F ó k u s z b a n. A magyar - kínai külkereskedelem alakulása
|
|
- Kornél Horváth
- 8 évvel ezelőtt
- Látták:
Átírás
1 A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 213. április Készítette: F ó k u s z b a n A magyar - kínai külkereskedelem alakulása A magyar kivitel stagnált 212-ben, ugyanakkor a Kínába irányuló export a távol-keleti ország lelassult növekedése ellenére is kétszámjegyű bővülést ért el. A kínai piacokért folytatott közép-kelet-európai versenyben az elmúlt évek alapján Magyarország lemaradni látszik a többi visegrádi országgal szemben. Az MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérés eredményei ugyanakkor megerősítik, hogy a kínai exporttal rendelkező hazai vállalkozásoknak nemcsak a jövedelmezőségük jobb, de a beruházási aktivitásukra is kedvezően hat a távol-keleti piacokon való jelenlét. A magyar export 212-ben stagnált, ami elsősorban a hagyományos kereskedelmi relációk gyengélkedésével magyarázható: az eurózóna adósságválsága miatt a fontosabb nyugat-európai, illetve régiós országok kereslete visszaesett, így az ezekre a piacokra irányuló magyar kivitel csökkent, vagy csak mérsékelt ütemben bővült. A Kínába irányuló hazai export azonban a korábbi évekhez hasonlóan kétszámjegyű ütemben nőtt, s 212-ben meghaladta az 1,4 milliárd eurót. A magyar termékek versenyképességét jelzi, hogy ezt egy olyan évben sikerült elérni, amikor a kínai gazdaság a korábbi évekhez képest lassabb ütemben bővült. A magyar import a távol-keleti országból 4,-kal csökkent 212-ben, így összességében a Kínával szembeni kereskedelmi deficit 2,8 milliárd euró volt, ami közel 4 millió eurós javulást jelent 211-hez képest (1. ábra). A két ország közötti külkereskedelem termékszerkezete erősen koncentrált, 1-15 termék (nagyrészt járműmotorok, alkatrészek, elektronikai és híradástechnikai eszközök) adja a forgalom jelentős részét. A gépek és szállítóeszközök az importon belül 85, míg az exporton belül 81%-ot képviselnek. A kivitelben emellett meghatározóak még a feldolgozott termékek (tudományos műszerek, gumigyártmányok, vegyi anyagok, gyógyszerek). Az élelmiszerexport jelenleg a forgalom alig,-át teszi ki, ugyanakkor a kínai lakosság fogyasztásának erőteljes bővülése miatt ezen a területen jelentős potenciállal rendelkeznek a hazai vállalatok. (folytatás a 2. oldalon) Gém Erzsébet Vezető közgazdász Mikesy Álmos (Mikesy.Almos@mfb.hu) Szabó Zsolt (Szabo.Zsolt@mfb.hu) A kedvezőtlen európai folyamatok is fékezik a magyar gazdaság 213. első félévi teljesítményét... (3. oldal) Bár a hazai külkereskedelem gyengélkedik, a magyar gazdaság külfölddel szembeni nettó finanszírozási képessége rekord szintet ért el 212 utolsó negyedévében... (4. oldal) Az ipari termelés tovább csökkent az év elején, a kilátások egyelőre bizonytalanok... (5. oldal) Tovább tart a beruházások visszaesése a magyar gazdaságban... (6. oldal) A lakosság fogyasztás helyett továbbra is megtakarításait növeli és korábbi hiteleit fizeti vissza... (7. oldal) Csökkent az alkalmazottak száma a versenyszférában, a közfoglalkoztatás lendületesen bővül... (8. oldal) Kimutatható a rezsicsökkentés hatása: 3% alatt az inflációs ráta Magyarországon... (9. oldal) Romló jövedelmezőség, csökkenő eszközállomány, valamint stabil tőkehelyzet jellemzi a magyar bankszektort... (1. oldal) Egyre olcsóbbak a vállalatoknak kínált kölcsönök, s erősödik a pénzintézetek hitelezési szándéka... (11. oldal) Elsősorban a rövid lejáratú és a forintban kínált források iránt nőhet a magyar vállalatok kereslete a bankok várakozásai szerint... (12. oldal) Országspecifikus tényezők következtében teljesített gyengén a hazai fizetőeszköz márciusban... (13. oldal) 212-ben 2, volt a kormányzati szektor hiánya a túlzotthiány-eljárás módszertana szerint... (14. oldal) Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Gém Erzsébet Kapcsolat: 151, Budapest Nádor utca 31. Tel.: Honlap: 1. ábra: A magyar export alakulása a fontosabb célországok szeront 212-ben (előző év =1) Kína Szerbia Hollandia Ukrajna Horvátország Csehország Ausztria Belgium Németország Szlovákia Franciaország Lengyelország Románia Oroszország Olaszország Egyesült Királyság Törökország Spanyolország ÖSSZESEN A tartalomból 99,7% 99, 99,3% 99, 93,3% 91, 9, 87, 115, 114, 111, 18,3% 18, 14, 12, 12, 11, 1, 1,1% Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget. Forrás: KSH, MFB
2 A termékszerkezetből adódóan a magyar vállalatok kínai exportjának földrajzi fókusza is erősen koncentrált: a kivitel fele Csilin tartományba irányul. Ez a tartomány és fővárosa Csangcsun a kínai autógyártás egyik központja. Emellett a külkereskedelem mintegy negyede Pekinggel történik. A Magyarország és Kína közötti közvetlen export-import azonban csak az egyik vetülete a két ország kereskedelmi kapcsolatainak. A Magyarországon előállított termékek, alkatrészek sok esetben németországi közvetítéssel (az ottani késztermékekbe beépülve) kerülnek Kínába. Ez az ún. indirekt export jelentős hatással van a hazai gazdasági folyamatokra, elsősorban a feldolgozóipari termelésen keresztül, valamint a német-magyar kereskedelmi kapcsolatok alakulásában is egyre meghatározóbbá válik a távol-keleti gazdaság kereslete (2. ábra). A magyar-kínai kereskedelmi kapcsolatok bővülése azonban a hazai kivitel kétszámjegyű bővülése ellenére is az elmúlt években elmaradt a többi közép-kelet-európai ország távol-keleti terjeszkedésének ütemétől, így a Kínába irányuló régiós exporton belül Magyarország részesedése csökkenő trendet mutat (3. ábra). A Kínába exportáló vállalatok között az MFB 212. őszi vállalati felmérése (MFB-INDIKÁTOR) alapján túlnyomó többségben vannak a közepes méretű vállalatok (a távol-keleti országba exportáló vállalkozások 55,-a középvállalatnak számít). Az ázsiai gazdaságba áru- ill. szolgáltatás kivitelt csupán tervező cégek között már kiegyensúlyozottabb képet fest a magyar vállalatok összetétele, s a felmérés alapján az exportálásban gondolkodó vállalatok 4-a nagyvállalatnak számít. Az élénk kínai keresletet kihasználó magyarországi cégek között felülreprezentáltak az ipari cégek, s csupán 22,-ot tesz ki a csoportban a szolgáltatás szektorba sorolható vállalatok aránya, amiben vélhetően a két ország közötti nyelvi, kulturális távolság is szerepet játszik. A távol-keleti országban értékesítő hazai cégek csoportjáról elmondható, hogy nyereségességük lényegesen kedvezőbben alakult az előző egy évben, mint a többi magyarországi vállalaté, mivel ki tudják használni a kínai gazdaság lendületét, s a kínai kereskedelmi kapcsolatok révén a következő 12 hónapra vonatkozó profitvárakozások is optimistábbak ebben a vállalati körben (4. ábra). A kínai exportot végző magyarországi cégek beruházási aktivitásánál csupán az egyéb ázsiai piacokra szállító vállalatoké intenzívebb: a legnépesebb ázsiai országba szállító cégek 77,-a tervezett vállalati fejlesztéseket a 212 őszt követő 12 hónapban, ami 6,4 százalékponttal haladja meg az egy évvel korábban tapasztalt mértéket (5. ábra). Még markánsabban hat a kínai értékesítést csak tervező vállalatok beruházási tevékenységére a távol-keleti piac: 211. őszén ezen cégek 85,7%-a jelezte, hogy fejlesztéseket hajt végre az elkövetkező egy évben, s az arány 1-ra emelkedett 212. őszén. A kínai piac lendülete ugyanakkor egyelőre a magyar vállalati szektor viszonylag kis hányadát érinti, így az kevésbé tudja dinamizálni a magyar gazdaság egészét: 212. ősszel a felmérésben résztvevő vállalatoknak csupán 1,9%-a végzett export tevékenységet Kína irányába, s csupán 1%-uk tervezett a felmérést követő egy éves időtávban kínai értékesítést. millió $ 2. ábra: A Németországon keresztüli magyar indirekt export Kínába millió Következő 12 hónap Előző 12 hónap I 4. ábra: A vállalat adózás előtti eredményének változása az előző és a következő 12 hónapban Teljes minta Kínába exportáló vállalatok Teljes minta Kínába exportáló vállalatok 33,3% 22, 45, 49,1% 22, 33,3% 37, 28, 44, 44, 17, 22,9% Csökkent/csökken Nem változott/nem változik Nőtt/nő Egyéb távol-keleti gazdaság Szovjet utódállamok Nem EU-tag balkáni országok Kelet-Európai EU-tagok Egyéb európai országok 212. ősz 211. ősz 2.IV 21.III Csehország (bal t.) Szlovákia (bal t.) Románia (bal t.) 22.II 3. ábra: A közép-kelet-európai országokból érkező kínai import alakulása Forrás: IMF, MFB 23.I 23.IV Forrás: MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések 5. ábra: Következő 12 hónapra beruházást tervező vállalatok* aránya a jelenlegi exportpiacaik szerint** Kína Észak-Amerika "Régi" EU-tagok 24.III 25.II 26.I 26.IV Német import Magyarországról (bal t.) Forrás: Deutsche Bundesbank, MFB 27.III 28.II 29.I 29.IV 21.III Magyarország (bal t.) Lengyelország (bal t.) 92,3% 55, 77, 71, 77,3% 74,1% 76,9% 82, 74, 6, 73,1% 68,1% 64, 58, 64,3% 78, * biztosan + valószínűleg beruházást tervező vállalatok összesen ** többszörös piac-megjelölési opció mellett Forrás: MFB-INDIKÁTOR vállalati felmérések 211.II 212.I 212.IV Magyarország részesedése (jobb t.) millió Német export Kínába (jobb t.) április
