MAGYARORSZÁG A FENNTARTHATÓ FELZÁRKÓZÁS ÖSVÉNYÉN

Átírás

1 Matolcsy György Debreceni Egyetem 219. március 14. MAGYARORSZÁG A FENNTARTHATÓ FELZÁRKÓZÁS ÖSVÉNYÉN 23 / / 2 1 ~

2 FELZÁRKÓZÁSI PERIÓDUSOK AZ EGYESÜLT ÁLLAMOKHOZ KÉPEST (GDP/FŐ) 2 Forrás: Maddison adatbázis

3 JELENLEG IS TARTÓ FELZÁRKÓZÁS AZ EGYESÜLT ÁLLAMOKHOZ KÉPEST (GDP/FŐ) 3 Megjegyzés Egy főre jutó GDP változása PPP alapon, 211-es fix nemzetközi dollárban. Forrás IMF, MNB

4 213 ÓTA A MAGYAR GAZDASÁG AUSZTRIÁHOZ VALÓ FELZÁRKÓZÁSA AZ EGYENSÚLY MEGŐRZÉSE MELLETT VALÓSUL MEG 4 EGY FŐRE JUTÓ GDP USD-BEN, AUSZTRIÁHOZ VISZONYÍTVA Forrás Maddison, MNB

5 5 FELZÁRKÓZÁS AUSZTRIÁHOZ

6 EGY FŐRE JUTÓ GDP VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON (2 = SZÁZALÉK) Magyarország Ausztria 6 Forrás Eurostat

7 A ÉVESEK FOGLALKOZTATÁSI RÁTÁJA Magyarország Ausztria 7 Forrás Eurostat

8 A BRUTTÓ GDP-ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG-RÁTA 88 a GDP a a GDP a Magyarország Ausztria 8 Forrás Eurostat

9 A GDP-ARÁNYOS NETTÓ KÜLSŐ ADÓSSÁGRÁTA 8 a GDP a a GDP a Magyarország Ausztria 9 Forrás Eurostat

10 FELZÁRKÓZÁS NÉMETORSZÁGHOZ

11 A REÁL GDP NÖVEKEDÉS ALAKULÁSA Magyarország Németország 11 Forrás Eurostat

12 MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA (15-64 ÉVES KORCSOPORT) Magyarország Németország 3 12 Forrás Eurostat

13 13 FELZÁRKÓZÁS FRANCIAORSZÁGHOZ

14 EGY FŐRE JUTÓ GDP VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON (2 = SZÁZALÉK) 12 2= 2= Magyarország Franciaország 14 Forrás WDI

15 A FIATALOK (15 24 ÉVESEK) MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA Magyarország Franciaország 15 Forrás Eurostat

16 BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG A GDP ARÁNYÁBAN Magyarország Franciaország 7 16 Forrás Eurostat

17 A GDP-ARÁNYOS KÜLKERESKEDELMI EGYENLEG Magyarország Franciaország Forrás Eurostat

18 18 FELZÁRKÓZÁS A BENELUX ÁLLAMOKHOZ

19 A REÁL GDP ALAKULÁSA (2=) Magyarország Belgium Hollandia Luxemburg 9 19 Forrás Eurostat

20 A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) Magyarország Belgium Hollandia Luxemburg 5 2 Forrás Eurostat

21 A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) Magyarország Belgium Holllandia Luxemburg 3 21 Forrás Eurostat

22 22 FELZÁRKÓZÁS A CLUB MED ORSZÁGOKHOZ

23 A REÁL GDP ALAKULÁSA (2=) 12 2= 2= ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 8 23 Forrás Eurostat

24 A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália Forrás Eurostat

25 A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA (15-64 ÉVESEK) ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália 25 Forrás Eurostat

26 A FIATALOK MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA (15-24 ÉVESEK) ClubMed sáv Magyarország Görögország Spanyolország Olaszország Portugália Forrás Eurostat

27 A GDP-ARÁNYOS ÁLLAMADÓSSÁG VÁLTOZÁSA 2 ÉS 217 KÖZÖTT pont pont Magyarország Olaszország Portugália Görögország Spanyolország Forrás Eurostat

