ESPA BOND INTERNATIONAL

ESPA BOND INTERNATIONAL Az InvFG 20. -a szerinti közös tulajdonú alap 2010/2011. évi féléves jelentés

2010/2011. évi féléves jelentés Tartalomjegyzék Általános információk az Alapkezelőről... 2 A Befektetési alap alakulása... 3 A Befektetési alap vagyonának összetétele... 4 2011. január 31-i vagyonkimutatás... 4

ESPA BOND INTERNATIONAL Általános információk az Alapkezelőről A társaság ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Törzstőke 4,50 millió EUR Tagok Erste Asset Management GmbH (81,42%) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87%) Kärntner Sparkasse Aktiengesellschaft (2,87%) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37%) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87%) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87%) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73%) Felügyelőbizottság Ügyvezetők Cégjegyzők Állami felügyelők Könyvvizsgáló Letétkezelő Mag. Wolfgang TRAINDL igazgató (elnök) Mag. Dr. Gerhard FABISCH igazgató (elnökhelyettes) Wilhelm SCHULTZE okleveles mérnök (elnökhelyettes) Dr. Christian AICHINGER igazgató Mag. Alois HOCHEGGER igazgató Mag. Dr. Michael MALZER osztályigazgató Franz RATZ igazgató az üzemi tanács küldöttei: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Harald GASSER Dr. Franz GSCHIEGL Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Harald EGGER Oskar ENTMAYR Dr. Dietmar JAROSCH Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Paul A. SEVERIN Mag. Jürgen SINGER HR Dr. Michael MANHARD AD Erwin Gruber ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

2010/2011. évi féléves jelentés Tisztelt befektetésijegy-tulajdonos! Engedje meg, hogy bemutassuk Önnek a befektetési jegyekről szóló osztrák törvény 20. -a szerinti ESPA BOND INTERNATIONAL közös tulajdonú alapnak a 2010. augusztus 1-től 2011. január 31-ig tartó időszakára vonatkozó féléves jelentését. A Befektetési alap alakulása A pénzügyi válság által okozott recessziót követően a világgazdaság alakulása nem mutatott egyenletes képet. A jelentési időszak végén a legtöbb fejlődő országban (feltörekvő piacokon) már a konjunktúra túlfűtöttségére utaló jeleket lehetett megfigyelni. 2010 augusztusában Kína Japánt megelőzve a világ második legnagyobb nemzetgazdaságává nőtte ki magát. Mivel azonban a feltörekvő piacok nagy kereskedelmi többleteket értek el, innen nem érkezett konjunkturális ösztönzés a fejlett ipari országok számára. Ott fékezően hatott a gyengélkedő munkaerőpiac, a termelési kapacitások átméretezése, a mérsékelt fogyasztás és a bankok szigorúbb hitelezési gyakorlata. A hatalmasra duzzadt költségvetési hiányok miatt a fiskális politikai mozgástér is igencsak beszűkült. Japán példáján jól látható, milyen nehéz egy deflációs folyamatot megszakítani. Az Egyesült Államokban a befektetések jelentős mértékben dinamizálódtak, de a foglalkoztatási mutatók mégsem mutattak szignifikáns növekedést. Az Egyesült Államokban az ingatlanpiac egy további, még mindig problémás területet alkotott. Becslések szerint a magánkézben levő házak több mint harmada már csak bonitási okok miatt sem finanszírozható jelzáloghitelek révén, a kamat mértékétől függetlenül. Európa a konjunktúra tekintetében két régióra kezdett szakadni. A déli periféria országok és Írország recessziós tendenciákkal küzdöttek. Ezzel szemben jelentősen javult a konjunktúra képe elsősorban azokban az európai országokban, amelyeknek nem volt túlzott költségvetési hiányuk, különösen az exportközpontú Németországban. Az euró járadékpiacok a hatalmas bizonytalanságok miatt rendkívül volatilisek voltak. A tízéves német államkötvény kamata a 2010. évi jelentési időszak elején 2,2%, majd 3,21%-ra emelkedett, végül annak végén 3,15% volt. Az Egyesült Államok államkötvényeinek hozamai 2,57%-ról 3,37%-ra emelkedett. A jelentési időszak vége felé az eurózóna perifériáján oldódott a feszültség, aminek következtében újból megnőtt a befektetők kockázatvállalási hajlandósága. Ebben a környezetben többek között a befektetési besorolású és magas hozamú vállalati kötvények igen jól alakultak a központi régió államkötvényeihez képest. Az amerikai dollár kb. 6,46%-ot csökkent az euróhoz, 3,7%-ot a japán jenhez és 3,1%-ot az angol fonthoz képest. Ezzel egyidejűleg a svéd korona 5,8%-ot erősödött az euróhoz képest. A nagy jegybankok változatlanul hagyták a rendkívül alacsony irányadó kamatlábakat: az eurózónában 1,00%, az Egyesült Államokban 0,00%, ill. 0,25%, míg Japánban 0,10% maradt. Befektetési politika Az Alapkezelő a legnagyobb figyelmet a portfólióban lévő adósok lehető legnagyobb fokú hitelképességének garantálására fordította. Ezért a befektetési súlypontot az eurózóna jó bonitású országaira, pl. Németországra és Ausztriára helyeztük, miközben egyidejűleg radikálisan alulsúlyoztuk a PIIGS-országokat. A jelentési időszak nagy részében túlsúlyoztuk a vállalati kötvényeket a referenciához képest. Az átlagos futamidő aktív szabályozásához tőzsdei határidős kamatügyleteket alkalmazunk. 3

