt, lokális mélypontja 3,5 Ft volt. A svájci frank 255,3 Ft-on (+,2%), a dollár 228,3 Ft-on (+,6%) fejezte be a hetet. QUAESTOR befektetési alapok Aranytallér 4,3 214.7.3 Borostyán 4 319,6 214.7.3 Deviza 1,2 214.7.3 EHLA 1,176 214.7.3 Kurázsi 3,5299 214.7.7 Tallér 3,6998 214.7.3
Nemzetközi részvénypiacok Történelmi szinteken zártak az Egyesült Államok részvénypiaci indexei a napokban. A Függetlenség napját újabb ezres szint átlépésével ünnepelte a Dow Jones, az S&P 5 nagy ugrással közelített a 2. ponthoz. A Fed elnökének az IMF rendezvényén megtartott beszédére nem reagáltak a befektetők, azonban a csütörtöki makroadat dömpingre már annál inkább. A várakozásoktól kissé elmaradó ISM üzleti bizalmi indexeket egy pillanat alatt háttérbe lökték a júniusi munkaerőpiaci mutatók. A múlt hónapban 6,3%-ról 6,1%-ra esett a munkanélküliségi ráta, a fizetési listán szereplők száma az elemzők által becsült 215 ezer fő helyett 288 ezer fővel bővült. A számokból a gazdasági fellendülés vártnál nagyobb erejét és a Fed tervezettnél korábban végrehajtandó kamatemeléseit levezető befektetők rárobbantak a részvényekre, masszív pluszba lökve az addig is felfelé kúszó indexeket. Az ECB a várakozásoknak megfelelően nem nyúlt szokványos eszközeihez, Draghi elnök azonban egy újabb, bankok számára nyújtandó olcsó hitelek feltételeiről is jelentett be részleteket. A nyugat-európai benchmarkok is lényeges emelkedéssel zárták a hetet. A japán Tankan index a vállalkozások növekvő beruházási terveiről adott számot, annak ellenére, hogy az áprilisi áfaemelés hatására kissé megtorpant az üzleti hangulat. A Nikkei mindenesetre megtapadt a 15. pont fölött. A feltörekvő piacok vegyesen szerepeltek, térségünkben pedig kiábrándító volt a helyzet nemzetközi összevetésben. A viszonylagos nyugalom után fellángoló ukrajnai harcok mellett minden regionális tőzsdeindexek esett. A legnagyobb csökkenést a cseh részvénypiac szenvedte el, a magyarországi devizahitelezési veszteségek miatt is profit warningot bejelentő Erste zuhanása 5%-os indexesést okozott Prágában a bankszektor mélyrepülése amúgy a bécsi benchmarkot is 1,3%-kal vetett vissza. Az európai kötvénypiacokon nem történt nagy változás, az Egyesült Államokban természetesen komolyabb hozamemelkedést regisztráltak. A csődkockázati árazások kilengése meghaladta a szokásosnak mondhatót, nagyobb elmozdulás azonban nem történt. Tőzsdeindex Ország Idei változás ( ) Dubai DFM Egyesült Arab Emírségek 32,% Bombay Sensex India 28,3% Karacsi 1 Pakisztán 26,5% Buenos Aires Merval Argentína 22,3% Ljubljana BCI Szlovénia 21,8% Budapest BUX Magyarország -4,9% Valletta SEI Málta -9,7% Ulánbátor MSE2 Mongólia -13,2% Kingston JSE Jamaika -17,1% Accra GSE Ghána -2,8% Caracas SMI Venezuela -21,3% 5 Dow Jones 17 75 2, Nasdaq 4 5 4 17 4 4 32 3 16 33 1,2 4 14 2 15 62,8 3 96 1 14 91,4 3 78 14 2 214.3.11 214.5.7 214.7.3 3 6 214.3.11 214.5.7 214.7.3 Nikkei 16 2 4, DJ Eurostoxx 3 2 1 15 552 3,2 3 72 8 14 94 2,4 2 944 6 4 14 256 2 816 2 13 68,8 2 688 96 214.3.1 214.5.9 214.7.4 2 56 214.3.11 214.5.8 214.7.4
