o A biztosítás szerepei o A válság gyors oldalnézetből o A válság hatása a biztosítási szektorra o Kockázatok terítése o Hosszú távú megtakarítások



Hasonló dokumentumok
A magyar gazdaság növekedési kilátásai

FÓKUSZBAN AZ ÖNGONDOSKODÁS PANELBESZÉLGETÉS

Megfelelési teszt jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező szervezetek részére

ALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Jogi személyek és jogi személyiséggel nem rendelkező személyek részére A 2007.évi CXXXVIII.

Recesszió Magyarországon

A magyar biztosítási piac helyzete. Pandurics Ane9 MABISZ Konferencia október 14.

A pénztárak szerepe a magyar bankok stratégiájában

A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2019-BEN december 28.

ALKALMASSÁGI ÉS MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV Természetes személyek részére A 2007.évi CXXXVIII. törvény alapján

A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2017-BEN december 28.

Befektetések a gyakorlatban

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2013-ban

A BÉT ma és holnap. a magyar gazdaság finanszírozási lehetőségei. Szécsényi Bálint Alelnök Budapesti Értéktőzsde december

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A rezidensek által kibocsátott értékpapír-állományok alakulásáról és tulajdonosi megoszlásáról június

EGYENSÚLYTEREMTÉS A 2010 utáni magyar gazdaságpolitikai modell: kihívások, eredmények

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2014-ben

Válságkezelés Magyarországon

A hazai bankszektor szerepe a magyar gazdaság növekedésében

1. Az államadósság alakulása az Európai Unióban

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól IV. negyedév

Éves áttekintés. Nagy Koppány igazgató Biztosítás-, Pénztár- és Közvetítők Felügyeleti Igazgatóság. Biztosítási szakmai konzultáció

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A rezidensek által kibocsátott értékpapír-állományok alakulásáról és tulajdonosi megoszlásáról január

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

A magyar gazdaság felülnézetből

OTP Bank évi előzetes eredmények

MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A

Az önkéntes nyugdíjpénztárak szerepe a hazai megtakarítási és nyugdíj-el. előtakarékossági piacon

LUDA SZILVIA. sikerül egységnyi anyagból nagyobb értéket létrehozni, gyorsabban nő a GDP, mint az anyagfelhasználás.

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2012-ben

A fizetési mérleg alakulása a márciusi adatok alapján

ÁLLAMPAPÍR-PIAC ÉS FINANSZÍROZÁS 2006-BAN ELSŐDLEGES FORGALMAZÓI LEG -EK 2006.

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól II. negyedév

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A rezidensek által kibocsátott értékpapír-állományok alakulásáról és tulajdonosi megoszlásáról május

A biztosítási szektor helyzete fókuszban a nyugdíjbiztosítások. Pandurics Anett május 8.

2010. augusztus végéig a kincstári kör hiánya 1082,0 milliárd forintot ért el. Csökkentette a finanszírozási igényt az EU

A magyar gazdaságpolitika elmúlt 25 éve

Gazdasági és államháztartási folyamatok

Pannónia Nyugdíjpénztár Közgyőlés,

A fizetési mérleg alakulása a júliusi adatok alapján

Mit mutatnak meg a makrogazdasági mutatók? A magyarok pénzügyi kultúrája számokban Dr. Huzdik Katalin

Nyugdíjpénztári rendszerek tapasztalatai Közép-Kelet Európában

2013 július végéig a kincstári kör hiánya 851,2 milliárd forintot tett ki. Növelte a finanszírozási igényt az EU transzferek

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A rezidensek által kibocsátott értékpapír-állományok alakulásáról és tulajdonosi megoszlásáról március

TANULMÁNY. Az állami kézbe kerülő iskolák energiahatékonysági felújításában rejlő gazdaságfejlesztési lehetőségről

Gazdasági helyzetértékelés évi kilátások

Az államháztartási hiány csökkentésének hatásai. Hamecz István igazgató A Közgazdasági és Monetáris Politikai szakterület vezetője

2012. május végéig a kincstári kör hiánya 345,6 milliárd forintot tett ki. Csökkentette a finanszírozási igényt az EU

2013 augusztus végéig a kincstári kör hiánya 961,2 milliárd forintot tett ki. Növelte a finanszírozási igényt az EU

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A rezidensek által kibocsátott értékpapír-állományok alakulásáról és tulajdonosi megoszlásáról november