28 AZ EGY FŐRE ESŐ GDP ALAKULÁSA (USD (PPP, 211), USA=) USA= USA= V4 ClubMed Eurozóna 28 Forrás Matolcsy György, MKT Vándorgyűlés, 218

29 FOGLALKOZTATÁSI RÁTA ALAKULÁSA A ÉVES KOROSZTÁLYBAN V4 ClubMed Eurozóna 29 Forrás Eurostat

30 MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA ALAKULÁSA AZ AKTÍV LAKOSSÁGON BELÜL V4 ClubMed Eurozóna Forrás Eurostat

31 BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG A GDP ARÁNYÁBAN GDP a GDP a V4 Club Med Eurozóna Forrás Eurostat

32 I. MÚLTBELI FELZÁRKÓZÁSI TAPASZTALATOK II. GAZDASÁGTÖRTÉNETI ÁTTÖRÉS 2 ÓTA 32

33 : VÁLSÁGOKKAL MEGSZAKÍTOTT FELZÁRKÓZÁS JELLEMEZTE EZEN IDŐSZAKOT GDP/fő os növekedés Magyarországi GDP/fő Ausztria ában (jobb tengely) A GDP ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON 33 Forrás Maddison

34 MAGYARORSZÁG RELATÍV FEJLETTSÉGE ELTÉRŐEN ALAKULT A KÜLÖNBÖZŐ ORSZÁGCSOPORTOKHOZ KÉPEST 1,8 1,6 arány Relatív fejlődés (a világ élvonalához és a KGST-országokhoz képest) Stagnálás (a fejlett nyugateurópai országokhoz képest) arány Leszakadás (a dél-európai országokhoz képest) 1,8 1,6 1,4 1,4 1,2 1,2 1, 1,8,8,6,6,4,4,2,2, MAGYARORSZÁG RELATÍV FEJLETTSÉGE (AZ EGY FŐRE JUTÓ GDP ARÁNYA) Forrás Ehrlich Éva: Országok versenye Közgazdasági és Jogi Könyvkiadó, 1991

35 A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS AZONBAN NEM VOLT FENNTARTHATÓ, AZ ADÓSSÁG EGYRE INKÁBB EMELKEDETT milliárd USD 6,5 6, , ,4,4,8,1, Infláció (%) Külker. hiány (GDP %-a) Adósság (Mrd USD, jobb t.) 35 EGYENSÚLYTALANSÁG MUTATÓK A KÖZÖTT Forrás KSH, Maddison

36 2-IG ALIG VOLT PÉLDA AZ EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉS EGYIDEJŰ MEGLÉTÉRE A MAGYAR GAZDASÁGBAN NÖVEKEDÉS EGYENSÚLY 199 zero pont = gazdasági átmenet Forrás Matolcsy György: Egyensúly és növekedés

37 : KÉT VÁLSÁG ÉS KÉT MEGSZORÍTÓ CSOMAG KÖZÉ ÉKELŐDŐ NÖVEKEDÉSI SZAKASZ AZ EZREDFORDULÓN 15 5 Átmenet válsága Kiegyensúlyozott növekedés Megszorítás Megszorítás Eladósodás melletti növekedés Válság GDP növekedési üteme GDP/fő az euroövezethez viszonyítva (PPP alapon, jobb tengely) A MAGYAR GAZDASÁG NÖVEKEDÉSE ÉS FELZÁRKÓZÁSA EZ EUROÖVEZETHEZ Forrás KSH, Eurostat

38 A 2-ES ÉVEKBEN CSAK NÖVEKVŐ KÜLSŐ ELADÓSODÁS MELLETT VOLT FENNTARTHATÓ A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS államháztartás vállalatok hitelintézet nettó külső adósság EGYES SZEKTOROK NETTÓ KÜLFÖLDI ADÓSSÁGA A GDP ARÁNYÁBAN 38 Forrás MNB

39 A RÉGIÓS ORSZÁGOK KÖZÖTT MAGYARORSZÁG FELZÁRKÓZÁSA MÉRSÉKELT VOLT Magyarország Csehország Lengyelország Szlovákia Románia A KKE ORSZÁGOK FELZÁRKÓZÁSA EZ EURÓÖVEZETHEZ Forrás KSH, Eurostat