3 Gazdasági növekedés A kedvezőtlen európai folyamatok is fékezik a magyar gazdaság 213. első félévi teljesítményét A 213. márciusi konjunktúraindexek alapján a gazdasági szereplők várakozásai mind az Egyesült Államokban, mind az eurózónában megtorpantak. A márciusi európai adat abból a szempontból is rossz hír, hogy az még nem tükrözi a ciprusi fejlemények miatt az adósságválsággal kapcsolatos bizonytalanság ismételt erősödését (1-2. ábra) negyedik negyedévben a közép-kelet-európai régió növekedése lassult, a legnagyobb visszaesés (-2, év/év) Magyarországon következett be, amit a cseh gazdaság (-1,7%) követett (3. ábra). 28. harmadik negyedév óta első alkalommal a nettó export is lefelé húzta a bruttó hazai termék alakulását, míg a lakossági fogyasztás (-,9%) és a beruházás (-5,) zsugorodása folytatódott (4. ábra). A mezőgazdaság növekedésre gyakorolt hatása a szektor kis súlya ellenére is erős volt: az agrárium tavalyi aszály miatti gyenge teljesítménye a 212 egészére számított 1,7%-os GDP visszaesés közel feléért (,8 százalékpont) volt felelős. A márciusi szokatlanul hideg és csapadékos időjárás termésre gyakorolt kérdéses hatása kockázatokat hordoz magában az idei évi növekedésre is. A gazdasági szereplők várakozásai alapján az első félévben a GDP tovább csökken Magyarországon (5-6. ábra). 1. ábra: Üzleti kilátások* a világgazdaság egyes térségeiben (27. január = 1) 2. ábra: Az eurózóna GDP-növekedése (év/év) és az ESI* bizalmi index alakulása ESI: 2 hónappal eltolva 3% 1% % Forrás: Reuters, MFB Eurózóna Kína USA Németország *Eurózóna: ESI-index, Kína: PMI-index, USA: ISM-index, Németország: IFO-index ESI (bal t.) GDP (jobb t.) * Economic Sentiment Index Forrás: Eurostat, Európai Bizottság, MFB % ábra: GDP-növekedés* Közép-Kelet-Európában (év/év) 4. ábra: Hozzájárulás a magyar GDP növekedéséhez (év/év) (felhasználási oldal) * szezonálisan kiigazított adatok Forrás: Eurostat, MFB I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211. III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV Magyarország Csehország Románia Szlovákia Lengyelország százalékpont I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II Végső fogyasztás összesen Nettó export 21.III IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV Bruttó felhalmozás GDP-növekedés (jobb t.) 5. ábra: Az agrárszektor hatása a GDP-növekedésre Magyarországon 6. ábra: A magyar GDP-növekedés (év/év) és az ESI* bizalmi index alakulása 12 ESI: 3 hónappal eltolva I 27.II 27.III 27.IV 28.I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV * Economic Sentiment Index Forrás: KSH, Európai Bizottság, MFB GDP mezőgazdaság nélkül GDP ESI Magyarország (bal t.) GDP-növekedés (jobb t.) április
4 Külkereskedelem, folyó fizetési mérleg Bár a hazai külkereskedelem gyengélkedik, a magyar gazdaság külfölddel szembeni nettó finanszírozási képessége rekord szintet ért el 212 utolsó negyedévében A globális konjunkturális kilátások élénkülését továbbra is visszafogja, hogy a világkereskedelem bővülési üteme tartósan alacsony. Az év elején javuló várakozások visszaigazolódtak az európai exportmegrendelések alakulásában: ebből a versenyképességi előnyének köszönhetően Németország tudott a legnagyobb mértékben profitálni (1-2. ábra) januárban a hazai kivitel,9, a behozatal pedig 3,3%-kal bővült éves szinten. A külkereskedelmi mérleg többlete az év első hónapjában 96,8 milliárd forint volt (316,2 millió euró), 12,6 milliárd forinttal kisebb, mint egy évvel korábban. A növekedés szempontjából kedvezőtlen, hogy miközben a behozatal dinamikája továbbra is alacsony, a kivitel bővülése is lelassult, amit az export-import olló negatív tartományba süllyedése is jelez (3-4. ábra). 212 negyedik negyedévében a magyar gazdaság külfölddel szembeni nettó finanszírozási képessége újabb rekordot ért el (5,1% a GDP arányában). A külkereskedelem gyengélkedése miatt a folyó fizetési mérleg egyenlege lecsökkent, ugyanakkor a tőkemérleg jelentős javulása ezt ellensúlyozta. Ez utóbbiban az EU-s transzferek megugrása játszott fontos szerepet, amiben egyszeri tételek (a korábbi évek magyar túlfizetéseinek visszatérítése) is szerepet játszottak (5-6. ábra) ábra: A világgazdasági konjunktúra* és a világexport alakulása (év/év) ** 3 hónapos gördülő átlag Forrás: CPB, OECD, MFB * OECD Composite Leading Indicator: OECD OECD konjunktúra index (bal t.) tagok + Brazília, Kína, India, Indonézia, Világexport** (jobb t.) Oroszország, Dél-afrikai Köztársaság A világexport hosszú távú átlagos alakulása (2-21, jobb t.) ábra: Exportmegrendelések alakulása az EU-ban, Németországban és Magyarországon EU Magyarország Németország Forrás: Európai Bizottság, MFB ábra: A külkereskedelmi termékforgalom Magyarországon 4. ábra: Az export import olló* alakulása Magyarországon Külkereskedelmi mérleg (bal t.) Import volumen (év/év, jobb t.) ábra: A folyó fizetési mérleg, a tőkemérleg és a magyar gazdaság finanszírozási képességének alakulása* Export volumen (év/év, jobb t.) százalékpont **3 hónapos mozgó átlag Export import olló** (év/év, volumenindex) Export import olló** (év/év, euróban számolva) *az export-import olló pozitív, ha az export bővülési üteme meghaladja az importét 6. ábra: Az EU-s transzferek alakulása százalékpont millió I 26.II 26.III 26.IV 27.I 27.II 27.III 27.IV 28.I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV Folyó fizetési mérleg (bal t.) Tőkemérleg (bal t.) * szezonálisan kiigazított adatok Nettó finanszírozási képesség** (jobb t.) ** a GDP százalékában millió Eredeti adat Szezonálisan kiigazított adat 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III millió április
5 Ipar Az ipari termelés tovább csökkent az év elején, a kilátások egyelőre bizonytalanok Folytatódott a szekunder szektor gyenge teljesítménye az év első hónapjában: az ipari termelés 1,4, míg a feldolgozóipar teljesítménye 1,-kal csökkent 212 azonos időszakához képest. Hasonló trend figyelhető meg valamennyi közép-kelet-európai országban: egyedül Szlovákiában nőtt a termelés éves szinten, de a bővülés ütemében ott is jelentős lassulás következett be az elmúlt hónapokban (1-2. ábra). A német üzleti kilátások javulása kedvezően hathat a hazai feldolgozóipari termelésre a következő hónapokban, a szektor hazai szereplőinek várakozásai alapján azonban gyors és tartós növekedésre egyelőre nem lehet számítani (3-4. ábra). Az építőipar teljesítménye éves szinten 4,1%-kal csökkent 213. januárban. A szerződésállomány 19%-kal volt magasabb, mint egy évvel korábban, míg az új szerződések,-kal elmaradtak attól (5. ábra). Az ingatlanépítések tartós csökkenése a tavaly kiadott engedélyek alapján elérhette a mélypontját: 212-ben 699 db (-12, év/év) lakáscélú és 6142 db (+17,3%) ipari épület kivitelezését engedélyezték a hatóságok (6. ábra). Az ingatlanfejlesztések beindulása azonban még várat magára: az épületek kivitelezésére kötött új szerződések volumene januárban 31,-kal maradt el az egy évvel korábbi szinttől. 