Az államadósság alakulása és főbb jellemzői 2008-ban

2013-ban a kincstári kör hiánya 929,2 milliárd forintot tett ki. Növelte a finanszírozási igényt az EU transzferek egyenlege,

A fizetési mérleg alakulása a októberi adatok alapján

A HIÁNY ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG CSÖKKENTÉSÉNEK LEHETŐSÉGEI - STABILITÁS ÉS PÉNZÜGYI BIZTONSÁG -

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

MÁK PF.II. program Készült: óra 30 perc 1.Lap Központi költségvetési szervek évi beszámolója ( idıszak)

A fizetési mérleg alakulása a decemberi adatok alapján

A magyar gazdaság, az államháztartás évi folyamatai

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS szeptember VARGA MIHÁLY

SAJTÓKÖZLEMÉNY. Az államháztartás és a háztartások pénzügyi számláinak előzetes adatairól I. negyedév

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

EURÓPA BRÓKERHÁZ ZRT. MEGFELELÉSI KÉRDŐÍV EURÓPA BRÓKERHÁZ BEFEKTETÉSI SZOLGÁLTATÓ ZÁRTKÖRŰEN MŰKÖDŐ RÉSZVÉNYTÁRSASÁG. Megfelelési kérdőív

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

A központi költségvetés és az államadósság finanszírozása 2011-ben. Első változat

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

Egyesült Villamosenergia-ipari Dolgozók Szakszervezeti Szövetsége. Tájékoztató

Monetáris politika mozgástere az árstabilitás elérése után

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról I. negyedév

CIG PANNÓNIA ELSŐ MAGYAR ÁLTALÁNOS BIZTOSÍTÓ ZRT.

Az OTP Bank Nyrt. mérlegének és eredménykimutatásának lényeges adatai

A magyar építőipar számokban

A beruházási kereslet és a rövid távú árupiaci egyensúly

A brókerbotrányok tanulságai

Életpálya szakaszok. Életpálya Életkor Jellemző célok Befektetési jellemző Ajánlott termékek Kisgyerekkor Bankbetét, állampapír

Az OTP Bank Nyrt. mérlegének és eredménykimutatásának lényeges adatai

2009 októberében a kincstári kör hiánya 1047,7 milliárd forintot ért el. Csökkentette ugyanakkor a finanszírozási

2014 február végéig a kincstári kör hiánya 483,3 milliárd forintot tett ki. Növelte a finanszírozási igényt az EU transzferek

A KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS ÉS AZ ÁLLAMADÓSSÁG FINANSZÍROZÁSA 2009-BEN

MAGYAR VIDÉK HITELSZÖVETKEZET V.A.

IZYS Önsegélyező Pénztár. Üzleti jelentés A évi éves pénztári beszámolóhoz. Budapest, május 14.

OTP BANK NYRT. AZ EURÓPAI UNIÓ ÁLTAL ELFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK SZERINT KÉSZÍTETT NEM KONSZOLIDÁLT SZŰKÍTETT BESZÁMOLÓ

A HONVÉD ÖNKÉNTES ÉS MAGÁNNYUGDÍJPÉNZTÁR KÖZZÉTÉTELE

Vezetői összefoglaló október 24.

Megfelelési és alkalmassági teszt

Marginolási módszertan

SAJTÓKÖZLEMÉNY. A fizetési mérleg alakulásáról III. negyedév

Az OTP Bank Rt I. félévi összefoglaló nem konszolidált, nem auditált IAS pénzügyi adatai A Bank I. félévi fejlõdése

A CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. beszámolója a. CIB Nyugdíjpénztár 2016-os és a 2017-es időarányos teljesítményéről

IZYS Önsegélyező Pénztár. Üzleti jelentés A évi éves pénztári beszámolóhoz. Budapest, május 31.

KONSZOLIDÁLT BESZÁMOLÓ AZ EU ÁLTAL BEFOGADOTT NEMZETKÖZI PÉNZÜGYI BESZÁMOLÁSI STANDARDOK (IFRS-ek) SZERINT

A fizetési mérleg alakulása a februári adatok alapján

A nyugdíjrendszer átalakítása

Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól

Konszolidált IFRS Millió Ft-ban

2012. március végéig a kincstári kör hiánya 514,7 milliárd forintot tett ki. További finanszírozási igényt jelentett az EU

Értékpapír-állományok tulajdonosi megoszlása II. negyedév 1

Átírás:

Lcal knwledge. Glbal pwer. A válsv lság g hatása a biztsítási si szektrra Zatykó Péter AEGON Magyarrszág g Biztsító Zrt. 29.9.29. Lcal knwledge. Glbal pwer. 1 Tartalm A biztsítás szerepei A válság gyrs ldalnézetből A válság hatása a biztsítási szektrra Lcal knwledge. Glbal pwer. 2 Biztsítás szerepei Kckázatk terítése Hsszú távú megtakarításk Munkaadói/fglalkztatói szerep Finanszírzó szerep Lcal knwledge. Glbal pwer. 3

Kckázatk terítése: csak egy példa - EMMA Szélsebesség 1-14 km/h Váltzik a klíma Gyakribbak a szélsőséges időjárási helyzetek Időben és térben kncentráltan jelentkeznek 38. darab viharkár 2,2 mrd Ft kártérítés Lcal knwledge. Glbal pwer. 4 Kckázatk terítése: életbiztsítás 1 laksból évente 15-en halnak meg Minden 2. balesetben Minden 5. rákban Minden 8. agyvérzésben Minden 4. szív/magas vérnymás prbléma miatt. Biznys veszélyek csökkentek: Az elmúlt, mintegy 5 évben az alábbiak miatti halálzási kk Tuberkulózis 7%-ra Élősdik, fertőző ágensek 8%-ra Tüdőgyulladás 1%-ra Vesebetegség 3%-ra csökkentek. Lcal knwledge. Glbal pwer. 5 Kckázatk terítése: életbiztsítás Az alábbi kk miatti halálzásk száma nőtt: Egyéb daganats betegségek 2%-ra Légzőszervi daganatk 7%-ra Végbél daganatk 4%-ra Szív- és érrendszeri prbléma 17%-ra Gymrfekély 2%-ra Lcal knwledge. Glbal pwer. 6

Kckázatk terítése: életbiztsítás ÉS aminek nincs köze az egészséghez: Mtrs járműbalesetek 6 szrsára Emberölés 2 szeresére Egyéb balesetek 3 szrsára NŐTTEK!!! Lcal knwledge. Glbal pwer. 7 Megtakarításk A demgráfia ellenünk dlgzik A krösszetétel alakulása Magyarrszágn 19, 2, 21 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1 8 6 4 2 2 4 6 8 1 2 21 19 Frrás: KSH 21-ra annyi lesz a 85 éves, mint a 15 éves Lcal knwledge. Glbal pwer. 8 Megtakarításk Ezer megfelelő krú nőre jutó élveszületések száma Frrás: KSH 25 Saját megtakarításk nélkül Öregkri szegénység Minimálbéresek (vagy annak megfelelő járadékt fizetők):,5 1 millió fő várható nyugdíj alig több, mint 2. Ft/hó!!! Lcal knwledge. Glbal pwer. 9

Eközben az öngndskdás A magyar átlagbér 1997-től 26-ig 111%-al nőtt, a megtakarítási ráta 65%-al csökkent A németrszági átlagbér 2%-al nőtt, a megtakarítási ráta 67%-al nőtt Lcal knwledge. Glbal pwer. 1 Biztsítás Az 1 főre eső biztsítási díj az elmúlt 1 évben az életbiztsítás területén ötszörösére nőtt, vagynbiztsítás esetén 2,7 - szeresére 28 ban 3,142 millió darab életbiztsításra 239,3 mrd Ft kifizetés juttt 3,87 millió darab lakásbiztsítás van a piacn, 28-ban 637. kárt jelentettek be és 32 mrd Ft kifizetés vlt 28-ban 5 millió gépjármű biztsítás vlt, 34. db kárt jelentettek be, 157 mrd Ft értékben Lcal knwledge. Glbal pwer. 11 Biztsítás finanszírzó, fglalkztató Biztsítók vagyna: 2.1 mrd Ft (saját és tartalékk) 28 végén az alábbiak szerint alakultak a biztsítók befektetései: 1.21 mrd Ft (6,5%) állampapír, 179 mrd Ft ( 8,9%) bankbetét, 4 mrd Ft ( 2,%) ingatlan, 154 mrd Ft ( 7,7%) részvény 418 mrd Ft (2,9%) értékpapír, egyéb 28-ban társasági adóban befizettek 12,3 mrd Ft-t ÁFA - t nem igényelnek vissza: ~17 mrd Ft 11. alkalmaztt után fizetnek járulékt + 42. aktív biztsításközvetítő Lcal knwledge. Glbal pwer. 12

