- PDF Free Download

A ország B ország

Rövid távon a kamatparitás: két gazdaságban realizálható átlagos hozamnak azonos devizában kifejezett értéke meg kell, hogy egyezzen egymással.

Hosszú táv (állandósult állapot): ha a gazdaságban semmi nem történik, akkor az endogén változók szintje időben nem módosul. Hosszú távon a reálárfolyam konstans, és csak az ízlésvilág változásának hatására módosulhat. Konstans reálárfolyam viszont azt jelenti, hogy bármi, ami megváltoztatja a hazai, vagy a külföldi árszínvonalat, megváltoztatja a nominális árfolyam hosszú távú egyensúlyi szintjét.

Csak arra koncentráltunk, hogy mi határozza meg az árfolyamot rövid és hosszú távon. De mit határoz meg az árfolyam? És azok a tényezők, amelyeket befolyásol az árfolyam, módosítják-e az árfolyamot meghatározó tényezőket?

Az árfolyamot devizapiaci és pénzpiaci folyamatok határozzák meg. Az árfolyam befolyásolja a külföldi termék árának hazai termék árához viszonyított nagyságát. A relatív ár befolyásolja a külföldiek hazai termék iránti nettó keresletét (exportimport). A külföldiek hazai termék iránti nettó kereslete befolyásolja a GDP-t. A GDP pedig befolyásolja azt a pénzkeresletet, amelynek alakulásától az árfolyam függ.

Az árfolyamot meghatározó pénzügyi eszköz piacokat nem tudjuk vizsgálni azon árupiac nélkül, amelyet az árfolyam befolyásol. A pénzügyi eszközök piacán és az árupiacon szimultán módon keressük az egyensúlyt. Ez az egyensúly adja meg az árfolyam szintjét.

Azon E,Y kombinációk halmaza, amelyek mellett a pénzügyi eszközök piacai egyensúlyban vannak. Ha növekszik az Y, növekszik a pénzkereslet, ez megnöveli a gazdasági szereplők hitelkeresletét, így emelkedik a hazai kamat. A kamatparitás alapján a hazai kamat növekedése az árfolyam csökkenéséhez vezet. Az AA görbe negatív meredekségű.

E hazai/külföldi nominális árfolyam Y kibocsátás

Azon E,Y kombinációk halmaza, amelyek mellett az árupiac egyensúlyban van. Ha növekszik E, akkor növekszik a reálárfolyam. A reálárfolyam növekedése megdrágítja a külföldi terméket a hazai termékhez képest. A hazaiak külföldi termékek iránti kereslete csökken (IM), a külföldiek hazai termékek iránti kereslete növekszik (EX), a hazai termek iránti nettó kereslet növekszik, a GDP növekszik. A DD görbe pozitív meredekségű.

E hazai/külföldi nominális árfolyam Y kibocsátás

Pénzkinálat hazai kamat árfolyam AA görbe felfelé tolódik. Pénzkinálat hazai kamat árfolyam AA görbe lefelé tolódik. Árszínvonal hazai kamat árfolyam AA görbe felfelé tolódik. Árszínvonal hazai kamat árfolyam AA görbe lefelé tolódik. Pénzkereslet hazai kamat árfolyam AA görbe felfelé tolódik. Pénzkereslet hazai kamat árfolyam AA görbe lefelé tolódik. Külföldi kamat árfolyam AA görbe felfelé tolódik. Külföldi kamat árfolyam AA görbe lefelé tolódik. Árfolyamra vonatkozó várakozások külföldi hozam árfolyam AA görbe felfelé tolódik. Árfolyamra vonatkozó várakozások külföldi hozam árfolyam AA görbe lefelé tolódik.

Kormányzati kiadás kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Kormányzati kiadás kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik. Beruházás kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Beruházás kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik. Fogyasztás jövedelemtől függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Fogyasztás jövedelemtől függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik. Adó kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Adó kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik.

Exporttermék iránti kereslet az áraránytól függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Exporttermék iránti kereslet az áraránytól függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik. Importtermék iránti kereslet az áraránytól függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe jobbra tolódik. Importtermék iránti kereslet az áraránytól függetlenül kereslet a termékek iránt kibocsátás DD görbe balra tolódik.

Hosszú távú egyensúlyi jövedelem: az adott technológia és a termelési tényezők maximális kihasználása mellett a gazdaság több terméket nem állíthat elő. Nevezhetjük még potenciális kibocsátásnak, vagy természetes kibocsátásnak. Az aktuális jövedelem eltérhet a hosszú távú egyensúlyt biztosító jövedelemtől. Az aktuális jövedelem és a hosszú távú egyensúlyi jövedelem közötti különbséget hívjuk output gap-nek (kibocsátási rés).

E hazai/külföldi nominális árfolyam Y aktuális Y hosszú távú Y kibocsátás output gap (most negatív!!!)

Ha az aktuális kibocsátás kisebb, mint a természetes kibocsátás, akkor az output gap negatív. Az a vállalat, amely a potenciálisnál kisebb kibocsátással szembesül, kénytelen vagy a termelési tényezői leépítésével (elbocsátás, a gépsorok eladása), vagy a termelési tényezőkért fizetett bér/bérleti díj csökkentésével csökkenteni a költségét. Ha a költés csökken, a profitmaximalizáló ár is csökken. Az ár csökkenése magasabb reálegyenleghez, magasabb hitelkínálathoz, csökkenő kamatlábhoz, növekvő árfolyamhoz vezet. Az AA görbe egészen addig tolódik felfelé, amíg el nem éri a gazdaság a hosszú távú egyensúlyi szintet.

E hazai/külföldi nominális árfolyam Y aktuális Y hosszú távú Y kibocsátás