Választható portfolió szabályzata

Átírás

1 Választható portfolió szabályzata A rendszer ötödik módosítását elfogadta a június 27-én megtartott küldöttközgyűlése a 8 /2013. (VI. 27.) küldöttközgyűlési határozattal. Hatályos augusztus 21-től

2 Tartalomjegyzék 1. Bevezetés Általános rendelkezések Jogszabályi háttér A szabályzat tárgya A szabályzat hatálya A Pénztár befektetési politikája és vagyonkezelési irányelvei Általános irányelvek és célok Befektetési cél, alapelvek, az érvényesítendő tagi és pénztári érdekek Befektetési politika meghatározása, módosítása, értékelése A befektetési politika végrehajtása Vagyonkezelő és letétkezelő kiválasztásának, tevékenységük értékelésének, díjazásuknak irányelvei Letétkezelő kiválasztásának, tevékenysége értékelésének, díjazásának irányelvei A vagyonkezelő teljesítményének mérése Befektetési eszközök A választható portfoliók megnevezése, összetétele ELDORADO STANDARD ELDORADO MEDIUM ELDORADO BUSINESS ELDORADO FIX... 9 Likviditási és a működési tartalék Befektetési korlátok Általános befektetési előírások A választható portfoliókra vonatkozó befektetési előírások Megengedett eszközök, arányaik és a benchmark összetétele (a vagyonkezelő által kezelt portfolió aktuális eszközértékére vetítve): Az egyes választható portfoliók várható időhorizontja Kockázatok A befektetési eszközök értékének megváltozásából eredő kockázat Hitelkockázat Likviditási kockázat Devizaárfolyam kockázat A nyugdíjpénztárakat és a befektetőket érintő adószabályok esetleges kedvezőtlen irányú megváltozása Származtatott ügyletekkel kapcsolatban felmerülő nemteljesítési kockázat Közvetett ingatlanbefektetések kockázata Rendkívüli események esetén követendő eljárás A megengedett arányoktól való eltérés esetén követendő szabályok Ügyletkötés által okozott eltérés A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés A befektetési politika változása által okozott eltérés A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés A referenciaportfolió hozamától való jelentős eltérés esetén követendő szabályok Portfólió közötti értékpapír átvezetések szabályai, döntési jogosultságok A Pénztár portfólió közötti értékpapír átvezetések szabályai Az átvezetésre kerülő értékpapírok kiválasztásának elvei és módszerei Az átvezetés elszámolásának folyamata és az átvezetésekkel kapcsolatos tájékoztatási kötelezettség Új portfolió bevezetésének, meglévő portfolió megszüntetésének szabályai Új portfoliók bevezetése Portfolió megszüntetése A pénztártagok portfolióba sorolásának és portfolióváltásának szabályai Új belépők besorolása A pénztártagok portfolió váltásának szabályai Rendszeres (negyedévente történő) portfolióváltás Rendkívüli portfolióváltás Felelősségi szabályok A pénztártag kötelezettsége és felelőssége A Pénztár kötelezettsége és felelőssége Számviteli nyilvántartásra és az informatikára vonatkozó szabályok Számviteli nyilvántartásra vonatkozó szabályok Informatikai szabályok Függő tételek kezelése A rendszer működtetési költségeinek, illetve a portfolióváltáshoz kapcsolódó költségek meghatározása A rendszer általános működtetésének költségei Portfolióváltáshoz kapcsolódó költségek A pénztártagok tájékoztatásának tartalma és szabályai A tagok tájékoztatása A befektetési politika módosítása... 23

3 10. A rendszer szüneteltetésének, illetve megszüntetésének szabályai Rendszer szüneteltetése Rendszer megszűntetése A választható portfoliós rendszer felülvizsgálata, értékelése A Választható portfoliós rendszer bevezetésével kapcsolatos átmeneti szabályozás... 24

4 1. Bevezetés A (a továbbiakban Pénztár) a választható portfoliós rendszer (a továbbiakban VPR) működtetésével lehetővé kívánja tenni, hogy tagjai döntést hozzanak az egyéni nyugdíjszámlájukon elhelyezett megtakarításaik kezeléséről. A rendszer működtetésével a tagok arról dönthetnek, hogy megtakarításuk, illetve későbbi befizetéseik a pénztár által kialakított különböző befektetési eszköz összetételű portfoliók közül melyikbe kerüljön. 2. Általános rendelkezések 2.1. Jogszabályi háttér A Pénztár a választható portfoliós rendszert az Önkéntes Kölcsönös Biztosító Pénztárakról szóló évi XCVI. törvény (így különösen annak 49., 49/B., 49/C., és 49/D. -ai) alapján működteti, összhangban egyéb hatályos jogszabályokkal, így - Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001 (XII. 26). kormányrendelettel (Öpg), - Az önkéntes kölcsönös biztosító pénztárak beszámolási és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 223/2000 (XII.19). kormányrendelettel (Öpb), valamint egyéb belső pénztári szabályzatokkal, különös tekintettel az alábbiakra: - Alapszabály, - Számviteli politika, - Pénzkezelési szabályzat, - Hozamfelosztási szabályzat A szabályzat tárgya Jelen szabályzat tartalmazza: Öpt. 49/B. (3) bekezdése szerint a választható portfoliós rendszer bevezetésére, módosítására, megszüntetésére vonatkozó döntések szabályait, a választható portfoliók ismertetését, a várható kockázatok leírását, a rendszer működtetésének eljárási szabályait. Az Öpt. 49/B (4) bekezdése értelmében a szabályzat 3. pontja tartalmazza a befektetési politikát, amely a felhalmozási időszakban lévő pénztártagok egyéni számláihoz rendelt választható portfoliók mellett magában foglalja a likviditási és működési tartalékhoz, valamint a függő állományhoz kapcsolódó portfoliókra vonatkozó befektetési politikát is A szabályzat hatálya A választható portfoliós rendszer bevezetésével, módosításával, megszüntetésével kapcsolatos döntések, továbbá a választható portfoliós rendszer működtetésére vonatkozó szabályzat elfogadása a Küldöttközgyűlés kizárólagos hatáskörébe tartozik. A választható portfóliós rendszer működtetése a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyelete (továbbiakban Felügyelet) engedélyének birtokában kezdhető meg, folytatható, illetve módosítható. A Közgyűlés általi határozathozatalhoz szükséges előterjesztés készítését a Pénztár Igazgatótanácsa végzi. A szabályzat elkészítéséért, aktualizálásáért és betartatásáért a Pénztár igazgatótanácsa felelős.

