ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2008/2009. évi jelentés

2008/2009. pénzügyi év Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 Összehasonlító áttekintés (euróban)... 5 Osztalékok és kifizetések... 5 Hozamszámítás és a Befektetési alap vagyonának alakulása... 6 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye)... 6 2. A Befektetési alap eredménye... 6 3. A Befektetési alap vagyonának alakulása... 7 4. A Befektetési alap eredményének felhasználása... 8 2009. április 30-i vagyonkimutatás... 9 Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék... 17 A Befektetési alap kezelési szabályzata... 19 A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések... 19 A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések... 21 Melléklet a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekhez... 26

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke Tagok 81,42%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő 2,30 millió EUR (2008. szeptember 3-ig) 4,50 millió EUR (2008. szeptember 4-től) Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (2008. augusztus 8-ig: 81,42%; 2008. augusztus 9-től 2008. október 5-ig: 38,46%) Erste Group Bank AG (2008. augusztus 9-től 2008. október 5-ig: 42,96%) Erste Asset Management GmbH (korábban: FINAG Holding GmbH, 2008. október 6-tól: DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Mag. Dr. Mag. Dr. Kurt STÖBER igazgató (elnökhelyettes) Dr. Christian Aichinger igazgatór Mag. Rupert ASCHER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER (2008. december 18-tól) Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Franz KISSER (december 18-ig) Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Mag. Franz KISSER Anton KOVAR Günther MANDL Peter RIEDERER Mag. Jürgen SINGER Ernst Rudolf THIER MR Mag. Wolfgang Pechriggl AD Erwin Gruber ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (2008. augusztus 8-ig) Erste Group Bank AG (2008. augusztus 9-től) 2

2008/2009. pénzügyi év Tisztelt befektetési jegy tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA CASH CORPORATE-PLUS közös tulajdonú alapnak a 2008. május 1-től 2009. április 30-ig tartó pénzügyi évre vonatkozó jelentését. A Befektetési alap alakulása Portfólió hírek A jelentési időszakban a portfólió értékének alakulását a fejlődő országok részvényeinek nehézkes piaci helyzete jellemezte. Az Amerika után más fejlett országokat is sújtó pénzügyi válság a jelentési időszakban a fejlődő országokra is átcsapott. Azokat a fejlődő országokat, amelyek a második negyedév során még tartani tudták magukat, a globális pénzügyi válság kiteljesedése a harmadik negyedévben keményen sújtotta. Az MSCI Emerging Markets Index alapján a fejlődő országok a jelentési időszakban kb. 52%-os értékvesztést szenvedtek el. Ez a kedvezőtlen környezet az alap teljesítményére is hatással volt. 2008. decemberében már láthatóak voltak a világgazdasági hanyatlás első jelei. Annak reménye, hogy az állami mentőcsomagok a világgazdaság élénkítése érdekében egy kritikus mértéket érnek el, a piacok rövidtávú stabilizálódásához vezetett. A kínai piac (A részvény) volt az első, amelyik el tudta magát különíteni, és a mélypontról határozottan össze tudta magát szedni. 2009 elején a piacok volatilitása növekedett és a feltörekvő piacok devizái, különösen a kelet-európai devizák, egyértelműen nyomás alá kerültek. Még Oroszország is fokozatosan 30-40%-kal leértékelte a rubelt. Ezzel egyidejűleg egy jelentős mélyzuhanást követően stabilizálódtak a nyersanyagárak. Az orosz piac, amely az elmúlt kilenc hónapban erőteljes árfolyamveszteséget könyvelhetett el, fordulatot vett és márciusban illetve áprilisban már az egyik legerősebb globális piac volt. Különösen a kínai gazdaságról érkező pozitív hírek, valamint számos jegybank további likviditás injekciójának hatására a befektetők kockázatvállalási hajlandósága növekedett. 2009 elejétől kezdve így az MSCI Emerging Markets értéknövekedése határozottan túlszárnyalta az MSCI World Indexet. Ebben a környezetben stratégiánk abban állt, hogy olyan biztos tőkealapokon álló vállalatokat válasszunk ki, amelyek piaci részesedésüket egy nehéz piaci környezetben is meg tudják tartani, sőt, akár még bővíteni is tudják. Az országok súlyozásánál Kína erősen túlsúlyos szerepet kapott, azonban a jelentési időszak folyamán ezt fokozatosan mérsékeltük, hogy profitot realizálhassunk. 2009 elején a hangsúlyt Oroszországra helyeztük át, hogy a véleményünk szerint erősen alulértékelt vállalkozásokba fektessünk be. Oroszország értékelése a legutóbbi árfolyamemelkedés ellenére csak úgy, mint azelőtt vonzó, és a növekvő nyersanyagárakból jelentős mértékű hasznot húz. Kitekintés A fejlődő országokat a jelenlegi gazdasági válság az erőteljes gazdasági visszaesés révén sújtotta. Mindazonáltal a legtöbb fejlődő ország pénzügyi rendszerét az angolszász pénzügyi rendszerek túlkapásai csak kismértékben érintették. Így abból indulunk ki, hogy mihelyst túljutunk a világgazdasági visszaesés mélypontján, a fejlődő országok részvénypiacai továbbra is erősödni fognak. Azokba az országokba és vállalatokba pozicionáljuk magunkat, amelyek pénzügyileg megbízhatóak és üzleti modelljük alapján a gazdasági válságból megerősödve kerülnek ki. A részben alacsony histórikus értékelések miatt úgy gondoljuk, hogy középtávon a fejlődő országokba történő befektetés jelentős árfolyam potenciált kínál. 3

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS A Befektetési alap vagyonának összetétele 2009. április 30. 2008. április 30. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett részvények Egyiptomi font - - 0,5 0,83 Brazil reál 1,1 2,93 3,8 5,89 Brit font 0,4 1,17 0,6 0,90 Euró 0,0 0,08 0,3 0,39 Hongkongi dollár 4,3 11,60 5,4 8,27 Indiai rúpia 3,0 8,10 3,7 5,65 Izraeli sékel 0,8 2,14 2,3 3,50 Maláj ringit 1,2 3,29 2,5 3,81 Mexikói peso 1,2 3,28 2,7 4,16 Fülöp-szigeteki peso - - 0,1 0,09 Lengyel zlotyi 0,2 0,65 1,8 2,72 Dél-afrikai rand 2,6 7,15 3,4 5,22 Dél-koreai won 2,7 7,24 4,0 6,14 Tajvani dollár 2,3 6,35 7,5 11,54 Thaiföldi bát 1,0 2,67 3,0 4,62 Cseh korona - - 0,9 1,35 Török líra 1,2 3,24 1,5 2,30 Magyar forint - - 0,6 0,96 USA dollár 13,9 37,70 19,2 29,5- Értékpapír-állomány 36,0 97,59 63,5 97,90 Bankbetétek 0,9 2,41 1,4 2,09 Kamatkövetelések 0,0 0,00 0,0 0,01 A Befektetési alap vagyona 36,9 100,00 64,8 100,00 4

