F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2015 első negyedévében

Méret: px
Mutatás kezdődik a ... oldaltól:

Download "F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2015 első negyedévében"

Átírás

1 A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 215 első negyedévében Az év első három hónapjában tovább folytatódott a fejlett és fejlődő országok növekedési ütemének közeledése. Az Európai Unió növekedését a közép-kelet-európai térség húzta, melyhez a magyar GDP-adat is jelentősen hozzájárult. A hazai gazdaság éves szintű bővülésének legfőbb hajtóereje az export volt, tovább élénkült a fogyasztás, miközben a bruttó felhalmozás visszafogta a bruttó hazai termék értékének emelkedését. Termelési oldalról január-március között a szolgáltató szektort lehagyva az ipar járult hozzá legnagyobb mértékben a gazdasági növekedéshez június 215 első negyedévében folytatódott a világgazdaság visszafogott bővülése, de az egyes régiók, országok gazdasági teljesítménye nem volt egyenletes. Bár továbbra is a feltörekvő országok húzzák a világgazdaságot, 21 óta a növekedési ütemük csökken ezeknek az országoknak. 215 első hónapjaiban további lendületet vesztettek, miközben a fejlett gazdaságok 212 óta dinamikusabb növekedési pályára álltak a korábbi évekhez képest, amely 215 első negyedévében is folytatódott. A fejlődő világ globális GDP-ből való részesedése továbbra is növekszik, de lassabb ütemben, mint az elmúlt években (25: 47,, 21: 53,, 215: 57,). A Nemzetközi Valutaalap (IMF) áprilisi előrejelzése szerint a fejlett és fejlődő országok növekedési ütemében fennálló különbség tovább fog idén szűkülni (1. ábra). Az Egyesült Államokban 215 első negyedévében folytatódott a stabil gazdasági növekedés, a GDP 214 első három hónapjához viszonyítva 3,-kal emelkedett. Ehhez leginkább a fogyasztás élénkülése, a munkaerőpiac és az ingatlanpiac helyzetének javulása, valamint az alacsony energiaárak járultak hozzá. Negyedéves szinten évesítve ugyanakkor csökkent az amerikai gazdasági kibocsátás (-,7%) a különösen hideg tél és a dollár felértékelődése nyomán. (folytatás a 2. oldalon) ábra: GDP-növekedés a fejlett és fejlődő világban, ill. a fejlett országok részesedése a világ GDP-jéből * 216* 217* 218* 219* 22* Fejlett országok GDP-növekedési üteme (év/év, jobb t.) Fejlődő országok GDP-növekedési üteme (év/év, jobb t.) Fejlett országok részesedése a világ GDP-jéből (bal t.) Forrás: IMF, MFB A tartalomból Felhasználási oldalról a nettó export volt a gazdasági növekedés motorja 215 első negyedévében... (4. oldal) Stagnálás közeli állapot jellemezheti a beruházásokat az év hátralévő részében... (5. oldal) Az ipari kilátások bíztatóak, míg az építőipar lendülete megtorpanhat a következő hónapokban... (6. oldal) A gazdasági növekedésnek a fogyasztás vált az egyik hajtóerejévé... (7. oldal) A foglalkoztatás bővülés fokozatosan eléri a felső korlátait... (8. oldal) Tíz hónap után éves és havi szinten is emelkedtek a fogyasztói árak májusban... (9. oldal) A pénzügyi közvetőrendszer helyzete és kilátásai kedvezőbbek az egy évvel korábbinál... (1. oldal) A hitelek csökkenő kamata ellenére tovább süllyedt a vállalati kölcsönök állománya áprilisban... (11. oldal) Elsősorban országspecifikus tényezők miatt gyengült a hazai fizetőeszköz májusban... (12. oldal) A tervezett szerint alakulnak a büdzsé idei számai... (13. oldal) Készítette: Szabó Zsolt Cser Nóra Kiadja: MFB Magyar Fejlesztési Bank Zártkörűen Működő Részvénytársaság Felelős szerkesztő: Vida Szabolcs Kapcsolat: 151, Budapest Nádor utca 31. Tel.: Honlap: Az MFB Zrt. által kiadott elemzések az elemzők véleményét tükrözik, azok nem feltétlenül egyeznek meg a Bank hivatalos álláspontjával. Az elemzések hiteles források alapján készülnek, de azok valódiságáért az elemzők nem vállalnak felelősséget. Az előrejelzések teljesüléséért sem az elemzők, sem az MFB Zrt. nem vállal felelősséget.

2 Az Eurózónában nemzetközi összehasonlításban ugyan továbbra is relatíve alacsony maradt a növekedési ütem, azonban a külső és belső kereslet bővülésének, valamint az alacsony energiaáraknak és inflációnak köszönhetően 214 végén lassú fellendülés következett be. Éves szinten 1,-os, míg 214 negyedik negyedévéhez viszonyítva,-os volt a növekedés 215 első három hónapjában. Németország mint a magyar gazdaság szempontjából különös jelentőséggel bíró gazdasági centrum teljesítménye az Euróövezetéhez hasonlóan alakult, 215 első negyedévében éves bázison 1,-os növekedést produkált, miközben a francia GDP,7%-kal, az olasz pedig,-kal emelkedett. Utóbbi ország ezzel tizenhárom negyedéven át tartó recessziót tört meg, miközben az Eurózóna többi tagállama közül Görögországban kettő, Finnországban pedig három egymást követő negyedévben csökkent a GDP. A japán gazdaság 214 második felétől fokozatosan magára talált, negyedéves alapon 2,-os ütemben bővült a szigetország 215 első három hónapjában, melyben az olcsó energiahordozók, a gyenge japán jen és a laza monetáris politika játszottak szerepet. 214 első negyedévéhez viszonyítva azonban 1,-os visszaesés következett be, amely elsősorban a tavaly áprilisi ÁFA emelés fogyasztást fékező hatásából adódik. Ázsia fejlődő országaiban, azon belül is elsősorban Kínában a gazdaság növekedési üteme fokozatosan csökken, de továbbra is ez a térség jelenti a globális gazdaság növekedési centrumát, 214-ben a világ GDP-jének 29,-át a térségben termelték. Az elmúlt kilenc hónapban negyedéves alapon lassuló GDP-növekedés volt megfigyelhető Kínában (214 III. negyedév: 1,9%; 214 IV. negyedév: 1,; 215 I. negyedév: 1,), míg 214 azonos időszakához képest csupán 7,-kal növekedett a legnépesebb ország gazdasága (2. ábra). Az Európai Unió tagállamai közül a közép-kelet-európai régió országai produkálták a legjobb teljesítményt 215 első negyedévében, a négy visegrádi országban, valamint Romániában egyaránt feletti ütemben nőtt a kibocsátás éves szinten. A bruttó hazai termék értéke Csehországban és Romániában emelkedett a leggyorsabb ütemben (4,2-4,), Lengyelországban 3,-kal, Magyarországon 3,-kal, Szlovákiában pedig 3,-kal nőtt a GDP. Az expanzió kulcsa a javuló külső és belső kereslet, valamint az emelkedő fogyasztási kiadások voltak. Csehország, Lengyelország, Magyarország és Románia tekintetében a GDP szerkezetét tekintve 215 első negyedévében a régió országai közül Csehországban volt a legmagasabb a bruttó állóeszköz-felhalmozás aránya. Lengyelország relatíve széles belső piacának köszönhetően a végső fogyasztási kiadások tekintetében emelkedett ki a térségben, hazánkban pedig a nettó export képviselt relatíve nagy részarányt a bruttó hazai termék termelésében, amiben az első negyedévben relatíve gyengén szereplő hazai deviza is szerepet játszott. Románia január-március között importtöbbletével tűnt ki a régiós országok közül (3. ábra). A magyar gazdaság a szezonálisan és naptári hatással kiigazított, kiegyensúlyozott adatok szerint január-március között negyedéves alapon,-kal, míg éves bázison 3,-kal bővült (a kiigazítás nélküli, nyers adatok alapján 3,-os volt a növekedés éves mértéke). A korrigált adatok azonosak az egy negyedévvel korábbi időszakban elért ütemmel, azaz folytatódott a viszonylag dinamikus növekedés (4. ábra). 1 9% 7% ábra: GDP növekedés a világ egyes térségeiben (év/év) 211.I 26.I 26.III 211.II 27.I 211.III 27.III 211.IV 28.I 212.I 28.III 212.II 29.I 212.III 29.III 212.IV 21.I 213.I 21.III Negyedév/negyedév (bal t.) 213.II 4. ábra: GDP-növekedés* Magyarországon 211.I 213.III 211.III 213.IV 212.I Forrás: Reuters, MFB Kína Eurózóna Japán USA 3. ábra: A GDP komponenseinek részaránya a bruttó hazai termékben a közép-kelet-európai régió országaiban 215 I. negyedévében 7, 24, 65,7% 3, 2, 77, 9, 2, 214.I 212.III * szezonálisan kiigazított adatok 213.I 214.II 213.III 214.III 214.I 214.IV 214.III Év/év (jobb t.) 215.I 21,9% 69,9% 74,9% 215.I 1 9% 7% - - -, Csehország Lengyelország Magyarország Románia Nettó export Bruttó állóeszköz-felhalmozás Végső fogyasztási kiadás Forrás: Eurostat, MFB június

