HAVI MONITOR február. A vártnál nagyobb növekedés IV. negyedévében

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében"

Átírás

1 292 HAVI MONITOR február A vártnál nagyobb növekedés IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen hozzájárult az ipar növekedése. A munkanélküliségi ráta 6,3 százalékra csökkent. Az infláció januárban is csupán 0,9 százalékos volt. SZIGMA indikátorok 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0-0,5 Előrejelzés A magyar gazdaság aktuális teljesítményét felmérő SZIGMA indikátorunk alapján a korábbi hónapokhoz viszonyítva tovább javult a gazdaság teljesítőképessége. A negyedik negyedévben a GDP bővülés 3,2 százalék volt az elsődleges adatok szerint, melynek elsődleges húzóereje az ipar dinamikus bővülése volt. A kiskereskedelmi forgalom volumene is bővült decemberben, bár az online kasszák okozta egy évvel korábbi magas rátánál már alacsonyabb a növekedés. Az építőipar a novemberi stagnálás után decemberben ismét növekedett. A kedvező munkaerőpiaci folyamatok decemberben is folytatódtak: a munkanélküliségi ráta már csak 6,3 százalékon áll, míg az aktivitási ráta továbbra is 60,3 százalék. A foglalkoztatás növekedése a versenyszférának köszönhető. Ezzel párhuzamosan emelkedtek a bérek is: decemberben a bruttó átlagkereset 5,7 százalékkal haladta meg az egy évvel korábban mértet. Az éves infláció januárban is csupán 0,9 százalék volt. Az alacsony inflációhoz hozzájárult a sertéshús áfájának csökkentése valamint az olajár alacsony szintje. Januárban a Fed a lassuló növekedés és alacsony infláció miatt nem változtatott a kamaton. Az EKB bejelentése szerint márciusban felülvizsgálják a monetáris kondíciókat, így újabb lazításra számítunk. A hazai jegybank változatlanul hagyta az irányadó rátát, de egyre nő a valószínűsége egy újabb lazításnak. Januárban az államháztartás központi alrendszere többlettel zárt. Ennek elsődleges oka a kedvező gazdasági trendek és a kormányzati intézkedések gazdaságfehérítő hatása miatt jelentősen felülteljesülő adóbevétel. -1, SZIGMA CI Forrás: Századvég SZIGMA LEAD Előrejelzésünk ( ) 2016 GDP változása (%) 2,3 Infláció (éves átlag, %) 1,8 Bruttó keresetek 5,5 (éves változás, %) EUR/HUF (éves átlag) 311 Forint hozamgörbe (%) 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Forrás: ÁKK dec. 11. jan. 19. febr. 16.

2 Gazdasági áttekintés Külső környezet Az Egyesült Államok növekedése tovább lassult a negyedik negyedévben. Negatív betéti kamatlábat vezettek be Japánban. Az első körös, előzetes becslések alapján az Egyesült Államok gazdasága 2014 és 2015 negyedik negyedéve között 1,8 százalékkal bővült, így már harmadik negyedéve lassul az amerikai kibocsátás éves növekedési üteme. A növekedés lassulása a kormányzati költések kivételével a felhasználási oldal valamennyi tételét érintette: a jelentősen bővülő lakásberuházások ellenére a beruházások növekedési üteme fél év alatt felére esett vissza, miközben az amerikai exportteljesítmény éves alapon hat év után először csökkent. A 0,8 százalékkal visszaeső kivitel az USA főbb felvevőpiacainak (Kína, Japán, Kanada) visszafogott teljesítményével magyarázható, amit az erős dollár exportot visszafogó hatása is támogatott. Várakozásunk szerint a gyengülő amerikai exportteljesítmény hatására a Fed Nyíltpiaci Bizottsága a januári döntéséhez hasonlóan a következő hónapokban sem emeli irányadó kamatrátáját. Az USA-hoz hasonlóan a negyedik negyedévben a GDP éves növekedési üteme Japánban is visszaesett, az 1,6-ról 0,7 százalékra csökkenő ráta főként a fogyasztás 1,1 százalékos zsugorodásának következménye. A ráta visszaesése mögött a mérsékelt bérdinamika mellett a kormányzat szerint főként az enyhe tél lakossági fogyasztást visszavető hatása áll. A növekedés fellendítése érdekében januárban a japán jegybank negatív betéti kamatlábat léptetett érvénybe, amivel a bankrendszer hitelezési tevékenységét kívánja élénkíteni. Az intézkedés erősen rontotta a japán bankrendszer profitkilátásait, a bankok csökkenő részvényárai jelentős hatást gyakoroltak a szigetország pénzpiacaira is. Február második hete folyamán a japán Nikkei 225 tőzsdeindex 11 százalékot vesztett értékéből, amire 2008 óta nem volt példa. Továbbra is túlkínálat jellemezheti az olajpiacot Február 18-án Szaúd-Arábia és Oroszország megegyezett napi olajkitermelésének befagyasztásáról, és az egyezményhez még aznap csatlakozott Venezuela és Katar is. A termelési mennyiség hasonló, OPEC és nem OPEC tagországok közötti egyeztetett korlátozására 15 éve nem volt példa, ám kevés az esély arra, hogy a lépés rövidtávon emelje a kőolaj világpiaci árát. A nyersolaj hordónkénti ára másfél év alatt közel harmadára esett, ám a várakozásokkal ellentétben az energiahordozók árcsökkenése nem tudta katalizálni a világgazdaságot. A globális kibocsátás az IMF becslése szerint tavaly 3,1 százalékkal bővült, ami jelentősen elmarad a 2014 végén előre jelzett 3,8 százalékos GDP növekedéshez képest. A várakozásokkal ellentétben sem a fejlett, sem a fejlődő olajimportőr államokban nem emelte jelentősen a lakossági fogyasztást az energiahordozó áresése, miközben a csökkenés jelentős gazdasági és fiskális problémákat okozott az exportőrök között. Oroszország költségvetési folyamatai csak a szénhidrogének kereskedelméből korábban felhalmozott tartalékalap felhasználása miatt stabilak, Szaúd-Arábiában a költségvetés hiánya a GDP százaléka között ingadozhat a következő években, míg Nigériának valószínűleg ismét IMF hitelért kell folyamodnia. Az alacsony olajár hatására ban várhatóan Venezuela nem lesz képes törleszteni 10,5 milliárd dollárnyi lejáró adósságát, és az államcsőd következtében tovább nőhet az országban a 2015-ben 1

3 275 százalékra becsült infláció, miközben 20 százalék közeli ütemben csökkenhet a venezuelai gazdaság teljesítménye az IMF szerint. Valamennyi nagyobb kőolajtermelő állam komoly fiskális problémákkal küzdött a tavalyi év során, amit több ország kibocsátásának további bővítésével kívánt orvosolni. Irak egy év alatt napi egy millió hordóval növelte kibocsátását, miközben az orosz kőolajtermelés a Szovjetunió felbomlása óta nem látott szintre emelkedett január során. Úgy tűnik, hogy Oroszország, Katar és Venezuela is elérte azt a maximális termelési kapacitását, amely új működőtőke bevonása nélkül lehetséges, így számukra a február 18-án kötött egyezség nem tartalmazott érdemi megszorítást. Egyedül Szaúd-Arábia kitermelési mennyisége maradhat el enyhén, napi 0,3 millió hordóval a potenciális szintjétől, ám a szunnita királyság 10,2 millió hordós napi kibocsátásával továbbra is az OPEC legnagyobb kitermelője marad. Végső soron a nemrég kötött megállapodás nem több, mint a már így is magas termelési mennyiség konzerválása, ami megítélésünk szerint kevés ahhoz, hogy érdemi áremelkedést okozzon az olajpiacon. Az megállapodás ármérséklő hatását csökkenti, hogy nem csatlakozott hozzá sem az utóbbi időben jelentős kapacitásokat kiépítő Irak, sem a nyugati szankciók feloldását követően ismét a világpiacra lépő Irán. A síita állam helyettes olajminisztere szerint az ország február és március 20-a között napi 500 ezer hordóval tervezi növelni nyugati exportját, amivel megközelítené a napi 4 millió hordós kibocsátási szintet, és akár hónapokon belül az OPEC második legnagyobb kitermelőjévé válhat Szaúd-Arábia mögött. Dinamikus kapacitásbővítését látva erősen kérdéses, hogy Irán rövidtávon elfogadná-e a kitermelési mennyiségének befagyasztását, miközben az elmúlt hónapokban tovább romlott kapcsolata a megállapodás egyik vezetőjével, Szaúd-Arábiával. Szaúd-Arábia január első hetében minden diplomáciai kapcsolatot megszakított Iránnal, miután több szaúdi követséget is megtámadtak a Nimr Al-Nimr síita sejk szaúd-arábiai kivégzése miatti tiltakozás során. A Közel-Kelet síita és szunnita szuperhatalmának akarata közvetetten eddig is több fronton ütközött, többek között a jemeni és szíriai harcokban is ellentétes oldalt támogattak, a kivégzés pedig tovább erősítette a két ország közötti vallási alapon nyugvó geopolitikai feszültséget. A két állam ellentéte jelenleg komoly gátja az OPEC összehangolt cselekvésének, ami nélkül megítélésünk szerint nem csökkenthető érdemben a kőolaj kitermelési mennyisége, így a világgazdaságot tartósan alacsony olajár jellemezheti a következő időszakban is. SZIGMA indikátoraink SZIGMA indikátorunk alapján továbbra is növekszik a gazdaság. December és január között ismét növekedett a gazdaság jelenlegi állapotát megragadó SZIGMA CI indikátor, így összességében közel fél éve bővül a mutató értéke. Januárban az indikátor értéke pozitív tartományba emelkedett, ami alapján a gazdaság jelenlegi teljesítőképessége enyhén meghaladja a potenciális szintet. A gazdasági növekedést továbbra is az ipari kibocsátás hajtja, decemberben a szektor exportértékesítésének volumene szinte megegyezett az októberi historikus csúccsal, miközben az új ipari exportrendelés volumene soha nem látott szintre emelkedett. Az ipar rendelésállományának folyamatos bővülése alapján a szektor továbbra is meghatározó tényezője maradhat a magyar gazdaság bővülésének. A nem lakóépületekre kiadott építési engedélyek váratlan decemberi csökkenésének ellenére a továbbra is laza monetáris környezet és a háztartások óvatossági motívumának oldódása is a hazai gazdaság trend feletti bővülése irányába hat. 2

