VITA Közgazdasági Szemle, LIII. évf., 2006. június (560 567. o.) NÉMETH GYÖRGY Kibújhat-e kényszerzubbonyából az aktuárius? Észrevételek Stahl János cikkéhez és Arató Miklós hozzászólásához Stahl János cikke és Arató Miklós arra érkezett hozzászólása jelzi, hogy a külsõ szemlélõ számára talán technikainak, hozzáértõ biztosításmatematikusok szakmai belügyének tekintett probléma nevezetesen a nyugdíjrendszer második pillérét alkotó nyugdíjpénztárak tagjainak nyújtott életjáradék megoldatlanságának okát jelentõs részben a közgazdasági megalapozottság hiányában-hiányosságaiban kell keresni. Az elvi-elméleti tisztázatlanság, félreértések vagy egyenesen hibás válaszok azok, amelyek immár közel egy évtizede teszik lehetetlenné az elõrelépést. A megoldás megtalálásának alapfeltétele a biztosítási gyakorlatban iskolázott aktuáriusi gondolkodás kényszerzubbonyától való megszabadulás. E vitacikk szerzõje végeredményben majdnem ugyanarra jut, mint Stahl János, csak nem ugyanazon az úton, és mások a következtetései. Stahl az aktuáriusi gondolkodás keretét feszegette, és értetlenséggel találkozott,* míg e sorok írója egy közgazdasági problémára keres megoldást. Journal of Economic Literature (JEL) kód: C61, H55. Annak tisztázásával kell kezdenünk, hogy mi a különbség a (nyugdíj)biztosító és a nyugdíjpénztár 1 intézménye, valamint ebbõl következõen az általuk nyújtott (nyújtható) életjáradék között. A (nyugdíj)biztosító A biztosító biztosítási tevékenység folytatására, vagyis biztosítható kockázatok iparszerûen ûzött átvállalásra létrehozott intézmény. A biztosító tevékenysége részeként matematikai és statisztikai eszközökkel felméri a biztosítottnak kockázatot jelentõ, számára kárt okozó esemény (káresemény, biztosítási esemény) bekövetkeztének valószínûségét ennek során az elvileg pontosan ismerhetõ múlt mellett a mindig bizonytalan jövõre is figyelemmel van, majd ennek alapján megállapítja kockázatvállalásának ellenértékét (biztosítási díj), s ha azt a szerzõdõ (általában azonos a biztosítottal) megfizeti, a biztosító átvállalja a kockázatot a biztosítottól. A biztosítási esemény esetleges bekövetkeztekor a díjakból képzett tartalékok (de szükség esetén nemcsak azok, hanem a tulajdonosok befizetésébõl vagy régebben elért nyereségnek a biztosítóban hagyott összegeibõl képzett * Arató Miklós hozzászólásából (is) az derült ki, hogy nem mindenkivel sikerült írásom tartalmát megértetnem. (Stahl [2006] 276. o.) 1 A nyugdíjpénztáron természetesen magánnyugdíjpénztárat kell érteni. A rövidítés gyakorlati haszna mellett elsõsorban a magán elõtag ideologikussága miatt igyekszem kerülni a használatát. Németh György szociológus-közgazdász.