3 A lendületes GDP-bővülésnek köszönhetően kilencedik egymást követő negyedévben haladta meg a magyar gazdaság növekedésének üteme az Eurózónáét. Ugyanakkor az Euróövezet élénkülésével és a magyar gazdaság tempójának lassulásával fokozatosan csökken a különbség, amely 214. második negyedévében az éves ráták között 3, százalékpont volt, viszont az idei első három hónapban 2,3 százalékpontra olvadt. Így miközben az Eurótérség élénkülése a külső kereslet erősödésén keresztül egyrészt stimulálja a magyar gazdaságot, másrészt a növekedési különbség mérséklődésével lassul az Eurózónához való konvergencia (5. ábra). A 213 eleje óta növekedési pályán lévő magyar gazdaságban az idei első három hónapban érte el a GDP a válság előtti (28. II. negyedéves) szintet, ugyanakkor a növekedésben szerepet játszó tényezők gazdasági súlya jelentősen megváltozott. Az export már 23,-kal meghaladja a 28. április-júniusi kivitel volumenét, azonban a lakossági fogyasztás (-7,) és a bruttó állóeszköz-felhalmozás (-12,7%) még elmarad a világgazdasági válság kitörése előtti szinttől, s összességében a belső felhasználás is 1,-kal alacsonyabb a 28. március-júniusi szintnél (6. ábra). Termelési oldalról az agrárium kibocsátása 11,-kal volt kisebb az egy évvel korábbinál. Az ipar és az építőipar 7,7, ill. 9,-kal bővült (év/év), utóbbi nyolcadik egymást követő negyedévben ért el növekedést, ugyanakkor a szerződésállomány alakulása alapján visszaeshet az építőipar teljesítménye az év hátralevő részében. Az ipart tekintve a feldolgozóipar, azon belül is a járműipar és a beszállító ágazatok értek el jelentősebb növekedést. A szolgáltatások 2,-os ütemben nőttek, ezen belül ugyanakkor a hosszabb ideje visszaesést mutató pénzügyi, biztosítási tevékenység bruttó hozzáadott értéke 1,-kal csökkent, így a pénzügyi közvetítőrendszer (amely a bevételek csökkenését a költségek lefaragásával igyekszik ellensúlyozni) áttételesen a többi ágazat teljesítményét is fékezi. A növekedést az első negyedévben az agrárium,3 százalékponttal húzta le, míg az ipar 1,8, az építőipar,2, a szolgáltató szektor pedig 1,3 százalékponttal járult hozzá a GDP bővüléséhez, ami egyben azt is jelenti, hogy a növekedés húzóereje termelési oldalról egyre inkább az ipar a magyar gazdaságban (7. ábra). Felhasználási oldalról a háztartások tényleges fogyasztása az alacsony üzemanyagáraknak, a növekvő foglalkoztatásnak és a reálbérek emelkedésének köszönhetően 2,-kal, az export és az import 1,3, ill. 7,-kal bővült az első negyedévben éves szinten, ugyanakkor a bruttó felhalmozás 2,9%- kal zsugorodott, ezen belül a bruttó állóeszköz-felhalmozás a választások előtti magas bázis miatt és a vállalati beruházási kedv mérséklődése nyomán 6,7%-kal zuhant. Így a nettó export 3,, a végső fogyasztás 1,1 százalékponttal járult hozzá a 3,-os GDP-növekedéshez, amelyet a bruttó felhalmozás,5 százalékponttal rontott. Részben a gazdaság nyitottságát és sebezhetőségét, részben pedig az export szektornak a gazdaság többi szegmensétől való elzártságát jelzi, hogy a belföldi felhasználás csupán,-kal bővült (év/év) és,6 százalékponttal járult hozzá a GDP-növekedéshez 215. első negyedévében (8. ábra). százalékpont százalékpont százalékpont ábra: A GDP és egyes részkomponenseinek alakulása (28. II. negyedév = 1*) 28.II * szezonálisan kiigazított, 25. évi átlagáron 28.IV 29.II 29.IV 21.II 21.IV 211.II Háztartások tényleges fogyasztása Belföldi felhasználás GDP 5, 2,5, -2,5-5, -7,5-1, 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.IV 211.III 212.II 212.I 212.IV 213.II 213.IV 214.II 214.IV Bruttó állóeszköz-felhalmozás Export 7. ábra: Hozzájárulás a magyar GDP növekedéséhez (év/év) (termelési oldal) 7,5 5, 2,5, -2,5-5, -7,5-1, -12,5 Mezőgazdaság (bal t.) Építőipar (bal t.) GDP (jobb t.) 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I Végső fogyasztás összesen (bal t.) Nettó export (bal t.) 5. ábra: GDP-növekedés* Magyarországon és az Eurózónában (év/év) 211.III 212.I 212.III 212.III 213.I 213.III 214.I 214.III 215.I Ipar (bal t.) Szolgáltató szektor (bal t.) 213.I Forrás: Eurostat, MFB 1996.I 1996.IV 1997.III 1998.II 1999.I 1999.IV 2.III 21.II 22.I 22.IV 23.III 24.II 25.I 25.IV 26.III 27.II 28.I 28.IV 29.III 21.II 211.I 211.IV 212.III 213.II 214.I 214.IV 8. ábra: Hozzájárulás a magyar GDP növekedéséhez (év/év) (felhasználási oldal) 213.III 214.I 214.III 215.I Bruttó felhalmozás (bal t.) GDP-növekedés (jobb t.) Növekedési különbség (bal t.) Eurózóna (jobb t.) Magyarország (jobb t.) * szezonálisan és naptárhatással kiigazított adatok , 2,, -2, -5, -7, -1, 7, 5, 2,, -2, -5, -7, -1, -12, június

4 Külkereskedelem, folyó fizetési mérleg Felhasználási oldalról a nettó export volt a gazdasági növekedés motorja 215 első negyedévében Január-március között a magyarországi export 1,3, az import 7,-kal bővült éves szinten, míg a nettó export összességében 3, százalékponttal járult hozzá a gazdasági növekedéshez, amire utoljára öt évvel ezelőtt volt példa (1. ábra). A termékforgalom egyenlege az első negyedévben rekord magas többletet (767,5 milliárd forint) ért el, amit elsősorban a gépek és szállítóeszközök termékkörben elért 946,3 milliárd forintos szufficit eredményezett. Ebben az árufőcsoportban az export bővülése 2,9 százalékponttal meghaladta a behozatalét, míg a feldolgozott termékek, valamint élelmiszerek, ital, dohány termékek esetében a fogyasztás élénkülése miatt az import dinamikusabb volt a kivitelnél (2-3. ábra). Az export lendületét fékezheti ugyanakkor a következő hónapokban, hogy az exportmegrendelések májusban havi szinten jelentősen visszaestek, míg Németországban és az EU-ban emelkedtek (4. ábra). A folyó fizetési mérleg az év első három hónapját is többlettel zárta, a havi szinten emelkedő aktívum nagysága az áru- és szolgáltatásmozgások pozitív és javuló egyenlegének volt köszönhető. A pénzügyi mérlegben márciusban az államháztartás mérlegének romlását (-13,3 ), a jegybank (+22,2 ), az egyéb szektorok (vállalat, lakosság) (+12,5 ) javuló egyenlege ellensúlyozni tudták (5-6. ábra) ábra: Az export növekedése és a nettó export GDP-növekedéshez való hozzájárulása 1996.I 1996.III 1997.I 1997.III 1998.I 1998.III 1999.I 1999.III 2.I 2.III 21.I 21.III 22.I 22.III 23.I 23.III 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III 213.I 213.III 214.I 214.III 215.I Nettó export növekedéshez való hozzájárulása (év/év, jobb t.) Export növekedés (év/év, bal t.) 3. ábra: A külkereskedelmi termékforgalom volumenindexei árufőcsoport szerint (215. I. negyedév, év/év) százalékpont ,5-188, -125,2-177, ábra: A külkereskedelmi mérleg alakulása Magyarországon (január - március) ,9 27 7, ,4 369,1 595,7 488,9 484,7 4. ábra: Exportmegrendelések alakulása az EU-ban, Németországban és Magyarországon , ,5 215 Gépek és szállítóeszközök Feldolgozott termékek Energiahordozók Nyersanyagok Élelmiszerek, italok, dohány Export Import Forrás: KSH, MFB -8, -5, 1, 3, 7, 6, 1, 9,9% 13, 13,7% pont Forrás: Európai Bizottság, MFB EU Magyarország Németország pont 5. ábra: A folyó fizetési mérleg havi szintű alakulása 6. ábra: A pénzügyi mérleg havi szintű alakulása Áruk és szolgáltatások Elsődleges jövedelmek Másodlagos jövedelmek Folyó fizetési mérleg Egyéb szektorok Államháztartás Egyéb monetáris intézmények MNB Külfölddel szembeni nettó finanszírozási képesség június

