Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja 2015. éves jelentése
Éves jelentés 02 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
aberdeen-asset.hu 03
Az Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapokba Befektető Befektetési Alapot 2011. december 22-én vette nyilvántartásba a PSZÁF nyilvános nyíltvégű értékpapír befektetési alapként. A befektetési politikában lefektetett irányelvek szerint az Alap a rendelkezésre álló vagyonának 80-100%-át vállalati kötvény alapok befektetési jegyeibe ezen belül jelentős mértékben az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund befektetési alap jegyeibe fekteti. Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund alap befektetési célja vonzó szintű abszolút hozam elérése az alap eszközei döntő részének euróban denominált befektetési besorolású vállalati kötvényekbe és kötvényjellegű értékpapírokba történő befektetésével. Az Alap neve 2013. január 3-án Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja-ra változott. I. Vagyonkimutatás eft-ban az eszköz teljes portfólióbéli aránya kategóriák: 2014.12.31. 2015.12.31. 2014.12.31. 2015.12.31. a) átruházható értékpapírok: Aberdeen Global 2 Euro Corporate Bond Found 9 252 637 7 338 196 95.98% 98.73% b) banki egyenlegek 538 714 103 257 5.59% 1.39% c) egyéb eszközök: származtatott ügyletek értékelési különbözete -151 313-8 844-1.57% -0.12% d) összes eszköz 9 640 038 7 432 609 100.00% 100.00% e) kötelezettségek 318 911 32 952 f) nettó eszközérték 9 321 127 7 399 657 Az Alap 2015. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 7.399.700 eft, a mérlegben 7.399.656 eft. A 44 eft eltérés oka az elhatárolt működési költségek eltérése a végleges összegektől. 2014.12.31. 2015.12.31. II. A forgalomban lévő befektetési jegyek száma (db): 7 142 958 371 5 732 481 801 III. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték: 1.3050 1.2908 IV. A befektetési alap összetétele: eft-ban az eszköz teljes portfólióbéli aránya kategóriák: 2014.12.31. 2015.12.31. 2014.12.31. 2015.12.31. a) a tőzsdén hivatalosan jegyzett átruházható értékpapírok b) más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok 9 252 637 7 338 196 95.98% 98.73% c) a közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok d) egyéb átruházható értékpapírok e) hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 04 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
V. A befektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban: Az alap befektetési politikája nem változott a tárgyidőszakban. eft-ban kategóriák: 2014.12.31. 2015.12.31. a) befektetésekből származó jövedelem 9 193 444 313 b) egyéb bevétel 169 464 327 201 c) kezelési költségek 106 139 153 535 d) a letétkezelő díjai 2 771 4 657 e) egyéb díjak és adók 246 263 374 655 f) nettó jövedelem (a+b-c-d-e) -176 516 238 667 g) felosztott és újrabefektetett jövedelem: az alap a tárgyidőszakban nem fizetett hozamot h) a tőkeszámla változásainak bemutatása: tárgyidőszaki 2014.12.31. további kibocsátás visszaváltások 2015.12.31. Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma: 7 142 958 371 3 518 260 843-4 928 737 413 5 732 481 801 i) a befektetések tárgyidőszaki értéknövekedése készleten lévő értékpapírok dátum darabszám EUR árfolyam EUR érték HUF érték Aberdeen Global 2 Euro Corporate Bond Found 2014.12.31. 1 804 775 16.28110 29 383 715 9 252 637 942 Aberdeen Global 2 Euro Corporate Bond Found 2015.12.31. 1 443 407 16.23640 23 435 733 7 338 195 561 j) egyéb változások bemutatása melyek hatást gyakorolnak a befektetési alap eszközeire és kötelezettségeire. A 2015-ös évben a fejlett országok gazdaságai viszonylag jól teljesítettek de a fejlődő országok gazdaságai gyengébben szerepeltek a vártnál. Az olaj a kínálat felfutása míg más ipari nyersanyagok a gyengébb kínai kereslet miatt kerültek nyomás alá és emiatt ismét gyengén teljesített a nyersanyagszektor. Az exportőr (főleg fejlődő) országok gazdasága újabb sokkon esett keresztül. A nyersanyagok árának esése a dollár árfolyamának erősödése tovább rombolta a kockázatos eszközök megítélését. A kínai pár százalékos árfolyam-leértékelést is negatívan értékelte a piac ismét megingott a kínai növekedésbe vetett bizalom. A FED leginkább a globális növekedés gyengélkedése miatt lassított a várható kamatemelési pályáján az egyre erősebb és nyilvánvaló inflációs nyomás ellenére. A 2016-os évben a kínai növekedés a nyersanyagok árának és a dollár árfolyamának valamint az amerikai infláció alakulása valamint a FED reakciója és a hosszú kamatok alakulása jelentenek kockázatot. A magyar jegybank folytathatja lazítási programját az ECB lazítási programjának és az erős külső egyensúlynak köszönhetően. A belső bér- és fogyasztási dinamika már éledező inflációs nyomásra utal de a hitelfolyamatok még hűthetik a hazai áremelkedés ütemét. Az várakozások emelkedése ugyanakkor inflációs kockázatot jelenthet. A hazai kötvénypiacra a jegybank laza politikája pozitív hatást gyakorol de az infláció esetleges megemelkedése elindíthatja a hosszú kötvények hozamemelkedését. VI. Összehasonlító táblázat az elmúlt három üzleti évről: eft-ban Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 2013.12.31. 2014.12.31. 2015.12.31. Az alapnak az adott naptári évben számolt utolsó összesített nettó eszközértéke Ft-ban: 5 687 434 877 9 321 202 135 7 399 700 143 Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma: 4 746 938 193 7 142 958 371 5 732 481 801 Egy jegyre jutó nettó eszközértéke: 1.1981 1.3049 1.2908 aberdeen-asset.hu 05