2008/2009. pénzügyi év Összehasonlító áttekintés (euróban) Pénzügyi év A Befektetési alap vagyona A vagyon alakulása %-ban 1) 2003/2004 7.631.506,06 + 37,98 2004/2005 14.805.292,15 + 9,97 2) 2005/2006 48.400.988,08 + 58,99 2) 2006/2007 64.548.210,31 + 16,56 2007/2008 64.838.952,39 + 2,86 2) 2008/09 36.863.367,85-41,44 Pénzügyi év Osztalékos befektetési jegyek Hozamtőkésítő befektetési jegyek Teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Osztalék Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Hozamtőkésítésre fordított jövedelem Az InvFG 13. -a szerinti kifizetés Egy befektetési jegy nettó eszközértéke Teljes hozamtőkésítésre fordított jövedelem 2003/2004 90,02 1,50 90,02 1,50 0,00 - - 2004/2005 97,23 1,50 98,99 1,52 0,01 - - 2005/2006 152,57 2,80 157,35 1,57 1,32 - - 2006/2007 174,22 2,80 181,71 2,00 0,92 183,41 2,95 2007/2008 176,54 3,30 186,02 2,67 0,81 188,65 3,53 2008/09 101,09 2,80 108,37 2,90 0,10 110,47 3,06 1) Feltételezve, hogy az osztalékokat és kifizetéseket a kifizetés napján számított értéken teljes összegben újra befektetik. 2) A kerekítések miatt a hozamtőkésítő befektetési jegyek és a teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek teljesítménye kismértékben eltér az osztalékos befektetési jegyek teljesítményétől. Osztalékfizetés/kifizetés A 2008/09. pénzügyi évben az osztalékos befektetési jegyek után jegyenként 2,80 euró osztalékot fizetünk (2006/07 évben 3,30 euró), azaz 79.036 db osztalékos befektetési jegy után összesen 221.300,80 eurót. Az osztalékszelvényt kifizető bank köteles az osztalékból a tőkehozadéki adót, befektetési jegyenként 0,09 eurót visszatartani, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetéseket 2009. augusztus 3-án, hétfőn az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen Aktiengesellschaft (Bécs) banknál és annak fiókjainál, valamint valamennyi osztrák takarékpénztárnál és azok fiókjainál, ill. a mindenkori letétkezelőknél írják jóvá, ill. teljesítik. A hozamtőkésítő befektetési jegyek esetében a 2008/09. pénzügyi évben befektetési jegyenként 2,90 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 253.946 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 736.443,40 eurót. A befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a értelmében a hozamtőkésítő befektetési jegyek után az éves jövedelem utáni tőkehozadéki adó összegét (befektetési jegyenként 0,10 eurót) ki kell fizetni, azaz 253.946 db hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 25.394,60 eurót. A letétkezelő bank köteles a fenti összegű tőkehozadékiadót visszatartani és az adóhatóságnak befizetni, amennyiben mentesítő okok nem merülnek fel. A kifizetésekre is 2009. augusztus 3-án, hétfőn kerül sor. A teljes hozamtőkésítő befektetési jegyek után nem teljesítünk a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 13. -a szerinti kifizetést. A 2008/09. pénzügyi évben befektetési jegyenként 3,06 eurót újbóli befektetésre fordítunk, azaz 12.263 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy után összesen 37.524,78 eurót. 5

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Hozamszámítás és az alap vagyonának alakulása 1. A Befektetési alap értékének alakulása a pénzügyi évben (az alap teljesítménye) Az OeKB számítási módszere szerinti értékelés: az alap valutájában (EUR) befektetési jegyenként kibocsátási felár nélkül Osztalékos befektetési jegyek Hozamt késít befektetési jegyek Teljes hozamt késít befektetési jegyek Befektetési jegy értéke a pénzügyi év kezdetén 176,54 186,02 188,65 Osztalékfizetés 2008. augusztus 1-jén (kb. 0,0226 befektetési jegynek felel meg) 1) 3,30 Kifizetés 2008. augusztus 1-jén (kb. 0,0052 befektetési jegynek felel meg) 1) 0,81 Befektetési jegy értéke a pénzügyi év végén 101,09 108,37 110,47 Összesített nettó eszközérték (fiktív) osztalékfizetés/ kifizetés által megszerzett befektetési jegyekkel együtt 103,37 108,93 110,47 Nettó hozam befektetési jegyenként - 73,17-77,09-78,18 Egy befektetési jegy értékének alakulása a pénzügyi évben - 41,44 % - 41,44 % - 41,44 % 2. Az alap eredménye a. Az alap realizált eredménye Az alap szokásos eredménye Hozamok (árfolyamnyereség nélkül) Kamathozamok 13.320,56 Osztalékhozamok 1.180.254,15 Egyéb hozamok 0,00 Hozamok összesen (árfolyamnyereség nélkül) 1.193.574,71 Kamatráfordítások - 14.964,92 Ráfordítások Alapkezelési díj - 739.456,87 Könyvvizsgálói díjak - 6.075,00 Közzétételi költségek - 14.292,60 Értékpapírletéti díjak - 201.404,72 Letétkezelési díjak - 21.126,13 Küls tanácsadók díjai 0,00 Ráfordítások összesen Igazgatási költségek visszatérítése a részalapból - 982.355,32 0,00 Az alap szokásos eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) Realizált árfolyamnyereség 2) 3) Realizált nyereség 4) 1.979.458,43 Realizált veszteség 5) - 19.490.265,20 Realizált árfolyamnyereség (hozamkiegyenlítés nélkül) Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) 196.254,47-17.510.806,77-17.314.552,30 6

2008/2009. pénzügyi év Áthozatal: Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) - 17.314.552,30 b. Nem realizált árfolyamnyereség 3) 2) A nem realizált árfolyamnyereség változása - 9.432.741,97 A pénzügyi év eredménye - 26.747.294,27 c. A pénzügyi év szokásos hozamának hozamkiegyenlítése - 6.390,52 Az alap összes bevétele - 26.753.684,79 3. Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona a pénzügyi év kezdetén 6) Osztalékfizetés/kifizetés Osztalékfizetés (az osztalékos befektetési jegyek után) 2008. augusztus 1-jén Kifizetés (a hozamt késít befektetési jegyek után) +T302008. augusztus 1-jén Befektetési jegyek kibocsátása és visszaváltása Az alap összes bevétele (Az alap eredményének részletes ismertetését lásd a 2. pontban) Az alap vagyona a pénzügyi év végén 7) 64.838.952,39-306.164,10-199.647,99-505.812,09-716.087,66-26.753.684,79 36.863.367,85 7

