Ügyféltájékoztató a 2013. májusi WARP konzultáció eredményeiről Budapest, 2013. május 29.
Tisztelt Ügyfelünk! A KELER szervezésében 2013. május 21-én a Continental Hotel Zara-ban megrendezett WARP konzultáció során lehetőségünk nyílt a piaci résztvevők aktív közreműködése mellett megvitatni a már működő befektetési jegy order routing rendszer további fejlesztési szakaszainak tervezett specifikációját. Számukra és a megbeszélésen részt venni nem tudók számára a következőekben röviden összefoglaljuk a konzultáción elhangzottakat. A konzultáció eredményeinek rövid összefoglalása A konzultációt megnyitó Csiszér Péter Stratégiai és Ügyfélkapcsolati Igazgató örömmel erősítette meg, hogy a WARP rendszer első verziója sikeresen élesedett a közelmúltban és készen áll a felhasználói körének további szélesítésére. A KELER oldaláról alapvető cél a befektetési jegyek piaci szereplői közötti aktív párbeszéd és mozgósítás kialakítása, hogy végül az egyes forgalmazási láncolatok összes érintettje (alapkezelő, forgalmazók, vezető forgalmazó, letétkezelő) az elvárásainak leginkább megfelelő rendszerhez tudjon csatlakozni ennek érdekében a KELER a továbbiakban is folytatni fogja az egyeztetéseket az ügyfeleivel, a piaci szereplőkkel. Az egyik kulcskérdésként jelen levő WARP forgalmazási díjak felülvizsgálatát a KELER menedzsmentje a júniusi igazgatósági ülésen kezdeményezni fogja annak érdekében, hogy mind az árképzés racionalizálása, mind pedig a további fejlesztések is elősegítsék egy olyan rendszer létrehozását, amely a piaci szereplők egyre szélesebb körét megcélozva növeli a WARP hozzáadott értékét a felhasználói számára. Az eseményen elhangzott, hogy a WARP elkövetkező fejlesztései a jelenlegi tervek szerint több lépcsőben kerülnek majd kivitelezésre, az alábbiak szerint: 1. A nyár folyamán (v2.0 előtt) elkészülhet az 1.1 verzió, mely a kisebb mértékűnek ítélt fejlesztéseket tartalmazná: a. Árfolyam módosítása elszámolásig b. Árfolyam nélküli elszámolás támogatása c. Elszámolási riportok elérhetővé tétele az alapkezelők számára 2. Ezt követően tervezett egy v2.0 kiadás (2013 őszére a specifikációk bonyolultságától függően), mely a nagyobb léptékű fejlesztéseket ölelné fel: a. Befektetési jegyek keletkeztetése és törlése pénzmozgással történő elszámolással (RVP&DVP) b. Switch (átváltási) ügyletek támogatása c. Trailer fee (forgalmazási jutalék) számításának támogatása a WARP rendszerben A bevezetés után a WARP fejlesztését kivitelező és a KELER rel szoros együttműködésben álló Routologic Kft. szakértői, illetve a piaci szereplők közreműködésével az egyes fejlesztési igények részletesebb egyeztetése következett, az alábbiak szerint:
1. Árfolyam módosításának lehetősége az elszámolásig Árfolyam módosítására jelenleg kizárólag elszámolást követően van lehetőség. A módosított árfolyam riport jeleníti meg az árfolyam módosításból eredő utólagos korrekciókat. Korábbi ügyféligényként felmerült, hogy az árfolyamot (és ezáltal a teljesítési értékeket) egészen az elszámolásig meg lehessen változtatni. A megbeszélésen a következőkben maradtunk: - A forgalmazóknak t+x elszámolású befektetési jegyek esetén nem szerencsés, ha egy árfolyam saját rendszerében történt rögzítése után módosítás érkezik, mert addigra ők már visszaigazolták a befektetőknek az ügyletet az elsőre kapott árfolyammal. - Az árfolyam módosításának lehetősége legyen opcionális, azaz az alapkezelőnél legyen egy olyan beállítás az értékpapír törzsadatok között, amellyel egy adott ISIN-re vonatkozóan szabályozni lehet, hogy az árfolyam módosítás engedélyezett-e. - Az árfolyam módosítás az elszámolási tranzakciók generálásáig engedélyezett. (Ez T napos alapok esetén a vezető forgalmazói jóváhagyásig történhet meg, míg T+x napos alapok esetében az alapkezelő által szabályozható elszámolási tranzakció generálási cut off-ig.) - Elvárás, hogy az érintett piaci szereplők értesüljenek arról, hogy ha egy árfolyam megváltozik. Ennek érdekében ezekről az esetekről is riasztást fog küldeni a WARP. (A riasztási képernyő beállítható úgy is, hogy állandóan aktív legyen. Továbbá beállítható, hogy a rendszer belépéskor figyelmeztessen a nyitott riasztásokra.) - További elvárás, hogy lehívható legyen egy módosított teljesítési riport is, amely megmutatja instrukciónként (eredeti referencia számmal) a teljesítési értékeket, illetve legyen megkülönböztetve, megjelölve (pl. megjegyzésben), ha ez módosított árfolyammal lett kiszámolva. 