5 3. A Pénztár befektetési politikája és vagyonkezelési irányelvei 3.1. Általános irányelvek és célok Befektetési cél, alapelvek, az érvényesítendő tagi és pénztári érdekek A vagyonkezelési stratégiájának fő célja a portfoliók hozamának maximalizálása, a kockázatok elfogadható szintje mellett. A befektetési politika alapelvei: Biztonság, kockázat mérséklése, Hosszútávon az idősúlyos inflációt meghaladó idősúlyos hozam elérése. Pénztártagi érdek: A fedezeti tartalékra jutó befizetések megőrzése és hozammal való gyarapítása. Pénztári érdek: A befektetési politikában meghatározott benchmarkot (referenciaindex) meghaladó hozam elérése illetve érvényesítése Befektetési politika meghatározása, módosítása, értékelése A befektetési politikát a Pénztár Igazgatótanácsának előterjesztése alapján a küldöttközgyűlés fogadja el. A befektetési politikát az Igazgatótanács legalább évente köteles felülvizsgálni és előterjesztést tenni a küldöttközgyűlésnek a befektetési politika fenntartásáról, vagy a befektetési politika módosítására vonatkozólag. A befektetési politikát a küldöttközgyűlésen jelenlévő küldöttek egyszerű többségi szavazatával kell elfogadni vagy módosítani. A befektetési politikát megvalósító személyek/megbízottak részére a befektetési politika rájuk vonatkozó részét vagyonkezelési irányelvekbe kell foglalni. A vagyonkezelési irányelvek kötelező tartalmi eleme a kezelt portfólió vonatkozásában megengedett befektetési eszközök portfólión belüli minimum és maximum arányai és a kezelt portfólióra vonatkozó referencia indexek meghatározása. A befektetési politikában szereplő vagyonkezelési irányelveket a 281/2001. (XII. 26.) kormányrendelet alapján a vagyonkezelői szerződésekbe át kell vezetni. A vagyonkezelő köteles a vonatkozó vagyonkezelési irányelveket, mint konkrét szabályokat végrehajtani. A befektetési politika értékelése a vagyonkezelő tevékenységének értékelése alapján történik. A vagyonkezelői értékelés a referenciaindex alapján történik. A befektetési politika tartalékonként más referenciaindexet is meghatározhat A befektetési politika végrehajtása Az Igazgatótanács köteles a befektetési politika vagyonkezelőre vonatkozó pontjait átvezettetni a vagyonkezelői szerződésbe. A vagyonkezelői szerződés módosítását az Igazgatótanács fogadja el egyszerű többséggel. A vagyonkezelővel és a letétkezelővel közvetlen kapcsolatot tartó személy a Pénztár igazgatótanácsának befektetések felügyeletével megbízott tagja. A vagyonkezelő - az Öpt. és az önkéntes kölcsönös nyugdíjpénztárak befektetési és gazdálkodási szabályairól szóló 281/2001. (XII. 26.) számú kormányrendelet, valamint a Pénztár által meghatározott befektetési politika keretein belül és szerint meghatározza a kezelésébe átadott vagyon befektetésének összetételét és lejáratát. A vagyonkezelő köteles betekintést biztosítani a Pénztár által meghatalmazott személyek részére nyilvántartásukba olyan mélységben, amelyből a vagyonkezelés gyakorlata ellenőrizhető.

6 A Vagyonkezelő köteles a vagyonkezelésbe átadott összegeket a jogszabályoknak megfelelően befektetni illetve a Pénztár részére az általuk bizományosként megszerzett és ezáltal hozzá került minden értékpapírt, a birtokba kerülés napját követően, a vagyonkezelői szerződésben szereplő szabályoknak megfelelően átadni a Letétkezelőnek. A Letétkezelő köteles ellenőrizni a Vagyonkezelő tevékenységét a jogszabályoknak és a letétkezelői szerződésnek megfelelően. A Vagyonkezelő köteles minden hónap 15. és utolsó napját követően eszközértékelést és tranzakciós listát készíteni és azt a Megbízónak megküldeni. Az értékelés eszközönkénti bontásban tartalmazza az eszközállományt, megjelölve annak bekerülési és aktuális értékét. Az igazgatótanács befektetések felügyeletével megbízott tagja köteles ellenőrizni a havi vagyonkezelői jelentésben szereplő eszközértékelést és eszközarányokat, hogy azok megfelelnek-e a jogszabályi előírásoknak. A pénztári letétkezelő tevékenységét a pénztár érdekében, a letétkezelésre vonatkozó megbízásoknak megfelelően köteles végezni. Abban az esetben, ha a letétkezelő a befektetési előírások megsértését észleli, azt legkésőbb a következő munkanapon köteles a Felügyeletnek és a pénztárnak jelenteni, valamint erről tájékoztatást adni a Vagyonkezelőnek. A letétkezelő a jogszabályba ütköző megbízásokat köteles visszautasítani. A letétkezelő a befektetési limitek figyelését és az értékelést a kötésnapi elszámolás alapján végzi. Az IT a vagyonkezelői szerződés és a hatályos jogszabályok alapján hoz intézkedést Vagyonkezelő és letétkezelő tkezelő kiválasztásának, tevékenységük értékelésének, díjazásuknak irányelvei A vagyonkezelést a Pénztár vagyonkezelővel valósítja meg. A Pénztár egy vagyonkezelőt és egy letétkezelőt alkalmaz. A vagyon- és letétkezelő kiválasztása zártkörű pályázaton történik. A zártkörű pályázat feltételeit az Igazgatótanács határozza meg Vagyonkezelő kiválasztásának irányelvei Biztonság: Díjak: Referenciák: Operatív kapcsolatok: A pályázó jegyzett és saját tőkéjének, adózott eredményének nagysága, tulajdonosi háttere. Az alaptevékenységért járó díj mértéke. A kezelt vagyon nagysága, eddig elért hozamok, személyi feltételek. A szolgáltatók közötti kapcsolat biztosítása, jelentések, kimutatások készítése, minősége Vagyonkezelői tevékenység értékelése A vagyonkezelői tevékenység értékelése a vagyonkezelőre vonatkozó referenciaindex alapján negyedévente történik. A Pénztár az átlagvagyon arányos díjazást alkalmazza Letétkezelő kiválasztásának, tevékenysége értékelésének, díjazásának irányelvei Letétkezelő kiválasztásának irányelvei Biztonság: Díjak: Referenciák: Pontosság: A pályázó jegyzett és saját tőkéje, adózott eredménye, tulajdonosi háttere, informatikai rendszerének fejlettsége, biztonsága. A tevékenységért járó díj mértéke, díjplafon alkalmazása. Az ügyfélszámlák száma, értékpapír állományának nagysága, személyi feltételek. A befektetési alapok, illetve pénztári portfóliók letétkezelésében való gyakorlat. Rendszeres jelentések minősége, gyakorisága, tartalma.

