MAGYARORSZÁG A FENNTARTHATÓ FELZÁRKÓZÁS ÖSVÉNYÉN

Matolcsy György Debreceni Egyetem 219. március 14. MAGYARORSZÁG A FENNTARTHATÓ FELZÁRKÓZÁS ÖSVÉNYÉN 23 / / 2 1 ~ 24 25 1

FELZÁRKÓZÁSI PERIÓDUSOK AZ EGYESÜLT ÁLLAMOKHOZ KÉPEST (GDP/FŐ) 2 Forrás: Maddison adatbázis

JELENLEG IS TARTÓ FELZÁRKÓZÁS AZ EGYESÜLT ÁLLAMOKHOZ KÉPEST (GDP/FŐ) 3 Megjegyzés Egy főre jutó GDP változása PPP alapon, 211-es fix nemzetközi dollárban. Forrás IMF, MNB

213 ÓTA A MAGYAR GAZDASÁG AUSZTRIÁHOZ VALÓ FELZÁRKÓZÁSA AZ EGYENSÚLY MEGŐRZÉSE MELLETT VALÓSUL MEG 4 EGY FŐRE JUTÓ GDP USD-BEN, AUSZTRIÁHOZ VISZONYÍTVA Forrás Maddison, MNB

5 FELZÁRKÓZÁS AUSZTRIÁHOZ

EGY FŐRE JUTÓ GDP VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON (2 = SZÁZALÉK) 125 125 12 12 115 115 1 1 5 5 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria 6 Forrás Eurostat

A 15-64 ÉVESEK FOGLALKOZTATÁSI RÁTÁJA 8 8 75 75 7 7 65 65 6 6 55 55 5 5 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria 7 Forrás Eurostat

A BRUTTÓ GDP-ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG-RÁTA 88 a GDP a a GDP a 88 86 86 84 84 82 82 8 8 78 78 76 76 74 74 72 72 7 7 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria 8 Forrás Eurostat

A GDP-ARÁNYOS NETTÓ KÜLSŐ ADÓSSÁGRÁTA 8 a GDP a a GDP a 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria 9 Forrás Eurostat

FELZÁRKÓZÁS NÉMETORSZÁGHOZ

A REÁL GDP NÖVEKEDÉS ALAKULÁSA 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 213 214 215 216 217 218 Magyarország Németország 11 Forrás Eurostat

MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA (15-64 ÉVES KORCSOPORT) 12 12 11 11 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Magyarország Németország 3 12 Forrás Eurostat

13 FELZÁRKÓZÁS FRANCIAORSZÁGHOZ

EGY FŐRE JUTÓ GDP VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON (2 = SZÁZALÉK) 12 2= 2= 12 115 115 1 1 5 5 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Franciaország 14 Forrás WDI

A FIATALOK (15 24 ÉVESEK) MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA 3 3 25 25 2 2 15 15 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Magyarország Franciaország 15 Forrás Eurostat

BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG A GDP ARÁNYÁBAN 95 95 9 9 85 85 8 8 75 75 7 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Franciaország 7 16 Forrás Eurostat

A GDP-ARÁNYOS KÜLKERESKEDELMI EGYENLEG 12 12 8 8 6 6 4 4 2 2-2 -2-4 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Franciaország -4 17 Forrás Eurostat

18 FELZÁRKÓZÁS A BENELUX ÁLLAMOKHOZ

A REÁL GDP ALAKULÁSA (2=) 125 125 12 12 115 115 1 1 5 5 95 95 9 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Magyarország Belgium Hollandia Luxemburg 9 19 Forrás Eurostat

A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) 8 8 75 75 7 7 65 65 6 6 55 55 5 28 29 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Belgium Hollandia Luxemburg 5 2 Forrás Eurostat

A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) 12 12 11 11 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 28 29 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Magyarország Belgium Holllandia Luxemburg 3 21 Forrás Eurostat