40 AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS TÚLKÖLTEKEZÉSE JELENTŐSEN HOZZÁJÁRULT AZ EGYENSÚLYTALANSÁGHOZ Csehország Szlovákia Lengyelország Maastrichti kritérium Magyarország A V4 ORSZÁGOK KÖLTSÉGVETÉS EGYENLEGE A GDP ARÁNYÁBAN Forrás Eurostat

41 A DEVIZAHITELEZÉS ELTERJEDÉSÉVEL SZÁMOTTEVŐEN NŐTTEK KOCKÁZATOK AZ EGÉSZ GAZDASÁGBAN Társadalmi és gazdasági válsággal fenyegetett a lakossági devizahitelezés vállalati forint hitel lakossági forint hitel vállalati devizahitel lakossági deviza hitel 41 A PÉNZÜGYI KÖZVETÍTÉS MÉLYÜLÉSE ÉS KOCKÁZATOK FELÉPÜLÉSE Megjegyzés GDP-re vetített hitelállomány Forrás MNB

42 A MAGYAR GAZDASÁG FELZÁRKÓZÁSA 213 ÓTA VALÓSUL MEG AZ EGYENSÚLY MEGŐRZÉSE MELLETT 42 EGY FŐRE JUTÓ GDP USD-BEN ÉS AUSZTRIÁHOZ VISZONYÍTVA Forrás Maddison, MNB

43 MAGYARORSZÁG AUSZTRIÁHOZ VALÓ FELZÁRKÓZÁSA A NÖVEKEDÉSI PERIÓDUSOKBAN AUSZTRIA GDP/FŐ = 43 Forrás Madison, MNB-számítás

44 A SIKERES GAZDASÁGI FELZÁRKÓZÁSOK JELLEMZŐEN TÖBB ÉVTIZEDET VESZNEK IGÉNYBE. Dél-Kelet Ázsia Később csatlakozó EU országok Közép-Kelet-Európa Időszak Időszak hossza (év) Átlagos GDP növekedés (%) Egy főre eső GDP átlagos növekedés (%) Átlagos éves felzárkózási sebesség az USA-hoz képest (%) Korea ,8 6,9 4,8 Szingapúr ,9 7,2 5,2 Tajvan ,4 6,7 4,7 Ausztria ,6 4,3 1,8 Finnország ,7 3,3 1,8 Írország ,9 6, 3,9 Szlovákia ,5 6,4 5,6 Lengyelország ,3 5,3 3,6 SIKERES FELZÁRKÓZÁSI MODELLEK AZ ELMÚLT 4 ÉVBŐL 44 Forrás Penn World Table, Palotai Dániel Virág Barnabás: Versenyképesség és növekedés

45 . DE A VILÁGGAZDASÁGBAN A GYORS NÖVEKEDÉSI IDŐSZAKOK JELLEMZŐEN GYORSAN KIFULLADNAK, Az aktuális gyors növekedési időszak 7 éve tart Csak az esetek 6 ában sikerült 7 éven túl is fenntartani az átlag feletti növekedési ütemet AZ ÁTLAGOS VILÁGGAZDASÁGI NÖVEKEDÉST FOLYAMATOSAN MEGHALADÓ NÖVEKEDÉSI IDŐSZAKOK HOSSZÁNAK ELOSZLÁSA (192 ÉS 216 KÖZÖTT) Forrás Madison, MNB-számítás

46 MERT AZ EGYENSÚLY BIZTOSÍTÁSA NÉLKÜL A GYORS NÖVEKEDÉS VÁLSÁGOKHOZ VEZET Külső adósság válság Bankválság KÜLSŐ ADÓSSÁGVÁLSÁGBAN VAGY BANKVÁLSÁGBAN LÉVŐ ORSZÁGOK ARÁNYA EGY ADOTT ÉVBEN Megjegyzés 66, a világ GDP-jének 9 át kitevő ország alapján, országmérettel súlyozva) Forrás Reinhart, Carmen M. and Kenneth S. Rogoff: This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly (29)