1. ábra: Feldolgozóipari termelés és a megrendelések alakulása (év/év) 2. ábra: A feldolgozóipar termelésének alakulása* a visegrádi országokban * 3 hónapos gördülő átlag Forrás: Eurostat, MFB Belföldi megrendelések (bal t.) Export megrendelések (bal t.) Feldolgozóipari termelés (jobb t.) Szlovákia Magyarország Lengyelország Csehország 3. ábra: A német üzleti várakozások (IFO-index) és a magyar feldolgozóipari termelés alakulása 4. ábra: A feldolgozóipari hangulatindex* és a feldolgozóipari termelés változása (év/év) IFO-index: 3 hónappal eltolva Forrás: KSH, CESifo, MFB IFO-index: üzleti várakozások (bal t.) Feldolgozóipari termelés (év/év, jobb t.) ** 3 hónapos gördülő átlag Forrás: KSH, Európai Bizottság, MFB ESI - Feldolgozóipar (bal t.) * ESI (European Sentiment Index) Feldolgozóipari termelés** (jobb t.) ábra: Az építőipari megrendelések és termelés alakulása (év/év) 6. ábra: Új lakó- és nem lakóépületekre kiadott engedélyek száma* darab 4 4 darab * 3 hónapos gördülő átlag * négy negyedéves mozgóátlag Tárgyhó végi szerződésállomány* (bal t.) Új szerződések* (bal t.) Építőipari termelés* (jobb t.) I 2.III 21.I 21.III 22.I 22.III 23.I 23.III 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.IV Új lakóépületek száma Új nem lakóépületek száma április
6 Beruházások Tovább tart a beruházások visszaesése a magyar gazdaságban A bruttó állóeszköz-felhalmozás 212. utolsó negyedévében éves szinten 5,-kal csökkent Magyarországon, ami ugyan a legrosszabb teljesítmény volt a közép-kelet-európai térségben, azonban a többi régiós gazdaságban is jelentős volt a visszaesés mértéke (1. ábra). A 29 óta csökkenő fejlesztések nyomán a beruházási ráta Magyarországon a legalacsonyabb Közép-Kelet-Európában: 212 negyedik negyedévében a bruttó állóeszköz-felhalmozás a GDP 17,-át tette ki (2. ábra), s a lassan emelkedő kapacitáskihasználtság alapján (3. ábra), valamint a megrendelések visszaesése következtében (4. ábra) nincs jelentős fejlesztési, bővítési nyomás a magyarországi vállalatokon. A beruházások volumene a tavalyi évben 5,-kal esett vissza, s csak az exportra támaszkodó, s emiatt korábban húzóágazatnak számító feldolgozóipar és az infokommunikációs szegmens fejlesztései bővültek. 212 utolsó negyedévében éves alapon már csupán a feldolgozóiparban volt tapasztalható a beruházások emelkedése, s éves szinten 7,9%-os volt a magyarországi beruházásokban bekövetkező visszaesés, amit elsősorban az energetikai és az oktási fejlesztések elmaradása eredményezett (5. ábra). A magánberuházások 4,-os, míg az állami beruházások 11,3%-kal zsugorodtak (év/év) 212 utolsó három hónapjában (6. ábra). 1. ábra: A bruttó állóeszköz-felhalmozás éves szintű alakulása* Közép-Kelet-Európában 2. ábra: A bruttó állóeszköz felhalmozás GDP arányos rátájának alakulása* Közép-Kelet-Európában Forrás: Eurostat, MFB * 4 negyedéves gördülő átlag Forrás: Eurostat, MFB * szezonálisan nem igazított adatok II 24.IV 25.II 25.IV 26.II 28.I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 26.IV 27.II 27.IV 28.II 28.IV 29.II 29.IV 21.II 21.IV 211.II 211.IV 212.II 212.IV Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Románia 3. ábra: Kapacitáskihasználtság az ipari szektorban Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Románia 4. ábra: Megrendelések alakulása és a bruttó állóeszközfelhalmozás volumenének alakulása (év/év) I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 28.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II Forrás: Eurostat, MFB 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 213.I Magyarország Csehország Lengyelország Románia Szlovákia 5. ábra: Beruházások volumenének alakulása a főbb nemzetgazdasági ágazatokban (év/év) IKT szektor Feldolgozóipar Mezőgazdaság Szállítás, raktározás Kereskedelem Ingatlanügyletek Építőipar Oktatás Villamosenergia Összesen Ebből: Építés Ebből: Gép, berendezés, jármű -37,9% -38, -1, -2, -2, -5,1% -9,3% -5, -1,9% 1, 1,9% 4,9% Forrás: European Commission, KSH, MFB * 4 negyedéves gördülő átlag 1999.IV 2.II 2.IV 21.II 21.IV 22.II 22.IV 23.II 23.IV 24.II 24.IV 25.II 25.IV 26.II 26.IV 27.II 27.IV 28.II 28.IV 29.II 29.IV 21.II 21.IV 211.II 211.IV 212.II 212.IV Fogyasztói cikk* (bal t.) Beruházási cikk* (bal t.) Félkész termék* (bal t.) Bruttó állóeszközfelhalmozás* (jobb t.) 6. ábra: A költségvetési szervek és a versenyszféra beruházásainak alakulása Magyarországon * 49 fő feletti vállalatok 2.I 2.III 21.I 21.III 22.I 22.III 23.I 23.III 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III 12, 1, 7, 5, 2,, -2, -5, -7, -1, -12, I-IV. negyedév 212.IV. negyedév Vállalati szektor* (év/év) Költségvetési szervek (év/év) április
7 Fogyasztás A lakosság fogyasztás helyett továbbra is megtakarításait növeli és korábbi hiteleit fizeti vissza Márciusban tovább folytatódott a fogyasztói bizalom javulása Magyarországon (1. ábra), s ennek köszönhetően a hazai háztartások várakozásai ismét megközelítették a közép-kelet-európai átlagot, amelytől 211 első felében távolodtak el (2. ábra). A kedvezőbb kilátások azonban egyelőre nem látszanak a kiskereskedelmi statisztikákban: a forgalom az előzetes adatok alapján 1,-kal (év/év) csökkent februárban a januári 2,-os mérséklődést követően (3. ábra). A lakossági vásárlásokra a következő hónapokban kedvező hatást gyakorolhat, hogy az infláció jelentős mérséklődésének köszönhetően egy év folyamatos értékvesztés után 213 első hónapjában ismét nőtt a nettó bérek vásárlóereje (4. ábra). 212-ben a háztartások nettó finanszírozási képessége 5,3% volt a GDP arányában. A tavalyi utolsó negyedévben a lakosság pénzügyi eszközei 59 milliárd forinttal emelkedtek, míg a kötelezettségei 35,5 milliárddal csökkentek (5. ábra). A hitelállomány leépülése folytatódott: 212. negyedik negyedévben a háztartások több mint 13 milliárd forinttal több kölcsönt fizettek vissza, mint amennyi új hitelkihelyezés történt. Egyedül a hitelintézeti szektoron kívüli pénzügyi közvetítők által nyújtott nem lakáscélú forinthitelek állománya bővült (+14,8 ) 212. október és december között (6. ábra). 1. ábra: Bizalmi indexek és konjunktúra kilátások Magyarországon Forrás: GKI, MFB Fogyasztói bizalom Konjunktúra kilátások Üzleti bizalom 3. ábra: Kiskereskedelmi forgalom Magyarországon ábra: Fogyasztói bizalom* alakulása Közép-Kelet-Európában * szezonálisan kiigazított adatok Forrás: Európai Bizottság, MFB Lengyelország Csehország Szlovákia Magyarország Románia 4. ábra: Kiskereskedelmi forgalom és nettó reálbérek változása (év/év) % -1% - -3% - Hónap/hónap (bal t.) - Év/év (jobb t.) Kiskereskedelmi forgalom Nettó reálbérek 5. ábra: A háztartások pénzügyi eszközeinek tranzakció szerinti alakulása és nettó finanszírozási képessége I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 7% 3% 1% Készpénz és betétek (bal t.) Értékpapírok (bal t.) * utolsó négy negyedév egyenlege/utolsó négy negyedév GDP-je; a magánnyugdíjpénztári átlépések és a végtörlesztés miatti Nettó finanszírozási képesség* (jobb t.) tőketranszfer hatása nélkül ábra: A háztartások hitelállományának alakulása (tranzakciók szerint) 27.I 27.II 27.III 27.IV 28.I 28.II 28.III 28.IV 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV Forint ingatlanhitelek Deviza ingatlanhitelek Forint egyéb hitelek Deviza egyéb hitelek Összesen április
