CIB INDEXKÖVETŐ RÉSZVÉNY ALAP. Féléves jelentés. CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt. 1/9

Átírás

1 CIB INDEXKÖVETŐ RÉSZVÉNY ALAP Féléves jelentés CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. Vezető forgalmazó, Letétkezelő: CIB Bank Zrt /9

2 1. Alapadatok 1.1. A CIB Indexkövető Részvény Alap Megnevezése: CIB Indexkövető Részvény Alap (a továbbiakban: Alap) Az Alap típusa: nyilvános, azaz nyilvános forgalombahozatal útján létrehozott Az Alap fajtája: nyíltvégű, azaz a futamidő alatt bármikor visszaváltható Az Alap futamideje: az Alap határozatlan futamidőre jött létre, azaz nincs lejárata Besorolása: hagyományos, részvényalap 1.2. Az alapkezelő CIB Befektetési Alapkezelő Zrt. (a továbbiakban: Alapkezelő) Székhelye: H-1027 Budapest, Medve u A forgalmazó CIB Bank Zrt. (a továbbiakban: Forgalmazó) Székhelye: H-1027 Budapest, Medve u Equilor Befektetési Zrt. Székhelye: H-1023 Budapest, Bécsi út 3-5. Concorde Értékpapír Zrt. Székhelye: H-1123 Budapest, Alkotás u. 50. ERSTE Bank Befektetési Zrt. Székhelye: H-1023 Budapest, Bécsi út A letétkezelő CIB Bank Zrt. (a továbbiakban: Letétkezelő) Székhelye: H-1027 Budapest, Medve u Forgalmazási helyek CIB Bank Zrt. központja és PSZÁF engedéllyel rendelkező fiókjai Székhelye: H-1027 Budapest, Medve u Equilor Befektetési Zrt. Székhelye: H-1023 Budapest, Bécsi út 3-5. Concorde Értékpapír Zrt. Székhelye: H-1123 Budapest, Alkotás u. 50. ERSTE Bank Befektetési Zrt. internetes kereskedési rendszere Székhelye: H-1075 Budapest, Madách I. út Hungária Értékpapír Zrt. Székhelye: H-2700 Cegléd, Rákóczi út A könyvvizsgáló Mészáros Péter (Kamarai tagsági szám: MKVK ) Ernst & Young Könyvvizsgáló Kft. Székhelye: H-1222 Budapest, Kötélgyártó u. 4. 2/9

3 2. A befektetési eszközállomány összetétele Portfolió jelentés értékpapíralapra Tárgynap (T nap) Saját tőke 1,914,753,894 1,698,308,818 Egy jegyre jutó NEÉ Darabszám 1,209,656,133 1,044,253,587 Adóhitelkorrekciós tényező 1 1 I. Kötelezettségek 43,329,403 4,902,182 I/1. Hitelállomány (összes) 0 0 I/2. Költségek (összes) 5,658,692 4,800,983 Alapkezeloi díj 3,980,759 3,110,954 Felügyeleti díj 125, ,642 Könyvvizsgálói díj 542, ,507 Letétkezeloi díj 1,003, ,152 I/3. Egyéb kötelezettségek (összes) 37,670, II. Eszközök 1,958,083,297 1,703,211,000 II/1. Folyószámla, készpénz (összes) 1 21,519,134 II/2. Egyéb követelés (összes) 45,600, II/3. Lekötött bankbetétek 0 0 II/3.1. Max 3 hó lekötésu (összes) 0 0 II/ hónapnál hosszabb lekötésu (összes) 0 0 II/4. Értékpapírok 1,912,482,512 1,681,090,867 II/4.1. Állampapírok (összes) 0 0 II/ Kötvények (összes) 0 0 II/ Kincstárjegyek (összes) 0 0 II/ Egyéb jegybankképes ép. (összes) 0 0 II/ Külföldi állampapírok (összes) 0 0 II/4.2. Gazdálkodó és egyéb hitelviszonyt megtestesíto ép. 0 0 II/ Tozsdére bevezetett (összes) 0 0 II/ Külföldi kötvények (összes) 0 0 II/ Tozsdén kívüli (összes) 0 0 II/4.3. Részvények 1,912,482, II/ Tozsdére bevezetett (összes) 1,912,482, II/ Külföldi részvények (összes) 0 0 II/ Tozsdén kívüli (összes) 0 0 II/4.4. Jelzáloglevelek (összes) 0 0 II/ Tozsdére bevezetett (összes) 0 0 II/ Tozsdén kívüli (összes) 0 0 II/4.5. Befektetési jegyek (összes) 0 0 II/ Tozsdére bevezetett (összes) 0 0 II/ Tozsdén kívüli (összes) 0 0 II/4.6. Kárpótlási jegy (összes) 0 0 II/5. Származékos ügyletek 0 0 II/5.1. Határidos 0 0 II/ Futures (összes) 0 0 II/ Forward (összes) 0 0 II/5.2. Opciós 0 0 II/ Tozsdei opciós (összes) 0 0 II/ OTC ill. OTC típusú (összes) 0 0 Eszközök összesen: 1,958,083,297 1,703,211,000 3/9