ESPA BOND INTERNATIONAL A Befektetési alap vagyonának összetétele 2011. január 31. 2010. július 31. millió EUR % millió EUR % Az alábbi valutákban jegyzett kötvények Brit font 4,0 5,45 4,1 4,78 EURÓ 11,1 15,38 19,6 22,69 Japán jen 13,1 18,10 14,7 16,95 Az alábbi valutákban jegyzett befektetési jegyek EURÓ 26,5 36,65 24,2 27,99 USA dollár 17,5 24,12 22,2 25,64 Értékpapír-állomány 72,2 99,71 84,8 98,05 Határidős tőzsdei ügyletek - 0,0-0,03 0,0 0,02 Határidős devizaügyletek - 0,4-0,60-1,1-1,22 Bankbetétek 0,3 0,47 1,0 1,11 Kamatkövetelések 0,3 0,45 1,8 2,03 Egyéb elhatárolások 0,0 0,00 - - A Befektetési alap vagyona 72,4 100,00 86,5 100,00 2011. január 31-i vagyonkimutatás (az értékpapír-vagyonban 2010. augusztus 1. és 2011. január 31. között bekövetkezett változásokkal együtt) Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve T zsdén jegyzett értékpapírok Euróban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Belgium BELGIQUE 04/35 44 BE0000304130 5,000000 0 0 50 106,060000 53.030,00 0,07 BELGIQUE 09-19 55 BE0000315243 4,000000 0 0 250 100,205000 250.512,50 0,35 Összesen 303.542,50 0,42 Kibocsátó ország: Németország BUND SCHATZANW. 10/12 DE0001137313 0,750000 900 200 700 99,140000 693.980,00 0,96 BUNDANL.V. 10/42 DE0001135432 3,250000 600 0 600 93,933000 563.598,00 0,78 BUNDANL.V. 05/37 DE0001135275 4,000000 0 400 200 105,595000 211.190,00 0,29 BUNDANL.V. 06/17 DE0001135317 3,750000 0 0 50 106,141000 53.070,50 0,07 BUNDANL.V.98/07.28 II DE0001135085 4,750000 0 0 300 114,046000 342.138,00 0,47 BUNDESOBL.V.10/15 S.157 DE0001141570 2,250000 0 0 200 100,460000 200.920,00 0,28 BUNDESOBL.V.10/15 S.158 DE0001141588 1,750000 200 0 200 97,691000 195.382,00 0,27 DT.KREDITBANK OPF 06/11 DE0003678421 3,750000 0 0 1.400 101,854000 1.425.956,00 1,97 Összesen 3.686.234,50 5,09 4