5 Beruházások Stagnálás közeli állapot jellemezheti a beruházásokat az év hátralévő részében A beruházások volumene éves bázison a tavalyi negyedik negyedéves 1,9%-os bővülés után január-március között 4,-kal csökkent, míg a bruttó állóeszköz-felhalmozás üteme (év/év) az október-december közötti 1,9%-os növekedés után 6,7%-kal esett vissza az idei első negyedévben (1. ábra). A bruttó állóeszköz-felhalmozás GDP-arányos rátája az év első három hónapjában kétéves mélypontot elérve (14,7%) a régióban rekord alacsony szintre süllyedt (1-2. ábra). A magánszféra beruházásai,7%-kal, a költségvetési szervek beruházásai 1,-kal maradtak el az egy évvel korábbitól, a csökkenésben a 214 eleji magas bázis is meghatározó szerepet játszott (3. ábra). 1-ot meghaladó mértékben csökkentek a beruházások az infokommunikációs szektorban és az oktatásban, a nagyobb súlyú ágazatok közül csupán a villamosenergia szektorban bővültek a beruházások éves szinten (4. ábra). A 8 feletti ipari kapacitáskihasználtság és a megrendelések várt alakulása impulzust adhat a fejlesztéseknek a következő negyedévekben, azonban a magas bázis, a közösségi források átmeneti szűkülése és a megtorpanó beruházási kedv (MFB 215. február) várhatóan stagnálás közelében tartják a fejlesztések dinamikáját az idei évben (5-6. ábra). 1. ábra: A GDP és a bruttó állóeszköz-felhalmozás alakulása (év/év) 2. ábra: A bruttó állóeszköz-felhalmozás GDP-arányos rátájának alakulása* Közép-Kelet-Európában * 4 negyedéves gördülő átlag Forrás: Eurostat, KSH, MFB I 1996.IV 1997.III 1998.II 1999.I 1999.IV 2.III 21.II 22.I 22.IV 23.III 24.II 25.I 25.IV 26.III 27.II 28.I 28.IV 29.III 21.II 211.I 211.IV 212.III 213.II 214.I 214.IV 2.I 2.III 21.I 21.III 22.I 22.III 23.I 23.III 24.I 24.III 25.I 25.III 26.I 26.III 27.I 27.III 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III 213.I 213.III 214.I 214.III 215.I 28.I 3. ábra: A költségvetési szervek és a versenyszféra beruházásainak alakulása Magyarországon * 49 fő feletti vállalatok Vállalati szektor* (év/év) 28.III 29.I Bruttó állóeszköz-felhalmozás 29.III 28.I 21.III 211.I 211.III 212.I Költségvetési szervek (év/év) 212.III 213.I 213.III 214.I GDP 5. ábra: Kapacitáskihasználtság az ipari szektorban Forrás: Eurostat, MFB Magyarország Csehország Lengyelország Románia Szlovákia 214.III 215.I II 24.IV 25.II 25.IV 26.II 26.IV 27.II 27.IV 28.II 28.IV 29.II 29.IV 21.II 21.IV 211.II 211.IV 212.II 212.IV 213.II 213.IV 214.II 214.IV 1 Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Románia 4. ábra: Beruházások volumenének alakulása a főbb nemzetgazdasági ágazatokban (év/év) Villamosenergia Feldolgozóipar Ingatlanügyletek Kereskedelem Mezőgazdaság Szállítás, raktározás Építőipar IKT szektor Oktatás Ebből: Építés Ebből: Gép, berendezés, jármű emelkedést váró vállalatok aránya - csökkenést váró vállalatok aránya (százalékpont) ÖSSZESEN -26, -7,9% -8, -8, -1,9% -8,9% -4, -4, -, -1,, 14, I. negyedév 214. IV. negyedév 6. ábra: Megrendelések várt alakulása és a beruházások volumenének alakulása (év/év) * 4 negyedéves gördülő átlag 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 213.I 213.II 213.III 213.IV 214.I 214.II 214.III 214.IV 215.I 215.II Fogyasztási cikk* (bal t.) Félkész termék* (bal t.) Forrás: Európai Bizottság, KSH, MFB Beruházási cikk* (bal t.) Beruházások* (jobb t.) június

6 Ipar és építőipar Az ipari kilátások bíztatóak, míg az építőipar lendülete megtorpanhat a következő hónapokban 215. első negyedévében az ipar és az építőipar bruttó hozzáadott értéke 7,7, ill. 9,-kal bővült (év/év), így a két ágazat GDP-növekedéshez való hozzájárulása 1,8, ill.,2 százalékpontot ért el. Az építőipar teljesítménye immáron nyolcadik negyedéve húzza felfelé a növekedést, míg az ipar négy éve nem látott mértékben segítette a növekedést (1. ábra) áprilisban az ipari termelés éves szinten 6,-kal nőtt, márciushoz viszonyítva azonban,-kal zsugorodott (2. ábra). A feldolgozóipar motorja áprilisban is a járműgyártás volt volt (+16,9%), s a háttériparnak számító gumi- és műanyaggyártás is 1 feletti ütemben bővült (3. ábra). A belföldi megrendelések csökkenése és a romló német üzleti várakozások a következő hónapokban várhatóan visszafogják az ipari termelés lendületét, ugyanakkor a feldolgozóipar 5-1 közötti ütemben bővülhet a következő hónapokban is (4-5. ábra). Az építőipar kibocsátása ugyan a márciusi 12,7% után áprilisban 1,-os ütemben emelkedett éves szinten (az épületek építése 4,3, az egyéb építmények építése 16,-kal nőtt), azonban az új szerződések állománya 1,-kal, a teljes szerződésállomány pedig 38,-kal maradt el az egy évvel korábbitól, s beárnyékolja a következő hónapok kilátásait (6. ábra). 1. ábra: A feldolgozóipar és az építőipar hozzájárulása a magyar GDP növekedéséhez (év/év) 2. ábra: Az ipari termelés alakulása* Magyarországon százalékpont 5, 2,5, -2,5-5, 5, 2,, -2, -5, Hónap/hónap (jobb t.) Év/év (bal t.) ,5-7, -1, -1, 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 212.III 213.I 213.III 214.I 214.III 215.I Feldolgozóipar (bal t.) Építőipar (bal t.) GDP (jobb t.) -2-3 *szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok ábra: Feldolgozóipari alágazatok termelésének alakulása* (215. április) Járműgyártás Gumi, műanyag termék gyártása Gyógyszer-gyártás Villamos berendezés gyártása Számítógép, elektr. termék gyártása Fafeldolgozás Textília, ruházat, bőrtermék gyártása Élelmiszer, ital, dohány gyártás Fémfeldolgozás Gép, gépi berendezés gyártása Vegyi anyag, termék gyártása FELDOLGOZÓIPAR 99, 97,7% 95, 94, 18, 15, 12,7% 1, 16,7% 116,9% 113,7% 13, * az előző év azonos időszaka = 1, szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok ábra: A német üzleti várakozások (IFO-index) és a magyar feldolgozóipari termelés alakulása Forrás: KSH, CESifo, MFB IFO-index: 3 hónappal eltolva IFO-index: üzleti várakozások (bal t.) Feldolgozóipari termelés (év/év, jobb t.) ábra: A feldolgozóipari értékesítés és megrendelések alakulása (év/év) 6. ábra: Az építőipari megrendelések és termelés alakulása (év/év) 5 5 * 6 hónapos gördülő átlag Belföldi megrendelések* Export megrendelések* Belföldi értékesítés* Export értékesítés* Tárgyhó végi szerződésállomány (bal t.) Új szerződések (bal t.) Építőipari termelés (jobb t.) június

7 Fogyasztás A gazdasági növekedésnek a fogyasztás vált az egyik hajtóerejévé Az idei első negyedévben 2,-kal bővültek (év/év) a magyar háztartások fogyasztási kiadásai, s a tényleges fogyasztás öszszességében 1,7 százalékponttal járult hozzá 215. január-március között a gazdasági növekedéshez (1. ábra). A kiskereskedelem márciusban havi szinten,1, éves bázison 5,-kal bővült, majd áprilisban 5,-ra gyorsult az éves dinamika (2. ábra). Az élelmiszer-eladások áprilisban csupán 1,-kal emelkedtek éves bázison, amit részben megmagyaráz a boltok vasárnapi nyitva tartásának korlátozása (a fogyasztói bizalom év elején bekövetkezett visszaesésének és lassan javuló erősödésének is ez állhat a hátterében), míg az üzemanyag eladások 9,7%-os növekedését az alacsony árak ösztönözték (3-4. ábra). A háztartási szektor a bankok elszámoltatása és a devizahitelek forintosítása után továbbra is nettó hiteltörlesztő, áprilisban a visszafizetések 62, milliárd forinttal meghaladták az új kihelyezéseket. A növekvő foglalkoztatással, a devizahitelek fizetéséből származó terhek enyhülésével és a reálbérek növekedésével bővülhet a lakosság elkölthető jövedelme, ami stimulálhatja a fogyasztást a következő hónapokban (5-6. ábra). 1. ábra: A háztartások (tényleges) fogyasztásának hozzájárulása a magyar GDP növekedéséhez (év/év) 2. ábra: Kiskereskedelmi forgalom* Magyarországon százalékpont 5, 2,5, -2,5-5, -7,5-1, 28.I 28.III 29.I 29.III 21.I 21.III 211.I 211.III 212.I 5, 2,, -2, -5, -7, Természetbeni juttatás non-profit intézményektől (bal t.) Természetbeni juttatás a kormányzattól (bal t.) Háztartások fogyasztási kiadása (bal t.) GDP-növekedés (jobb t.) 212.III 213.I 213.III 214.I 214.III 215.I -1, Hónap/hónap (bal t.) Év/év (jobb t.) * szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok ábra: Kiskereskedelmi forgalom alakulása* a főbb termékcsoportok szerint (év/év) 4. ábra: A fogyasztói bizalmi index* alakulása Közép-Kelet-Európában * naptárhatástól tisztított volumenindexek * szezonálisan kiigazított adatok Forrás: Európai Bizottság, MFB Nem élelmiszer termékek Élelmiszerek Üzemanyagok 5. ábra: Kiskereskedelmi forgalom és nettó reálbérek változása (év/év) Kiskereskedelmi forgalom *közfoglalkoztatottak nélkül Nettó reálbérek* Lengyelország Csehország Szlovákia Magyarország Románia 6. ábra: Lakossági hitelállományok alakulása (28. január = 1) Személyi hitel Áruvásárlási és egyéb hitel Szabad felhasználású jelzáloghitel Gépjárművásárlási hitel Lakáscélú hitelek június

