A Tőzsde és ami mögötte van Molnár Melina Budapesti Értéktőzsde Zrt. 2015. október 20.
Gondolatmenet A tőkepiac Mi mozgatja az árakat, és mi a befektetőket? Hozam vs. kockázat
623 milliárd USD (1.) GDP: 134 milliárd USD 16 milliárd USD 421 milliárd USD (2.) 73 milliárd USD (3.) 24 milliárd USD (29.)
Mi a tőzsde, és miért alakult ki? 5
Pénzügyi piacok PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐK MEGTAKARÍTÓK Háztartások Állam Vállalatok FORRÁSIGÉNYLŐK Háztartások Állam Vállalatok
Pénzügyi piacok PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐK MEGTAKARÍTÓK Háztartások Állam Vállalatok FORRÁSIGÉNYLŐK Háztartások Állam Vállalatok
Pénzügyi piacok PÉNZÜGYI KÖZVETÍTŐK MEGTAKARÍTÓK Háztartások Állam Vállalatok FORRÁSIGÉNYLŐK Háztartások Állam Vállalatok
Másodlagos piac Csak adásvétel Elsődleges piac VÁLLALAT/ÁLLAM Új értékpapír A tőkepiac felépítése Részvények Kötvények OTC TŐZSDE
A piacok piaca Koncentrálja a tőzsdei termékek keresletét és kínálatát Nyilvános, bárhonnan elérhető Szabályozott, sztenderdizált Nagy verseny, hatékonyság Ár- és információfeltárás, likviditás Hazai vállalatok számára: tőke és hírnév Hazai befektetők számára transzparens befektetési lehetőség A nemzetgazdaság számára...
Erős gazdaság VS virágzó tőkepiac Source: World Bank, 2012 11
Erős gazdaság VS virágzó tőkepiac Source: World Bank, 2012 12
Fejlett tőkepiac makrogazdasági előnyei Vállalatok több forráshoz jutnak Versenyképesség, profit GDP-növekedés Foglalkoztatottság Adóbevételek Transzparens cégek Transzparens gazdaság Adóbevételek Erős hazai befektetői bázis A kitettség csökken Piaci tendenciák indikátora hatékony, piaci árazás Állami vállalatok a tőzsdén Privatizációs bevételek Osztalék Kontroll, gazdaságpolitikai eszköz 13
Akik nélkül nincs piac... 14
A tőzsdei kereskedés szereplői Felügyelet: Magyar Nemzeti Bank adatok Információ szolgáltatók Kibocsátók Befektetők adatok bevezetés megbízások TŐZSDE Ajánlatok kezelése Ügyletkötések adatai Bef. szolgáltatók ajánlatok Elszámolt pozíciók KELER KELER KSZF 15
Mivel kereskedhetünk a BÉT-en? Részvény Szekció Hitelpapír Szekció Származékos Szekció Áru Szekció BÉTa Piac Részvények Befektetési jegyek Állampapír ok Határidős termékek Azonnali termékek ETF Jelzáloglevelek Határidős termékek Külföldi részvények Strukturált termékek Kárpótlási jegyek Vállalati kötvények Opciós termékek Opciós termékek 16
Befektetési szolgáltatók Brókerek Elemzők Kereskedők Tanácsadás Kibocsátások Portfóliókezelés Back Office Saját számlás kereskedés Megbízások kezelése
Hozam Bízzuk a profikra! Befektetési alapok rövid táv közép táv hosszú táv Kötvény Pénzpiaci Részvény Tőkevédett Vegyes Ingatlan Abszolút hozamú Árupiaci Kockázat
Mit követ az index? ANY 0,59% APPENINN 0,18% CIGPANNONIA 0,54% ELMU 0,37% EMASZ 0,38% FHB 0,71% GRAPHISOFT PARK SE 0,75% MAGYAR TELEKOM 10,82% MOL 26,27% OTP BANK 33,11% PANNERGY 0,27% RABA 0,30% RICHTER GEDEON 25,32% ZWACK 0,39%
Az információ szolgáltatók A legértékesebb dolog, amit ismerek, az az információ /Gordon Gekko/ Hatalmas üzlet: Bloomberg (15), Reuters (24) Internet - tömegtermék Problémák: Tű a szénakazalban Kontrollálatlanság
Mi mozgatja az árakat és a befektetőket? 21
Befektetők Típus Kockázathoz való viszony Motiváció Intézményi Alapkezelő Pénztár Biztosító Magánbefektetők Állam Fedezeti ügyletkötő? Arbitrazsőr Spekuláns Pénzügyi befektető Stratégiai befektető 22
Árfolyammozgások Gazdasági hírek, hangulat Vállalatok teljesítménye Csordaszellem, guruk Véletlen Chartok Matematika
A stratégia? Piackövetés Az árfolyamok viselkedése a kutyát sétáltató emberhez hasonlít. Az árfolyamok néha meglódulnak, máskor pedig zuhannak, de alapvetően a cég valódi teljesítménye körül mozognak. Technikai elemzés 3000% 2500% 2000% /André Kostolany/ Fundamentális elemzés 1500% 1000% 500% 0% 1970 1974 1979 1984 1989 1994 1999 2004 2009 GPD DJIA
Kockázat vs. hozam A pénzügyi piacok alaptörvénye: A nagyobb hozamokhoz nagyobb kockázatok is kapcsolódnak. hozam Befektetési jegy Állampapír Bankbetét Részvény Likviditás? Időtáv? Tőkeáttét? kockázat
Mértéktartás: A helyes stratégia Piacismeret: Csak olyan termékbe fektess, amit értesz! Racionalitás: Legalább a saját szabályainkat tartsuk be Önismeret : Mikor azt számítgatod, mekkora hozamot vársz befektetésre szánt pénzedből, jó előre döntsd el, hogy mit akarsz: jól enni, vagy jól aludni Amióta tőzsdézel még a gyerekeidről is megfeledkezel Milyen gyerekekről?
Ajánló Jaksity György A pénz természete André Kostolany Egy spekuláns bölcsessége Peter Lynch Sikerrel a tőzsdén Robert J. Shiller Tőzsdemámor Roger Lowenstein Tőzsdeguruk tündöklése és bukása Soros György A pénz alkímiája Burton G. Malkiel - Bolyongás a Wall Street-en Edwin Lefevre Egy spekuláns feljegyzései Szeles Nóra Tőzsdesztori Zsiday Viktor Mániák és válságok a tőzsde hőskorában Tőzsdecápák I., II. Wall Street farkasa Margin call Csődtömeg Brókerarcok
Köszönöm a figyelmet! Facebook.com/ertektozsde www.bet.hu / www.ceeseg.com info@bse.hu / molnarm@bse.hu