4 A rövidtávra előretekintő mutató szerint a gazdaság teljesítménye ismét élénkülhet. A hazai gazdaság rövidtávú teljesítményével szembeni várakozásainkat kifejező SZIGMA LEAD indikátor szerint a magyar gazdaság az idei év első negyedévében ismét potenciálist meghaladó mértékben bővülhet. Az indikátor alapján a gazdaság trend fölötti növekedése az idei év első három negyedévében fennmaradhat, ám a növekedési ütem csökkenő pályára állhat júliustól kezdve. Várakozásunk szerint az építőipar növekedést támogató szerepe a továbbiakban is visszafogott maradhat, mivel a szektor szerződésállománya decemberben jelentősen csökkent, éves alapon pedig közel felére esett vissza. Ennek hatását mérsékelheti a kiskereskedelmi forgalom további bővülése, ám ennek ellenére 2016-ban a tavalyitól elmaradó, 2,5 százalékot alulról közelítő gazdasági bővülésre számítunk. 1. ábra SZIGMA egyidejű (CI) és előrejelző (LEAD) indikátorok Forrás: Századvég Reálgazdaság A vártnál is jobban bővült a GDP a negyedik negyedévben. A KSH előzetes becslése szerint a hazai éves GDP-növekedés üteme 2015 IV. negyedévében 3,2 százalékra gyorsult, ami felülmúlta a várakozásunkat. Az előző negyedévhez viszonyított szezonális és naptárhatással kiigazított növekedési ütem szintén jelentősen erősödött (1 százalék), így a gazdaság növekedése folyamatos volt 2015-ben. A gazdasági teljesítmény erősödése így megtörte a három negyedéve tartó lassú lecsúszást. A KSH előzetes becslésében nem közli a növekedés szerkezetének részletes adatait, így a kedvező adatok okairól csak sejtéseink lehetnek. Termelési oldalról elsősorban a szolgáltató szektor és az ipar élénkülése húzhatta a gazdaságot, de nem kizárt a mezőgazdaság magára találása sem. Eközben az építőipar stagnálására számítunk, mivel a december ellensúlyozhatta az előző hónapok gyengébb teljesítményét. A felhasználási oldalon meglátásunk szerint a fogyasztás lehetett a legfőbb motor, melyet a nettó export közel azonos mértékben segíthetett. Nem zárnánk ki ugyanakkor annak lehetőségét sem, hogy a beruházások kedvező évzárást produkáltak az uniós források lehívásának hajrája miatt. Erre utalhat az építőipar erős évzárása is, amely lecsapódhat a beruházásokban. Mindezen találgatások helyességét csak a KSH márciusi részletes adatközlése igazolhatja vagy cáfolhatja. 3

5 2. ábra GDP-növekedés 2015 IV. negyedévében az EU-ban (év/év, %) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek. Előzetes becslés. Forrás: Eurostat Majdnem 10 százalékkal növekedett az ipar 2015 decemberében. Az ipar rendkívül erősen zárta a tavalyi évet: az ágazat kibocsátási volumene éves összevetésben 9,4 százalékkal bővült. Ez azt jelenti, hogy igen erőteljes utolsó negyedévet tudhat maga mögött az ipar, amivel várhatóan jelentősen hozzájárult a GDP-növekedéshez. Az előző hónaphoz viszonyítva a termelés szezonálisan és naptárhatással kiigazítva 0,7 százalékkal csökkent. A kedvezőtlenebb havi indexek és a jó év/év teljesítmény ellentmondását a bázishatás oldja fel egészében az ipar 7,5 százalékkal bővült, vagyis a várakozásunknak megfelelő mértékben. Ez a növekedés gyakorlatilag megegyezik a évben mérttel, vagyis már két éve stabilan jó teljesítményt mutat az ipar. Az értékesítési adatok alapján a kivitel 13,9, míg a belföldi értékesítés csupán 1,3 százalékkal bővült 2014 utolsó hónapjához képest. Az elmúlt két hónap gyenge hazai értékesítése miatt a volumen a 2014 eleji szintre esett vissza. A kivitelt az autó- és az elektronikai ipar élénkülése vezérelte. 3. ábra Az ipari termelés és értékesítés alakulása (2014. január = 100%) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek. Forrás: KSH, Századvég A feldolgozóipari termelés decemberben 10,2 százalékkal bővült éves összevetésben, így az utolsó negyedév egészében is két számjegyű bővülést mutatott. Az értékesítés tekintetében az export sokkal nagyobb mértékben bővült, mint a hazai eladások. A feldolgozóipar tizenhárom alága közül csak egyben (vegyi anyag gyártás) regisztrált csökkenést a KSH. Átlag felett bővült a jármű-, az elektronikai- és a gumiipar. Az 4

6 élelmiszeriparban 6,1 százalékos bővülést mértek. Az új rendelések volumene szűk 12,5 százalékkal nőtt, ami azonos arányban köthető a hazai és a külföldi kereslet emelkedéséhez. A 2015 végi teljes rendelésállomány már 14,1 százalékkal múlta felül az egy évvel korábbi volument. A kedvező termelési kilátás megjelent az ágazat bizalmi indexének javulásában is. Decemberben magára talált az építőipar. Az építőipar rendkívül erős decembert produkált: 8,1 százalékkal nőtt a termelés volumene éves összevetésben. Ezzel teljesült azon feltevésünk, miszerint az ágazat az év végére ismét magára találhat az uniós forrásból megvalósuló projektek lezárása miatt. Szezonálisan és naptári hatással kiigazítva az előző hónaphoz képest 2,3 százalékkal nőtt a kibocsátás, vagyis az elmúlt négy hónap alatt három esetben is pozitív volt a hó/hó index. Az ágazat két építményfőcsoportja közül az épületek 3,8, az egyéb építmények 13,6 százalékos volumennövekedést mutattak. Utóbbi terület tartalmazza azon infrastrukturális fejlesztéseket, melyekben meghatározó szerepet játszottak az uniós források. A megkötött új szerződések volumene már négy hónapja bővül, decemberben 18,3 százalékos volt az emelkedés. E kedvező folyamat ellenére a magas bázis miatt a teljes szerződésállomány 48 százalékkal marad el 2015 végén az egy évvel korábbitól. Az építőipar bizalmi indexe érdemben nem változott, így továbbra is a negatív tartományban maradt. 4. ábra Az építőipari termelés alakulása (2014. január = 100%) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek. Forrás: KSH, Századvég A kiskereskedelmi forgalom növekedési üteme továbbra is 4 százalék feletti. A kiskereskedelmi forgalom éves alapú növekedése november során 4,8 százalékot tett ki. A KSH decemberi első becslése a dinamika enyhe gyorsulását jelzi: az éves teljesítmény 5 százalékos volt. A korábbi hónapokhoz képest így magasabb szinten látszik stabilizálódni a szektor növekedési üteme. Ez összefüggésben lehet azzal, hogy fokozatosan tompul az online pénztárgépek okozta fehéredési hatás, így egyre nagyobb arányú lehet a tényleges volumennövekedés mértéke. 5