A VÁLSÁG GYORS OLDALNÉZETBŐL Lcal knwledge. Glbal pwer. 13 A válság ldalnézetből 4 4 2 1 éves váltzás (%) 3 2 1-1 -2 3 2 1-1 -2 éves váltzás (%) 15 1 5-5 -1-2 -3-4 -5-6 egyenleg mutató -3-3 1992 1994 1996 1998 2 22 24 26 28 Kelet-Közép-Európa exprt (jbb tengely) Világ imprt Eurzóna imprt Mrd Mrd 35 35-1 21 22 23 24 25 26 27 28 29 Kiskereskedelmi értékesítés vlumen Reál nettó átlagkereset GKI fgyasztói bizalmi index (jbb tengely) -7 3 25 2 15 1 5-5 23 24 25 26 27 28 29 Nettó flw, fgyasztási és egyéb hitelek Nettó flw, lakáscélú hitelek Nettó flw, összesen 3 25 2 15 1 5-5 -3-25 -2-15 -1-5 kt..7 jan..8 ápr..8 júl..8 kt..8 jan..9 ápr..9 júl..9 EURHUF FX swap bázis A devizafrrás költségének emelkedése a hazai bankrendszerben Lcal knwledge. Glbal pwer. 14 A válság hatása a megtakarításkra Nettó megtakarítás növekedése Háztartási hitelfelvétel csökken Fizetési mérleg igazdik, külső adósság leépül Bruttó megtakarítás csökkenése Megtakarítási ráta nő De: jövedelem csökken 25% 2% 15% 1% 5% % 95:Q1 95:Q4 96:Q3 97:Q2 99:Q1 99:Q4 99:Q3 :Q2 1:Q1 1:Q4 2:Q3 3:Q2 4:Q1 4:Q4 5:Q3 6:Q2 7:Q1 7:Q4 8:Q3 9:Q2 1:Q1 1:Q4 11:Q3 % f PDI Net lans Grss financial savings Net financial savings Frrás: MNB Lcal knwledge. Glbal pwer. 15

Intézkedések IMF prgram 2 mrd szupranacinális hitel Nettó külső adósság/gdp Válságkezelés új költségvetés Prtugália Lettrszág Adóátrendezés Magyarrszág Svédrszág Nagy-Britannia ÁFA - emelés Dánia Olaszrszág Hrvátrszág SZJA - mérték csökkentés Észtrszág Litvánia TB - járulék csökkentés Hllandia Törökrszág Lengyelrzág Adókedvezmények megkurtítása Ausztria Rmánia Franciarszág Szciális kiadásk visszafgása Szlvákia Finnrszág Bulgária Járadék-jgsultságk szigrítása Németrszág Belgium Csehrszág Járadékk mértékének csökkentése Bérbefagyasztás Következmény: óvatssági célú megtakarításk emelkedése DE: Önkéntes nyugdíjpénztári munkáltatói befizetések ösztönzői rmlttak (mentesről 25%) Életbiztsítási piacn: 21-től megszűnik a biztsítási adókedvezmény Hsszabb távn elvileg a külső adósság csökkenésének kényszere a hazai Görögszág % Spanylrszág -2 2 4 6 8 Lcal knwledge. megtakarításk Glbal pwer. felépülését teszi szükségessé 16 A VÁLSÁG HATÁSA A BIZTOSÍTÁSI SZEKTORRA Lcal knwledge. Glbal pwer. 17 Összdíjbevétel alakulása mrd Ft Frrás: MABISZ, *Becsült adat: 29Q2 alapján Lcal knwledge. Glbal pwer. 18

Flyamats életbiztsítási díjbevétel alakulása mrd Ft -3% +6% +11% +17% Frrás: MABISZ, *Becsült adat: 29Q2 alapján Lcal knwledge. Glbal pwer. 19 Egyszeri díjas életbiztsítási díjbevétel alakulása mrd Ft +35% -27% +96% -43% Frrás: MABISZ, *Becsült adat: 29Q2 alapján Lcal knwledge. Glbal pwer. 2 Vagynbiztsítási díjbevétel alakulása mrd Ft +2% +2% +3% +7% Frrás: MABISZ, *Becsült adat: 29Q2 alapján Lcal knwledge. Glbal pwer. 21

