6720 Szeged, Klauzál tér november 8.

GYORSJELENTÉS - DÉMÁSZ Csoport - 2006. I-III. negyedév 6720 Szeged, Klauzál tér 9. 2006. november 8.

TARTALOM Előszó... 2 I. Az időszak leglényegesebb adatai... 3 II. Pénzügyi kimutatások... 5 II.1. Háromnegyed éves eredménykimutatás.... 5 II.2. Harmadik negyedéves eredménykimutatás... 6 II.3.Mérleg - éves bázissal.... 7 II.4. Mérleg - háromnegyed éves bázissal.... 8 II.5. Cash-Flow... 9 III. Időszak elemzése... 10 III.1. Villamos energia mérleg... 10 III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése... 10 III.3. Eredménykimutatás... 13 III.4. Mérleg... 15 III.5. Cash-Flow... 19 III.6. Osztalékalap... 20 III.7. Társaság érdekeltségei... 20 IV. Időszak lényeges eseményei... 21 IV.1. Tulajdonosi struktúra változása... 21 IV.2. Szervezeti felépítésben bekövetkezett változások, egyéb lényeges események... 21 IV.3. Soronkívüli közzétételek felsorolása... 25

ELŐSZÓ A DÉMÁSZ Nyrt. 2006. háromnegyed éves gyorsjelentése konszolidált, a Budapesti Értéktőzsde Szabályzatában foglalt előírások figyelembe vételével, a nemzetközi pénzügyi beszámolási standardok (IFRS) alkalmazásával, nem auditált adatok alapján készült. Az összehasonlítás során ugyanazon számviteli politikát és számítási módszereket használta a Társaság, egységes számviteli politikát alkalmazva mind a DÉMÁSZ Nyrt., mind leányvállalatai esetében. A DÉMÁSZ Nyrt-t illető szavazati jogok a leányvállalatokban megegyeznek a tulajdoni hányadokkal, a Társaság külföldi befektetéssel nem rendelkezik. Jelen gyorsjelentés pénzügyi kimutatásai az IAS 32, 39 standardok előírásainak is megfelelően készültek, ezek DÉMÁSZ Csoportra gyakorolt hatása minimális. 2006. első három negyedévében már az új számlázási és ügyfél információs rendszer adatai alapján került a mérőben maradó energia mennyisége meghatározásra. Az elemzett időszakban olyan rendkívüli tényező nem fordult elő, ami természete, mérete vagy előfordulási gyakorisága miatt jelentősen befolyásolta volna az eszközök, a források, a saját tőke, illetve az árbevétel mértékét, vagy a Cash-Flow kimutatást. A hálózati veszteség az időjárási tényezők miatt jellemzően alacsonyabb a második, illetve a harmadik negyedévekben, ennek hatását a gyorsjelentésben szereplő adatok elemzésekor figyelembe kell venni. A lezárt időszakot követően olyan lényeges esemény nem történt a Társaságnál, amelyet jelen gyorsjelentés ne tartalmazna. A gyorsjelentés a valóságnak megfelelő adatokat és állításokat tartalmaz, a Társaság nem hallgat el olyan tényt, amely a kibocsátó helyzetének megítélése szempontjából jelentőséggel bír. Az árszabályozó hatóság 2006. augusztus 1-jével az év során másodszor is módosította a hatósági áras közüzemi szolgáltatói és elosztói engedélyes tevékenységek értékesítési és vásárlási tarifáit. A DÉMÁSZ Nyrt. esetében a villamos energia áremelés mértéke a vásárlási oldalon átlagosan 17,36%, míg az értékesítési oldalon átlagosan 11,81% volt. Ezen százalékok tartalmazzák az energia árát, valamint minden hálózat-használattal kapcsolatos díjat egyaránt. A 12 havi fogyasztói infláció 2006. harmadik negyedévének végére 5,9%-ra növekedett az egy évvel ezelőtti 3,7%-ról. A teljes I-III negyedév átlagos inflációs értéke 3,1% volt szemben a tavalyi 3,7%-kal. Az általános forgalmi adóról szóló 1992. évi LXXIV. sz. törvény 2006. január 1-jétől hatályba lépett módosítása értelmében az általános forgalmi adó legfelső kulcsa, és ezzel együtt a villamos energia általános forgalmi adója 25%-ról 20%-ra csökkent. 2006. szeptember 1-jétől bevezetésre került a 4%-os mértékű szolidaritási adó, amely jelentős hatást nem gyakorolt a Csoport háromnegyed éves eredményére. A részvényeket 1998. április 1-jétől jegyzik a Budapesti, és 1998. április 6-ától a Luxemburgi Értéktőzsdén. 2006. harmadik negyedévében a DÉMÁSZ Nyrt többségi tulajdonosa, az EDF International S.A. feltétel nélküli nyilvános vételi ajánlatot tett a birtokán kívül lévő DÉMÁSZ részvények megvásárlására. A 2006. október 16-ai rendkívüli Közgyűlés akként határozott, hogy kezdeményezi a Társaság részvényeinek tőzsdéről való kivezetését. A DÉMÁSZ Nyrt. két fő tevékenysége a villamos energia elosztás és szolgáltatás. A piaci liberalizáció megvalósulásával célszerű lehet e két tevékenységet külön vizsgálni és elemezni. Jelen gyorsjelentésben e két tevékenység a villamos energia mennyiségének szintjén került megbontásra. Tekintetbe véve, hogy az elosztói tevékenység szolgáltatásainak legnagyobb hányadát a közüzemi szolgáltatói tevékenységnek nyújtja, nincs egyéb szempontok alapján részleteiben külön vizsgálva a két tevékenység. Jelen gyorsjelentés letölthető a Budapesti Értéktőzsde honlapjáról (www.bet.hu), illetve a Társaság honlapjáról (www.demasz.hu), valamint szabadon hozzáférhető a DÉMÁSZ Nyrt. székhelyén (6720 Szeged, Klauzál tér 9.). 2

I. AZ IDŐSZAK LEGLÉNYEGESEBB ADATAI 2005. 2006. Változás 2005. 2006. Változás I-III. n.év I-III. n.év (%) III. n.év III. n.év (%) Elosztott villamos energia (GWh) 2 880 2 956 2,64 982 1 009 2,66 Időszaki hálózati veszteség (%) 9,16 8,98-7,35 7,33-12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 9,85 9,66-9,85 9,66 - Közüzemben értékesített vill. energia (GWh) 2 253 2 115-6,16 714 698-2,12 Energiaértékesítés árbevétele (M Ft) 65 009 82 180 26,41 22 590 29 636 31,19 Bruttó fedezet (M Ft) 20 462 19 941-2,54 7 504 7 235-3,59 EBITDA * (M Ft) 12 661 12 467-1,53 5 008 4 773-4,69 EBITDA ráta ** (%) 19,48 15,17-22,17 16,10 - Üzemi tevékenység eredménye (M Ft) 6 809 6 301-7,45 3 069 2 706-11,81 Mérleg szerinti eredmény (M Ft) 5 010 4 777-4,65 2 366 2 220-6,16 EPS (Ft, konszolidált, IFRS) 1 353 1 290-4,65 639 600-6,16 Osztalékalap (M Ft, nem konszolidált, HAR) 5 015 5 377 7,24 2 122 2 301 8,46 Beruházások (M Ft) 5 606 5 588-0,32 2 059 2 521 22,45 Nettó adósságállomány *** (MFt) 11 212 13 460 20,05 - - - Eladósodottsági ráta **** (%) 19,92 22,94 - - - - * EBITDA: kamat, adózás, értékcsökkenés és amortizáció nélküli eredmény ** EBITDA ráta: EBITDA energiaértékesítés árbevételéhez viszonyított aránya *** Nettó adósságállomány: rövid és hosszú lejáratú kamatozó hitelek mínusz pénzeszközök **** Eladósodottsági ráta: nettó adósság aránya a nettó adósság és a saját tőke összegéhez A DÉMÁSZ Társaságcsoport 2006. háromnegyed éves IFRS elvek alapján számított konszolidált mérleg szerinti eredménye 4 777 M Ft volt, amely 4,65%-kal alacsonyabb a bázis időszaki értéknél. Az energiaértékesítés 2006. háromnegyed éves árbevétele 82 180 M Ft volt, mely 26,41%-os emelkedést jelent a bázisidőszakhoz viszonyítva. A növekedésben legnagyobb szerepe a 2006. január és augusztus 1-jei tarifaemelésnek, valamint a D-Energia Kft egyre növekvő értékesítési volumenének volt. Az árbevétel jelentős növekedésének ellenére a bruttó fedezet 2,54%-kal marad el a bázisidőszaki értéktől. Ennek legfőbb okai a kedvezőtlen tarifaszabályozás miatt csökkenő fajlagos árrést biztosító szabályozott tarifák, valamint a szabadpiaci tevékenység forintgyengülés és a szabadpiacon emelkedő energia beszerzési árak miatt jelentősen növekvő vásárlási költségei. 2006. háromnegyed évben a csoportszintű működési költségek 0,55%-os növekedést mutatnak, köszönhetően az egész Csoportra kiterjedő tudatos költségcsökkentési lépéseknek. 2006. első kilenc hónapját a bázisnál kisebb mértékben terhelték a menedzsment átszervezés miatti rendkívüli bérköltségek, valamint a munkaviszony megszüntetés költségei sem csökkentették az eredményt az előző évben megképzett céltartaléknak köszönhetően. Így az egyre csökkenő alkalmazotti létszám miatti bérmegtakarítások kifejthetik eredményjavító hatásukat. A bér és bérjellegű költségek, valamint az egyéb működési költségek amelyek közvetlenül irányítható, befolyásolható költségek abszolút értékben is enyhe csökkenést mutattak, szinte teljesen ellensúlyozva ezzel az infláció működési költségekre gyakorolt növelő hatását. 3

