BEFEKTETÉSI LEHETİSÉGEK ÉS TERMÉKEK A BÉT HATÁRIDİS PIACÁN 2010 OKTÓBER. STRATEGON Értékpapír Zrt. 1

Átírás

1 BEFEKTETÉSI LEHETİSÉGEK ÉS TERMÉKEK A BÉT HATÁRIDİS PIACÁN 2010 OKTÓBER STRATEGON Értékpapír Zrt. 1

2 Bemutatkozás Farkas Róbert 2009-tıl STRATEGON Értékpapír Zrt. Tulajdonos - Ügyvezetı igazgató Raiffeisen Bank Zrt. Osztályigazgató Részvény Sales Osztály Takarékbank Zrt. Igazgató Részvény és Derivatív Ügyfélkapcsolatok Üzletág ING Baring Rt. Üzletkötı Derivatív piac Equilor Befektetési Rt. Elemzési csoportvezetı STRATEGON Értékpapír Zrt. 2

3 Bemutatkozás szakmai munka 2008 BÉT innovációs díj a Certifikátok bevezetéséért 2006-tól a BÉT Kereskedési Bizottságának tagja 2005 BÉT Legnagyobb Származékos Piaci Forgalmú Tag 2000 BÉT Legjobb Határidıs Piaci Brókercég 1999 BÉT Legjobb Határidıs Piaci Bróker 2002 a Deutsche Börse bejegyzett üzletkötıje 1997 a BÉT bejegyzett üzletkötıje azonnali, származékos és opciós piacon Tudományos munka: PhD képzés III évfolyam Kaposvári Egyetem, Gazdálkodás- és Szervezéstudományok Doktori Iskola STRATEGON Értékpapír Zrt. 3

4 A BÉT-EN KERESKEDETT DERIVATÍV TERMÉKEK BEMUTATÁSA Mit? Hol? Miért? STRATEGON Értékpapír Zrt. 4

5 Derivatív termékek Mit? Futures: tızsdei határidıs ügylet Elınyök: nagyon alacsony költségek magas likviditás két irány transzparens és szabályozott piac Hátrányok: rövid lejárat tıkeáttétel korlátozott kereskedési idı Jellemzı termékek a BÉT-en: BUX indexre szóló határidıs kontraktus egyedi részvényre szóló határidıs kontraktus deviza kontraktusok STRATEGON Értékpapír Zrt. 5

6 A BÉT futures piacának sajátosságai Mit? Index futures kizárólag BUX decemberi kontraktus forog fıleg hazai szereplıkkel kifutáskor spread ügylettel is továbbköthetı fontos a kamattartalom alakulása Egyedi részvény futures request for quote árjegyzés kizárólag hazai szereplık Short pozíció a nagy papírokban a legrövidebb lejáratra visszahívási garanciával Long pozíció az elsı 3 lejáratra nagyon széles ajánlati spread STRATEGON Értékpapír Zrt. 6

7 A BÉT futures piacának sajátosságai Mit? Deviza futures request for quote árjegyzés pozíciót zárni kizárólag annál az árjegyzınél lehet akinél megnyílt az ügylet kizárólag hazai szereplık forgalom nagy része HUF deviza párokban zajlik mindig HUF-ban képzıdik az eredmény nincs fizikai szállítás STRATEGON Értékpapír Zrt. 7

8 Derivatív termékek Mit? Opció: alaptermékre szóló vételi vagy eladási jog vétele vagy eladása (LC,SC,LP,SP) Elınyök: kockázat csökkentés, stratégiák egyszerő kialakítása Hátrány: hatalmas tıkeáttétel és árfolyam volatilitás Certifikát: egy tanúsítvány, amely szerint a kibocsátó pénzintézet vállalja, hogy a szóban forgó értékpapír - azaz a certifikát - értéke meghatározott módon alakul egy mögöttes termék árfolyamának függvényében CFD: Contract for different jelentése: szerzıdés az árfolyam különbözetre Elınyök: A rugalmas kereskedés mellett lehetıséget biztosít meghatározott mértékő tıkeáttétel használatára, elıírt letéti követelmények betartásával. Hátrány: csak árjegyzıvel szemben lehet üzletet kötni, OTC. STRATEGON Értékpapír Zrt. 8

