Generali Önkéntes Nyugdíjpénztár. Befektetési politika. Hatályos július 8-tól. Generali Önkéntes Nyugdíjpénztár

Átírás

1 Befektetési politika Hatályos július 8tól hatályos július 8tól 1

2 Tartalomjegyzék Tartalomjegyzék Bevezetés Általános rendelkezések Jogszabályi háttér A szabályzat tárgya A szabályzat hatálya Kockázatviselés A Pénztár befektetési politikája és vagyonkezelési irányelvei Általános irányelvek és célok Befektetési politika meghatározása, módosítása, értékelése A befektetési politika végrehajtása Befektetési eszközök A választható portfoliók megnevezése, összetétele ELDORADO STANDARD ELDORADO MEDIUM ELDORADO BUSINESS ELDORADO FIX Befektetési korlátok eszközértékére vetítve): Az egy Kockázatok A befektetési eszközök értékének megváltozásából er Hitelkockázat Likviditási kockázat Devizaárfolyam kockázat Közvetett ingatlanbefektetések kockázata Ügyletkötés által okozott eltérés A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés A befektetési politika változása által okozott eltérés A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés A befektetési politika módosítása ZÁRÓ RENDELKEZÉSEK hatályos július 8tól 2

3 1. Bevezetés Jelen szabályzat (Befektetési politika és vagyonkezelési irányelvek) a (a továbbiakban Pénztár) a választható portfoliós rendszerét szabályozó Válaszható portfolió szabályzat (a továbbiakban VPR) A szabályzat célja a tagok részletes tájékoztatása az egyes portfoliók öss, így e A szabályzat további kiemelt szabályokat és korlátokat amelyek között az egyes portfoliók 2. Általános rendelkezések 2.1. Jogszabályi háttér A Pénztár a választható portfoliós rendszert az Önkéntes Kölcsönös Biztosító Pénztárakról szóló évi XCVI. törvény (így különösen annak 49., 49/B., 49/C., és 49/D. egyéb hatályos jogszabályokkal, így Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001 (XII. 26). kormányrendelettel (Öpg), Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak beszámolási és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 223/2000 szabályzatokkal, különös tekintettel az alábbiakra: Alapszabály, Számviteli politika, Pénzkezelési szabályzat, Hozamfelosztási szabályzat. Választható portfolió szabályzat 2.2. A szabályzat tárgya A Pénztár jelen szabályzatban határozza meg a Pénztár Befektetési politikáját vagyonkezelési irányelveket. A Befektetési politika számláihoz rendelt választható portfo v és a szolgáltatási tartalékhoz kapcsolódó portfoliókra vonatkozó befektetési szabályokat is A szabályzat hatálya A szabályzat hatálya kiterjed a Pénz így különösen: az Igazgatótanácsra a pénztár alkalmazottaira. hatályos július 8tól 3

4 2.4. Kockázatviselés A választhat pénztártagot terheli, a pénztár által vezetett egyéni számlára a banki és befektetési kockázatokat 3. A Pénztár befektetési politikája és vagyonkezelési irányelvei 3.1. Általános irányelvek és célok A Generali Önkéntes maximalizálása, a kockázatok elfogadható szintje mellett. portfoliók hozamának A befektetési politika alapelvei: Biztonság, kockázat mérséklése, Pénztártagi érdek: A fedezeti tartalékr Pénztári érdek: A befektetési politikában meghatározott benchmarkot (referenciaindex) meghaladó hozam elérése illetve érvényesítése Befektetési politika meghatározása, módosítása, értékelése A Befektetési politika kialakításáért elkészítéséért, aktualizálásáért, évenkénti felülvizsgálatáért és Az Igazgatótanács legalább évente köteles döntést hozni a Befektetési politika fenntartása, vagy. A befektetési politikát megvalósító személyek/megbízottak részére a befektetési politika rájuk vonatkozó részét vagyonkezelési irányelvekbe kell foglalni, illetve a vagyonkezelési irányelvek ha vonatkozásában megengedett befektetési eszközök portfólión belüli minimum és maximum arányai és a kezelt portfólióra vonatkozó referencia indexek meghatározása. vagyonkezelési irányelveket, mint konkrét szabályokat végrehajtani. referenciaindexet is meghatározhat A befektetési politika végrehajtása hatályos július 8tól 4