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS 4. Felhasználási (származási-) számla Osztalékfizetés/kifizetés/újraigénylés Osztalékfizetés 2009. augusztus 3-án 79.036 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 2,80 EUR Újrabefektetés 79.036 db osztalékos befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Kifizetés 2009. augusztus 3-án 253.946 db Hozamt késít befektetési jegy után egyenként 0,00 EUR Újrabefektetés 253.946 db Hozamt késít befektetési jegy után egyenként 2,90 EUR Újrabefektetés 12.263 db Teljes hozamt késít befektetési jegyre egyenként 3,06 EUR összegben 221.300,80 0,00 221.300,80 25.394,60 736.443,40 761.838,00 37.524,78 1.020.663,58 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel) Ráfordítás- és veszteségfedezet/nyereségátvitel Ráfordítás- és veszteségfedezet a vagyonból Nyereségátvitel a vagyonra A következ évre átvitt nyereség változása 8) Átvitt nyereség az el z évb l Nyereségátvitel a következ id szakra - 17.320.942,82 19.490.265,20-94.933,71 19.395.331,49 23.316.846,66-24.370.571,75-1.053.725,09 1.020.663,58 1) A 2008. július 30-án (az osztalékjog megszűnésének napján) számított érték: Egy befektetési jegy után 146,00 EUR, egy hozamtőkésítő befektetési jegy után 156,52 EUR. 2) A realizált nyereségek és a realizált veszteségek nem az időszakra lebontva jelennek meg, így azok a nem realizált árfolyamnyereséghez hasonlóan nem feltétlenül tükrözik az alap értékének pénzügyi éven belüli alakulását. 3) A teljes árfolyamnyereség, hozamkiegyenlítés nélkül (a realizált, hozamkiegyenlítés nélküli árfolyamnyereség és a nem realizált árfolyamnyereség változásának összege): - 26.943.548,74 EUR 4) Ebből derivatív ügyletekből származó nyereség: 0,00 EUR 5) Ebből derivatív ügyletekből származó veszteség: 0,00 EUR 6) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év kezdetén: 92.777 db osztalékos befektetési jegy, 246.479 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 13.835 db teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 7) Forgalomban lévő befektetési jegyek száma a pénzügyi év végén: 79.036 db osztalékos befektetési jegy, 253.946 db hozamtőkésítő befektetési jegy és 12.263 teljes hozamtőkésítő befektetési jegy. 8) A realizált árfolyamnyereség hozamkiegyenlítésével együtt, amennyiben azt nem tartalmazzák, ill. tartalmazták az osztalékfizetések (kifizetések), ill. újrabefektetések. 8

2008/2009. pénzügyi év 2009. április 30-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2008. május 1. és 2009. április 30. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK Indiai rúpiában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: INDIA HOUSING DEV.FINANCE INE001A01028 23.610 10.000 29.304 1.726,950000 763.165,16 2,07 INFOSYS TECHNOLOGIES INE009A01021 18.900 0 28.788 1.509,250000 655.216,08 1,78 RELIANCE INDUSTRIES INE002A01018 16.900 0 29.068 1.806,250000 791.780,64 2,15 SESA GOA LTD INE205A01025 460.000 0 460.000 111,850000 775.899,89 2,10 Összesen 2.986.061,77 8,10 Összesen INR-ban, 66,311390-s árfolyammal számítva 2.986.061,77 8,10 Maláj ringitben jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: MALAJZIA COMMERCE ASSET MYL1023OO000 100.000 150.000 197.000 8,050000 336.122,61 0,91 KUALA L. KEPONG B. MYL2445OO004 86.000 55.000 141.000 11,600000 346.667,18 0,94 TOP GLOVE CORP. MYL7113OO003 69.000 0 451.200 5,550000 530.759,40 1,44 Összesen 1.213.549,19 3,29 Összesen MYR-ben, 4,718070-s árfolyammal számítva 1.213.549,19 3,29 Lengyel zlotyiban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: LENGYELORSZÁG PBG S.A. PLPBG0000029 0 0 5.056 206,000000 238.010,43 0,65 Összesen 238.010,43 0,65 Összesen PLN-ban, 4,376010-s árfolyammal számítva 238.010,43 0,65 Brazil reálban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRAZÍLIA LEAP INVESTMENTS BDR BRMILKBDR003 100.000 0 443.534 0,420000 64.597,03 0,18 LOCALIZA RENT A CAR S.A. BRRENTACNOR4 125.000 0 125.000 11,250000 487.639,53 1,32 METALFRIO SOLUTIONS S.A. BRFRIOACNOR2 0 0 73.115 4,450000 112.824,36 0,31 WEG S.A. BRWEGEACNOR0 85.000 0 85.000 14,030000 413.535,66 1,12 Összesen 1.078.596,58 2,93 Összesen BRL-ban, 2,883790-s árfolyammal számítva 1.078.596,58 2,93 9

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Izraeli sékelben jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: IZRAEL ICL-ISRAEL CHEMICALS IL0002810146 0 82.000 53.100 35,000000 336.889,85 0,91 ISRAEL CORP. IL0005760173 500 0 1.400 1.786,000000 453.246,90 1,23 Összesen 790.136,75 2,14 Összesen IL-ben, 5,516640-s árfolyammal számítva 790.136,75 2,14 Dél-koreai wonban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-KOREA HYUNDAI ENGINEERING KR7000720003 13.200 10.316 13.200 60.500,000000 469.665,19 1,27 HYUNJIN MATERIALS KR7053660007 16.691 13.200 15.491 38.650,000000 352.117,83 0,96 LG CHEMICAL LTD. (NEW) KR7051910008 13.541 7.200 6.341 141.500,000000 527.752,43 1,43 LG ELECTRONICS KR7066570003 4.000 3.125 8.875 106.000,000000 553.265,13 1,50 POSCO KR7005490008 2.820 1.250 1.570 397.000,000000 366.563,51 0,99 SHINHAN FIN. GRP KR7055550008 21.400 0 21.400 31.700,000000 398.962,53 1,08 Összesen 2.668.326,62 7,24 Összesen KRW-ban, 1700,360200-s árfolyammal számítva 2.668.326,62 7,24 Tajvani dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: TAJVAN FAR EASTERN TEXTILE TW0001402006 121.976 1.002.776 108.000 30,850000 76.194,58 0,21 FIRST FINL HLDG CO. TW0002892007 475.000 0 475.000 17,500000 190.097,68 0,52 GEOVISION INC. TW0003356002 182.000 200.000 115.000 139,500000 366.874,22 1,00 MEDIATEK INC. TW0002454006 51.000 0 51.000 344,500000 401.795,03 1,09 POLARIS SECURITIES TA 10 TW0002854007 1.768.000 630.000 1.138.000 12,400000 322.707,53 0,88 TAIWAN SEMICON.MANU. TW0002330008 31.254 0 478.474 55,200000 604.007,84 1,64 WISTRON CORP. TW0003231007 607.000 210.000 397.000 41,900000 380.408,04 1,03 Összesen 2.342.084,92 6,35 Összesen TWD-ban, 43,727520-s árfolyammal számítva 2.342.084,92 6,35 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: LUXEMBURG MHP S.A. US55302T2042 62.700 0 62.700 5,250000 248.377,73 0,67 Összesen 248.377,73 0,67 Kibocsátó ország: HOLLAND ANTILLÁK MERRILL LYN. CALL02.07.17 ANN5636W7176 0 0 518.000 0,322350 125.992,08 0,34 Összesen 125.992,08 0,34 Összesen USD-ban, 1,325300-s árfolyammal számítva 374.369,81 1,02 T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN 11.691.136,07 31,71 10