IFRS konszolidált mérleg szerinti eredmény Millió Ft 2500 2250 2000 1750 1500 1250 1000 750 500 250 1080 1093 1740 563 1118 1112 1828 888 1055 1589 2366 338 1258 1299 2220 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2005 Q4 2005 Q3 2005 Q2 2005 Q1 2004 Q4 2004 Q3 2004 Q2 2004 Q1 2003 Q4 2003 Q3 2003 Q2 2003 Q1 A nettó adósságállomány 1 759 M Ft-tal nőtt 2005. december vége óta és így 13 460 M Ft-ot tett ki a tárgyidőszak végén. A változás elsősorban a harmadik negyedévben megugró beruházási volumenhez, annak finanszírozási szükségletéhez, valamint a megnövekedett működő tőkeszükséglethez köthető. A 2005. december 31-ei értékhez hasonlítva az eladósodottsági ráta 20,56%-ról 22,94%-ra nőtt. A csoport eladósodottsága (halmozott adatok) Millió Ft 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2006.09.30 2006.06.30 2006.03.31 2005.12.31 2005.09.30 2005.06.30 2005.03.31 2004.12.31 2004.09.30 2004.06.30 2004.03.31 2003.12.31 2003.09.30 2003.06.30 2003.03.31 22,94% 13 460 13 872 10 455 11 702 11 212 15 133 12 123 12 935 13 560 13 251 9 061 9 563 8 131 8 565 4 838 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% Nettó adósságállomány (M Ft) Eladósodottsági ráta (%) A szokásos tevékenységből származó nettó Cash-Flow 7 870 M Ft-ot tett ki, 24,22%- kal marad el a bázis időszaki értékhez képest. A visszaesés oka elsősorban a bázis időszaknál alacsonyabb eredmény, valamint a magasabb működő tőke szükséglet volt. A befektetési tevékenységből származó nettó Cash-Flow értéke mínusz 4 183 M Ft-ra csökkent a jelentős befektetett eszköz értékesítés miatt a bázis időszaki mínusz 4 435 M Ftról. A pénzügyi műveletekből származó nettó Cash-Flow mínusz 5 221 M Ft-ot tett ki, amely gyakorlatilag nem változott a bázis időszaki értékhez képest. A DÉMÁSZ Nyrt. elvi osztalékalapja amely megegyezik a DÉMÁSZ Nyrt. magyar számviteli elvek szerinti adózott eredményével a bázishoz mért 7,24%-os növekedéssel 5 377 M Ft-ot tett ki a tárgyévben. A DÉMÁSZ Nyrt. osztalékalapja és a Csoport konszolidált, IFRS szerinti adózott eredménye közötti pozitív, eredményt javító tételt döntően a D-Energia Kft. által a 2005. évi eredménye után fizetett osztalék értéke okozza, mivel a D-Energia Kft. eredménye az anyavállalat eredményében csak az osztalék kifizetésekor, azaz a 2005. évi IFRS szerinti konszolidált beszámolóban kimutatott eredményhez képest egy év csúszással jelenik meg. 4

II. PÉNZÜGYI KIMUTATÁSOK II.1. Háromnegyed éves eredménykimutatás DÉMÁSZ Társaságcsoport eredménykimutatása IFRS szerinti konszolidált Energiaértékesítés árbevétele Oldal hivatkozás 2006. I-III. n.év 2005. I-III. n.év változás (%) Villamos energia-értékesítés árbevétele 13 81 944 654 64 555 279 26,94 Hőértékesítés árbevétele 13 234 890 453 711-48,23 Energiaértékesítés árbevétele 82 179 544 65 008 990 26,41 Energiaértékesítés költsége Villamos energia vásárlás költsége 13-61 927 879-44 044 216 40,60 Tüzelőanyag vásárlás költsége 13-310 578-502 995-38,25 Energiaértékesítés költsége -62 238 457-44 547 211 39,71 Bruttó fedezet 13 19 941 087 20 461 780-2,54 Egyéb árbevétel 14 2 724 462 2 621 005 3,95 Működési költségek Aktivált saját teljesítmények 14 4 406 636 4 114 576 7,10 Bér és bérjellegű költségek 14-5 848 295-5 873 559-0,43 Anyagköltségek 14-4 189 101-4 078 363 2,72 Értékcsökkenési leírás 14-6 165 815-5 851 691 5,37 Egyéb működési költségek 14-4 567 562-4 584 866-0,38 Működési költségek összesen -16 364 137-16 273 903 0,55 Üzemi tevékenység eredménye 15 6 301 411 6 808 882-7,45 EBITDA 12 467 226 12 660 573-1,53 Pénzügyi műveletek (adatok ezer forintban) Pénzügyi bevételek 13 880 42 937-67,67 Pénzügyi ráfordítások 15-696 933-855 376-18,52 Pénzügyi műveletek eredménye 15-683 054-812 439-15,93 Adózás előtti eredmény 15 5 618 358 5 996 443-6,31 Társasági jövedelemadó 15-833 708-959 431-13,10 Adózott eredmény 15 4 784 650 5 037 011-5,01 Külső tulajdonosokra jutó er. 15-7 411-26 675-72,22 Mérleg szerinti eredmény 15 4 777 239 5 010 336-4,65 5

II.2. Harmadik negyedéves eredménykimutatás DÉMÁSZ Társaságcsoport eredménykimutatása IFRS szerinti konszolidált Energiaértékesítés árbevétele 2006. III. n.év 2005. III. n.év változás (%) Villamos energia értékesítés árbevétele 29 609 054 22 391 386 32,23 Hőértékesítés árbevétele 27 364 198 703-86,23 Energiaértékesítés árbevétele 29 636 418 22 590 089 31,19 Energiaértékesítés költsége Villamos energia vásárlás költsége -22 360 808-14 903 249 50,04 Tüzelőanyag vásárlás költsége -40 974-182 897-77,60 Energiaértékesítés költsége -22 401 782-15 086 146 48,49 Bruttó fedezet 7 234 636 7 503 944-3,59 Egyéb árbevétel 1 027 707 957 284 7,36 Működési költségek Aktivált saját teljesítmények 2 079 137 1 517 439 37,02 Bér és bérjellegű költségek -1 937 258-1 982 862-2,30 Anyagköltségek -1 877 977-1 257 782 49,31 Értékcsökkenési leírás -2 066 788-1 939 383 6,57 Egyéb működési költségek -1 753 351-1 730 095 1,34 Működési költségek összesen -5 556 237-5 392 683 3,03 Üzemi tevékenység eredménye 2 706 105 3 068 545-11,81 EBITDA 4 772 893 5 007 928-4,69 Pénzügyi műveletek (adatok ezer forintban) Pénzügyi bevételek 3 520 4 152-15,23 Pénzügyi ráfordítások -157 213-244 581-35,72 Pénzügyi műveletek eredménye -153 694-240 429-36,08 Adózás előtti eredmény 2 552 412 2 828 116-9,75 Társasági jövedelemadó -343 156-452 499-24,16 Adózott eredmény 2 209 256 2 375 617-7,00 Külső tulajdonosokra jutó er. 11 109-9 457-217,47 Mérleg szerinti eredmény 2 220 365 2 366 160-6,16 6