2. Alapkezelői nézet módosítása (addicionális igény) Likviditási riport Annak érdekében, hogy az alapkezelők megbízhatóan nyomon tudják követni az alapok likviditását, ezért szükséges, hogy a jelenlegi statikus (adott időpontra vonatkozó) alapkezelői nézet módosuljon: - Egy alaphoz tartozó több sorozat (ISIN) legyen összerendelhető és a lekérdezés teljes alapcsaládra is elvégezhető. Ennek érdekében az egyes ISIN-ek törzsadatai közé fel kell venni egy újabb mezőt, melyben az alapkezelő megadhatja az alapcsalád nevét, vagy egyedi azonosítóját. Ez a mező lesz a csoportképző, összesítő ismérv. - A riportot lehessen egy megadott időintervallumra lekérdezni. A riport mutassa meg forgalmazónként a várható nettó pénzáramot az összes olyan elszámolási napra vonatkozóan, amelyre érvényes ügylet van a rendszerben. - Ha egy alapnak több devizában denominált sorozata is van, akkor az összesítések devizanemenként történjenek meg. - A kimutatás tartalmazza az értékpapír mennyiségeket is. - A riport legyen exportálható (csv formátum megfelelő)
3. Alapkezelői elszámolási riport Azért, hogy az alapkezelők is tételesen láthassák az egyes értékpapírokat érintő tényleges elszámolási információkat, az eddig csak az elszámoló fél által elért nézetet elérhetővé kell tenni az alapkezelő számára is. - Az alapkezelői riportban csak olyan ISIN kódokra vonatkozó adatok legyenek elérhetőek, amelyeknél az adott alapkezelő van alapkezelői partner-szerepkörben felvéve WARP-ban. A riport legyen exportálható (csv formátum megfelelő) 4. Árfolyam nélküli elszámolás támogatása Jelenleg több olyan befektetési alap és forgalmazó van a piacon, amelyeknél a tényleges árfolyam meghatározása előtt történik már valamilyen (pénz- vagy értékpapír) elszámolás. Pl. visszaváltásnál előlegfizetés a befektetőnek, (így a forgalmazónak is), vagy forgalomba hozatal esetén hamarabb fizeti be a befolyt összeget a forgalmazó az alapba, mint ahogy ő megkapja a befektetési jegyeket. - Az előzetes koncepcióhoz képest elvárásként merült fel, hogy a teljesítési riportokba csak akkor kerüljön be egy ügylet, ha már megkapta a tényleges árfolyamot, előtte ne! - A teljesítési riport legyen elérhető az alapkezelő számára is, mivel szükséges látni, hogy milyen tételeket kell berakni a nettó-eszközértékelésbe. (Instrukciókezelés nézet jogosultságokat is meg kell vizsgálni! vizsgálat eredménye: vezető forgalmazói jóváhagyás után az alapkezelő instrukció kezelés felületén megjelennek a forgalmazás végét váró tételek.) - A letétkezelőknek is hasznos információ, hozzáadott érték lehet ez a riport. - A teljesítési riportnak ISIN-enként és irányonként tartalmaznia kell az összes ügyletet, azok számított teljesítési összegével és ép. darabszámával együtt. - A riport az árfolyam megadás napján legyen elérhető, azaz akkor legyen benne egy ügylet kimutatva, amikor egy-egy ügyletet be kell tenni a NAV-ba. - Adott értéknapra vonatkozóan a pénzriportban a szumma különbözet is kerüljön kimutatásra. Routologic megvizsgálja, hogy az OTP által jelzett riport minta teljes egészében leképezhető-e WARP-ban, vagy a koncepció által megfogalmazott két riport adataival lehet előállítani a kívánt adattartalmat. 5. Átváltási ügyletek (switch) Egy adott befektetési jegy visszaváltásából fedezett (általában másik) befektetési jegy forgalomba hozatalának támogatására új funkciót kell létrehozni a WARP-ban. Főbb elvárások, megállapítások: - Nem megkötés, hogy a két ISIN kód különbözzön, ezért azonos ISIN-t lehessen megadni az instrukcióban mindkét irányhoz. - Különböző elszámolási ciklusú alapok között is lehessen átváltani. - Az értékpapír törzsadatok között ezért lehetővé kell tenni annak meghatározását, hogy o o az adott ISIN átváltható-e? melyek azok az ISIN-ek, amelyekbe átváltható (listát lehessen hozzárendelni) (kizárólag azonos devizában denominált ISIN-ek válthatók át)?