7 5. ábra A kiskereskedelmi forgalom volumene (2014. január = 100 %) és bizalmi indexe* Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek. Forrás: KSH, Eurostat, Századvég A kiigazított adatok alapján már harmadik hónapja a nem élelmiszer-jellegű kiskereskedelem mutatja a legnagyobb mértékű bővülést (6,4 százalék), bár az előző hónaphoz képest lassult a növekedés üteme. Utóbbi állítás igaz az üzemanyag kiskereskedelmére is, itt 3,7 százalékra mérséklődött a bővülés. A fehéredési hatás mérséklődésére utalhat, hogy az élelmiszer-kereskedelem a fenti szektorokkal ellentétben duplájára emelte a növekedési rátáját (3,4 százalék). Összességében decemberre így némiképp kiegyensúlyozottabb lett a kiskereskedelem növekedési szerkezete. A tavalyi év egészét tekintve a szektor 5,6 százalékkal bővült, ami több mint egy évtizede nem látott vásárlóerőt jelez ben elsősorban a nem élelmiszertermékek és az üzemanyag kereskedelme húzta a bővülést. A jövőre nézve is fennmaradhat a szektor dinamikus bővülése. Erre utal az is, hogy több mint egyéves csúcspontjára ugrott az ágazat bizalmi indexe januárban. Az emelkedő foglalkoztatás hatására a munkanélküliségi ráta 6,3 százalékra süllyedt. A magyar munkaerőpiac 2015 utolsó hónapjában is folytatta bővülését. A szezonálisan kiigazított adatok alapján a foglalkoztatottak száma 7, az aktívak száma pedig 4 ezer fővel emelkedett. Utóbbi emelkedését továbbra is a kedvező munkakeresleti viszonyok befolyásolják, amit némileg ellensúlyoznak a hazai demográfiai trendek munkakínálatot szűkítő hatásai. Mindezen folyamatok azonban nem befolyásolták számottevő mértékben az aktivitási rátát, így e mutató értéke változatlanul 60,3 százalékon maradt decemberben. Az intézményi statisztikák alapján az alkalmazottak száma 2 ezer fővel emelkedett, amelynek növekedésében a főszerepet a versenyszféra munkakereslete játszotta. Mindemellett a költségvetés dolgozóinak szezonálisan kiigazított száma változatlanul 871 ezer fő maradt, miközben a közfoglalkoztatottak száma 202 ezerre főre nőtt. E munkaerőpiaci folyamatok eredőjeként a munkanélküliségi ráta kismértékben, 6,3 százalékra mérséklődött. 6

8 6. ábra Munkapiac alakulása (2012. január = 0, ezer fő) Megjegyzés: Szezonálisan és naptári hatással kiigazított indexek Forrás: KSH, Századvég A magas reálbéremelkedés elsődleges forrása az állami szférát érintő bérrendezések. A bérek növekedési üteme az év végén is átlag feletti maradt, a decemberi nemzetgazdasági bruttó átlagkereset 5,7 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbi értéket. A nagymértékű növekedés a közszférához köthető, ahol az átlagbér 11,6 százalékkal nőtt a rendvédelmi dolgozók illetményemelésének és a szociális dolgozóknak fizetett kiegészítő pótléknak köszönhetően. Emellett a versenyszféra bérei 3,3 százalékkal növekedtek, ami az egyre feszesebbé váló munkaerőpiac bérfelhajtó hatásának köszönhető. A fogyasztói árak változását is figyelembe véve a reálkeresetek 4,8 százalékkal emelkedtek, ami jelentős mértékben javított az elsősorban bérből élő háztartások vásárlóerején. 7. ábra Bruttó bérek alakulása (éves változás, %) Forrás: KSH, Századvég Külső egyensúly A külkereskedelmi aktívum novemberben a korábbiakhoz mérten kedvezőtlenebbül alakult. A KSH 2015 novemberére vonatkozó adatai alapján a külkereskedelmi termékforgalom export- és importvolumene 8,4 illetve 11,2 százalékkal nőtt éves bázison. A külkereskedelmi mérleg többlete (687 millió euró) így az előző év azonos időszakához képest 22 millió euróval csökkent. Novemberben átlag feletti bővülést mutatott a gépek, szállítóeszközök behozatala. Kivitel tekintetében a feldolgozott termékek valamint a gépek és szállítóeszközök volumene bővült, főként a járműipari kereslet és a gyógyszer és gyógyszerészeti termékek forgalmának élénkülése miatt. 7

9 A 2015 decemberére vonatkozó első becslés alapján a külkereskedelmi mérleg aktívuma 643 millió eurót tett ki. Ez 398 millió euróval nagyobb, mint az egy évvel korábbi érték. Az export euróban számított értéke 7,3 százalékkal, míg az import 1,0 százalékkal emelkedett éves összevetésben. 8. ábra A külkereskedelem egyenlegének alakulása (millió euró) Megjegyzés: A decemberi adatok az első becslésből származnak. Forrás: KSH A folyó fizetési mérleg egyenlege 2015 negyedik negyedévében 1128 millió eurót tett ki, amely jelentősen magasabb, mint a év hasonló időszakában mért 539 millió eurós érték. Az első 11 hónap átlagához (632 m EUR) képest a jelentősen kisebb aktívum a közvetlen tőkebefektetések és portfólióbefektetések negatív jövedelemegyenlegével indokolható. Költségvetési helyzet Januárban többlettel zárt az államháztartás. Az év első hónapjában az államháztartás központi alrendszere 92,2 milliárd forintos többlettel zárt. A központi költségvetés 17,6 milliárd forintos, a társadalombiztosítás pénzügyi alapjai 41,2, az elkülönített állami pénzalapok 33,4 milliárd forintos szufficitet mutattak. A tavalyi év januárjában az államháztartás központi alrendszere 53,8 milliárd forintos deficittel zárt, így a bázisidőszakhoz képest 146 milliárd forinttal kedvezőbb egyenleggel indul az újév. A kiemelkedő januári eredményben a szokásosnál magasabb adóbevételek éreztetik hatásukat, ami a gazdasági növekedés és a kormányzat gazdaságfehérítő intézkedésének együttes eredménye. 8

10 9. ábra A költségvetési hiány januárban (milliárd forint) Forrás: NGM Februárban több, a költségvetést érintő rendelet jelent meg a Magyar Közlönyben, amelyek főképp a rendkívüli kormányzati tartalékokat érintették. A kéményseprés átszervezése után a Katasztrófavédelmi Főigazgatóság részére 2,3 milliárd forintot csoportosítottak át. A Nemzeti Fejlesztési Minisztériumnak egyszer 3,3 milliárd forintot ítéltek oda, amiből 3 milliárd forint a évi olimpiai pályázat finanszírozását toldotta meg, másodszor pedig közútfejlesztési feladatok végrehajtására kapott a minisztérium 3,5 milliárd forintot. A tartalékokból 2,4 milliárd forintot, a évi költségvetési maradványból pedig 4 milliárd forintot átcsoportosítottak a Miniszteri Kabinetirodához. További 5,2 milliárd forinttal lett kevesebb a tartalék sora, ebből a Közigazgatási és Elektronikus Közszolgáltatások Központi Hivatala számára 2,6 milliárd forintot jutott. Rendelet született a évi költségvetési maradványok átcsoportosításáról is. A céltartalékok közszférában foglalkoztatottak bérkompenzációja soráról 8,7 milliárd forintot csoportosítottak át a helyi önkormányzatoknak a költségvetési szerveknél foglalkoztatottak évi bérkompenzációjára. Monetáris folyamatok Az infláció továbbra is 1 százalék alatti az olajárak visszaesésének és a sertéshús áfájának csökkentése miatt. Az éves bázisú inflációs mutató december után 2016 januárjában is 0,9 százalék maradt. Ezzel megtört a szeptember óta tartó növekvő trend. Az áremelkedés ütemének változatlansága mögött elsősorban az adó- és illetékváltozások állnak: az áfa- valamint a bürokráciacsökkentés érezteti hatását, továbbá a jövedéki adó tavalyi emelése januártól fokozatosan bekerül a bázisba. Mindemellett az inflációt visszafogó tényező maradt az alacsony olajárszint, amelynek köszönhetően januárban éves alapon 5 százalékkal esett az üzemanyagok ára, ami önmagában 0,4 százalékponttal mérsékelte az inflációt. A fenti tényezőket leszámítva széles bázisú árnyomásról beszélhetünk továbbra is. Az élelmiszerek inflációja 1,4 százalékra gyengült, melyet még mindig a zöldségek és gyümölcsök drágulása hajt. A szeszes italok, dohányáruk csoportja mutatta a legnagyobb mértékű drágulást (3,5 százalék). A tartós fogyasztási cikkek inflációja 2 százalékra emelkedett, melyet még mindig a járműveknél tapasztalt jelentős áremelkedés hajt. A szolgáltatásoknál stabilizálódni látszik az árnövekedés, mivel már három hónapja 1,3 1,5 százalékos inflációt mérnek. Átlag felett drágult az egészségügyi és üdülési szolgáltatások ára, valamint a hírközlési és kulturális szolgáltatások esetében is markánsabb áremelkedés mutatkozott. Az MNB inflációs trendmutatói emelkedtek az előző hónaphoz képest, de így is a visszafogottnak számító 1,3 2 százalékos sávban maradtak. A maginfláció tovább 9