22 FELZÁRKÓZÁS A CLUB MED ORSZÁGOKHOZ

A REÁL GDP ALAKULÁSA (2=) 12 2= 2= 12 115 115 1 1 5 5 95 95 9 9 85 85 8 2 211 212 213 214 215 216 217 ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 8 23 Forrás Eurostat

A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) 7 68 66 64 62 6 58 56 54 52 5 48 2 211 212 213 214 215 216 217 ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 7 68 66 64 62 6 58 56 54 52 5 48 24 Forrás Eurostat

A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) 3 3 25 25 2 2 15 15 5 5 2 211 212 213 214 215 216 217 ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 25 Forrás Eurostat

A FIATALOK MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA (15-24 ÉVESEK) 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 2 211 212 213 214 215 216 217 ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 26 Forrás Eurostat

A GDP-ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG VÁLTOZÁSA 2 ÉS 217 KÖZÖTT 45 4 35 3 25 2 15 5-5 - pont pont 38 29 3 16-7 Magyarország Olaszország Portugália Görögország Spanyolország 45 4 35 3 25 2 15 5-5 - 27 Forrás Eurostat

1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 2 211 212 213 214 215 216 217 AZ EGY FŐRE ESŐ GDP ALAKULÁSA (USD (PPP, 211), USA=) 8 7 6 5 4 3 USA= USA= 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 3 V4 ClubMed Eurozóna 28 Forrás Matolcsy György, MKT Vándorgyűlés, 218

FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA A 15-64 ÉVES KOROSZTÁLYBAN 7 7 68 68 66 66 64 64 62 62 6 6 58 58 56 56 54 54 52 52 5 5 2 211 212 213 214 215 216 217 V4 ClubMed Eurozóna 29 Forrás Eurostat

MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA AZ AKTÍV LAKOSSÁGON BELÜL 22 2 18 16 14 12 8 6 4 2 2 211 212 213 214 215 216 217 V4 ClubMed Eurozóna 22 2 18 16 14 12 8 6 4 2 3 Forrás Eurostat

BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG A GDP ARÁNYÁBAN GDP a GDP a 14 13 12 1 9 8 7 6 5 4 3 2 211 212 213 214 215 216 217 218 V4 Club Med Eurozóna 14 13 12 1 9 8 7 6 5 4 3 31 Forrás Eurostat

I. MÚLTBELI FELZÁRKÓZÁSI TAPASZTALATOK II. GAZDASÁGTÖRTÉNETI ÁTTÖRÉS 2 ÓTA 32

1924 1925 1926 1927 1928 1929 193 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1924-1938: VÁLSÁGOKKAL MEGSZAKÍTOTT FELZÁRKÓZÁS JELLEMEZTE EZEN IDŐSZAKOT 25 7 2 6 15 5 4 5 3 2-5 - GDP/fő os növekedés Magyarországi GDP/fő Ausztria ában (jobb tengely) A GDP ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON 33 Forrás Maddison

MAGYARORSZÁG RELATÍV FEJLETTSÉGE ELTÉRŐEN ALAKULT A KÜLÖNBÖZŐ ORSZÁGCSOPORTOKHOZ KÉPEST 1,8 1,6 arány Relatív fejlődés (a világ élvonalához és a KGST-országokhoz képest) Stagnálás (a fejlett nyugateurópai országokhoz képest) arány Leszakadás (a dél-európai országokhoz képest) 1,8 1,6 1,4 1,4 1,2 1,2 1, 1,8,8,6,6,4,4,2,2, 34 196 197 198 MAGYARORSZÁG RELATÍV FEJLETTSÉGE 196-198 (AZ EGY FŐRE JUTÓ GDP ARÁNYA) Forrás Ehrlich Éva: Országok versenye 1937-1986. Közgazdasági és Jogi Könyvkiadó, 1991

A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS AZONBAN NEM VOLT FENNTARTHATÓ, AZ ADÓSSÁG EGYRE INKÁBB EMELKEDETT 7 6 5 4 milliárd USD 6,5 6,3 14 12 8 3 2 2,8 6 4 1,4,4,8,1,7 2 1961-1965 1966-197 1971-1975 1976-198 Infláció (%) Külker. hiány (GDP %-a) Adósság (Mrd USD, jobb t.) 35 EGYENSÚLYTALANSÁG MUTATÓK A 1961-8 KÖZÖTT Forrás KSH, Maddison