o milyen dátumok érvényesek switch ügyletek esetében? (A normál forgalomba hozatali és visszaváltási ügyletekhez képest eltérő elszámolási és árfolyam vonatkozási dátumok kellenek!) - Árfolyam nélküli elszámolás nem értelmezett. - Az átváltási ügyletek mindig visszaváltás-vezéreltek. - Új instrukció-típusként kell megjeleníteni, de az egyes analitikákban, riportokban megjelenhet két sorban (egy forgalomba hozatal és egy visszaváltásként, de jelölni kell, hogy speciális ügylet és mi a párja referenciaszámmal). - A pénz riportokban meg kell jeleníteni az ügyleteket, mert mindkét alap számláját érinti a mozgás (a visszaváltott alap számlája terhelődik, a forgalomba hozott alapé jóváíródik, forgalmazóknál külön-külön tranzakcióként jelennek meg). Nincs szükség külön switch riport - ra. - Az instrukció megadásánál jelölni lehessen azt is, hogy az elszámolás FOP vagy DVP elvű legyen. Egy átváltási ügyleten belül nem keveredhet a FOP a DVP-vel. Csak az egyik módszer lehet érvényes az ügylet mindkét lábára vonatkozóan. - A switch ügyletet is be lehessen vonni a nettósításba (legyen ez is egy paraméterezhető elszámolási beállítás!). - Instrukció kezelésben lehessen szűrni a switch ügyletekre. - Díjszámítás: switch ügyletre 1 ár, nem duplikálva 1 db forgalomba hozatal és 1 db visszaváltás 6. Trailer fee számítás támogatása A résztvevők nem támogatták a tisztán forgalmi alapú jutalékszámítást, azaz, amikor instrukciószinten kell megjelölni, hogy az adott ügylet trailer fee köteles-e, illetve, hogy milyen jutalék mérték számítandó utána. (Ez upfront fee lenne.) A résztvevők egyértelműen az állományi alapú jutalékszámítást preferálták, az esetleges korrekciós tételek alkalmazhatóságával együtt. Ennek lényege: - A KELER számlavezető rendszeréből legyen lekérdezhető a forgalmazókra vonatkozó napi szintű értékpapír állomány. - A lekérdezést tetszőleges időintervallumra lehessen elvégezni (pl. 1 hónapra vagy egy negyed évre). - A lekérdezett intervallum napi piaci árfolyammal beértékelt állományaiból legyen kiszámítva egy forgalmazónkénti átlagos állomány. - A ténylegesen fizetendő jutalékot, illetve a jutalék alapját módosítják azok a tételek, amelyeknél egyik forgalmazó lemond egy másik javára a jutalékról. Ezekről a tételekről egyegy külön módosító megbízást kell rögzítenie a forgalmazónak (legyen lehetőség 4-szem elvű rögzítésre). Aki lemond a jutalékról az egy csökkentő tételt, míg, akit illet a jutalék, egy növelő tételt kell, hogy felvigyen a WARP-ba. - A módosító tételeket fájlimporttal is be lehessen tölteni. - A módosító tételeknél rögzítendő az ISIN kód, az értéknap, az értékpapír alszámla, az értékpapír darabszám és megjegyzésként a másik forgalmazó adatai vagy egyéb emlékeztető információ. - Az alapkezelő paraméterezhesse forgalmazónként és ISIN kódonként a jutalék mértékét, akár sávosan eltérő százalékokkal is. - A forgalmazói jutalékok bármikor változhatnak, ezért napi szinten is el kell tudni menteni és azzal díjat számolni. (pl. hónap első felében X %, utána már Y% volt érvényes) - Minden piaci szereplő csak a saját trailer fee kimutatását tekintheti meg.
7. További kérések - Értékpapír törzsadat rögzítésnél mintákat lehetne másolni? - Értékpapír törzsadatban szükség esetén az alapkezelő határozza meg, hogy összegre vagy darabra lehet megbízást adni. A KELER és Routologic közötti részletes specifikáció és felmérés eredményeképpen a következő időszakban fog véglegesedni a következő kiadások tartalma és ütemezése, melyről a KELER tájékoztatást fog küldeni! Szeretnénk minden tisztelt Partnerünket a továbbiakban is ösztönözni arra, hogy az esetleges kérdéseikkel, javaslataikkal, bizalommal forduljanak hozzánk az alábbi elérhetőségeink bármelyikén, elősegítve ezzel is, hogy a rendszer további specifikációja során az Önök igényeihez leginkább megfelelő rendszert alkothassunk meg. Nyíri Szabolcs Ceglédi László Ügyfélkapcsolati és Marketing Osztályvezető Termékmenedzser (+36 1) 483-6187 (+36 1) 483-6276 e-mail: nyiri.szabolcs@keler.hu e-mail: cegledi.laszlo@keler.hu Üdvözlettel: KELER Zrt.