11 araszolt felfelé, 1,5 százalékon állt januárban, ami közel duplája az egy évvel korábbinak. Meglátásunk szerint az inflációs adatok még nem indokolnak váltást a monetáris politikában. 10. ábra Inflációs trendmutatók (éves változás; százalék) Forrás MNB február 23-i ülésén a jegybank továbbra is 1,35 százalékon tartotta az irányadó rátát. A döntéshozók kommunikációja ugyanakkor arra utal, hogy ha szükséges, úgy készek beavatkozni újabb lazító lépésekkel, amire meglátásunk szerint március után kerülhetne sor. A Fed januárban nem folytatta a kamatemelést. Az EKB várhatóan márciusban újabb lazításra szánja el magát. Az elmúlt hónapban a globális pénzügyi környezetben elsősorban a Fed kamattartásának körülményei érdemelnek említést. Történt ugyanis, hogy a Nyíltpiaci Bizottság 10:0 arányban a kamat tartása mellett foglalt állást a Fed január i ülésén. Az indoklás szerint a decemberi ülés óta lassult az amerikai gazdaság növekedése. Kiemelték továbbá, hogy az infláció nem éri el egyhamar a 2 százalékos célt, így nem indokolt a kamat emelése. A decemberben felvázolt kép, miszerint a döntéshozók 4 kamatemeléssel számolnak 2016-ra vonatkozóan, jelenősen megváltozott január végére már a befektetők mindössze 8 százaléka prognosztizált márciusra kamatemelést. A kamatemelési várakozások lanyhulása miatt a döntés óta a dollár árfolyama 2,7 százalékkal gyengült az euróval szemben. Az EKB pedig ismételten jelezte, hogy márciusban kész újabb lazító intézkedéseket tenni, abban az esetben, ha a pénzpiaci turbulenciák felerősödnének, vagy ha az átgyűrűző alacsony energiaárak miatt csökkennének az inflációs kilátások. 10

12 11. ábra A régiós devizaárfolyamok alakulása (2016. január 19.=100) Forrás: MNB, CNB, NBP A régiós pénzügyi folyamatok kedvezőbben alakultak az elmúlt hónapban. A cseh korona árfolyama gyakorlatilag stagnált, míg a lengyel zloty 4,5 százalékot erősödött az euróval szemben. Az országkockázati felár (az 5 éves CDS) Csehországban 2 egységgel 46 bázispontra, míg Lengyelországban 4 egységgel 94 bázispontra csökkent. A hazai pénzpiaci mutatók kis mértékben javultak. Az MNB kivezeti a piacról a kéthetes betétet, melynek célja a hosszú hozamok lenyomása. A hazai pénzpiaci mutatók összességében a korábbiaknál jobban alakultak. Az országkockázatot kifejező mutató, az 5 éves CDS értéke 2 egységgel 165 bázispontra csökkent. Az elmúlt hónapban a forint árfolyama a svájci frankkal, az euróval és az amerikai dollárral szemben is erősödött, rendre 2,2, 1,5 és 4,2 százalékkal. Az időszak végén így egy svájci frank 281, egy euró 310, míg egy amerikai dollár 278 forintba került. Az elmúlt hónapban a külföldiek kezén lévő magyar állampapír-állomány tovább csökkent közel 181 milliárd forint értékben, és jelenleg 3705 milliárd forintot tesz ki. Ez a csökkenés ugyanakkor nem befolyásolta érdemben a forint árfolyamát. A magyar jegybank decemberben 1,35 százalékon tartotta az irányadó rátát. A Monetáris Tanács jegyzőkönyve alapján a 9 fős grémium egyhangúan a kamat tartása mellett voksolt. A piacon a rendkívül nagy likviditásbőség miatt alacsonyak a rövid hozamok, hiszen a piac nagy része nem számol további jegybanki kamatcsökkentéssel. Ha a Monetáris Tanács további lazítást eszközöl, azt vélhetően nem konvencionális eszközökkel lépi meg. Jelenleg a 3 hónapos hozam alacsony (0,97 százalék), amely ugyan 6 bázisponttal nőtt az előző havi értékhez képest, de jócskán kisebb az irányadó kamatnál (3 hónapos jegybanki betét). Az éves állampapírok hozamai kis mértékben (1-13 bázisponttal) emelkedtek, míg a 15 éves papírok hozama 26 bázisponttal csökkent az elmúlt hónapban, azaz laposabb lett a hozamgörbe. A tartósan alacsony rövid hozamok oka, hogy az önfinanszírozási program keretében a bankoknak szeptember 23-tól folyamatosan csökkenteniük kellett a kéthetes betétállományukat, és az év végére a kéthetes betétállomány 1000 milliárd forintra csökkent. A jegybank január 12-i döntése értelmében teljesen megszűntette a kéthetes betétet (amelynek állománya január végén 741,1 milliárd forint volt), és ezzel áprilisig vélhetően további milliárd forintnyi banki állampapírpiaci vásárlást generálhat. A kamatcsere eszközt is kibővíti a jegybank, amelynek révén a hosszabb hozamok is csökkenhetnek. Változást hozhat az állampapírpiacon, ha a magyar szuverén adósságot a nemzetközi hitelminősítők ban felminősítik, amelynek hatására várakozásaink szerint (minden egyéb az 11

13 állampapírpiacra ható tényező változatlansága mellett) csökkenhet a hosszabb futamidejű papírok hozama. 12. ábra A benchmark hozamgörbe változása (%) Forrás: ÁKK, Századvég Ismét a hiteltörlesztés volt a jellemző folyamat a vállalatoknál. A vállalatoknál decemberében a szezonálisan kiigazított számok alapján a banki nettó forinthitel törlesztés 49,9 milliárd forintnak felelt meg. A devizahitelek tranzakcióinak nettó értéke 82,1 milliárd forintot tett ki, azaz a nem pénzügyi vállalatok decemberben is nettó hiteltörlesztők devizában. A kettő eredőjeként adódó decemberi teljes nettó hiteltörlesztés (szezonálisan igazítva) így 132 milliárd forintnak felelt meg. 13. ábra Vállalati hitelfelvétel (milliárd forint) Forrás: MNB, EKB, Századvég A folyószámlahiteleken felüli bruttó forinthitel-kihelyezés 114,7 milliárd forintot tett ki, ami jelentős mértékű emelkedést mutat az előző hónaphoz képest. Az újonnan nyújtott euróhitelek összege 33,8 milliárd forint volt, ami kismértékű növekedést jelent az előző havi értékhez képest. 12

14 _ SZÁZADVÉG GAZDASÁGKUTATÓ ZRT. HAVI JELENTÉS Századvég előrejelzés ábra IV. negyedévi előrejelzésünk éves I. II. III. IV. éves I. II. III. IV. éves Bruttó hazai termék (volumenindex)* 3,6 3,3 2,7 2,6 2,9 2,9 2,6 2,6 2,5 1,7 2,3 A háztartások fogyasztási kiadása (volumenindex)* 1,8 3,0 2,7 2,8 3,5 3,0 3,4 3,5 3,4 2,2 3,2 Bruttó állóeszköz-felhalmozás (volumenindex)* 11,2 0,6 1,0 0,9 3,2 0,7 2,1 1,6 2,9 7,3 2,4 Kivitel volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 7,6 10,2 9,3 7,6 8,0 8,8 5,9 7,6 9,4 8,9 7,9 Behozatal volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 8,5 8,2 7,4 6,8 8,3 7,7 7,2 6,1 8,4 7,0 7,2 A külkereskedelmi áruforgalom egyenlege (milliárd euró) 6,3 2,5 1,7 2,0 1,2 7,4 2,4 2,1 2,4 1,8 8,6 Fogyasztóiár-index (%)* 0,2 1,1 0,2 0,0 0,5 0,1 1,5 1,6 1,8 2,1 1,8 A jegybanki alapkamat az időszak végén (%) 2,10 1,95 1,50 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35 1,35 Munkanélküliségi ráta (%)* 7,7 7,2 6,8 6,6 6,4 6,8 6,3 6,2 6,0 5,8 6,1 A bruttó átlagkereset alakulása (%)* 3,0 4,1 2,9 4,5 3,4 3,8 4,9 5,7 5,2 6,3 5,5 A folyó fizetési mérleg egyenlege a GDP százalékában 2,3 5,1 5,5 Külső finanszírozási képesség a GDP százalékában 6,0 9,2 7,7 Az államháztartás egyenlege a GDP százalékában 2,6 2,3 1,9 GDP-alapon számított külső kereslet (volumenindex)* 1,6 1,7 2,0 2,1 2,2 2,0 2,3 2,4 2,5 2,5 2,4 EUR/HUF átlagárfolyam * Szezonálisan kiigazított adatokból számítva. Forrás: MNB, KSH, Századvég-számítás 15. ábra Az előrejelzésünk változása az előző negyedévhez képest szept dec. változás szept dec. változás Bruttó hazai termék (volumenindex)* 3,1 2,9 0,2 2,5 2,3 0,2 A háztartások fogyasztási kiadása (volumenindex)* 3,2 3,0 0,3 3,1 3,2 +0,0 Bruttó állóeszköz-felhalmozás (volumenindex)* 2,9 0,7 2,2 2,8 2,4 0,4 Kivitel volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 7,8 8,8 +1,0 7,9 7,9 +0,0 Behozatal volumenindexe (nemzeti számlák alapján)* 7,5 7,7 +0,2 7,1 7,2 +0,1 A külkereskedelmi áruforgalom egyenlege (milliárd euró) 7,0 7,4 +0,4 8,3 8,6 +0,3 Fogyasztóiár-index (%)* 0,1 0,1 0,2 2,4 1,8 0,6 A jegybanki alapkamat az időszak végén (%) 1,35 1,35 0,00 1,75 1,35 0,40 Munkanélküliségi ráta (%)* 6,9 6,8 0,2 6,1 6,1 +0,0 A bruttó átlagkereset alakulása (%)* 3,1 3,8 +0,6 5,9 5,5 0,4 A folyó fizetési mérleg egyenlege a GDP százalékában 5,3 5,1 0,2 6,0 5,5 0,5 Külső finanszírozási képesség a GDP százalékában 8,8 9,2 +0,4 8,0 7,7 0,3 Az államháztartás egyenlege a GDP százalékában 2,2 2,3 0,1 1,9 1,9 0,0 GDP-alapon számított külső kereslet* 2,0 2,0 +0,0 2,5 2,4 0,1 * Szezonálisan kiigazított adatokból számítva. Forrás: Századvég-számítás 1 Készítés dátuma: december