Kibújhat-e kényszerzubbonyából az aktuárius? 561 úgynevezett szavatolótõke) terhére szolgáltatást teljesít (amely pénzbeli és természetbeli is lehet), hogy a biztosító szolgáltatásával a káresemény elõtti állapotot legalább részlegesen helyre lehessen állítani. A biztosító eredményes mûködésének csupán egyik (biztosításszakmai) feltétele a kockázatok helyes felmérése; a másik (üzleti) feltétel a nagy számok törvényével való szövetségkötés: a biztosító szerzõdéskötéseivel az azonos vagy hasonló kockázatoknak kitett személyek közösségének (veszélyközösség) megszervezését végzi, amely minél nagyobb, annál inkább minimalizálható a biztosító által viselt kockázat. 2 Könnyen belátható, hogy a biztosítás, a biztosítási tevékenység fenti klasszikus meghatározása nem, vagy csak nagyon erõszakoltan értelmezhetõ az életjáradékra. Mert nem igazán tekinthetõ káreseménynek a nyugdíjkorhatár betöltése (az öregség eljötte ) vagy éppen az ezután még várható túl hosszú élet, amelynek kockázata ellen biztosítással lehet védekezni. A nyugdíjkorhatár elérése, ahogy a hosszú élet is, olyan pozitív értéktartamú esemény, amellyel kapcsolatban kárt emlegetni visszatetszõ, s a havonta kézhez kapott nyugdíj sem arra szolgál, hogy a káresemény bekövetkezte elõtti állapot legalább részleges helyreállítására fordítódjon. Másrészt azért sem beszélhetünk biztosításról, mert az öregség nevezetû káresemény bekövetkeztének valószínûsége túlságosan magas (a biztosítási szakma valamely kockázatot akkor tekint biztosíthatónak, ha bekövetkeztének valószínûsége 40 százalék alatt marad (ez hüvelykujjszabály); ellenkezõ esetben a biztosítási védelem nem racionális megoldás): Magyarországon 2000-ben a halandósági tábla szerint a 20. életévüket betöltött férfiak 67,5 százaléka, a nõk 86,0 százaléka megéri 62. életévét, 3 s ezen arányok javulását különösen férfiak esetén okkal remélhetjük. Az eddigiek annyiban pontosíthatók, hogy ezen utóbbi értelemben öregség elleni biztosításról addig lehetett beszélni, amíg az öregség megérése, az öregség miatti keresõképtelenné válás a társadalom tagjainak csekélyebb hányadának megadatott kockázat volt. Miután ma a nyugdíjkorhatár betöltését a társadalom tagjainak döntõ hányada megéli, így az kockázatként nem értelmezhetõ. Az öregkorra való felkészülés adekvát módja nem a biztosítás, hanem a megtakarítás. Míg az egyes korévek betöltése beleértve a nyugdíjkorhatárt nem értelmezhetõ kockázatként, 4 be nem töltésük (az elhalálozás) vagy a munkaképesség elvesztése (a megrokkanás) az egyén és hozzátartozói számára valóságos és biztosítható kockázatot jelent, s e kockázatok ellen lehetséges és kívánatos a biztosítási védelem. Tehát nem a nyugdíjat, a nyugdíjas korra való felkészülést lehet biztosítani, hanem a nyugdíjcélú megtakarítás folytatódását akadályozó, megakasztó esemény károkozása (a jelenbeli mellett a jövõbeli jövedelemkiesés) ellen lehet biztosítási védelemmel élni. Ha a nyugdíjkorhatár betöltéséig nem is, de azután, a nyugdíj folyósításának idõszakában sokkal inkább tûnik úgy, hogy van okunk biztosításról beszélni. A fentiekhez hasonlóan azonban most sem helyénvaló káreseményt emlegetni azzal kapcsolatban, hogy az immár nyugdíjkorhatárt betöltött személy megéri a következõ hónapot, s e káresemény miatt a biztosítónak utalnia kell a következõ havi nyugdíjat, s nem helyénvaló a túl hosszú élet kockázatának kivédése ellen nyugdíjasokból létrehozott kockázatközösségérõl (veszélyközösségérõl) szót ejteni. Bár a járadék mértékének megállapításakor jelentékeny mérték 2 Feltéve, hogy a biztosító biztosításszakmai munkája megfelelõ. Ha nem, a nagyobb veszélyközösség nagyobb veszteséget jelenthet. 3 Száz évvel ezelõtt, 1900/1901-ben e két szám 53,7 százalék és 55,2 százalék volt. Ez is jóval felette volt a hüvelykujjszabályként használt 40 százaléknak. 4 A halál önmagában nem értelmezhetõ kockázatként, mert aki születik, az meghal. Tehát a halál biztos esemény, valószínûsége: 1. Az viszont nem mindegy, hogy a halál milyen hosszú élet végére tesz pontot. A halál kockázatáról csak az élettartammal összefüggésben beszélhetünk: például mekkora annak a valószínûsége, hogy valaki nem éri meg a következõ vagy valamely távolabbi születésnapját.