8 Munkaerőpiac A foglalkoztatás bővülés fokozatosan eléri a felső korlátait A munkanélküliségi ráta 215. első negyedévében 7,-ot ért el, ami,5 százalékponttal alacsonyabb, mint az egy évvel korábbi periódusban. Az aktivitási, ill. foglalkoztatási ráta 59,2, ill. 54, volt, ami hasonló összevetésben 1,2, ill. 1,-os emelkedést jelent, s a gazdasági növekedésnek volt elsősorban köszönhető: a közfoglalkoztatottak száma egy év alatt 5,4 ezer fővel csökkent, míg a nem közfoglalkoztatottaké 84,4 ezer fővel emelkedett. Ugyanakkor a konjunktúrára relatíve érzékeny határozott idejű munkaszerződések számának emelkedése megtorpant az első negyedévben a gazdasági növekedés fokozatos lassulása nyomán (1-2. ábra). A foglalkoztatási tervek májusi visszaesése és a foglalkoztatottak létszámának éves szintű emelkedésének lassulása is azt jelzi, hogy közeledik a magyar munkaerőpiac a szabad munkaerőt felszívó képességének a határaihoz (3. ábra). Bár a tavaszi időszak elindulásával a márciusban bejelentett új álláshelyek száma 179 ezer volt, azonban ezen belül csupán 16,7 ezer álláshelyhez nem kértek a munkaadók támogatást (4. ábra) márciusban éves szinten a versenyszférában 3,-kal nőtt, a költségvetési szférában 4,-kal csökkent az alkalmazottak létszáma. Az állami szférában több tízezer munkavállaló bérkompenzációja nyomán márciusban éves szinten gyorsabb volt a fizetések emelkedése (+6,7%), mint a piaci szektorban (+3,) (5-6. ábra) % 7% 1. ábra: Az aktivitási, a foglalkoztatási és a munkanélküliségi ráta alakulása (15-74 éves népesség) Munkanélküliségi ráta (bal t.) Aktivitási ráta (jobb t.) Foglalkoztatási ráta (jobb t.) 3. ábra: Foglalkoztatási tervek és az alkalmazásban állók létszámának változása (év/év) a feldolgozóiparban 6 59% 5 57% % 4 47% ezer db munkaszerződés ábra: Gazdasági növekedés és a határozott idejű munkaszerződések száma 4. ábra: Bejelentett új támogatott, ill. nem támogatott munkahelyek * négy negyedéves gördülő átlag 29.I 29.II 29.III 29.IV 21.I 21.II 21.III 21.IV 211.I 211.II 211.III 211.IV 212.I 212.II 212.III 212.IV 213.I 213.II 213.III 213.IV 214.I 214.II 214.III 214.IV 215.I GDP (év/év, jobb t.) Határozott időre szóló munkaszerződések száma* (bal t.) Forrás: Európai Bizottság, KSH, MFB Forrás: NFSZ, MFB Foglalkoztatási tervek: hónappal eltolva Foglalkoztatási tervek (bal t.) Foglalkoztatottak számának változása (jobb t.) ezer fő ezer darab Támogatott új munkahelyek száma (bal t.) Nem támogatott új munkahelyek száma (bal t.) Támogatott új munkahelyek aránya (jobb t.) 5. ábra: Az alkalmazottak számának alakulása (215. március, előző év azonos időszaka = 1) 6. ábra: A bruttó bérek* alakulása (215. március, előző év azonos időszaka = 1) Szálláshely-szolg., vendéglátás Adminisztratív, szolg. támogató tev. Infokommunikáció Kereskedelem Szállítás, raktározás Építőipar Ipar Oktatás Mezőgazdaság Egészségügy Pénzügyi közvetítés Közigazgatás Ingatlanügyletek Szociális ellátás Versenyszféra Költségvetési szektor ÖSSZESEN 99, 98, 96, 17, 15, 13,7% 13,7% 12, 12, 12, 12, 1, 1, 8, 13, 95, 1, Forrás: KSH, MFB Szociális ellátás Mezőgazdaság Szállítás, raktározás Építőipar Ipar Adminisztratív, szolg. támogató tev. Oktatás Ingatlanügyletek Közigazgatás Szálláshely-szolg., vendéglátás Kereskedelem Infokommunikáció Pénzügyi közvetítés Egészségügy Versenyszféra Költségvetési szektor ÖSSZESEN * rendszeres havi bruttó bér: prémium, jutalom, egyhavi juttatás nélküli bruttó bér 9 99,9% 1 15, 15, 14,9% 14, 14, 13,7% 13,7% 13, 13, 11, 1,9% 1,7% 1 13, , 16,7% 14, június

9 Infláció Tíz hónap után éves és havi szinten is emelkedtek a fogyasztói árak májusban A tavalyi áresést követő trendbe illeszkedően, a kereslet-kínálat árkilengéseket okozó mozgása és a dollár euróval szembeni erősödése nyomán májusban 2,-kal csökkent a Brent-típusú olaj ára, a hordónkénti ár a hónap végén 63,6 dollár volt (1. ábra). Magyarországon áprilisban a mezőgazdasági, ill. az ipari termelői árak 8,, ill. 1,7%-kal süllyedtek (év/év), utóbbin belül a belföldi értékesítési árak 3,-kal olvadtak, míg az exportértékesítés esetében továbbra is kisebb,, volt az áresés mértéke (2. ábra). Májusban éves szinten,-kal emelkedtek a fogyasztói árak, havi szinten pedig több mint két éve nem látott mértékű,,7%-os volt a fogyasztói cikkek drágulásának átlagos üteme. Az árnyomás fokozatos erősödését mutatja, hogy a 12 havi maginflációs ráta 1,-ot ért el (+,1 százalékpont az áprilisi adatokhoz képest), s az inflációs trendeket jól előrejelző ritkán változó árú termékek is utoljára két és fél éve tapasztalt ütemben drágultak (2,, +,1 százalékpont az április ütemhez viszonyítva) (3-4. ábra). Az alacsony üzemanyagárak a bázishatás miatt egyre kevésbé nyomják le az árindexet, az üzemanyagok árának csökkenése csupán,6 százalékponttal fékezte májusban a fogyasztói árindexet, míg havi szinten az élelmiszerek és az üzemanyagok drágultak legnagyobb mértékben (5-6. ábra). 1. ábra: A dollár/euró árfolyam és a kőolaj világpiaci ára 2. ábra: Termelőár-index, exportárindex és importárindex (év/év) Magyarországon 1,4 1,35 1,3 1,25 1,2 1,15 dollár erősödése $/hordó Mezőgazdasági termékek termelőiárindexe Ipari termelőiárindex 1,1 1,5 1, Forrás: Reuters, MFB USD/EUR (bal t.) Brent-típusú kőolaj (jobb t.) Importárindex Exportárindex 3. ábra: A maginfláció, valamint a fogyasztói árak éves és havi szintű változása Magyarországon 4. ábra: Inflációs alapmutatók alakulása (év/év) 1 2, 2, 1, 1,, Keresletérzékeny* infláció Indirekt adóktól szűrt maginfláció Ritkán változó árú termékek inflációja, - - Forrás: KSH, MNB, MFB ábra: A 12 havi fogyasztói árindex alakulása a főbb termékcsoportok szerint -, -1, Hónap/hónap (jobb t.) Év/év (bal t.) Maginfláció (év/év, bal t.) *az adószűrt maginflációból a feldolgozott élelmiszerárak alakulása is ki van szűrve 6. ábra: Fogyasztói árak alakulása a főbb termékcsoportok szerint (215. május, hó/hó) 7% % Egyéb cikkek, üzemanyagok Élelmiszerek Ruházkodási cikkek Szeszes italok, dohányáruk Szolgáltatások Tartós fogyasztási cikkek,7%,,, 1, 1,7% Élelmiszerek Piaci szolgáltatások Alkohol, dohány Szabályozott árak Ipari termékek Szabadáras háztartási energia Üzemanyag Fogyasztói-árindex Háztartási energia, fűtés, ÖSSZESEN,,7%, 1, 1, 2, június

10 A bankszektor helyzete A pénzügyi közvetítőrendszer helyzete és kilátásai kedvezőbbek az egy évvel korábbinál 215. első negyedévében a hitelintézetek adózás előtti, ill. utáni nyeresége 75,1, ill. 62,8 milliárd forintot ért el, ami az egy évvel korábbi időszak eredményével lényegében azonos volt, a kamat- és nem kamateredmények csökkenését a működési költségek további lefaragásával próbálták ellensúlyozni a pénzintézetek (1. ábra) december és 215. március között az eszközállomány (-1,) és a nem pénzügyi vállalatok bruttó hitelállománya (-5,7%) a tavalyi emelkedés után csökkent, míg a bruttó teljes hitelállomány (-4,7%) és a háztartások hitelállománya (-7,) tovább zsugorodott, utóbbi nagymértékben az elszámoltatás és a devizakölcsönök forintosításának következménye. A lakossági devizahitelek kivezetésével tovább mérséklődik a bankszektor közvetlen külföldi forrásoktól való függése (2-3. ábra). Az első negyedévben folytatódott a mérlegalkalmazkodás (a hitel/betét ráta három hónap alatt 2,4 százalékpontot süllyedve 96,-ra csökkent), javult a portfolió minősége (a nem teljesítő hitelek aránya 3,1 százalékpontos csökkenéssel 1,- ra, három és fél éves szintre olvadt), miközben a bankrendszer stabilitása is erősödött (a tőkemegfelelési mutató 17,-ról 18,-ra emelkedett) (4-6. ábra). Adózás előtti eredmény 1. ábra: Hitelintézetek adózás előtti eredménye 2. ábra: Hitelintézetek eszközállománya, hitelállománya és a vállalati szektornak nyújtott hitelek állománya ,4 448,5 418,8 312,6 38, ,5-91, -242, ,1 213 * előzetes adat -443,8 214* 75, I.n.év Forrás: MNB, MFB 6 373, , , , 7 731, , ,1 8 8, , , , , , , , , , , , , , , 34 95, , Eszközállomány Hitelállomány (bruttó) Nem pénzügyi vállalatoknak nyújtott hitelek (bruttó) 3. ábra: Hitelintézetek belföldi betétei valamint közvetlen külföldi forrásai 4. ábra: Hitelintézetek hitel/betét állományának aránya (26. december március) Belföldi betétek Közvetlen külföldi forrás Összes hitel/betét arány Vállalati hitel/betét arány Lakossági hitel/betét arány Hitelek összesen Háztartások 5. ábra: Nem teljesítő hitelek aránya* * 9 napon túl lejárt hitelek állománya / teljes hitelállomány Nem pénzügyi vállalatok Belföldi önkormányzatok % 1 17% ábra: Bankszektor tőkemegfelelési mutatója néhány közép-kelet-európai országban Forrás: MNB, KNF, CNB, NBS, BNRO, MFB % 1 17% Magyarország Lengyelország Csehország Szlovákia Románia június