VII. Tárgyidőszaki származtatott ügyletek bemutatása: A 2015-ös év folyamán az Alap pénzügyi műveletek ráfordításaiból 335.459 ezer forint bevételeiből 309.864 ezer forint keletkezett származtatott ügyletekből. 2014.12.31-én nyitott ügyletek: EUR érték Nyitás Tervezett zárás HUF érték 5 470 000 2014.08.27. 2015.01.14. 1 719 685 950 1 000 000 2014.09.17. 2015.01.14. 313 535 000 5 980 000 2014.09.26. 2015.02.04. 1 867 772 868 980 000 2014.10.10. 2015.02.04. 300 290 816 420 000 2014.11.27. 2015.02.04. 129 238 704 6 240 000 2014.10.29. 2015.03.04. 1 935 604 320 1 030 000 2014.12.29. 2015.03.04. 325 561 370 7 240 000 2014.11.21. 2015.04.01. 2 212 280 464 E: 28 360 000 8 803 969 492 2015 Q1 események: zárások: elszámolás napja lezárt érték zárás kötésnapja nyereség / veszteség 6 470 000 2015.01.14. 2 033 220 950 2015.01.08. 2 046 719 800-13 498 850 7 380 000 2015.02.04. 2 297 302 388 2015.01.27. 2 303 861 094-6 558 706-1 100 000 2015.03.04. -342 129 609 2015.02.20. -335 676 000-6 453 609 8 370 000 2015.03.04. 2 603 295 299 2015.02.25. 2 557 644 336 45 650 963 9 770 000 2015.04.01. 2 997 316 947 2015.03.25. 2 919 041 520 78 275 427 nyitások: Nyitás Zárás / lejárat 6 540 000 2015.01.08. 2015.05.06. 2 077 535 640 1 600 000 2015.01.26. 2015.05.06. 498 656 000 7 380 000 2015.01.27. 2015.06.03. 2 312 965 800 2 000 000 2015.01.29. 2015.04.29. 624 104 000 2 530 000 2015.02.11. 2015.04.01. 785 036 483 8 440 000 2015.02.25. 2015.07.01. 2 588 920 204 1 600 000 2015.03.04. 2015.06.03. 493 018 400 1 050 000 2015.03.19. 2015.06.03. 319 212 180 9 690 000 2015.03.25. 2015.08.05. 2 906 738 370 E: 38 300 000 11 821 150 594 06 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
2015 Q2 események: zárások: elszámolás napja lezárt érték zárás kötésnapja nyereség / veszteség 2 000 000 2015.04.29. 624 104 000 2015.04.22. 600 666 000 23 438 000 8 140 000 2015.05.06. 2 576 191 640 2015.04.22. 2 441 894 180 134 297 460 850 000 2015.06.03. 264 847 151 2015.05.08. 258 850 500 5 996 651 9 180 000 2015.06.03. 2 860 349 229 2015.05.27. 2 838 143 880 22 205 349 8 440 000 2015.07.01. 2 588 920 204 2015.06.11. 426 558 131-7 508 622 700 000 2015.07.01. 208 070 380 2015.06.23. 2 532 740 850-33 737 575 400 000 2015.07.01. 121 062 200 nyitások: Nyitás Zárás / lejárat 700 000 2015.04.10. 2015.07.01. 208 070 380 8 140 000 2015.04.22. 2015.09.02. 2 450 465 600 2 000 000 2015.04.22. 2015.09.02. 602 800 000-280 000 2015.05.06. 2015.09.02. -85 987 188-630 000 2015.05.13. 2015.09.02. -194 266 170 9 350 000 2015.05.27. 2015.10.07. 2 902 333 500-1 050 000 2015.06.04. 2015.08.05. -328 117 125 400 000 2015.05.05. 2015.07.01. 121 062 200-1 000 000 2015.06.23. 2015.10.07. -310 682 000 8 300 000 2015.06.23. 2015.11.04. 2 580 968 000 E: 34 520 000 10 524 252 987 2015 Q3 események: zárások: elszámolás napja lezárt érték zárás kötésnapja nyereség / veszteség 8 090 000 2015.08.05. 2 906 738 370 2015.07.30 2 499 680 560 550 000 2015.08.05. -328 117 125 2015.07.29 170 108 180 780 000 2015.09.02. 234 339 063 2015.07.20 242 108 724 7 620 000 2015.09.02. 2 289 312 382 2015.08.25 2 398 341 660 830 000 2015.09.02. 249 360 797 2015.08.13 258 368 957-91 167 495-125 807 099 nyitások: Nyitás Zárás / lejárat 8 200 000 2015.07.30. 2015.12.02. 2 541 024 200-1 590 000 2015.08.28. 2015.10.07. -501 389 805 7 460 000 2015.08.25. 2016.01.13. 2 348 572 120-2 070 000 2015.09.01. 2015.10.07. -651 706 380-1 370 000 2015.09.07. 2015.11.04. -430 933 911-1 200 000 2015.09.18. 2015.12.02. -371 999 280 E: 26 080 000 8 106 186 444 aberdeen-asset.hu 07
2015 Q4 események: zárások: elszámolás napja lezárt érték zárás kötésnapja nyereség / veszteség 9 350 000 2 902 333 500 2015.10.02. -1 000 000-310 682 000 2015.10.02. -1 590 000-501 389 805 2015.10.02. -2 070 000-651 706 380 2015.10.02. 8 300 000 2 580 968 000 2015.10.22. -1 370 000-430 933 911 2015.10.22. 8 200 000 2 541 024 200 2015.12.02. -1 200 000-371 999 280 2015.12.02. 1 469 346 515-30 791 200 2 155 911 912-5 877 823 2 183 083 000-14 058 080 nyitások: Nyitás Zárás / lejárat -900 000 2015.10.05. 2016.01.13. -281 149 200-830 000 2015.12.14. 2016.01.13. -263 098 297 4 460 000 2015.10.02. 2016.02.03. 1 399 280 400 7 100 000 2015.10.22. 2016.03.02. 2 215 157 400-650 000 2015.11.18. 2016.03.02. -202 589 010 6 030 000 2015.11.24. 2016.04.06. 1 888 535 700 E: 22 670 000 7 104 709 113 Összesen -25 595 209 Tárgyidőszak végén nyitott ügyletek: EUR érték Nyitás Tervezett zárás HUF érték Értékelési különbözet 7 460 000 2015.08.25. 2016.01.13. 2 348 572 120 12 094 682-900 000 2015.10.05. 2016.01.13. -281 149 200 731 092-830 000 2015.12.14. 2016.01.13. -263 098 297-3 141 435 4 460 000 2015.10.02. 2016.02.03. 1 399 280 400 713 893 7 100 000 2015.10.22. 2016.03.02. 2 215 157 400-13 622 548-650 000 2015.11.18. 2016.03.02. -202 589 010 1 453 744 6 030 000 2015.11.24. 2016.04.06. 1 888 535 700-7 073 253 22 670 000 7 104 709 113-8 843 825 VIII. A befektetési alapkezelő működésében bekövetkezett változások, a befektetési politika alakulására ható fontosabb tényezők, valamint a nem likvid jellegű eszközök bemutatása Az alap a tavalyi évben a befektetési politikájának megfelelően eszközeit az Aberdeen Global - Select Emerging Markets Bond Fund alapjába fektette és a mögöttes alap devizakockázatát forintra fedezte. Az alap benchmarkja a JP Morgan EMBI Global Diversified Index. Az alap 2015-ben -4,12%-os nettó hozamot ért el, a benchmark a 1,18%-os hozamával szemben. IX. Az Alapkezelő által tárgyidőszakban kifizetett javadalmazás Javadalmazási politika Az Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapját az Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt kezeli, melyben az Aberdeen Asset Management PLC 100%-os tulajdonrésszel bír. Az Aberdeen Asset Management PLC Javadalmazási Bizottsága kidolgozott egy javadalmazási politikát, mely biztosítja, hogy a Csoport és a magyarországi leányvállalata teljes mértékben megfeleljen a 2011. június 08-i 2011/61/EU irányelvben (AIFMD) és a 2014. évi XVI. törvényben (Kbf. Tv.) előírt követelményeknek. Ez a politika alkalmazandó úgy az alapkezelőre mint az általa kezelt alternatív alapokra. 08 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
Javadalmazási politika és kockázatkezelés összhangja A javadalmazási filozófiánk középpontjában a teljesítményalapú bérezés áll annak hangsúlyozásával, hogy a teljesítményt nem szabad olyan túlzott kockázatvállalás árán elérni, mely az igazgatóság vagy az általunk kezelt alapok kockázatvállalási hajlandóságán túlmegy. A javadalmazás három eleme a rögzített (éves) bér, változó javadalmazás (készpénzben fizetett bónusz és halasztott juttatások) és a nem kötelező nyugdíjjuttatások. A változó javadalmazás egy bizonyos része halasztott juttatásként kerül kifizetésre, Asset Management PLC részvények illetve bizonyos jóváhagyott befektetési alap részjegyeinek formájában, a vártnál gyengébb, vagy negatív teljesítmény esetén visszatérítési kötelezettséggel. A halasztott juttatást, melynek mértéke nem lehet kevesebb, mint a teljes változó javadalmazás 50%-a, azonban elérheti a 60%-ot is, amennyiben a változó javadalmazás összege átszámítva 500.000,- angol fontnál magasabb, a