4 3. Az Alap forgalmi adatai 3.1. A tájékoztatási időszakban az Alap befektetési jegyeinek forgalmi adatai Tájékoztatási időszak elején (2011. január 3.) Tájékoztatási időszakban Tájékoztatási időszak végén (2011. június 30.) forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma eladott befektetési jegyek darabszáma visszaváltott befektetési jegyek darabszáma a portfólió összesített nettó eszközértéke az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1,209,656,133 1,044,253, ,511, ,914,407 1,914,753,894 HUF 1,698,308,818 HUF A tájékoztatási időszakban az Alap saját tőkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének a változása havi bontásban az Alap saját tőkéje az egy jegyre jutó nettó eszközérték 2011/01/03 1,914,753,894 HUF /01/31 1,820,867,104 HUF /02/28 1,813,388,737 HUF /03/31 1,707,298,650 HUF /04/29 1,653,674,713 HUF /05/31 1,784,459,824 HUF /06/30 1,698,308,818 HUF /9

5 4. Az Alapkezelő működésében bekövetkezett változások A befektetési alapok termékszerkezetének változása 1.) A CIB Új Perspektíva Tőkevédett Származtatott Alap május 5-én megszűnt. A befektetési jegyek tőkevédett értékén (10,000 HUF) túl az Alap a 3 éves futamideje alatt kamatadó-levonás előtti, bruttó 0,00%-os teljes futamidőre vetített forintban számított hozamot ért el. A elejétől a másodlagos jelzálogpiacokon kirobbant hitelpiaci válság rendkívül súlyos globális pénzügyi recesszióvá terebélyesedett, és világszerte komoly kihívásokkal járó általános gazdasági helyzetet eredményezett a pénz- és tőkepiacok szinte minden szegmensében. Így az alap befektetési stratégiája nem tudott érvényesülni, melynek következtében a brazil BOVESPA, a kínai HSCEI, az indiai D1AT és az orosz RDX részvényindexek súlyozott teljesítménye -6,55%-ot ért el, amely az opciós konstrukciónak köszönhetően nem érintette a befektetési jegyenként 10,000 HUF tőkevédett visszafizetéshez szükséges megtérülést május 10. napon az Alapkezelő rendelkezést adott a forgalmazó CIB Bank Zrt. számára befektetési jegyenként 10,000 HUF összegeknek a befektetési jegy tulajdonosok ügyfélszámlájára történő jóváírására. 2.) Az Alapkezelő Igazgatósága február 7-én kelt 1/2011. számú határozatában döntött a CIB Algoritmus Alapok Alapja létrehozásáról, a befektetési jegyek jegyzésére nyitva álló időszak: április június 10. A befektetési jegyek névértéke 1 HUF, az értékesítési ár diszkontált jegyzési árfolyamon kerül meghatározásra, az alkalmazásra kerülő diszkont ráta 5,00% (éves). Az alap célja, hogy a 2 éves javasolt minimum befektetési időtávon a diverzifikáció révén a kockázatos alapokra jellemző átlagos szintnél alacsonyabb kockázat mellett érjen el kedvező, a RMAX indexnél magasabb hozamot, így az Alapkezelő az alaphoz benchmarkként 100%-ban a RMAX Indexet rendeli. Az alap technikai indikátorok alapján a részvénypiaci trendeket próbálja előre rögzített szabályok szerint kihasználni, úgy hogy emelkedő