II.3. Mérleg éves bázissal DÉMÁSZ Társaságcsoport mérlege IFRS szerinti konszolidált Oldal hivatkozás 2006.09.30 2005.12.31 (adatok ezer forintban) változás (%) ESZKÖZÖK Befektetett eszközök Tárgyi eszközök 15 63 039 323 63 745 401-1,11 Immateriális javak 15 7 800 7 800 0,00 Befektetések társult vállalkozásban 16 473 128 489 806-3,41 Egyéb befektetett eszköz 16 140 243 182 856-23,30 Befektetett eszközök összesen 63 660 494 64 425 863-1,19 Forgóeszközök Pénzeszközök 16 347 045 974 568-64,39 Értékesíthető pénzügyi eszközök 1 565 1 565 0,00 Vevők és egyéb követelések 16 17 436 012 13 038 250 33,73 Készletek 16 1 429 210 700 130 104,13 Egyéb forgóeszközök 16 301 225 402 850-25,23 Forgóeszközök összesen 19 515 057 15 117 363 29,09 Értékesítési célú befektetett eszközök 16 0 205 214-100,00 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 83 175 551 79 748 440 4,30 FORRÁSOK Saját tőke Jegyzett tőke 16 37 029 110 37 029 110 0,00 Tőketartalék 543 108 543 108 0,00 Eredménytartalék 2 813 728 2 204 627 27,63 Külső tagok részesedése 63 985 76 584-16,45 Mérleg szerinti eredmény 16 4 777 239 5 348 828-10,69 Saját tőke összesen 45 227 170 45 202 257 0,06 Hosszú lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kölcsönök 16 5 406 208 5 425 729-0,36 Halasztott adó 306 300 101 336 202,26 Elhatárolt bevételek 11 702 782 11 691 703 0,09 Céltartalékok 16 252 956 405 139-37,56 Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 512 153 512 153 0,00 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 17 18 180 399 18 136 060 0,24 Rövid lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kölcsönök 17 8 218 287 7 058 776 16,43 Rövid lejáratú céltartalékok 17 352 619 557 771-36,78 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 17 11 197 076 8 793 576 27,33 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 17 19 767 982 16 410 123 20,46 FORRÁSOK ÖSSZESEN 83 175 551 79 748 440 4,30 7

II.4. Mérleg háromnegyed éves bázissal DÉMÁSZ Társaságcsoport mérlege IFRS szerinti konszolidált (adatok ezer forintban) 2006.09.30 2005.09.30 változás (%) ESZKÖZÖK Befektetett eszközök Tárgyi eszközök 63 039 323 62 657 373 0,61 Immateriális javak 7 800 7 800 0,00 Befektetések társult vállalkozásban 473 128 455 842 3,79 Egyéb befektetett eszköz 140 243 230 129-39,06 Befektetett eszközök összesen 63 660 494 63 351 144 0,49 Forgóeszközök Pénzeszközök 347 045 291 917 18,88 Értékesíthető pénzügyi eszközök 1 565 1 565 0,00 Vevők és egyéb követelések 17 436 012 12 133 291 43,70 Készletek 1 429 210 1 254 095 13,96 Egyéb forgóeszközök 301 225 817 865-63,17 Forgóeszközök összesen 19 515 057 14 498 733 34,60 Értékesítési célú befektetett eszközök 0 0 - ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 83 175 551 77 849 877 6,84 FORRÁSOK Saját tőke Jegyzett tőke 37 029 110 37 029 110 0,00 Tőketartalék 543 108 543 108 0,00 Eredménytartalék 2 813 728 2 204 627 27,63 Külső tagok részesedése 63 985 83 249-23,14 Mérleg szerinti eredmény 4 777 239 5 010 336-4,65 Saját tőke összesen 45 227 170 44 870 430 0,80 Hosszú lejáratú kötelezettségek Hosszú lejáratú kölcsönök 5 406 208 6 557 191-17,55 Halasztott adó 306 300 185 419 65,19 Elhatárolt bevételek 11 702 782 11 515 419 1,63 Céltartalékok 252 956 151 751 66,69 Egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek 512 153 393 732 30,08 Hosszú lejáratú kötelezettségek összesen 18 180 399 18 803 512-3,31 Rövid lejáratú kötelezettségek Rövid lejáratú kölcsönök 8 218 287 4 755 570 72,81 Rövid lejáratú céltartalékok 352 619 37 114 850,10 Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 11 197 076 9 383 250 19,33 Rövid lejáratú kötelezettségek összesen 19 767 982 14 175 934 39,45 FORRÁSOK ÖSSZESEN 83 175 551 77 849 877 6,84 8

II.5. Cash-Flow DÉMÁSZ Társaságcsoport Cash Flow kimutatása IFRS szerinti konszolidált (adatok ezer forintban) 2006. I-III. n.év 2005. I-III. n.év változás (%) Működési tevékenységből származó cash flow Adózás előtti eredmény kamat -és adófizetés előtt 6 301 411 6 808 882-7,45% Módosítások: Elszámolt amortizáció és értékcsökkenés 6 165 815 5 851 691 5,37% Bevételként elismert hálózatfejlesztési hozzájárulás és térítésmentes átvétel -891 660-816 277 9,23% Céltartalék képzés -357 335 918-39025,38% Tárgyi eszközök értékesítésének eredménye -140 594-25 818 444,56% Követelésekre elszámolt értékvesztés 376 071 146 642 156,46% Valós értékelés hatása -4 581 0 - Térítésmentesen átvett tárgyi eszközök -391 291-234 992 66,51% Tárgyi eszközök selejtezése 49 512 131 756-62,42% Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz változás a 11 107 348 11 862 802-6,37% működő tőke változásai előtt Bruttó követelések (növekedése) -4 793 887-2 311 775 107,37% Készletek (növekedése) -729 080-252 830 188,37% Egyéb forgóeszközök (növekedése) 101 625-637 371-115,94% Egyéb rövid lejáratú kötelezettségek növekedése 2 792 377 2 219 645 25,80% Működő tőke változásai: -2 628 965-982 331 167,63% Fizetett társasági adó -608 690-494 996 22,97% Szokásos tevékenység finanszírozásából származó pénzeszköz: 7 869 693 10 385 475-24,22% Befektetési tevékenység cash flowja Befektetett eszközök (növekedése) -5 588 373-5 606 368-0,32% Befektetett eszközök értékesítésének bevétele 816 223 87 814 829,49% Kapott kamatok 8 403 26 844-68,70% Egyéb pénzügyi bevételek 5 477 16 093-65,97% Eladásra vásárolt értékpapír 0 0 - Hosszútávú befektetések csökkenése (növekedése) 63 872 67 344-5,16% Külső tagok részesedése 0-10 133 - Leányvállalatok értékesítése 0 346 223 - Hálózatfejlesztési hozzájárulások 511 449 636 917-19,70% Befektetési tevékenységre felhasznált pénzeszköz -4 182 949-4 435 266-5,69% Finanszírozási tevékenység cash flowja Fizetett kamatok -631 145-855 376-26,21% Hitel felvétel 2 186 906 2 100 437 4,12% Hiteltörlesztés -2 019 522-1 715 171 17,74% Fizetett osztalék -4 757 323-4 791 143-0,71% Pénzügyi műveletekre felhasznált pénzeszköz -5 221 084-5 261 253-0,76% Árfolyamváltozás hatása a pénzeszközökre -65 788 0 - Nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes (csökkenése) -1 600 129 688 956-332,25% Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes szeptember 30-án -4 667 105-2 219 073 Pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes január 1-jén -3 066 976-2 908 029 Nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes (csökkenése) -1 600 129 688 956-332,25% 9