2008/2009. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI Brit fontban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: NAGY-BRITANNIA ANTOFAGASTA PLC GB0000456144 62.000 0 62.000 6,180000 429.503,18 1,17 Összesen 429.503,18 1,17 Összesen GBP-ban, 0,892101-s árfolyammal számítva 429.503,18 1,17 Euróban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG SBEREGAT.BANK ROSSIYSKOY US80529Q2057 0 0 300 102,100000 30.630,00 0,08 Összesen 30.630,00 0,08 Összesen EUR 30.630,00 0,08 Hongkongi dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BERMUDA SINOFERT HLDGS BMG8403G1033 1.180.000 408.000 772.000 3,630000 272.838,26 0,74 Összesen 272.838,26 0,74 Kibocsátó ország: KAJMÁN-SZIGETEK CHAODA MODERN AGR. KYG2046Q1073 931.480 0 1.521.480 4,440000 657.704,13 1,78 Összesen 657.704,13 1,78 Kibocsátó ország: KÍNAI NÉPKÖZTÁRSASÁG CHINA LIFE INSURANCE CNE1000002L3 397.000 203.000 194.000 27,350000 516.583,36 1,40 CHINA SHENHUA ENERGY CNE1000002R0 346.000 223.000 353.000 21,750000 747.507,09 2,03 IND.&COMM.BK OF CHINA CNE1000003G1 1.190.000 580.000 1.874.000 4,460000 813.740,25 2,21 ZIJIN MINING GRP CNE100000502 644.000 0 644.000 6,000000 376.199,72 1,02 Összesen 2.454.030,42 6,66 Kibocsátó ország: HONGKONG CHINA OV.LD HK0688002218 728.640 455.000 273.640 13,680000 364.457,62 0,99 CNOOC LTD SUBDIV. HK0883013259 830.000 205.000 625.000 8,690000 528.787,46 1,43 Összesen 893.245,08 2,42 Összesen HKD-ban, 10,271140-s árfolyammal számítva 4.277.817,89 11,60 11

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Mexikói pesoban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: MEXIKÓ GRUPO MEXICO B MXP370841019 858.063 190.000 858.063 10,850000 506.639,58 1,37 URBI DESARROLLOS URBANOS MX01UR000007 0 83.000 257.500 14,960000 209.632,70 0,57 WAL-MART DE MEXICO MXP810081010 0 0 240.500 37,650000 492.754,12 1,34 Összesen 1.209.026,40 3,28 Összesen MXP-ban, 18,375950-s árfolyammal számítva 1.209.026,40 3,28 Dél-afrikai randban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: DÉL-AFRIKA GOLD FIELDS LTD. ZAE000018123 63.000 0 63.000 88,350000 496.142,14 1,35 IMPALA PLATINUM HLDG ZAE000083648 41.000 0 41.000 163,850000 598.810,37 1,62 MTN GROUP LTD. ZAE000042164 10.000 29.000 40.200 111,000000 397.748,04 1,08 NASPERS LTD. ZAE000015889 18.000 21.000 50.000 173,820000 774.691,45 2,10 SASOL LTD ZAE000006896 5.000 15.500 16.000 258,000000 367.958,38 1,00 Összesen 2.635.350,38 7,15 Összesen ZAR-ban, 11,218660-s árfolyammal számítva 2.635.350,38 7,15 Thaiföldi bátban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: THAIFÖLD BANGKOK BANK (NVDR) TH0001010R16 265.000 333.100 190.000 85,000000 345.405,93 0,94 PTT EXPL&PROD. (NVDRS) TH0355010R16 60.000 122.000 149.500 103,500000 330.932,03 0,90 THORESEN THAI (NVDRS) TH0535010R13 80.000 0 880.000 16,400000 308.662,44 0,84 Összesen 985.000,40 2,67 Összesen THB-ban, 46,756580-s árfolyammal számítva 985.000,40 2,67 Török lírában jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: TÖRÖKORSZÁG ENKA INSAAT VE SANAYI TREENKA00011 52.474 0 104.899 6,850000 339.925,42 0,92 TURKIYE GAR.BANK.NA TRAGARAN91N1 580.000 410.000 290.000 3,360000 460.955,50 1,25 TURKIYE IS BANKASI/C TRAISCTR91N2 180.000 0 180.000 4,620000 393.401,68 1,07 Összesen 1.194.282,60 3,24 Összesen TRY -ban, 2,113870-s árfolyammal számítva 1.194.282,60 3,24 USA dollárban jegyzett RÉSZVÉNYEK Kibocsátó ország: BRAZÍLIA CIA VALE DO RIO DOCE US2044121000 60.000 0 100.400 14,700000 1.113.619,56 3,02 ITAU UNIBANCO PFD 500 US4655621062 75.250 0 75.250 14,060000 798.321,13 2,17 PETROLEO BRASILEIRO ADR US71654V4086 59.600 17.600 55.300 35,020000 1.461.258,58 3,96 Összesen 3.373.199,27 9,15 12

2008/2009. pénzügyi év Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: KAJMÁN-SZIGETEK SHANDA INTERACT.E. US81941Q2030 26.000 15.300 10.700 50,200000 405.296,91 1,10 Összesen 405.296,91 1,10 Kibocsátó ország: IZRAEL TEVA PHARMACEUTICAL IND US8816242098 8.000 43.400 28.050 44,160000 934.647,25 2,54 Összesen 934.647,25 2,54 Kibocsátó ország: DÉL-KOREA SAMSUNG EL. US7960508882 2.200 1.750 4.330 228,000000 744.918,13 2,02 Összesen 744.918,13 2,02 Kibocsátó ország: MEXIKÓ AMERICA MOVIL US02364W1053 17.000 15.600 31.000 34,370000 803.946,28 2,18 FOM. ECONOM. MEX. ADR US3444191064 21.000 29.170 21.000 28,160000 446.208,41 1,21 Összesen 1.250.154,69 3,39 Kibocsátó ország: PERU CIA DE MIN. BUEN. B ADR US2044481040 44.000 0 44.000 21,700000 720.440,65 1,95 Összesen 720.440,65 1,95 Kibocsátó ország: OROSZORSZÁG LUKOIL ADRIS US6778621044 24.000 1.000 33.320 44,700000 1.123.824,04 3,05 MOBILE TELESYS.OJSC ADRS US6074091090 3.000 3.000 14.150 34,500000 368.350,56 1,00 NK ROSNEFT GDR REGS US67812M2070 125.000 0 125.000 5,340000 503.659,55 1,37 NORILSK NICKEL ADRS US46626D1081 51.695 0 87.695 8,650000 572.369,84 1,55 NOVOLIPETSKIY METALLURG US67011E2046 9.000 0 31.150 15,500000 364.313,74 0,99 OAO GAZPROM US3682872078 52.400 18.500 73.650 18,020000 1.001.413,26 2,72 PHARMSTANDARD US7171402065 0 0 32.000 10,910000 263.427,15 0,71 URALKALIY US91688E2063 35.261 0 35.261 12,050000 320.602,92 0,87 VIMPEL COMM ADR US68370R1095 62.000 0 62.000 9,820000 459.397,87 1,25 Összesen 4.977.358,93 13,50 Kibocsátó ország: TAJVAN HON HAI PRECIS IND. GDRS US4380902019 132.000 0 132.000 6,200000 617.520,56 1,68 Összesen 617.520,56 1,68 Kibocsátó ország: EGYESÜLT ÁLLAMOK SOHU.COM INC. US83408W1036 10.000 0 10.000 56,750000 428.204,93 1,16 Összesen 428.204,93 1,16 13