trendben a kockázatos eszköz kitettséget folyamatosan növeli, eső trendben pedig csökkenti. Az alap befektetési politikájának köszönhetően a Befektető megtakarításai egyetlen befektetési alap befektetési jegyeinek megvásárlásával több, különböző befektetési alapban kerülnek elhelyezése, ennek révén a Befektető optimálisabb megoldást kap: 1.) megtakarításainak hatékony diverzifikációjára, mert az aktív vagyonkezelésnek köszönhetően az alap portfóliójának összetétele folyamatosan a mindenkori pénz- és tőkepiaci folyamatokhoz igazodik, 2.) megtakarításainak széleskörű diverzifikációjára, mert az alap portfóliója a hazai és a nemzetközi befektetési alappiac kedvező hozamkilátásokkal rendelkező tagjaiból kerül összeállításra, 3.) megtakarításainak várható hozam-kockázat preferenciáihoz igazodó elhelyezésére. 3.) Az Alapkezelő Igazgatósága február 23-án kelt 8/2011. számú határozatában döntött a CIB Atlantika Tőkevédett Származtatott Alap létrehozásáról, a befektetési jegyek jegyzésére nyitva álló időszak: április június 10. A befektetési jegyek névértéke 10,000 HUF, az értékesítési ár diszkontált jegyzési árfolyamon kerül meghatározásra, az alkalmazásra kerülő diszkont ráta 5,00% (éves). Az alap hozamtermelő eszközét a S&P500 Total Return Indexből, a EURO STOXX 50 EUR Gross Return Indexből valamint a kockázatmentes EONIA Total Return Index eszközökből kialakított befektetési eszközkosár jelenti. Az Alap célja, hogy a lejáratakor az S&P500 Total Return Index és a EURO STOXX 50 EUR Gross Return Index együttes hozamánál kedvezőbb várható hozam-kockázat tulajdonságokkal rendelkező teljesítményt érjen el. Társasági események Az Alapkezelő működését első félévében a következő változások kísérték: 1.) Az Alapkezelő közgyűlése egyhangú döntéssel, az 1/2011. (III. 23.) számú közgyűlési határozat alapján tudomásul vette és jóváhagyta az Igazgatóság, a Felügyelő Bizottság és a könyvvizsgáló által az Alapkezelő évi üzleti évéről készített jelentéseket. Megállapította, hogy az Alapkezelő a évi üzleti éve során HUF mérlegfőösszeg mellett 0 HUF mérleg szerinti eredményt realizált. A HUF adózott eredmény és az eredménytartalék terhére HUF osztalék kifizetésére került sor. A közgyűlés elfogadta az Alapkezelő évi üzleti évéről készített számviteli törvény szerinti beszámolóját. 2.) Az Alapkezelő közgyűlése egyhangú döntéssel, a 4/2011. (III. 23.) számú közgyűlési határozat alapján a április március 31. közötti időszakra az Alapkezelő könyvvizsgálójának megválasztotta az Ernst & Young Könyvvizsgáló Korlátolt Felelősségű Társaságot (1132 Budapest, Váci út 20., Cg ), és jóváhagyta Virágh Gabriella (lakcím: 1032 Budapest, Kiscelli u. 74.; an.: Kiss Erzsébet; Kamarai azonosító szám: MKVK ) a könyvvizsgálatért felelős személlyé történő kijelölését. 3.) Az Alapkezelő közgyűlése egyhangú döntéssel, az 5/2011. (III. 23.) számú közgyűlési határozat alapján tudomásul vette Petzné Lamboy Judit február 10. napján történt lemondását az Alapkezelőnél betöltött felügyelő bizottsági tagságáról, amely értelmében módosította az Alapkezelő alapszabályát. 5/9