5 Pénztár igazgatótanácsának befektetések felügyeletével megbízott tagja. az Öpt. és az önkéntes kölcsönös nyugdíjpénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001. (XII. 26.) számú kormányrendelet, valamint a Pénztár által meghatározott befektetési politika keretein belül és szerint meghatározza a kezelésébe átadott vagyon befektetésének összetételét és lejáratát. osítani a Pénztár által meghatalmazott személyek részére illetve a Pénztár részére az általuk bizományosként megszerzett és ezáltal hozzá került minden listát készíteni és azt a Megbízónak megküldeni. Az értékelés eszközönkénti bontásban tartalmazza az eszközállományt, megjelölve annak bekerülési és aktuális értékét. Az igazgatótanács befektetések felügyeletével megbízott tagja eszközértékelést és eszközarányokat, hogy azok megfelelnek ét, elszámolás alapján végzi. imitek figyelését és az értékelést a kötésnapi díjazásuknak irányelvei pályázat feltételeit az Igazgatótanács határozza meg Biztonság: Díjak: Referenciák: Operatív kapcsolatok: tulajdonosi háttere. Az alaptevékenységért járó díj mértéke. A kezelt vagyon nagysága, eddig elért hozamok, személyi feltételek. A szolgáltatók közötti kapcsolat biztosítása, jelentések, kimutatások készítése, m zó referenciaindex alapján negyedévente történik. A Pénztár az átlagvagyon arányos díjazást alkalmazza. hatályos július 8tól 5

6 irányelvei Biztonság: Díjak: Referenciák: Pontosság: A informatikai rendszerének fejlettsége, biztonsága. A tevékenységért járó díj mértéke, díjplafon alkalmazása. Az ügyfélszámlák száma, értékpapír állományának nagysága, személyi feltételek. A befektetési alapok, illetve pénztári portfóliók letétkezelésében való gyakorlat a kormányrendeletben meghatározott befektetési keretszabályok kontrollja ellátásának figyelembevételével jesítményét a portfoliók eszközértékének változásából kell megállapítani. A használt módszerrel számított hozamot alkalmazni. Az így számított hozamot kell felhasználni a A pénztár engedélyezi a vag akkor erre az átlagvagyonra vagyonkezelési díj nem számítható fel Befektetési eszközök kezelésbe vett vagyont. A legfontosabb eszköz fajták az alábbiak: Pénzpiaci eszközök Bankszámla, lekötött bankbetét. A lekötött bankbetét a le kamatot fizet. A folyószámla kamata a számla látra szóló jellege miatt meghatározható módon változik. A forint alapú pénzpiaci eszközök nem érzékenyek az árfolyamváltozásra ezért alkalmasak a kiszámítható feltört bankbetét elmaradó hozama jelenti. A Pénztár a fentieken túl pénzpiaci eszközöknek tekinti azokat az eszközöket, amelyek súlyozott átlagos a 12 hónapot nem haladja meghatározási és biztonsága érdekében a Magyar Állam vagy az MNB által kibocsátott hozamnövelési céllal az hatályos július 8tól 6

7 kibocsátott vagy ilyen szervezet által garantált kötvények, jelzáloglevelek, egyéb kamatozó eszközök is szerepelhetnek, a fedezeti tartalék esetében a Pénzt vizsgálatánál a változó kamatozású eszközöket belül lejáró eszközök közé sorolja be. az éven fen Részvények A hosszabb távú hozamok növelése érdekében a fedezeti tartalék egy részét a Pénztár részvényekbe fekteti be. A külföldi részvények a befektetési l mind földrajzilag, mind szektorálisan jól diverzifikált portfolió alakítható ki. Az elmúlt évtizedben a fejlett országok részvénypiacán az árfolyamok kisebb kilengéseket mutattak, mint a hazai piacon. A fejlett országok blue chip papírjai a években magasabb hozamra lehet számítani, mint a fejlett piacokon, ezért a részvényportfoliót a Pénztár legnagyobb forgalmú papírok közül válogatva. A Pénztár a kívánt részvényportfoliót közvetetten befektetési jegyek vásárlásával is kialakíthatja. Befektetési jegyek, egyéb kollektív befektetési értékpapírok nem, vagy csak kevésbé ingatlan befektetési jegyek, származtatott alap befektetési jegyek kerülhetnek a portfolióba az alábbi feltételek figyelembe vételével: amennyiben a közvetett portfoliókialakítás költségei meghaladják a közvetlen portfoliókialakítás költségeit, akkor csak olyan esetekben alkalmazható a közvetett instrumentum, ha a közvetett portfoliókialakítás mellett szóló érvek összességében a pénztártagnak (a magasabb költségek és közvetett befektetési költségeknek összhangban (egymáshoz képest indokoltnak) kell lenniük. Származékos ügyletek Származékos aukciókon kötött ügyletek. eszköz(ök) tartásával esetlegesen bekövetke több ügylet, amelyek egymással szemben nettósíthatók és amelyek eredményeként nem keletkezik sem nettó hosszú, sem nettó rövid pozíció. ügyleteket A választható portfoliók megnevezése, összetétele A választható portfoliós rendszer keretében a Pénztár fedezeti tartalékán belül négy portfolió került kialakításra, melyek lejárati szerkezethez és kockázatvállaló képességhez igazodó stratégiai hatályos július 8tól 7