III. IDŐSZAK ELEMZÉSE III.1. Villamos energia mérleg Elosztói engedélyes tevékenység: Elosztó hálózatba betáplált villamos energia Mennyiségi egység 2005. 2006. Változás 2005. 2006. I-III. n.év I-III. n.év (%) III. n.év III. n.év Változás (%) GWh 3 170 3 248 2,45 1 060 1 088 2,64 Elosztott villamos energia GWh 2 880 2 956 2,64 982 1 009 2,66 Hálózati veszteség GWh 290 292 0,47 78 80 2,37 Időszaki % 9,16 8,98-7,35 7,33-12 havi göngyölt % 9,85 9,59-9,85 9,59 - Közüzemi szolgáltatói Mennyiségi 2005. 2006. Változás 2005. 2006. Változás engedélyes tevékenység: egység I-III. n.év I-III. n.év (%) III. n.év III. n.év (%) Lakossági GWh 1 091 1 118 2,48 362 377 4,12 Teljesítménydíjas GWh 625 493-21,05 182 157-13,49 Alapdíjas GWh 486 450-7,33 155 149-4,22 Egyéb GWh 52 53 2,47 15 16 6,90 Értékesített villamos energia GWh 2 253 2 115-6,16 714 698-2,12 Saját felhasználás GWh 6 6 5,37 2 2 7,13 Közüzemi energia forgalom GWh 2 259 2 121-6,13 715 700-2,10 Villamos energia szabadpiaci Mennyiségi 2005. 2006. Változás 2005. 2006. Változás kereskedelmi tevékenység: egység I-III. n.év I-III. n.év (%) III. n.év III. n.év (%) Értékesített villamos energia GWh 673 1 746 159,34 279 603 116,31 A Csoport kiskereskedelmi tevékenysége: Mennyiségi egység 2005. 2006. Változás 2005. 2006. I-III. n.év I-III. n.év (%) III. n.év III. n.év Változás (%) Értékesített villamos energia GWh 2 786 3 245 16,48 943 1114 18,05 III.2. Villamos energia elosztás, értékesítés és szabadpiaci kereskedelem elemzése Jelen gyorsjelentés a 2003. január 1-jétől hatályos villamos energia-piaci modellnek megfelelően mutatja be a Társaságcsoport villamos energia mérlegét. A liberalizáció kezdetéig, 2003. január 1-jéig az elosztói engedélyes és a közüzemi szolgáltatói engedélyes tevékenységek nem különültek el. A villamos energia szabályozás kötelezővé tette az elosztói és a közüzemi szolgáltatói tevékenységek számviteli szétválasztását. A piaci liberalizáció lehetővé tette, hogy az engedéllyel rendelkező, jogilag önálló gazdasági társaságok kereskedelmi tevékenységként területükön kívüli feljogosított fogyasztók számára is értékesítsenek villamos energiát. III.2.1. Elosztói engedélyes tevékenység elemzése 2003. január 1-jétől - amióta a piac részlegesen megnyílt - az elosztott volumen már meghaladja a DÉMÁSZ ugyanezen időszaki közüzemi értékesítéseit, amelynek magyarázata, hogy a DÉMÁSZ Nyrt. szolgáltatási területén már vannak olyan fogyasztók, akik nem a Társaságtól vásárolják a villamos energiát. Az elosztott villamos energia mennyisége a Társaság elosztási területén található összes közüzemi és feljogosított fogyasztó által vételezett villamos energia mennyiségével, valamint a Társaság saját felhasználásával egyezik meg. A 2006. első háromnegyed éve során elosztott villamos energia mennyisége 2,64%-kal növekedett a bázishoz mérten. Az elosztási tevékenység keretében a tárgyidőszakban a Társaság 2 121 GWh energiát 10

szállított a közüzemi fogyasztóknak és saját felhasználására. Továbbá a DÉMÁSZ Nyrt. 835 GWh villamos energiát szállított feljogosított fogyasztók számára az elosztási területen belül. Az elosztói tevékenységen jelentkező hálózati veszteség 1100 12,00% Hálózati veszteség (GWh) 1000 132 103 76 123 127 85 83 130 125 87 78 126 122 90 80 11,50% 11,00% Elosztott villamos energia (GWh) 12 havi göngyölt hálózati veszteség (%) 900 GWh 10,50% 800 10,00% 9,59% 700 600 957 923 989 2003 III. 2003 II. 2003 I. 946 960 914 2004 II. 2004 I. 2003 IV. 982 974 2004 IV. 2004 III. 962 936 982 2005 III. 2005 II. 2005 I. 980 998 949 2006 II. 2006 I. 2005 IV. 1 009 2006 III. 9,50% 9,00% A háromnegyed év 8,98%-os hálózati vesztesége 18 bázispontos csökkenést mutat a bázisidőszaki 9,16%-os értékhez hasonlítva. A 12 havi göngyölt hálózati veszteség értéke 9,59%, amely a bázis értéknél 26 bázisponttal alacsonyabb. A javulás részben a korábbi időszakokban megnövelt hálózat-fejlesztési munkáknak, illetve a DÉMÁSZ Nyrt. hálózati aszimmetria csökkentésére irányuló akciójának köszönhető. A DÉMÁSZ Nyrt. a kisfeszültségű hálózatain 5 éves programot indított 2005-ben az energiaveszteség csökkentésére. A csatlakozások rendezésével a hálózat terhelés-eloszlását szimmetrikusabbá, egyenletesebbé teszi, így csökkentve a hálózaton keletkező energiaveszteséget. A hálózati áramok szimmetrizálása az áramkörök topológiája, illetve feszültség szabványossági mérések alapján történik. III.2.2. Közüzemi szolgáltatói tevékenység elemzése III.2.2.1. Lakossági fogyasztás Az első háromnegyed éves lakossági fogyasztás 27 GWh-val, azaz 2,48%-kal növekedett 2005 hasonló időszakához mérten. A növekedést főként a bázisnál magasabb júliusi átlaghőmérséklet magyarázza. A lakossági árakat a Magyar Energia Hivatal 2006. augusztus 1-i hatállyal 14%-kal emelte meg. Ezen százalék tartalmazza az energia árát, valamint minden hálózat-használattal kapcsolatos díjat egyaránt. Átlaghőmérséklet 25 20 C 15 10 5 0 2005. -5-10 2006. január február március április május június július augusztus szeptember III.2.2.2. Teljesítménydíjas fogyasztás A teljesítménydíjas fogyasztás 2006. háromnegyed évében 21,05%-kal csökkent a bázis időszaki értékhez hasonlítva. A visszaesés elsődleges oka, hogy az ellátási területen vételező fogyasztóink egy része kilépett a liberalizált piacra. 11

A teljesítménydíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagárát a Magyar Energia Hivatal 2006. augusztus 1-i hatállyal 11,3%-kal növelte. Ezen százalék tartalmazza az energia árát, valamint minden hálózat-használattal kapcsolatos díjat egyaránt. A teljesítménydíjas csoportba döntően olyan nagyipari fogyasztók tartoznak, akik nagy teljesítményű gépeket üzemeltetnek. Ezen fogyasztóknál üzembiztonsági okokból nincsen műszakilag korlátozva az egyszerre felvehető villamos energia volumen. III.2.2.3. Alapdíjas fogyasztás 2006. háromnegyed évében a fogyasztás 36 GWh-val, azaz 7,33%-kal volt alacsonyabb a tavalyi év azonos időszaki értékénél. E csökkenést elsősorban a vasúti szállítás szabadpiacra történt kilépése okozza. Az alapdíjas fogyasztók számára értékesített villamos energia átlagára 2006. augusztus 1-től 6,2%-kal növekedett. Ezen százalék tartalmazza az energia árát, valamint minden hálózathasználattal kapcsolatos díjat egyaránt. Az alapdíjas csoportba döntően olyan kisipari, kereskedelmi és egyéb fogyasztók tartoznak, melyek villamos energia szükséglete jól behatárolható, tervezhető. Az e csoportba tartozó fogyasztók többségénél műszakilag korlátozott az egyszerre felvehető villamos energia volumene. III.2.2.4. Egyéb fogyasztás A háromnegyed év során az egyéb kategóriába tartozó fogyasztás mindössze 1 GWh-val növekedett a bázis időszakhoz képest. III.2.3. Szabadpiaci kereskedelmi tevékenység elemzése A D-Energia Kft. a Délmagyarországi Áramszolgáltató Nyrt. 100%-os tulajdonában lévő vállalkozás. A társaság fő tevékenysége a magyar liberalizált villamos energia piacon feljogosított fogyasztók felé történő értékesítés és az ehhez kapcsolódó energia beszerzés és portfolió menedzsment. 2006. első negyedévében a társaság jegyzett tőkéje 450 M Ft-ra felemelésre került a tevékenység fejlődésének érdekében. A társaság már minden magyarországi elosztói területen jelentősnek mondható ügyfélportfoliót kezel, amely ágazatilag és földrajzilag megfelelően diverzifikáltnak tekinthető. A portfolió partnerkockázata a vizsgálatok és a tapasztalatok alapján nem jelentős. A társaság nagykereskedelmi szállítói köre a forrásokat, a vásárolt termékeket és a szállítók tulajdonosi kötődéseit tekintve kiegyensúlyozott; a szállítók megbízható, neves, tapasztalt partnerek, illetve régi szereplők az európai, illetőleg a magyarországi villamos energia piacon. 12