Javadalmazási Bizottság évente állapítja meg. A Javadalmazási Bizottság figyelemmel követi és ellenőrzi a javadalmazási folyamatot és gondoskodik arról, hogy a javaslatok ne jutalmazzák a rangidős munkavállalók túlzott mértékű kockázatvállalását. A halasztott jutalmak, melyek kifizetése 3 vagy 5 év alatt történik meg, a visszatérítési megállapodások és a csoport-alapú befektetési politikában megtestesülő kockázati ellenőrzések elősegítik a megbízható kockázatkezelést és gátolják a cég vagy az ügyfelek tűrési szintjét átlépő kockázatvállalást. A munkavállalók és a részvényesek hosszú távú érdekei szorosan együtt mozognak. A Csoport javadalmazási politikája (az AIFMD követelményeket is beleértve) kérés ellenében hozzáférhető. Pénzügyi és nem pénzügyi kritériumok A változó javadalmazás a Csoport, az adott munkaterület és az egyén teljesítményének összességétől függ. Az egyéni teljesítmény értékelésekor úgy a pénzügyi mint a nem pénzügyi szempontokat is figyelembe kell venni. Az egyéni teljesítményt az egyéni teljesítmény-értékelés méri, mely tartalmazza az egyén megfelelőségét az szabályozók és a releváns vállalati előírások (beleértve a Csoport Etikai Kódexét, az Etikus Ügyfél-bánásmódot és a Magatartási kockázatot) tekintetében. Érdeksérelmek, -konfliktusok A Csoport javadalmazási politikája és folyamatai több olyan intézkedést is tartalmaznak, amelyek az érdeksérelmek elkerülését segítik. A kompenzációs javaslatokat az ún. Kompenzációs menedzserek készítik, akik rendszerint egy-egy terület vezetői. Egyetlen dolgozó sem határozhat a saját juttatásáról. A kompenzációs menedzserek javaslatokat készítenek, amelyek összhangban vannak a Javadalmazási Bizottság által jóváhagyott éves Kompenzációs Útmutató ajánlásaival. Az ellenőrzési területen (pl. kockázatkezelés, belső ellenőrzés) dolgozó munkavállalóknak a saját ellenőrzési területükön kívüli jelentési vonaluk van, a függetlenséget biztosítandó. Az ellenőrzési területen dolgozók változó mértékű juttatása a teljesítmény-értékelésben kitűzött céljaik elérésétől függ. A Csoport Javadalmazási Bizottsága hagyja jóvá a felsőbb vezetők javadalmazását, a kockázat-kezelési és ellenőrzési területen dolgozókét is beleértve. Az olyan egyéni fedezeti stratégiák (pl. megállapodás kötése harmadik személlyel, amelynek értelmében a kifizetések a személy javadalmazásához vagy a halasztott ellenszolgáltatásához kötöttek), melyek alááshatják a változó javadalmazás kockázati profilját, nem megengedettek. A Csoport politikája rendkívül szigorú a saját számlás kereskedések vonatkozásában; megtiltja a megfelelőségi csoport előzetes jóváhagyása nélküli saját számlás kereskedést mind a dolgozónak, mind a dolgozó kapcsolt feleinek. Dolgozói javadalmazás A kimutatás két részből áll: 1. Az alternatív alapkezelő (továbbiakban: ABAK) által a teljes dolgozóknak fizetett teljes javadalmazás valamint a 2. Az ABAK által az úgynevezett azonosított dolgozók részére fizetett teljes javadalmazás bemutatása Az úgynevezett azonosított dolgozók azon munkavállalók csoportját jelenti, akiknek tevékenysége lényeges hatást gyakorol az ABAK-ok kockázati profiljára vagy a kezelésükben lévő alternatív alapok kockázati profiljára (beleértve az Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapját is). Ez magában foglalja a felső vezetést, a kockázatvállalásért és az ellenőrzésért felelős alkalmazottakat. Jelen kimutatás azonosított dolgozók sora nem tartalmazza a csoport azon vállalkozásainak alkalmazottait, amelyeknek tevékenységét más cégekhez delegálták. aberdeen-asset.hu 09
A bemutatott összegek a teljes 2014.10.01 és 2015.09.30 közötti pénzügyi év alatt történt kifizetéseket tükrözik. A B C D Létszám Teljes összeg HUF000 Alapra jutó összeg HUF000 D Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő 2 83 921 37 097 Zrt létszám A melyből Rögzített javadalmazás 55 295 24 443 Változó javadalmazás 28 626 12 654 Halasztott kamat Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt azonosított dolgozók B 35 320 716 141 774 melyből X. Egyéb: Felső vezető C 26 233 836 103 368 Egyéb azonosított stáb 9 86 880 38 406 Mivel az Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt a fenti feladatokra számos dolgozót foglalkoztat közvetve és közvetlenül, ez a szám az Aberdeen Csoport teljes javadalmazási költségét mutatja be, úgy a rögzített, mint a változó elemét továbbá az ABA által fizetendő halasztott kamat összegét. Az összeg arányosítása az AAMHU által és a Csoport által kezelt alapok nettó eszközértékének aránya alapján történik. A létszám adat kalkulációja a javadalmazásban részesülők ráfordított munkaidejének teljes munkaidőértékre történő átszámításával történik. Az azonosított stáb azon munkavállalók javadalmazását mutatja be, aki részben vagy teljesen részt vesznek az ABAK és az általa kezelt ABA-k (alternatív alapok) tevékenységében/kezelésében. Az azonosított dolgozókon -on belül, az egyes dolgozók teljes munkaidejük 12 %-át töltötték az Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt illetve az általa kezelt ABA-k feladataival. Jelen kimutatás felső vezetői alatt az alapkezelő igazgatói és az Aberdeen Csoport Igazgatóságának tagjai értendők. Ez a szám az azonosított dolgozók teljes javadalmazásából arányosan a kezelt alapra jutó összeget mutatja be. Az arányosítás alapja a teljes kezelt vagyon összege. a) nem likvid eszközök bemutatása Az Alapnak nincs olyan eszköze, amelyre nem likvid jellegénél fogva különleges szabályok vonatkoznak. b) a likviditáskezeléssel kapcsolatos, tárgyidőszaki új megállapodások Az Alap nem kötött 2015 folyamán a likviditáskezelésével kapcsolatos megállapodást. c) kockázati profil, kockázatkezelési tevékenység KOCKÁZATKEZELÉSI RENDSZEREK: 1. AZ ÜZLETI TEVÉKENYSÉGÜNK ÉS AZ ALAP STARTÉGIÁJÁNAK MEGÉRTÉSE 2. A FŐ KONTROLLOK MŰKÖDÉSÉNEK MEGÉRTÉSE 3. KOCKÁZAT- ÉS LIKVIDITÁSKEZELÉSI PROGRAM KIALAKÍTÁSA 4. A KOCKÁZATKEZELÉSI PROGRAM VÉGREHAJTÁSA 5 JELENTÉS Kockázatkezelési tevékenység Az Aberdeen Asset Management PLC és leányvállalatai (a Csoport ) nemzetközi befektetéskezelő cégcsoportot alkotnak, világszerte működő képviseleteiken keresztül intézményi és lakossági ügyfelek számára egyaránt nyújtanak vagyonkezelési szolgáltatásokat. A Csoport elkötelezte magát egy megbízható, hatékony belső ellenőrzési rendszer és a működésének szerves részét képező kockázatkezelési keretrendszer kiépítése és folyamatos fejlesztése mellett: ez képezi a Csoport első védelmi vonalát. A második védelmi vonal a Csoport kockázatkezelési divíziója, amely lehetővé teszi a kockázatkezelés során a kockázatok felismerését és csökkentését, ezen kívül biztosítja az üzleti tevékenység független ellenőrzését. A divízió a Compliance, az Üzleti Kockázat, a Piaci Kockázat, a Kockázatkezelési és a Jogi területet foglalja magában. Vezetője a Csoport kockázatkezelési igazgatója, aki a Csoport vezérigazgatójának közvetlen beosztottja. A kockázatkezelési divízió úgy látja el feladatát, hogy a Csoport működésikockázat-kezelési rendszerének (Operational Risk Management System, SWORD) segítségével a szervezet minden szintjén a tevékenység szerves részévé teszi a kockázatkezelési keretrendszert. nincs 10 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