2-IG ALIG VOLT PÉLDA AZ EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉS EGYIDEJŰ MEGLÉTÉRE A MAGYAR GAZDASÁGBAN NÖVEKEDÉS EGYENSÚLY 199 zero pont = gazdasági átmenet 1. 1991-1992 2. 1993-1994 3. 1995-1996 4. 1997-21 5. 22-26 6. 27-28 7. 28-2 36 Forrás Matolcsy György: Egyensúly és növekedés

1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 2 199-2: KÉT VÁLSÁG ÉS KÉT MEGSZORÍTÓ CSOMAG KÖZÉ ÉKELŐDŐ NÖVEKEDÉSI SZAKASZ AZ EZREDFORDULÓN 15 5 Átmenet válsága Kiegyensúlyozott növekedés Megszorítás 65 5-5 - -15 Megszorítás Eladósodás melletti növekedés Válság 35 2 37 GDP növekedési üteme GDP/fő az euroövezethez viszonyítva (PPP alapon, jobb tengely) A MAGYAR GAZDASÁG NÖVEKEDÉSE ÉS FELZÁRKÓZÁSA EZ EUROÖVEZETHEZ Forrás KSH, Eurostat

1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 A 2-ES ÉVEKBEN CSAK NÖVEKVŐ KÜLSŐ ELADÓSODÁS MELLETT VOLT FENNTARTHATÓ A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 államháztartás vállalatok hitelintézet nettó külső adósság EGYES SZEKTOROK NETTÓ KÜLFÖLDI ADÓSSÁGA A GDP ARÁNYÁBAN 38 Forrás MNB

1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 A RÉGIÓS ORSZÁGOK KÖZÖTT MAGYARORSZÁG FELZÁRKÓZÁSA MÉRSÉKELT VOLT 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 39 Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Románia A KKE ORSZÁGOK FELZÁRKÓZÁSA EZ EURÓÖVEZETHEZ Forrás KSH, Eurostat

1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS TÚLKÖLTEKEZÉSE JELENTŐSEN HOZZÁJÁRULT AZ EGYENSÚLYTALANSÁGHOZ -2-4 -6-8 - -2-4 -6-8 - -12-12 4 Csehország Szlovákia Lengyelország Maastrichti kritérium Magyarország A V4 ORSZÁGOK KÖLTSÉGVETÉS EGYENLEGE A GDP ARÁNYÁBAN Forrás Eurostat

1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 A DEVIZAHITELEZÉS ELTERJEDÉSÉVEL SZÁMOTTEVŐEN NŐTTEK KOCKÁZATOK AZ EGÉSZ GAZDASÁGBAN 7 7 6 5 4 3 2 Társadalmi és gazdasági válsággal fenyegetett a lakossági devizahitelezés 6 5 4 3 2 vállalati forint hitel lakossági forint hitel vállalati devizahitel lakossági deviza hitel 41 A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS MÉLYÜLÉSE ÉS KOCKÁZATOK FELÉPÜLÉSE Megjegyzés GDP-re vetített hitelállomány Forrás MNB

A MAGYAR GAZDASÁG FELZÁRKÓZÁSA 213 ÓTA VALÓSUL MEG AZ EGYENSÚLY MEGŐRZÉSE MELLETT 42 EGY FŐRE JUTÓ GDP USD-BEN ÉS AUSZTRIÁHOZ VISZONYÍTVA Forrás Maddison, MNB