11 Vállalati forráshelyzet A hitelek csökkenő kamata ellenére tovább süllyedt a vállalati kölcsönök állománya áprilisban A magyarországi vállalati hitelek állománya 215. április hónapban 34,9 milliárd forintos csökkenéssel újabb kilenc éves szintre, 6354,1 milliárd forintra olvadt, a visszaesést döntően a forinthitel szegmens 34,6 milliárdos szűkülése eredményezte. Lejárat alapján az 1-5 éves kölcsönök állománya a márciusi jelentős zsugorodást követően emelkedett ugyan (+19,3 ), azonban a rövidebb és hosszabb futamidejű kölcsönöké (-4,6, ill. -13,5 ) is csökkent. Tranzakciók alapján a forint-, ill. devizakölcsönök állománya 9,5, ill. 16,1 milliárd forinttal süllyedt (1-3. ábra). Az első negyedévben a KKV szegmensben a középvállalatok vezérletével egy éves csökkenő trendet megszakítva mind a beruházási hitelek állománya, mind az átlagos hitelösszeg emelkedett (4. ábra). Az 1-5 éves hitelek szegmensében márciusban tapasztalt kamatemelkedés átmenetinek bizonyult, az átlagos kamatszint egy hónap alatt 4,5-ról 4,2-ra olvadt, míg a hosszabb lejáratú kölcsönök esetében 21 bázisponttal (a felülvizsgált adatok alapján) új rekordszintre, 3,9-ra süllyedt a kamat, amely egyre jobban megközelíti a csehországi hitelek árazását (5-6. ábra). 1. ábra: A monetáris pénzügyi intézmények által nyújtott hitelek állománya szektor szerint 2. ábra: A monetáris pénzügyi intézmények által nyújtott vállalati hitelek állománya devizanem szerinti bontásban Nem pénzügyi vállalatok Háztartások Egyéb pénzügyi vállalatok Helyi önkormányzatok Forinthitel Devizahitel Összesen ábra: A vállalati hitelállomány tranzakciókból eredő havi szintű változása 4. ábra: A mikro-, kis- és középvállalatok beruházási hiteleinek állománya és az átlagos hitelösszeg Forinthitel Devizahitel Összes hitel Forrás: MNB, MFB 51, ,2 54,7 52,5 55, 52,5 6 49,6 47,2 45,7 48, Beruházási hitelállomány átlagos nagysága (jobb t.) Beruházási hitelek állománya (bal t.) millió Ft ábra: Pénzpiaci kamatok*, valamint magyarországi vállalati** euró- és forinthitel kamatok * 3 hónapos bankközi kamatok Forrás: ECB, MNB, MFB ** különböző futamidejű vállalati hitelek átlagos évesített kamatlába hó végi állománnyal súlyozva BUBOR EURIBOR Forinthitel - min. 5 éves Forinthitel éves Magyarországi euróhitel - min. 5 éves Magyarországi euróhitel -1-5 éves ábra: Minimum 5 éves, nemzeti valutában nyújtott vállalati hitelek átlagos évesített kamatlába* Forrás: ECB, MNB, MFB * hó végi állománnyal súlyozva Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Bulgária Románia június

12 Árfolyamok Elsősorban országspecifikus tényezők miatt gyengült a hazai fizetőeszköz májusban Májusban az európai közös deviza 2,-os ütemben értékelődött le az amerikai dollárral szemben az Európai Központi Bank eszközvásárlások melletti további elköteleződése nyomán és a változatlanul megoldatlan, ám egyre aggasztóbb irányba tartó görög adóssághelyzet következtében (1. ábra). A globális befektetői hangulat ugyan viszonylag kedvező maradt, s támogatta a feltörekvő devizákat, ennek ellenére a hazai fizetőeszköz 2,-ot veszített értékéből az euróval szemben, míg az amerikai dollár és a svájci frank ellenében 4,3, ill. 3,-os ütemben értékelődött le (hónap végi árfolyamok: 38,9 HUF/EUR, 281,6 HUF/USD és 298,7 HUF/CHF) (2-3. ábra). A közép-kelet-európai devizák közül a román lej,5, a magyar forinttal a hónap során szorosan együtt mozgó lengyel zloty 2,-ot gyengült, míg a régiós menedékdeviza szereppel bíró cseh korona,-kal értékelődött fel az euró ellenében (4. ábra). A magyar forintot gyengítette a magyar állampapírok mérséklődő hozama, valamint a jegybanki kamat további csökkentésével kapcsolatos várakozások erősödése (5-6. ábra). 1. ábra: Az euró árfolyama az amerikai dollárral, ill. a svájci frankkal szemben 2. ábra: A forint/euró árfolyam és a VIX-index alakulása 1,4 1,35 1,3 1,25 USD/EUR CHF/EUR 1,4 1,35 1,3 1, Forrás: CBOE, ECB, MFB globális kockázatvállalási kedv erősödése ,2 1,15 1,1 euró gyengülés 1,2 1,15 1, pont 1,5 1,, svájci árfolyamküszöb feladása ,5 1,, HUF/EUR (bal t.) VIX-index (jobb t.) ábra: A forint euróval, amerikai dollárral és svájci frankkal szembeni árfolyama 4. ábra: Közép-kelet-európai devizák euróárfolyama* HUF/EUR (bal t.) HUF/USD (jobb t.) HUF/CHF (jobb t.) Forrás: ECB, MFB * = 1 Forrás: ECB, MFB euróval szembeni árfolyamerősödés ábra: A forint/euró árfolyam és a magyar diszkontkincstárjegyek és 1 éves kötvény hozamfelára a hasonló futamidejű német államapírokhoz képest Forrás: ÁKK, Reuters, MFB HUF/EUR árfolyam (bal t.) Hozamfelár (3 hónapos magyar és német DKJ hozamkülönbsége, jobb t.) Hozamfelár (12 hónapos magyar és német DKJ hozamkülönbsége, jobb t.) Hozamfelár (1 éves magyar és német államkötvényhozamok különbsége, jobb t.) bázispont 99% Cseh korona Forint Román lej Lengyel zloty 6. ábra: A forint/euró árfolyam, az MNB alapkamat, ill. a piaci árazás alapján várt* jegybanki kamat Forrás: ECB, MNB, MFB HUF/EUR (bal t.) MNB alapkamat (jobb t.) Kamatvárakozások én (jobb t.) Kamatvárakozások án (jobb t.) Kamatvárakozások én (jobb t.) % 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, * BUBOR-fixingek és az 1, 3, 6, ill. 9 hónap múlva induló 3 hónapos határidős kamatlábmegállapodások (FRA-k) alapján június

13 Az államháztartás helyzete és finanszírozása A tervezett szerint alakulnak a büdzsé idei számai Előzetes adatok alapján 215. január május között a központi költségvetés hiánya 588,5 milliárd forintot, az éves cél 71,- át érte el, míg a 214 első öt hónapjában keletkezett deficit (-817,3 ) nagysága megközelítette az egész éves hiányt (annak 97,-ára rúgott). Az első négy havi részletes adatok alapján a tavalyinál kedvezőbb szaldót kisebb mértékben a bevételek emelkedése (+91,7 ), nagyobbrészt a kiadások csökkenése (-296,2 ) eredményezte. Előbbit a fogyasztást terhelő adóbevételek emelkedése húzta (+81,1 ), míg a kiadások csökkenésében jelentős szerepe volt, hogy az államháztartás alrendszereinek támogatására 219,9 milliárd forinttal kevesebbet fordított az állam, mint 214. január-április között (1-2. ábra, 1. táblázat). Májusban a másodpiaci diszkontkincstárjegy hozamok a jegybanki kamatcsökkentéshez igazodva bázisponttal süllyedtek, míg az 5 és 1 éves referenciahozamok 8 és 4 bázisponttal 2,8, ill. 3,4-ra csökkentek. A 1 éves hozam a visegrádi országokkal és Romániával összevetve csupán Magyarországon süllyedt, amiben a Fitch döntése is szerepet játszott, a hitelminősítő a szuverén magyar adósság besorolás kilátását stabilról a felminősítést előrevetítő pozitívra változtatta májusban (3. ábra). A külföldiek tulajdonában lévő magyar állampapír állomány 31,6 milliárd forinttal zsugorodott, ugyanakkor a portfolió átlagos hátralévő futamideje,1 évvel emelkedett (4. ábra) ábra: A költségvetés bevételi és kiadási oldalának alakulása január és április között (milliárd forint) -551,6-534,6-649,5-586,5-271, -668,1-1 31,5-643,6 41, 43,6 321,1 325,3 257,6 327,3 316,4 329, , , 1 32,2 972,5 999,3 848,7 1 1,2 562, 588,6 623,9 691,7 644,1 51,4 522,2 78,8 463,5 581,4 85,8 855,7 716,8 378,6 719, 737,7-35,7-282,9-295,3-272,9-319,3-429,4-473,3-471,4-436,6-463,1-477,4-446,8-452,6-38, -597,4-832,2-795,8-99,4-651,3-443,5-591,1-663, ,6-1 3,1-1 66, , , , , ,2-263,8-214,6-211,2-21,8-27,5-261,5-275,6-266, Forrás: KSH, Egyenleg értéke NGM, MFB A gazdálkodó szervezetek befizetései Fogyasztáshoz kapcsolódó adók A lakosság befizetései Költségvetési szervek és fejezeti kezelésű előirányzatok Egyéb bevételek Nemzeti család- és szociálpolitikai alap A költségvetési szervek és fejezeti kezelésű előirányzatok Az államháztartás alrendszereinek támogatása Kamatkiadások Egyéb kiadások Egyenleg 2. ábra: A központi költségvetés hiányának kumulált havi lefutása az éves cél arányában táblázat: Az államháztartás központi alrendszerének előzetes mérlege: a bevételek alakulása teljesítés (előzetes) I-IV. hó éves teljesítés %-a előirányzat I-IV. hó évi előirányzat %-a KÖZPONTI KÖLTSÉGVETÉS 11 8, ,4 26,9% 1 89, ,1 3, Gazdálkodó szervezetek befizetései 1 35,1 41, 3,7% 1 36, 43,6 33, Társasági adó 394,8 117,6 29, 341,4 112,3 32,9% Kisvállalkozásokat terhelő adók Banki és ágazati különadó Fogyasztáshoz kapcsolt adók Általános forgalmi adó 151,7 41,2 27, 156,5 42,7 27, 25,9 61,3 29, 24,8 64,7 31, 4 335, , 28, 4 396,7 1 32,2 29, 3 35,6 832,2 27, 3 172,4 92,9 28, Jövedéki adó 918,9 255,3 27, 913,5 287,2 31, Pénzügyi tranzakciós illeték 277,9 99, 35, 26,2 76,6 37, Lakosság befizetései 1 753,8 588,6 33, 1 86,6 623,9 34, Személyi jövedelemadó 1 589,1 531,1 33, 1 639,7 561,2 34, 2-2 Forrás: NGM, KSH, MFB I II III IV V VI VII VIII IX X XI XII 2-2 Nyugdíjbiztosítási Alap bevételei Egészségbiztosítási Alap bevételei Forrás: NGM, KSH, MFB 3 124,5 1 32,8 33, 3 24,6 1 1,2 33, 1 97,1 648,3 34, 1 91,8 646,7 33, 5, 5, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, ábra: Magyar állampapírok referenciahozama, jegybanki alapkamat és 1 éves CDS-felár Forrás: ÁKK, MNB, Reuters, MFB 3 hónapos 6 hónapos 12 hónapos 5 éves 1 éves Jegybanki alapkamat 1 éves CDS-felár bázispont ábra: A külföldi kézben lévő magyar állampapírállomány és az átlagos hátralévő futamidő Forrás: ÁKK, MFB Külföldi tulajdonban lévő magyar állampapír állomány (bal t.) Átlagos hátralévő futamidő (jobb t.) ,2 5,1 5, 4,9 4,8 4,7 év 215. június