A Csoport belső ellenőrzési osztálya a kockázatkezelési divíziótól függetlenül működik, és közvetlenül a Csoport vezérigazgatójának és a Csoport igazgatósága ellenőrző bizottságának jelent. A belső ellenőrzési osztály feladata a Csoport ellenőrzési környezetének független értékelése ez képezi a Csoport harmadik védelmi vonalát. A Csoport vállalatirányítási rendszerének működését az egyes szakterületeknek az Aberdeen különböző osztályain dolgozó képviselőiből létrehozott bizottságok segítik elő, amelyek lehetővé teszik az Aberdeen PLC, valamint annak leányvállalatai és befektetési alapjait irányító testületei számára a feladatuk hatékonyabb ellátását. A Csoport kockázatkezelési divíziója mindegyik bizottságban képviselteti magát, kivéve azokat, amelyek az irányító testületek elé terjesztett befektetési javaslatokkal foglalkoznak. Az egyes bizottságok céljait és működési szabályait az adott bizottság feladat- és hatáskörét meghatározó dokumentum tartalmazza. Kockázatkezelési program A kockázatkezelési program jellemzően a befektetési alapok értékeléséhez és adatszolgáltatási ciklusához igazodik, és az alábbi ábrán bemutatott öt fő szakaszra osztható fel. A program első két szakasza arra szolgál, hogy a kockázatkezelő munkatársak meghatározzák, felmérjék és értelmezzék az alap eredendő (belső) kockázatait, valamint azt, hogy az ezeknek a kockázatoknak a csökkentését célzó belső kontrollok elégségesek és kellően hatékonyak-e. Ennek a két szakasznak a súlya a teljes kockázatkezelési cikluson belül fordítottan arányos az eszközök és likviditásuk értékeléséhez rendelkezésre álló piaci adatok mennyiségével és minőségével. Ezeknek a szakaszoknak a során a kockázatkezelési munkatársaknak lehetősége van arra, hogy értelmezzék a kifejezetten az alap struktúráját és eszközeit érintő kockázatokat, és az elemzéseik mélységét a legjelentősebb kockázatokhoz igazítsák, ezekre összpontosítsák. Ezt követően a független kockázatfelmérés eredményeit beterjesztik azok elé az illetékes bizottságok és testületek elé, amelyek feladata azt felügyelni, hogyan valósítja meg az üzleti terület a szükségessé váló kockázatkezelési intézkedéseket. A kockázatok felismerésének, felmérésének és kezelésének folyamata Piaci kockázat: A piaci kockázatot a kockázati tényezők modellezésével kísérjük figyelemmel, amelyek segítségével kiszámíthatók az olyan abszolút és relatív ex ante értékek, mint a követési hiba (TE) és a kockáztatott érték ( Value at Risk, VaR). A VaR-érték kiszámítása a nettó eszközérték (NAV) alapján történik, és azt a maximális veszteséget fejezi ki, amelyet a portfólió 20 nap alatt realizál az esetek 99 százalékában, szokványos piaci viszonyok mellett. Az alap portfólió-kockázatait intuitív kockázati összetevőkre bontjuk le, amelyek révén felismerhetőek a váratlan piaci kockázati területek. Minden érintett eszközosztályra ezeket a módszereket alkalmazzuk. A piaci kockázatot a bruttó és nettó módszerrel egyaránt kiszámított tőkeáttétel révén is figyeljük. A tőkeáttételt úgy számítjuk ki, hogy mindegyik származékos pénzügyi instrumentumot (FDI) nettó eszközértéken átszámítjuk az adott származékos ügylet mögöttes eszközében fennálló ekvivalens pozíció piaci értékére. A koncentrációs kockázathoz kapcsolódó piaci kockázat csökkentését a diverzifikáció elve szerint meghatározott befektetési korlátozásokon keresztül valósítjuk meg. Likviditási kockázat: A Csoport az alapokra vonatkozó, azok méretének, befektetési körének és összetettségének megfelelő likviditásikockázat-kezelési politikát vezetett be az általános kockázatkezelési rendszerével összhangban. Az eszköz- és a forrásoldalon egyaránt biztosítjuk a likviditási kockázat monitoringját. A likviditási kockázat mérésének és figyelemmel kísérésének céljából a Csoport a mögöttes eszközökre épülő módszerek egész sorát alkalmazza. A megközelítésünk minden esetben az, hogy az alapban található tényleges befektetéseket valós piaci referenciához képest vizsgáljuk, összesítve és az egyes pozíciók szintjén is. A Csoport árazási bizottságának feladata az eszközárazás vizsgálata és monitoringja, ezenkívül jóváhagyja az árazási módszereket, a piaci értéken történő értékhelyesbítéseket az eszközök szintjén, és ellenőrzi a befektetési alapok szintjén az eszközárak valós értéken (fair value) alapuló kiigazításáért felelős csoportszintű befektető védelmi bizottság munkáját. A Csoport által bevezetett árazási politika részletesen ismerteti az eszközök árazására vonatkozó operatív feladatokat. A forrásoldalon mindegyik részalap esetében a befektetői ügyletek, ezen túl pedig a befektetői magatartás képezi az alap likviditását befolyásoló fő tényezőt. Ennek keretében az alapok szabályzatai és a tájékoztatók egyaránt tartalmaznak olyan kiemelt jelentőségű rendelkezéseket, ill. limiteket, amelyek célja védelmet biztosítani az alap, és ezáltal a befektetők számára olyankor, mikor az alap likviditása veszélybe kerülhet. Hitelezési és partnerkockázat: Származékos eszközökre vonatkozó ügyletek kizárólag a Csoport hitelkockázati osztálya által jóváhagyott, megfelelő hitelminősítéssel rendelkező partnerekkel köthetők. A partnerkockázathoz kötődő hitelkockázatot a Csoport hitelkockázatkezelési szabályzatában ismertetett folyamatoknak megfelelőn kezeljük. A szabályzat előírja, hogy a kereskedésben résztvevő jogalanyokról és az érintett konszolidált bankcsoportokról hitelezési véleményt kell kiadni és nyilvántartani, ideértve az ügyfelekkel kötött