MAGYARORSZÁG AUSZTRIÁHOZ VALÓ FELZÁRKÓZÁSA A NÖVEKEDÉSI PERIÓDUSOKBAN AUSZTRIA GDP/FŐ = 43 Forrás Madison, MNB-számítás

A SIKERES GAZDASÁGI FELZÁRKÓZÁSOK JELLEMZŐEN TÖBB ÉVTIZEDET VESZNEK IGÉNYBE. Dél-Kelet Ázsia Később csatlakozó EU országok Közép-Kelet-Európa Időszak Időszak hossza (év) Átlagos GDP növekedés (%) Egy főre eső GDP átlagos növekedés (%) Átlagos éves felzárkózási sebesség az USA-hoz képest (%) Korea 1981-27 26 7,8 6,9 4,8 Szingapúr 1986-27 21 9,9 7,2 5,2 Tajvan 1969-1997 28 8,4 6,7 4,7 Ausztria 1984-2 16 4,6 4,3 1,8 Finnország 1993-211 18 3,7 3,3 1,8 Írország 1986-27 21 6,9 6, 3,9 Szlovákia 2-28 8 6,5 6,4 5,6 Lengyelország 1991-2 19 5,3 5,3 3,6 SIKERES FELZÁRKÓZÁSI MODELLEK AZ ELMÚLT 4 ÉVBŐL 44 Forrás Penn World Table, Palotai Dániel Virág Barnabás: Versenyképesség és növekedés

. DE A VILÁGGAZDASÁGBAN A GYORS NÖVEKEDÉSI IDŐSZAKOK JELLEMZŐEN GYORSAN KIFULLADNAK,. 45 5 45 4 35 3 25 2 15 5 Az aktuális gyors növekedési időszak 7 éve tart Csak az esetek 6 ában sikerült 7 éven túl is fenntartani az átlag feletti növekedési ütemet 1 2 3 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 AZ ÁTLAGOS VILÁGGAZDASÁGI NÖVEKEDÉST FOLYAMATOSAN MEGHALADÓ NÖVEKEDÉSI IDŐSZAKOK HOSSZÁNAK ELOSZLÁSA (192 ÉS 216 KÖZÖTT) 5 45 4 35 3 25 2 15 5 Forrás Madison, MNB-számítás

MERT AZ EGYENSÚLY BIZTOSÍTÁSA NÉLKÜL A GYORS NÖVEKEDÉS VÁLSÁGOKHOZ VEZET 46 45 4 35 3 25 2 15 5 Külső adósság válság Bankválság 19 19 192 193 194 195 196 197 198 199 2 KÜLSŐ ADÓSSÁGVÁLSÁGBAN VAGY BANKVÁLSÁGBAN LÉVŐ ORSZÁGOK ARÁNYA EGY ADOTT ÉVBEN Megjegyzés 66, a világ GDP-jének 9 át kitevő ország alapján, országmérettel súlyozva) Forrás Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff: This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly (29) 45 4 35 3 25 2 15 5

I. MÚLTBELI FELZÁRKÓZÁSI TAPASZTALATOK II. GAZDASÁGTÖRTÉNETI ÁTTÖRÉS 2 ÓTA 47

A GAZDASÁGI EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉS TARTÓS MEGTEREMTÉSE 2 UTÁN

A MAGYAR GAZDASÁG 2-BEN Megjegyzés az illusztrációként szolgáló képen Szalay Balázs autója látható egy tereprali futam után 49 Forrás formula.hu

DÖNTENI KELLETT A VÁLSÁGKEZELÉS MÓDJAI KÖZÖTT Konvencionális megszorító válságkezelés Megszorító intézkedések KUDARC Nemkonvencionális növekedésbarát válságkezelés Strukturális reformok + Terhek megosztása SIKER 5 Forrás MNB

A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 51

PROBLÉMA 2-BEN: NÖVEKEDÉST GÁTLÓ ADÓRENDSZER Magas adóék Nagymértékű adóelkerülés Rossz költségvetési és adószerkezet Fegyelmezetlen költségvetési politika 52 Forrás MNB

VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A VERSENYKÉPES ADÓRENDSZERÉRT Munkát terhelő adók csökkentése - Fogyasztást terhelő adók növelése Családi adóalap-kedvezmény Fegyelmezett költségvetési politika és adóreform Munkahelyvédelmi Akcióterv Jóléti transzferek racionalizálása Kkv szektor adóterheinek csökkentése Extra profit adóztatása / Szektorspecifikus adók bevezetése 53 Forrás MNB