III.3. Eredménykimutatás III.3.1. Energia értékesítés A villamos energia értékesítés árbevétele 26,94%-kal emelkedett a háromnegyed év során a bázishoz mérten. Ezen érték alakulását a D-Energia Kft jelentős árbevétel növekedése, valamint a 2006. január és augusztus 1-jétől hatályos kétszeri tarifaemelés értékesítési átlagárakra gyakorolt növelő hatása befolyásolta. A Csoport kiskereskedelmi értékesítése (közüzemi és szabadpiaci fogyasztói értékesítés) 16,48%-kal emelkedett a bázishoz mérten, amelyet egyes feljogosított fogyasztók közüzemi szektorból való kilépése, valamint a D-Energia Kft értékesítésének két és félszeres értékre való növekedése alakított elsősorban. A Csoport tárgyidőszaki villamos energia értékesítés árbevételének közel egynegyedét a D-Energia Kft teljesítménye adta, amely szabadpiaci teljesítmény nélkül a Csoport villamos energia árbevétele mindössze 6%-os növekedést mutat a bázisidőszakhoz mérten. A hőértékesítés árbevétele 219 M Ft-tal, azaz 48,23%-kal csökkent a bázisidőszakhoz mérten. Az árbevétel ilyen szintű csökkenése elsősorban az ESCO tevékenységből való folyamatos kivonulással magyarázható. A hőtermeléshez szükséges tüzelőanyag beszerzési költsége az árbevételhez hasonlóan csökkenést mutatott, értéke 311 M Ft volt a tárgyidőszak végén. A hőtermelés árrése a bázis időszaki mínusz 49 M Ft-ról mínusz 76 M Ft-ra változott. A hőtermelés negatív árrése nem valós, tekintetbe véve, hogy a gázmotoros kiserőművek működése során a termelt hőmennyiségen kívül villamos energia is keletkezik, amely a villamos energia árbevétel részeként jelenik meg. A villamos energia vásárlás költsége 40,60%-kal volt magasabb a háromnegyed évben a bázisidőszaki értéknél. A 61 928 M Ft-os érték alakulására hatással volt a közüzemi szektort érintő 2006. január és augusztus 1-jei vásárlási tarifaemelés, valamint a Csoport kiskereskedelmi értékesítésének növekedése. A 2006. háromnegyed éves villamos energia forgalomban az árrés 2,41%-os csökkenéssel 20 017 M Ft lett. Az árrés a 81 945 M Ft villamos energia árbevétel 24,43%-a, amely a bázisidőszak 31,77%-os arányához hasonlítva 735 bázispontos gyengülést jelent. Az árrés százalékos arányának ilyen mértékű csökkenését az alacsonyabb árrést biztosító szabadpiaci tevékenység, valamint a kedvezőtlen, a vásárlási és értékesítési oldalakon eltérő mértékű tarifamódosítás eredményezte. A D-Energia Kft ügyfélportfoliója és árbevétele jelentős emelkedést mutatott a tárgyidőszakban a bázishoz képest, amely bevétel oldali javulást azonban elsősorban az emelkedő európai nagykereskedelmi szabadpiaci villamos energia árak valamint a döntően euróban vásárolt energia forint gyengülésének következtében nem kísérte az árrés hasonló mértékű növekedése. A regulált tevékenység fajlagos profitabilitása tovább csökkent a tárgyidőszakban a kedvezőtlen tarifaszabályozás miatt, amelyet csak részben tudott kompenzálni a bázishoz mért volumennövekedés. Önmagában a harmadik negyedévet vizsgálva az árbevétel arányos árrés értéke 896 bázispontos csökkenéssel 24,48% lett. Villamos energia árrés (Ft, %) Milliárd Ft 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0,000 2006 III. 2006 II. 2006 I. 2005 IV. 2005 III. 2005 II. 2005 I. 2004 IV. 2004 III. 2004 II. 2004 I. 2003 IV. 2003 III. 2003 II. 2003 I. 7,25 6,54 6,23 6,26 7,43 6,95 6,07 6,16 7,10 6,49 5,92 6,20 6,83 5,61 5,35 37,00% 34,00% 31,00% 24,48% 28,00% 25,00% 22,00% 19,00% 16,00% 13

Az egyéb árbevétel sor a Társaságcsoport konszolidációs körön kívüli, nem energiaértékesítésből származó árbevételét, valamint az értékcsökkenéssel arányosan elszámolt csatlakozási díjat 1 (korábban: hálózatfejlesztési hozzájárulás) tartalmazza. Az egyéb árbevétel 2006. első kilenc hónapjában 2 724 M Ft-ot tett ki, amely 3,95%-kal haladta meg a bázis időszaki értéket. E változásban elsősorban a bázisidőszakinál magasabb energia adó bevétel játszott szerepet. A visszaforgatott csatlakozási díjak értéke közel 9%-os növekedést mutat a bázis időszakhoz mérten. A csatlakozási díj összegét és mértékét egyaránt jogszabály írja elő. III.3.2. Működési költségek A működési költségek értéke a Társaságcsoportnál 2006. háromnegyed évben 16 364 M Ft volt, amely mindössze 0,55%-os növekedést jelent a bázis időszakhoz hasonlítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 19,91%-a, amely 512 bázispontos javulást jelent 2005 hasonló időszakához mérten. A költségek ilyen alacsony szintje elsősorban a tarifaszabályozások negatív hatásának kompenzálására indított tudatos költségcsökkentő akciók pozitív hatásának köszönhető. Az aktivált saját teljesítmények 2006. háromnegyed évi értéke a bázisidőszakhoz mérten 7,10%-os növekedést mutat. Az első félévben jelentős elmaradás mutatkozott a saját kivitelezésben végzett hálózati beruházási munkák tekintetében, amely elsősorban a kedvezőtlen időjárással indokolható. A jelentős csapadék és hóolvadás, valamint árvíz miatt megnövekedett belvíz sok esetben megnehezítette, illetve lehetetlenné tette a hálózatépítési munkák végzését. E kedvezőtlen körülmények miatt kialakuló elmaradást a harmadik negyedévben jelentősen megnövelt beruházási volumennek sikerült kompenzálnia. A háromnegyed éves bér és bérjellegű költségek 0,43%-kal csökkentek a bázis értékhez képest. Ennek alakulásában a 2006. első negyedévi béremelés, valamint a jelentősen csökkenő alkalmazotti létszám játszott szerepet. A Csoport tárgyidőszak végi záró alkalmazotti létszáma 184 fővel csökkent a 2005. szeptember végi értékhez hasonlítva. A költségek közel fél százalékos csökkenése már az egyszeri tételektől megtisztított, tényleges bérköltségek növekedését mutatja. A munkaviszony megszüntetés, valamint a menedzsment átszervezés költségei átsorolásra kerültek mindkét időszakban az egyéb működési költségek közé, hogy az ezen költségekre megképzett és visszaforgatott céltartalékokkal azonos költségsoron merüljenek fel. Az anyagköltségek értéke 2006. háromnegyed évben 4 189 M Ft-ot tett ki, amely 2,72%-os növekedést jelent a bázis időszak értékéhez mérten. A változást döntően a bázisnál magasabb beruházási volumen okozták. Az értékcsökkenési leírás növekménye 5,37% volt a bázishoz viszonyítva. A leírási kulcsok mértékében változás nem történt a tárgyidőszak során. Az egyéb működési költségek értéke 0,38%-kal csökkent a bázis időszakhoz mérten. A kiemelkedő javulás főként a működés legtöbb területére kiterjedő kedvezőtlen tarifaszabályozást kompenzálandó költségcsökkentési intézkedéseknek köszönhető. 2006. első kilenc hónapjában a bázishoz hasonlóan jelentős mértékben jelentkezett munkaviszony megszüntetési költség. A tárgyidőszaki költségeknek viszont eredményre gyakorolt hatása nem volt a 2005. év végén megképzett céltartalékoknak köszönhetően. A működési költségek javulásához járult hozzá a rendkívüli menedzsment átszervezési költségek bázisnál alacsonyabb volumene, valamint a tény, hogy 2006. harmadik negyedévében nyereséggel sikerült értékesíteni egyes jelentősebb értékű üdülési célú ingatlanokat. A 2007-ben 1 A visszaforgatott csatlakozási díjak esetében a bevétel nem a díj befizetésekor jelentkezik, hanem a részben ebből, a hálózatfejlesztési beruházás keretében megvalósult eszköz értékcsökkenési leírásával arányosan kerül elszámolásra. 14