6 5. A befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők Az alap a BUX index kosarában szereplő, legsikeresebb hazai tőzsdei vállalatok részvényeibe fektet, követve a BUX index összetételének mindenkori súlyarányait. Az alap célja nem pusztán a BUX index mindenkori teljesítményének leképezése, hanem annak felülmúlása, mivel az alapkezelőnek a piaci várakozásai szerint módjában áll az indexben szereplő egyes értékpapírok súlyarányaitól +/-5%-kal eltérni I. negyedév: a globális fejlődő részvénypiacok 1,7%-os emelkedést mutattak, az MSCI EMEA index pedig 4,7%-ot. Az EMEA régión belül Oroszország jó teljesítménye volt feltűnő, a magas olajáraknak és az alulárazott olajipari részvények felülteljesítésének köszönhetően. A negyedév során a fő piacmozgató hír a MENA országokban sorozatban kitörő felkelések, tüntetések voltak. Líbiában polgárháború közeli állapot alakult ki. Jemenben, Szíriában a sok esetben több évtizede hatalmon lévő államfők, kormányok elleni tüntetések kezdődtek. Egyiptomban pedig átmeneti kormány alakult, és új választások jönnek. A közel-keleti térség megrendülése elsősorban a magas, dollár körüli olajárakban csapódott le. A térség demokratizálódási folyamata csak igen lassan fog végbemenni. A líbiai patthelyzet feloldása, Kaddafi eltávolítása vagy lemondásra bírása sem ígérkezik egyszerű feladatnak. A globális fejlődő piacokon az elmúlt időszakban alulteljesítették a fejlett piaci részvényindexeket. Az alulteljesítés oka a két régió eltérő helyzete a gazdasági ciklusban. Míg az USA továbbra is kénytelen monetáris ösztönzőkkel segíteni gazdaságát, és a GDP növekedés üteme elmarad a potenciálisan elérhetőtől, addig a fejlődő piacok esetében mára eltűnt a kibocsátási rés, és inflációs nyomással (pl: kínai lakásszektor) kénytelenek szembenézni a jegybankok. Ennek megfelelően a fejlődő országok már a kamatemelési ciklus elején járnak, amire a részvénypiacok rövidtávon eséssel reagálnak. Magyarországon a kormány fontos bejelentése volt a Széll Kálmán-terv, amely a magyar gazdaságot hivatott egyensúlyi növekedési pályára állítani miközben az államadósságot is jelentősen csökkentené (2018-ig 50%-ra). Az intézkedés csomag több pontból áll, az egyes fejezetek konkrét intézkedésit viszont még csak ezután dolgozzák majd ki az egyes minisztériumok. A kormány felülvizsgálná a rokkantsági nyugdíjak rendszerét, a gyógyszer finanszírozási rendszert (itt negatív hír az Egis és a Richter számára a támogatások várható 1/3-dal történő csökkentése), a közösségi közlekedés rendszerét (BKV, MÁV) valamint új közmunkaprogramot indítanának. A negyedév során mind a Fitch, mind a Moody s és az S&P megerősítette a magyar szuverén államadósság besorolását, amely így mindhárom intézetnél a befektetésre ajánlott kategória legalsó szintjén tartózkodik, negatív kilátással. A hitelminősítők figyelmeztettek a Széll Kálmán terv végrehajtása körüli kockázatokra, de egyelőre - részben a konkrét intézkedések hiányában - időt hagytak a kormánynak a programban megfogalmazott célok megvalósítására. Az ÁKK március végén a midswap felett 310 bázispontos felárral 2 milliárd USD értékben 10 éves, továbbá 330 pontos felárral 750 millió USD értékben 30 éves kötvényt értékesített külföldi befektetőknek. Részben hitelminősítői megerősítésnek, részben pedig a sikeres USD államkötvény aukciónak a hatására