8 értékpapírokból állnak: ELDORADO STANDARD Súly Index 60,0 % RMAX 40,0 % MAX Comp ELDORADO MEDIUM Súly Index 77,5 % MAX Comp 2,5 % BUX 5 % RMAX 11,25 % DJ Euro Stoxx 50 index (Fejlett Európa) 3,75 % index (USA) ELDORADO BUSINESS Súly Index 45,0 % MAX Comp 5,0 % RMAX 5,0 % BUX 16,0 % CECEEUR (KözépKelet Európa) 16,0 % MSCI BRIC (Brazília, Oroszország, India, Kína) 6,5 % DJ Euro Stoxx 50 index (Fejlett Európa) 6,5 % 0 index (USA) ELDORADO FIX Súly Index 100% ZMAX A likviditási tartalék esetében: 100% RMAX 3.3. Befektetési korlátok A befektetési szabályoknak való megfelelés szempontjából az egyes eszközök piaci értékét kell figyelembe venni. Az egyes befektetési eszközök arányának számításakor az egyes befektetési a befektetési alapokra vonatkozó nettó pozíciót is figyelembe kell venni. Az állampapírok kivételével az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírba az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök leg tartozó hitelintézetnél elhelyezett betétek a pénzforgalmi számla kivételével, valamint az ugyanazon bankcsoporthoz tartozó szervezet által kibocsátott értékpapírok együttes értéke nem haladhatja meg az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök 20 százalékát. A pénztár az állampapírok nem szerezheti meg az egy kibocsátó által kibo Fedezeti és arbitrázs célú származtatott ügylet három, az ELDORADO STANDARD, ELDORADO a hatályos július 8tól 8

9 ügylet, amelyet a elyre irányul a fedezés., illetve kamatkülönbözet kihasználására kerül sor oly módon, hogy az ügylet eredményeképpen nem keletkezik nyitott pozíció, és az ügylet a portfolió kockázati szintjét nem növeli. külön kell érvényesülnie. A Pénztár a járadékfizetési kötelezettsége teljesítéséhez szükséges mértékben, illetve a szabályzataiban foglaltak szerint köteles pénztári befektetett eszközeit likvid eszközben tartani. A nem OECD, illetve EUtagállam, vagy az EGTmegállapodásban részes állambeli kibocsátó választható portfoliónként nem haladhatja meg a külföldi befektetések 20 százalékát. egyes portfoliók értékének 10 százalékát nem haladhatja meg alapú portfólió, amelynél olyan rövid mérsékelt A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg. A portfolió kockázati besorolása az 17 3as, mérsékelt kockázatú 2 év Az ELDORADO MEDIUM portfol Az ELDORADO MEDIUM egy kötvénytúlsúlyos vegyes portfólió, amelynél olyan középtávú, vegyes befektetési portfoliót kell kialakítani, amely mérsékelten közepes hozamot biztosít. A por 510éven belül jelentkezik. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 30 százalékát nem haladhatja meg. A portfolió kockázati besorolása a 7es skálán 4 Az Az ELDORADO BUSINESS portfolióra vonatkozó elvárás Az ELDORADO BUSINESS egy kiegyensúlyozott vegyesdinamikus portfolió, esetében olyan hosszú távú, dinamikus elemeket tartalmazó befektetési portfoliót kell kialakítani, amely magasabb, de hozamkockázati profilú eszközök bevonásával, a Pénztár által vállalható során a hosszú távú szemlélet melletti hozammaximalizálásra kell törekedni. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok arányának a befektetett eszközök 35 százalékát meg kell haladnia. A portfolió kockázati besorolása a 7es skálán 4es közepes. Az Az hatályos július 8tól 9

