Érdemes most magyar részvényt venni?

Érdemes most magyar részvényt venni? 2016. Április 7. 17:30 facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu

Nagyot ment a BUX facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 2

Nagyot ment a BUX facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 3

A makrokilátások jók facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 4

Még nem is drága, igaz olcsónak se mondható már facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 5

facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 6

Az eredményhozam viszont bőséges 14-es P/E ráta, 30 000 pontos BUX index? facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 7

Jöhet a tőke? Márciusban fél év után először tőkebeáramlás a feltörekvő piacokon Jó makró, nincs hitelbuborék, védve vagyunk a veszélyektől (Kína/dollár(olajár) Májusban felminősíthet minket a Fitch Nem is drágák a magyar részvények Nincs lakossági/intézményi felülpozícionáltság Tőzsdeélénkítés is potenciál facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 8

Azért csak óvatosan facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 9

Éktető+divergencia facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 10

És rövid távon már a nagy olcsóság is a múlté 20%-kal magasabb az árazás az átlagnál Ez historikusan is magasnak számít Ráadásul már felülértékeltség látszik a feltörekvő régióhoz facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 11

Miben van fantázia szerintük facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 12

Mindenkit az osztalék érdekel facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 15

Szép osztalékhozamot fizethet facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 16

Potenciális katalizátor facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 17

A szektortársakhoz képest nem drága facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 18

Van még felértékelődési potenciál facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 19

480, utána 510! facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 20

Richter facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 21

Miért vonzó a Richter részvénye? Tudatosan specializálódik a Richter Folyamatos az innováció a cégnél Már most csőben vannak új, potenciálisan sokat érő készítmények Valódi multinacionális vállalattá érett a társaság facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 22

Tudatosan specializálódik a Richter Generikus gyártóból egyre inkább speciális céggé válik A nőgyógyászat a kulcsszegmens Esmya (Európa és LatAm), az USA-ban 2018-tól várható az értékesítés Az Esmya értékét 745 forintra becsüljük a Richter részvényében facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 23

Vraylar (cariprazine) Március közepétől érhető el az USA-ban Az Allergannal karöltve értékesítik Idén még csak kisebb bevétel várható Fokozatosan futnak fel az eladások facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 24

Vraylar (cariprazine) Az általunk vártnál magasabb kiskereskedelmi áron (1000$) került a patikákba Ez pedig 200 forinttal növelte fair értékünket. További potenciál: Európa (2017-től), Japán (2018-tól) ezekkel még nem számolunk facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 25

Folyamatos az innováció a cégnél 15 milliárd forintos bővítés a debreceni biotech gyárban Fejlesztés a gyorsan növekvő bioszimiláris gyógyszerek területén Akár új akvizícióval is növekedhet a cég A Vraylar (cariprazine) kiterjesztése további betegségek kezelésére facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 26

Már csőben vannak új készítmények A bioszimiláris gyógyszerek piaca gyorsan növekszik, 2020-ra 25-35 milliárd dolláros lehet a globális piac Teriparatide (csontritkulás) és Pegfilgrastim (onkológia) Előbbit 2019-től, utóbbit 2017 vége felé kezdheti értékesíteni a Richter Ezek drága készítmények, amelyek sokat érhetnek majd a cégnek Az ezekből fakadó értékkel még nem kalkuláltunk a részvény fair értékének meghatározásánál! facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 27

Valódi multinacionális vállalattá érett a társaság facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 28

Az orosz kitettség Oroszország részesedése fokozatosan csökkenhet majd Ezért kevésbé érinti majd a rubel ingadozása De jelenleg még fontos tényező a rubel facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 29

6000 forint a Richter fair értéke Ráadásul további katalizátorok még bőven vannak facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 30

OTP: Tartani érdemes Lassan vége a hitelleépülésnek, új kihelyezések már szépen nőnek (ingatlanpiaci felfutás), AXA akvizíció is lökést jelent A marzsok azonban nyomás alatt (csökkenő alapkamat, fair banking) A portfólió minősége azonban javul, ráadásul a fedezettség 90% feletti (a problémás országokban 100%-os) Vagyis a kockázati költségek csökkenhetnek, 2016 már a profitfordulat éve facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 32

OTP: tartani érdemes, venni még nem? facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 33

MOL: Tartani érdemes Jó minőségű finomítók, újabb hatékonyságnövelő programmal Upstream szegmens a nehezék, de itt is hatékonyságot növelnek Csökkenő eladósodottság, emelkedő osztalék Idén 570 Ft, jövőre 650 Ft (?) ~4%-os osztalékhozam INA-ügy lezárása lehet katalizátor Célszint: 17400 Ft facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 35

MOL: tartani érdemes, venni még nem? facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 36

Ééééééés a meglepetés További részletek itt: https://www.kbcequitas.hu/menu/szolgaltatasok/fejlesztesi-blog.html facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 38

Néhány fontos információ facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 39

A KBC Equitas a valódi online bróker A szerződés aláírása az egyetlen offline lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és e-mailen keresztül intézhető Webes előregisztráció segíti a számlanyitást https://www.kbcequitas.hu/onlinereg/ facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 40

Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi részvénybefektetés Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek A KBC Equitas hírlevelei facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 41

Piacok a KBC Equitasnál http://g.co/maps/uxqdr facebook.com/kbcequitas twitter.com/kbcequitas www.kbcequitas.hu 42