esedékes jogi szétválasztásra (unbundling) való felkészülés miatt szakértői költségek merültek fel a tárgyidőszakban. Az ESCO leányvállalatok tevékenységének stratégiai felülvizsgálata részben befejeződött, amelynek eredményeképpen a Társaság 2005. február 28-án értékesítette a GROPPO Rt-ben és a PRO ESTATE Kft-ben meglévő részesedését. Az ESCO tevékenységből való kivonulással kapcsolatos újabb szerződések aláírásra kerültek, és valamennyi eladásra szánt projekt, illetve termelési egység értékesítése a tárgyidőszak végéig teljesült. A kivonuláshoz kapcsolódó értékesítési tranzakciók eredményre gyakorolt hatása nem jelentős. III.3.3. Üzemi tevékenység eredménye Az üzemi tevékenység eredménye a tárgyidőszakban 6 301 M Ft, amely 7,45%-os csökkenést jelent a bázishoz viszonyítva. Értéke az energiaértékesítés árbevételének 7,67%-át teszi ki, amely 281 bázispontos gyengülést jelent a 2005-ös hasonló időszaki értékhez viszonyítva. Az eltérés értékelésekor nem szabad elfeledkezni arról sem, hogy ezen arányt főként a szabadpiaci tevékenységhez kapcsolódó szignifikáns értékesítési adatok befolyásolják. Az eltérő mértékű vásárlási és értékesítés oldali kedvezőtlen tarifaváltozás, a villamos energia szabadpiaci vásárlási árának növekedése és a forint gyengülése hátrányosan, amíg a tárgyidőszakban felmerülő munkaviszony megszüntetés költségeire megképzett céltartalékok felhasználása, a csökkenő alkalmazotti létszám miatt mérsékelt bérköltség növekedés, valamint a kézben tartott működési költségek pozitívan befolyásolták a fenti arányt. III.3.4. Pénzügyi eredmény A pénzügyi műveletek eredménye közel 16%-os javulást mutatott, bár a bázis időszakhoz hasonlóan negatív lett. A pénzügyi ráfordítások soron a kamatráfordítások, valamint a nettó árfolyamveszteség összegződik. A kamatráfordítások 26,21%-os visszaesését az alacsonyabb átlagos kamatszint és a mérséklődő adósságállomány eredményezte. Az EUR deviza alapú hitelállományt illetően amely döntően a Csoport szabadpiaci villamos energia beszerzési tevékenységéhez kapcsolódik a 66 M Ft nem realizált veszteség a magas HUF/EUR árfolyam miatt merült fel. III.3.5. Nettó eredmény Az adózás előtti eredmény a fentiek eredményeképpen 5 618 M Ft lett a tárgyidőszakban, amely 6,31%-os csökkenést jelent a bázis időszaki értékhez mérten. A Társaságcsoport 2006. tárgyidőszaki adózott eredménye 4 785 M Ft. A külső tulajdonosokra jutó eredmény értéke 7 M Ft-ot tett ki. A konszolidált mérleg szerinti eredmény így 4 777 M Ft lett, amely 4,65%- kal marad el a bázis értéktől. A Társaságcsoport egy részvényre jutó konszolidált eredménye (EPS) a háromnegyed évben 1 290 Ft volt, szemben a bázis időszaki 1 353 Ft-tal. III.4. Mérleg III.4.1. Eszközök Az immateriális javak között 2006. szeptember 30-án kimutatott 7,8 M Ft goodwill a D- Energia Kft 10%-os üzletrészének 2005. február 9-ei megvásárlásához kapcsolódik. A tárgyi eszközök nettó értéke a tárgynegyedév során 1,11%-os csökkenést mutatott. A csökkenés jórészt az értékcsökkenés értékétől elmaradó beruházási volumennek tulajdonítható. A tárgyidőszak során a DÉL-ÁSZ Autó Kft autóparkjának egy része értékesítésre került. Az értékesítés oka, hogy a Társaságcsoport a gépjárművek tekintetében finanszírozási formát vált. Az autókat tartós bérleti szerződés alapján veszi bérbe a Csoport az új tulajdonostól. Az ESCO tevékenységből való kivonuláshoz kapcsolódó tárgyidőszaki projekt és telephely értékesítések is a tárgyi eszközök nettó értékének csökkenéséhez járulnak hozzá. 15

A befektetések értéke társult vállalkozásokban 3,41%-kal csökkent, mely a Termostar Kft DÉMÁSZ Nyrt-nek történő osztalékfizetéséhez köthető. Az egyéb befektetett eszközök 23,30%-os csökkenést mutattak az év végéhez mérten, melyet elsősorban a dolgozóknak nyújtott kamatmentes kölcsönök IAS 39 miatti diszkontálása okozott. A pénzeszközök állománya 64,39%-kal csökkent a 2005. év végéhez mérten. A csökkenés döntően a DÉL-ÁSZ Autó Kft hitelének szabad pénzeszközeiből való kifizetésével magyarázható. A hitel kifizetését a gépjárművek egyrészének értékesítése indokolta. A dematerializáció során érvénytelenített DÉMÁSZ részvények ellenértéke a tárgyidőszakban 183 M Ft. A nettó adósságállomány számítása során, a pénzeszközökön belül az érvénytelenített részvények ellenértékét nem vettük figyelembe. A vevők és egyéb követelések értéke 33,73%-kal növekedett a 2005. év végéhez mérten. Az emelkedés részben a kétszeri tarifaemelésből, valamint az értékesített energia mennyiségének növekedéséből adódik. A vevőkövetelések növekedéséhez járul még hozzá a kereskedelmi tevékenység fokozatos áttérése a közüzemből a szabadpiacra, amely a jelentősen hosszabb fizetési határidők miatt megnöveli a működő tőkeszükségletet. A vevőállomány további emelkedését okozza a D-Energia Kft más villamos energia-kereskedő társaságokkal kötött nagykereskedelmi ügyleteinek növekedése is. Ezen tétel a 2005. évben még nem volt jelentős mértékű. Az egyéb követelések értéke jelentősen növekedett a helyi adó és társasági adó követelések miatt, amely tételek nélkül a vevő és egyéb követelések értéke 25%-os növekedést mutat. A készletek értéke több mint kétszeresére növekedett a 2005. év végéhez mérten, elsősorban a befejezetlen termelés növekedése miatt. A befejezetlen termelés állománya év végére jellemzően lecsökken a munkák befejezése okán, míg év közben az állomány az új munkák miatt növekedést mutat. Az egyéb forgóeszközök a bevételek és költségek aktív időbeli elhatárolását tartalmazza, amely 25,23%-kal csökkent az év végéhez mérten. A változást elsősorban a D-Energia Kft nagykereskedelmi ügyleteihez kapcsolódó időbeli elhatárolások feloldása befolyásolta. Az értékesítési célú befektetett eszközök, amelyek bázis időszaki értéke az ESCO tevékenységből való kivonuláshoz kapcsolódik, a tárgyidőszakban értékesítésre kerültek. III.4.2. Források Mivel a Társaság saját részvényt nem birtokol, a 37 029 110 E Ft jegyzett tőke értéke megegyezik a részvények össznévértékével. A 2005. év végi mérleg szerinti eredmény a 2005. év után járó, Közgyűlés által jóváhagyott osztalék összegét is tartalmazza. Tárgyidőszakban a még ki nem fizetett osztalék összege az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek soron szerepel. A hosszú lejáratú kötelezettségek értéke mindössze 0,24%-kal nőtt 2005 végéhez mérten. A hosszú lejáratú kölcsönök (amelyek nem tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét) értéke gyakorlatilag változatlan maradt. A Csoport teljes hitelállományának döntő része forintban áll fenn, és jellemzően a 3 havi BUBOR-hoz kötött változó kamatozású. A hitelállomány döntő hányada hálózatfejlesztési beruházásokhoz kapcsolódik. Az eladósodottsági ráta 237 bázisponttal, míg a nettó adósságállomány 1 759 M Ft-tal növekedett 2005. végéhez viszonyítva. A céltartalékok 37,56%-os csökkenését elsősorban a munkaviszony megszüntetésre 2005. végén megképzett éven túli céltartalékok folyamatos röviddé minősítése okozza. 16