10 ban állampapírokat és államilag garantált kötvényeket tartalmaz. A portfolió kialakításánál a hozamveszteségek elkerülése és pozitív hozam biztosítása a kiemelt cél. A célportfólió 85%ban rövid 20% lehet. azon pénztártagok részére, akik a legkisebb kockázat mellett kívánnak befektetni, kizárva mind a A portfolió kockázati besorolása az 17 Az 02 év. 2es, alacsony kockázatú választható portfólióba. Addig, amíg a befizetések tisztázása, azonosítása nem történik meg, azok az ún. tag egyéni hatályos július 8tól 10

11 Megengedett eszközök, arányaik és a benchmark összetétele (a vagyonkezel ELDORADO STANDARD (Konzervatív) portfólió Eszközcsoport Fedezeti tartalék Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények Min. arány Max. arány Egyéb (nem állam) kötvények 0% 15% Külföldi kötvények 0% 5% célarány Megjegyzés 80% 100% 90% részportfolió durationje 0% 0% Jelzáloglevelek 0% 15% 10% Magyar részvények 0% 10% 0% legfeljebb az RMAX index átlagdurationje + 3 év Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek, beleértve a Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek* 0% 10% 0% a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában befektetési alapokat Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetése Külföldi befektetési jegyek Részvényalapú befektetési jegyek esetén: Külföldi befektetési jegyek* 0% 10% Külföldi részvények 0% 10% 0% 0% 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC tartalmazó külföldi befektetési jegyek Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetések Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC részvények kibocsátó országát reprezentálják. hatályos július 8tól 11

12 Szabványosított, illetve nem ügyletek 0% 5% 0% Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs nem megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem ügylet csak devizaárfolyamkockázat Bankszámlapénz és bankbetét 0% 15% 0% Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást a is lehet. meg a portfolió eszközeinek a 10% 5%át és az egy k eszközeinek a 2%át. alap jegyek együttes aránya a portfolió értékének A magyar és külföldi részvények vonatkozásában különállhat fenn. Összességében a részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok maximális aránya legfeljebb 10 % lehet. 90% arányt kell tartani. ELDORADO MEDIUM (Kiegyensúlyozott) portfólió Eszközcsoport Fedezeti tartalék Min. arány Max. arány célarány Megjegyzés Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények 60% 90% 75% részportfolió durationje: Egyéb (nem állam) kötvények 0% 10% 0% Külföldi kötvények 0% 10% 0% Jelzáloglevelek 0% 10% 2,50% legalább 1 év legfeljebb a MAX Comp index átlagdurationje + 1 év Magyar részvények 0% 10% 2,50% Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek, beleértve a Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek* 0% 25% 10% a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában befektetési alapokat Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetések hatályos július 8tól 12

13 Külföldi befektetési jegyek Részvényalapú befektetési jegyek esetén: Stoxx 50, a CECE (EUR), az Külföldi befektetési jegyek, Külföldi részvények és részvényalapú befektetési jegyek, ETFek * 0% 25% 5% részvényeket tartalmazó külföldi befektetési jegyek Stoxx 50, a CECE (EUR), az részvényeken kívül azon tartalmazó külföldi kibocsátott befektetési jegyek, amelyek a kibocsátó országát reprezentálják. Szabványosított, illetve nem szabványosított határ ügyletek 0% 5% 0% Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetések Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem szabványosított ügylet csak devizaárfolyamkockázat fedezeti céllal Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást 0% 15% 0% Bankszámlapénz és bankbetét is lehet. Származtatott befektetési alapok 0% 5% 5% Benchmark: RMAX a *A Magyaro meg a portfolió eszközeinek a 10% alap jegyek együttes aránya a portfolió értékének 5% kibocsátott jegyek aránya nem haladhatja meg a portfolió befektetett eszközeinek a 2%át. A magyar és külföldi részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok, valamint a külön megadott maximum lehet kevesebb, mint 2,5% A befektetési alapok összege 2,5% és 32,5% között kell, hogy legyen. A magyar részvények és részvénytúlsúlyos befektetési alapok együttes aránya összesen 17,5%a lehet. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen, alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 30 százalékát nem haladhatja meg. A kötvény típusú befektetéseknek el kell érnie a befektetett eszközök 35%át. hatályos július 8tól 13