8 Munkaerőpiac Csökkent a versenyszférában alkalmazásban állók száma, miközben lendületesen bővül a közfoglalkoztatás A 212. december és 213. február közötti időszakban a munkanélküliségi ráta 11,-ot ért el, ami megegyezik az egy évvel korábbi értékkel: a foglalkoztatottak száma 3 millió 817 ezer fő volt, 23 ezer fővel több, mint egy évvel korábban, míg a munkanélküliek száma 9 ezer fővel emelkedett (1. ábra). Januárban az alkalmazottak száma (2573,9 ezer fő) éves szinten,-kal csökkent: a költségvetési szektorban 2,3%-kal több, míg a versenyszférában 1,-kal kevesebb ember állt alkalmazásban (2. ábra). Az év első hónapjában a közfoglalkoztatottak száma 33 ezer fő volt, ami közel duplája az egy évvel korábbinak (3. ábra). A kilátások szempontjából kedvezőtlen, hogy 212. februárban mindössze 22,7 ezer új állást jelentettek be, ami 21 vége óta a legalacsonyabb érték: a támogatott munkahelyek száma 11,2 ezer, míg a nem támogatottaké 11,5 ezer volt (4. ábra). A feldolgozóiparban alkalmazásban állók száma januárban megegyezett az egy évvel korábbival, s amennyiben a külső kereslet emelkedik, az ágazat munkaerőpiaci helyzetében enyhe javulás várható a következő hónapokban (5. ábra). A bruttó átlagkeresetek 2,-kal, míg a nettó bérek 3,-kal nőttek az év első hónapjában (6. ábra). ezer fő ábra: A gazdaságilag aktív népesség* és a munkanélküliségi ráta alakulása % 1 11% 1 Foglalkoztatottak számának változása (év/év, bal t.) * a foglalkoztatottak és Munkanélküliek számának változása (év/év, bal t.) aktívan munkát keresők Munkanélküliségi ráta (jobb t.) (munkanélküliek) együttesen 3. ábra: A közfoglalkoztatás alakulása Magyarországon 9% 7% 2. ábra: Az alkalmazottak számának alakulása (előző év azonos időszaka = 1) Szociális ellátás Közigazgatás Mezőgazdaság Egészségügy Infokommunikáció Szállítás, raktározás Feldolgozóipar Kereskedelem Pénzügyi közvetítés Építőipar Oktatás Szálláshely-szolg., vendéglátás Ingatlanügyletek Adminisztratív, szolg. támogatótó tev. Költségvetési szektor Versenyszféra Összesen 98,1% 97, 97,3% 97, 95, 93,1% 92, 98, 99, 112, 15, 14,1% 12, 11, 11, 1, 12,3% ábra: Az összes bejelentett új álláslehetőségek és a nem támogatott új munkahelyek számának alakulása ezer fő ezer darab ezer darab Közfoglalkoztatottak száma (bal t.) Közfoglalkoztatottak számának változása (év/év, jobb t.) 5. ábra: Foglalkoztatási tervek és az alkalmazásban állók létszámának változása (év/év) a feldolgozóiparban Bejelentett új lehetőségek száma (bal t.) Nem támogatott új munkahelyek száma (jobb t.) 6. ábra: Keresetek alakulása a magyar gazdaságban (év/év, 3 hónapos gördülő átlag) Forrás: NFSZ, MFB 2 1 Forrás: Európai Bizottság, KSH, MFB Foglalkoztatási tervek: 5 hónappal eltolva Foglalkoztatási tervek (bal t.) Foglalkoztatottak számának változása (jobb t.) -2-4 ezer fő Nettó bér* Nettó reálbér* Bruttó bér** * családi kedvezmények nélkül ** rendszeres havi bruttó bér: prémium, jutalom, egyhavi juttatás nélküli bruttó bér április
9 Infláció Kimutatható a rezsicsökkentés hatása: 3% alatt az inflációs ráta Magyarországon A Brent-típusú kőolaj átlagos napi világpiaci ára márciusban 18,4 dollár/hordó volt, ami 6,9%-os csökkenésnek felel meg februárhoz képest (1. ábra). Kínában az inflációs ráta 1 hónapos csúcsra (3,) ugrott az év második hónapjában, aminek az idén februárra eső Holdújév miatti élelmiszer-áremelkedés volt az oka. Az eurózónában 1,-ra lassult, míg az USA-ban 1,6-ról 2,-ra gyorsult a pénzromlás éves üteme. Ez utóbbi hátterében a benzinárak közel 1-os havi szintű emelkedése állt. Az inflációs ráta 26. június óta nem látott szintre süllyedt februárban (2,) Magyarországon. Ez elsősorban a háztartási energiaárak csökkentésének (-7,7% év/év) volt köszönhető, amit az is alátámaszt, hogy a rezsiárakat nem tartalmazó maginfláció (3,) alig mérséklődött (3-4. ábra). A gyenge belső keresletet jelzi, hogy a tartós fogyasztási cikkek ára (a szezonálisan megszokott havi szintű csökkenés mellett) éves alapon is mérséklődött (5. ábra). Az alapmutatók továbbra is enyhe inflációs nyomást mutatnak: a februári értékek továbbra is konzisztensek a 3%-os inflációs céllal (6. ábra). 1. ábra: A CRB nyersanyagpiaci- és élelmszer-árindexének, valamint a kőolaj világpiaci árának alakulása 2. ábra: A fogyasztói árak (éves) változása az USA-ban, az eurózónában és Kínában , 7, Forrás: Reuters, MFB 1, 7, Forrás: Reuters, MFB CRB nyersanyagpiaci-árindex (bal t.) Brent-típusú kőolaj (jobb t.) CRB élelmiszer-árindex (bal t.) 3. ábra: Az adóváltozás hatása a fogyasztói-árindex alakulására (év/év) $/hordó 5, 2,, -2, USA Eurózóna Kína 4. ábra: A 12 havi fogyasztói árindex alakulása a főbb termékcsoportok szerint 5, 2,, -2, Változatlan adótartalmú fogyasztói-árindex Fogyasztói-árindex Maginfláció 7% 3% 1% -1% Élelmiszerek Piaci szolgáltatások Alkohol, dohány Szabályozott árak Ipari termékek Szabadáras háztartási energia Üzemanyag Fogyasztói-árindex 7% 3% 1% -1% Alkohol, dohány Egyéb cikkek, üzemanyagok Szolgáltatások Élelmiszerek Tartós fogyasztási cikkek Ruházkodási cikkek Hónap/hónap Év/év 5. ábra: Fogyasztói árak éves és havi változása a főbb termékcsoportok szerint Háztartási energia Összesen -,1% -2,3% -1,7% -, -7, -7,7% -,1% 1, 2,,7% 3,, 4,1% 2, 2, 14, Forrás: KSH, MFB % 1% ábra: Inflációs alapmutatók alakulása (év/év) Keresletérzékeny infláció* Indirekt adóktól szűrt maginfláció Ritkán változó árú termékek inflációja 3% 1% *az adószűrt maginflációból a feldolgozott élelmiszer-árak alakulása is ki van szűrve április
10 A bankszektor helyzete Romló jövedelmezőség, csökkenő eszközállomány, valamint stabil tőkehelyzet jellemzi a magyar bankszektort 211 után 212-ben is veszteséges évet zárt a magyar bankrendszer: a részvénytársasági hitelintézetek adózott eredménye 16,6 milliárd forintos veszteséget mutatott (1. ábra). 212-ben felgyorsult a pénzintézetek eszközállományának, hitelállományának csökkenése, így a 212 végi mérlegfőösszeg megegyezett a 28. augusztusi szinttel (2. ábra). A bankok a hitelezés visszafogásával, a hitel/betét ráta csökkentésével reagálnak az elhúzódó válságra, ami negatívan hat vissza a gazdasági növekedésre is (januárban a hitel/betét arány 119, volt) (3. ábra). A nem teljesítő hitelek részarányának emelkedése 212-ben lelassult és megállt (év végén az arány 13,7% volt), sőt a vállalati hitelek esetében az utolsó negyedévben 18,3-ról 17,-ra csökkent (4. ábra). A kis- és középvállalati hitelportfolió romlása ugyanakkor nem torpant meg: 212 végén a KKV-hitelek 11,1%-a rossz, s további 8,9%-a kétes minőségű volt (5. ábra). A magyar bankszektor helyzete ennek ellenére stabilnak mondható regionális összevetésben: a hitelintézetek tőkemegfelelési mutatója 15,7% volt 212 végén, 2,7 százalékponttal magasabb, mint egy évvel korábban (6. ábra). 1. ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* eredménye 2. ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* eszközállománya, hitelállománya és a vállalati szektornak nyújtott hitelek állománya ,8 314,2 275,1 174,4 Adózás előtti eredmény Adózott eredmény * MFB, EXIM, KELER nélkül 324,7 ** előzetes adat 236,6 29,1 Forrás: PSZÁF, MFB 12,3-243,3-16, * 26 31, , , , , , , , , , , 6 64, , ,3 7 17, , , , Forrás: PSZÁF, MFB * MFB, EXIM, KELER nélkül Eszközállomány Hitelállomány Nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hitelek 3. ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* hitel/betét állományának aránya (23. június január) 4. ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* nem teljesítő hiteleinek aránya 25 * MFB, EXIM, KELER nélkül Forrás: PSZÁF, MFB Vállalati hitel/betét arány 5 Lakossági hitel/betét arány 2 Összes hitel/betét arány * MFB, EXIM, KELER nélkül Forrás: PSZÁF, MFB Teljes hitelállomány Vállalat Lakosság Önkormányzat 5. ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* KKV hitelállományának minősítés szerinti összetétele ( , %) ,6 59,7 59,8 58,8 59,9 61,5 63,2 63, 65, 15,4 5, 8,9 11,1 15,8 4,9 9, 1,7 16,5 4,3 9, 1,3 17,9 4,3 8,8 1,1 18,3 4,3 8,4 9,1 18,9 4,6 8, 7, 18,3 5,2 6,8 6,5 2,8 4,26,1 5,9 19,5 3,65,8 6, Problémamentes Külön figyelendő Átlag alatti Kétes Rossz Forrás: PSZÁF, MFB * MFB, EXIM, KELER nélkül 17, 16, 16, 15, 15, 14, 14, 13, 13, 12, 12, ábra: Bankszektor tőkemegfelelési mutatója néhány közép-kelet-európai országban Forrás: PSZÁF, KNF, CNB, NBS, BNRO, MFB , 16, 16, 15, 15, 14, 14, 13, 13, 12, 12, Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia Románia április