tőzsdén kívüli (OTC) származékos ügyletekben, készpénzes elszámolású ügyletekben és készpénzes, vagy készpénz egyenértékes letéti ügyletekben résztvevő partnereket. A Csoport létrehozta a származékos- és hitelügyletek ellenőrző bizottságát, amelynek az a feladata, hogy a partnerkockázatok független értékelését tartalmazó hitelezési és banki kockázati monitoring jelentés alapján jóváhagyja az újabb partnerek felvételét a listára, illetőleg intézkedjen egyes partnerek törléséről. Jogi kockázat: Az alapok által megkötött minden jelentősebb szerződéses jogviszonyt a jogi osztállyal, vagy szükség esetén külső jogi szakértővel kell ellenőriztetni. Jogátruházásra vonatkozó megállapodások esetére ha releváns egy működési szabályzat írja elő, hogyan történjen a kapcsolattartás a felek között, milyen gyakorisággal és határidőre kell a szolgáltatásokat teljesíteni, továbbá egyértelműen meghatározza az egyes felek jogait és kötelezettségeit, ezenkívül adott esetben a teljesítmény méréséhez szükséges fő teljesítménymutatókat. Az esetleges peres ügyeket is a jogi osztály intézi, amely rendszeresen tájékoztatja a kockázatkezelési osztályt arról, aberdeen-asset.hu 11
vannak-e folyamatban levő perek, hogyan állnak ezek éppen, és milyen kihatással vannak az alapokra. Minden tőzsdén kívüli származékos ügylet megszövegezése az ISDA-keretszerződés által megadott általános kikötések felhasználásával történik, amely meghatározza a származékos ügyletek kereskedésében résztvevő felek jogait és kötelezettségeit. Az ISDA-keretszerződések feltételeinek kialakítása és aláírása az egyes alapok alapjai, ill. az alapok és a partner között történik. A CSA-szerződés az ISDAkeretszerződéshez csatolt, jogilag kötelező érvényű dokumentum: ez határozza meg a minimális átutalási összeget (MTA) vagy a biztosítékot, amelyet az AAML ír elő a partnerekkel tőzsdén kívüli származékos eszközökkel folytatott kereskedés esetére. Adókockázat: A Csoport külső adószakértők szolgáltatásait veszi igénybe az adóstrukturálás, a tranzakciók és az adóbevallások terén. Működési kockázat: A működési kockázat-kezelési keretrendszer biztosítja a vállalt működési kockázatnak és az átfogó kockázati profilra kifejtett hatásának valós, megbízható adatok alapján történő mérését, továbbá a kockázatfelmérési intézkedések, folyamatok és módszerek megfelelő dokumentálását. A működési kockázatnak a Csoport vállalatainál történő felismerése, mérése, kezelése és monitoringja a Csoport működési kockázat-kezelési keretrendszerének (SWORD) segítségével történik. A rendszer a következő fő kockázatkezelési modulokat tartalmazza: Kockázati események kezelése: Ez a modul a korábbi veszteségek adatait tartalmazó adatbázis, ebben tartjuk nyilván a korábbi működési hibákat, veszteségeket, károkat ( Események ). A nyilvántartásban a szakmai felelősségbiztosítás által érintett káresemények is szerepelnek. Az Események nyilvántartására, kivizsgálására és a számuk csökkentésére vonatkozó szabályok célja megelőzni ezek újbóli előfordulását. Hiányosságok és intézkedési tervek: A hiányosságok és intézkedési tervek modulja egységes módszert biztosít a belső ellenőrzés megállapításainak és a Csoportot kockázati vagy szabályozási szempontból érintő egyéb folyamatban levő / megoldatlan ügyek ( Hiányosságok ) felismeréséhez, fontossági sorrendjének felállításához, besorolásához, az illetékes szervezeti szintre történő továbbításához és jelentéséhez. Kockázati és ellenőrzési önértékelés ( Risk and Control Self Assessment RCSA): Az RCSA-folyamat célja a fő kockázatok és a fő kontrollok meghatározása és hatékony kezelése annak érdekében, hogy a Csoport szintjén eleget tehessünk a tőkemegfelelés belső értékelési folyamata (ICAAP) előírásainak. Az RCSA szisztematikus és átfogó módszert nyújt az olyan kockázatok és a kontroll olyan hiányosságainak felismerésére, amelyek hátrányosan érinthetik a vezetőség által kitűzött üzleti, ill. a folyamatokat érintő célok teljesítését. Üzletfolytonossági terv (BCP): Az érvényben levő tervet abban az esetben kell alkalmazni, ha az Aberdeen Csoport bármelyik képviseleténél az üzleti működés súlyos, várhatóan 24 óránál hosszabb időn át tartó leállását okozó esemény történik. A kockázat mérése A Csoport szükség szerint az alábbiakat méri az egyes alapok esetében: Tőkeáttétel: azáltal befolyásolhatja az alap várható teljesítményét, hogy lehetővé teszi, hogy az alap nagyobb kitettségre tegyen szert a mögöttes befektetésekben (ez nyereséget vagy veszteséget egyaránt jelenthet). Minél nagyobb a tőkeáttétel, annál nagyobb a kockázat (a potenciális veszteség). Volatilitás kockáztatott érték (VaR) és feltételes kockáztatott érték (CVaR): A volatilitás azt jelzi, várhatóan hogyan teljesít majd az alap. Minél nagyobb a volatilitás, annál magasabb a kockázat. A VaR azt fejezi ki egy adott konfidenciaszint mellett, hogy mekkora lehet az alap vesztesége egy adott napon. Normális eloszlást (Gauss-eloszlást) feltételezve ez a volatilitás függvénye. Minél nagyobb a volatilitás, annál magasabb a VaR értéke, és annál nagyobb a kockázat. A CVaR értéke a várható veszteséget adja meg, ha a VaR teljesült. Követési hiba ( TE ): Azt mutatja, hogy egy adott időszakra vonatkoztatva nagyságrendileg mennyire tér el az alap hozama a referenciától. Szisztematikus és részvényspecifikus kockázat: a rendszerszintű (szisztematikus) kockázat azt jelzi, hogy az alap kockázatának mekkora része ered a piaci kitettségből; az egyedi, specifikus kockázat pedig az egyes részvények saját, csak rájuk jellemző kockázata (pl. kimondottan az adott részvény tulajdonságaihoz köthető). Érzékenységelemzés: a bázispontonkénti kamatérzékenység és a forintban kifejezett érték ( DV01 ) lehetővé teszi a portfóliók kamatkockázatának számszerűsítését. Stressz-teszt és szcenárióelemzés: Megmutatja, mekkora nyereséget vagy veszteséget realizál a jelenlegi portfólió bizonyos feltételek teljesülése esetén. Koncentrációs kockázat: a portfólió kockázatainak különböző kategóriákba ország-, ágazati szintű, kibocsátói, eszköz- stb. kockázat csoportosítása annak megállapítása érdekében, hol áll fenn koncentrációs kockázat. A fenti kockázatfelmérések némelyike esetében az alapok igazgatósága és kockázatkezelési munkatársai az adott alap szempontjából megfelelő mértékű, egyedi kockázati limiteket határoznak meg és vezetnek be. Eszkaláció és jelentés A Csoport az ellenőrzési folyamat és a kockázatkezelés kiemelten fontos részének tekinti a kellő időben történő, megfelelő jelentéseket és a feltárt ügyek eszkalációjára (az illetékes szintre történő felterjesztésére) szolgáló csatornákat. 12 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