7 Letétkezelő tevékenységének értékelése A letétkezelői tevékenység értékelése negyedévente történik, a jelentések szakszerűsége, tartalma, illetve a kormányrendeletben meghatározott befektetési keretszabályok kontrollja ellátásának figyelembevételével A vagyonkezelő teljesítményének mérése A vagyonkezelő teljesítményét a portfoliók eszközértékének változásából kell megállapítani. A vagyonkezelő köteles az általa kezelt vagyonra a befektetési alapoknál használt módszerrel egy egységre jutó eszközértéket számítani. A számítást minden munkanapon el kell végezni. A vagyonkezelő teljesítményének pontos megítélését az egy egységre jutó eszközérték és a benchmark-adatok normalizált értékének összehasonlításával kell végrehajtani. Ezen összehasonlítás eredményét kell felhasználni a vagyonkezelő díjának számításához is. A vagyonkezelő ezen számításon túl köteles az általa kezelt portfolió teljesítményét a mindenkori érvényes törvényeknek megfelelően is bemutatni. A pénztár engedélyezi a vagyonkezelő részére a saját befektetési alapjaiba történő invesztíciót. Amennyiben a vagyonkezelő (mint alapkezelő is) saját befektetési alapjaiba fekteti a Pénztár vagyonát, akkor erre az átlagvagyonra vagyonkezelési díj nem számítható fel Befektetési i eszközök A vagyonkezelő a jogszabályban meghatározott eszközcsoportok teljes körébe jogosult befektetni a kezelésbe vett vagyont. A legfontosabb eszköz fajták az alábbiak: Hitelviszonyt megtestesítő eszközök A hitelviszonyt megtestesítő eszközök folyamatos kamatjövedelmük révén csökkentik a kockázatosabb eszközök árfolyamának változásából eredő hozamingadozásokat. A Pénztár a felhalmozott pénztári vagyon értékének megőrzése és biztonsága érdekében a Magyar Állam vagy az MNB által kibocsátott és/vagy garantált értékpapírokat részesíti előnyben. A portfolióban azonban - hozamnövelési céllal - az állampapírok mellett megfelelő bonitású vállalatok illetve egyéb szervezetek által kibocsátott - vagy ilyen szervezet által garantált - kötvények, jelzáloglevelek, egyéb kamatozó eszközök is szerepelhetnek, a hatályos jogszabályban meghatározott kereteken belül. A hosszú távú szemléletnek megfelelően a fedezeti tartalék esetében a Pénztár elsősorban egy évnél hosszabb futamidejű eszközökbe fektet be. A Pénztár automatikusan megfelelő bonitásúnak fogadja el azt a szervezetet, amelyet nemzetközi hitelminősítő intézet legalább A illetve annak megfelelő (ún. befektetésre ajánlott) kategóriába sorolja. A fenti hitelminősítéssel nem rendelkező szervezeteket a pénztár nem tekinti megfelelő bonitásúnak. Részvények A hosszabb távú hozamok növelése érdekében a fedezeti tartalék egy részét a Pénztár részvényekbe fekteti be. A külföldi részvények a befektetési lehetőségek széles tárházát kínálják, belőlük - mind földrajzilag, mind szektorálisan - jól diverzifikált portfolió alakítható ki. Az elmúlt évtizedben a fejlett országok részvénypiacán az árfolyamok kisebb kilengéseket mutattak, mint a hazai piacon. A fejlett országok blue chip papírjai a részvénypiacok legkevésbé kockázatos részét alkotják. A feltörekvő országok részvénypiacain a gazdasági növekedés magasabb üteme, illetve a piacok fokozódó integrálódása miatt az elkövetkezendő években magasabb hozamra lehet számítani, mint a fejlett piacokon, ezért a részvényportfoliót a Pénztár megosztja a fejlett külföldi, a hazai és egyéb feltörekvő piacok között, mindegyik piacon elsősorban a legnagyobb forgalmú papírok közül válogatva. A Pénztár a kívánt részvényportfoliót közvetetten befektetési jegyek vásárlásával - is kialakíthatja.

8 Befektetési jegyek, egyéb kollektív befektetési értékpapírok A Pénztár befektetési jegyeket elsősorban olyan célok elérése érdekében vásárol, amelyek más úton nem, vagy csak kevésbé hatékonyan érhetőek el, így elsősorban - ingatlan befektetési jegyek, - részvényekbe fektető befektetési alapok jegyei, - származtatott alap befektetési jegyek kerülhetnek a portfolióba az alábbi feltételek figyelembe vételével: amennyiben a közvetett portfoliókialakítás költségei meghaladják a közvetlen portfoliókialakítás költségeit, akkor csak olyan esetekben alkalmazható a közvetett instrumentum, ha a közvetett portfoliókialakítás mellett szóló érvek összességében a pénztártagnak (a magasabb költségek ellenére) előnyösebb megoldást jelentenek. Ellenkező esetben nem érvényesülne azon jogszabályi előírás, miszerint a közvetlen és közvetett befektetési költségeknek összhangban (egymáshoz képest indokoltnak) kell lenniük. Származékos ügyletek Származékos ügyletnek tekintjük az értékpapírokra, értékpapírokon alapuló tőzsdei szabványosított származékos termékekre, kamatlábra, devizára kötött határidős, opciós és swap ügyleteket. A nem tőzsdei adás-vételi ügyletek közül az minősül határidősnek, amely esetében a kötés napja és a szerződés szerinti teljesítési határidő között több mint 8 nap, deviza ügylet esetében több mint 2 banki nap telik el. Az elszámolási idő hosszától függetlenül nem minősülnek határidős ügyletnek a jegyzések és az aukciókon kötött ügyletek. A Pénztár határidős és opciós ügyletet csak fedezeti, illetve arbitrázs célból köthet. Fedezeti célú az az ügylet, amelyet a Pénztár a portfoliójában már meglévő eszköz(ök)re köt és amely csökkenti az adott eszköz(ök) tartásával esetlegesen bekövetkező veszteséget. Arbitrázs célú az egyazon időpontban kötött több ügylet, amelyek - a befektetési alapokra vonatkozó törvényi előírások szerint - egymással szemben nettósíthatók és amelyek eredményeként nem keletkezik sem nettó hosszú, sem nettó rövid pozíció. Csak szabványosított származékos ügylet köthető, kivéve a devizaárfolyam fedezeti ügyleteket és a swap ügyleteket A választható portfoliók megnevezése, összetétele A választható portfoliós rendszer keretében a Pénztár fedezeti tartalékán belül négy portfolió került kialakításra, melyek - lejárati szerkezethez és kockázatvállaló képességhez igazodó - stratégiai eszközösszetételét tükröző referencia indexek portfoliónként az alábbi tőkepiaci indexek kosarában lévő értékpapírokból állnak: ELDORADO STANDARD Súly Index 60,0 % RMAX 40,0 % MAX ELDORADO MEDIUM Súly Index 80,0 % MAX 2,5 % BUX 2,5 % RMAX 11,25 % DJ Euro Stoxx 50 index (Fejlett Európa) 3,75 % Standard & Poor s 100 index (USA)