2010/2011. évi féléves jelentés Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Kibocsátó ország: Franciaország REP. FSE 05-21 O.A.T. FR0010192997 k.* 3,750000 0 1.000 500 101,780000 508.900,00 0,70 REP. FSE 07-17 O.A.T. FR0010415331 3,750000 0 0 350 104,472000 365.652,00 0,50 Összesen 874.552,00 1,21 Kibocsátó ország: Olaszország B.T.P. 05-37 IT0003934657 4,000000 0 0 450 82,568000 371.556,00 0,51 B.T.P. 06-21 IT0004009673 3,750000 0 300 150 93,022000 139.533,00 0,19 B.T.P. 07-17 IT0004164775 4,000000 0 0 300 100,138000 300.414,00 0,41 B.T.P. 07-18 IT0004273493 4,500000 0 0 100 101,723000 101.723,00 0,14 B.T.P. 08-23 IT0004356843 4,750000 0 0 150 99,309000 148.963,50 0,21 B.T.P. 2019 01.02 IT0003493258 4,250000 500 0 700 99,303000 695.121,00 0,96 Összesen 1.757.310,50 2,43 Kibocsátó ország: Hollandia B.N.G. 03/13 MTN XS0166957000 4,375000 0 500 800 105,282000 842.256,00 1,16 B.N.G. 05/15 MTN XS0220923246 3,375000 0 0 800 102,382000 819.056,00 1,13 NEDERLD 06-16 NL0000102283 4,000000 0 0 550 106,763000 587.196,50 0,81 Összesen 2.248.508,50 3,10 AUSTRIA 03/18 MTN AT0000385745 4,650000 0 0 150 109,109000 163.663,50 0,23 OESTERR. 09/14 AT0000A0CL73 3,400000 0 250 650 103,974000 675.831,00 0,93 Összesen 839.494,50 1,16 Kibocsátó: Európai Beruházási Bank EIB EUR.INV.BK 04/20 MTN XS0196448129 4,625000 0 0 600 108,585000 651.510,00 0,90 EIB EUR.INV.BK 10/19 MTN XS0541909213 2,500000 300 0 300 92,950000 278.850,00 0,39 Összesen 930.360,00 1,28 Euróban jegyzett kötvények összesen 10.640.002,50 14,69 Japán jenben jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Japán JAPAN 2020 308 JP1103081A65 1,300000 245.000 67.000 178.000 101,398000 1.606.826,49 2,22 JAPAN 2015 269 JP1102691548 1,300000 100.000 0 100.000 103,588000 922.208,33 1,27 JAPAN 2023 62 JP1200621363 0,800000 0 50.000 470.000 92,694000 3.878.547,12 5,36 Összesen 6.407.581,94 8,85 Japán jenben jegyzett kötvények összesen, 112,326030-s árfolyammal számítva 6.407.581,94 8,85 T zsdén jegyzett értékpapírok összesen 17.047.584,44 23,54 5

ESPA BOND INTERNATIONAL Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Befektetési jegyek Euróban jegyzett befektetési jegyek ESPA BD GLOBAL-ALP.T AT0000A05F50 3.481 7.171 26.249 113,500000 2.979.261,50 4,11 ESPA BOND EUR-HIGH YIEL.T AT0000805684 9.720 0 9.720 114,130000 1.109.343,60 1,53 ESPA BOND EURO-ALPHA T AT0000A03DF2 416 2.628 3.556 72,950000 259.410,20 0,36 ESPA BOND EURO-CORP. T AT0000724224 0 14.450 39.170 133,390000 5.224.886,30 7,21 ESPA BOND LOCAL EMERG.T AT0000A0AUF7 2.490 720 8.340 132,130000 1.101.964,20 1,52 ESPA BOND MORTGAGE T AT0000700786 0 7.660 60.710 137,150000 8.326.376,50 11,50 ESPA BOND USA-CORP. T AT0000675772 0 770 7.880 130,260000 1.026.448,80 1,42 ESPA BOND USA-HIGH YLD T AT0000637491 23.150 770 27.170 137,530000 3.736.690,10 5,16 ESPA BOND YEN T AT0000809157 20.500 710 27.640 69,820000 1.929.824,80 2,66 K 2000 T AT0000646393 0 1.470 6.230 136,130000 848.089,90 1,17 Összesen 26.542.295,90 36,65 Euróban jegyzett befektetési jegyek összesen 26.542.295,90 36,65 USA dollárban jegyzett befektetési jegyek ESPA BD DOL. CORP. T(USD) AT0000721535 0 17.010 51.690 140,320000 5.290.401,75 7,30 ESPA BOND DOLLAR A (DL) AT0000982723 0 40.220 261.040 63,970000 12.179.962,65 16,82 Összesen 17.470.364,40 24,12 USA dollárban jegyzett befektetési jegyek összesen 1,371000-s árfolyammal számítva 17.470.364,40 24,12 Befektetési jegyek összesen 44.012.660,30 60,77 Szervezett piacok értékpapírjai Brit fontban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Franciaország CIE F.FONCIER 06/11 MTN FR0010326892 5,125000 0 0 1.000 101,170000 1.181.979,51 1,63 Összesen 1.181.979,51 1,63 Kibocsátó ország: Nagy-Britannia LCR FINANCE 99/28 REGS XS0094804126 4,500000 0 0 1.750 98,963000 2.023.341,09 2,79 Összesen 2.023.341,09 2,79 Kibocsátó: Európai Beruházási Bank EIB EUR.INV.BK 05/15 MTN XS0223923870 4,375000 0 0 600 106,255000 744.832,86 1,03 Összesen 744.832,86 1,03 Brit fontban jegyzett kötvények összesen, 0,855937-s árfolyammal számítva 3.950.153,46 5,45 6