11 Banki forráskínálat Egyre olcsóbbak a vállalatoknak kínált kölcsönök, s erősödik a pénzintézetek hitelezési szándéka A magyarországi bankok mérlegalkalmazkodása nem példátlan, az Európai Unió meghatározó gazdaságaiban a recesszió elhúzódása miatt szintén visszaesést mutat a vállalati hitelezés, ami fékezi a gazdasági növekedést is (1. ábra). A magyar vállalatok egyre olcsóbban jutnak forintban nyújtott banki kölcsönökhöz a monetáris lazítás révén: a minimum 5 éves futamidejű hitelek átlagos kamatlába 213. februárban 21. novemberi szintre, 9,9%-ra mérséklődött (2. ábra), azonban a többi visegrádi országhoz képest továbbra is versenyhátrányban vannak a hazai vállalatok (3. ábra). A Magyar Nemzeti Bank (MNB) legfrissebb hitelezési felmérése szerint a magyarországi pénzintézetek többsége a közép- és nagyvállalatoknál további enyhítést tervez a hitelkondíciókban, míg a kisebb vállalkozások esetében inkább a feltételek szigorítását fontolgatják a bankok 213 első felében (4. ábra). Mind a kisebb, mind a nagyobb vállalati szegmensben a hitelkínálat tervezett bővítését jelezték a hitelintézetek (5. ábra), ugyanakkor a vállalati szektor 29 eleje óta nettó megtakarító pozícióban van: a hazai nem pénzügyi vállalatok nettó finanszírozói képessége 212 utolsó negyedévében a GDP 2,8, míg az utolsó négy negyedév átlagában a GDP 2,7%-át érte el (6. ábra) ábra: Vállalati hitelállomány nagyságának alakulása néhány európai uniós tagországban (27. december = 1) Forrás: ECB, MFB ábra: Minimum 5 éves, nemzeti valutában nyújtott vállalati hitelek átlagos évesített kamatlába* Németország Franciaország Nagy-Britannia Olaszország ábra: Pénzpiaci kamatok*, valamint magyarországi vállalati** euró- és forinthitel kamatok * 3 hónapos bankközi kamatok Forrás: ECB, MNB, MFB ** különböző futamidejű vállalati hitelek átlagos évesített kamatlába hó végi állománnyal súlyozva BUBOR EURIBOR Forinthitel - min. 5 éves Forinthitel éves Magyarországi euróhitel - min. 5 éves Magyarországi euróhitel -1-5 éves 4. ábra: A következő 6 hónapban a kínált hitelek feltételeiben tervezett változtatások iránya* az igénylő vállalat mérete szerint Forrás: ECB, MNB, MFB * hó végi állománnyal súlyozva * nettó változás pozitív = szigorítás Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Bulgária Románia I Nagy és közepes vállalatok 2.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I Kis- és mikrovállalatok 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 5. ábra: Következő 6 hónapban a vállalatoknak kínált hitelvolumen becslése a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint* 6. ábra: Nettó finanszírozási képesség/igény alakulása a GDP százalékában (fő szektorok, tranzakciók)* * nettó változás pozitív = növekedés Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB Nagy és közepes vállalatok Kis- és mikrovállalatok 29.I 2.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV * utolsó négy negyedév egyenlege/utolsó négy negyedév GDP-je 2.I 2.III 21.I 21.III 22.I 22.III 23.I 23.III 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III Nem pénzügyi vállalatok Háztartások Finanszírozási képesség (jobb t.) Államháztartás Külföld április
12 Vállalati forráskereslet Elsősorban a rövid lejáratú és a forintban kínált források iránt nőhet a magyar vállalatok kereslete a bankok várakozásai szerint A vállalati hitelezés Magyarország mellett a régió többi országában is visszaesést mutat (1. ábra). A magyar gazdaságban februárban a tranzakciók révén a vállalati hitelállomány 31,4 milliárd forinttal csökkent. A forinthitelek esetében 15 milliárd forintos emelkedés következett be, míg 46,3 milliárd forinttal több hitelt törlesztettek a cégek devizában, mint amennyi új devizahitelt felvettek (2. ábra). A vállalati kölcsönök állományán belül 213. januárban új mélypontot ért el a legalább 5 éves hitelek aránya (3. ábra), s az MNB legfrissebb hitelezési felmérése alapján a pénzintézetek csak a rövid futamidejű kölcsönök iránt várnak növekvő vállalati keresletet 213 derekáig (4. ábra). A devizakölcsönök a hitelintézetek várakozásai szerint fokozatosan kikopnak a vállalati hitelek között, míg a hazai devizában kínált források iránt egyre nagyobb érdeklődéssel számolnak (utoljára mintegy két évvel ezelőtt vártak a bankok olyan mértékben növekvő vállalati keresletet, mint 212 végén) (5. ábra). A következő hónapokban a mikro- és kisvállalatok esetében valamelyest növekvő, míg a nagyobb cégek esetében mérséklődő hitelkeresletet prognosztizálnak a pénzintézetek (6. ábra). 1. ábra: A vállalati hitelállomány* éves szintű változása Közép-Kelet-Európában 2. ábra: A vállalati hitelállomány tranzakciókból eredő havi szintű változása Forrás: ECB, MFB * euróra konvertált állományok Csehország Lengyelország Románia Szlovákia Magyarország Szlovénia Devizahitel Forinthitel Összes hitel ábra: Részvénytársasági hitelintézetek* nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hiteleinek állománya lejárat szerint 4. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet futamidő szerinti alakulása a hitelintézetek véleménye szerint* % 2 19% 1 17% 1 Lejárat nélkül 5 év felett 1-5 év 3-12 hó 1-3 hó Rövid lejáratú hitelek Hosszú lejáratú hitelek 6. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet becslése a magyarországi hitelintézetek véleménye szerint* Nagy és közepes vállalatok Kis- és mikrovállalatok Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB * nettó változás pozitív = növekedés 29.I 2.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV Forrás: PSZÁF, MFB * MFB, EXIM, KELER nélkül hó Lejárt 5 év feletti hitelek aránya (jobb t.) * nettó változás pozitív = növekedés Forrás: MNB hitelezési felmérések, MFB 29.I 2.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 5. ábra: Következő 6 hónapban a vállalati hitelek iránti kereslet devizanem szerinti alakulása a hitelintézetek véleménye szerint* Forinthitelek Deviza hitelek * nettó változás pozitív = növekedés Forrás: MNB hitelezési felmérés, MFB 29.I 2.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV április
13 Árfolyamok Országspecifikus tényezők következtében teljesített gyengén a hazai fizetőeszköz márciusban A magyar forint 2,9%-os havi szintű leértékelődés után 34,4 HUF/EUR szinten zárta a márciusi hónapot, ami a legrosszabb teljesítmény volt a régióban (a román lej 1,4, a lengyel zloty,7, a cseh korona pedig csupán,-ot veszített az értékéből ugyanezen időszak alatt) (1. ábra). Az előző hónapban a keresztárfolyamok mozgása révén a svájci frankkal szemben 3,, az amerikai dollárral szemben pedig 5,-ot gyengült a hazai deviza (2. ábra). A hazai fizetőeszköz teljesítményében január után márciusban is országspecifikus tényezők játszottak szerepet (az árfolyam mozgása elszakadt a globális kockázatvállalási kedv alapján prognosztizált iránytól) (3. ábra). Ezen tényezők között szerepet játszott egyrészt a magyar eszközökkel szembeni befektetői óvatosság erősödése, a monetáris politika irányával kapcsolatos bizonytalanság fokozódása (amelyek az országkockázati felár emelkedésében is tapasztalhatóak voltak: a 1 éves CDS felár 75 bázispontot emelkedett márciusban (4. ábra), másrészt a jegybanki kamat csökkentése révén realizálható kisebb hozam (5. ábra). Végezetül szintén gyengítette a forintot, hogy a reálgazdasági kilátások február után márciusban is romlottak (6. ábra). 1. ábra: Közép-kelet-európai devizák euróárfolyamának változása 213. márciusban* 2. ábra: A forint euróval, amerikai dollárral és svájci frankkal szembeni árfolyama 1 CZK/EUR HUF/EUR 13% PLN/EUR RON/EUR 1 * =1 11% 1 99% euróval szembeni árfolyamerősödés Forrás: ECB, MFB % 1 11% 1 99% Forrás: ECB, MFB forint gyengülése HUF/EUR (bal t.) HUF/USD (jobb t.) HUF/CHF (jobb t.) ,,8,6,4,2, -,2 -,4 -,6 -,8-1, 3. ábra: A forint/euró árfolyam és a globális kockázatvállalási kedv alakulása közti korreláció* * 2 napos gördülő korreláció Korrláció (bal t.) HUF/EUR (jobb t.) a forint árfolyam alakulásában szerepet játszó régió-, ill. országspecifikustényezők hatása Forrás: ECB, Reuters, MFB *a VIX-index a Standard&Poor s 5 tőzsdeindex volatilitásából képzett index, mellyel az amerikai tőzsdeindex mozgásából a globális kockázati étvágyra lehet következtetni bázispont Forrás: ECB, Reuters, MFB 4. ábra: A forint/euró árfolyam és a 1 éves magyar államkötvények CDS-felára magyar szuverén adósság befektetésre nem ajánlott kategóriába való leminősítése éves CDS-felár (bal t.) HUF/EUR (jobb t.) 5. ábra: A forint/euró árfolyam és az MNB alapkamat alakulása 6. ábra: A forint/euró árfolyam és a magyarországi reálgazdasági kilátások megítélése (ESI-index) HUF/EUR (bal t.) MNB alapkamat (jobb t.) Forrás: ECB, MNB, MFB ,2 7, 6,7 6,5 6,2 6, 5,7 5,5 5,2 5, 4, HUF/EUR (havi átlag, bal t.) ESI (jobb t.) reálgazdasági kilátások javuló megítélése Forrás: ECB, Európai Bizottság, MFB fordított skála április