562 Németh György ben biztosításszakmai megoldásokra lehet és kell is támaszkodni, valójában nem biztosítási tevékenységrõl van szó. Amit nyugdíjbiztosításnak mondunk, az valójában nem biztosítás, hanem megtakarítás és ennek életjáradék formájában történõ visszafizetése érdekében biztosításszakmai megoldásokat tartalmazó technikai feladatok ellátásának együttese. 5 A (nyugdíj)biztosító a biztosítási díj ellenében (mely lehet egyszeri is) biztosítási szerzõdésbe foglalt életjáradék-terméket ad el, melyben vállalja, hogy míg élünk, meghatározott idõközként és meghatározott szabályok szerint indexált (például technikai kamatláb, de nem kizárólag errõl lehet szó) összegû kifizetést teljesít. Ez a szerzõdés a biztosítót egészen a biztosított haláláig kötelezi, attól csak a biztosított elõnyére térhet el. A biztosító könnyen belátható abban érdekelt, hogy biztosítottjai rövid életûek legyenek, a biztosított pedig abban, hogy ugyanazon életjáradék-termékhez minél olcsóbban, minél alacsonyabb biztosítási díj ellenében jusson hozzá. A biztosító akkor nyer, ha a kifizetett életjáradékok összege és az életjáradékszerzõdés-állományával kapcsolatos mûködési költségei alulmúlják a biztosítási díjakat, illetve az ezek befektetésébõl származó hozamot. E kettõ különbsége a biztosító nyeresége. Amennyiben az utóbbi a több, a biztosító veszít, vesztesége a tulajdonosokat terheli. Végül is egy életjáradék-termék eladásakor a biztosító hazardíroz, nagy kockázatot vállal. Ha sok életjáradék-terméket ad el, kockázatai nem összeadódnak, hanem a nagy számok törvénye alapján csökkennek, kiegyenlítik egymást. A biztosító szakmai tudását a megalapozott becslések készítésének képessége jelenti (az ezzel foglalkozó szakembere az aktuárius). Életjáradékról lévén szó, ez a várható (hátralévõ) élettartam jövõbeli alakulásának pontos becslését jelenti. Ennek kiindulópontja a halandósági tábla, amely azt mutatja, hogy adott idõpontban adott népesség az adott idõpontban megfigyelt elhalálozási valószínûségek változatlansága esetén milyen átlagos (hátralévõ) élettartamra számíthat. 6 A nyugdíjpénztár A nyugdíjpénztár olyan nyugdíjcélú megtakarítások gyûjtésére létrehozott intézmény, amelyet nem készítettek fel arra, hogy ellássa az életjáradék-folyósítás technikai feladatait. A (létezõ) nyugdíjpénztár egy olyan befektetési alap, amelyhez nem tették hozzá azt a pluszt, ami ennél többé, valódi nyugdíjpénztárrá tenné. Ez a nyugdíjpénztárnak nevezett befektetési alap számviteli-nyilvántartási rendszerében a biztosítók hasonlatosságára lett konstruálva; a befektetési alapot biztosítónak öltöztették, s ez a ruha egyáltalán nem illik rá, ami máson jól áll, az rajta meglehetõsen szedett-vedett. A nyugdíjpénztárak annyi panaszra okot adó és mûködésüket jócskán megdrágító, irdatlan terjedelmû jogszabályokba foglalt és teljesen inadekvát üzemi rendszere a rossz ízlésû divatdiktátoroknak köszönhetõ. 1992 elején, amikor megkezdõdött a törvény-elõkészítõ munka, a Pénzügy 5 Ténylegesen az ún. kockázati életbiztosítások a biztosítások. A helyzet fonákságát mutatja, hogy az életbiztosítás elé szükségessé vált kitenni a kockázati jelzõt, holott a biztosítást a kockázatok léte hívta életre, s emiatt jelentése tartalmazza a kockázat mozzanatát de az az életbiztosítás esetén elkopott. Általánosságban úgy fogalmazhatunk, hogy amit biztosításnak tartunk és annak nevezünk, az számos esetben és jelentõs hányadban nem biztosítás. 6 A biztosító aktuáriusának e téren könnyebb megalapozott becslést készítenie, mint például lakásbetörés okozta kár elleni termék kidolgozása során. Az emberi élet vége teljes bizonyossággal elérkezik, hossza pedig populációs szinten nem túlzottan ingadozik, a változás mindig fokozatos. Ellenben a lakásbetörések gyakorisága roppant mód ingadozhat, egy bûnözési hullám megingathatja a biztosítót, viszont a hatékonyan dolgozó rendõrség a szigorú igazságszolgáltatással karöltve leszoríthatja e bûncselekmények számát. Ráadásul elõbbi esetén az erkölcsi/erkölcstelenségi kockázat (moral hazard) értelmezhetetlen, míg utóbbi esetén a biztosítónak ezzel nagyon is számolnia kell.