9 ELDORADO BUSINESS Súly Index 45,0 % MAX 5,0 % RMAX 5,0 % BUX 16,0 % CECEEUR (Közép-Kelet Európa) 16,0 % MSCI BRIC (Brazília, Oroszország, India, Kína) 6,5 % DJ Euro Stoxx 50 index (Fejlett Európa) 6,5 % Standard & Poor s 100 index (USA) ELDORADO FIX Súly Index 100% a kamatperiódust megelőző hónap 15. napján érvényes 3 hónapos BUBOR -200 bázispont. Likviditási és a működési tartalék A likviditási tartalék esetében: 100% RMAX A működési tartalék esetében: 100% RMAX 3.3. Befektetési korlátok Általános befektetési előírások A befektetési szabályoknak való megfelelés szempontjából az egyes eszközök piaci értékét kell figyelembe venni. Az egyes befektetési eszközök arányának számításakor az egyes befektetési eszközökhöz kapcsolódó származékos ügyletekben megtestesülő - a befektetési alapokra vonatkozó jogszabályi előírások szerint meghatározott - nettó pozíciót is figyelembe kell venni. Az állampapírok kivételével az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírba az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök legfeljebb 10 százaléka helyezhető el. Az egy bankcsoporthoz tartozó hitelintézetnél elhelyezett betétek - a pénzforgalmi számla kivételével -, valamint az ugyanazon bankcsoporthoz tartozó szervezet által kibocsátott értékpapírok együttes értéke nem haladhatja meg az egyes választható portfoliókba befektetett pénztári eszközök 20 százalékát. A pénztár - az állampapírok és a nyílt végű befektetési alap befektetési jegyeinek, valamint a jelzáloglevelek kivételével - nem szerezheti meg az egy kibocsátó által kibocsátott értékpapírok tíz százalékot meghaladó mértékű részét. Fedezeti és arbitrázs célú származtatott ügylet három, az ELDORADO STANDARD, ELDORADO MEDIUM, ELDORADO BUISNESS választható portfoliókban köthető. Fedezeti célú az olyan - a számvitelről szóló évi C. törvény 3. (8) bekezdése 10. pontjának megfelelő - ügylet, amelyet a Pénztár portfoliójában már meglévő eszközökre, az azok tartásából adódó kockázat csökkentésére kötnek. Fedezeti ügylet esetén szükséges egy fedezendő kockázati kitettség, amelyre irányul a fedezés. Arbitrázs célú az az ügylet, amely esetében az időben vagy térben meglévő árfolyam-, illetve kamatkülönbözet kihasználására kerül sor oly módon, hogy az ügylet eredményeképpen nem keletkezik nyitott pozíció, és az ügylet a portfolió kockázati szintjét nem növeli. Nyitott származtatott pozíciót - az ügylet kockázata miatt - csak fokozott körültekintéssel, a származtatott piacra vonatkozó megfelelő szakértelemmel és tapasztalattal lehet felvenni. A Pénztár házipénztárában, annak napi zárásakor legfeljebb Ft értékű készpénz tartható. Ha a Pénztárnak több telephelye van, akkor ennek az előírásnak az egyes telephelyekre külön-külön kell érvényesülnie. A Pénztár a járadékfizetési kötelezettsége teljesítéséhez szükséges mértékben, illetve a szabályzataiban foglaltak szerint köteles pénztári befektetett eszközeit likvid eszközben tartani. A nem OECD, illetve EU-tagállam, vagy az EGT-megállapodásban részes állambeli kibocsátó értékpapírjába történő befektetések aránya - választható portfoliónként - nem haladhatja meg a külföldi befektetések 20 százalékát. Az egyéb, tőzsdén vagy más szabályozott piacon jegyzett értékpapírban történő befektetések aránya az egyes portfoliók értékének 10 százalékát nem haladhatja meg.

10 A választható portfoliókra vonatkozó befektetési előírások Az ELDORADO STANDARD portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: Az ELDORADO STANDARD egy konzervatív portfólió, esetében olyan rövid távú, elsősorban pénzpiaci portfoliót kell kialakítani, amely alacsony veszteségkockázatot és megfelelő likviditást biztosít. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 10 százalékát nem haladhatja meg Az ELDORADO MEDIUM portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: Az ELDORADO MEDIUM egy kiegyensúlyozott portfólió, esetében olyan középtávú, vegyes befektetési portfoliót kell kialakítani, amely mérsékelt kockázatvállalás mellett megfelelő hozamot biztosít. A kiegyensúlyozott portfoliónál elsősorban az olyan befektetési instrumentumokat kell alkalmazni, amelyek hozamelőnye várhatóan a befektetést követő 10 éven belül jelentkezik. Jelen portfolió benchmarkja megegyezik a VPR szabályzat hatálybalépését megelőző aktuális nyugdíjpénztári benchmarkkal. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok aránya a befektetett eszközök 30 százalékát nem haladhatja meg Az ELDORADO BUSINESS portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: Az ELDORADO BUSINESS egy növekedési portfolió, esetében olyan hosszú távú, dinamikus befektetési portfoliót kell kialakítani, amely magasabb hozam-kockázati profilú eszközök bevonásával, a Pénztár által vállalható kockázat mellett, a lehető legmagasabb hozamot biztosítja. A befektetési portfolió kialakítása és kezelése során a hosszú távú szemlélet melletti hozammaximalizálásra kell törekedni. A Portfolióban a részvények, részvénybefektetésen alapuló befektetési instrumentumok arányának a befektetett eszközök 35 százalékát meg kell haladnia Az ELDORADO FIX portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: A portfólió 100%-ban bankszámlapénz. A nyugdíjpénztár célja az Eldorádó Fix portfolió kialakításával az, hogy megtakarítási lehetőséget nyújtson azon pénztártagok részére, akik a legkisebb kockázat mellett kívánnak befektetni, kizárva mind a részvény, mind az állampapír piaci hozamok ingadozásából eredő kockázatokat. Ennek megfelelően benchmarkként a 3 hónapra érvényes bankközi kamatlábat, a BUBOR-t -200 bázispontot határozott meg a pénztár elvárt hozamként. A folyószámla vezető bankkal történt megállapodás alapján az ELDORÁDÓ FIX portfoliójának folyószámla kamata illeszkedik a benchmarkként meghatározott BUBOR-hoz, így biztosítva, hogy betétben történő elhelyezés nélkül is az elért hozam várhatóan meghaladja a referencia hozam mértékét A függő portfolióra vonatkozó elvárások, előírások: A pénztártagok egyéni számláira érkező befizetések csak azonosításuk után kerülnek a megfelelő választható portfólióba. Addig, amíg a befizetések tisztázása, azonosítása nem történik meg, azok az ún. függő portfólióban kerülnek elhelyezésre. A függő portfólió konzervatív módon kerül kezelésre, erre az Eldorádó Standard portfolió befektetési szabályait kell alkalmazni. Azt követően, hogy a pénztártag egyéni számlájára érkezett befizetés azonosításra kerül, a Pénztár a befizetésre jutó függő portfólióban megtermelt hozamot is jóváírja a megfelelő választott portfolión.

11 Megengedett eszközök, arányaik és a benchmark összetétele (a vagyonkezelő által kezelt portfolió aktuális eszközértékére vetítve): ELDORADO STANDARD (Konzervatív) portfólió Eszközcsoport Fedezeti tartalék Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények Min. arány Max. arány Egyéb (nem állam-) kötvények 0% 15% Külföldi kötvények 0% 5% célarány Megjegyzés 80% 100% 90% részportfolió durationje - 0% - 0% Jelzáloglevelek 0% 15% 10% Magyar részvények 0% 10% Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek 0% 10% Külföldi befektetési jegy 0% 10% - 0% - 0% - 0% - legfeljebb az RMAX index átlagdurationje + 3 év Külföldi részvények 0% 10% - 0% - a Standard&Poor s 100, a DJ Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvények - a Standard&Poor s 100, a Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvényeken kívül azon tőzsdéken forgó részvények, amelyek a fenti indexekben lévő részvények kibocsátó országát reprezentálják. Szabványosított, illetve nem szabványosított határidős és opciós ügyletek 0% 5% 0% Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs céljából köthető, a spekulációs kötés nem megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem szabványosított határidős és opciós ügylet csak devizaárfolyam-kockázat fedezeti céllal köthető. Bankszámlapénz és bankbetét 0% 15% 0% Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást követő munkanapon) az eszközök 20%-a is lehet.