2014/21 STATISZTIKAI TÜKÖR

2014/21 STATISZTIKAI TÜKÖR 1/1 STATISZTIKAI TÜKÖR 1. március 5. 13 negyedévében,7%-kal nőtt a GDP EMBARGÓ! Közölhető: 1. március 5-én reggel 9 órakor Tartalom Bevezető...1 13 negyedév...1 13. év... Bevezető Magyarország bruttó hazai

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai

F ó k u s z b a n. Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 2011. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Beszállítói kapcsolatok: a méret a lényeg? A Magyar Fejlesztési Bank 211. tavaszán végzett vállalati felmérésének tapasztalatai 211.

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról

F ó k u s z b a n. A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A gyorsuló magyar gazdaság néhány aspektusa vállalati oldalról 214. június A kedvező első negyedéves GDP növekedési adatokat az MFB

Részletesebben

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR

2014/92 STATISZTIKAI TÜKÖR 14/9 STATISZTIKAI TÜKÖR 14. szeptember 3. 14 II. ében 3,9-kal nőtt a GDP Bruttó hazai termék, 14. II., második becslés Tartalom Bevezető...1 Termelési oldal...1 Felhasználási oldal... A GDP változása az

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak

F ó k u s z b a n. A Magyar Fejlesztési Bank 2013. tavaszi vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A Magyar Fejlesztési Bank 213. i vállalati felmérésének eredményei javuló vállalati várakozásokat mutatnak 213. május Az MFB konjunktúra

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Továbbra is csúcs közelben a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR

F ó k u s z b a n. Továbbra is csúcs közelben a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 2. január F ó k u s z b a n Továbbra is csúcs közelben a vállalkozások várakozásait jelző MFB-INDIKÁTOR Az MFB-INDIKÁTOR konjunktúra mutató félév alatt

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2016 második negyedévében

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2016 második negyedévében A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 216 második negyedévében 216. szeptember 216. április-június között a magyarországi GDP a nyers adatok

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 17.

Vezetői összefoglaló október 17. 2016. október 17. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint az euróval és a svájci frankkal szemben gyengült, a dollárral szemben kis mértékben erősödött. A BUX 4,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

Munkaerőpiaci tendenciák Magyarországon 2007 és 2014 között

Munkaerőpiaci tendenciák Magyarországon 2007 és 2014 között A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Munkaerőpiaci tendenciák Magyarországon 27 és 214 között 21. április A Magyar Fejlesztési Bank fejlesztéspolitikai céljaiból adódóan

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A fogyasztói bizalom alakulása Magyarországon

F ó k u s z b a n. A fogyasztói bizalom alakulása Magyarországon A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A fogyasztói bizalom alakulása Magyarországon 214. szeptember A második negyedévtől némileg mérséklődött az idén tavasszal nyolcéves

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 28.

Vezetői összefoglaló február 28. 2017. február 28. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval, a svájci frankkal és a dollárral szemben egyaránt erősödött. A BUX 10,4 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Az infláció alakulása az Európai Unióban. Forrás: Reuters, MFB. A tartalomból

F ó k u s z b a n. Az infláció alakulása az Európai Unióban. Forrás: Reuters, MFB. A tartalomból A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Az infláció alakulása az Európai Unióban 213. október Az alacsony gazdasági aktivitás és a csökkenő nyersanyagárak az inflációs nyomás

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2015 harmadik negyedévében

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2015 harmadik negyedévében A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 215 harmadik negyedévében 215. december A magyar gazdaság 215. július-szeptember között a nyers adatok

Részletesebben

Gazdasági és államháztartási folyamatok

Gazdasági és államháztartási folyamatok Gazdasági és államháztartási folyamatok 214 215 A Századvég Gazdaságkutató Zrt. elemzése a Költségvetési Tanács részére Siba Ignác vezérigazgató Virovácz Péter kutatásicsoport-vezető Tartalom 1. Makrogazdasági

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012.

Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2012. Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2012. december

Részletesebben

Bruttó hazai termék, 2010. III. negyedév

Bruttó hazai termék, 2010. III. negyedév Közzététel: 1. december 9. Sorszám: 19. Következik: 1. december 9., Külkereskedelmi termékforgalom, 1. január-október (előzetes) Bruttó hazai termék, 1. III. Magyarország bruttó hazai terméke 1 III. ében

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 2.

Vezetői összefoglaló február 2. 2017. február 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében kis mértékben gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 7,7 milliárd forintos,

Részletesebben

Recesszió Magyarországon

Recesszió Magyarországon Recesszió Magyarországon Makrogazdasági helyzet 04Q1 04Q2 04Q3 04Q4 05Q1 05Q2 05Q3 05Q4 06Q1 06Q2 06Q3 06Q4 07Q1 07Q2 07Q3 07Q4 08Q1 08Q2 08Q3 08Q4 09Q1 09Q2 09Q3 09Q4 A bruttó hazai termék (GDP) növekedése

Részletesebben

Munkaerőpiaci folyamatok az Európai Unióban

Munkaerőpiaci folyamatok az Európai Unióban A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Munkaerőpiaci folyamatok az Európai Unióban Az utóbbi két negyedévben csökkent a munkanélküliségi ráta az Európai Unióban, és az eurózónában

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 2.

Vezetői összefoglaló március 2. 2017. március 2. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben közel változatlan maradt, míg a dollárhoz képest gyengült. A BUX 11,9 milliárd forintos,

Részletesebben

Periszkóp. 2011. december. A tartalomból. A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése

Periszkóp. 2011. december. A tartalomból. A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése A tartalomból A gazdasági növekedés a harmadik negyedévben világszerte lassult, a konjunktúra indexek pedig egyre inkább megközelítik a 28. végi alacsony

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 3.

Vezetői összefoglaló március 3. 2017. március 3. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama vegyesen mozgott a vezető devizák ellenében. A BUX 11,5 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,56 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 7.

Vezetői összefoglaló március 7. 2017. március 7. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest egyaránt erősödött. A BUX 7,0 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 27.

Vezetői összefoglaló október 27. 2016. október 27. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 8,9 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,46 százalékos erősödéssel

Részletesebben

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló

hétfő, augusztus 5. Vezetői összefoglaló hétfő, 2013. augusztus 5. Vezetői összefoglaló Vegyes amerikai makroadatok jelentek meg, a munkanélküliségi ráta ötéves mélypontján tartózkodik, ugyanakkor a foglalkoztatottság bővülése elmaradt az elemzői

Részletesebben

F ó k u s z b a n. milliárd $ 2007.I 120% 100% 80% 60% 40% 20% A tartalomból

F ó k u s z b a n. milliárd $ 2007.I 120% 100% 80% 60% 40% 20% A tartalomból A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Európát továbbra is hátrányosan érinti a globális banki tőkeallokáció, a befektetőkre egyre jellemzőbb az országok régión belüli differenciálása

Részletesebben

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében

HAVI MONITOR 2016. február. A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében 292 HAVI MONITOR 2016. február A vártnál nagyobb növekedés 2015. IV. negyedévében A GDP növekedése a IV. negyedévben a KSH előzetes adatai szerint a vártnál nagyobb, 3,2 százalék volt, melyhez jelentősen

Részletesebben

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló

szerda, augusztus 14. Vezetői összefoglaló szerda, 2013. augusztus 14. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zárt az összes vezető tengerentúli és európai részvényindex a keddi kereskedési napon a kedvező makrogazdasági adatok hatására. Kedden

Részletesebben

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015

Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Rövidtávú Munkaerő- piaci Előrejelzés - 2015 Üzleti helyzet 2009- ben rendkívül mély válságot élt meg a magyar gazdaság, a recesszió mélysége megközelítette a transzformációs visszaesés (1991-1995) során

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 23.

Vezetői összefoglaló június 23. 2017. június 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,9 milliárd forintos, átlag alatti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 13.

Vezetői összefoglaló február 13. 2017. február 13. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig erősödött. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2016 első negyedévében

F ó k u s z b a n. A magyar gazdaság növekedése 2016 első negyedévében A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A magyar gazdaság növekedése 216 első negyedévében 216. június 216. január-március között a magyarországi GDP a nyers adatok alapján,9%-kal

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 9.