Kibújhat-e kényszerzubbonyából az aktuárius? 563 minisztériumban uralkodó eszme az volt s talán még ma is az, hogy a nyugdíjpénztár olyasvalami, aminek leginkább a társadalombiztosításhoz van köze. 7 Ezért a törvénytervezet elkészítésére a Pénzügyminisztérium társadalombiztosítással foglalkozó fõosztálya kapott megbízást, nem pedig a pénzügyi intézményekkel foglalkozó, amely akkor már túl volt az értékpapír-, a pénzintézeti- és a befektetési alapokról szóló törvényen (1990 1991), kétségbevonhatatlan szakértelemre téve szert a pénzügyi intézmények világában. Ha utóbbiak kapják a megbízást, speciális befektetési alap, befektetési alapra alapozott nyugdíjpénztár született volna (ezt ajánlották). Mivel azonban az elõbbiek kapták, s ebben sajátos mozgalmi ideáktól súlyosbított antikapitalista törekvések is szerepet játszottak (a forprofit mûködtetõ hiánya olcsóbb mûködést, így a tagok magasabb hasznát teszi lehetõvé vélték), 8 létrejöttek a nonprofitnak mondott, pro forma egyesületként mûködõ, azonban az eredeti szándék ellenére kevés kivétellel bankok, biztosítók stb. kvázitulajdonába került intézmények, amelyek a jogi és a tényleges eltérése okán nem viselnek közvetlen és egyértelmû felelõséget tevékenységükért. Az eredmény a drágán mûködõ és alacsony ráadásul bizonytalanul számítható hozamot produkáló, biztosítóhoz hasonlatos nyugdíjpénztár. Habár a nyugdíjpénztárakat a jogalkotó nem készítette fel életjáradék nyújtására, elképzelhetõ volt, hogy ez fel sem tûnik, senki sem fogja hiányolni. Mert a jogszabályban van egy egérút: a nyugdíjpénztár járadékszolgáltatási kötelezettségének úgy is eleget tehet, ha azt egy biztosítótól megvásárolja [Mpt. 33.. (1) bekezdés], illetve ez esetben a tag maga is választhat biztosítót [Mpt. 33. (2) bekezdés]. 9 Vagyis ha a nyugdíjpénztár úgy dönt, hogy az életjáradékot vásárolni fogja, akkor a szóban forgó hiányosságok felett könnyedén át lehet siklani. Bár a nyugdíjpénztárak többsége azt tervezi, hogy tagjai életjáradékát biztosítótól vásárolja s ezen annak ismeretében, hogy a nyugdíjpénztárak csekély kivétellel biztosítók érdekkörébe (is) tartoznak, nincs okunk csodálkozni, akad néhány, amely (egyelõre) ragaszkodik, hogy maga folyósítson járadékot. Amennyiben a pénztár vagy a pénztártag biztosítótól vásárolja az életjáradékot, a biztosításra vonatkozó jogszabályoknak megfelelõ szerzõdés kötnek, a biztosító pedig a biztosítási szerzõdésben vállalt szolgáltatásától csak a biztosított (kedvezményezett) elõnyére térhet el. Nyugdíjpénztár esetén ez az út nem járható: az még nem lenne gond, hogy a nyugdíjpénztár (pro forma) a tagoké, és a tagnak önmaguk összességével való szerzõdéskötése nehezen értelmezhetõ (ez biztosítási egyesületek/szövetkezetek esetében is áthidalható probléma). A problémát az jelenti, hogy a tulajdonosok szemben egy biztosítóval semmiféle mûködést szavatoló tõkét nem helyeztek a nyugdíjpénztárba. Ezt persze a tagdíjakból is lehetne képezni. Ezzel azonban nem az a probléma, hogy csökkenti a tagok nyugdíjcélú megtakarítását, hanem az, hogy a mûködés pozitív eredménye nem kerül vissza a tulajdonos-tagokhoz (ezt számviteli rendszerük sem teszi lehetõvé). 7 Az önkéntes biztosító pénztárakról szóló 1993. évi XCVI. törvény (Öpt.) preambuluma szerint a pénztárak honosítása a társadalombiztosítás reformjának szerves része. Már a törvény címébõl is tudható, hogy a nyugdíjpénztárt biztosítónak tudták kreátorai. Kétségtelen elõrelépés, hogy a négy évvel késõbbi magánnyugdíjpénztárakat már nem emlegeti biztosítóként a magánnyugdíjról és a magánnyugdíjpénztárakról szóló 1997. évi LXXXII. törvény (Mpt.). 8 A cél az üzleti biztosítók távoltartása volt, akik érthetõ módon feleslegesnek, illetve már létezõnek mondták az intézményt (azaz a biztosítót), s az adókedvezményért cserébe örömest szegõdtek volna a kormányzati törekvések szolgálatába. Mivel a PM törvényelõkészítõi maguk is biztosítónak gondolták a nyugdíjpénztárt (és persze az önsegélyzõ- és egészségpénztárt is valójában egyik sem az; e két pénztártípus a gyakorlatban biztosítónak öltöztetett korlátolt felhasználású folyószámlává fejlõdött ), az üzleti biztosítók a nonprofitjelleg deklarálásával és az egyesületi mûködés elõírásával voltak kihagyhatók. Megjegyzem, hogy a nonprofit kitétel valójában értelmetlen, ahogy egy bankbetétet vagy egy befektetési alapot is értelmetlen így nevezni, pontosan ugyanolyan értelmetlen forprofitnak nevezni is. 9 Ha a nyugdíjpénztár maga nyújtja az életjáradékot, a tagnak erre nincs joga.