12 A magyar és külföldi részvények vonatkozásában külön-külön megadott maximum arány egy időben nem állhat fenn. Összességében a részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok maximum aránya legfeljebb 10 % lehet. A fenti első négy eszközcsoportban illetve bankszámlapénzben és bankbetétben együttesen minimum 90% arányt kell tartani. ELDORADO MEDIUM (Kiegyensúlyozott) portfólió Eszközcsoport Fedezeti tartalék Min. arány Max. arány célarány Megjegyzés Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények 60% 90% 75% részportfolió durationje: Egyéb (nem állam-) kötvények 0% 10% 0% - Külföldi kötvények 0% 10% 0% - Jelzáloglevelek 0% 10% 7,50% Magyar részvények 0% 10% 2,50% - Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek 0% 20% 5% - - legalább 1 év - legfeljebb a MAX index átlagdurationje + 1 év Külföldi befektetési jegy 0% 15% 2,50% - Külföldi részvények 2,50% 20% 5% - a Standard&Poor s 100, a Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvények - a Standard&Poor s 100, a Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvényeken kívül azon tőzsdéken forgó részvények, amelyek a fenti indexekben lévő részvények kibocsátó országát reprezentálják. Szabványosított, illetve nem szabványosított határidős és opciós ügyletek 0% 5% 0% Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs céljából köthető, a spekulációs kötés nem megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem szabványosított határidős és opciós ügylet csak devizaárfolyam-kockázat fedezeti céllal köthető. 0% 15% 0% Bankszámlapénz és bankbetét Származtatott befektetési alapok 0% 5% 2,50% Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást követő munkanapon) az eszközök 20%- a is lehet.

13 A magyar és külföldi részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok, valamint a származtatott ügyletekbe fektető befektetési alapok vonatkozásában külön-külön megadott maximum arány egy időben nem állhat fenn. Ezen instrumentumok maximális aránya összesen 30% lehet, de nem lehet kevesebb, mint 2,5% A befektetési alapok összege 2,5% és 32,5% között kell, hogy legyen. A magyar részvények és részvénytúlsúlyos befektetési alapok együttes aránya összesen 17,5%-a lehet. ELDORADO BUSINESS (Növekedési) portfólió Eszközcsoport Min. arány Max. arány célarány Megjegyzés Fedezeti tartalék Magyar állampapírok, MNB kötvények, államilag garantált kötvények 27,50% 57,50% 42,50% részportfolió durationje: - legalább 2 év - legfeljebb a MAX index átlagdurationje + 1 év Egyéb (nem állam-) kötvények 0% 10% 0% - Külföldi kötvények 0% 10% 0% - Jelzáloglevelek 0% 15% 7,50% Magyar részvények 0% 22,50% 7,50% - Magyarországon kibocsátott befektetési jegyek 0% 50% 12,50% - Külföldi befektetési jegy 0% 12,50% - - a Standard&Poor s 100, a Euro Külföldi részvények 0% 27,50% 12,50% Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvények Struktúrált termékek* 0% 5% 0% Szabványosított, illetve nem szabványosított határidős és opciós ügyletek 0% 5%- 0% Bankszámlapénz és bankbetét 0% 15% 0% - a Standard&Poor s 100, a Euro Stoxx 50, a CECE (EUR), az MSCI BRIC kosarában szereplő részvényeken kívül azon tőzsdéken forgó részvények, amelyek a fenti indexekben lévő részvények kibocsátó országát reprezentálják. a vagyonkezelőnek meg kell jelölnie, hogy a termék melyik benchmarkelemmel legyen benchmarkolva Ilyen eszköz csak fedezeti vagy arbitrázs céljából köthető, a spekulációs kötés nem megengedett (281/2001. (XII. 26.) Korm. rendelet 2. sz. melléklet 1.g) szerinti szabályok szerint). Nem szabványosított határidős és opciós ügylet csak devizaárfolyam-kockázat fedezeti céllal köthető. Átmenetileg (legfeljebb 10 egymást követő munkanapon) az eszközök 20%- a is lehet. Származtatott befektetési alapok 0% 5% 5% Benchmark: RMAX

14 *A strukturált termékek olyan instrumentumok, amelyek két vagy több termék egyetlen termékbe tömörítésével jönnek létre. A strukturált termékek alapja jellemzően valamilyen fix kamatozású instrumentum, melyet általában részvényekkel, opciókkal, árupiaci vagy határidős termékekkel egészítenek ki. A kockázatos eszközökkel való ötvözés következtében a termékekben tőkeáttétel jelenhet meg, így a strukturált termékek kockázata lényegesen meghaladja mind a kötvénypiaci,mind az egyedi részvénybefektetés szintjét. A magyar és külföldi részvények, részvénybefektetéseken alapuló instrumentumok vonatkozásában külön-külön megadott minimum arány egy időben nem állhat fenn, csak akkor ha struktúrált termékeken keresztül van megfelelő mennyiségű plusz részvényállomány. A részvény alapú befektetések együttes aránya ideértve a származtatott ügyletekbe fektető befektetési alapot is- nem lehet kevesebb mint 35% és nem lehet több, mint 65%. A befektetési jegyek állománya összesen nem lehet kevesebb mint 10% és nem lehet több, mint 50%. A nemzetközi részvény és az ilyen instrumentumokba fektető befektetési alapok állománya összesen nem lehet kevesebb, mint 25% és nem lehet több, mint 55%. A struktúrált termékeket a PSZÁF április 24-én kelt állásfoglalásának megfelelően a "befektetési célnak" megfelelően kell benchmarkolni. Az ELDORADO FIX portfólió Eszközcsoport Min. arány Max. arány célarány Bankszámlapénz 100% 100% 100% Megjegyzés Az alap vagyona a számlakezelő bankkal történt megállapodás alapján BUBOR-hoz kötött folyószámlán kamatozik Likviditási és a működési tartalék Eszközcsoport Magyar állampapírok és MNB kötvények Bankszámlapénz és bankbetét Magyar állampapírok és MNB kötvények Bankszámlapénz és bankbetét Min. arány Likviditási tartalék Max. arány célarány 70% 100% 85% 0% 30% 15% Működési tartalék Megjegyzés átmenetileg (legfeljebb 10 egymást követő munkanapon) az eszközök 100%-a is lehet 70% 100% 85% - 0% 30% 15% 3.4. Az egyes választható portfoliók várható időhorizontja átmenetileg (legfeljebb 10 egymást követő munkanapon) az eszközök 100%-a is lehet Az ELDORADO STANDARD portfólió azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása minimális, vagy maximum 5 évük van a nyugdíjkorhatár betöltéséhez. A portfólió várható időhorizontja, amelyen belül viszonylag magas hozamot realizálhat: 0-5 év