14 ELDORADO BUSINESS (Növekedési) portfólió Eszközcsoport Min. arány Max. arány célarány Megjegyzés Fedezeti tartalék Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények 27,50% 57,50% 40% részportfolió durationje: legalább 2 év legfeljebb a MAX Comp index átlagdurationje + 1 év Egyéb (nem állam) kötvények 0% 10% 0% Külföldi kötvények 0% 10% 0% Jelzáloglevelek 0% 15% 5% Magyar részvények 0% 22,50% 5% BUX benchmak Magyarországon kibocsátott befektetési a Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek* 0% 50% 15% tartalmazó forintban kibocsátott befektetési alapokat Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetések Külföldi befektetési jegyek Részvényalapú befektetési jegyek esetén: 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC Külföldi befektetési jegyek, Külföldi részvények és részvényalapú befektetési jegyek, ETFek* 0% 50% 30% 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC nyeken kívül részvények kibocsátó országát reprezentálják. Struktúrált termékek** 0% 5% 0% Szabványosított, illetve nem 0% 5% 0% ügyletek Ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül, közvetett módon megvalósuló ingatlanbefektetések a Pénztárnak meg kell jelölnie, hogy a termék melyik benchmarkelemmel legyen benchmarkolva Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem szabványosított hatályos július 8tól 14

15 devizaárfolyamkockázat fedezeti céllal Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást Bankszámlapénz és bankbetét 0% 15% 0% is lehet. Származtatott befektetési alapok 0% 5% 5% Benchmark: RMAX a meg a portfolió eszközeinek a 10% 5% eszközeinek a 2%át. alap jegyek együttes aránya a portfolió értékének **A strukturált termékek olyan instrumentumok, amelyek két vagy több termék egyetlen termékbe tömörítésével meghaladja mind a kötvénypiaci,mind az egyedi részvénybefektetés szintjét. gészítenek ki. A kockázatos eszközökkel való A magyar és külföldi részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok vonatkozásában különk együttes aránya nem lehet kevesebb mint 35% és nem lehet több, mint 65%. A befektetési jegyek állománya összesen nem lehet kevesebb, mint 10% és nem lehet több, mint 50%. A nemzetközi ré lehet kevesebb, mint 25% és nem lehet több, mint 55%. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok arányának a befektetett eszközök 35 százalékát meg kell haladnia. A struktúrált termékeket a PSZÁF április 24 Az ELDORADO FIX portfólió Eszközcsoport Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények Pénzpiaci befektetési alapok Bankszámlapénz és bankbetét Min. arány Fedezeti tartalék Max. arány célarány 60% 90% 90% Megjegyzés részportfolió durationje 0% 20% 10% * 0% 20% *Egy befektetési alap nem haladhatja meg a portfolió értékének 10%át. legfeljebb az RMAX index átlagdurationje 0% az eszközök 60%a is lehet**. **A lekötött bankbetétek állománya nem haladhatja meg a portfolió értékének a 40%át és az egy pénzintézeti csoporthoz tartozó lekötött betétek állománya nem haladhatja a portfolió értékének a 20%át. hatályos július 8tól 15

16 Eszközcsoport Magyar állampapírok és MNB kötvények Bankszámlapénz és bankbetét Min. arány Likviditási tartalék Max. arány célarány 70% 100% 85% 0% 30% 15% Megjegyzés átmenetileg (legfeljebb 10 munkanapon) az eszközök 100%a is lehet Magyar állampapírok és MNB kötvények Bankszámlapénz és bankbetét 70% 100% 85% 0% 30% 15% átmenetileg (legfeljebb 10 munkanapon) az eszközök 100%a is lehet 3.4. Az ELDORADO STANDARD portfólió azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása,alacsonymérsékelt vagy maximum 3 5 évük van a nyugdíjkorhatár betöltéséhez. 05 év Az ELDORADO MEDIUM portfoliója azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása mérsékelten közepes, vagy 515 évük van a nyugdíjkorhatár betöltéséhez. 510 év hajlandóságú pénztártagoknak ajánlható. a legalább közepes kockázatvállalási 1015 év Az ELDORADO FIX portfolió azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása alacsony, és befektetéseikkel várhatóan folyamatos, pozitív eredményt szeretnének elérni Kockázatok A gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek üzleti tevékenységében, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek hatására a befektetési eszközök piaci árfolyama ingadozhat. Az árfolyamingadozások h értéke egyes Az egyes országok kormányai hozhatnak olyan intézkedéseket (pl. adóterhek emelése, profit repatriálás hatályos július 8tól 16