A kockázatkezelési osztály rendszeresen tájékoztatja az irányító testületet, ill. a felső vezetést a kockázatkezelési tevékenység megfelelőségéről és hatékonyságáról, úgy, hogy jelzi az esetleges tényleges vagy várható hiányosságokat és az ezek megszüntetését célzó intézkedéseket. Az alapok szintjén meghatározott kockázatokról az alapkezelő vezetősége, valamint a Csoport illetékes bizottsága számára készül jelentés. Emellett az Aberdeen bármely vállalatát érintő ügyeket, eseményeket az illetékes terület a megadott határidőn belül rögzíti SWORD-rendszerben. Az alapok kockázati profilja és limitjei Az Alapkezelő az Alap nevében, az Alap saját tőkéjének legfeljebb tíz százaléka erejéig vehet fel hitelt, három hónapnál rövidebb futamidőre. Az Alapkezelő jogosult az Alap eszközei terhére az Alap nevében óvadékot nyújtani a hitel fedezeteként. Az Alap 2015-ben nem vett fel hitelt. Az Alapkezelő az Alap nevében kötvényt vagy más, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt nem bocsáthat ki. Az Alapkezelő az Alap eszközeinek terhére kölcsönt nem nyújthat és harmadik személy részére kezességet nem vállalhat. Az Alapkezelő az Alap portfoliójában lévő eszközöket nem terhelheti meg, kivéve a megengedett hitelfelvétel fedezeteként nyújtott óvadékot. Az esetleges hitelfelvétel az Alapban tőkeáttételt keletkeztethet. Az Alapkezelő az Alap kitettségét mind az ABAK-rendelet 8. cikke szerinti kötelezettség-módszerrel, mind az ABAK-rendelet 7. cikke szerinti bruttó módszerrel megállapítja. A kitettség mindkét esetben az Alap a Kbftv. 38. -ával összhangban értékelt valamennyi pozíció abszolút értékének összege. A kötelezettség-módszer szerinti kiszámításhoz az Alapkezelő minden származtatott eszközt az adott származtatott termék egyenértékű mögöttes eszközpozíciójává alakítja a megfelelő átváltási módszerek alkalmazásával, nettósítási és fedezeti megállapodásokat alkalmaz, kiszámítja a kölcsönök újrabefektetésén keresztül létrejött kitettséget, amennyiben az ilyen újrabefektetés növeli az Alap kitettségét. A kötelezettség-módszerrel számított kitettség legnagyobb mértéke 130%, míg a bruttó módszerrel számított kitettség legnagyobb mértéke 290%. A kötelezettség-módszerrel számított kitettség mértéke 2015. december 31-én 98,8%, míg a bruttó módszerrel számított kitettség mértéke 214,6% volt. Budapest 2016. április 15.... Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai aberdeen-asset.hu 13
Éves auditált beszámoló 14 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
aberdeen-asset.hu 15
Mérleg (Befektetési alap) Eszközök Sorszám Tétel megnevezése 2014.12.31. 2015.12.31. 01 A) Befektetett eszközök 0 0 02 I. Értékpapírok 0 0 03 1. Értékpapírok 0 0 04 2. Értékpapírok értékkülönbözete 0 0 05 a) kamatokból, osztalékokból 0 0 06 b) egyéb 0 0 07 B) Forgóeszközök 9 791 351 7 441 453 08 I. Követelések 0 0 09 1. Követelések 0 0 10 2. Követelések értékvesztése 0 0 11 3. Külföldi pénzértékre szóló követelések értékkülönbözete 0 0 12 4. Forintkövetelések értékkülönbözete 0 0 13 II. Értékpapírok 9 252 637 7 338 196 14 1. Értékpapírok 8 045 149 6 675 072 15 2. Értékpapírok értékkülönbözete 1 207 488 663 124 16 a) kamatokból, osztalékokból 0 0 17 b) egyéb 1 207 488 663 124 18 III. Pénzeszközök 538 714 103 257 19 1. Pénzeszközök 539 193 103 259 20 2. Valuta, deviza értékelési különbözet -479-2 21 C) Aktív időbeli elhatárolások 0 0 22 1. aktív időbeli elhatárolás 0 0 23 2. aktív időbeli elhatárolás értékvesztése 0 0 24 D) Származtatott ügyletek értékelési különbözete -151 313-8 844 25 Eszközök összesen 9 640 038 7 432 609 Budapest, 2016. április 15.... Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai 16 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
Mérleg (Befektetési alap) Források Sorszám Tétel megnevezése 2014.12.31. 2015.12.31. 26 E) Saját tőke 9 321 127 7 399 657 27 I. Indulótőke 7 142 958 5 732 482 28 1. Kibocsátott befektetési jegyek 10 780 100 14 298 361 29 2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke -3 637 142-8 565 879 30 II. Tőkenövekmény 2 178 169 1 667 175 31 1. Visszavásárolt befektetési jegyek értékkülönbözetéből -694 518-2 156 980 32 2. További kibocsátások értékkülönbözetéből 1 918 104 3 032 323 33 3. Értékelési különbözet tartaléka 1 055 697 654 278 34 4. Előző évek eredményből 75 403-101 113 35 5. Üzleti évi eredményből -176 517 238 667 36 F) Céltartalékok 0 0 37 G) Kötelezettségek 317 097 29 938 38 I. Hosszú lejáratú kötelezettségek 0 0 39 II. Rövid lejáratú kötelezettségek 317 097 29 938 40 III. Külföldi pénzértékre szóló köt.ért. kül. 0 0 41 H) Passzív időbeli elhatárolások 1 814 3 014 42 Források összesen 9 640 038 7 432 609 Budapest, 2016. április 15.... Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai aberdeen-asset.hu 17
Eredménykimutatás (Befektetési alap) Sorszám Tétel megnevezése 2014.12.31. 2015.12.31. 01 Pénzügyi műveletek bevételei 178 657 771 514 02 Pénzügyi műveletek ráfordításai 241 509 363 410 03 Egyéb bevételek 0 0 04 Működési költségek 113 664 164 308 05 Egyéb ráfordítások 0 5 129 06 Rendkívüli bevételek 0 0 07 Rendkívüli ráfordítások 0 0 08 Fizetett, fizetendő hozamok 0 0 09 Tárgyévi eredmény -176 516 238 667 Budapest, 2016. április 15.... Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai 18 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