1 AZ ADÓÉK HAZÁNKBAN CSÖKKENT A LEGNAGYOBB MÉRTÉKBEN, TÁMOGATVA A FOGLALKOZTATÁS BŐVÜLÉSÉT 7 7 65 65 6 6 55 55 5 5 45 45 54 4 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A MARGINÁLIS ADÓÉK ALAKULÁSA (EGYEDÜLÁLLÓ, ÁTLAGJÖVEDELEM) 4 Forrás OECD

Belgium Magyarország 29 Németország Olaszország Franciaország Ausztria Magyarország 217 Magyarország 218 Magyarország 219 Csehország Szlovénia Finnország Svédország Lettország Szlovákia Portugália Magyarország 222 Litvánia Görögország Románia Spanyolország Észtország Horvátország Hollandia Luxembourg Dánia Lengyelország Bulgária Egyesült Királyság Írország Málta 2 A HAZAI ADÓÉK ELŐRETEKINTVE TOVÁBB CSÖKKEN A BÉRMEGÁLLAPODÁS ALAPJÁN 7 6 5 4 3 2 53,1 46,2 45, 44,1 41,2 EU-átlag 7 6 5 4 3 2 55 GYERMEKTELEN, ÁTLAGJÖVEDELMET KERESŐ MUNKAVÁLLALÓ ÁTLAGOS ADÓÉKE 217- BEN AZ EU TAGÁLLAMAIBAN, ILLETVE A KÖVETKEZŐ ÉVEKBEN MAGYARORSZÁ GON Forrás Európai Bizottság, MNB-számítás

3 A MAGYAR TÁRSASÁGI ADÓ A LEGALACSONYABB AZ EURÓPAI UNIÓBAN 56 A TÁRSASÁGI ADÓ FELSŐ KULCSÁNAK MÉRTÉKE 218-BAN Forrás Európai Bizottság

Románia Görögország Olaszország Szlovákia Litvánia Magyarország 2 Lengyelország Csehország Bulgária Magyarország 216 Franciaország Egyesült Királyság Lettország Írország Portugália Belgium Németország Dánia Szlovénia Finnország Ausztria Észtország Hollandia Spanyolország Málta Svédország Luxemburg 4 A GAZDASÁG FEHÉREDÉSÉT ELSŐSORBAN AZ ADÓCSÖKKENTÉSEK ÉS AZ ONLINE PÉNZTÁRGÉPEK BEVEZETÉSE TÁMOGATTA 4 35 3 25 2 15 5-8,6 pont EU-átlag 4 35 3 25 2 15 5 57 AZ ÁFARÉS MÉRTÉKE 216-BAN Forrás Európai Bizottság

A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 58

PROBLÉMA 2-BEN: ALACSONY FOGLALKOZTATÁS Alacsony aktivitás Adóelkerülés Az EU legalacsonyabb foglalkoztatási rátája Magas munkanélküliség Magas adóteher Túlzott segélyezés 59 Forrás MNB

VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A TELJES FOGLALKOZTATÁSÉRT Foglalkoztatásbővítő kormányzati intézkedések Egykulcsos szja Munkahelyvédelmi Akcióterv Családi adóalapkedvezmény Korai nyugdíjazás szigorítása Jóléti transzferek racionalizálása Közfoglalkoztatás 6 Forrás MNB

Svédország Hollandia Németország Dánia Csehország Egyesült Királyság Észtország Ausztria Finnország Litvánia Lettország Málta Szlovénia Portugália Magyarország Írország Ciprus Bulgária Lengyelország Szlovákia Luxemburg Franciaország Románia Belgium Spanyolország Horvátország Olaszország Magyarország 2 Görögország 5 A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA 2 ÓTA HAZÁNKBAN NŐTT A MÁSODIK LEGJELENTŐSEBB MÉRTÉKBEN 9 8 7 6 5 4 3 2 + 14,3 pont EU-átlag 9 8 7 6 5 4 3 2 61 A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA 218 I-III. NEGYEDÉVÉBEN (15-64 ÉVESEK) Forrás Eurostat