47 I. MÚLTBELI FELZÁRKÓZÁSI TAPASZTALATOK II. GAZDASÁGTÖRTÉNETI ÁTTÖRÉS 2 ÓTA 47

48 A GAZDASÁGI EGYENSÚLY ÉS NÖVEKEDÉS TARTÓS MEGTEREMTÉSE 2 UTÁN

49 A MAGYAR GAZDASÁG 2-BEN Megjegyzés az illusztrációként szolgáló képen Szalay Balázs autója látható egy tereprali futam után 49 Forrás formula.hu

50 DÖNTENI KELLETT A VÁLSÁGKEZELÉS MÓDJAI KÖZÖTT Konvencionális megszorító válságkezelés Megszorító intézkedések KUDARC Nemkonvencionális növekedésbarát válságkezelés Strukturális reformok + Terhek megosztása SIKER 5 Forrás MNB

51 A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 51

52 PROBLÉMA 2-BEN: NÖVEKEDÉST GÁTLÓ ADÓRENDSZER Magas adóék Nagymértékű adóelkerülés Rossz költségvetési és adószerkezet Fegyelmezetlen költségvetési politika 52 Forrás MNB

53 VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A VERSENYKÉPES ADÓRENDSZERÉRT Munkát terhelő adók csökkentése - Fogyasztást terhelő adók növelése Családi adóalap-kedvezmény Fegyelmezett költségvetési politika és adóreform Munkahelyvédelmi Akcióterv Jóléti transzferek racionalizálása Kkv szektor adóterheinek csökkentése Extra profit adóztatása / Szektorspecifikus adók bevezetése 53 Forrás MNB

54 1 AZ ADÓÉK HAZÁNKBAN CSÖKKENT A LEGNAGYOBB MÉRTÉKBEN, TÁMOGATVA A FOGLALKOZTATÁS BŐVÜLÉSÉT Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A MARGINÁLIS ADÓÉK ALAKULÁSA (EGYEDÜLÁLLÓ, ÁTLAGJÖVEDELEM) 4 Forrás OECD

55 Belgium Magyarország 29 Németország Olaszország Franciaország Ausztria Magyarország 217 Magyarország 218 Magyarország 219 Csehország Szlovénia Finnország Svédország Lettország Szlovákia Portugália Magyarország 222 Litvánia Görögország Románia Spanyolország Észtország Horvátország Hollandia Luxembourg Dánia Lengyelország Bulgária Egyesült Királyság Írország Málta 2 A HAZAI ADÓÉK ELŐRETEKINTVE TOVÁBB CSÖKKEN A BÉRMEGÁLLAPODÁS ALAPJÁN ,1 46,2 45, 44,1 41,2 EU-átlag GYERMEKTELEN, ÁTLAGJÖVEDELMET KERESŐ MUNKAVÁLLALÓ ÁTLAGOS ADÓÉKE 217- BEN AZ EU TAGÁLLAMAIBAN, ILLETVE A KÖVETKEZŐ ÉVEKBEN MAGYARORSZÁ GON Forrás Európai Bizottság, MNB-számítás

56 3 A MAGYAR TÁRSASÁGI ADÓ A LEGALACSONYABB AZ EURÓPAI UNIÓBAN 56 A TÁRSASÁGI ADÓ FELSŐ KULCSÁNAK MÉRTÉKE 218-BAN Forrás Európai Bizottság

57 Románia Görögország Olaszország Szlovákia Litvánia Magyarország 2 Lengyelország Csehország Bulgária Magyarország 216 Franciaország Egyesült Királyság Lettország Írország Portugália Belgium Németország Dánia Szlovénia Finnország Ausztria Észtország Hollandia Spanyolország Málta Svédország Luxemburg 4 A GAZDASÁG FEHÉREDÉSÉT ELSŐSORBAN AZ ADÓCSÖKKENTÉSEK ÉS AZ ONLINE PÉNZTÁRGÉPEK BEVEZETÉSE TÁMOGATTA ,6 pont EU-átlag AZ ÁFARÉS MÉRTÉKE 216-BAN Forrás Európai Bizottság