magyar CDS 250 pont alá süllyedt. A forint a legjobban teljesítő feltörekvő piaci devizák közé tartozott az elmúlt negyedév során mind az euróval, mind a dollárral szemben II. negyedév: Az április és június között eltelt időszakban a globális fejlődő részvénypiacok 2,1%-os csökkenést mutattak, míg az MSCI EMEA index pedig -4,0%-ot esett. A teljesítményszámokat elnézve megint azt láthatjuk, hogy a globális fejlődő piacok az elmúlt időszakban is enyhén alulteljesítették a fejlett piaci részvényindexeket. Az alulteljesítés oka a két régió eltérő helyzete. Míg az USA továbbra is kénytelen fenntartani a monetáris ösztönzőket, és a GDP növekedés üteme elmarad a potenciálisan elérhetőtől, addig a fejlődő piacok mára a potenciális mértéknél gyorsabb ütemben növekszenek, így az ottani jegybankok inflációs nyomással kénytelenek szembenézni. Az elmúlt félév alapvető kérdése az volt, hogy a fejlődő piacokon véghezvitt kamatemelési ciklusban hol járunk, és vajon sikerült-e már eléggé lehűteni a túlpörgött gazdaságokat. A fenti kérdés megválaszolásában sok elemző szerint a legfontosabb feltörekvő piac, Kína gazdasági helyzete számít igazán. A kínai hatóságok az elmúlt időszakban, több lépésben közel 6%-kal emelték a nagybankok számára előírt tartalékolási rátát. Pozitív lehet a kínai infláció szempontjából, hogy az M2 növekedése, ami előrejelzi az infláció év/év változását, az évi közel 30%-os bővülési ütemről 15%-ra csökkent. Ráadásul a kínai miniszterelnök, Wen Jiabao európai útja alkalmából a Financial Times-nak adott nyilatkozatában jelezte, hogy a monetáris szigorítás a végéhez közeledik. Sajnos a kínai gazdasági statisztikák nem a legmegbízhatóbbak. Legutóbb például a kínai önkormányzatok adósságáról derült ki (amely nem része a hivatalos adósságnak), hogy az a kínai GDP akár 50%-át is elérheti. Ez megint a kínai hard landing forgatókönyvet helyezte előtérbe. Az aggodalmakat enyhítheti, hogy a 3 trillió dollárra rúgó deviza tartalékok szinte teljesen fedezik ezt az adósságállományt. Mindenesetre pozitívumként értékelhető, hogy a több értékeltségi mutató átlagából számolt összesített indikátor már viszonylag olcsónak mutatja a globális feltörekvő piacokat. Természetesen itt is érdemes lehet differenciálni, Oroszország és az EMEA régió tűnnek a legolcsóbbnak, míg Brazília esetében beszélhetünk leginkább túlvettségről. Magyarországon a kormánynak úgy látszik sikerült meggyőznie a befektetőket, hogy a következő 1-2 évben biztosított a költségvetés finanszírozási helyzete. A görög válság felerősödésével párhuzamosan itthon nem tapasztalhattunk igazán nagy visszaesést sem a részvény, sem a kötvénypiacokon. A nyugdíjpénztári vagyon átadásával Magyarország egy lépésben 80,5%-ról 76,5%-ra csökkentette államadósságát az átadott vagyon állampapír részének bevonásával. A nagy hitelminősítők ugyanakkor jelezték, hogy egyelőre nem tervezik Magyarország besorolásának felülvizsgálatát. A CDS szintünk így nagyjából megfelel a hitelkockázati besorolásunknak. Az EMEA régió többi országa is nagyjából a fiskális pozíciójának megfelelő hitelbesorolással rendelkezik. A legkirívóbb kivételnek Ukrajna tekinthető. Összességében az elmúlt hónapok során a fundamentumok jelentősen