15 Jogi nyilatkozat A jelen kiadvány a Századvég Gazdaságkutató Zrt. szellemi terméke, melyet külső személyek által szolgáltatott adatok alapján tájékoztató jelleggel állított össze partnerei részére. Ennek megfelelően a kiadványban foglalt megállapítások, előrejelzések nem számítanak szakmai vagy egyéb tanácsadásnak, a Századvég Gazdaságkutató Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal az azokon alapuló döntések eredményességéért. 14

Makrogazdasági és pénzügyi piaci fejlemények

Makrogazdasági és pénzügyi piaci fejlemények Makrogazdasági és pénzügyi piaci fejlemények 2015. február Háttéranyag a Monetáris Tanács 2015. február 24-i ülésének rövidített jegyzőkönyvéhez 1 Közzététel időpontja: 2015. március 11. 14 óra A Makrogazdasági

Részletesebben

Egészségügyi monitor. 2015. február

Egészségügyi monitor. 2015. február Egészségügyi monitor 2015. február Századvég Gazdaságkutató Zrt. A tanulmányt Sipos Júlia szerkesztette. A felhasznált adatbázisok 2015. február 5-én zárultak le. Tartalom Vezetői összefoglaló... 1 Az

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. JÚLIUS 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2013. augusztus 7. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2011. évi CCVIII

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. AUGUSZTUS 27-I ÜLÉSÉRŐL

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. AUGUSZTUS 27-I ÜLÉSÉRŐL RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. AUGUSZTUS 27-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2013. szeptember 12. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2011. évi

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2008. MÁJUS

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2008. MÁJUS JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 8. MÁJUS Jelentés az infláció alakulásáról 8. május Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Iglódi-Csató Judit 18 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN 119-9

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 2005. FEBRUÁR Jelentés az infláció alakulásáról 2005. február Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Missura Gábor 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu ISSN

Részletesebben

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december

A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés. 2015. december A magyar, a régiós és a globális gazdasági folyamatok értékelése, középtávú kitekintés 2015. december Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2013. ÁPRILIS 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2013. május 15. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2011. évi CCVIII

Részletesebben

TÁJOLÓ. Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről. 2015. IV. negyedév

TÁJOLÓ. Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről. 2015. IV. negyedév TÁJOLÓ 2013 2014 2015 Információk, aktualitások a magyarországi befektetői környezetről 2015. IV. negyedév 1 TARTALOM 1. Gazdasági növekedés 7 2. A konjunktúramutatók alakulása 10 3. Államadósság, költségvetés

Részletesebben

I. A KORMÁNYZAT GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI, AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS ALAKULÁSA A 2014. ÉVBEN 1. A kormányzat gazdaságpolitikája A Kormány 2014-ben

I. A KORMÁNYZAT GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI, AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS ALAKULÁSA A 2014. ÉVBEN 1. A kormányzat gazdaságpolitikája A Kormány 2014-ben I. A KORMÁNYZAT GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI, AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS ALAKULÁSA A 2014. ÉVBEN 1. A kormányzat gazdaságpolitikája A Kormány 2014-ben folytatta a kormányzati ciklus elején meghirdetett gazdaságpolitikai

Részletesebben

Helyzetkép 2012. május - június

Helyzetkép 2012. május - június Helyzetkép 2012. május - június Gazdasági növekedés A világgazdaság kilátásait illetően megoszlik az elemzők véleménye. Változatlanul dominál a pesszimizmus, ennek fő oka ugyanakkor az eurózóna válságának

Részletesebben

Helyzetkép 2013. november - december

Helyzetkép 2013. november - december Helyzetkép 2013. november - december Gazdasági növekedés Az elemzők az év elején valamivel optimistábbak a világgazdaság kilátásait illetően, mint az elmúlt néhány évben. A fejlett gazdaságok növekedési

Részletesebben

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március

MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS. 2015. március Takarékbank Elemzés MAKROGAZDASÁGI ÉS PÉNZPIACI ÁTTEKINTÉS 15. március I. VEZETŐI ÖSSZEFOGLALÓ Noha az utóbbi hónapokban a világgazdaság egészének növekedési kilátásai nem javultak érdemben, az európai

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS 2009. FEBRUÁR 23-I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja: 2009. március 6. 14 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 2001. évi LVIII

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról

F ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról 214. június A kedvező első negyedéves GDP növekedési adatokat az MFB

Részletesebben

Baksay Gergely- Szalai Ákos: A magyar államadósság jelenlegi trendje és idei első féléves alakulása

Baksay Gergely- Szalai Ákos: A magyar államadósság jelenlegi trendje és idei első féléves alakulása Baksay Gergely- Szalai Ákos: A magyar államadósság jelenlegi trendje és idei első féléves alakulása Az MNB által publikált előzetes pénzügyi számlák adata szerint Magyarország GDP-arányos bruttó államadóssága

Részletesebben

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV

RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV RÖVIDÍTETT JEGYZŐKÖNYV A MONETÁRIS TANÁCS. JÚNIUS -I ÜLÉSÉRŐL Közzététel időpontja:. július 1. 1 óra A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, többször módosított 1. évi LVIII tv.). (1) az árstabilitás

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.

Részletesebben

Hoffmann Mihály Kóczián Balázs Koroknai Péter: A magyar gazdaság külső egyensúlyának alakulása: eladósodás és alkalmazkodás*

Hoffmann Mihály Kóczián Balázs Koroknai Péter: A magyar gazdaság külső egyensúlyának alakulása: eladósodás és alkalmazkodás* Hoffmann Mihály Kóczián Balázs Koroknai Péter: A magyar gazdaság külső egyensúlyának alakulása: eladósodás és alkalmazkodás* A magyar gazdaság külső tartozásainak és követeléseinek alakulása kiemelten

Részletesebben

Helyzetkép 2013. július - augusztus

Helyzetkép 2013. július - augusztus Helyzetkép 2013. július - augusztus Gazdasági növekedés Az első félév adatainak ismeretében a világgazdaságban a növekedési ütem ez évben megmarad az előző évi szintnél, amely 3%-ot valamelyest meghaladó

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak

F ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A Magyar Fejlesztési Bank 213. i vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak 213. május Az MFB konjunktúra

Részletesebben

Helyzetkép 2015. szeptember október

Helyzetkép 2015. szeptember október Helyzetkép 2015. szeptember október Gazdasági növekedés A világgazdaság az idei évben a regionális konfliktusok kiéleződése ellenére a tavalyit megközelítő dinamikával bővül. A fejlett országok gazdasági

Részletesebben

TARTALOM Az OTP Bank Rt. felsô vezetése Az elnök-vezérigazgató üzenete Kiemelt adatok Makrogazdasági és monetáris környezet 2003-ban

TARTALOM Az OTP Bank Rt. felsô vezetése Az elnök-vezérigazgató üzenete Kiemelt adatok Makrogazdasági és monetáris környezet 2003-ban TARTALOM Az OTP Bank Rt. felsô vezetése 4 Az elnök-vezérigazgató üzenete 5 Kiemelt adatok 7 Makrogazdasági és monetáris környezet 2003-ban 8 Üzletági jelentések 11 Vezetôi elemzés 25 AVezetés elemzése

Részletesebben

GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA-

GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA- GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA- ÉS BÚTORIPAR HELYZETÉRE 2009. JANUÁR-JÚNIUS KÉSZÍTETTE: MILEI OLGA BUDAPEST, 2009. SZEPTEMBER A gazdaság fontosabb mutatószámai 2008. január 1-től ahogy azt korábban

Részletesebben

A jegybank a belföldi monetáris kondíciók változtatásával igyekszik megakadályozni

A jegybank a belföldi monetáris kondíciók változtatásával igyekszik megakadályozni Az MNB tevékenységének fõbb jellemzõi 1998-ban 1. Monetáris politika AMagyar Nemzeti Bank legfontosabb feladata az infláció fenntartható csökkentése, hosszabb távon az árstabilitás elérése. A jegybank

Részletesebben

A gazdaság fontosabb mutatószámai

A gazdaság fontosabb mutatószámai A gazdaság fontosabb mutatószámai 2008. január 1-től ahogy azt korábban már jeleztük a KSH a TEÁOR 08 szerint gyűjti az adatokat. Ezek első közzétételére a 2009. januári ipari adatok megjelentetésekor

Részletesebben

A GDP volumenének negyedévenkénti alakulása (előző év hasonló időszaka=100)

A GDP volumenének negyedévenkénti alakulása (előző év hasonló időszaka=100) I. A KORMÁNY GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI A 2008. ÉVBEN 2008-ban miközben az államháztartás ESA hiánya a 2007. évi jelentős csökkenés után, a kijelölt célnak megfelelő mértékben tovább zsugorodott

Részletesebben

Helyzetkép 2016. március április

Helyzetkép 2016. március április Helyzetkép 2016. március április Gazdasági növekedés A múlt évben többek között gazdasági konfliktusok és állandósult lokális válsághelyzetek hatására valamelyest csökkent a globális gazdaság növekedésének

Részletesebben

Tartalom. A hét ábrája

Tartalom. A hét ábrája 1 Tartalom A hét ábrája: Megugrott a hazai infláció A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk Táblázatos makrogazdasági, árfolyam- és kamatelőrejelzések Táblázatos eseménynaptár a következő hétre A

Részletesebben

PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján

PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM GYORSJELENTÉS a gazdasági és pénzügyi folyamatokról a 2005. évi és a 2006. év eleji adatok alapján Budapest, 2006. április 26. BEVEZETÉS 4 1. NEMZETKÖZI KÖRNYEZET 5 2. NÖVEKEDÉS ÉS

Részletesebben

Rövidtávú munkaerő-piaci prognózis 2012

Rövidtávú munkaerő-piaci prognózis 2012 Rövidtávú munkaerő-piaci prognózis 2012 Budapest, 2011. november Az MKIK Gazdaság- és Vállalkozáskutató Intézet olyan nonprofit kutatóműhely, amely elsősorban alkalmazott közgazdasági kutatásokat folytat.