14 Az államháztartás helyzete és finanszírozása 212-ben 2, volt a kormányzati szektor hiánya a túlzotthiány-eljárás (EDP) módszertana szerint 213. január és februárban a központi költségvetés hiánya 451,1 milliárd forint volt (az éves cél 54,1%-a), miközben egy évvel korábban 319,3 milliárdos deficitet halmozott fel a büdzsé. Az egyenleg romlása elsősorban a kiadások 96,1 milliárd forintos emelkedéséből eredt, miközben a bevételek 35,8 milliárd forinttal maradtak el az egy évvel korábbitól. A bevételeken belül a gazdálkodó szervezetek befizetései és a fogyasztáshoz kapcsolt adók, azon belül pedig elsősorban az ÁFA-bevételek alakulása maradt el mind a várakozásoktól, mind a tavalyi adatoktól a gyenge lakossági kereslet következtében (1. táblázat, 1. ábra). A kormányzati szektor hiánya a túlzottdeficit-eljárás (EDP) módszertana szerint a nemzeti számlák előzetes adatai alapján 212-ben 566,7 milliárd forint volt, s a GDP 2,-át érte el (2. ábra). A vártnál kedvezőbb és a 3%-os küszöbnél alacsonyabb deficit a Magyarországgal szembeni túlzotthiányt-eljárás megszüntetését vetíti előre. A hozamgörbe némileg meredekebb lett márciusban: a 3 hónapos diszkontkincstárjegyek hozama 22 bázispontot csökkent, míg a 1 éves kötvényeké 6,25-ről 6,27%-ra nőtt (3. ábra). Az állampapíraukciók eredményesek voltak márciusban is, sőt a 3 és 12 hónapos diszkontkincstárjegyek esetében is új történelmi szintre (4,74, ill. 4,5) süllyedt az átlaghozam (4. ábra). 1. táblázat: Az államháztartás központi alrendszerének előzetes mérlege: a bevételek alakulása ezer teljesítés (előzetes) I-II. hó éves teljesítés %-a előirányzat I-II. hó évi előirányzat %-a KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS 9376,7 1443,5 15, 123,9 147,8 13, Gazdálkodó szervezetek befizetései 1157,2 135,4 11,7% 1451,3 115,1 7,9% Társasági adó 342,3 51,3 15, 32,8 43,6 13, Kisvállalkozásokat terhelő adók Banki és ágazati különadó Fogyasztáshoz kapcsolt adók Általános forgalmi adó 146,5 5,5 3, 312,6 7,1 2,3% 25,6 7,8 3,1% 149, 2,9 2, 372,7 63, 16,3% 4286,9 594,2 13,9% 2747,4 47,3 17,1% 2953,2 441,4 14,9% Jövedéki adó 929,4 13,5 14, 947,1 126,3 13,3% Lakosság befizetései 169,4 289,1 18, 1657,8 31,3 18, Személyi jövedelemadó Nyugdíjbiztosítási Alap bevételei Egészségbiztosítási Alap bevételei Forrás: NGM, MFB 11, 1, 1, 9, 9, 8, 8, 7, 7, 6, 6, 5, 5, 4, ,4 273,8 18,3% 151,6 283,5 18,9% 2765,5 466,5 16,9% 2847,3 56,6 17, 1744,3 282, 16, 184,3 315,9 17, 3. ábra: Magyar állampapírok referenciahozama Forrás: ÁKK, MFB , 1, 1, 9, 9, 8, 8, 7, 7, 6, 6, 5, 5, 4, 3 hónapos 6 hónapos 12 hónapos 5 éves 1 éves ábra: A költségvetés bevételi és kiadási oldalának alakulása január és február között (milliárd forint) -261, -262, -336, -53,3-319,3-451,1 136,2 133,6 558,2 483,7 44,9 181,4 391, -137,4-148,2-155,1-174,6-185,5-2,1-295,3-36,4-274,4-274,2-336,9-361,9-449, -44, -497,5-36,4-328,2-298,8-68,3-652,5-117, -18, 18, 522,3 119,2 543,8 373,8 31,8 289,1 31,3 23,4 281,1 35,8 378,5 367,8-67, -864,9 135,4 115,1 63, 594,2-748,9-889,3-16,5-18, -138,3-133, Aukciós átlaghozam (bal t.) A gazdálkodó szervezetek befizetései Fogyasztáshoz kapcsolt adók A lakosság befizetései Költségvetési szervek és fejezeti kezelésű előirányzatok Egyéb bevételek Nemzeti család- és szociálpolitikai alap A költségvetési szervek és fejezeti kezelésű előirányzatok Az államháztartás alrendszereinek támogatása Adósságszolgálat, kamattérítés Egyéb kiadások Egyenleg Egyenleg értéke 4. ábra: 12 hónapos magyar diszkontkincstárjegyek aukciós lefedettsége* és aukciós átlaghozama Forrás: ÁKK, MFB Lefedettség (jobb t.) Forrás: KSH, NGM, MFB 1 5 5, 1 2 4, 9 * előzetes adat -2,7% 3, ** terv 6 2, 3 1, -3 4,3%, -1, -6-2, -9-2, -3, , , -4, -4,3% , * 213** Társadalombiztosítási alapok (bal t.) Helyi önkormányzat (bal t.) Központi kormányzat (bal t.) KORMÁNYZATI SZEKTOR (bal t.) GDP-arányos hiány (jobb t.) 2. ábra: A kormányzati szektor hiánya/többlete és a GDP-arányos hiány/többlet * lefedettség = vételi ajánlatok mennyisége / eladásra felkínált állampapírok mennyisége , 6, 5, 4, 3, 2, 1,, április
F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A Magyar Fejlesztési Bank 213. i vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak 213. május Az MFB konjunktúra
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról 214. június A kedvező első negyedéves GDP növekedési adatokat az MFB
RészletesebbenPeriszkóp. 2011. december. A tartalomból. A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése A tartalomból A gazdasági növekedés a harmadik negyedévben világszerte lassult, a konjunktúra indexek pedig egyre inkább megközelítik a 28. végi alacsony
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Az infláció alakulása az Európai Unióban. Forrás: Reuters, MFB. A tartalomból
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Az infláció alakulása az Európai Unióban 213. október Az alacsony gazdasági aktivitás és a csökkenő nyersanyagárak az inflációs nyomás
RészletesebbenKözéptávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól
Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2017. október 12. Célkitűzések
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Továbbra is csúcs közelben a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 2. január F ó k u s z b a n Továbbra is csúcs közelben a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR Az MFB-INDIKÁTOR konjunktúra mutató félév alatt
Részletesebbenszerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései
Részletesebbenszerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama
RészletesebbenBEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS
KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A korábban vártnál lassabb növekedés és kedvezőtlenebb adósságpálya várható az eurózónában a következő években
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A korábban vártnál lassabb növekedés és kedvezőtlenebb adósságpálya várható az eurózónában a következő években Az Európai Bizottság
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Beruházási helyzetkép az MFB őszi vállalati felmérése alapján 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 69,4% tél.
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése Készítette: F ó k u s z b a n Beruházási helyzetkép az MFB i vállalati felmérése alapján Az MFB legfrissebb, i vállalati felmérése (MFB-INDIKÁTOR) alapján
RészletesebbenJobb ipari adat jött ki áprilisban Az idén először, áprilisban mutatott bővülést az ipari termelés az előző év azonos hónapjához képest.
2013-06-10 1./5 Egy jónak tűnő, de nem annyira fényes GDP-adat Magyarország bruttó hazai terméke 2013 I. negyedévében az előző év azonos időszakához viszonyítva a nyers adatok szerint 0,9 százalékkal,
RészletesebbenGazdasági és államháztartási folyamatok
Gazdasági és államháztartási folyamatok 214 215 A Századvég Gazdaságkutató Zrt. elemzése a Költségvetési Tanács részére Siba Ignác vezérigazgató Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető Tartalom 1. Makrogazdasági
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 17.