Vezetői összefoglaló február 9. 2017. február 9. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető deviza ellenében gyengült. A BUX 7,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,17 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló

hétfő, március 2. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. március 2. Vezetői összefoglaló Amerikában negatív tartományban zártak a vezető részvényindexek, Európában a lassuló amerikai GDP-adat segítette a kereskedést. A forint kilenchavi csúcsa közelében,

Részletesebben

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december

Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság. A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása. 2005. december Államadósság Kezelő Központ Részvénytársaság A központi költségvetés finanszírozása és adósságának alakulása I. A központi költségvetés finanszírozása A. Állományi adatok 2005. december Az előzetes adatok

Részletesebben

A magyar pénzügyi szektor kihívásai

A magyar pénzügyi szektor kihívásai A magyar pénzügyi szektor kihívásai Előadó: Becsei András 2016. november 10. Átmeneti lassulás után jövőre a 4%-ot közelítheti a növekedés, miközben a fogyasztás bővülése közel lehet az évi 5%-hoz Reál

Részletesebben

Vezetői összefoglaló július 4.

Vezetői összefoglaló július 4. 2016. július 4. Vezetői összefoglaló Hétfő reggel vegyesen teljesített a forint a vezető devizákkal szemben. A BUX 9,08 milliárd forintos átlag alatti forgalom mellett minimális, 0,01 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. július 2. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek emelkedéssel zárták a keddi kereskedési napot. Tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései

Részletesebben

Növekvő beruházási kedv, javuló finanszírozási környezet és élénkülő forráskereslet az MFB 2013. őszi vállalati felmérésének eredményei alapján

Növekvő beruházási kedv, javuló finanszírozási környezet és élénkülő forráskereslet az MFB 2013. őszi vállalati felmérésének eredményei alapján A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Növekvő beruházási kedv, javuló finanszírozási környezet és élénkülő forráskereslet az MFB 213. i vállalati felmérésének eredményei

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 23.

Vezetői összefoglaló december 23. 2016. december 23. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz, a svájci frankhoz és a dollárhoz képest erősödött. A BUX 7,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,20

Részletesebben

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 1. Vezetői összefoglaló A vezető tengerentúli és nyugat-európai részvényindexek kivétel nélkül mínuszban zárták a keddi kereskedést. Gyengült a forint a vezető devizákkal szemben,

Részletesebben

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. október 19. Vezetői összefoglaló Pénteken mind az európai, mind az amerikai vezető részvényindexek enyhén pozitív tartományban, fél százalék körüli nyereséggel zártak. Ma reggelre a forint

Részletesebben

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS

BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS KOVÁCS ÁRPÁD EGYETEMI TANÁR, SZEGEDI TUDOMÁNYEGYETEM KÖLTSÉGVETÉSI TANÁCS ELNÖK MAGYAR KÖZGAZDASÁGI TÁRSASÁG ELNÖK BEFEKTETÉSEK ÉS A KÖLTSÉGVETÉS 2013 ŐSZ Tartalom 1. A 2013. évi költségvetés megvalósításának

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A dollár/euró árfolyam alakulásának háttere

F ó k u s z b a n. A dollár/euró árfolyam alakulásának háttere A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A dollár/euró árfolyam alakulásának háttere 212 júliusában több mint két éve nem tapasztalt szintre gyengült, majd augusztusban újra

Részletesebben

Helyzetkép a magyar gazdaságról

Helyzetkép a magyar gazdaságról Helyzetkép a magyar gazdaságról Borsod-Abaúj Zemplén megyei Kereskedelmi és Iparkamara XLIII. Küldöttgyűlése 213. április 3. Palócz Éva KOPINT-TÁRKI Zrt. palocz@kopint-tarki.hu Az előadás témái Rövid visszatekintés,

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A magyar - kínai külkereskedelem alakulása

F ó k u s z b a n. A magyar - kínai külkereskedelem alakulása A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 213. április Készítette: F ó k u s z b a n A magyar - kínai külkereskedelem alakulása A magyar kivitel stagnált 212-ben, ugyanakkor a Kínába irányuló

Részletesebben

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló

szerda, június 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. június 11. Vezetői összefoglaló Alacsony kereskedési hajlandóság mellett pozitív tartományban zárt a vezető nemzetközi tőzsdék többsége. A kedvező nemzetközi piaci hangulat nem ragadt át

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Finanszírozási helyzetkép az MFB őszi vállalati felmérésének eredményei alapján 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

F ó k u s z b a n. Finanszírozási helyzetkép az MFB őszi vállalati felmérésének eredményei alapján 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése 215. március Készítette: F ó k u s z b a n Finanszírozási helyzetkép az MFB 214. i vállalati felmérésének eredményei alapján A Magyar Fejlesztési Bank

Részletesebben

Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István

Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István Inflációs és növekedési kilátások: Az MNB aktuális előrejelzései Hamecz István ügyvezető igazgató ICEG - MKT konferencia, Hotel Mercure Buda, 2003. Június 18 1 Az előadás vázlata Az MNB előrejelzéseiről

Részletesebben

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló

szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló szerda, 2014. április 2. Vezetői összefoglaló A tegnap megjelent kedvező makrogazdasági adatok következtében pozitív hangulatú volt a kereskedés tegnap a vezető nemzetközi tőzsdéken. A forint árfolyama

Részletesebben

Vezetői összefoglaló március 10.

Vezetői összefoglaló március 10. 2017. március 10. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval szemben gyengült, a svájci frank és a dollár ellenében erősödött. A BUX 9,8 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

F ó k u s z b a n 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 2009.III 2009.II. A tartalomból

F ó k u s z b a n 85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 2009.III 2009.II. A tartalomból A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Tovább fokozódó beruházási kedv, javuló finanszírozási klíma és erősödő vállalati forrásigény látszik az MFB 214. i vállalati felmérésének

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 1.

Vezetői összefoglaló június 1. 2017. június 1. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euró és a svájci frank ellenében erősödött, a dollárhoz képest pedig gyengült. A BUX 18,2 milliárd forintos, jóval az átlag

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A korábban vártnál lassabb növekedés és kedvezőtlenebb adósságpálya várható az eurózónában a következő években

F ó k u s z b a n. A korábban vártnál lassabb növekedés és kedvezőtlenebb adósságpálya várható az eurózónában a következő években A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A korábban vártnál lassabb növekedés és kedvezőtlenebb adósságpálya várható az eurózónában a következő években Az Európai Bizottság

Részletesebben

Havi elemzés az infláció alakulásáról. 2015. augusztus

Havi elemzés az infláció alakulásáról. 2015. augusztus Havi elemzés az infláció alakulásáról. augusztus A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló,. évi CXXXIX. tv.). () az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti Bank elsődleges

Részletesebben

kedd, május 12. Vezetői összefoglaló

kedd, május 12. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. május 12. Vezetői összefoglaló Hétfőn veszteséggel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek. Kedd reggel fokozatosan gyengülni kezdett a forint az euróval szemben, az árfolyam megközelítette

Részletesebben

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522.

MKIK Gazdaság- és Vállalkozáselemzési KHT 1055 Budapest, Kossuth Lajos tér 6-8. V. 522. 2001. májusában a gazdasági folyamatokban nem történt jelentős változás. Folytatódott az ipari termelés növekedésének lassulása, kissé romlott a külkereskedelmi mérleg és a folyó fizetési mérleg is a tavaly

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 12.

Vezetői összefoglaló június 12. 2017. június 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben pedig erősödött. A BUX 6,3 milliárd forintos,

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 9.

Vezetői összefoglaló június 9. 2017. június 9. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 9,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,71 százalékos emelkedéssel

Részletesebben

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. július 15. Vezetői összefoglaló Pozitív tartományban zártak a vezető amerikai és nyugat-európai börzék. Ma reggel a 310-es szinten tartózkodott az euró/forint keresztárfolyam. A BUX 0,2 százalékot

Részletesebben

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB

2008 júniusában a kincstári kör hiánya 722,0 milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB 2 ában a kincstári kör hiánya 22, milliárd forintot ért el. További finanszírozási igényt jelentett az MNB kiegyenlítési tartalékának feltöltése címen kifizetett 2, milliárd forint. Csökkentette a finanszírozási

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 15.

Vezetői összefoglaló május 15. 2017. május 15. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest gyengült, a dollár viszonylatában erősödött. A BUX 17,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 16.

Vezetői összefoglaló december 16. 2016. december 16. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a svájci frankhoz képest erősödött, a dolláral szemben gyengült. A BUX 16,3 milliárd forintos, átlag feletti forgalom

Részletesebben

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló

csütörtök, október 16. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. október 16. Vezetői összefoglaló A szerdai kereskedési napon rendkívül rossz hangulat uralkodott a nemzetközi tőzsdéken. Szerdán a 307-es szint fölé emelkedett az euró/forint kurzus; a

Részletesebben

A magyar vegyipar* 2011-ben

A magyar vegyipar* 2011-ben A magyar vegyipar* 2011-ben Nemzetközi és hazai gazdasági folyamatok¹ 2011-ben a globális konjunktúra dinamikája veszített lendületéből. A Nemzetközi Valutaalap előrejelzése szerint 2011-ben a világgazdaság

Részletesebben

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. június 3. Vezetői összefoglaló A vezető nemzetközi részvényindexek negatív tartományban zárták a keddi napot. Az euró/forint kurzus ma reggel megközelítette a 312-es szintet. A BUX 0,3 százalékkal

Részletesebben

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. február 11. Vezetői összefoglaló Többségében emelkedéssel zártak a vezető nemzetközi részvényindexek tegnap. Kedden gyengülést mutatott a hazai fizetőeszköz a főbb devizákkal szemben. A BUX

Részletesebben

A magyar vegyipar 2008-ban

A magyar vegyipar 2008-ban A magyar vegyipar 2008-ban A szakma fejlődését megalapozó gazdasági környezet A világgazdaság dinamikus (évi 5% körüli) növekedése 2008-ban lefékeződött, az amerikai másodlagos jelzálogpiacról kiindult

Részletesebben

Vezetői összefoglaló október 10.