58 A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 58

59 PROBLÉMA 2-BEN: ALACSONY FOGLALKOZTATÁS Alacsony aktivitás Adóelkerülés Az EU legalacsonyabb foglalkoztatási rátája Magas munkanélküliség Magas adóteher Túlzott segélyezés 59 Forrás MNB

60 VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A TELJES FOGLALKOZTATÁSÉRT Foglalkoztatásbővítő kormányzati intézkedések Egykulcsos szja Munkahelyvédelmi Akcióterv Családi adóalapkedvezmény Korai nyugdíjazás szigorítása Jóléti transzferek racionalizálása Közfoglalkoztatás 6 Forrás MNB

61 Svédország Hollandia Németország Dánia Csehország Egyesült Királyság Észtország Ausztria Finnország Litvánia Lettország Málta Szlovénia Portugália Magyarország Írország Ciprus Bulgária Lengyelország Szlovákia Luxemburg Franciaország Románia Belgium Spanyolország Horvátország Olaszország Magyarország 2 Görögország 5 A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA 2 ÓTA HAZÁNKBAN NŐTT A MÁSODIK LEGJELENTŐSEBB MÉRTÉKBEN ,3 pont EU-átlag A FOGLALKOZTATÁSI RÁTA 218 I-III. NEGYEDÉVÉBEN (15-64 ÉVESEK) Forrás Eurostat

62 Görögország Spanyolország Magyarország 2 Olaszország Franciaország Ciprus Horvátország Finnország Lettország Portugália Szlovákia Svédország Litvánia Belgium Írország Észtország Luxemburg Szlovénia Bulgária Dánia Ausztria Románia Egyesült Királyság Hollandia Lengyelország Málta Magyarország Németország Csehország 6 AMELYNEK KÖSZÖNHETŐEN ELÉRHETŐ KÖZELSÉGBE KERÜLT A TELJES FOGLALKOZTATÁS ,5 pont EU-átlag 5 62 A MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTA 218 I-III. NEGYEDÉVÉBEN (15-64 ÉVESEK) Forrás Eurostat

63 7 A FIATALOK MUNKAERŐPIACI HELYZETE IS JELENTŐS JAVULÁST MUTATOTT MAGYARORSZÁGON I- III. né. Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A FIATALOK MUNKANÉLKÜLISÉGI RÁTÁJÁNAK ALAKULÁSA (15-24 ÉVESEK) Forrás Eurostat

64 8 AZ ÁTLAGBÉREK SZÁMOTTEVŐEN BŐVÜLTEK, AMIT A KEDVEZŐ ALAPFOLYAMATOK ÉS KORMÁNYZATI INTÉZKEDÉSEK IS TÁMOGATTAK 12 29= 29= Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A NETTÓ REÁL ÁTLAGBÉR ALAKULÁSA, 29= (GYERMEKTELEN, EGYEDÜLÁLLÓ KERESŐ) 9 Forrás Eurostat

65 A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 65

66 PROBLÉMA 2-BEN: PÉNZÜGYI EGYENSÚLYTALANSÁG ÉS MAGAS KÜLSŐ ELADÓSODÁS Magas nettó külső adósság 66 Adósság jelentős devizaaránya Magas és növekvő államadósság Magas hiány Forrás MNB

67 VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A PÉNZÜGYI EGYENSÚLY MEGTEREMTÉSÉÉRT Tartósan mérsékelt költségvetési hiány Államadósság folyamatos csökkentése Adósság devizaarányának csökkentése Belföldi befektetői bázis erősítése Javuló folyó fizetési mérleg Csökkenő külső adósság A deviza alapú lakossági hitelek forintosítása 67 Forrás MNB

68 Magyarország Málta Németország Csehország Görögország Lengyelország Szlovákia Ausztria Horvátország Olaszország Portugália Lettország Litvánia Luxemburg Hollandia Franciaország Románia Ciprus Svédország Bulgária Egyesült Királyság Belgium Észtország Szlovénia Dánia Írország Finnország Spanyolország 9 MAGYARORSZÁGON JAVULT A LEGNAGYOBB MÉRTÉKBEN A KÖLTSÉGVETÉS EGYENLEGE GDP a GDP a Változás (pont) AZ ÁLLAMHÁZTARTÁS ÁTLAGOS EGYENLEGÉNEK VÁLTOZÁSA 22-7 ÉS KÖZÖTT Forrás Eurostat