564 Németh György Egyrészrõl tehát az tartja napirenden a nyugdíjpénztári életjáradék kérdését, hogy azt néhányuk önmaga kívánja folyósítani. Másrészt az nyílt titok, hogy a nyugdíjpénztárak mögött álló pénzügyi csoportok ténykedésük meglehetõsen bõséges jutalmára éppen az életjáradék-folyósítás kapcsán kívánnak szert tenni. Könnyen megtehetik: a biztosítás sui generis fekete doboz. Stahl abban látja a különbséget a nyugdíjpénztár és a (nyugdíj)biztosító között, hogy elõbbi közfeladatot ellátó szolgáltató, szemben a biztosítóval, amely (általában/elsõsorban) azzal a céllal jelenik meg egy termékkel a piacon, hogy (a megjelenés következtében) nyereség keletkezzen (Stahl [2005] 603.o.). 10 Ez erõltetett, illetve téves. Nem tartom különösebb értelmét közfeladatról beszélni (ahogy az ellentétérõl: magánfeladatról sem feladatról van szó), s a biztosítóban sem az jelenti a problémát, hogy tevékenysége célja nyereség elérése. A biztosító ugyanis lehet egyesület és szövetkezet is, ahol a(z esetleges) nyereség a tagokat illeti, akik azonosak a biztosító szolgáltatásainak igénybe vevõivel. 11 A gond az, hogy a biztosítónak s ezt végtére is természetesnek kell tartanunk a biztosítási tevékenység folytatására vonatkozó (jog)szabályok alapján kell mûködnie. Ennek esetünkben az a lényege, hogy a biztosítót a biztosított (kedvezményezett) hátrányára meg nem változtatható szerzõdés kötelezi. A szerzõdõ dönthet arról, hogy megfelelõnek tartja-e a biztosító által a biztosítási díjért cserébe kínált szerzõdést. Ha annak tartja, megvásárolja, ha nem, másik biztosítótól kér ajánlatot, vagy lemond arról, hogy biztosítása legyen. Esetünkben azonban kötelezõen kell lennie életjáradéknak. Idõvel ez adott születési évjárat minden (nyugdíjjogosultságot szerzõ) tagjára vonatkozik majd. A probléma egyrészt az, hogy a biztosítókat hibás kalkulációjuk miatt veszteségek érhetik, a nyugdíjpénztárak által kifizetett biztosítási díjakból képzett tartalékaik kimerülhetnek, ezért szavatolótõkéjükhöz kell nyúlniuk, vagyis az életjáradékok egy részét a biztosítók tulajdonosai kénytelenek megfizetni. 12 Másrészt elõfordulhat az, s ennek esélye az elõbbinél jócskán nagyobb, hogy a pénztártagok nyugdíjcélú megtakarításainak egy része a biztosítókat gazdagítja, profitjukat növeli, vagyis a biztosítók nem fizetik ki életjáradékként maradéktalanul az átvett tartalékokat (és a befektetésükbõl származó hozamot). S ez az, amit a hatalomnak feltétlenül el kellene kerülnie. A biztosítók pedig, érthetõen, épp ezt nem szeretnék. Kérdés, hogy miként lehetne az életjáradék folyósításának technikai feladataira felkészíteni a nyugdíjpénztárakat. Stahl közvetlenül ugyan nem mondja ki, de ha nyilvánvaló válasza szerint lehetne is, akkor sem érdemes. Akikkel szemben érvel, azok szerint a nyugdíjpénztáraknak is vannak, illetve képezhetõk a biztosítók szavatolótõkéjéhez hasonló funkciójú tartalékaik. Stahl ellenükben elmulasztja a legerõsebb érvet: e tartalék képzésére kizárólag a tagok befizetéseibõl kerülhet sor, nem pedig mint a biztosítók esetén a tagokkal nem azonos tulajdonosok befizetéseibõl, vagy ha e kettõ azonos (biztosítóegyesület és -szövetkezet esetében), az eredmény jelentkezik a tagnál. Teljesen új, készen nem kapható megoldásra van szükség, amely tökéletesen más elven nyugszik, mint a biztosítók járadékszolgáltatása. 10 Másutt: az utóbbi egy üzleti vállalkozás produktuma, míg elõbbi a (kötelezõ) társadalombiztosításé (Stahl [2005] 600. o.). 11 Az egyesületként megszervezett biztosító csak saját tagjainak, a szövetkezetként megszervezett saját tagjain kívül másoknak is nyújthat szolgáltatást. 12 Arról sem tanácsos megfeledkezni, hogy adott évjáratnak kínált szerzõdések hibás kalkulációját oly módon billentik helyre, hogy késõbbi évjáratoknak kínált számukra hátrányos kalkulációval kínálnak szerzõdéseket, így a szavatolótõke igénybevétele csak ideiglenes. Másrészt érdemes figyelni arra, hogy a biztosítók az átadott díjak mekkora hányadából nem tartalékot képeznek, hanem a mûködésükre költik.