15 Az ELDORADO MEDIUM portfoliója azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása közepes, vagy 5-20 évük van a nyugdíjkorhatár betöltéséhez. A portfólió várható időhorizontja, amelyen belül viszonylag magas hozamot realizálhat: 5-15 év Az ELDORADO BUSINESS portfólió elsősorban a fiatal, magas kockázatvállalási hajlandóságú pénztártagoknak ajánlható. A portfólió várható időhorizontja, amelyen belül viszonylag magas hozamot realizálhat: év Az ELDORADO FIX portfolió azoknak ajánlható, akiknek a kockázatvállalása minimális, és befektetéseikkel egy folyamatos, pozitív eredményt szeretnének elérni Kockázatok A befektetési eszközök értékének megváltozásából eredő kockázat A gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek üzleti tevékenységében, a kibocsátók és bankbetétet elfogadó hitelintézetek fizetőképességében és annak megítélésében, a kereslet-kínálat viszonyában bekövetkező változások hatására a befektetési eszközök piaci árfolyama ingadozhat. Az árfolyam-ingadozások hatását a vagyonkezelő a portfoliók diverzifikálásával, az egyes eszközcsoportok (kötvények és részvények) közötti átcsoportosítással, illetve határidős ügyletkötésekkel csökkentheti, de nem tudja teljesen kiküszöbölni, ezért előfordulhat, hogy a portfoliók értéke egyes időszakokban csökken. Az egyes országok kormányai hozhatnak olyan intézkedéseket (pl. adóterhek emelése, profit repatriálás korlátozása, stb.), amelyek a portfoliókra kedvezőtlen hatást gyakorolnak Hitelkockázat Az egyes befektetési eszközök, így különösen a bankbetétek, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, részvények és tőzsdén kívüli forgalomban szereplő származtatott eszközök esetében a kibocsátók esetleges csődje a portfoliókban szereplő ezen eszközök piaci értékének összeomlásához, illetve akár teljes megszűnéséhez vezethet, amely a portfoliók értékének csökkenéséhez vezethet Likviditási kockázat Bizonyos értékpapírok, befektetési eszközök likviditása alatta marad a kívánatosnak, azaz viszonylag nehéz rájuk vevőt/eladót találni. Ennek következménye, hogy a portfoliókban lévő egyes értékpapírok értékesítése, illetve adott esetben bizonyos értékpapírok beszerzése nehézségekbe ütközhet Devizaárfolyam kockázat A portfoliók befektetéseinek egy része külföldi devizában kibocsátott eszköz is lehet. A vagyonkezelő a portfoliók devizapozícióiból eredő devizaárfolyam-kockázatot nem kívánja folyamatosan teljes mértékben kiküszöbölni (fedezni), emiatt a kedvezőtlen irányú devizaárfolyam-változások mérsékelhetik a portfoliók értékét A nyugdíjpénztárakat és a befektetőket érintő adószabályok esetleges kedvezőtlen irányú megváltozása A jövőben a pénztárakat, illetve a pénztártagokat érintő adószabályok esetleg kedvezőtlen irányban is változhatnak (adóemelés, adó bevezetése, adókedvezmény csökkentése illetve eltörlése), amely miatt a portfoliókat, illetve a pénztártagokat a jelenleginél magasabb adó terhelheti. Előfordulhat, hogy a portfoliók a befektetésekből származó jövedelmek után - olyan adók megfizetésére kényszerülnek,

16 amelyekre a vagyonkezelő a befektetés megszerzésekor nem számított, ezért a befektetés megszerzéséről hozott döntése során nem vett figyelembe Származtatott ügyletekkel kapcsolatban felmerülő nemteljesítési kockázat A portfoliókban lévő származtatott ügyletek megkötésében részt vevő üzleti partnerek fizetőképességében, illetve gazdálkodásában beállt kedvezőtlen változás hátrányosan befolyásolhatja a származtatott ügyleteken képződő nyereség portfolióknak történő kifizetését Közvetett ingatlanbefektetések kockázata Ingatlanbefektetés csak közvetve, ingatlanalapok befektetési jegyein keresztül valósulhat meg. Ugyanakkor a közvetett ingatlanbefektetés is hordoz gazdasági, szabályozási, politikai, befektetési és üzemeltetési kockázatokat. Az ingatlanbefektetések értéke mind rövid, mind hosszútávon ingadozhat, ciklikusan viselkedhet. A gazdasági kockázatok közül kiemelendők a gazdasági növekedéssel, a banki hitelezési politikákkal, a devizaárfolyamokkal kapcsolatos bizonytalanságok. Ingatlan alapoknál a befektetés eredményessége a bérbeadástól illetve az üzemeltetés hatékonyságától függ, amely szintén hordoz magában kockázatokat. A fenti kockázatok az egyes választható portfoliókat eltérő mértékben érintik. Az ELDORADO STANDARD (konzervatív) portfolió esetében meghatározóak a gazdasági és politikai környezetben, a jegybankok monetáris politikájában bekövetkező változások, melyek a piaci kamatlábakra gyakorolt hatásukon keresztül befolyásolhatják a fix kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok árfolyamának alakulását. Az ELDORADO MEDIUM (kiegyensúlyozott) portfolió esetében a magasabb részvényhányaddal párhuzamosan nő a tőzsdei kibocsátókhoz köthető kockázatok, valamint a részvényárfolyamok alakulását befolyásoló makrogazdasági folyamatokban rejlő kockázatok szerepe. Emellett jelen vannak a fix kamatozású állampapírokhoz köthető kockázati tényezők, valamint a nyitott devizapozíciókhoz és a származtatott ügyletekhez köthető nemteljesítési kockázatok is. Az ELDORADO BUSINESS (növekedési) portfolió esetében meghatározóak a tőzsdei kibocsátók üzleti tevékenységéhez köthető kockázati faktorok, valamint a részvényárfolyamok alakulását befolyásoló makrogazdasági folyamatokban rejlő kockázatok. Emellett felmerülhet a nyitott devizapozíciók miatti árfolyamkockázat, illetve a származtatott ügyletek nemteljesítési kockázata is. A referencia index összetétele alapján a Pénztár 16 %-os arányban tervezi a távol-keleti, latin-amerikai és oroszországi értékpapírok vásárlását. Ezek olyan tőkepiacok, melyekre a nagy volatilitás jellemző, ezért ezek befektetési kockázata magasabb, mint a hagyományos tőkepiacoké. Az ELDORADO FIX portfolió esetében sem nyitott devizapozíciók miatti árfolyamkockázat sem a származtatott ügyletek nemteljesítési kockázata nem jelentkezik. Az fix kamatozású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, állampapírok árfolyam-alakulása sincs hatással a portfólió alakulására Rendkívüli események esetén követendő eljárás A vagyonkezelő szerződésszegése esetén a Pénztár rendkívüli felmondással megszüntetheti a vagyonkezelői szerződést. Szerződésszegésnek minősülnek a következők: A vagyonkezelői szerződést rendkívüli felmondással, azonnali hatállyal a pénztár felmondhatja, ha a vagyonkezelő a pénztár befektetési politikáját nem tartja be. a vagyonkezelő jelentési kötelezettségeinek nem tesz eleget, és ezzel a pénztárnak vagyoni hátrányt okoz. a vagyonkezelő a határidőket nem tartja be, és ezzel a pénztárnak vagyoni hátrányt okoz. a vagyonkezelő a vagyonkezelésre vonatkozó jogszabályokat megsérti, és ezzel a pénztárnak vagyoni hátrányt okoz.