2010/2011. évi féléves jelentés Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ Állomány Árfolyam Árfolyamérték %-os szám Bejöv Kimen euróban arány a darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) kötvényvagyonra vetítve Euróban jegyzett kötvények RZB OESTER. 09/11 XS0426089719 2,500000 0 300 500 100,375000 501.875,00 0,69 Összesen 501.875,00 0,69 Euróban jegyzett kötvények összesen 501.875,00 0,69 Japán jenben jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Németország LANDWIRT.R.BK01/13YN MTN XS0128165379 1,375000 0 50.000 350.000 102,261000 3.186.380,75 4,40 Összesen 3.186.380,75 4,40 Kibocsátó ország: Japán DEV.BK JAPAN 04/14 INTL XS0193846325 1,600000 0 0 380.000 103,967000 3.517.213,24 4,86 Összesen 3.517.213,24 4,86 Japán jenben jegyzett kötvények összesen, 112,326030-s árfolyammal számítva 6.703.593,99 9,26 Szervezett piacok értékpapírjai összesen 11.155.622,45 15,40 Származékos eszközök nem realizált eredmény EUR-ban Euróban jegyzett határid s t zsdei ügyletek Kibocsátó ország: Németország EURO BOBL 03/11 12-24.000,00-0,03 EURO BUND 03/11 11-26.730,00-0,04 EURO-SCHATZ 03/11-13 12.025,00 0,02 Összesen -38.705,00-0,05 Euróban jegyzett határid s t zsdei ügyletek összesen -38.705,00-0,05 USA dollárban jegyzett határid s t zsdei ügyletek Kibocsátó ország: Amerikai Egyesült Államok CBOT 10 YR TREAS. NOTE 03/11-10 -7.749,82-0,01 CBOT 2 YEAR TR NOTES 03/11 30-2.051,42 0,00 CBOT 30 YR TREAS.BOND 03/11 5-22.394,69-0,03 CBOT 5 YR TREAS.NOTE 03/11-45 47.952,05 0,07 Összesen 15.756,12 0,02 USA dollárban jegyzett határid s t zsdei ügyletek összesen 1,371000-s árfolyammal számítva 15.756,12 0,02 Származékos eszközök összesen -22.948,88-0,03 7