69 Írország Németország Málta Magyarország Lettország Dánia Ausztria Csehország Lengyelország Hollandia Észtország Svédország Litvánia Luxemburg Belgium Románia Szlovákia Bulgária Egyesült Királyság Franciaország Finnország Olaszország Horvátország Portugália Görögország Szlovénia Spanyolország Ciprus AZ EU-BAN EGYEDÜL MAGYARORSZÁGON CSÖKKEN AZ ÁLLAMADÓSSÁG MINDEN ÉVBEN 211 ÓTA 4 pont pont EU-átlag A GDP-ARÁNYOS BRUTTÓ ÁLLAMADÓSSÁG VÁLTOZÁSA 2 ÉS 217 KÖZÖTT Forrás Eurostat

70 AZ MNB ÖNFINANSZÍROZÁSI PROGRAMJA JAVÍTOTTA AZ ADÓSSÁGSZERKEZETET ÉS CSÖKKENTETTE A KÜLSŐ SÉRÜLÉKENYSÉGET Központi államadósság devizaaránya Külföldiek aránya az államadósságon belül A KÜLFÖLDI TULAJDON ÉS A KÖZPONTI DEVIZAADÓSSÁG RÉSZARÁNYA A MAGYAR ÁLLAMADÓSSÁGON BELÜL Forrás MNB, ÁKK

71 Észtország Lettország Magyarország Litvánia Görögország Málta Portugália Horvátország Spanyolország Szlovákia Szlovénia Románia Dánia Csehország Írország Németország Lengyelország Olaszország Hollandia Ausztria Franciaország Svédország Egyesült Királyság Luxemburg Finnország 12 A FOLYÓ FIZETÉSI MÉRLEG JELENTŐS JAVULÁSA TÁMOGATTA A KÜLSŐ ADÓSSÁG CSÖKKENÉSÉT GDP a GDP a Változás (pont) AZ FOLYÓ FIZETÉSI MÉRLEG ÁTLAGOS EGYENLEGÉNEK VÁLTOZÁSA 22-7 ÉS KÖZÖTT Forrás Európai Bizottság

72 13 A CSÖKKENŐ KÜLSŐ ADÓSSÁG HOZZÁJÁRULT HAZÁNK KOCKÁZATI MEGÍTÉLÉSÉNEK JAVULÁSÁHOZ GDP a GDP a Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed A GDP-ARÁNYOS NETTÓ KÜLSŐ ADÓSSÁG ALAKULÁSA Forrás Eurostat

73 Kitettség 14 AZ MNB MINDEN RENDELKEZÉSÉRE ÁLLÓ ESZKÖZZEL SEGÍTETTE A HÁZTARTÁSI DEVIZAHITELEK FORINTRA TÖRTÉNŐ ÁTVÁLTÁSÁT GDP a Deviza alapú hitelek dinamikus felfutása Kormányzati intézkedések GDP a Deviza alapú hitelek kivezetése Háztartási szektor deviza alapú hitelintézeti ingatlanhitele Háztartási szektor forint alapú hitelintézeti ingatlanhitele A HÁZTARTÁSI SZEKTOR HITELINTÉZETEKTŐL FELVETT INGATLANHITELEINEK ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON Forrás MNB

74 A FELZÁRKÓZÁS 4 KULCSTERÜLETE I. Versenyképes adórendszer II. Teljes foglalkoztatás III. Pénzügyi egyensúly IV. Gazdasági teljesítmény 74

75 PROBLÉMA 2-BEN: ALACSONY POTENCIÁLIS NÖVEKEDÉS Hitelszűke Rossz költségvetési és adószerkezet Alacsony foglalkoztatás Alacsony potenciális növekedés Magas eladósodottság Romló versenyképesség Külső forrásból finanszírozott növekedés 75 Forrás MNB

76 VÁLASZ: INTÉZKEDÉSEK A GAZDASÁGI FELZÁRKÓZÁSÉRT Növekedésbarát strukturális reformok Támogató monetáris politika Versenyképes adórendszer Külső sérülékenység csökkentése Növekedési Hitelprogram Foglalkoztatás növelése 76 Forrás MNB