Hosszú lejáratú hitelállomány változása (ezer Ft) 2005. december 31. 5 425 729 Növekedés 2 000 000 Csökkenés 2 019 521 2006. szeptember 30. 5 406 208 A rövid lejáratú kötelezettségek értéke 20,46%-kal növekedett a 2005. év végéhez viszonyítva. A rövid lejáratú kölcsönök értéke 16,43%-kal növekedett, elsősorban a harmadik negyedévben megugró beruházási munkák miatt emelkedő finanszírozási szükséglet okán. A kölcsönök tartalmazzák a hosszú lejáratú hitelek egy éven belül esedékes részét, valamint a folyószámlahiteleket. A folyószámlahitel szeptember végi állománya 5 014 M Ft, míg a hosszú hitelek rövid része 3 204 M Ft. A rövid lejáratú céltartalékok 36,78%-os csökkenését elsősorban az EDF Dolgozói Részvényprogramra (EDF DRP), valamint a munkaviszony megszüntetésre 2005. végén megképzett céltartalékok tárgyidőszaki felhasználása indokolja. Az egyéb rövid lejáratú kötelezettségek 27,33%-os növekedését részben a megnövekedett értékesítéshez, vásárlási árakhoz és nagykereskedelmi tranzakciókhoz kapcsolódó növekvő szállítói állomány, valamint az időszaki helyi és társasági adó időbeli elhatárolásának emelkedése okozta. 17

III.4.3. Mérlegen kívüli tételek 2006. harmadik negyedévének végén mérlegen kívüli tételként jelennek meg a következők: BANKGARANCIÁK Köt. vállalás kezdete Kedvezményezett Biztosított kötelezettség Kötelezettség összege Lejárat Elsődleges kötelezett: D-Energia Kft. 2003.04.07 Rendszerirányító Fizetési garancia 80 000 E Ft 2006.12.31 2005.11.10 Villamos energia nagykereskedő Fizetési garancia 47 376 E Ft 2007.01.31 2005.07.01 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 225 000 EUR 2007.02.10 2006.01.01 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 753 333 EUR 2007.02.10 2005.12.16 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 74 520 E Ft 2007.02.20 2005.12.16 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 71 100 E Ft 2007.02.20 2005.12.16 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 220 000 EUR 2007.02.20 2005.12.23 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 536 400 EUR 2007.01.31 2005.12.23 Villamos energia nagykereskedő Fizetési garancia 51 408 E Ft 2007.01.31 2006.06.01 Villamos energia nagykereskedő Fizetési garancia 137 321 E Ft 2007.01.31 Elsődleges kötelezett: Prímavill Kft. és Délász Kft. 2005.09.30 Ügyfél Teljesítési garancia 317 E Ft 2006.12.31 Elsődleges kötelezett: DÉMÁSZ Nyrt. 1999.12-től Állományban lévő dolgozók A dolgozók és a DÉMÁSZ Nyrt. között létrejött megbízási szerződések alapján a dolgozók Magyar Telecom Nyrt. (korábbi T-Mobile Rt.) részére történő előfizetői és beszélgetési díjainak fizetési kötelezettsége kb. 3 MFt/év dolgozói díjfizetés - 2003.11.07 MMBH Vezetékjogi és létesítési engedélyezési díj megfizetése 1 000 E Ft 2006.11.07 Köt. vállalás kezdete Elsődleges kötelezett Biztosított kötelezettség Kötelezettség összege Lejárat Kedvezményezett: D-Energia Kft. 2006.05.10 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 262 800 EUR 2006.11.30 2006.02.10 Feljogosított fogyasztó Fizetési garancia 61 440 E Ft 2007.02.09 2004.12.13 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 2 000 000 EUR - ANYAVÁLLALATI GARANCIÁK Köt. vállalás kezdete Kedvezményezett Biztosított kötelezettség Kötelezettség összege Lejárat Elsődleges kötelezett: D-Energia Kft. 2006.07.17 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 700 000 EUR 2008.01.31 2006.07.27 Más villamos energia szállító Fizetési garancia 350 000 EUR 2008.01.31 18

III.4.4. Céltartalék képzések adatok ezer Ft-ban Céltartalékok Átszervezések Versenytilalmi EDF DRP Egyéb Összesen pótlék 2005. december 31. 534 237 165 800 158 015 104 858 962 910 Növekedés 0 41 775 0 21 287 63 062 Csökkenés 237 829 9 598 158 015 14 955 420 397 2006. szept. 30. 296 408 197 977 0 111 190 605 575 A 606 M Ft céltartalékból 253 M Ft a hosszú lejáratú kötelezettségek, míg 353 M Ft a rövid lejáratú kötelezettségek között szerepel. Az EDF DRP céltartalék tétel a Társaság anyavállalata, az EDF részvényeinek 2005-ös tőzsdei bevezetéséhez kapcsolódik. Az EDF így a DÉMÁSZ Csoport munkavállalói is kedvezményes dolgozói részvények jegyzésére jogosultak az EDF Dolgozói Részvényprogram keretében. A DÉMÁSZ Csoport bizonyos feltételek teljesülése esetén a 2006. év elején kiegészítő támogatást nyújtott az anyavállalat részvényjegyzési programjában jegyzési jogukkal élni kívánó munkavállalóinak, így a céltartalék is visszafordításra került. III.4.5. Saját tőke változása A Csoport saját tőkéje a következőképpen alakult: adatok ezer Ft-ban Megnevezés Eredménytartalék Külső Jegyzett Tőketartalék és mérleg szerinti tagok tőke eredmény részesedése Összesen Nyitó érték (2005.12.31.) 37 029 110 543 108 7 553 455 76 584 45 202 257 Jóváhagyott osztalék -4 739 726-20 010-4 759 736 Mérleg szerinti eredmény 4 777 239 7 411 2 575 396 Záró érték (2006.09.30.) 37 029 110 543 108 7 590 967 63 985 45 227 170 III.5. Cash-Flow elemzés A 2005. évtől kezdődően a Csoport a pénzeszközök helyett a pénzeszközök és pénzeszköz egyenértékesek változását elemzi a Cash-Flow kimutatásban. A pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékesek értékét a pénzeszközök és a folyószámlahitelek értékének különbsége teszi ki. A Csoport 2006. első háromnegyed évi működése során 1 600 M Ft-ot tett ki a nettó pénzeszköz és pénzeszköz egyenértékes állomány növekedése. A szokásos tevékenységből származó Cash-Flow a működő tőke hatása nélkül 11 107 M Ft volt a tárgyidőszakban, amely a bázis időszaki értéknél 6,37%-kal alacsonyabb. A működő tőke változásait is magában foglaló szokásos tevékenység 7 870 M Ft-tal járult hozzá az időszak során képződött készpénz és egyenértékes volumenhez, ez a bázis időszaki értéknél 24,22%-kal alacsonyabb. A működő tőkén belül a tárgyidőszak során 4 794 M Ft-tal növekedett a vevő- és egyéb követeléseket is tartalmazó bruttó követelések értéke, 729 M Ft-tal gyarapodott a készletek értéke, a befejezetlen beruházási munkák következtében. Az aktív időbeli elhatárolásokat magában foglaló egyéb forgóeszközök értéke 102 M Ft-tal csökkent a tárgyidőszak során. A szállítókat és passzív időbeli elhatárolásokat tartalmazó egyéb rövid lejáratú kötelezettségek növekedése 2 792 M Ft-tal növelte a készpénz és készpénz egyenértékesek állományát. A működő tőke a tárgyidőszakban így összesen 2 629 M Ft-tal csökkentette a forrásokat. A bázisnál magasabb működő tőke érték elsősorban a magasabb tárgyidőszaki vevőállomány eredménye. 19