Biztsítási díjbevétel - GDP % 1998 1999 2 21 22 23 Biztsítási díjbevétel növekedés 25,7 21,7 29 9,2 17,9 13,1 GDP (előző év %-ban) növekedés 18,1 12,9 15,6 12,7 12,7 2,6 GDP vlumenindexe 4,9 4,2 5,2 4,1 4,4 4,3 % 24 25 26 27 28 29 Biztsítási díjbevétel növekedés 7,1 14,6 2,9 12,1-5,1-14 GDP (előző év %-ban) növekedés 2,6 6,4 7,9 7,2 4,5-2 GDP vlumenindexe 4,7 3,9 4, 1,2,4-6,5 Frrás: Biztsítási évkönyv A díjbevétel a GDP váltzását trendszerűen, de nem szrsan követi Lcal knwledge. Glbal pwer. 22 Háztartásk viselkedése válságban A gazdasági válság hatásának enyhítésére milyen megldáskat alkalmaznak, melyeken gndlkznak? Az utazásra, nyaralásra frdíttt összegek csökkentése A ruházkdásra frdíttt összegek csökkentése A szórakzásra, kultúrára frdíttt összegek csökkentése A napi rendszeres kiadásk csökkentése A havi rendszeres kiadásk csökkentése A nagybb összegű vásárlásk elhalasztása Másdállás, többletmunka, munkahely váltás A krábbi megtakarításk felhasználása 25 21 62 59 56 52 43 42 Banki hitelfelvétel Az életbiztsításk felmndása Kölcsön a rknktól/barátktól/ismerősöktől Vagyntárgyak eladása 1 9 6 4 Az életbiztsításkban félretett pénz növelése Egyéb NT/NV 1 3,1 % 2% 4% 6% 8% 1% Bázis: kiadásaikat csökkentők, vagy csökkentést tervezők [n=826] Frrás: BellResearch Lcal knwledge. Glbal pwer. 23 Termelés és díjbevétel visszaesés (29 Q2/28Q2) 28% - s visszaesés a rendszeres díjas szerzésben 54% - s visszaesés az egyszeri díjas élet szerzésben 5% - s esés a lakás biztsítás új állmánydíjában 4% - s visszaesés a GFB díjbevételében Összességében 13,3% - s csökkenés tapasztalható Lcal knwledge. Glbal pwer. 24

Válság hatása a biztsítókra A biztsító eredménye rövid távn, strukturálisan jbban viseli a válságt ( feltéve, ha marad a kaptafánál) Az eredményt meghatárzza: Díjbevétel Költségek/Jutalékk Káralakulás Befektetési feltételek/hzamk Lcal knwledge. Glbal pwer. 25 Díjbevétel A flyamats díjas biztsításk díjbevétele a piaci cikluskra önmagában kevésbé érzékeny 1 év termelését vizsgálva, évente azns díjat és törlést/visszavásárlást/lejáratt /indexet feltételezve, a 1. évben 5% - s csökkenés az értékesítésben csak 2,63% díjbevétel kiesést jelent Ami beflyásl: megnövekedett törlés, visszavásárlás DE: törlési nyereség Egyszeri díjask: aznnali jelzés (29: 54% visszaesés) Lcal knwledge. Glbal pwer. 26 Törléshányadk alakulása Lejárat nélkül: élet prtfliók esetén módzatktól függően a törléshányadk 2-4% - al nőttek (1,5% - ról 13,9% - ra) Lakásbiztsításk esetén 9,5-11,3% (25% - al nőtt) Élet törlés/visszavásárlás jelzálgpiac összefüggése A lakásk 92% - a van magántulajdnban 4% a jelzálg penetráció 2% -nál nagybb a késedelmes hitelállmány A háztartásk 31% - nak van életbiztsítása A kényszerhelyzet is törléshez vezet! Lcal knwledge. Glbal pwer. 27

Egyszeri díjas életbiztsítási díjbevétel - új flyósítású hitel mrd Ft Frrás: MABISZ, MNB *Becsült adat: 29Q2 alapján Lcal knwledge. Glbal pwer. 28 Költségek, káralakulás Költségek: Költséggazdálkdás, inflációs hatásk Termelés visszaeséssel szerzési költségek csökkenése (nem feltétlenül fajlags!) Káralakulás: Életkárk stressz, balesetek, visszavásárlás Vagynkárk csalás, apró kárk bejelentése csökkenő frgalm? A kárkra a válság még nincs jelentős hatással, de ha több éven át elhúzódik, akkr már látható lehet. Lcal knwledge. Glbal pwer. 29 Költség - jutalék Fajlags szerzési költségek növekednek Nem a válság hatása, de gyrsítja a flyamatt A közvetítők kettős présben: Csökkenő szerzéssel csökkenő bevétel Növekvő törléssel növekvő jutalék visszaírás Növekvő jutalékigények, amit a szerzési kapacitásért flyó verseny amúgy is felfelé mzgat Magyarrszág a középmezőnyben: 1 13% - s jutalékszint Lengyelrszág: 1% Csehrszág (nagyn fejlett közvetítői piac): 18% Lcal knwledge. Glbal pwer. 3