9 Tıkepiaci szereplık Hol? Kisbefektetı: lakossági - Retail Investor Magánszemély Vállalat Önkormányzat Intézményi befektetı: szakmai - Institutional Investor Befektetési alapok Biztosítok Bankok Hedge fund-ok STRATEGON Értékpapír Zrt. 9

10 Végrehajtási helyek Hol? Brókercég Professzionális személyre szabott kiszolgálás, függetlenség, szakértelem, gyorsaság Bank Treasury: magas szakértelem, de nem ügyfélbarát kiszolgálás Sales Sales-trader Dealer Privát vagy vállalati ügyfélreferens: személyre szabott, de általában banki termékek értékesítése, magas költségek Bankfiók: magas költségek, alacsony szakértelem STRATEGON Értékpapír Zrt. 10

11 Elektronikus platform kereskedés Hol? Az interneten keresztül tızsdézni már nem a jövı hanem a jelen. Az innovatív technológiák segítségével mindenki számára közvetlenül hozzáférhetıvé váltak azok a piacok és információk, melyek korábban csak brókercégek privilégiuma volt. Költséghatékony azonnali végrehajtást, valós idejő számlakezelést és üzletkötést jelent a nap 24 órájában. Az ügyfél megbízásainak késlekedés nélküli teljesülésérıl és számlájáról, pozíciója állapotáról rögtön tájékozódhat. STRATEGON Értékpapír Zrt. 11

12 Elektronikus platform kereskedés Hol? Demo és live verzió Élı árak és 24 órás kereskedés Elérhetı termékek: FX, CFD Folyamatos marginolás Tıkeáttétel Short és long pozíciók felvétele STRATEGON Értékpapír Zrt. 12

13 Portfolió- és vagyonkezelés Hol? Az ügyfél átengedi a befektetési döntést a portfoliókezelı számára és az egyes portfoliókezelıket versenyezteti egymással. Abszolút hozamú stratégiák - total return A portfoliókezelı sikerdíjban részesül, amennyiben hozamot ér el. A portfoliókezelı professzionális kockázatkezelési szabályokat alkalmaz. STRATEGON Értékpapír Zrt. 13

14 Kockázatkezelés avagy befektetés és spekuláció Miért? A spekuláció: jelentıs befektetési kockázat vállalása, megfelelı haszon reményében. Befektetési idıtáv Felhasználandó tıke Tıkeáttétel tudatos vállalása STRATEGON Értékpapír Zrt. 14

15 Tıkepiaci kilátások 2010 Makrogazdaság Tartósan magas munkanélküliség Lakossági hitelállomány csökkenése További ingatlanáresés (fıleg kereskedelmi ingatlanok) Túltermelési válság (pl.:autóipar) Lakossági, önkormányzati, vállalati csıdök számának növekedése Államcsıd kockázatok növekedése. STRATEGON Értékpapír Zrt. 15

16 Tıkepiaci kilátások 2010 Részvénypiacok A 2009 márciusában kezdıdött emelkedés egyenlıre Bear Market rally: Alacsony forgalom az emelkedésekben magas az esésekben Az BUX index több mint 20%-kal a mindenkori csúcs alatt kereskedik Eladási pozíciók felvétele ajánlott, amennyiben a tızsdeindex az 200 napos mozgóátlag alá esik Egyedi részvény vételi pozíciók fedezése ajánlott határidıs index termékekkel STRATEGON Értékpapír Zrt. 16

17 A medvepiac típusának azonosítása Inflációs medvepiac: közgazdasági megfelelıje stagfláció, magas inflációs környezetben is csökken a gazdasági teljesítmény Rossz teljesítmény: részvény, hosszú kötvény, cash Jó teljesítmény: nyersanyag, arany Deflációs medvepiac: alacsony vagy negatív infláció mellet csökkenı gazdasági teljesítmény Rossz teljesítmény: részvény, nyersanyag, arany Jó teljesítmény: hosszú kötvény, cash STRATEGON Értékpapír Zrt. 17

18 Meddig tarthat a medvepiac? (Nikkei 225 Index 1984-tıl 2010-ig) STRATEGON Értékpapír Zrt. 18

19 Hol jár a BUX jelenleg? (BUX Index alakulása az elmúlt 10 évben) STRATEGON Értékpapír Zrt. 19

20 Köszönöm figyelmüket! STRATEGON Értékpapír Zrt. 20