77 AZ MNB TÁMOGATÓ MONETÁRIS POLITIKÁJA 213 ÓTA A GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS KÖZEL FELÉT TÁMOGATTA MNB ECB BoE 77 AZ ALAPKAMAT ALAKULÁSA MAGYARORSZÁGON, AZ EGYESÜLT KIRÁLYSÁGBAN ÉS AZ EURÓPAI UNIÓBAN Forrás MNB

78 15 78 A NÖVEKEDÉSI HITELPROGRAM BEVEZETÉSE MEGSZŰNTETTE A HITELSZŰKÉT 14 NHP bevezetése Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok* ClubMed A VÁLLALATI SZEKTOR HITELÁLLOMÁNYÁNAK ÉVES VÁLTOZÁSA Megjegyzés Tranzakció alapú éves növekedési ütemek. *Dánia nélkül. Forrás EKB

79 AZ ELMÚLT ÉVEKBEN HAZÁNK AZ EURÓPAI UNIÓ EGYIK NÖVEKEDÉSI MOTORJÁVÁ VÁLT * Magyarország V3 Skandináv államok Németország Ausztria Franciaország ClubMed A GDP ÁTLAGOS NÖVEKEDÉSI ÜTEMÉNEK ALAKULÁSA Megjegyzés *218 esetében előzetes adatok Forrás Eurostat

80 17 AMIVEL ÖSSZHANGBAN HAZÁNK FEJLETTSÉGE EMELKEDETT ÉS A KONVERGENCIÁNK FOLYTATÓDOTT 125 2= 2= Magyarország Ausztria Franciaország Németország V3 Skandináv államok ClubMed AZ EGY FŐRE ESŐ GDP (VÁLTOZATLAN ÁRON, VÁSÁRLÓERŐ-PARITÁSON) 9 Forrás WDI

81 18 MAGYARORSZÁG GAZDASÁGI ÖSSZETETTSÉGE MEGHALADJA TÖBB FEJLETT EURÓPAI UNIÓS ORSZÁGÉT 81 A GAZDASÁGI ÖSSZETETTSÉG MUTATÓBAN ELÉRT HELYEZÉSEK 216 -BAN Forrás Harvard Egyetem

82 MAGYARORSZÁG A KONVENCIONÁLISTÓL ELTÉRŐ UTAT VÁLASZTOTT A VÁLSÁG KEZELÉSÉRE Konvencionális megszorító válságkezelés Nemkonvencionális növekedésbarát válságkezelés Jövedelemadó emelkedése Jövedelemadó csökkenése Vagyonadó növekedése Szektorspecifikus adók bevezetése Elbocsátások az állami szektorban, az ott dolgozók bérének csökkentése Közmunka program és életpálya modellek Nyugdíjcsökkentés Nyugdíjak reálértékének megtartása, korkedvezményes nyugdíjak szigorítása Minimálbér csökkenése Minimálbér növekedése 82 Privatizáció Állami vagyon növekedése Forrás MNB

83 EREDMÉNYESEN VÉGREHAJTOTT, CÉLZOTT STRUKTURÁLIS REFORMOKON ALAPULÓ STABILIZÁCIÓ MAGYARORSZÁGON Megszorító válságkezelés Növekedésbarát válságkezelés Megszorítások Adóreform, Széll Kálmán tervek Romló egyensúly Lassuló növekedés Növekvő aktivitás Költségvetési stabilizáció Visszaeső bevételek Élénkülő gazdaság 83 Forrás MNB

84 A VERSENYKÉPESSÉGRŐL VALÓ GONDOLKODÁS MEGVÁLTOZOTT A válság előtt Alacsony bérköltség + FDI + Makroszerkezeti egyensúlytalanságok A válság után Gyorsabb bérnövekedés + Tudástőke és az innováció növekedése + Makroszerkezeti egyensúly FELZÁRKÓZÁS FELZÁRKÓZÁS 84

85 85 KÖSZÖNÖM A MEGTISZTELŐ FIGYELMET!