Részletesebben

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25.

QUAESTOR Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások. 2015. február 5. www.q25. Állampapír-piaci hozamalakulás és -várakozások 2015. február 5. www.q25.hu Áttekintés Továbbra is úgy látjuk, ugyan inflációs oldalról adódna tér az MNB számára a kamatcsökkentésre, de sok a kockázat,

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/2

Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/2 Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/2 Központi Statisztikai Hivatal 2013. szeptember Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 2 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 5 Beruházás...

Részletesebben

JeLenTés AZ InFLÁCIÓ ALAKULÁsÁRÓL 2010. november

JeLenTés AZ InFLÁCIÓ ALAKULÁsÁRÓL 2010. november JeLenTés AZ InFLÁCIÓ ALAKULÁsÁRÓL 21. november JeLenTés AZ InFLÁCIÓ ALAKULÁsÁRÓL 21. november Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Fe le lõs ki adó: dr. Simon András 185 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu

Részletesebben

Martonosi Ádám: Tényezők az alacsony hazai beruházás hátterében*

Martonosi Ádám: Tényezők az alacsony hazai beruházás hátterében* Martonosi Ádám: Tényezők az alacsony hazai beruházás hátterében* A gazdasági válság kitörését követően az elmúlt négy évben korábban sosem látott mértékű visszaesést láthattunk a nemzetgazdasági beruházásokban.

Részletesebben

GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA- ÉS

GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA- ÉS MILEI OLGA GAZDASÁGELEMZÉS, KÜLÖNÖS TEKINTETTEL A FA- ÉS BÚTORIPAR HELYZETÉRE 2012. JANUÁR-SZEPTEMBER FAIPARI BÚTORIPARI ERDÉSZETI ÁGAZATI PÁRBESZÉD BIZOTTSÁG RÉSZÉRE BUDAPEST, 2012. DECEMBER GAZDASÁGELEMZÉS

Részletesebben

Helyzetkép 2015. december 2016. január

Helyzetkép 2015. december 2016. január Helyzetkép 2015. december 2016. január Gazdasági növekedés A világgazdaság tavalyi helyzetére a regionális konfliktusok éleződése elkerülhetetlenül hatással volt, főképp ezért, és egyéb gazdasági tényezők

Részletesebben

A magyar gazdaság helyzete és kilátásai

A magyar gazdaság helyzete és kilátásai PÉNZÜGYKUTATÓ ZRT. 1023 BUDAPEST, FELHÉVÍZI U. 24. Adószám: 10207291-2-41, Cg. 01-10-041073, MKB 10300002-20381642-00003285; Telefon: 36-1-335-0830; Fax: 36-1-335-0828, E-mail: pukrt@mail.datanet.hu Sajtótájékoztató

Részletesebben

EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011

EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011 MONITOR 2010/II. NEGYEDÉV EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK 2010-2011 GAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMKUTATÓ INTÉZET BUDAPEST, 2010. JÚNIUS E C O S T A T GAZDASÁG- ÉS TÁRSADALOMKUTATÓ INTÉZET Cím: 1024 Budapest,

Részletesebben

Makrogazdaság ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP. 2016.I. negyedév

Makrogazdaság ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP. 2016.I. negyedév ELEMZÉS A UNIT-LINKED ALAPOKRÓL - HUNGÁRIA ALAP 2016.I. negyedév Makrogazdaság Magyarország Magyarország nemzetközi devizatartaléka jelentősen, több mint 4 milliárd euróval 27,55 milliárd euróra csökkent

Részletesebben

GKI Gazdaságkutató Zrt.

GKI Gazdaságkutató Zrt. GKI Gazdaságkutató Zrt. MAGYARORSZÁG KÜLSŐ ADÓSSÁGÁLLOMÁNYÁNAK ÉS A KÜLFÖLDIEK KEZÉBEN LÉVŐ ADÓSSÁGÁNAK ELEMZÉSE Készült a Költségvetési Tanács megbízásából Budapest, 2015. október GKI Gazdaságkutató Zrt.

Részletesebben

Összefoglaló. A világgazdaság

Összefoglaló. A világgazdaság Összefoglaló A világgazdaság A világgazdasági kilátásokat továbbra is jelentıs bizonytalanság övezi, ami minden jel szerint az elkövetkezı két évben is megmarad. A bizonytalanság forrása ıszi jelentésünkhöz

Részletesebben

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése

ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP. 2010. féléves jelentése Az ERSTE NYÍLTVÉGŰ EURO INGATLAN BEFEKTETÉSI ALAP e 1. Az Erste Nyíltvégű Euro Ingatlan Befektetési Alap (2009.06.03-ig origo [klikk] Nyíltvégű Ingatlan Alapok Alapja (továbbiakban: Alap) rövid bemutatása

Részletesebben

Nemzetközi összehasonlítás

Nemzetközi összehasonlítás 6 / 1. oldal Nemzetközi összehasonlítás Augusztusban drasztikusan csökkentek a feltörekvő piacok részvényárfolyamai A globális gazdasági gyengülés, az USA-ban és Európában kialakult recessziós félelmek,

Részletesebben

hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 2. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek mínuszban fejezték be január utolsó kereskedési napját. Pénteken a svájci frank/forint kurzus 299-nél

Részletesebben

Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január

Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január Allianz Életprogramok 2015. 2015. Január - Allianz Életprogramok 2015. Január Árfolyamgarantált Állampapír eszközalap Alapadatok: Indulás napja: 2005. június 1. Típusa: pénzpiaci Rövidített neve: ÁGA Benchmark:

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Csongrád megye, 2013/4

Statisztikai tájékoztató Csongrád megye, 2013/4 2014. március Statisztikai tájékoztató Csongrád megye, 2013/4 Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 2 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 4 Beruházás... 5 Mezőgazdaság... 7 Ipar...

Részletesebben

A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2006-2007)

A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2006-2007) Pénzügykutató Zrt. Sajtótájékoztató 2007. április 3-án A magyar gazdaság helyzete és kilátásai (2006-2007) Összegző A magyar gazdaság a 2006-ban kedvezően alakuló világgazdasági háttér lehetőségeit a kikényszerülő

Részletesebben

MAGYARORSZÁG KONVERGENCIA PROGRAMJA 2016 2020

MAGYARORSZÁG KONVERGENCIA PROGRAMJA 2016 2020 MAGYARORSZÁG KORMÁNYA MAGYARORSZÁG KONVERGENCIA PROGRAMJA 216 22 216. április TARTALOM 1. GAZDASÁGPOLITIKAI CÉLOK... 3 2. MAKROGAZDASÁGI FOLYAMATOK ÉS ELŐREJELZÉS... 4 2.1. NEMZETKÖZI KÖRNYEZET... 4 2.2.