17 A vagyonkezelői szerződés azonnali hatállyal felmondásra kerül a Pénztár részéről abban az esetben, ha a vagyonkezelő megszűntetésre kerül. a vagyonkezelő PSZÁF engedélyét visszavonják. a vagyonkezelő ellen felszámolási eljárást kezdeményeznek. a vagyonkezelő önmaga ellen csődeljárást kezdeményez A megengedett arányoktól való eltérés esetén követendő szabályok Ügyletkötés által okozott eltérés Ha a Vagyonkezelő olyan ügylete(ke)t köt, amellyel megsérti a Pénztárra vonatkozó, jogszabályban vagy a befektetési politikában megszabott befektetési korlátozásokat, akkor a korlátozás megsértésének észlelését követően haladéktalanul köteles az ügylettel ellentétes irányú ügyletet kötni (legalább a befektetési korlátot meghaladó, de legfeljebb az eredeti ügyletben szereplő mennyiségre) A kezelésbe adott vagyon összegének változása által okozott eltérés A kezelésbe adott vagyon összegének hirtelen változását a Vagyonkezelő a vagyon csökkentése esetén a portfolió elemek olyan arányú csökkentésével köteles megoldani, hogy a Befektetési politikában meghatározott befektetési korlátok ne sérüljenek. A portfóliók közötti átcsoportosítás esetén a portfólió eszközértékének 5%-át meghaladó vagyonátrendezést a Pénztár köteles 3 munkanappal a fordulónap előtt jelezni a Vagyonkezelő felé. Ez a jelentés i kötelezettsége a Pénztárnak a több elemű portfóliók esetén áll fenn, tehát a kizárólag bankszámlapénzt tartalmazó FIX portfólió esetén nem A befektetési politika változása által okozott eltérés A Befektetési politika megváltozásakor a Pénztár a Vagyonkezelővel előzetesen egyeztet. A változást a Befektetési politika közgyűlési elfogadását és annak Felügyeleti jóváhagyását követően haladéktalanul végre kell hajtani. A befektetési arányokat a Befektetési Politika közgyűlési elfogadást követően - a még hatályos előző Befektetési politika keretei között - a leendő célportfólió arányok felé kell eltolni A piaci árfolyamok elmozdulása által okozott eltérés Ha a piaci árfolyamok mozgása vagy értékpapír-kölcsönzési ügylet óvadékának portfoliókba kerülése következtében a befektetési szabályok sérülnek, akkor a vagyonkezelő 30 naptári napon belül köteles az előírt arányoknak való megfelelést helyreállítani A referenciaportfolió hozamától való jelentős eltérés esetén követendő szabályok Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 200 százalékponttal kedvezőtlen irányban eltér a referenciaportfolió hozamától, a Vagyonkezelő a negyedéves jelentésében külön köteles kitérni az elmaradás okaira és Vagyonkezelő tervezett lépéseire. Amennyiben az adott tartalék, illetve választható portfolió hozama egy negyedév során legalább 400 százalékponttal kedvező irányban eltér a referenciaportfolió hozamától, a Vagyonkezelő a negyedéves jelentésében külön köteles kitérni a többlethozam elérésének okaira, elemezve a portfolió összetétel a megengedett limitekhez viszonyított - alakulását. A Pénztár különös figyelmet köteles fordítani arra, hogy Vagyonkezelő nem vállalt-e a megengedettnél nagyobb mértékű kockázatokat.

18 3.8. Portfólió közötti értékpapír átvezetések szabályai, döntési jogosultságok A Pénztár portfólió közötti értékpapír átvezetések szabályai A Pénztár választható portfólióinak egymás közötti valamint a választható portfoliók és a függő portfólió közötti átvezetéseit a likviditás rugalmas, költségkímélő és veszteségkerülő fenntartása miatt engedélyezi. A portfoliók közötti átvezetésre csak akkor kerülhet sor, ha az adott portfóliók közötti (azonos mértékű) növekedés vagy csökkenés az alábbi okokból kifolyólag történik meg: - A Pénztár a még nem azonosított, függő befizetéseket azonosítja, és a választható portfoliókba besorolja, - A tagok egyedi portfolióválasztása, vagy az életkor szerinti besorolás aktualizálása miatti változások, - A pénztártagok részére kifizetett összegek és a más pénztárból áthozott fedezetek együttes hatása miatti változások. A portfóliók közötti átvezetésre csak az indokolt és szükséges mértékben kerülhet sor a Pénztár kimutatása alapján a következő feltételek teljesülése esetén: - A Pénztár kimutatása a Pénzkezelési szabályzatába foglalt egyeztetés eredményétől nem térhet el. - A Pénztár a vagyonkezelő részére megadja, hogy melyik portfóliót milyen mértékben növelje vagy csökkentse. - Az értékpapírok átvezetésének engedélyezéséről a Pénztár előzetes utasítása szükséges Az átvezetésre kerülő értékpapírok kiválasztásának elvei és módszerei - Az átvezetendő értékpapírokat a vagyonkezelő választja ki. - Az átvezetendő értékpapírok kiválasztásakor az elsődleges szempont a portfóliókra vonatkozó limitszabályok ill. befektetési politikában foglaltak teljesítése. - A kiválasztott, átvezetendő értékpapírok kivezetése esetében a FIFO-módszert kell alkalmazni. - Az értékpapír átvezetések teljesítésének napját (kötés dátumát) a vagyonkezelőknek előzetesen egyeztetni kell a Pénztárral Az átvezetés elszámolásának folyamata és az átvezetésekkel kapcsolatos tájékoztatási kötelezettség - A Pénztár Pénzkezelési szabályzatának megfelelően levezeti a megfelelő portfólió változásokat, az egyes portfóliók növelésének vagy csökkentésének mértékét eljuttatja a vagyonkezelő részére. - Az átvezetésről a vagyonkezelőnek tájékoztatnia kell a letétkezelőt. - A Pénztár a vagyonkezelő kérésére, vagy előzetes egyeztetés alapján utasításban engedélyezheti az egyes portfóliók növeléséhez vagy csökkentéséhez szükséges átvezetéseket. - Az utasítással egyidejűleg Pénztár értesíti a letétkezelőt is. - A vagyonkezelő kiválasztja az átvezetendő értékpapírokat, és a Pénztárral egyezteti a kiválasztott napra vonatkozóan teljesítendő tranzakciókat. - Az átvezetésekről a normál ügymenetnek megfelelő szerződések ill. tranzakciós értesítők készülnek azzal az eltéréssel, hogy az átvezetési ár meg kell, hogy egyezzék az aznapi, a 282/2001 (XII.26.) korm. Rendelet 3. számú melléklete alapján megállapított piaci értékkel, továbbá az eladó és a vevő a Pénztár megfelelő portfóliói.

