Mennyit kereshetünk még az OTP-vel és a többiekkel?

Átírás

1 Mennyit kereshetünk még az OTP-vel és a többiekkel? Előadóink: Cinkotai Norbert Puzsár József Sándor Dávid

2 2

3 Akkor miről beszélünk? 3

4 Ez nem szteroid 4

5 De nem ám 5

6 És még a pénz is jön 6

7 7

8 OTP: Van még feljebb Csökkenő céltartalékolás A hitelezés beindulása Mi fűtheti az OTP árfolyamát? Oroszország, Ukrajna 8

9 OTP: Van még feljebb Csökkenő céltartalékolás Javuló gazdasági környezet a főbb piacokon Nemteljesítő hitelek aránya csökken Azok fedezettsége magas (93%) Oroszország, Ukrajna Oroszország Az elmúlt évek recessziója után megindulhat a kilábalás A hitelezés fordulatot mutathat Főleg fogyasztási hitelek, magas marignnal Ukrajna Az elmúlt évek recessziója után megindulhat a kilábalás 9

10 OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország Lakásépítések felfutása 10

11 OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország Lakásépítések felfutása Jelzáloghitelezés is követi majd 11

12 OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország Lakásépítések felfutása Jelzáloghitelezés is követi majd Alacsony hitelpenetráció 12

13 OTP: Van még feljebb Hitelezés beindulása Magyarország Lakásépítések felfutása Jelzáloghitelezés is követi majd Alacsony hitelpenetráció Állami ösztönzők (CSOK, 5% ÁFA) 13

14 OTP: Van még feljebb Európai bankok 2017-es P/BV-je és ROE-ja 2,0 1,8 1,6 Komercni R² = 0,7305 1,4 1,2 lengyel bankok OTP 1,0 0,8 Erste 0,6 0,4 0,2 Raiffeisen 0,0 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% Forrás: Bloomberg, KBC Equitas 14

15 OTP: Van még feljebb 15

16 OTP: Merre indul? 16

17 17

18 Richter: Optimisták vagyunk Esmya NyE: növekvő bevételek USA-piacban hatalmas potenciál 18 I. félévben kezdődhet ott az értékesítés Richter: 6300 forint Vraylar (cariprazine) Már elindult a gyógyszer az USA-ban $1 mrd fölötti bevételi potenciál 17 végétől Európában is megjelenhet Bioszimiláris Oroszország Nagy piaci potenciál Két termék fejlesztés alatt tól jöhet bevétel Stabilizálódó rubel Emelkedő olajár Talpra álló gazdaság 18

19 Richter: Azért vannak kockázatok Esmya Csúszhat az amerikai bevezetés Szélsőséges esetben nem kapja meg az engedélyt Alacsonyabb növekedés Európában Richter: 6300 forint Vraylar (cariprazine) Kevesebb bevétel az USA-ból Csúszó európai törzskönyv Gyógyszerárakra nehezedhet nyomás Bioszimiláris Oroszország Csúszhat a bevezetés Erős verseny Kisebb bevétel Megakadhat a gazdasági kilábalás Visszafordulhat az olajár 19

20 Hamarosan eldől az irány 20

21 21

22 Mindenkit az osztalék érdekel 22

23 Alacsony hozamkörnyezet 23

24 A szektortársakhoz képest nem drága Company CAGR EV/EBITDA Hellenic Telecom 2,0% 3,78 Hrvatski Telekom -3,5% 3,79 Magyar Telekom 1,7% 4,76 Netia -0,5% 4,64 O2 CR -5,0% 7,57 Orange Polska -1,1% 4,59 Telekom Austria 0,1% 4,39 Telekom Slovenije 1,5% 4,22 Turk Telekom 6,4% 5,11 Turkcell 10,2% 5,18 Medián 0,0 4,62 Átlag 1,2% 4,81 Min -5,0% 3,78 Max 10,2% 7,57 24

25 Van még felértékelődési potenciál 25

26 Stabil, biztos teljesítmény 26

27 27

28 Stabilan jó eredménytermelés 28

29 Olcsónak tűnik 29

30 Elég komoly az osztalékpotenciál 30

31 DE! Új, 2030-as stratégia Piaci részesedés növelése = Nagy hangsúly a kiskereskedelmen + Magas komplexitású finomítók = Nem motorüzemanyag felé mozdulás + Jelentős vegyipari növekedési tervek + Új termékcsoportok felvétele = Új üzleti irányok - Kutatás-termelési üzletág háttérbe szorul = Osztalék és likviditás + 31

32 Még nem dőlt el az irány 32

33 A KBC Equitas a valódi online bróker Webes előregisztrációban megadható minden adat A szerződés aláírása az egyetlen offline lépés Számos K&H fiókban és az ügyfélszolgálatunkon is Minden más weben és en keresztül intézhető 33

34 Ezt kínálja a KBC Equitas A vezető külföldi tőzsdék és a BÉT EGYETLEN számláról Több mint 20 piac, több ezer részvény és folyamatosan bővül Közvetlen, igazi részvénybefektetés Magyarországi szolgáltató, magyar ügyfélszolgálat, magyar elemzők Minőségi elemzési termékek, hírlevelek, tippek és ötletek A KBC Equitas hírlevelei 34

35 Piacok a KBC Equitasnál 35