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1999. június

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1999. június JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1999. június Készítette: a Magyar Nemzeti Bank Közgazdasági és kutatási fõosztálya Vezetõ: Neményi Judit Kiadja: a Magyar Nemzeti Bank Titkársága A kiadványt szerkesztette,

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA Az augusztus második felében elindult részvénypiaci mélyrepülésből nem sikerült talpra állni, a potenciális amerikai kamatemelés, és a kínai gazdaság lassulása

Részletesebben

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK

BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK BIZONYTALAN NÖVEKEDÉSI KILÁTÁSOK, TOVÁBBRA IS JELENTŐS NEMZETKÖZI ÉS HAZAI KOCKÁZATOK MFB Makrogazdasági Elemzések XXIV. Lezárva: 2009. december 7. MFB Zrt. Készítette: Prof. Gál Péter, az MFB Zrt. vezető

Részletesebben

Magyar gazdaság 2002-2006 - helyzetértékelés és előrejelzés -

Magyar gazdaság 2002-2006 - helyzetértékelés és előrejelzés - Magyar gazdaság 2002-2006 - helyzetértékelés és előrejelzés - A 2002-2005 közötti makrogazdasági folyamatok főbb jellemzői A magyar gazdaság teljesítményét befolyásoló világgazdasági háttér 2002-2005 között

Részletesebben

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. május 28. Vezetői összefoglaló Pozitív makrohírek következtében az összes vezető részvényindex erősödött. Az euró/forint kurzus a 303-as szint fölé gyengült vissza kedden. A BUX 9,1 milliárd

Részletesebben

BEVEZETÉS. EKB Havi jelentés 2011. jú nius 1

BEVEZETÉS. EKB Havi jelentés 2011. jú nius 1 BEVEZETÉS Az Kormányzótanácsa rendszeres közgazdasági és monetáris elemzése alapján 2011. június 9-i ülésén nem változtatott az irányadó kamatokon. A 2011. május 5-i ülés óta napvilágot látott információk

Részletesebben

Energetikai monitor. 2015. június

Energetikai monitor. 2015. június Energetikai monitor 2015. június Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést készítették: Zarándy Tamás, Kovács Kristóf, Simon Tamás és Zemplényi Zalán. A felhasznált adatbázis 2015. június 1-jén zárult

Részletesebben

Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember

Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember Helyzetkép 2013. augusztus - szeptember Gazdasági növekedés Ez év közepén részben váratlan események következtek be a világgazdaságban. Az a korábbi helyzet, mely szerint a globális gazdaság növekedése

Részletesebben

A Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozási programja. 2014. április 2015. március

A Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozási programja. 2014. április 2015. március A Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozási programja 2014. április 2015. március A Magyar Nemzeti Bank önfinanszírozási programja 2014. április 2015. március Jelen elemzést a Magyar Nemzeti Bank Jegybanki

Részletesebben

TECHNIKAI KIVETÍTÉS (2015-19)

TECHNIKAI KIVETÍTÉS (2015-19) TECHNIKAI KIVETÍTÉS (2015-19) 2016. február 4. Jelen technikai kivetítés a Költségvetési Felelősségi Intézet kiadványaként, jelentős részben önkéntesek munkájával készült és az azóta elkészült anyagok

Részletesebben

A mezőgazdaság szerepe a nemzetgazdaságban, 2012

A mezőgazdaság szerepe a nemzetgazdaságban, 2012 A mezőgazdaság szerepe a nemzetgazdaságban, 212 Központi Statisztikai Hivatal 213. július Tartalom 1. Az élelmiszergazdaság nemzetgazdasági súlya és külkereskedelme...2 1.1. Makrogazdasági jellemzők...2

Részletesebben

Makrogazdasági elemzés és előrejelzés a Költségvetési Tanács részére. 2015. április

Makrogazdasági elemzés és előrejelzés a Költségvetési Tanács részére. 2015. április Makrogazdasági elemzés és előrejelzés a Költségvetési Tanács részére 2015. április Századvég Gazdaságkutató Zrt. A tanulmány a Költségvetési Tanács megbízásából készült. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető

Részletesebben

STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42

STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42 2014. július Jelentés az építőipar 2013. évi teljesítményéről Tartalom STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42 VI. évfolyam 42. szám Összefoglalás...2 1. Nemzetközi kitekintés (Az építőipar helye a nemzetközi gazdasági

Részletesebben

A kamara ahol a gazdaság terem. Beszámoló a Tolna Megyei Kereskedelmi és Iparkamara 2013. évi tevékenységéről

A kamara ahol a gazdaság terem. Beszámoló a Tolna Megyei Kereskedelmi és Iparkamara 2013. évi tevékenységéről A kamara ahol a gazdaság terem Beszámoló a Tolna Megyei Kereskedelmi és Iparkamara 2013. évi tevékenységéről 1 Bevezetés Jelen beszámoló elkészítésének célja a kamarai küldöttek tájékoztatása a szervezet

Részletesebben

Nyilvántartási szám: J/5674 KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL MAGYARORSZÁG, 2007

Nyilvántartási szám: J/5674 KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL MAGYARORSZÁG, 2007 MAGYARORSZÁG, 2007 Nyilvántartási szám: J/5674 KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL MAGYARORSZÁG, 2007 Budapest, 2008 Központi Statisztikai Hivatal, 2008 ISSN: 1416-2768 A kézirat lezárásának idõpontja: 2008.

Részletesebben

Tartalom. A hét ábrája

Tartalom. A hét ábrája 1 Tartalom A hét ábrája: Októberben látott szintekre gyengült a dollár az euróval szemben A hét dióhéjban Amire a jövő héten figyelünk A hét témája: Meddig gyengül a font? Táblázatos makrogazdasági, árfolyam-

Részletesebben

BIZOTTSÁGI SZOLGÁLATI MUNKADOKUMENTUM. 2016. évi országjelentés Magyarország

BIZOTTSÁGI SZOLGÁLATI MUNKADOKUMENTUM. 2016. évi országjelentés Magyarország EURÓPAI BIZOTTSÁG Brüsszel, 2016.2.26. SWD(2016) 85 final BIZOTTSÁGI SZOLGÁLATI MUNKADOKUMENTUM 2016. évi országjelentés Magyarország amely a makrogazdasági egyensúlyhiányok megelőzésével és kiigazításával

Részletesebben

STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42

STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42 2014. július A mezőgazdaság szerepe a nemzetgazdaságban, 2013 STATISZTIKAI TÜKÖR 2012/42 Tartalom VI. évfolyam 42. szám Összefoglalás...2 1. Nemzetközi kitekintés...3 2. A mezőgazdaság és az élelmiszeripar

Részletesebben

Éves jelentés az államadósság kezelésérôl

Éves jelentés az államadósság kezelésérôl Éves jelentés az államadósság kezelésérôl 2007 Elôszó Az Államadósság Kezelô Központ Zártkörûen Mûködô Részvénytársaság (ÁKK Zrt.) éves adósságkezelési beszámolója az elmúlt évi finanszírozás, az államadósság

Részletesebben

A TÖRVÉNYJAVASLAT ÁLTALÁNOS INDOKOLÁSA

A TÖRVÉNYJAVASLAT ÁLTALÁNOS INDOKOLÁSA A TÖRVÉNYJAVASLAT ÁLTALÁNOS INDOKOLÁSA I. A KORMÁNYZAT GAZDASÁGPOLITIKÁJÁNAK FŐ VONÁSAI 2003. ÉVBEN A magyar gazdaság 2001-2002 folyamán a kedvezőtlenre fordult külső feltételek és a belső felhasználás

Részletesebben

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. február 16. Vezetői összefoglaló Jó teljesítménnyel zárták az elmúlt hetet a vezető részvényindexek Európában és a tengerentúlon is. A forint árfolyama nem mutatott jelentős elmozdulást. A

Részletesebben

KOCKÁZATI JELENTÉS 2013/I.

KOCKÁZATI JELENTÉS 2013/I. KOCKÁZATI JELENTÉS 213/I. 213. június 213. június Kockázati jelentés A Felügyelet a törvényben meghatározott szervezetek és személyek, a pénzügyi piacok és a pénzügyi közvetítőrendszer működéséről félévente

Részletesebben

FAGOSZ XXXIV. Faipari és Fakereskedelmi Konferencia. Tihany, 2008. április 22-23. Gazdaságelemzés. Budapest, 2008. április FAGOSZ

FAGOSZ XXXIV. Faipari és Fakereskedelmi Konferencia. Tihany, 2008. április 22-23. Gazdaságelemzés. Budapest, 2008. április FAGOSZ Fagazdasági Országos Szakmai Szövetség Ungarischer Verband der Forst- und Holzwirtschaft / Hungarian Federation of Forestry and Wood Industries H-112 Budapest, Kuny Domokos utca 13-15. Tel: (1) 355-65-39,

Részletesebben

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1

AZ EKB SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1 AZ SZAKÉRTŐINEK 2015. SZEPTEMBERI MAKROGAZDASÁGI PROGNÓZISA AZ EUROÖVEZETRŐL 1 1. EUROÖVEZETI KILÁTÁSOK: ÁTTEKINTÉS, FŐ ISMÉRVEK Az euroövezet konjunktúrájának fellendülése várhatóan folytatódik, bár a

Részletesebben

1. CÍM: VÁLLALKOZÁSOK KÖLTSÉGVETÉSI BEFIZETÉSEI

1. CÍM: VÁLLALKOZÁSOK KÖLTSÉGVETÉSI BEFIZETÉSEI 1. CÍM: VÁLLALKOZÁSOK KÖLTSÉGVETÉSI BEFIZETÉSEI 1/1. ALCÍM: TÁRSASÁGI ADÓ A 2008. évi költségvetési előirányzat a társasági adó címén 530,6 milliárd forint bevétellel számolt. Az előirányzattal szemben

Részletesebben

Jelentés az ipar 2012. évi teljesítményéről

Jelentés az ipar 2012. évi teljesítményéről Jelentés az ipar 2012. évi teljesítményéről Központi Statisztikai Hivatal 2013. július Tartalom 1. Az ipar helye a nemzetgazdaságban és a nemzetközi gazdasági környezetben...2 2. Az ipar szervezeti keretei...5

Részletesebben

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 4. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nemzetközi tőzsdék veszteséggel zárták a tőzsdei kereskedést. Az euró/forint kurzus a 305-ös szint fölé gyengült a romló nemzetközi hangulat

Részletesebben

Nógrád megye bemutatása

Nógrád megye bemutatása Nógrád megye bemutatása Nógrád megye Magyarország legkisebb megyéi közé tartozik, az ország területének mindössze 2,7 százalékát (2.546 km 2 ) foglalja el. A 201.919 fős lakosság az ország népességének

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 2010/2

Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 2010/2 Központi Statisztikai Hivatal Internetes kiadvány www.ksh.hu 2010. szeptember Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 2010/2 Tartalom Bevezető...2 Ipar...2 Építőipar...4 Idegenforgalom...6

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 2011/2

Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 2011/2 Statisztikai tájékoztató Borsod-Abaúj-Zemplén megye, 211/2 Központi Statisztikai Hivatal 211. szeptember Tartalom Összefoglaló... 2 Ipar... 2 Építőipar... 4 Idegenforgalom... 6 Gazdasági szervezetek...