Görögország Spanyolország Magyarország 2 Olaszország Franciaország Ciprus Horvátország Finnország Lettország Portugália Szlovákia Svédország Litvánia Belgium Írország Észtország Luxemburg Szlovénia Bulgária Dánia Ausztria Románia Egyesült Királyság Hollandia Lengyelország Málta Magyarország Németország Csehország 6 AMELYNEK KÖSZÖNHETŐEN ELÉRHETŐ KÖZELSÉGBE KERÜLT A TELJES FOGLALKOZTATÁS 25 25 2 15-7,5 pont 2 15 5 EU-átlag 5 62 A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA 218 I-III. NEGYEDÉVÉBEN (15-64 ÉVESEK) Forrás Eurostat

7 A FIATALOK MUNKAERŐPIACI HELYZETE IS JELENTŐS JAVULÁST MUTATOTT MAGYARORSZÁGON 5 45 4 35 3 25 2 15 5 2 211 212 213 214 215 216 217 218. I- III. né. Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed 5 45 4 35 3 25 2 15 5 63 A FIATALOK MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA (15-24 ÉVESEK) Forrás Eurostat

8 AZ ÁTLAGBÉREK SZÁMOTTEVŐEN BŐVÜLTEK, AMIT A KEDVEZŐ ALAPFOLYAMATOK ÉS KORMÁNYZATI INTÉZKEDÉSEK IS TÁMOGATTAK 12 29= 29= 12 115 115 1 1 5 5 95 95 64 9 29 2 211 212 213 214 215 Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A NETTÓ REÁL ÁTLAGBÉR ALAKULÁSA, 29= (GYERMEKTELEN, EGYEDÜLÁLLÓ KERESŐ) 9 Forrás Eurostat

A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 65

PROBLÉMA 2-BEN: PÉNZÜGYI EGYENSÚLYTALANSÁG ÉS MAGAS KÜLSŐ ELADÓSODÁS Magas nettó külső adósság 66 Adósság jelentős devizaaránya Magas és növekvő államadósság Magas hiány Forrás MNB

VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A PÉNZÜGYI EGYENSÚLY MEGTEREMTÉSÉÉRT Tartósan mérsékelt költségvetési hiány Államadósság folyamatos csökkentése Adósság devizaarányának csökkentése Belföldi befektetői bázis erősítése Javuló folyó fizetési mérleg Csökkenő külső adósság A deviza alapú lakossági hitelek forintosítása 67 Forrás MNB

Magyarország Málta Németország Csehország Görögország Lengyelország Szlovákia Ausztria Horvátország Olaszország Portugália Lettország Litvánia Luxemburg Hollandia Franciaország Románia Ciprus Svédország Bulgária Egyesült Királyság Belgium Észtország Szlovénia Dánia Írország Finnország Spanyolország 9 MAGYARORSZÁGON JAVULT A LEGNAGYOBB MÉRTÉKBEN A KÖLTSÉGVETÉS EGYENLEGE 6 4 2-2 -4-6 -8 GDP a GDP a 6 4 2-2 -4-6 -8 68 22-27 212-217 Változás (pont) AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS ÁTLAGOS EGYENLEGÉNEK VÁLTOZÁSA 22-7 ÉS 212-17 KÖZÖTT Forrás Eurostat

Írország Németország Málta Magyarország Lettország Dánia Ausztria Csehország Lengyelország Hollandia Észtország Svédország Litvánia Luxemburg Belgium Románia Szlovákia Bulgária Egyesült Királyság Franciaország Finnország Olaszország Horvátország Portugália Görögország Szlovénia Spanyolország Ciprus AZ EU-BAN EGYEDÜL MAGYARORSZÁGON CSÖKKEN AZ ÁLLAMADÓSSÁG MINDEN ÉVBEN 211 ÓTA 4 pont pont 4 3 3 2 2 - -2 EU-átlag - -2 69 A GDP-ARÁNYOS BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG VÁLTOZÁSA 2 ÉS 217 KÖZÖTT Forrás Eurostat