Kibújhat-e kényszerzubbonyából az aktuárius? 565 Az egyetlen központosított életjáradék-szolgáltató Stahl javaslata: egyetlen központosított életjáradék-szolgáltató legyen ez azonban pontosításra szorul. A javaslat logikus: ha a nemek között a várható élettartamban nem tehetünk különbséget, más vonatkozásban pedig nem akarunk, illetve erre korrekt módon képtelenek vagyunk, 13 akkor a nyugdíjpénztárak közötti különbség indokolatlan (például az, hogy ahol kevesebb a nõ, ott ezért ne legyen érdemesebb járadékosnak lenni), és csak zavarokhoz vezet (például olyan nyugdíjpénztárak felé áramlás miatt, ahol kevesebb a nõ). Ha pedig ez a helyzet, minden racionális érv az egyetlen szolgáltató mellett szól. Ennek munkáját pedig központi szolgáltatást irányító szakmai grémium (Stahl [2006] 276. o.) hivatott irányítani, ami ezt Stahl közvetlenül nem mondja ki, de gondolatmenetébõl logikusan következik az összes nyugdíjpénztár összes aktuáriusát feleslegessé teszi. Egyetlen kormányaktuáriusra, illetve hivatalra van szükség. 14 Tehát nem arról van szó, hogy a nyugdíjpénztárak életjáradékot igénylõ tagjai nyugdíjcélú megtakarításaikat egyetlen gigantikus monobiztosítóhoz utalják, amely egyedül lenne jogosult életjáradékot nyújtani. Arról van szó, hogy egyetlen szabályrendszer lesz. Ennél is lényegesebb változás azonban, hogy nincs megváltoztathatatlan (illetve csak a járadékos elõnyére megváltoztatható) biztosítási szerzõdés. A kormányaktuárius törekvése az, hogy a kockázatközösséget alkotó születési évjárat(ok)hoz tartozó pénztártagok 15 nyugdíjcélú megtakarításai, illetve ezek hozama lehetõleg maradéktalanul a pénztártagokhoz, illetve kedvezményezetteikhez jusson. Semmiféle nyugdíjígérvény nem hangzik el, hacsak nem ez. 16 (Ideális esetben a kockázatközösség egyesített megtakarítása az utolsó életben lévõ tag életének utolsó hónapjában kapott nyugdíjával nullázódik le.) Az életjáradék-folyósítási rendszernek két mozgó eleme van. Az egyik a tartalékok befektetésébõl származó hozam, a másik a halandóság alakulása. A kormányaktuárius a minden évben újraszámolt halandósági tábla alapján és a járadékosok nyugdíjpénztárainak befektetéseibõl származó hozamra figyelemmel nyugdíjpénztárakként meghatározza az onnan folyósított nyugdíjak indexálásának mértékét. Az indexálás mértéke két 13 Bár jól (de nem eléggé jól) ismerjük azokat a szociális, gazdasági, életmódbeli stb. jellemzõket, amelyek a nemekénél is nagyobb halandósági különbségeket okozhatnak az egyes társadalmi csoportok között. 14 A kormányaktuárius intézménye nem ismeretlen, létezik például Angliában. A következõkön túl gazdája lehetne az egyes társadalmi csoportok közötti halandósági különbségek, illetve az ezt elõidézõ okok kutatásának. Javaslatom szemben áll mind Stahl szakmai grémiumával, mind Arató ennek szükségességét tagadó álláspontjával, s azzal is, hogy mindketten a pénzügyi felügyeletet (PSZÁF) bíznák meg a (jog)szabályalkotással. Ez a meghatározott, de hosszú idõre kinevezett (8-12 év), kormány által szakmai kérdésekben nem utasítható, azonban álláspontját részletesen kifejteni és a felhasznált adatokat teljességgel nyilvánosságra hozni köteles kormányaktuárius feladata lenne. Meggondolandó, hogy az Országgyûlés kétharmados többséggel válassza, és annak legyen felelõs. (Ekkor persze inkább országos aktuáriusnak kellene nevezni.) 