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen EUR-ban arány a darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: CIPRUS AFI DEV.PLC GDR REGS US00106J2006 30.000 0 71.000 1,300000 69.644,61 0,19 Összesen 69.644,61 0,19 Összesen USD-ban, 1,325300-s árfolyammal számítva 13.521.385,93 36,68 SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI ÖSSZESEN 24.282.996,78 65,87 AZ ALAP VAGYONÁNAK ÖSSZETÉTELE ÉRTÉKPAPÍROK 35.974.132,85 97,59 BANKBETÉTEK 888.809,63 2,41 KAMATKÖVETELÉSEK 425,37 0,00 AZ ALAP VAGYONA 36.863.367,85 100,00 FORGALOMBAN LEV OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 79.036 FORGALOMBAN LEV HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 253.946 FORGALOMBAN LEV TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK darab 12.263 OSZTALÉKOS BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 101,09 HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 108,37 TELJES HOZAMT KÉSÍT BEFEKTETÉSI JEGYEK ÉRTÉKE EUR 110,47 Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyontárgyainak értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. 14

2008/2009. pénzügyi év A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek. Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) T ZSDÉN JEGYZETT ÉRTÉKPAPÍROK AFRICA-ISRAEL INV. IL0006110121 IL 15.000 15.000 ALL AMERICA LATINA BRALLLCDAM10 BRL 20.000 89.500 AMREST HLDGS NL0000474351 PLN 0 9.773 ASUSTEK COMPUTER INC. TW0002357001 TWD 368.398 368.398 AU OPTRONICS CORP. TW0002409000 TWD 594.000 594.000 B2W COMPANHIA GL. VAREJO BRBTOWACNOR8 BRL 0 25.500 BANCO ITAU HLDG. US0596022014 USD 52.250 93.250 CHINA OV.LAND+INV.-ANR.- HK000A0RD0V5 HKD 22.640 22.640 CHINA STEEL TW0002002003 TWD 18.123 825.223 CITIGR GL PPC OMAN GALFAR USU1737P4973 USD 0 194.400 CITIGRP GL MKTS HLDGS. C USU1740A3969 USD 0 310.000 CYBERLINK CORP. TW0005203004 TWD 12.097 212.097 GLOBE TRADE CENTRE PLGTC0000037 PLN 0 53.000 GRUMA SA MXP4948K1056 MXP 0 260.500 HIGH TECH COMPUTER TW0002498003 TWD 40.000 80.000 HON HAI PRECIS INDUSTR. TW0002317005 TWD 0 247.600 HUNG POO REAL ESTATE TW0002536000 TWD 320.730 900.730 HYUNDAI HEAVY INDUSTRIES KR7009540006 KRW 1.100 3.222 HYUNDAI MOBIS KR7012330007 KRW 7.100 7.100 HYUNDAI MOTOR CO. KR7005380001 KRW 3.000 13.000 IOI CORP. BERHAD MYL1961OO001 MYR 0 417.000 KB FINANCIAL GRP KR7105560007 KRW 15.000 15.000 KOOKMIN BK (NEW) KR7060000007 KRW 15.000 15.000 KT+G CORP. KR7033780008 KRW 1.000 13.000 LARSEN+TOUBRO DEMAT. INE018A01030 INR 26.000 26.000 LG HAUSYS LTD KR7108670001 KRW 858 858 NTPC LTD. INE733E01010 INR 0 123.838 ORCO PROPERTY GROUP LU0122624777 EUR 0 3.300 ORCO PROPERTY GROUP LU0122624777 PLN 3.300 5.900 ORSZAGOS TAKAR BK HU0000061726 HUF 18.000 18.000 PARKSON HOLDINGS MYL5657OO001 MYR 0 410.000 PERDIGAO S.A. BRPRGAACNOR4 BRL 0 42.450 POWER FINANCE CORP. INE134E01011 INR 0 167.000 PRETORIA -ZAE000125886- ZAE000096475 ZAR 0 159.942 RELIANCE COMMUNICATION INE330H01018 INR 0 43.908 RICHT. GEDEON NA C HU0000067624 HUF 0 4.700 SAMSUNG TECHWIN KR7012450003 KRW 2.150 17.150 SILICONWARE PRECISION TW0002325008 TWD 0 642.429 TALAAT MOSTAFA EGS691S1C011 EGP 0 403.200 TATA CONSULTANCY INE467B01029 INR 28.000 47.697 TATA IRON + STEEL CO. INE081A01012 INR 60.000 60.000 THERMAX LTD INE152A01029 INR 0 28.000 TUERKIYE GAR.BANK. -ANR.- TRRGRAN00013 TRY 120.000 120.000 VISTA LAND+LIFESCAPES PHY9382G1068 PHP 0 1.240.281 VOLTAS LTD INE226A01021 INR 146.000 287.356 WAN HAI LINES TW0002615002 TWD 0 964.000 YAPI VE KREDI B. -ANR.- TRRYKBK00015 TRY 160.000 160.000 15

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Értékpapír megnevezése Azonosító- Devizanem Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom = 1.000, kerek.) SZERVEZETT PIACOK ÉRTÉKPAPÍRJAI AFRICAN BANK INVESTMENT ZAE000030060 ZAR 281.000 281.000 ALSEA S.A. DE C.V. MXP001391012 MXP 780.000 780.000 ANGLO AMERICAN GB00B1XZS820 GBP 0 13.686 BK POLSKA KASA OP PLPEKAO00016 PLN 10.000 10.000 C C LAND HOLDINGS HD-,10 BMG1985B1138 HKD 885.000 1.852.000 C E Z AS CZ0005112300 CZK 5.000 23.500 CENCOSUD S.A. US15132H3093 USD 0 17.000 CHECK POINT SOFTW TECHS IL0010824113 USD 20.000 20.000 CHERKIZOVO GRP US68371H2094 USD 0 19.831 CHINA COSCO HOLDINGS CNE1000002J7 HKD 0 372.500 CHINA MOBILE LTD. HK0941009539 HKD 0 107.000 CHINA SHIP.DEVELOP.CO. CNE1000002S8 HKD 100.000 505.000 CREDICORP LTD BMG2519Y1084 USD 1.000 26.000 ENERSIS SA US29274F1049 USD 20.000 86.000 GOLD FIELDS LTD US38059T1060 USD 0 70.000 GRUPO FINANCIER.BANORTE O MXP370711014 MXP 205.000 205.000 KGHM POLSKA MIEDZ PLKGHM000017 PLN 0 13.000 LENOVO GROUP LTD. HK0992009065 HKD 2.300.000 2.300.000 MURRAY ROBERTS ZAE000073441 ZAR 29.000 29.000 NEW WORLD RESOUCES NL0006282204 CZK 16.000 16.000 ORASCOM CONSTRUCTION IND. US68554N1063 USD 0 9.250 PRETORIA PORTLD CEMENT ZAE000125886 ZAR 148.200 148.200 SIAM COMM.BK (NVDR) TH0015010R16 THB 0 450.000 SOC.QUIM.MINERALA CHILE US8336351056 USD 17.000 17.000 STANDARD BANK GROUP ZAE000109815 ZAR 22.000 76.756 STATE BANK OF INDIA US8565522039 USD 8.000 16.450 SUNTECH POWER HLDGS US86800C1045 USD 40.000 40.000 TAIWAN SEMICON.MANU. ADR US8740391003 USD 273 54.472 TELEMAR-TELE NOR.L.P.ADR US8792461068 USD 31.000 31.000 TENARIS S.A. US88031M1099 USD 38.000 38.000 TURKCELL ILETISIM TRATCELL91M1 TRY 0 75.000 USINAS SIDER.DE MINAS A BRUSIMACNPA6 BRL 8.162 24.487 YAPI VE KREDIT BANKASI TRAYKBNK91N6 TRY 220.000 380.000 Bécs, 2009. május ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 16