A befektetési tevékenységből származó nettó Cash-Flow 4 183 M Ft-tal csökkentette a tárgyidőszak készpénz és készpénz egyenértékes állományt. A bázishoz mért közel 6%-os javulást döntően a megnövekedett tárgyi eszköz értékesítés okozza. A pénzügyi műveletek nettó Cash-Flow kiáramlása 5 221 M Ft volt, amely a bázis időszaki értékhez mérten gyakorlatilag nem változott. III.6. Osztalékalap 2005. I-III. n.év 2006. Változ I-III. n.év ás (%) 2005. III. n.év 2006. Változás III. n.év (%) Osztalékalap (M Ft, nem konszolidált) 5 015 5 377 7,24 2 122 2 301 8,46 EPS (Ft, nem konszolidált) 1 354 1 452 7,24 573 621 8,46 EPS (Ft, konszolidált, IFRS) 1 353 1 290-4,65 639 600-6,16 Az osztalékalap és a nem konszolidált EPS értékei a DÉMÁSZ Nyrt. eredményei alapján, a magyar számviteli szabályok szerint lettek elszámolva. A DÉMÁSZ Nyrt. által fizethető osztalék alapja megegyezik a DÉMÁSZ Nyrt. magyar számvitel szerinti adózott eredményével. A Társaság osztalékpolitikája az osztalékalap 70-90 százalékának kiosztását célozza. A Társaság 2006. háromnegyed évi osztalékalapja 5 377 M Ft, amely 7,24%-kal magasabb a bázis időszak értékénél. A DÉMÁSZ Nyrt. osztalékalapja és a Csoport konszolidált, IFRS szerinti adózott eredménye közötti pozitív, eredményt javító tételt döntően a D-Energia Kft. által a 2005. évi eredménye után fizetett osztalék értéke okozza, mivel a D-Energia Kft. eredménye az anyavállalat eredményében csak az osztalék kifizetésekor, azaz a 2005. évi IFRS szerinti konszolidált beszámolóban kimutatott eredményhez képest egy év csúszással jelenik meg. III.7. Társaság érdekeltségei - 2006. szeptember 30. Név Jegyzett tőke (E Ft) Tulajdoni hányad (%) Szavazati arány (%) Besorolás* Szegedi Erőmű Kft., Szeged 191.000 100,00 100,00 L HEBÜ Kft., Szeged 116.460 100,00 100,00 L DÉL-ÁSZ Autó Kft., Szeged 1.158.000 100,00 100,00 L E-Partner Kft., Szeged 84.500 100,00 100,00 L Primavill Hálózatszerelő Kft., Szeged 275.000 100,00 100,00 L DÉLÁSZ Általános Szolgáltató Kft., Szeged 477.230 100,00 100,00 L D-Energia Kft., Szeged 450.000 100,00 100,00 L Termostar Kft., Kecskemét 1.114.130 30,49 30,49 T DL Délalföldi Leolvasó Szolgáltató Kft., Szeged 160.000 65,00 65,00 L * L Leányvállalat (teljes konszolidációs bevonás) T Társult vállalkozás (Equity módszerrel történt konszolidációs bevonás) 20

IV. IDŐSZAK LÉNYEGES ESEMÉNYEI IV.1. Tulajdonosi struktúra változása Részvénytulajdonosok (Aranyrészvény kivételével) 2005.12.31 2006.06.30 2006.09.30 birtokolt db tul. hányad birtokolt db tul. hányad birtokolt db tul. hányad EDF International S.A. * 2 255 404 60,91% 2 255 404 60,91% 2 255 404 60,91% JP Morgan Chase Bank 30 139 0,81% 18 325 0,49% 18 125 0,49% Belföldi jogi személyek 386 019 10,42% 356 262 9,62% 534 183 14,43% Egyéb külföldi jogi személyek 754 252 20,37% 668 305 18,05% 559 755 15,12% Önkormányzatok** 102 540 2,77% 99 130 2,68% 95 653 2,58% Számlavezetők 37 312 1,01% 37 555 1,01% 153 942 4,16% Belföldi magánszemélyek** 137 244 3,71% 109 583 2,96% 76 851 2,08% Külföldi magánszemélyek 0 0,00% 3 450 0,09% 7 586 0,20% Nem regisztrált kategória 0 0,00% 154 896 4,18% 1 411 0,04% Saját tulajdonban lévő 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Be nem nyújtott részvények 0 0,00% 0 0,00% 0 0,00% Összesen: 3 702 910 100,00% 3 702 910 100,00% 3 702 910 100,00% * Az Electricité de France SA (Franciaországi Villamos Mûvek) 100%-os leányvállalata **A magánszemélyek, valamint az Önkormányzatok kategóriában szereplő részvény darabszám technikai okok miatt nem az összesen birtokolt részvény darabszámot mutatja, a különbség a Számlavezetők soron jelenik meg. A tulajdonosi struktúra nem minden esetben felel meg teljesen a valóságnak, tekintettel arra, hogy a név szerinti részvénykönyvi bejegyzés nem kötelező. 5%-ot meghaladó tulajdoni hányaddal rendelkező befektetők Nemzetisé Mennyiség Részesedés Név Befektetés jellege g (db) (%) EDF International S.A. francia 2 255 404 60,91 Szakmai befektető IV.2. Szervezeti felépítésben bekövetkezett változások, egyéb lényeges események IV.2.1. Első negyedév A DÉMÁSZ Nyrt. 2006. február 15. napjával a D-Energia Kft. leányvállalatban lévő törzstőkéjét 200.000.000,- Ft-ról 250.000.000, Ft-tal 450.000.000,- Ft-ra megemelte. A törzstőke felemelése 250.000.000,- Ft pénzbeli hozzájárulásból áll. DÉMÁSZ Nyrt. 100%-os tulajdonában lévő DÉLÁSZ Kft. ügyvezetőjének személyében 2006. március 1-jével változás történt. Az új ügyvezető Korponai István úr, aki nem rendelkezik DÉMÁSZ részvénnyel. Korponai István úr továbbra is betölti a DÉMÁSZ PRIMAVILL Kft. ügyvezetői tisztjét. A DÉMÁSZ Nyrt. vezérigazgató-helyettesének, Oravecz Zsoltnak 2006. február 28-án közös megegyezéssel megszűnt a munkaviszonya. Oravecz Zsolt 2006. február 24-én lemondott igazgatósági tagságáról. A DÉMÁSZ Nyrt. Igazgatóságának tagja, Kószóné dr. Varga Zita a 2006. évi rendes közgyűlés napjával, 2006. március 31-i hatállyal lemondott igazgatósági tagságáról. A DÉMÁSZ Nyrt. Vezérigazgatója, Yves AUTRET úr azzal az igénnyel fordult a Társaság többségi tulajdonosa, az EDFI felé, hogy a DÉMÁSZ Nyrt-ben való igazgatósági tagságát ne hosszabbítsák meg a 2006. március 31-i rendes közgyűlést követően, továbbá azzal a kéréssel fordult a Társaság Igazgatósághoz, hogy a 2006. április 13-i igazgatósági ülésen 21