25 26 27 28 29 2 211 212 213 214 215 216 217 218 11 AZ MNB ÖNFINANSZÍROZÁSI PROGRAMJA JAVÍTOTTA AZ ADÓSSÁGSZERKEZETET ÉS CSÖKKENTETTE A KÜLSŐ SÉRÜLÉKENYSÉGET 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 7 65 6 55 5 45 4 35 3 25 2 15 7 Központi államadósság devizaaránya Külföldiek aránya az államadósságon belül A KÜLFÖLDI TULAJDON ÉS A KÖZPONTI DEVIZAADÓSSÁG RÉSZARÁNYA A MAGYAR ÁLLAMADÓSSÁGON BELÜL Forrás MNB, ÁKK

Észtország Lettország Magyarország Litvánia Görögország Málta Portugália Horvátország Spanyolország Szlovákia Szlovénia Románia Dánia Csehország Írország Németország Lengyelország Olaszország Hollandia Ausztria Franciaország Svédország Egyesült Királyság Luxemburg Finnország 12 A FOLYÓ FIZETÉSI MÉRLEG JELENTŐS JAVULÁSA TÁMOGATTA A KÜLSŐ ADÓSSÁG CSÖKKENÉSÉT 15 5-5 - GDP a GDP a 15 5-5 - -15-15 71 22-27 212-217 Változás (pont) AZ FOLYÓ FIZETÉSI MÉRLEG ÁTLAGOS EGYENLEGÉNEK VÁLTOZÁSA 22-7 ÉS 212-17 KÖZÖTT Forrás Európai Bizottság

13 A CSÖKKENŐ KÜLSŐ ADÓSSÁG HOZZÁJÁRULT HAZÁNK KOCKÁZATI MEGÍTÉLÉSÉNEK JAVULÁSÁHOZ 72 9 8 7 6 5 4 3 2 - -2-3 GDP a GDP a 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed 9 8 7 6 5 4 3 2 - -2-3 A GDP-ARÁNYOS NETTÓ KÜLSŐ ADÓSSÁG ALAKULÁSA Forrás Eurostat

2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 2 211 212 213 214 215 216 217 Kitettség 14 AZ MNB MINDEN RENDELKEZÉSÉRE ÁLLÓ ESZKÖZZEL SEGÍTETTE A HÁZTARTÁSI DEVIZAHITELEK FORINTRA TÖRTÉNŐ ÁTVÁLTÁSÁT 18 16 14 12 8 6 4 2 GDP a Deviza alapú hitelek dinamikus felfutása Kormányzati intézkedések GDP a Deviza alapú hitelek kivezetése 18 16 14 12 8 6 4 2 73 Háztartási szektor deviza alapú hitelintézeti ingatlanhitele Háztartási szektor forint alapú hitelintézeti ingatlanhitele A HÁZTARTÁSI SZEKTOR HITELINTÉZETEKTŐL FELVETT INGATLANHITELEINEK ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON Forrás MNB

A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 74

PROBLÉMA 2-BEN: ALACSONY POTENCIÁLIS NÖVEKEDÉS Hitelszűke Rossz költségvetési és adószerkezet Alacsony foglalkoztatás Alacsony potenciális növekedés Magas eladósodottság Romló versenyképesség Külső forrásból finanszírozott növekedés 75 Forrás MNB

VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A GAZDASÁGI FELZÁRKÓZÁSÉRT Növekedésbarát strukturális reformok Támogató monetáris politika Versenyképes adórendszer Külső sérülékenység csökkentése Növekedési Hitelprogram Foglalkoztatás növelése 76 Forrás MNB