ESPA BOND INTERNATIONAL Értékpapír megnevezése Azonosító- Állomány nem realizált %-os Határid s devizaügyletek szám eredmény EUR-ban arány a kötvényvagyonra vetítve Euróban jegyzett határid s devizaügyletek FXF NSPEST EUR/AUD 28.02.11 FXF_NTX_3551435 288.621 1.423,87 0,00 FXF NSPEST EUR/CAD 28.02.11 FXF_NTX_3551430 887.837-12.911,06-0,02 FXF NSPEST EUR/CHF 28.02.11 FXF_NTX_3551449 151.229 4.099,28 0,01 FXF NSPEST EUR/GBP 28.02.11 FXF_NTX_3551426 770.284 10.730,38 0,01 FXF NSPEST EUR/JPY 28.02.11 FXF_NTX_3551431 1.678.232 21.436,69 0,03 FXF NSPEST EUR/MXN 28.02.11 FXF_NTX_3551443 306.435-1.903,56 0,00 FXF NSPEST EUR/NOK 28.02.11 FXF_NTX_3551442 256.504 8.418,53 0,01 FXF NSPEST EUR/PLN 28.02.11 FXF_NTX_3551546 272.244 6.837,17 0,01 FXF NSPEST EUR/SEK 28.02.11 FXF_NTX_3551438 922.073 41.542,55 0,06 FXF NSPEST EUR/USD 28.02.11 FXF_NTX_3551418 13.602.803-462.294,10-0,64 FXF NSPEST EUR/USD 28.02.11 FXF_NTX_3551543 674.278-5.389,72-0,01 Összesen -388.009,97-0,54 Euróban jegyzett határid s devizaügyletek összesen -388.009,97-0,54 Svájci frankban jegyzett határid s devizaügyletek FXF NSPEST CHF/HUF 08.03.11 FXF_NTX_3550914 700.000-46.961,78-0,06 Összesen -46.961,78-0,06 Svájci frankban jegyzett határid s devizaügyletek összesen összesen 1,288260-s árfolyammal számítva -46.961,78-0,06 Határid s devizaügyletek összesen -434.971,75-0,60 Az alap vagyonának összetétele Értékpapírok 72.215.867,19 99,71 Határid s devizaügyletek -434.971,75-0,60 Határid s t zsdei ügyletek -22.948,88-0,03 Bankbetétek 343.281,77 0,47 Kamatkövetelések 323.133,03 0,45 Egyéb elhatárolások 41,40 0,00 A Befektetési alap vagyona 72.424.402,76 100,00 Forgalomban lev osztalékos befektetési jegyek darab 5.642.535 Forgalomban lev hozamt késít befektetési jegyek darab 588.185 Forgalomban lev teljes hozamt késít befektetési jegyek darab 6.015 Osztalékos befektetési jegyek értéke Euró 10,81 Hozamt késít befektetési jegyek értéke Euró 19,20 Teljes hozamt késít befektetési jegyek értéke Euró 19,96 * A vagyonkimutatásban k. betűvel jelölt értékpapír 2011. január 31-én 500.000 millió EUR névértéken évi 0,03%-os díjjal kölcsön volt adva az Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG értékpapír-kölcsönzési rendszerében. 8

2010/2011. évi féléves jelentés Megjegyzés a befektetőknek: A nem likvid piacok vagyoni értékeinek értékelése eltérhet a tényleges értékesítési ártól. A jelentési időszakban végrehajtott értékpapír-vételi és -eladási ügyletek, amennyiben a vagyonkimutatásban nem szerepelnek Értékpapír megnevezése Azonosító- Kamatláb Vétel/ Eladás/ szám Bejöv Kimen darab/nominális érték (nom. = 1.000, kerek.) T zsdén jegyzett értékpapírok Euróban jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Belgium BELGIQUE 10-16 59 BE0000319286 2,750000 0 400 Kibocsátó ország: Németország LBBW OPF.975 DE000LBW3GE9 3,500000 0 1.000 Kibocsátó ország: Franciaország CIE F.FONCIER 04/11 MTN FR0010101824 4,000000 0 2.600 REP. FSE 03-19 O.A.T. FR0000189151 4,250000 0 100 REP. FSE 06-38 O.A.T. FR0010371401 4,000000 0 250 REP. FSE 07-17 O.A.T. FR0010517417 4,250000 0 600 REP. FSE 07-23 O.A.T. FR0010466938 4,250000 0 300 REP. FSE 08-18 O.A.T. FR0010604983 4,000000 0 100 Kibocsátó ország: Olaszország B.T.P. 06-16 IT0004019581 3,750000 0 350 Kibocsátó ország: Spanyolország AYT - FDO TIT.ACT 01-11 ES0352961009 5,250000 0 1.500 Szervezett piacok értékpapírjai Japán jenben jegyzett kötvények Kibocsátó ország: Hollandia B.N.G. 06/16 MTN XS0273242072 1,850000 0 342.000 Bécs, 2011. február ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Mag. Gasser Dr. Gschiegl 9