2008/2009. pénzügyi év Minősítés nélküli könyvvizsgálói záradék A könyvvitel bevonásával megvizsgáltuk ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. által 2009. április 30-án kiadott, az általa kezelt ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS, egy az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2008. május 1. 2009. április 30. közötti pénzügyi évéről készült éves jelentést. Ennek során a befektetési alapokról szóló osztrák törvény és a Befektetési alap kezelési szabályzatának betartását is vizsgáltuk. A törvényes képviselők felelőssége az éves jelentés, a különvagyon kezelése és a könyvvitel tekintetében A könyvvitel, a napi értékelés, a forrásadók kiszámítása, az éves jelentés elkészítése, valamint a Befektetési alap különvagyon kezelése a befektetési alapokról szóló osztrák törvény előírásai, a Befektetési alap kezelési szabályzatának kiegészítő szabályai és az adózási előírások szerint az Alapkezelő és a letétkezelő törvényes képviselőinek felelőssége. Ez a felelősség a következőket tartalmazza: Egy belső ellenőrzési rendszer kialakítása, megvalósítása és fenntartása, amennyiben ez a különvagyon nyilvántartásba vétele és felértékelése, valamint az éves jelenés összeállítása szempontjából jelenőséggel bír annak érdekében, hogy ez lényeges hibákat ne tartalmazzon, akár szándékos, akár véletlen hibák okán; megfelelő értékelési módszerek kiválasztása és alkalmazása; olyan becslések készítése, amelyek adott az keretfeltételek figyelembevétele mellett megfelelőnek tűnnek. A könyvvizsgálók felelőssége és az éves jelentés törvényes ellenőrzésének módja és terjedelme A mi felelősségünk abban áll, hogy az éves beszámolót ellenőrizzük, és ellenőrzésünk alapján a beszámolóról véleményt alkossunk, valamint megállapítsuk, hogy a különvagyon kezelése során betartották-e a befektetési alapokról szóló osztrák törvényt, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Vizsgálatunkat a befektetési alapokról szóló osztrák törvény 12. -ának 4. bekezdése szerint és a szabályszerű könyvvizsgálat Ausztriában hatályos törvényes előírásainak és alapelveinek betartásával végeztük. Ezek az alapelvek megkövetelik a szakmai normák betartását és azt, hogy a vizsgálat tervezése és megvalósítása úgy történjen, hogy kellő bizonyossággal véleményt alkothassunk arról, hogy az éves beszámoló lényeges hibákat nem tartalmaz. A felülvizsgálat tartalmazza a vizsgálati intézkedések végrehajtását, amelyekkel igazolhatjuk a beszámolóban szereplő összegek és egyéb adatok valódiságát. A vizsgálati intézkedések kiválasztása a könyvvizsgálók kötelességszerű mérlegelése alapján történik a lényeges hibák legyenek azok szándékos vagy véletlen hibák előfordulási kockázatára vonatkozó becslés figyelembe vétele mellett. A kockázatbecslések során a könyvvizsgáló figyelembe veszi a belső ellenőrzési rendszert, amennyiben az az éves jelenés összeállítása, valamint a különvagyon értékelése szempontjából jelenőséggel bír, annak érdekében, hogy a keretfeltételek figyelembe vétele mellett megfelelő vizsgálati intézkedéseket határozhasson meg, és nem azért, hogy az alapkezelő vagy a letétkezelő belső ellenőrzéseinek hatékonyságáról alkosson véleményt. A vizsgálat továbbá magában foglalja az alkalmazott értékelési módszerek és a törvényes képviselők által elkészített lényeges becslések megfelelőségének ellenőrzését, valamint az éves jelentés teljes mondanivalójának megítélését. Meggyőződésünk szerint vizsgálatunk során kielégítő és megfelelő igazolást kaptunk, így vizsgálatunk segítségével kellően megalapozott véleményt alkothatunk. 17

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS Vizsgálati vélemény Vizsgálatunk során kifogásolnivalót nem találtunk. Megítélésünk szerint a vizsgálat során nyert információk alapján, az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap, az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS 2009. április 30-i éves jelentése megfelel a törvényi előírásoknak Az éves jelentés készítése során betartották a befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény (InvFG) előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát. Bécs, 2009. július 20. ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT Mag. Ernst Schönhuber (könyvvizsgáló) Mag. Gerhard Grabner (könyvvizsgáló) 18

2008/2009. pénzügyi év Az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS alap kezelési szabályzata Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap A Befektetési alapra vonatkozó általános rendelkezések a befektetési jegyek tulajdonosai és az ERSTE-SPARINVEST KAG (a továbbiakban: Alapkezelő ) közötti jogviszony szabályozására az Alapkezelő által kezelt befektetési alap vonatkozásában, amelyek kizárólag az adott befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezésekkel együtt érvényesek: 1. Alapelvek Az Alapkezelőre az 1993. évi befektetési alapokról szóló osztrák törvény (a továbbiakban: InvFG ) előírásai vonatkoznak, a mindenkor érvényes szövegváltozatban. 2. Tulajdonrészek 1. A Befektetési alaphoz tartozó vagyoni értékekben megtestesülő közös tulajdon egyenlő értékű tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nem korlátozott. 2. A tulajdonrészeket értékpapír jellegű befektetési jegyek (részjegyek) testesítik meg. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések értelmében különböző típusú befektetési jegyek bocsáthatók ki. A befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok (az [osztrák] letéti törvény 24. -a, a mindenkor érvényes szövegváltozatban) formájában és/vagy materializált formában jelennek meg. 3. A befektetési jegyet vásárlók a befektetési jegyen feltüntetett tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyontárgyában. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárlók az összevont címletű értékpapír által megtestesített tulajdonrész arányában részesednek a Befektetési alap összes vagyontárgyában. 4. Az Alapkezelő a tulajdonrészeket a felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (splitting), valamint további befektetési jegyeket bocsáthat ki a befektetési jegyek tulajdonosai számára, ill. a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti be, amennyiben az egy befektetési jegy jutó nettó eszközérték (6. ) alapján úgy véli, hogy a közös tulajdont megtestesítő részesedések felosztása a közös tulajdonosok érdekében áll. 1. A befektetési jegyek a tulajdonos nevére szólnak. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 2. Az összevont címletű értékpapírokon a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 3. A materializált jegyeken a letétkezelő egy ügyvezetőjének vagy annak egy erre feljogosított alkalmazottjának saját kezű aláírása, valamint az Alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírása található. 4. A Befektetési alap kezelése 1. Az Alapkezelő jogosult a Befektetési alap vagyoni értékei fölött rendelkezni és az ezekből a vagyoni értékekből eredő jogokat gyakorolni. Ezek során saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára jár el. Köteles óvni a befektetési jegyek tulajdonosainak érdekeit és a piac integritását, valamint az (osztrák) részvénytörvény 84. -ának 1. bekezdése szerint a tisztességes és lelkiismeretes ügyvezető gondosságával eljárni, valamint az InvFG előírásait és a Befektetési alap kezelési szabályzatát betartani. Az Alapkezelő a Befektetési alap kezeléséhez igénybe veheti harmadik fél segítségét, akinek átruházhatja a jogot az Alapkezelő vagy a saját nevében és a befektetési jegyek tulajdonosainak számlájára a vagyoni értékek fölött való rendelkezésre. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap terhére nem nyújthat sem pénzkölcsönt, sem kezességi vagy garanciaszerződésből származó kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A Befektetési alap vagyoni értékeit az alapra vonatkozó különös rendelkezésekben meghatározott eseteken kívül tilos elzálogosítani vagy más módon megterhelni, illetve biztosítéki célra átadni vagy átengedni. 4. Az Alapkezelő nem értékesíthet valamely befektetési alap terhére olyan, az InvFG 20. -a szerinti értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más pénzügyi befektetéseket, amelyek az ügylet pillanatában nem tartoznak a Befektetési alap vagyonához. 19