Kiegészítő melléklet a 2015. évi beszámolóhoz 1. Általános rész Az Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapokba Befektető Befektetési Alapot 2011. december 22-én vette nyilvántartásba a PSZÁF nyilvános, nyíltvégű értékpapír befektetési alapként. Az Alap neve 2013.január 03-án Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja-ra változott. út 1-3.), az Alap letétkezelője és főforgalmazója a Citibank Europe Plc. Magyarországi Fióktelepe (1051 Budapest, Szabadság tér 7.) Az Alapot értékesítési megbízottként forgalmazza a Raiffeisen Bank Zrt. (1054 Budapest, Akadémia u. 6.), az Erste Befektetési Zrt. (1138 Budapest, Népfürdő u. 24-26), a Concorde Értékpapír Zrt. (1123 Budapest, Alkotás utca 50.) valamint a Quantis Alpha Befektetési Zrt. (1068 Budapest, Benczúr utca 44). Az Alap jegyzési eljárása során a befektetők 212.023.117 darab 1 Ft. névértékű névre szóló befektetési jegyet jegyeztek le. Az éves beszámoló- mely megtekinthető a aberdeen-asset.hu oldalon és munkaidőben az alapkezelő székhelyén - aláírására Kozma Krisztina vezérigazgató (lakcíme: 1037 Budapest, Vízér utca 10) és Lugosi Ágnes (1113 Budapest, Valkói u.9.) jogosult. A beszámolót készítő személy - a számvitelről szóló, 2000. évi C. törvény 151.. (3) bekezdése szerinti nyilvántartásban szereplő - nyilvános adatai a következők: Divák Annamária, mérlegképes regisztrációs száma 140904, címe: 1147 Budapest, Kerékgyártó u. 91/a. Mint nyilvános nyíltvégű alapnak, az Alap könyvvizsgálata kötelező. Az Alap könyvvizsgálója 2014. évben a KPMG Hungária Kft. részéről Fébó László bejegyzett könyvvizsgáló, regisztrációs száma 006702. Az Alap a könyveit és nyilvántartásait a számvitelről szóló, 2000. évi C. törvény (továbbiakban Szv.tv.) és a 289/2001 Kormányrendelettel módosított 215/2000. Kormányrendelet előírásainak megfelelően vezeti. A mérlegkészítés időpontja: 2016. április 15. Az Alap befektetési politikája Az Alapkezelő az Alap befektetéseinek kialakításánál vonzó szintű abszolút hozam elérésére törekszik. Ennek érdekében az Alap vagyonát közvetetten, kötvény alapok befektetési jegyein keresztül euróban denominált vállalati kötvényekbe és kötvényjellegű értékpapírokba fekteti. Az Alap a mögöttes befektetési alapok forinttól eltérő devizanemben történő denominációjából adódó kockázatokat a devizakitettség folyamatos, forintba történő fedezésével kívánja kiküszöbölni, amely várhatóan a devizakockázat csökkentésén túl, a forintkamatok és az euró kamatok jelenlegi különbözete mellett tovább növeli az Alap által elért hozamot is. A kötvény alapok befektetési jegyein valamint a devizakitettség fedezésére szolgáló határidős vagy más származékos termékeken túl az Alap befektetései között az Alappal szemben jelentkező likviditási igények kielégítése céljából az Alapkezelési (röviden: Kezelési) Szabályzatban részletezett likvid eszközök elsősorban állampapírok, bankbetét, bankszámla egyenleg szerepelhetnek. Az Alap a rendelkezésre álló vagyonát magyar forintban és euróban kibocsátott értékpapírokba fektetheti. Az Alap eszközeit túlnyomó részben a forinttól eltérő azonos devizanemű (euró) értékpapírokba kívánja fektetni. Az Alap a rendelkezésre álló vagyonának 80-100%-át kívánja vállalati kötvény alapok befektetési jegyeibe, ezen belül jelentős mértékben az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund befektetési alap jegyeibe fektetni. Az Aberdeen Global II 2008. február 18-án alakult részvénytársaság amely a Luxemburgi Nagyhercegség törvényei szerint változó tőkéjű befektetési társaságnak minősül ( société d investissement à capital variable (SICAV)) és UCITS státusszal rendelkezik. Az Aberdeen Global a luxembourgi kollektív befektetési formákra vonatkozó 2002. december 20-i törvény első része szerint kollektív befektetési társaság átruházható értékpapírokkal -ként lett engedélyezve. Az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund részalap 2008. július 29-én került kibocsátásra. Az alap letétkezelője a BNP Paribas Securities Services Luxembourgi Fióktelepe (székhelye 33, rue de Gasperich L-5826 Hesperange Grand Duchy of Luxembourg). Az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund alap befektetési célja vonzó szintű abszolút hozam elérése az alap eszközei döntő részének euróban denominált befektetési besorolású vállalati kötvényekbe és kötvényjellegű értékpapírokba történő befektetésével. 2. Számviteli politika, értékelési eljárások Az Alap portfoliójában szereplő eszközök értékelése az alábbiak szerint történik: Befektetési jegyek A befektetési jegyek T napon az értékelés elkészítésekor rendelkezésre álló legfrissebb egy jegyre jutó nettó eszközértéken kerülnek értékelésre. Az alap saját tőkéjének 25%-át meghaladó mértékben fektet be az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund befektetési alap jegyeibe. Az Aberdeen Global II Euro Corporate Bond Fund Befektetési politika Az alap eszközeit döntően euróban denominált befektetési besorolású vállalati kötvényekbe és kötvényjellegű értékpapírokba fekteti, amelyeket egy elismert piacon vagy OTC piacon jegyeznek vagy kereskednek. Az alap befektethet állami és nem állami kibocsátású hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba is. Az alapnak alapvetően euró kitettsége van. Az alap nettó eszközértékének maximum 10%-áig befektethet a befektetési kategóriánál alacsonyabb besorolású kötvényekbe és kötvényjellegű értékpapírokba. Az olyan értékpapírok, amelyeket a befektetést követően minősítenek le befektetési besorolásúnál alacsonyabb kategóriába, emiatt a tény miatt nem kerülnek eladásra, hacsak az alapkezelő nem ítéli úgy meg, hogy ez szolgálja legjobban a befektetők érdekét. Az alap nettó eszközértékének maximum 20%-áig befektethet eszközzel vagy jelzáloggal fedezett vagy ahhoz kapcsolódó értékpapírokba. aberdeen-asset.hu 19
Befektetési tanácsadó: Aberdeen Asset Managers Limited és Aberdeen Asset Managers Inc Jellemzően a következő befektetők számára ajánlott: az alapot szakértői befektetési eszköznek szánják, melyet elsősorban professzionális befektetők használnak. Javasoljuk, hogy azok a magánszemélyek, akik ebbe az alapba szándékoznak befektetni, előzetesen keressenek fel egy független pénzügyi tanácsadót. Az alap jellemzője: megfelelő olyan befektetők számára, akik hosszú távú abszolút hozamot keresnek, és akik fel vannak készülve a tőke értékének közepes szintű volatilitására. Az értékpapírok részletes bemutatását lásd a mellékletben. Határidős ügyletek A tőzsdei határidős ügyletek a határidős árfolyam és a T-1 napi tőzsdei elszámoló ár különbözetén kerülnek értékelésre. A tőzsdén kívüli határidős ügyletek a T-1 napi azonnali árfolyam és a határidős kötés hátralévő futamidejéhez legközelebbi lejáratú, az érintett devizákban jegyzett bankközi kamatok alapján számított határidős árfolyamon kerülnek értékelésre. Swap ügyletek A swap ügylet a kétoldali ellentétes irányú kötelezettségek T-1 napra számolt jelenértékének különbözeteként kerül értékelésre. A kötelezettségek jelenértékének kiszámításához a kötelezettség hátralévő