19 4. Új portfolió bevezetésének, meglévő portfolió megszüntetésének szabályai 4.1. Új portfoliók bevezetése Újabb portfolió(k) létrehozását az Igazgatótanács, vagy a Pénztár küldötte(i) kezdeményezhetik. Az Igazgatótanács, illetve a Pénztár küldöttei akkor javasolhatják új portfolió bevezetését, ha a pénztártagok 1%-a, vagy az összesen legalább 100 millió Ft számlaköveteléssel rendelkező tagok csoportja erre írásos igényt jelent be. A tagoktól érkező igényeket a Pénztár összesíti. Amennyiben a bevezetéshez szükséges feltételek teljesülnek, a Pénztár erről a soron következő Küldöttközgyűlésen a küldötteket tájékoztatja. Új portfolió bevezetéséről a Küldöttközgyűlés határoz. Ha a tag olyan portfoliót választ, amely nem kerül bevezetésre, a Pénztár továbbra is a legutóbbi választása szerinti portfolióba fekteti be az egyéni számláján lévő összeget. Bevezetésre a jelen szabályzat által portfolióváltásra meghatározott fordulónapokon kerülhet sor. A portfolió befektetési politikáját a Pénztár vagyonkezelője és a Pénztár igazgatótanácsának befektetések felügyeletével megbízott tagja készíti elő, a javaslatot az Igazgatótanács hagyja jóvá. Az új portfolió létrehozásáról, továbbá a befektetési politikának az új portfolióra vonatkozó szabályokkal való módosításáról az Igazgatótanács előterjesztése alapján a soron következő Küldöttközgyűlés határoz. A küldöttközgyűlés határozatát követően a választható portfóliós rendszer módosítását (új portfólió bevezetését, létrehozását) a Felügyelet engedélyezi. Az új portfólió a Felügyelet engedélyének megadását követően működtethető. Új portfolió bevezetéséhez kapcsolódó portfolióváltás alkalmával az új portfoliót választó tagokkal szemben a Pénztár nem számol fel költséget Portfolió megszüntetése Portfolió megszüntetését a Vagyonkezelő vagy az Igazgatótanács kezdeményezheti, amennyiben az adott portfolióban nyilvántartott vagyon értéke egy éves időtartamon átlagosan 100 millió Ft alá csökken. Az Igazgatótanács előterjesztése alapján a Pénztár Küldöttközgyűlése hoz határozatot. A portfolió megszüntetésének fordulónapja a tárgynegyedév vagy az azt követő negyedév utolsó napja lehet. Portfolió megszüntetésekor a vagyonukat abba fektető pénztártagokat a Pénztár értesíti, felkínálva a fennmaradó portfoliók közötti választás lehetőségét. A küldöttközgyűlés határozatát követően a választható portfóliós rendszer módosítását (portfólió megszűntetését) a Felügyelet engedélyezi. Amennyiben az így tájékoztatott pénztártag nem választ portfoliót, a Pénztár az ELDORADO STANDARD (konzervatív) portfolióba helyezi át vagyonát. Portfolió megszüntetéséből eredő kényszerű portfolióváltás esetén a Pénztár nem számol fel költséget. Az ELDORADO STANDARD (konzervatív) portfolió nem szüntethető meg. 5. A pénztártagok portfolióba sorolásának és portfolióváltásának szabályai 5.1. Új belépők besorolása Új belépő pénztártagok a belépési nyilatkozaton jelölhetik meg portfolióra vonatkozó választásukat. A választást a belépési nyilatkozathoz csatolt tájékoztató anyag segíti. A tájékoztató anyag tartalmazza a belépéskor érvényes portfoliók leírását, a portfoliók kockázatát és a befektetési politika kivonatos ismertetését. A Pénztár a tag portfolió választását a tag részére visszaküldésre kerülő tagsági okiraton feltünteti. Új belépők (vagy más pénztárból átlépők) javára befizetett összegek az első befizetéstől kezdődően a választott portfolióba kerülnek befektetésre.

20 Amennyiben a tag - a belépési nyilatkozaton nem jelöl meg portfoliót, - választása olvashatatlan vagy nem egyértelmű megjelölést alkalmaz, - vagy választását aláírásával nem támasztja alá, a pénztártag részére érkező befizetések, illetve jóváírásra kerülő összegek az ELDORADO STANDARD (konzervatív) portfolióba kerülnek, amelyből a pénztártagnak a jelen szabályzat által meghatározott portfolióváltásra vonatkozó rendelkezések alapján van lehetősége váltani. A pénztártag megtakarításai a portfoliók között nem oszthatók meg. A tag egy adott időpontban csak egy portfoliót választhat az egyéni számláján lévő összeg befektetése céljából. Abban az esetben, ha a pénztártag egyidejűleg több önkéntes nyugdíjpénztárban is tag és a másik önkéntes nyugdíjpénztárban lévő megtakarítását át kívánja hozni a Pénztárhoz, az áthozott fedezet a Pénztárnál lévő fedezet portfoliójával megegyező portfolióba kerül befektetésre A pénztártagok portfolió váltásának szabályai Rendszeres (negyedévente történő) portfolióváltás olióváltás Minden Pénztártag negyedévente, január 1-ei, április 1-ei, július 1-ei és október 1-ei fordulónapokkal válthat portfoliót. A portfólióváltás feltétele, hogy a helyesen kitöltött kérelem a fordulónapot megelőzően legalább 10 munkanappal érkezzen be a pénztárhoz. A pénztártag egyéni számlán lévő megtakarításai nem oszthatók meg több portfolió között. A portfolióváltást követően a tag javára érkező valamennyi befizetés, valamint jóváírás szintén a választott portfolióba kerül. Ha a Pénztárhoz a határidő lejárta előtt két különböző tartalmú portfolióváltásra vonatkozó nyilatkozat érkezik a tagtól, a Pénztár a beérkezési dátum szerint későbbi rendelkezés alapján jár el. A határidőn túl, de még a portfolióváltás időpontja előtt beérkező portfolióváltási igényeket a Pénztár már nem tudja figyelembe venni. Ilyen esetben a tagok értesítést kapnak arról, hogy portfolióváltási igényüket a Pénztár nem teljesítette. Váltásra vonatkozó igényüket a tagoknak amennyiben ezt fenntartják - meg kell ismételniük, mely nyilatkozatuk alapján portfolióváltási igényüknek a Pénztár a jelen pontban meghatározott soron következő portfolióváltási időpontban tesz eleget. Portfolióváltásra vonatkozó igény kizárólag a Pénztár erre a célra rendszeresített formanyomtatványán jelenthető be. A formanyomtatványt a Pénztár a tagoknak kérésre postán kiküldi, illetve a honlapról ( való letöltést biztosítja. A formanyomtatványt postai úton, vagy személyesen kell a Pénztárhoz eljuttatni. A beérkezés időpontjának a Pénztár által formanyomtatványra helyezett érkeztető bélyegző dátumát tekintjük. Csak azon űrlapok tekinthetők átvettnek, amelyek a Pénztár Irattárában fellelhetők, illetve amelynek Pénztár által történt átvételét a pénztártag dokumentummal (tértivevény, vagy a Pénztár írásos átvételi elismerése) igazolni tudja. Nem tekinthető igazolt átvételnek a telefax híváslistája vagy visszaigazolás. Portfolióváltásra vonatkozó igény telefonon történő bejelentését a Pénztár nem fogadja el. Amennyiben a tag - a formanyomtatványon portfoliót nem jelöl meg, vagy ugyanazt a portfoliót jelöli meg, mint amibe a fedezeti számláján lévő összeg el van helyezve, - választása olvashatatlan vagy nem egyértelmű megjelölést alkalmaz, - választását aláírásával nem támasztja alá, - portfolióváltásra vonatkozó igénye határidőn túl érkezik a Pénztárhoz, a pénztártag egyéni számlakövetelésének megfelelő összeg az utolsó érvényes választása szerinti portfolióban marad. A Pénztár a tagnak a beérkezett és átvett portfolióváltási igényről legkésőbb a portfolióváltás fordulónapját követő 10. napig postai úton - formailag helyesen kitöltött és a Pénztár által elfogadott formanyomtatvány esetén visszaigazolást, - hibás, hiányos vagy határidőn túl érkező formanyomtatvány esetén elutasító értesítést küld.