javultak, de ennek mértéke elmarad a várakozásoktól. Már nem az a kérdés, hogy megvalósul-e a fellendülés, hanem a várható növekedés mértéke lesz meghatározó tényező. Sajnos az előre jelzett optimista GDP növekedések ütemét enyhébbre módosította több nagy elemző ház is. A kérdés, hogy a fent felvázolt kockázati tényezők megtörik-e a részvénypiaci fellendülést? A visszafogottabb GDP növekedés előrejelzések még nem éreztetik hatásukat a cégektől várt eredmény becslések terén. Az elemzők továbbra is dinamikusan bővülő EPS-eket várnak a fejlett és fejlődő régióktól. Az MSCI World esetében 14%-os a várt EPS bővülés a következő 3 évre. Az eredmények töretlen bővülését prognosztizálják a fejlődő piacoknál is, melynek mértéke 14% fölötti a következő 3 évre. A GDP növekedési ütem visszafogottabb lesz, mint azt év elején vártuk, a második félévben láthatjuk ennek jeleit a 6/9

7 cégek eredményeiben is. A beinduló gazdasági növekedés miatt a likviditásbőség (QE2) kifuttatása várhatóan nem sokkolja majd a piacokat. A lazítás visszavonásának ütemezése eltérő Amerikában, illetve Európában, mivel utóbbi már megkezdte a fiskális / monetáris szigorítást. Az S&P500 Index 12,2-es, az MSCI EMU Index 9,9-es P/E rátán forog jelenleg. Ez a historikus átlagukhoz képest 19%-os, illetve 22%-os diszkont. A fenti két index esetében 14,6%-os, illetve 14,2%-os éves EPS növekedés várható a as periódusban. Mi az elemzők által várt EPS becsléseket optimistának véljük, de az ehhez párosuló értékeltségi szintek a diszkontok miatt fair-nek mondhatók. A fejlett piacok inkább alulértékeltté kezdenek válni, ha az EPS becslések nem korrigálnak, az értékeltségi diszkontok támaszt adhatnak a piacoknak. 1., Despair (kétségbeesés) 2., Hope (remény) - részvénypiac mélypontja - tágulló P/E ráták - kiábrándító EPS/hozam előrejelzések - a felívelésbe vetett hit (EPS/hozam terén) - borzalmas hozamok - részvénypiaci szárnyalás - EPS visszasés/kis növekedés - csekény EPS bővülés Növekvo volatilitás Részvénypiaci ciklus Csökkeno volatilitás 4., Optimism (optimizmus) 3., Growth (növekedés) - a részvény árak emelkedése megelőzik az EPS bővülést - dinamikus EPS bővülés - P/E ráták kitágulnak - P/E ráták tágulása lelassul/csökkenő P/E - továbbra is dinamikus EPS előrejelzések - a valóság utóléri a várakozásokat (EPS, hozam) - attraktív részvénypiaci teljesítmény - mérsékelt részvénypiaci teljesítmény - lassuló EPS növekedés, növekvő kockázatok - továbbra is dinamikus EPS előrejelzések Forrás: Goldman Sachs A fent vázolt folyamatokat elhelyeztük a részvénypiacok ciklikusságát mutató ábrán is. A válság mélypontja márciusában volt, eddig tartott a pánik időszaka. Innentől fogva az árak emelkedtek, bár erre a cégek eredményei nem adtak okot, a remény volt az, ami a befektetőket vételre ösztönözte. Az elemzők elkezdtek optimista EPS várakozásokat közölni, a piacok szárnyaltak, a P/E ráták kitágultak, a befektetők kiemelkedő hozamokhoz jutottak elején a cégek eredmény növekedése is pozitívba fordult, ebben a tekintetben is elhagytuk a mélypontot. Beléptünk a jelenleg is tartó növekedési szakaszba. Az elemzők tehát továbbra is dinamikus eredménybővülést vetítenek előre, bár a részvénypiaci teljesítmények nem