Magyar részvénypiac OTP 4.239 Ft (-4,1%) Az OTP szerint 27 Mrd Ft-os veszteséget szenved el devizahitelek árfolyamrés kompenzálása miatt. Ezen kívül az egyoldalú szerződésmódosításokból 11- Mrd Ft-os vesztesége keletkezhet. A bank azt is közölte, hogy vizsgálja a törvények által biztosított jogorvoslati lehetőségeket, vagyis kész perre menni. Szlovén lapértesülés szerint többek között az OTP is adott be ajánlatot a második legnagyobb bank, a Nova KBM iránt. Tartásról alulsúlyozásra módosította OTP ajánlását a Concorde. A célárfolyam 4.197 Ft-ról 3.74 Ft-ra süllyedt. A Credit Suisse ajánlása felülsúlyozás, 5.4 Ft-os célárral. A HSBC tartást javasolt, 4.63 Ft-os célárfolyammal. MOL 11.99 Ft (-1,7%) Elővásárlási jogával élve kivásárolja az Unipetrol az Enit a Ceska Rafinerskából. A részesedést az Enivel korábban kötött megállapodás értelmében a MOL vette volna meg. A MOL adásvételi szerződést kötött a Premier Oil céggel 6 északi-tengeri kutatási-termelési licensz részesedésének megvételéről 13 millió dollár értékben. A 3%-os MOL részvénypakettel rendelkező Crescent Petroleum cáfolta, hogy a nagytételű MOL részvény eladásban részt vett volna. Az INA és az Edison International megegyezésre jutottak a maradék vitás kérdésekkel kapcsolatban és megindították a kitermelést az Adriai-tengeri Izabela mezőn. A mező becsült készlete 8,5 millió hordó-egyenérték gáz, a termelés várható maximuma elérheti a napi 4,5 ezer hordót. A Barclays 14.5 Ft-ról 13.5 Ft-ra csökkentette a MOL részvényekre adott becsült fair értékét. Az ajánlás alulsúlyozás. Vételre javította a MOL papírokra vonatkozó ajánlását a Raiffeisen, a célárfolyam 13.6 Ft-ról 14.5 Ft-ra emelkedett. Az Unicredit 13.1 Ft-os célár mellett tartást javasolt. MTelekom 347 Ft (változatlan) A T-Systems és a Synergon Integrator Kft. 5 éven át 5,3 Mrd Ft-ért üzemeltetheti a Budapesti Közlekedési Központ Futár rendszerét 5 éven keresztül. Richter 4.36 Ft (+1,4%) Az Alkotmánybíróság ítélete szerint a takarékszövetkezeti törvény nem ütközik az Alaptörvénybe, az állam speciális esetekben beavatkozhat a piaci folyamatokba. Így a szektor átalakítása folytatódhat, a Takarékbank állami kézben lévő többségi tulajdonának értékesítése pedig várhatóan hamarosan befejeződhet (FHB). A Zwack a részvényenkénti 2.5 Ft-os osztalékot július 24- étől kezdi kifizetni, az utolsó tőzsdei osztalékszelvényes nap július 14. 15 MTelekom árfolyam 36,6 MOL árfolyam 15 338,5 14 1 9 317 13 2,3 6 295 3 3 274,2 11 4 252 214.3.11 214.5.9 214.7.4 1 5 214.3.11 214.5.9 214.7.4 7,5 OTP árfolyam 4 9 4, Richter árfolyam 4 6 6, 4 66 3,2 4 324 4,5 4 3 2,4 4 48 3, 4 18 3 772 1,5 3 724,8 3 496 3 43 214.3.11 214.5.9 214.7.4 3 22 214.3.11 214.5.9 214.7.4
Makrogazdaság, pénz és állampapírpiac Az Európai Bizottság figyelmeztette Magyarországot, jövő tavasszal ismét túlzottdeficit-eljárás alá kerülhet, ha nem tesz költségvetési kiigazító lépéseket az államadósság szintjének csökkentése érdekében. Az EB szerint a költségvetési hiány ugyan tartható lesz mind idén és jövőre is, azonban úgy vélik, az előírt adósságcsökkentés nem fog megvalósulni, a GDParányos államadósság 214 végére 8,3%-ra emelkedhet a tavalyi 79,2%-ról. Az ipari termelés volumene munkanaphatástól megtisztítva 9,6%-kal haladta meg az egy évvel korábbit, ami valamivel elmaradt az előző havi értéktől (1,1%) és a várakozásoktól is. Az előző hónaphoz képest 1%-kal csökkent a kibocsátás. A kiskereskedelmi forgalom éves alapú növekedése az