futamidejéhez legközelebb eső bankközi kamatnak megfelelő diszkontrátát kell alkalmazni. Opciós ügyletek A tőzsdei opciós ügyletek a T-1 napi opciós áron kerülnek értékelésre. Amennyiben T-1 napon tőzsdei ár nem áll rendelkezésre, az utolsó tőzsdei árat kell alkalmazni. Amennyiben az utolsó tőzsdei ár 5 napnál régebbi, a tőzsdei opciók értékelését a nem tőzsdei opciók szabályai szerint kell elvégezni. A nem tőzsdei kereskedésű amerikai típusú (a futamidő során bármikor lehívható) opciók az opció kötési árfolyamának és az opció alapját képező értékpapír T-1 napi piaci árának különbözetén kerülnek értékelésre. A nem tőzsdei kereskedésű európai típusú (az opció lejáratának napján lehívható) opciók az opció kötési árfolyamának és az opció alapját képező értékpapír T-1 napi piaci ára különbözetének jelenértékén kerülnek értékelésre. A jelenérték kiszámításához az opció hátralévő futamidejéhez legközelebb eső bankközi kamatnak megfelelő diszkontrátát kell alkalmazni. Tárgyidőszak végén nyitott ügyletek: EUR érték Nyitás Tervezett zárás HUF érték Értékelési különbözet 7 460 000 2015.08.25. 2016.01.13. 2 348 572 120 12 094 682-900 000 2015.10.05. 2016.01.13. -281 149 200 731 092-830 000 2015.12.14. 2016.01.13. -263 098 297-3 141 435 4 460 000 2015.10.02. 2016.02.03. 1 399 280 400 713 893 7 100 000 2015.10.22. 2016.03.02. 2 215 157 400-13 622 548-650 000 2015.11.18. 2016.03.02. -202 589 010 1 453 744 6 030 000 2015.11.24. 2016.04.06. 1 888 535 700-7 073 253 22 670 000 7 104 709 113-8 843 825 Egyéb információk Lényegesnek illetve jelentősnek, valamint az ellenőrzés, önellenőrzés során jelentősebb összegű hibának a mérleg főösszegének 1 százalékát meghaladó összegek tekintendők. Azonban - ha az adott konkrét esetben egyéb indokok miatt úgy ítéli meg- a döntéshozó lefelé eltérhet ettől a küszöbértéktől. Lényegesnek minősül továbbá az éves beszámoló szempontjából minden olyan egyéb információ, amelynek elhagyása vagy téves bemutatása befolyásolja az éves beszámoló adatait, a felhasználók döntéseit. Az Alap rendelkezik Értékelési Szabályzattal, Leltározási Szabályzattal, valamint Pénzkezelési Szabályzattal. 20 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja
3. Mérleghez kapcsolódó kiegészítések A) Értékpapírok Az értékpapírok a következő tételeket foglalják magukban: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Befektetési jegyek 8 045 149 6 675 072 Értékpapírok összesen 8 045 149 6 675 072 Az értékpapírok értékelési különbözetének részletezése: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Befektetési jegyekhez kapcsolódó értékkülönbözet 1 207 488 663 124 Értékelési különbözet összesen 1 207 488 663 124 Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 2011.12.31. 2012.12.31. Az alapnak az adott naptári évben számolt utolsó összesített nettó eszközértéke Ft-ban: Forgalomban lévő befektetési jegyek darabszáma: Egy jegyre jutó nettó eszközértéke: B) Passzív időbeli elhatárolások egyenlege a következő tételekből áll: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Audit költség 918 928 Felügyeleti díj 552 499 Befektetési alapok különadója - 998 Letétkezelői díj 344 589 Passzív időbeli elhatárolások összesen 1 814 3 014 A kibocsátás óta keletkezett tőkenövekmény levezetésének jobb átláthatósága érdekében a 215/2000-es számú kormányrendeletben meghatározott előírt mérlegtagolástól eltérően, a számvitelről szóló 2000. évi C törvény 22-es paragrafusa alapján külön soron szerepel a tőkenövekményben a további kibocsátásokból származó értékkülönbözet. Az Alap 2015. december 31-i nettó eszközértéke a portfoliójelentésben 7.399.700 eft, a mérlegben 7.399.656 eft. A 44 eft eltérés oka az elhatárolt működési költségek eltérése a végleges összegektől. eft-ban 2013.12.31 2014.12.31. 2015.12.31. 1 605 222 706 2 217 416 878 5 687 434 877 9 321 202 135 7 399 700 143 1 627 020 977 1937970999 4 746 938 193 7 142 958 371 5 732 481 801 0.9866 1.1442 1.1981 1.3049 1.2908 A nettó eszközérték 2015-ben a hónap utolsó napjára vonatkozó értékelés szerint Dátum Nettó eszközérték Darabszám Egy jegyre jutó árfolyamérték 2015.01.31. 10 336 191 504 7 861 492 202 1.31479 2015.02.28. 11 826 030 398 8 926 284 412 1.32486 2015.03.31. 12 438 990 617 9 400 035 053 1.32329 2015.04.30. 12 450 312 998 9 435 522 221 1.31952 2015.05.31. 11 965 320 009 9 115 399 476 1.31265 2015.06.30. 11 069 493 494 8 616 345 910 1.28471 2015.07.31. 10 751 691 413 8 280 298 476 1.29847 2015.08.31. 9 575 172 269 7 431 605 566 1.28844 2015.09.30. 8 388 167 716 6 593 642 541 1.27216 2015.10.31. 8 129 532 351 6 293 155 097 1.29181 2015.11.30. 7 814 170 054 6 007 022 165 1.30084 2015.12.31. 7 399 700 143 5 732 481 801 1.29084 aberdeen-asset.hu 21
4. Eredménykimutatáshoz kapcsolódó kiegészítések A) A pénzügyi műveletek bevételei az alábbi tételekből áll: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Bankkamatok 502 576 Határidős ügyleteken elért nyereség 161 341 309 864 Ép.értékesítés árfolyamnyeresége 9 193 444 313 Devizaváltás árfolyamnyeresége 1 510 7 202 Külf.pénzértékre szóló eszk.és köt.pü.rend.árfny. 6 111 9 559 Pénzügyi műveletek bevételei összesen 178 657 771 514 B) A pénzügyi műveletek ráfordításai az alábbi tételekből áll: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Határidős ügyleteken elért veszteség 235 363 335 459 Devizaváltás árfolyamvesztesége 2 929 8 949 Külf.pénzért. eszk.és köt.pü. rend.árfv. 3 217 19 002 Pénzügyi műveletek ráfordításai összesen 241 509 363 410 C) A működési költségek egyenlege a következő költségelemekből épül fel: Megnevezés 2014.12.31. 2015.12.31. Letétkezelői díj 2 771 4 657 Alapkezelői díj 106 139 153 535 Felügyeleti díjak 1 773 2 561 Audit költség 1 546 1 578 Bankköltség 310 492 Könyvelési díj 918 1 262 Külföldi bankköltség 10 21 Közzétételi díj 197 202 Működési költségek összesen 113 664 164 308 A tárgyévi üzleti évre vonatkozó beszámoló könyvvizsgálatáért a könyvvizsgáló által felszámított díj 1 546 eft. A 32 eft többlet a megtérített dologi költségek miatt mutatkozik. D) Az Alapot 5.129 eft különadó fizetési kötelezettség terheli, mely az egyéb ráfordítások soron került kimutatásra. Kelt: Budapest, 2016. április 15.... Kozma Krisztina Lugosi Ágnes az alapkezelést végző Aberdeen Asset Management Hungary Alapkezelő Zrt. Igazgatóságának tagjai 22 Aberdeen Euró Vállalati Kötvény Alapok Alapja