Átlagsan jellemző UL knstrukció esetén, 37 éves férfi biztsítttra 2 éves tartam, 2 e Ft éves díj, 4 m Ft biztsítási összeg, 125% jutalékszint A szerződő befizetett díjra vnatkztattt nettó hzama a prtflión elért éves átlags bruttó hzam és a jutalékszint függvényében (15% IRR, S&P szlvenciatőke) Lcal knwledge. Glbal pwer. 31 Ha ezt aznban szembeállítjuk pl. a 1 ill. 15 éves átlags részvényhzamkkal, ill. a magyar állampapír indexével: % % 1 év 15év Lcal knwledge. Glbal pwer. 32 Számkban: Éves hzam 1 év Éves hzam 15 év BUX 1,2% 18,4% DAX,36% 6,43% S&P 5-2,54% 5,48% NIKKEI 225-4,95% -4,35% MSCI Wrld Index -1,26% 3,74% 9,1% 11,12% MAX Index Látszik, hgy a jutalékszintek trendje nem az ügyfelek előnyére váltzik. A tényleges tartamk 8 év körüliek. Lcal knwledge. Glbal pwer. 33

Nehéz kérdés Teendő: Maximálás? versenykrlátzásk Transzparencia? Összecsuklik e a hsszú távú megtakarításk piaca? Közvetítőkre szükség van Jövedelem redisztribúció 1 12 mrd jutalék évente Nminális hsszú tartalék sem lesz Finanszírzói szerep? Befektetői szerep? Lépésről lépésre lehet haladni, megkerülhetetlen a jgi szabályzás és az általáns pénzügyi ismeretek emelése Általáns és középiskla!!! Lcal knwledge. Glbal pwer. 34 Befektetések ellenállóbbak a biztsítók ALM : hsszúból hsszút finanszírz a biztsító + visszavásárlás büntetése Skkal stabilabb, frrás mint egy betétállmány. Segít kivédeni a hzamgörbe hatását Az átlags duratin életbiztsításk esetén 5 év körül, járadékk esetén 9 év körül mzg A mögöttük álló tartalékk befektetett eszközeinek átlags duratin - je 4 év. Lcal knwledge. Glbal pwer. 35 3 és 5 éves referenciahzam alakulása Lcal knwledge. Glbal pwer. 36

Befektetési eredmények Az állampapír befektetések esetén a biztsítók és ügyfeleik pzíciói az elmúlt időszakban, feltételezve a 4 év átlags duratin-t és átlag 12 mrd állmányt, a következőképpen alakultak: 27. június 17 mrd nem realizált nyereség 28. június 18 mrd nem realizált veszteség 29. március 22 mrd nem realizált veszteség 29. augusztus 5 mrd nem realizált veszteség 29. december ~ mrd (hagymánys élet, UL, saját tőke a legjelentősebb) HTM: lejáratig tartva: kupnt fizeti a kötvény Elvben ez a cél a tökéletes ALM esetén Trading pzíciók felvétele: extrahzamk Cash cushin tartásának fntssága + CF tervezés Ugyanakkr: újra - befektetési hzam nő, későbbi pzitív hatásk!!! A frrásldal tehetetlensége segít kiülni a hzam - hullámvasutat Lcal knwledge. Glbal pwer. 37 Összegzésül Ha a válság nem több éven áthúzódó Ha a biztsítás: biztsítás A biztsítási szektr jól viseli a válságt ( mark t market ellenére) Segíthet átvészelni is Lcal knwledge. Glbal pwer. 38 HOL A VÉGE? Majd ha a munkanélküliségi adatk tartósan esnek, a fgyasztás és nem csak a készlet - visszapótló termelés nő Ha az infláció kidlgzta a pénztöbbletet a rendszerből Akkr Lcal knwledge. Glbal pwer. 39

Lcal knwledge. Glbal pwer. KÖSZÖNÖM A FIGYELMET!