kiemelkedők. A P/E ráták zsugorodnak, a historikus átlagokhoz képest diszkontok képződnek. Mivel azonban beindult a gazdasági növekedés, a cégek töretlenül igazolják az előrevetített eredmény előrejelzéseket, az árak is lassan felfelé mozdulnak. Egyes elemzések szerint 2013 elején lehet vége a növekedési szakasznak, amikor is a befektetők viselkedése túlzott optimizmusba csap át. Nem lehet hüvelykujj szabályok alapján kezelni a jelenlegi helyzetet, mindenestre jó támpontot ad az elemzéshez. Mi moderált 10-15% közötti részvénypiaci teljesítményeket várunk 2011-ben. A fent említett gazdasági folyamatok lefolyásától függően ez a teljesítmény volatilis kereskedés mellett alakulhat ki. 7/9

8 6. Az Alap és az Alapkezelő által kezelt további alapok hozamadatai az egyes alapokra vonatkozó hozamok 2011/06/30-ig elért évesített naptári évre számított évesített hozamok 3 hónap 6 hónap 1 év 2 év 3 év 5 év évesített CIB Hozamgarantált Betét Alap 1.30% 2.55% 4.82% 5.57% 6.63% 6.65% 6.32% 4.71% 8.42% 7.70% 7.01% 5.44% CIB Pénzpiaci Alap 1.29% 2.91% 4.88% 6.39% 7.15% 6.57% 7.45% 4.57% 9.36% 6.81% 6.46% 5.70% CIB Euró Pénzpiaci Alap 0.58% 1.11% 2.05% 1.74% 2.15% 2.41% 2.34% 1.50% 1.67% 3.98% 3.24% 1.70% CIB Ingatlan Alapok Alapja % 0.46% -6.61% -1.47% 2.30% 1.73% % -0.08% 7.01% 6.61% CIB Algoritmus Alapok Alapja CIB Kincsem Kötvény Alap % 11.30% 6.92% 5.17% 8.15% 5.36% 7.36% -3.06% 4.11% 4.57% CIB Közép-európai Részvény Alap % 21.33% 0.28% 0.80% 6.07% 15.92% 34.42% % 7.87% 18.24% CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja % 16.59% 4.65% 0.36% 0.99% 9.62% 42.13% % 4.70% 11.46% CIB Feltörekvő Részvénypiaci Alapok Alapja % 23.42% 3.25% % 16.99% 67.36% CIB Indexkövető Részvény Alap % 18.65% 1.22% -1.22% 7.43% -1.85% 68.75% % 3.42% 19.18% CIB Nyersanyag Alapok Alapja % 12.84% % 0.11% 0.27% 10.93% 18.37% % 24.85% - CIB Profitmix 2 Tőkegarantált Származtatott Alap % 2.49% -3.98% 3.20% 4.99% -2.67% 7.43% -2.79% -0.95% - CIB Dupla Profit Tőkevédett Származtatott Alap % 10.93% CIB Euró Tripla Profit Tőkevédett Származtatott Alap CIB Atlantika Tőkevédett Származtatott Alap az egyes alapok referencia-indexeire vonatkozó hozamok nominális nominális 2011/06/30-ig elért évesített indulástól számított indulástól számított naptári évre számított évesített hozamok 3 hónap 6 hónap 1 év 2 év 3 év 5 év évesített CIB Hozamgarantált Betét Alap CIB Pénzpiaci Alap 1.48% 3.18% 5.76% % 8.71% 5.53% 10.52% 8.43% 7.69% 6.94% CIB Euró Pénzpiaci Alap CIB Ingatlan Alapok Alapja % % 6.20% 6.48% -0.50% -0.16% 7.87% 7.52% CIB Algoritmus Alapok Alapja CIB Kincsem Kötvény Alap % % 10.55% 6.40% 13.97% 2.58% 6.22% 6.71% CIB Közép-európai Részvény Alap % 34.47% % 10.58% 19.34% CIB Fejlett Részvénypiaci Alapok Alapja % % -7.27% 9.15% 25.18% % 7.69% 9.96% CIB Feltörekvő Részvénypiaci Alapok Alapja % % 15.28% 67.95% CIB Indexkövető Részvény Alap % % 9.55% 0.47% 73.40% % 6.12% 19.55% CIB Nyersanyag Alapok Alapja % % 3.41% 13.76% 15.80% % - - CIB Profitmix 2 Tőkegarantált Származtatott Alap CIB Dupla Profit Tőkevédett Származtatott Alap CIB Euró Tripla Profit Tőkevédett Származtatott Alap CIB Atlantika Tőkevédett Származtatott Alap Az Alap portfóliójában lévő elemek értékelésének forrásait és