15 Joggal panaszolja Stahl, hogy a törvény nem határozza meg például azon személyek (pénztártagok) körét, akik egy kockázatközösséget alkotnak. (Stahl [2005] 600. o.) 16 Vagy legfeljebb olyan megfogalmazásban, hogy a dolgok jelen állása szerint vagy a mai tudásunk szerint várható élettartam alapján és befektetések százalékos hozama alapján. A lényeg az, hogy az ígéret nem jogérvényes, hanem tájékoztató jellegû. A biztosítási gyakorlat gondolatkörében mozgó Arató lelki szemei elõtt viszont a visszavonhatatlan biztosítási (életjáradék-)szerzõdés lebeg, ami miatt joggal tölti el aggodalom a felelõtlenül ígért nagy járadékok és a nyugdíjpénztárak zömének emiatt már 10 éven belül bekövetkezõ csõdje és az ennek veszélye miatt létrehozandó állami garanciaalapra (áttételesen az államra) szorulása miatt. (Ez a garanciaalap nem azonos a mai mint Stahl megjegyzi: kiürített garanciaalappal, amelynek létrehozása, teszem hozzá, közgazdaságilag értelmetlen és felesleges volt. Létrehozására politikai okból került sor: meglétére mint a rendszer biztonságos mûködését szavatoló elemre lehetett hivatkozni az emiatt aggódó döntéshozók elõtt. A kiürítés az Orbán-kormány alatt történt, amit a következõ kormányok joggal nem igyekeztek visszacsinálni.)
566 Németh György részbõl tevõdik össze: demográfiai, valamint hozamteljesítmény-részbõl. 17 Az elõbbi minden nyugdíjpénztárnál azonos, az utóbbi különbözhet. Az indexálás mértékével kapcsolatban egyetlen alkalommal lehet célt megfogalmazni az elsõ havi nyugdíj mértékének megállapításakor, azt követõen kényszerpálya érvényesül, még ha a kormányaktuárius a váratlan kilengések csillapítására, a hullámzások elsimítására törekszik is. Nem zárható ki azonban az sem, hogy a halandóság nem várt javulása és/ vagy a katasztrofális befektetési klíma, esetleg egyes nyugdíjpénztárak gyenge befektetési teljesítménye miatt az indexálás reál- vagy akár nominálértéken is járadékcsökkentést jelent. A rendszerbe legfeljebb olyan védelmi elem beépítésérõl lehet gondolkodni, hogy a halandóság nem várt javulása miatti reálérték-csökkenés megakadályozására központi források használhatók fel, mivel a nyugdíjasok már képtelenek alkalmazkodni a megváltozott helyzethez. Mindezek miatt helyesebb indexálási politikáról beszélni, ezt törvénybe iktatni, mintsem merev szabályokat (svájci indexálás) kimondani. Mert az indexálási politika csupán irányt jelöl, amelyet tartani igyekszünk, de tudjuk, hogy szükségessé válhat eltérnünk a kitûzött iránytól. Arató Miklós elértette a problémát és Stahl gondolatmenetét, aki joggal panaszolta meg nem értettségét. Stahl gondolatmenetét azonban valóban nem könnyû megérteni. Saját meghatározása szerint egy matematikai (programozási) modellt fogalmaz meg, amely a nyugdíjpénztári szolgáltatást meghatározó megvalósítható és elfogadható jogszabályok kialakításában (Stahl [2005] 599. o.) nyújthat segítséget, de ennél lényegesen többrõl van szó! S ezt sajnálatosan egyáltalán nem hangsúlyozza: valójában kilép a biztosítás szakmai kereteibõl, leveti az aktuáriusi kényszerzubbonyt. Stahl feszegeti a kereteket, de világos magyarázatok helyett csak az aktuáriusi szakmán ejt sebet, amit Arató a Magyar Aktuárius Társaság elnökeként visszautasít. Szakmaiságunkat eddig még senki sem kérdõjelezte meg (Arató [2006] 274. o. 2. lábjegyzet) mondja teljes joggal, s annál is inkább mondhatja, mert Stahl gondolatmenete nélkülözi az elméleti megalapozást, annak meggyõzõ kifejtését, hogy az általa javasoltak miért és miben térnek el a biztosítási szakma standardjaitól. Ezért, látszólag kettejük között szakmai vita folyik. Stahl nem mondja ki, hogy az már egy másik szakma, ahol a biztosítási szakma standardjaiban gondolkodó aktuárius Arató csak elõkelõ idegen lehet. A nyugdíjrendszer második pillére sajnálatosan hemzseg a katasztrofális szabályozási hibáktól. Arató Miklós udvarias megfogalmazása szerint létrehozása egy kissé kapkodva történt (Arató [2006] 271. o.), miközben tudjuk, hogy 1996 1997-ben, másfél éven át éppen ez állt a kormányzati munka középpontjában és a nyugdíjreform keresztülvitelének érdekében a pénzügyi kormányzat szinte korlátlan forrással rendelkezett. Stahl sem szûkölködik a lesújtó megállapításokkal a szükségtelen és értelmetlen tartalékképzésektõl, a nem két fillérbe került Pénztárak Központi Nyilvántartásáig (PKN), amelynek adatai a nyugdíjpénztáraktól egyébként bármikor megszerezhetõk lennének. Mindez azonban csak a kisebbik baj. A nagyobb az, hogy a szabályozás a biztosítókat és az aktuáriusokat kapun belül engedte, ahonnan nem lesz könnyû a kitessékelésük. 18 A második pillér életjáradékainak ügyében többek között azért nem sikerül közel egy évtizede elõrelépni, mert a pénzügyi kormányzatnak nem sikerült olyan megoldást találni, amely egyrészt 17 Stahl ezt a következõképpen magyarázza: az egyetlen szolgáltató a befektetési és halandósági nyereség/veszteség rendszeres elszámolásával oldja meg a magánnyugdíj-pénztári járadékok indexálását. (Stahl [2005] 606. o.) 18 Megjegyzem, hogy a törvény-elõkészítõ munkák során felvetõdött központi járadékszolgáltatás gondolata, amit akkor kidobtak az ajtón. E vitából látszik: egy évtized múlva visszamászik az ablakon.
Kibújhat-e kényszerzubbonyából az aktuárius? 567 nem okoz a biztosítóknak érdeksérelmet, 19 másrészt nem fenyeget politikai botránnyal. Ilyen megoldás ugyanis nincs! Írásomon Arató Miklós itt következõ válaszának ismeretében sem tartottam szükségesnek változtatni. Egy dologban azonban nem voltam pontos, ezért bírálatával találva érzem magam, de mindig is úgy gondoltam, hogy a kormányaktuárius feladata lenne az egyes nyugdíjpénztárak halandósági különbségeit vagyonátcsoportosítással kiegyenlíteni. Hivatkozások STAHL JÁNOS [2005]: Mi van/lesz a magánnyugdíj-pénztári szolgáltatásokkal? Közgazdasági Szemle, 6. sz. 599 607.o. ARATÓ MIKLÓS [2006]: Lesz-e magánnyugdíj-pénztári járadék? Hozzászólás Stahl János cikkéhez. Közgazdasági Szemle, 3. sz. 271 274. o. STAHL JÁNOS [2006]: Néhány megjegyzés Arató Miklós hozzászólásához. Közgazdasági Szemle, 3. sz. 275 276. o. 19 A biztosítóknak maradhatna szerepe. Mivel minden nyugdíjas-kockázatközösség esetén a nyugdíjcélú megtakarítás életjáradékra konvertálása, majd indexálása minden tagra azonos metódus szerint történik, az így megállapított mértékkel elégedetlen tag elfogadhatná biztosító ajánlatát is, ha az kedvezõbb számára, mint az átlagot jelentõ egyenjáradék. Ezzel a lehetõséggel olyanok élhetnének, akik valamely okból úgy gondolják, hogy nyugdíjaséveik az átlagnál (lényegesen) rövidebbek lesznek. Persze ha ezt a biztosító is így gondolja.