2016. október 17. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 4,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom
RészletesebbenF ó k u s z b a n. milliárd $ 2007.I 120% 100% 80% 60% 40% 20% A tartalomból
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Európát továbbra is hátrányosan érinti a globális banki tőkeallokáció, a befektetőkre egyre jellemzőbb az országok régión belüli differenciálása
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Piaci helyzetkép az MFB őszi vállalati felmérése alapján 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 40% 35% 30% 25% 20% 15%
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Piaci helyzetkép az MFB 212. i vállalati felmérése alapján 213. január Az MFB-INDIKÁTOR 212. i felmérése leképezte a külső keresletnek
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A külföldi bankok közép-kelet-európai régióval szembeni követeléseinek alakulása
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A külföldi bankok közép-kelet-európai régióval szembeni követeléseinek alakulása 28 szeptembere óta a közép-kelet-európai kitettséggel
Részletesebbenszerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló
szerda, 2013. augusztus 14. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zárt az összes vezető tengerentúli és európai részvényindex a keddi kereskedési napon a kedvező makrogazdasági adatok hatására. Kedden
RészletesebbenVezetői összefoglaló augusztus 1.
2017. augusztus 1. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frank ellenében erősödött. A BUX 7,9 milliárd forintos átlag alatti forgalom
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2015 első negyedévében
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 215 első negyedévében Az év első három hónapjában tovább folytatódott a fejlett és fejlődő országok növekedési
RészletesebbenSTATISZTIKAI TÜKÖR 2014/ I. negyedévében 3,5%-kal nőtt a GDP (második becslés) június 4.
STATISZTIKAI TÜKÖR 1 negyedévében 3,5%-kal nőtt a GDP (második becslés) 1/5 1. június. EMBARGÓ! Közölhető: 1. június -én reggel 9 órakor Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1 Felhasználási oldal...
Részletesebbenhétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2013. augusztus 5. Vezetői összefoglaló Vegyes amerikai makroadatok jelentek meg, a munkanélküliségi ráta ötéves mélypontján tartózkodik, ugyanakkor a foglalkoztatottság bővülése elmaradt az elemzői
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A dollár/euró árfolyam alakulásának háttere
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A dollár/euró árfolyam alakulásának háttere 212 júliusában több mint két éve nem tapasztalt szintre gyengült, majd augusztusban újra
Részletesebbenkedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló
kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél
RészletesebbenKözéptávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól
Középtávú előrejelzés a makrogazdaság és az államháztartás folyamatairól Budapest Corvinus Egyetem Gazdaság- és Társadalomstatisztikai Elemző és Kutató Központ Budapest, 2016. október 20. Célkitűzések
Részletesebbencsütörtök, április 30. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. április 30. Vezetői összefoglaló Szerdán negatív tartományban zártak a nemzetközi részvényindexek. Elérte a 302-es szintet a forint ma reggel az euróval szemben. Átlag feletti forgalom
Részletesebben2014/21 STATISZTIKAI TÜKÖR
1/1 STATISZTIKAI TÜKÖR 1. március 5. 13 negyedévében,7%-kal nőtt a GDP EMBARGÓ! Közölhető: 1. március 5-én reggel 9 órakor Tartalom Bevezető...1 13 negyedév...1 13. év... Bevezető Magyarország bruttó hazai
RészletesebbenInflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István
Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István ügyvezető igazgató ICEG - MKT konferencia, Hotel Mercure Buda, 2003. Június 18 1 Az előadás vázlata Az MNB előrejelzéseiről
Részletesebbenpéntek, április 24. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. április 24. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai indexek, az Egyesült Államokban jó kereskedési hangulat uralkodott. A 300-as szint alá erősödött az euró/forint árfolyam
RészletesebbenVezetői összefoglaló december 4.
2017. december 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, míg a svájci frankkal szemben erősödött. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag feletti forgalom
RészletesebbenHITELEZÉSI FOLYAMATOK, AUGUSZTUS
Nagy Tamás Pénzügyi Rendszer Elemzése Igazgatóság Sajtótájékoztató 218. augusztus 3. HITELEZÉSI FOLYAMATOK, 218. AUGUSZTUS 1 A KIADVÁNY FŐ ÜZENETEI A teljes vállalati hitelállomány 12 százalékkal, a kkv-hitelállomány
RészletesebbenRövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015
Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Üzleti helyzet 2009- ben rendkívül mély válságot élt meg a magyar gazdaság, a recesszió mélysége megközelítette a transzformációs visszaesés (1991-1995) során
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 9.
2017. február 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető deviza ellenében gyengült. A BUX 7,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,17 százalékos emelkedéssel
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Külföldi értékesítés az ipari szektorban: új trendek? A tartalomból
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Külföldi értékesítés az ipari szektorban: új trendek? 212. március A Magyar Fejlesztési Bank félévente ismétlődő vállalati felmérésének
RészletesebbenSTATISZTIKAI TÜKÖR 2014/ III. negyedévében 3,2%-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 2014 III. negyedév, második becslés december 3.
STATISZTIKAI TÜKÖR 1 I ében 3,-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 1 I, második becslés 1/18 1. december 3. EMBARGÓ! Közölhető: 1. december 3-án reggel 9 órakor Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A fogyasztói bizalom alakulása Magyarországon
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A fogyasztói bizalom alakulása Magyarországon 214. szeptember A második negyedévtől némileg mérséklődött az idén tavasszal nyolcéves
Részletesebbenpéntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. március 28. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége eséssel zárta a csütörtöki tőzsdei kereskedést a vegyes makrogazdasági és vállalati hírek megjelenése után. Csütörtökön
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 2.
2017. február 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 7,7 milliárd forintos,
Részletesebbencsütörtök, május 28. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. május 28. Vezetői összefoglaló Szerdán pozitív tartományban zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. A hazai fizetőeszköz gyengülést mutatott a dollárral és a svájci frankkal szemben.
Részletesebbenhétfő, február 3. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2014. február 3. Vezetői összefoglaló A csütörtöki pozitív nap után pénteken folytatódott az eladási hullám a nemzetközi tőzsdéken. Péntek délután a forint elrugaszkodott a délelőtti mélypontokról;
RészletesebbenMunkaerőpiaci folyamatok az Európai Unióban
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Munkaerőpiaci folyamatok az Európai Unióban Az utóbbi két negyedévben csökkent a munkanélküliségi ráta az Európai Unióban, és az eurózónában
Részletesebbenhétfő, március 2. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. március 2. Vezetői összefoglaló Amerikában negatív tartományban zártak a vezető részvényindexek, Európában a lassuló amerikai GDP-adat segítette a kereskedést. A forint kilenchavi csúcsa közelében,
RészletesebbenÁllamadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.
Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december
RészletesebbenVezetői összefoglaló szeptember 1.
2017. szeptember 1. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt gyengült. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett
RészletesebbenVezetői összefoglaló július 3.
2017. július 3. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, a dollárhoz képest gyengült. A BUX 8,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom
RészletesebbenBruttó hazai termék, IV. negyedév
Közzététel: 11. március 11. Sorszám: 43. Következik: 11. március 11., Fogyasztói árak, 11. február Bruttó hazai termék, 1. IV. Magyarország bruttó hazai terméke 1 IV. ében 1,9%-kal, a naptárhatás kiszűrésével
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 27.
2016. október 27. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,46 százalékos erősödéssel
RészletesebbenVezetői összefoglaló december 8.
2017. december 8. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, míg a dollár ellenében gyengült. A BUX 11,4 milliárd forintos, átlag feletti
RészletesebbenVezetői összefoglaló augusztus 10.
2017. augusztus 10. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest erősödött, a svájci frank és a dollár ellenében pedig kismértékben gyengült. A BUX 8,0 milliárd forintos,
RészletesebbenNövekvő beruházási kedv, javuló finanszírozási környezet és élénkülő forráskereslet az MFB 2013. őszi vállalati felmérésének eredményei alapján
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Növekvő beruházási kedv, javuló finanszírozási környezet és élénkülő forráskereslet az MFB 213. i vállalati felmérésének eredményei
Részletesebbenpéntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. április 11. Vezetői összefoglaló Jelentős esés következett be a vezető tengerentúli részvényindexekben, Nyugat- Európában kisebb volt a csökkenés. Tartani tudta a forint az euróval szembeni
Részletesebbenpéntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. augusztus 1. Vezetői összefoglaló A csütörtöki kereskedési napot a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is komoly veszteséggel zárták. A forint tegnap jelentős mértékben
Részletesebbenkedd, május 26. Vezetői összefoglaló
kedd, 2015. május 26. Vezetői összefoglaló Negatív tartományban zárt a vezető nemzetközi részvényindexek többsége pénteken. Ma reggel az euró jegyzései 0,1 százalékos gyengülést követően 307 felett jártak.
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Új csúcson a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Új csúcson a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR Tovább javult a hazai vállalatok hangulata és a következő 12 hónapra vonatkozó
RészletesebbenGerlaki Bence Sisak Balázs: Megtakarításokban már a régió élmezőnyéhez tartozunk
Gerlaki Bence Sisak Balázs: Megtakarításokban már a régió élmezőnyéhez tartozunk A magyar gazdaság növekedési modellje az elmúlt években finanszírozási szempontból alapvetően megváltozott: a korábbi, külső
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 28.