módszereit az Alap PSZÁF által elfogadott kezelési szabályzata tartalmazza. Az Alap eszközértékének megállapítását a Letétkezelő végzi, az Alap kezelési szabályzatában meghatározottak szerint, piaci és kereskedés napi elszámolás elvén. Az Alap portfóliójában lévő kamatozó kötvény típusú értékpapírokból, valamint minden eszközből, amelyből kamatjövedelem származik, az időarányos kamat figyelembe van véve az Alap eszközértékének számításakor, hasonlóan a pénzből és a pénzjellegű eszközökből származó hozamokhoz, illetve a realizált és nem realizált árfolyamnyereséghez. Az Alapkezelő kijelenti, hogy az Alap különböző időszakokra számított hozamait az osztalékon, kamaton és árfolyamnyereségen keletkező vissza nem igényelhető forrásadó levonása után, illetve a visszaigényelhető forrásadó figyelembe vételével számítja ki. Magánszemélyek a befektetési jegyek forgalmazónál történő visszaváltásakor hozamot realizálnak. A realizált hozam kamat jövedelemnek minősül, ami a kamatadó hatálya alá tartozik, hasonlóan a hitelintézeti betéten, takarékbetéten és folyószámlán elért kamathoz, illetve a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokon elért kamathoz és hozamhoz. Az adó alapja a visszaváltási ár és az értékpapír megszerzésére fordított érték, valamint az értékpapírok megszerzéséhez kapcsolódó járulékos költségek különbsége. Az adó mértéke az Éves jelentés készítésének időpontjában 20%. A augusztus 31-e előtt vásárolt befektetési jegyek mentesülnek a kamatadó hatálya alól. Jogi személyek és jogi személyiség nélküli társaságok esetében a befektetési jegyek árfolyamnyeresége és hozama az adóköteles árbevételüket növeli. Ez után a mindenkor érvényes társasági adójogszabályok szerint kell az adót megfizetni. Az Alap Magyarországon nem adóalany, befektetései után forrásadót nem fizet, illetve nem igényelhet vissza. Az Alap teljesítményének bemutatásához szükséges számításokat az Alapkezelő összegyűjti és megőrzi. Az Éves jelentésben szereplő hozamok a forgalmazási, számlavezetési költségek és kamatadó levonása előtti, illetve az alapok működési költségeinek, úgy mint alapkezelési díj, letétkezelési díj, könyvvizsgálói díj stb. felszámítása utáni nettó hozamként kerültek meghatározásra. Az Éves jelentésben szereplő múltbeli hozamok nem jelentenek garanciát az Alap jövőbeni hozamára nézve. Az egyes alapok hozamadatai az adott alap kibocsátási pénznemében kerülnek megállapításra, felhívjuk szíves figyelmét arra, hogy az egyes valuta- vagy devizanemek közötti átváltás befolyásolja az Alap által elért eredményt. A hozamok bemutatására a BAMOSZ (Befektetési Alapkezelők Magyarországi Szövetsége) vonatkozó mindenkor hatályos előírásaival összhangban kerül sor. Az 1 évnél hosszabb időszakok hozamait évesítve határozzuk meg (kamatos kamatszámítással, tört kitevővel, 365 napos bázison). Az Alap egyszeres tőkeáttételt alkalmaz. Az Alap Tájékoztatója és kezelési szabályzata megtekinthető a és a honlapokon, valamint díjmentesen átvehető a forgalmazási helyeken. 8/9

9 7. Az Alap további adatai az Alap részére igénybe vett hitel feltételei az Alap hozamfizetésére vonatkozó adatok Az Alap overnight BUBOR+60 bp kamattal vett igénybe hitelt az Alap nem fizetett hozamot 9/9