Vezetői összefoglaló október 10. 2016. október 10. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint mindhárom vezető devizával szemben gyengült. A BUX 6,7 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,14 százalékos emelkedéssel fejezte

Részletesebben

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló

kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló kedd, 2015. március 3. Vezetői összefoglaló Vegyesen zártak a vezető nyugat-európai és amerikai indexek tegnap. Hétfőn gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, ma reggel az euró jegyzései 304,5-nél

Részletesebben

hétfő, június 1. Vezetői összefoglaló

hétfő, június 1. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. június 1. Vezetői összefoglaló Jelentős veszteséget könyvelhettek el a nemzetközi börzék pénteken. A 309-es szint közelében maradt az euró/forint kurzus. A BUX 0,3 százalékkal került lejjebb

Részletesebben

Jobb ipari adat jött ki áprilisban Az idén először, áprilisban mutatott bővülést az ipari termelés az előző év azonos hónapjához képest.

Jobb ipari adat jött ki áprilisban Az idén először, áprilisban mutatott bővülést az ipari termelés az előző év azonos hónapjához képest. 2013-06-10 1./5 Egy jónak tűnő, de nem annyira fényes GDP-adat Magyarország bruttó hazai terméke 2013 I. negyedévében az előző év azonos időszakához viszonyítva a nyers adatok szerint 0,9 százalékkal,

Részletesebben

Helyzetkép 2013. november - december

Helyzetkép 2013. november - december Helyzetkép 2013. november - december Gazdasági növekedés Az elemzők az év elején valamivel optimistábbak a világgazdaság kilátásait illetően, mint az elmúlt néhány évben. A fejlett gazdaságok növekedési

Részletesebben

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló

csütörtök, április 24. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2014. április 24. Vezetői összefoglaló Tegnap a vezető nyugat-európai és tengerentúli részvényindexek is negatív tartományban zártak a többségében kedvező makroadatok ellenére. Szerdán a forint

Részletesebben

Helyzetkép 2015. szeptember október

Helyzetkép 2015. szeptember október Helyzetkép 2015. szeptember október Gazdasági növekedés A világgazdaság az idei évben a regionális konfliktusok kiéleződése ellenére a tavalyit megközelítő dinamikával bővül. A fejlett országok gazdasági

Részletesebben

péntek, július 4. Vezetői összefoglaló

péntek, július 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2014. július 4. Vezetői összefoglaló A vezető nyugat-európai és amerikai részvényindexek is pozitív tartományban fejezték be a kereskedési napot. Az euró/forint árfolyam csütörtökön kora estére

Részletesebben

Vezetői összefoglaló november 15.

Vezetői összefoglaló november 15. 2016. november 15. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama az euróval szemben stagnált, a svájci frank és a dollár ellenében pedig erősödött. A BUX 9,1 milliárd forintos, átlag alatti forgalom

Részletesebben

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló

szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. október 28. Vezetői összefoglaló Kedden mind a tengerentúli, mind az európai tőzsdék pirosba fordultak, zárásra valamennyi mutató esetében esést regisztráltak. Amerikában a cégek harmadik

Részletesebben

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló

szerda, április 8. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 8. Vezetői összefoglaló A nyugat-európai részvényindexek pluszban, az amerikai börzék mínuszban zártak. Erősödni tudott a forint az euróval és a svájci frankkal szemben is. A BUX

Részletesebben

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése

A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése A költségvetési folyamatok néhány aktuális kérdése Baksay Gergely, Magyar Nemzeti Bank KT-MKT - Költségvetési Konferencia 2015. október 13. Az előadás felépítése 1. A GDP-arányos államháztartási hiány

Részletesebben

Az előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés

Az előadás tartalma. 1. Világgazdasági kilátások. 2. Magyarország Gazdasági kilátások. 3. Devizapiaci várakozások. Sebességvesztés Az előadás tartalma 1. Világgazdasági kilátások Sebességvesztés 2. Magyarország Gazdasági kilátások Csökkenő bizonytalanság felszálló köd 3. Devizapiaci várakozások EUR/HUF, EUR/CHF, EUR/USD Európai gazdasági

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 17.

Vezetői összefoglaló február 17. 2017. február 17. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 11,7 milliárd forintos, átlag feletti forgalom mellett 0,70 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

F ó k u s z b a n. Az amerikai eszközvásárlási program visszafogásának hatása a feltörekvő gazdaságokra. milliiárd $ I 2008.

F ó k u s z b a n. Az amerikai eszközvásárlási program visszafogásának hatása a feltörekvő gazdaságokra. milliiárd $ I 2008. A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n Az amerikai eszközvásárlási program visszafogásának hatása a feltörekvő gazdaságokra 214. március A Fed 28 végén megkezdett és három

Részletesebben

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló

hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló hétfő, 2015. november 30. Vezetői összefoglaló A pénteki kereskedés során az európai tőzsdemutatók vörösben zártak, míg tengerentúlon egyedül a Dow Jones zárt csökkenéssel. Erősödött a forint az euróval

Részletesebben

F ó k u s z b a n. A tartalomból

F ó k u s z b a n. A tartalomból A Magyar Fejlesztési Bank havi gazdasági jelentése F ó k u s z b a n A 27-213-as és a 214-22-as időszak uniós forrásainak felhasználása Magyarországon és a közép-kelet-európai uniós tagállamokban 215.

Részletesebben

Vezetői összefoglaló január 31.

Vezetői összefoglaló január 31. 2017. január 31. Vezetői összefoglaló Kedd reggelre a forint árfolyama valamennyi vezető devizával szemben gyengült. A BUX 7,4 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett 0,73 százalékos csökkenéssel

Részletesebben

Vezetői összefoglaló április 28.

Vezetői összefoglaló április 28. 2017. április 28. Vezetői összefoglaló Péntek reggelre a forint árfolyama az euróval, a dollárral és a svájci frankkal szemben egyaránt erősödött. A BUX 8,5 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

Helyzetkép 2012. május - június

Helyzetkép 2012. május - június Helyzetkép 2012. május - június Gazdasági növekedés A világgazdaság kilátásait illetően megoszlik az elemzők véleménye. Változatlanul dominál a pesszimizmus, ennek fő oka ugyanakkor az eurózóna válságának

Részletesebben

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. november 13. Vezetői összefoglaló Csütörtökön mind az európai, mind az amerikai vezető indexek negatív tartományban zártak, a Fed kamatemeléssel kapcsolatos nyilatkozatai hatására. Az euróval

Részletesebben

Vezetői összefoglaló február 15.

Vezetői összefoglaló február 15. 2017. február 15. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama az euróhoz és a dollárhoz képest gyengült, a svájci frankkal szemben pedig stagnált. A BUX 10,9 milliárd forintos, átlag feletti

Részletesebben

Vezetői összefoglaló június 15.

Vezetői összefoglaló június 15. 2017. június 15. Vezetői összefoglaló Csütörtök reggelre a forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben kismértékben gyengült, a dollár ellenében enyhén erősödött. A BUX 21,5 milliárd forintos,

Részletesebben

MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A

MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI HELYZETE A LEGFRISSEBB GAZDASÁGI STATISZTIKÁK FÉNYÉBEN (2014. II. félév) MIRŐL LESZ SZÓ? Konjunktúra (GDP, beruházások, fogyasztás) Aktivitás, munkanélküliség Gazdasági egyensúly

Részletesebben

Havi elemzés az infláció alakulásáról. 2014. február

Havi elemzés az infláció alakulásáról. 2014. február Havi elemzés az infláció alakulásáról 2014. február 1 A jegybanktörvény (a Magyar Nemzeti Bankról szóló, 2013. évi CXXXIX. tv.) 3. (1) az árstabilitás elérését és fenntartását jelöli meg a Magyar Nemzeti

Részletesebben

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY

KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS. 2013. szeptember VARGA MIHÁLY KILÁBALÁS -NÖVEKEDÉS 2013. szeptember VARGA MIHÁLY Tartalom Kiindulóhelyzet Makrogazdasági eredmények A gazdaságpolitika mélyebb folyamatai Kiindulóhelyzet A bajba jutott országok kockázati megítélése

Részletesebben

szerda, április 15. Vezetői összefoglaló

szerda, április 15. Vezetői összefoglaló szerda, 2015. április 15. Vezetői összefoglaló Kedden vegyesen teljesítettek az amerikai és az európai részvényindexek. Erősödni tudott a forint a dollárral és a svájci frankkal szemben is. A BUX záróértéke

Részletesebben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben

A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben A központi költségvetés és az államadósság módosított finanszírozása 2014-ben Fő kérdések: 1. Az állampapírpiac helyzete 2014 eddig eltelt időszakában. 2. A 2014. évi módosított finanszírozási terv főbb

Részletesebben

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló

péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló péntek, 2015. december 4. Vezetői összefoglaló Csütörtökön Amerikában és Európában is mínuszban zártak a tőzsdeindexek, az európai börzéken különösen nagy volt a visszaesés. Gyengült a forint az euróhoz

Részletesebben

Vezetői összefoglaló május 24.

Vezetői összefoglaló május 24. 2017. május 24. Vezetői összefoglaló Szerda reggelre a forint árfolyama a dollárhoz, az euróhoz és a svájci frankhoz képest egyaránt gyengült. A BUX 9,2 milliárd forintos, átlag alatti forgalom mellett

Részletesebben

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló

csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló csütörtök, 2015. január 15. Vezetői összefoglaló Veszteséggel zártak szerdán a vezető nyugat-európai és amerikai tőzsdék. Szerdán tovább gyengült a forint a főbb devizákkal szemben, az euró jegyzései ma

Részletesebben

Vezetői összefoglaló december 12.

Vezetői összefoglaló december 12. 2016. december 12. Vezetői összefoglaló Hétfő reggelre a forint árfolyama az euróhoz képest kis mértékben gyengült, a svájci frankkal és a dollárral szemben erősödött. A BUX 8,1 milliárd forintos, átlag

Részletesebben