27.1.1 28.1.1 29.1.1 2.1.1 211.1.1 212.1.1 213.1.1 214.1.1 215.1.1 216.1.1 217.1.1 218.1.1 219.1.1 AZ MNB TÁMOGATÓ MONETÁRIS POLITIKÁJA 213 ÓTA A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS KÖZEL FELÉT TÁMOGATTA 12 11 9 8 7 6 5 4 3 2 1 12 11 9 8 7 6 5 4 3 2 1 MNB ECB BoE 77 AZ ALAPKAMAT ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON, AZ EGYESÜLT KIRÁLYSÁGBAN ÉS AZ EURÓPAI UNIÓBAN Forrás MNB

15 78 A NÖVEKEDÉSI HITELPROGRAM BEVEZETÉSE MEGSZŰNTETTE A HITELSZŰKÉT 14 NHP bevezetése 12 8 6 4 2-2 -4-6 -8 2 211 212 213 214 215 216 217 218 Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok* ClubMed A VÁLLALATI SZEKTOR HITELÁLLOMÁNYÁNAK ÉVES VÁLTOZÁSA 14 12 8 6 4 2-2 -4-6 -8 Megjegyzés Tranzakció alapú éves növekedési ütemek. *Dánia nélkül. Forrás EKB

AZ ELMÚLT ÉVEKBEN HAZÁNK AZ EURÓPAI UNIÓ EGYIK NÖVEKEDÉSI MOTORJÁVÁ VÁLT 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1-1 -1-2 -2-3 23-7 28-12 213-18* Magyarország V3 Skandináv államok Németország Ausztria Franciaország ClubMed -3 79 A GDP ÁTLAGOS NÖVEKEDÉSI ÜTEMÉNEK ALAKULÁSA Megjegyzés *218 esetében előzetes adatok Forrás Eurostat

17 AMIVEL ÖSSZHANGBAN HAZÁNK FEJLETTSÉGE EMELKEDETT ÉS A KONVERGENCIÁNK FOLYTATÓDOTT 125 2= 2= 125 12 12 115 115 1 1 5 5 95 95 8 9 2 211 212 213 214 215 216 217 Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed AZ EGY FŐRE ESŐ GDP (VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON) 9 Forrás WDI

18 MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI ÖSSZETETTSÉGE MEGHALADJA TÖBB FEJLETT EURÓPAI UNIÓS ORSZÁGÉT 81 A GAZDASÁGI ÖSSZETETTSÉG MUTATÓBAN ELÉRT HELYEZÉSEK 216 -BAN Forrás Harvard Egyetem

MAGYARORSZÁG A KONVENCIONÁLISTÓL ELTÉRŐ UTAT VÁLASZTOTT A VÁLSÁG KEZELÉSÉRE Konvencionális megszorító válságkezelés Nemkonvencionális növekedésbarát válságkezelés Jövedelemadó emelkedése Jövedelemadó csökkenése Vagyonadó növekedése Szektorspecifikus adók bevezetése Elbocsátások az állami szektorban, az ott dolgozók bérének csökkentése Közmunka program és életpálya modellek Nyugdíjcsökkentés Nyugdíjak reálértékének megtartása, korkedvezményes nyugdíjak szigorítása Minimálbér csökkenése Minimálbér növekedése 82 Privatizáció Állami vagyon növekedése Forrás MNB

EREDMÉNYESEN VÉGREHAJTOTT, CÉLZOTT STRUKTURÁLIS REFORMOKON ALAPULÓ STABILIZÁCIÓ MAGYARORSZÁGON Megszorító válságkezelés Növekedésbarát válságkezelés Megszorítások Adóreform, Széll Kálmán tervek Romló egyensúly Lassuló növekedés Növekvő aktivitás Költségvetési stabilizáció Visszaeső bevételek Élénkülő gazdaság 83 Forrás MNB

A VERSENYKÉPESSÉGRŐL VALÓ GONDOLKODÁS MEGVÁLTOZOTT A válság előtt Alacsony bérköltség + FDI + Makroszerkezeti egyensúlytalanságok A válság után Gyorsabb bérnövekedés + Tudástőke és az innováció növekedése + Makroszerkezeti egyensúly FELZÁRKÓZÁS FELZÁRKÓZÁS 84

85 KÖSZÖNÖM A MEGTISZTELŐ FIGYELMET!