2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett
Részletesebbenpéntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. június 13. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek többsége veszteséggel zárta a tegnapi kereskedést. Csütörtökön a forint tovább folytatta esését. A BUX 8,2 milliárd forintos
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A forint/euró árfolyam emelkedés háttere 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00-0,20-0,40-0,60-0,80-1,00
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 211. november Készítette: F ó k u s z b a n A forint/euró árfolyam emelkedés háttere A forint euróárfolyama október végén ismét 3 HUF/EUR fölé lendült,
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 3.
2017. október 3. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben erősödött, míg a dollárhoz képest gyengült. A BUX 10,0 milliárd forintos, átlag feletti forgalom
RészletesebbenBruttó hazai termék, 2010. III. negyedév
Közzététel: 1. december 9. Sorszám: 19. Következik: 1. december 9., Külkereskedelmi termékforgalom, 1. január-október (előzetes) Bruttó hazai termék, 1. III. Magyarország bruttó hazai terméke 1 III. ében
Részletesebbenszerda, április 8. Vezetői összefoglaló
szerda, 2015. április 8. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai részvényindexek pluszban, az amerikai börzék mínuszban zártak. Erősödni tudott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Finanszírozási helyzetkép az MFB őszi vállalati felmérése alapján 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% A tartalomból
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Finanszírozási helyzetkép az MFB 211. őszi vállalati felmérése alapján 212. január Romló forrásellátottság, csökkenő finanszírozás iránti
Részletesebbenszerda, augusztus 27. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. augusztus 27. Vezetői összefoglaló A világ vezető tőzsdéin jó hangulatú kereskedés folyt, így a részvényindexek pluszban zártak. Kedden a forint a 313-as szint közelében mozgott az euróval
Részletesebbenszerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. március 5. Vezetői összefoglaló Fontosabb makroadatok hiányában az enyhülni látszó geopolitikai hírek határozták meg a nemzetközi tőzsdei kereskedést, így komoly emelkedést könyveltek el
RészletesebbenRövidtávú munkaerő-piaci prognózis 2018
Rövidtávú munkaerő-piaci prognózis 2018 Összefoglaló Az adatfelvétel 2017 szeptember-október során került sor a Nemzetgazdasági Minisztérium és az MKIK Gazdaság és Vállalkozáskutató Nonprofit kft. Rövidtávú
Részletesebbenhétfő, október 5. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. október 5. Vezetői összefoglaló Mind az európai, mind az amerikai indexek pozitív tartományban zártak pénteken a megjelenő amerikai munkaerőpiaci adatok hatására. A 312-es szint alá erősödött
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 24.
2017. október 24. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt gyengült. A BUX értéke 8,1 milliárd forintos átlag feletti forgalom
RészletesebbenHAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében
292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen
RészletesebbenRecesszió Magyarországon
Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 17.
2017. február 17. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 11,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,70 százalékos csökkenéssel
RészletesebbenOTP Bank évi előzetes eredmények
OTP Bank 25. évi előzetes eredmények SAJTÓTÁJÉKOZTATÓ Dr. Csányi Sándor, elnök-vezérigazgató Dr. Spéder Zoltán, alelnök, vezérigazgató-helyettes 26. február 14. A 25. év főbb kihívásai 14/2/26 25. január
Részletesebbenszerda, november 26. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. november 26. Vezetői összefoglaló Nyugat-Európa pluszban zárt, vegyes nap az amerikai tőzsdéken. A forint tegnapi gyengülése ellenére továbbra is erős szinten tartózkodik a vezető devizákkal
RészletesebbenVezetői összefoglaló július 4.
2016. július 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggel vegyesen teljesített a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 9,08 milliárd forintos átlag alatti forgalom mellett minimális, 0,01 százalékos emelkedéssel
Részletesebbencsütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2014. október 16. Vezetői összefoglaló A szerdai kereskedési napon rendkívül rossz hangulat uralkodott a nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a 307-es szint fölé emelkedett az euró/forint kurzus; a
RészletesebbenMAGEOSZ Hírek 35.hét / /5 Szerkesztő: N. Vadász Zsuzsa
2013-08-26 MAGEOSZ Hírek 35.hét / 2013 1./5 Némileg nőtt az optimizmus Magyarországon Az idén 0,5 százalékkal, jövőre 1,5 százalékkal nőhet a magyar gazdaság a Reuters által megkérdezett elemzők szerint.
RészletesebbenVezetői összefoglaló március 27.
2017. március 27. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 5,8 milliárd forintos, átlag alatti
RészletesebbenF ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2016 második negyedévében
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 216 második negyedévében 216. szeptember 216. április-június között a magyarországi GDP a nyers adatok
Részletesebbenszerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló
szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot
Részletesebbenpéntek, február 21. Vezetői összefoglaló
péntek, 2014. február 21. Vezetői összefoglaló Vegyes hírek mozgatták a nemzetközi részvényindexeket: az amerikai tőzsdék pozitív tartományban zártak, Európában a párizsi és a londoni index erősödött.
RészletesebbenVezetői összefoglaló november 23.
2017. november 23. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró, a svájci frank és a dollár viszonylatában egyaránt gyengült. A BUX 15,4 milliárd forintos, jóval átlag feletti forgalom
Részletesebbenhétfő, november 10. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2014. november 10. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak pénteken a vezető nemzetközi részvényindexek. A múlt héten a forint gyengült a vezető devizákkal szemben, azonban a hétvégén a devizahiteles
Részletesebbenszerda, június 11. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. június 11. Vezetői összefoglaló Alacsony kereskedési hajlandóság mellett pozitív tartományban zárt a vezető nemzetközi tőzsdék többsége. A kedvező nemzetközi piaci hangulat nem ragadt át
RészletesebbenA magyar vegyipar 2008-ban
A magyar vegyipar 2008-ban A szakma fejlődését megalapozó gazdasági környezet A világgazdaság dinamikus (évi 5% körüli) növekedése 2008-ban lefékeződött, az amerikai másodlagos jelzálogpiacról kiindult
Részletesebben2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR
14/9 STATISZTIKAI TÜKÖR 14. szeptember 3. 14 II. ében 3,9-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 14. II., második becslés Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1 Felhasználási oldal... A GDP változása az
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Az amerikai eszközvásárlási program visszafogásának hatása a feltörekvő gazdaságokra. milliiárd $ I 2008.
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Az amerikai eszközvásárlási program visszafogásának hatása a feltörekvő gazdaságokra 214. március A Fed 28 végén megkezdett és három
RészletesebbenVezetői összefoglaló október 10.
2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte
Részletesebbencsütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2014. április 24. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is negatív tartományban zártak a többségében kedvező makroadatok ellenére. Szerdán a forint
Részletesebbenpéntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló
péntek, 2015. augusztus 7. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak csütörtökön a vezető nemzetközi részvényindexek. Péntek reggel gyengült a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 1,6 százalékkal került
RészletesebbenVezetői összefoglaló július 18.
2017. július 18. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euró ellenében gyengült, a svájci frank viszonylatában stagnált, a dollárhoz képest pedig kis mértékben erősödött. A BUX 5,6 milliárd
Részletesebbenszerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló
szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,
RészletesebbenHelyzetkép a magyar gazdaságról
Helyzetkép a magyar gazdaságról Borsod-Abaúj Zemplén megyei Kereskedelmi és Iparkamara XLIII. Küldöttgyűlése 213. április 3. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt. palocz@kopint-tarki.hu Az előadás témái Rövid visszatekintés,
Részletesebbencsütörtök, május 14. Vezetői összefoglaló
csütörtök, 2015. május 14. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a nemzetközi részvényindexek szerdán. Tegnap a 304,9-308-es szintek között ingadozott az euró/forint árfolyam, ma reggel az euró jegyzései
RészletesebbenF ó k u s z b a n. Európai kilátások: az euróövezet gazdasági fellendüléséhez a növekedés belső motorjai egyelőre még gyengék. százalékpont
A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Európai kilátások: az euróövezet gazdasági fellendüléséhez a növekedés belső motorjai egyelőre még gyengék 213. szeptember Technikai
RészletesebbenNavigátor 2011.szeptember
Navigátor 2011.szeptember Válság-óra Deviza strukturális kudarc Fogyasztó Itt tartunk most Állam Vállalat 65 pont 60 pont 55 pont 50 pont 45 pont 40 pont 35 pont 30 pont 25 pont Erősödtek a növekedési
Részletesebbenszerda, június 18. Vezetői összefoglaló
szerda, 2014. június 18. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek pozitív tartományban zárták a keddi kereskedési napot. A forint továbbra sem indult erősödésnek, az euró/forint árfolyam
RészletesebbenVezetői összefoglaló február 13.
2017. február 13. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig erősödött. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti
Részletesebbenszerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló
szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik
Részletesebbenhétfő, június 1. Vezetői összefoglaló
hétfő, 2015. június 1. Vezetői összefoglaló Jelentős veszteséget könyvelhettek el a nemzetközi börzék pénteken. A 309-es szint közelében maradt az euró/forint kurzus. A BUX 0,3 százalékkal került lejjebb
RészletesebbenKILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY
KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése
Részletesebben