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS 5. Letétkezelő Az InvFG 23. -a értelmében megbízott letétkezelő (13. ) kezeli a Befektetési alap letétjeit és számláit, valamint gyakorolja az InvFG-ben és a Befektetési alap kezelési szabályzatában ráruházott minden egyéb funkciót. 6. Kibocsátás és nettó eszközérték 1. A letétkezelő köteles az egy befektetési jegyre eső nettó eszközértéket (a befektetési jegy értékét) a befektetési jegyek valamennyi típusára kiszámítani, valamint a kibocsátási és visszaváltási árfolyamot (7. ) közzé tenni, ha befektetési jegyet ad el vagy vált vissza, de legalább havonta kétszer. Az egy befektetési jegyre eső nettó eszközérték meghatározásához a Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a hozamokat is beleértve el kell osztani a befektetési jegyek számával. A Befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő úgy határozza meg, hogy az alap tulajdonában levő értékpapírok és elővásárlási jogok mindenkori árfolyamértékéhez hozzáadja a Befektetési alap tulajdonát képező pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, majd levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározásához az InvFG 7. -ának 1. bekezdése értelmében az utolsó ismert tőzsdei árfolyamokat, ill. ármeghatározásokat kell alapul venni. 2. A kibocsátási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság kibocsátáshoz kapcsolódó költségeinek fedezésére szolgáló, befektetési jegyenként fizetendő díj összege. Az így kapott összeget fel kell kerekíteni. A felár, ill. a kerekítés mértékét a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmazzák. 3. A kibocsátási és a visszaváltási árfolyamot a befektetési jegyek minden típusára lebontva az Investmentfondsbeilage zum Kursblatt der Wiener Börse (a Bécsi Tőzsde Árfolyamközlönyének befektetési alapokról szóló melléklete) című lapban teszik közzé. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a Befektetési alapban lévő részesedését a mindenkori visszaváltási árfolyamon ki kell fizetni, mégpedig adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és a szelvényutalványok visszaadása ellenében. 2. A visszaváltási árfolyam a befektetési jegy nettó eszközértékének és az abból levonandó visszaváltási díj és/vagy lekerekítés különbsége, amennyiben a Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések (23. ) tartalmaznak ilyen kitételt. A visszaváltási árfolyam kifizetése, valamint annak 6. szerinti kiszámítása és közzététele az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság egyidejű értesítése mellett átmenetileg elmaradhat, és a Befektetési alap vagyoni értékeinek értékesítésétől, ill. az értékesítésből származó bevétel beérkezésétől tehető függővé, ha rendkívüli körülmények miatt ez a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekeit figyelembe véve szükségesnek látszik. A befektetési jegyek újbóli visszaváltásáról szintén a 10. szerint kell tájékoztatni a befektetőket. Ez különösen arra az esetre igaz, ha a Befektetési alap a vagyonából 5%-ot vagy azt meghaladó részt fektetett be olyan vagyontárgyakba, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzet alapján teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyedi esetben térnek el a tényleges értékektől. 8. Beszámolási kötelezettség 1. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi évének leteltét követő négy hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített éves jelentést. 2. Az Alapkezelő a Befektetési alap pénzügyi éve első hat hónapjának leteltét követő két hónapon belül közzéteszi az InvFG 12. -a szerint elkészített féléves jelentést. 3. Az éves és a féléves jelentés az Alapkezelőnél és a letétkezelő banknál megtekinthető. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetési jegyek tulajdonosának igénye a hozamrészesedések kifizetésére 5 év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedések a határidő lejárta után a Befektetési alap hozamaiként kezelendők. 10. Közzététel A befektetési jegyekre vonatkozó valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított nettó eszközérték kihirdetése az (osztrák) tőkepiaci törvény (KMG) 10. -ának 3. és 4. bekezdése alkalmazandó. A közzétételeket - vagy a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben teljes terjedelemben közölve, - vagy e közzétételt az Alapkezelőnél és a kifizetőhelyeken elegendő példányszámban és ingyenesen rendelkezésre bocsátva, és a megjelenés dátumát, valamint a fellelhetőségi helyeket a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben közölve, - vagy a kibocsátó befektetési társaság honlapján a KMG 10. -a 3. bekezdésének 3. pontja szerinti elektronikus formában kihirdetik. 20