Részletesebben

Raiffeisen EURO Likviditási Alap Féléves jelentés 2014.

Raiffeisen EURO Likviditási Alap Féléves jelentés 2014. Raiffeisen EURO Likviditási Alap Féléves jelentés 2014. I. A Raiffeisen EURO Likviditási Alap általános információk 1. Alapadatok Alap neve: Raiffeisen EURO Likviditási Alap Lajstrom száma: 1111-372 Alapkezelő

Részletesebben

csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. május 7. Vezetői összefoglaló Szerdán a nyugat-európai börzék pozitív, míg a tengerentúli indexek negatív tartományban zártak. Tegnap a 306-os szintet is érintette az euró/forint árfolyam.

Részletesebben

A RÁBA Nyrt. 2013. I-IV. negyedéves jelentése ÖSSZEFOGLALÁS

A RÁBA Nyrt. 2013. I-IV. negyedéves jelentése ÖSSZEFOGLALÁS A RÁBA Nyrt. 2013. I-IV. negyedéves jelentése Nem auditált, konszolidált negyedéves jelentés a Nemzetközi Pénzügyi Jelentéskészítési Szabványok (IFRS) szerint A társaság neve: RÁBA Járműipari Holding Nyilvánosan

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/3

Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/3 Statisztikai tájékoztató Fejér megye, 2013/3 Központi Statisztikai Hivatal 2013. december Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 3 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 5 Beruházás...

Részletesebben

Előrejelzés 2015-re (2015/2. prognózis)

Előrejelzés 2015-re (2015/2. prognózis) GKI Gazdaságkutató Zrt. Előrejelzés 2015-re (2015/2. prognózis) 2015. június GKI Gazdaságkutató Zrt. 1092 Budapest, Ráday u. 42-44. 1461 Budapest, Pf. 232. http:// www.gki.hu Tel: 318-1284; 266-2088 Fax:

Részletesebben

ÉVES BESZÁMOLÓ ÜZLETI JELENTÉSE 2015. év

ÉVES BESZÁMOLÓ ÜZLETI JELENTÉSE 2015. év ÉVES BESZÁMOLÓ ÜZLETI JELENTÉSE 2015. év 1) A GAZDASÁGI KÖRNYEZET 2015. ÉVI ALAKULÁSA, VÁRHATÓ 2016. ÉVI HATÁSOK Az egészségpénztárak működésére igen érzékenyen hatnak az egyes jogszabályváltozások, a

Részletesebben

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek:

Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: Fejlett piacok - Pénz és tőkepiaci hírek: USA A Fed kamatdöntő ülését megelőző aggodalmak miatt csökkenéssel indult a kereskedés szeptember harmadik hetében, ugyanakkor a gyenge makroadatok amelyek mérsékelték

Részletesebben

Mezőgazdaság és agrár- élelmiszeripar Lengyelországban 2015-12-16 18:47:02

Mezőgazdaság és agrár- élelmiszeripar Lengyelországban 2015-12-16 18:47:02 Mezőgazdaság és agrárélelmiszeripar Lengyelországban 2015-12-16 18:47:02 2 A teljes mezőgazdasági termelés Lengyelországban 2011-ben 1,1%-kal, ezen belül a növénytermesztés 3,8%-kal nőtt. Csökkent az állattenyésztés

Részletesebben

AHK Konjunktúrafelmérés Közép és Keleteurópa 2014

AHK Konjunktúrafelmérés Közép és Keleteurópa 2014 AHK Konjunktúrafelmérés Közép és Keleteurópa 0 A német külkereskedelmi kamarák országban végzett konjunktúrafelmérésének eredményei. évfolyam AHK Konjunktúrajelentés KKE 0 Tartalom. Bevezető.... A legfontosabb

Részletesebben

B/8386. számú JELENTÉS. az agrárgazdaság 2014. évi helyzetéről. I-II. kötet. I. kötet

B/8386. számú JELENTÉS. az agrárgazdaság 2014. évi helyzetéről. I-II. kötet. I. kötet MAGYARORSZÁG KORMÁNYA B/8386. számú JELENTÉS az agrárgazdaság 2014. évi helyzetéről I-II. kötet I. kötet Előadó: Dr. Fazekas Sándor földművelésügyi miniszter Budapest, 2016. január Tartalom Bevezetés...

Részletesebben

Proof. Ingatlanpiaci elemzés 2008 március. Készítette: Molnár Tamás

Proof. Ingatlanpiaci elemzés 2008 március. Készítette: Molnár Tamás Ingatlanpiaci elemzés 2008 március Készítette: Molnár Tamás 6000 Kecskemét, Irinyi u. 17. Tel.: (00-36-76) 497-658, 497-659, Fax: 418-850 E-mail: ingatlan.empire@axelero.hu Tartalomjegyzék Magyarország

Részletesebben

NEGYEDÉVES JELENTÉS. 2007. október 15.

NEGYEDÉVES JELENTÉS. 2007. október 15. NEGYEDÉVES JELENTÉS 2007. október 15. Beszámoló az MNB 2007 harmadik negyedévi tevékenységérõl Kiadja: Magyar Nemzeti Bank Felelõs kiadó: Iglódi-Csató Judit 1850 Budapest, Szabadság tér 8 9. www.mnb.hu

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Komárom-Esztergom megye, 2013/2

Statisztikai tájékoztató Komárom-Esztergom megye, 2013/2 Statisztikai tájékoztató Komárom-Esztergom megye, 2013/2 Központi Statisztikai Hivatal 2013. szeptember Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 2 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 5

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Bács-Kiskun megye, 2013/1

Statisztikai tájékoztató Bács-Kiskun megye, 2013/1 Statisztikai tájékoztató Bács-Kiskun megye, 2013/1 Központi Statisztikai Hivatal 2013. június Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 3 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 5 Beruházás...

Részletesebben

KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL

KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL KÖZPONTI STATISZTIKAI HIVATAL A KSH JELENTI GAZDASÁG ÉS TÁRSADALOM I IV. negyedév Budapest, 2013 Központi Statisztikai Hivatal, 2013 ISSN 1219 6754 A kézirat lezárásának dátuma: 2013. február 28. Készült

Részletesebben

Elemzés és előrejelzés a magyar gazdaság és a külgazdaság legfontosabb folyamatairól. 2015. szeptember

Elemzés és előrejelzés a magyar gazdaság és a külgazdaság legfontosabb folyamatairól. 2015. szeptember Elemzés és előrejelzés a magyar gazdaság és a külgazdaság legfontosabb folyamatairól 2015. szeptember Századvég Gazdaságkutató Zrt. A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés

Részletesebben

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1998. november

JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1998. november JELENTÉS AZ INFLÁCIÓ ALAKULÁSÁRÓL 1998. november Készítette: a Magyar Nemzeti Bank Közgazdasági és kutatási fõosztálya Kiadja: a Magyar Nemzeti Bank Titkársága 1850 Budapest, V., Szabadság tér 8 9. Kiadásért

Részletesebben

Dinamikus növekedés, kedvező kilátások

Dinamikus növekedés, kedvező kilátások Report on Business Climate of the Largest Exporting Manufacturing Firms TOP 1500-2000/2 Jelentés a legnagyobb exportáló feldolgozóipari cégek üzleti kilátásairól Tóth I. János * Dinamikus növekedés, kedvező

Részletesebben

Statisztikai tájékoztató Hajdú-Bihar megye, 2013/4

Statisztikai tájékoztató Hajdú-Bihar megye, 2013/4 2014. március Statisztikai tájékoztató Hajdú-Bihar megye, 2013/4 Tartalom Összefoglalás... 2 Demográfiai helyzet... 3 Munkaerőpiac... 3 Gazdasági szervezetek... 6 Beruházás... 7 Mezőgazdaság... 8 Ipar...

Részletesebben

Makrogazdasági monitor és konjunktúraelemzés. 2014. június

Makrogazdasági monitor és konjunktúraelemzés. 2014. június Makrogazdasági monitor és konjunktúraelemzés 2014. június Századvég Gazdaságkutató Zrt. Strategopolis Kft. Századvég Alapítvány A jelentést Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető szerkesztette. A jelentés

Részletesebben

Hitelezési folyamatok. 2016. május

Hitelezési folyamatok. 2016. május Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok 1. május Hitelezési folyamatok (1. május) Az elemzést készítette: Bálint Máté, Fellner Zita (Pénzügyi rendszer elemzése igazgatóság) A kiadványt jóváhagyta:

Részletesebben