áprilisi 6,3% után 5,1%-kal emelkedett májusban. Az élelmiszer- és élelmiszerjellegű vegyes kiskereskedelemben 8,4%-kal, a nem élelmiszer-kiskereskedelemben 2,8%-kal, míg az üzemanyag-kiskereskedelemben 1,5%-kal emelkedett az eladás volumene. Aukció DKJ DKJ Típusa 3 hó hó Aukció ideje 214.7.1 214.7.3 Meghirdetett 6 Mrd Ft 4 Mrd Ft Beérkezett 218 Mrd Ft 93 Mrd Ft Kibocsátott 6 Mrd Ft 4 Mrd Ft Max. hozam 2,2% 2,22% Átlaghozam 2,19% 2,2% Eltérés az előző aukcióhoz képest -5 bázispont -9 bázispont Az ÁKK csereaukcióján jelentős érdeklődés mellett 75 Mrd Ft értékben fogadtak el ajánlatokat 222 és 223-as állampapírokra, 216/C kötvényekért cserébe. A feldolgozóipari beszerzési menedzser-index júniusban féléves mélypontra csökkent. Az index 53,9 pontról 51,5 pontra süllyedt, a termelési mennyiség, az új megrendelések, valamint a vásárolt készletek részindexe is visszaesést mutatott. Keresztárfolyamok 5,5% Hozamgörbe változásai 1,44 EUR/USD 32 5,% július 4. június 27. 1,41 EUR/HUF 314 4,5% június 4. 1,38 37 4,% 3,5% 1,35 31 3,% 1,32 294 2,5% 1,3 288 214.3.1 214.5.7 214.7.4 2,% 3 hó 6 hó hó 3 év 5 év 1 év 15 év Olaj Brent (USD / hordó) Olaj- és aranyár Arany 1 45 61 MAX MAX Composite és a jegybanki alapkamat MAX C MNB 5, 115 Arany (USD / uncia) 1 392 592 MNB Alapkamat 4,5 11 1 334 573 4, 16 1 276 555 3,5 3, 11 1 218 537 2,5 96 1 16 214.3.6 214.5.6 214.7.4 519 2, 213.7.9 214.1.6 214.7.4
MAKROTÁBLA Dátum Idő Ország Adat Időszak Adat típusa Várakozás Előző adat júl. 7. 7:45 Svájc Munkanélküliségi ráta Június Havi adat 3,2% * 3,2% júl. 7. : Német Ipari termelés Május Éves változás 1,3% 1,3% júl. 7. 16: Magyar Költségvetési mérleg Május Havi adat n/a 162 Mrd Ft ** júl. 8. 9:15 Svájc Fogyasztói árindex Június Éves változás,2%,2% júl. 8. 1:3 Brit Ipari termelés Május Éves változás 3,2% 3,% júl. 9. 9: Magyar Külkereskedelmi mérleg Május Havi adat 55 M 491 M ** júl. 9. 14: Magyar MNB jegyzőkönyv júl. 9. 2: USA FED jegyzőkönyv júl. 1. 8:45 Francia Ipari termelés Május Éves változás -1,% -2,% júl. 1. 8:45 Francia Fogyasztói árindex Június Éves változás,8%,8% júl. 1. 13: Brit BOE kamatdöntés,5%,5% júl. 1. 14:3 USA Segélyre jelentkező új állástalanok 27. hét Heti adat 315 e 315 e júl. 11. 9: Magyar Fogyasztói árindex Június Éves változás -,1% -,1% júl. 11. 14: Német Fogyasztói árindex Június Éves változás 1,% 1,% júl. 11. 2: USA Költségvetési mérleg Június Havi adat 79 Mrd $ 117 Mrd $ ** júl. 14. Magyar Zwack utolsó osztalékszelvényes nap (2.5 Ft) júl. 14. 11: EU Ipari termelés Május Éves változás n/a 1,4% * tényadat ** előző év azonos időszakában Forrás: Bloomberg, Reuters, MNB A BUX tagok idei teljesítménye A BUX tagok féléves teljesítménye A BUX tagok éves teljesítménye FHB 41,7% FHB 37,6% FHB 147,6% ANY Nyomda 27,4% TVK 18,4% TVK 96,9% TVK 17,4% ANY Nyomda 15,8% ANY Nyomda 55,8% MTelekom 1,5% MTelekom,3% Rába 52,4% Danubius 8,2% Danubius 7,4% Danubius 33,1% Rába 6,1% Rába 1,1% Richter 25,% OTP 3,4% OTP -5,% MTelekom 1,2% BUX -,6% BUX -5,% Pannergy 5,7% Richter -,9% Richter -8,4% CIG -,9% Pannergy -7,8% Pannergy -,2% BUX -2,2% CIG -13,2% MOL -16,7% Appeninn -9,8% Appeninn -14,3% Appeninn -16,8% OTP -11,7% MOL -17,2% CIG -19,5% MOL -27,2% BTel -3% BTel -3% BTel -38,9% Synergon -39,4% Synergon -41,8% Synergon -54,4%