2008/2009. pénzügyi év A KMG 10. -ának 4. bekezdése szerinti közleményt a Wiener Zeitung című lap mellékleteként megjelenő közlönyben vagy az Osztrák Szövetségi Köztársaság teljes területén terjesztett napilapban kell kihirdetni. A tájékoztató anyagok InvFG 6. -ának 2. bekezdése szerinti módosításához a KMG 10. -ának 4. bekezdése szerinti közleményt elegendő csak a kibocsátó befektetési társaság honlapján elektronikus formában kihirdetni. 11. A Befektetési alap kezelési szabályzatának módosítása Az Alapkezelő a Befektetési alap kezelési szabályzatát a felügyelőbizottság, valamint a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyása is szükséges. A módosítást közzé kell tenni. A módosítás a közzétételben megadott napon, de legkorábban a közzétételt követő három hónap elteltével lép hatályba. 12. Felmondás és végelszámolás 1. Az Alapkezelő az osztrák Pénzpiaci Felügyeleti Hatóság jóváhagyásának megszerzése után és a legalább hat hónapos felmondási határidő (InvFG 14. 1. bekezdés) betartása mellett, ill. amennyiben az alap vagyona nem éri el az 1.150.000,- EUR értéket, felmondási határidő betartása nélkül, nyilvános hirdetmény (10. ) útján felmondhatja a Befektetési alap kezelését. Az InvFG 14. 2. bekezdése szerinti felmondás az InvFG 14. 1. bekezdése szerinti felmondás alatt nem engedélyezett. 2. Ha az Alapkezelő joga a Befektetési alap kezelésére megszűnik, akkor a kezelést és a végelszámolást az InvFG rendelkezései szerint kell végezni. 12a. A Befektetési alap vagyonának beolvadása vagy átadása Az Alapkezelő a befektetési alap vagyonát az InvFG 3. -a 2. bekezdésének, ill. a 14. -a 4. bekezdésének betartása mellett más befektetési alapok vagyonával összevonhatja vagy a Befektetési alap vagyona beolvadhat más befektetési alapok vagyonába, ill. más befektetési alapok vagyonát beolvaszthatja a Befektetési alap vagyonába. A Befektetési alapra vonatkozó különös rendelkezések az ESPA STOCK AGRIGULTURE, az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap (a továbbiakban: Befektetési alap ) számára. A Befektetési alap megfelel a 85/611/EGK irányelvnek. 13. Letétkezelő A letétkezelő az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (Bécs). 14. Kifizető- és benyújtási helyek, befektetési jegyek 1. A befektetési jegyek és a hozamszelvények kifizető és benyújtási helye az Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG (Bécs) és annak valamennyi fiókja. 2. A Befektetési alap számára hozamfizető befektetési jegyeket, tőkehozadékiadó-levonásos hozamtőkésítő befektetési jegyeket és tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket bocsátanak ki, mégpedig mindig 1 darabot, ill. annak tört részét. A tőkehozadékiadó-levonás nélküli hozamtőkésítő befektetési jegyeket belföldön (Ausztriában) nem forgalmazzák. A befektetési jegyeket összevont címletű értékpapírok testesítik meg. Materializált befektetési jegyek tehát nem adhatók át. 3. Ha a befektetési jegyek összevont címletű értékpapír formájában jelennek meg, akkor az osztalékokat a 26. szerint, ill. a kifizetéseket a 27. szerint a befektetési jegy tulajdonosának letétkezelő pénzintézete írja jóvá. 15. Befektetési eszközök és alapelvek 1. A Befektetési alap számára az InvFG 4., 20. és 21. -ának, valamint a Befektetési alap kezelési szabályzata 16ff -ának előírásai szerinti bármilyen típusú értékpapírok, pénzpiaci eszközök és más likvid pénzügyi befektetések vásárolhatók, amennyiben ezzel eleget tesznek a kockázatmegosztás alapelveinek és nem sérülnek a befektetési jegyek tulajdonosainak jogos érdekei. 2. Az ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS egy részvényalap. A Befektetési alap vagyonát az alábbiakban példaszerűen bemutatott befektetéspolitikai irányelvek alapján fektetik be: a) A befektetések elsősorban az MSCI Emerging Markets Free /globális feltörekvő piaci részvény/ (Bloomberg: MXEF) részvényekre irányulnak. A befektetés során a hangúly olyan részvényekre helyeződik, amelyeket tartalmaz az MSCI Emerging Markets Free index. b) A befektetéspolitikai lehetőségek (részleges) leképzésére a Befektetési alap kezelési szabályzatának 17. -a szerint az ESPA STOCK 21

ESPA STOCK GLOBAL-EMERGING MARKETS GLOBAL-EMERGING MARKETS alap vagyonának 10%-a fektethető be más befektetési alapok befektetési jegyeibe azon államtól függetlenül, ahol a mindenkori alapkezelő székhelye található. c) Az Alapkezelő fenntartja magának a jogot, hogy az a) és b) pontban megnevezett vagyoni értékek mellett alárendelt mértékben az 1. pontban meghatározott egyéb vagyoni értékekbe is befektessen. d) A Befektetési alap kezelési szabályzatának 18. -a szerinti vagyontárgyakba való befektetések alárendelt szerepet játszanak. e) Az alap kezelési szabályzatának 19. -a és 19a. -a szerinti származékos eszközök nem csak a kockázat minimalizálása (fedezése), hanem spekuláció céljából is vásárolhatók. Az alap összesített nettó eszközértékére vonatkoztatva alárendelt szerepet játszanak mind a fedezési célú derivatívák, mind a nem fedezési célú derivatívák. Az Alapkezelő a fedezési koncepció keretében többek között megkísérli - a piaci kockázat lehető legnagyobb részét megfelelő stratégiákkal, főként határidős részvényindex ügylettel fedezni, - az árfolyamkockázat lehető legnagyobb részét főként határidős devizaügyletek igénybevételével fedezni. Spekulációs célokra elsősorban értékpapír-indexekre szóló határidős pénzügyi ügyleteket kötünk. A teljes kockázat meghatározásának részletes ismertetése a Befektetési alap kezelési szabályzatának 19b -ában található. 3. Ha az Alapkezelő a Befektetési alap számára származékos eszközbe beágyazott értékpapírokat vagy pénzpiaci eszközöket vásárol, akkor be kell tartania a 19. és a 19a. rendelkezéseit. A Befektetési alap indexalapú származékos eszközökbe való befektetései esetében figyelmen kívül hagyhatók az InvFG 20. -a 3. bekezdésének 5., 6., 7. és 8d. pontjában megadott befektetési korlátok. 4. A Befektetési alap vagyonának legfeljebb 10%-a fektethető be részben kifizetett részvényekbe vagy pénzpiaci eszközbe, ill. az ilyen eszközökre vagy részben kifizetett egyéb pénzügyi eszközre szóló elővásárlási jogokba. Az értékpapírok 15a. Értékpapírok és pénzpiaci eszközök a) részvények vagy más, a részvényekkel egyenértékű értékpapírok, b) kötvények és egyéb okiratba foglalt hitelviszonyt megtestesítő papírok, c) minden egyéb piacképes pénzügyi eszköz (pl. elővásárlási jogok), amelyek az InvFG szerinti pénzügyi eszközök jegyzés vagy csere útján való vásárlására feljogosítanak, kivéve az InvFG 21. -ában nevezett módszereket és eszközöket. Az értékpapíroknak meg kell felelniük az InvFG 1a -a 3. bekezdésében foglalt követelményeknek. Az értékpapírok ezenkívül a InvFG 1a -a 4. bekezdése értelmében magukban foglalják 1. zárt végű alapok befektetési jegyei alapkezelő vagy befektetési alap formájában, 2. zárt végű alapok befektetési jegyei szerződés formájában, 3. Az InvFG 1a. -a 4. bekezdésének 3. pontja szerinti pénzügyi eszközök. A pénzpiaci eszközök olyan likvid eszközök, amelyekkel a pénzpiacon általában kereskednek, értékük mindenkor pontosan meghatározható, és megfelelnek az InvFG 1a. -ának 5 7. bekezdésben foglalt követelményeknek. 1. Olyan értékpapírok és pénzpiaci eszközök vásárolhatók 16. Tőzsdék és szervezett piacok - amelyeket egy, az osztrák banktörvény (BWG) 2. -ának 37. pontja szerinti szabályozott piacon jegyeznek, ill. azokkal ott kereskednek, - vagy amelyekkel egy tagállam más elismert, szabályozott, nyilvános és szabályosan működő értékpapírpiacán kereskednek, - vagy amelyeket egy harmadik állam mellékletben megnevezett tőzsdéjén hivatalosan jegyeznek, - vagy amelyekkel egy harmadik állam mellékletben megnevezett más elismert, szabályozott, nyilvános és szabályosan működő értékpapírpiacán kereskednek, - vagy amelyek kibocsátási feltételei tartalmazzák a fenti tőzsdéken való hivatalos jegyzésük vagy kereskedésük, vagy a fenti más 22