17 Hitelkockázat Az egyes befekteté mlásához, illetve akár Likviditási kockázat Bizonyos értékpapírok, befektetési eszközök likviditása alatta marad a kívánatosnak, azaz viszonylag értékesítése, illetve adott esetben bizonyos értékpapírok beszerzése nehézségekbe ütközhet Devizaárfolyam kockázat A portfoliók befektetéseinek egy része külföldi d értékét. kockázatot nem kívánja folyamatosan teljes mértékben változások mérsékelhetik a portfoliók változhatnak (adóemelés, adó bevezetése, adókedvezmény csökkentése illetve eltörlése), amely miatt a olyan adók megfizetésére kényszerülnek, A portfoliók fi Közvetett ingatlanbefektetések kockázata Ingatlanbefektetés csak közvetve, ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül valósulhat meg. Ugyanakkor a közvetett ingatlanbefektetés is hordoz gazdasági, szabályozási, politikai, befektetési és üzemeltetési kockázatokat. Az ingatlanbefektetések értéke mind rövid, mind hosszútávon ingadozhat, hitelezési politikákkal, a devizaárfolyamokkal kapcsolatos bizonytalanságok. Ingatlan alapoknál a befektetés eredményessége a bérbeadástól illetve az üzemeltetés hatékonyságától függ, amely szintén hordoz magában kockázatokat. Az ELDORADO STANDARD (konzervatív) portfolió esetében meghatározóak a gazdasági és politikai kamatlábakra gyakorolt hatásukon keresztül befolyásolhatják a fix kamatozású hitelviszonyt értékpapírok árfolyamának alakulását. hatályos július 8tól 17

18 Az ELDORADO MEDIUM (kiegyensúlyozott) portfolió esetében a magasabb részvényhányaddal befolyásoló makr Az ELDORADO BUS evizapozíciók miatti árfolyamkockázat, illetve a származtatott ügyletek nemteljesítési kockázata is. A referencia index összetétele alapján a Pénztár 16 %os arányban tervezi a távolkeleti, latinamerikai és oroszországi értékpapírok vásárlását. Ezek olya Az ELDORADO FIX portfolió esetében sem nyitott devizapozíciók miatti árfolyamkockázat sem a származtatott ügyletek nemteljesítési kockázata nem jelentkezik A vagyonkezel okoz. vagyoni hátrányt okoz. azonnali hatállyal felmondá abban az esetben, ha MNB engedélyét visszavonják A meg Ügyletkötés által okozott eltérés befektetési politikában megszabott befektetési korlátozásokat, akkor a korlátozás megsértésének A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés portfolió elemek olyan arányú csökkentésével köteles megoldani, hogy a Befektetési politikában meghatározott befektetési korlátok ne sérüljenek. A portfóliók közötti átcsoportosítás esetén a portfólió eszközértékének 5%át meghaladó vagyonátrendezést a Pénztár köteles 3 munkanappal a fordulónap esetén áll fenn. hatályos július 8tól 18

19 A befektetési politika változása által okozott eltérés Befektetési politika Iga A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés Ha a piaci árfolyamok mozgása vagy értékpapírkölcsönzési ügylet óvadékának portfoliókba kerülése következtében a befe szabályok Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 200 százalékponttal seire. Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 400 százalékponttal jelentésében külön köteles kitérni a többlethozam elérésének okaira, elemezve a portfolió összetétel a megengedett limitekhez viszonyított alakulását. A Pénztár különös figyelmet köteles fordítani arra, hogy 4. zelése de az ELDORADO STANDARD portfolióval mege beérkezett jóváírások beazonosítása heti gyakorisággal történik. A beazonosított tételek a beérkezés napjával mint értéknappal kerülnek jóváírásra az egyéni számlákon. A tag által választott portfólióba való azonosítás napjával kerül sor. A tartósan (éven túl) azonosíthatatlan tételeket a Pénztár visszautalja. A tag által választott portfólióba a b esemény. Ezen 5. A befektetési politika módosítása Az önkéntes kölcsönös nyugdíjpénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 25. (6) bekezdése alapján a befektetési politika módosítását a változástól számított 30 napon belül a Felügyelet részére meg kell küldeni. A Pénztár mindenkor aktuális befektetési politikáját belül a pénztár honlapján a tagok részére közzéteszi. hatályos július 8tól 19

20 ZÁRÓ RENDELKEZÉSEK A jelen szabályzatban nem taglalt kérdések tekintetében a hatályos jogszabályokban foglalt rendelkezéseket kell alkalmazni, az Alapszabállyal, valamint a Pénztár egyéb szabályzataival összhangban. A jelen Befektetési Politikát a május 24én megtartott Budapest, május 24. a. hatályos július 8tól 20