Üdvözöljük k elıad adásunkon! Témánk: Miként fektessük pénzünketnket olajba vagy aranyba
Fio Pénzügyi Csoport 1993 A Fio Pénzügyi Csoport megalakulása 1997 Az on-line részvénykereskedés kezdete a cseh részvénypiacon - Fio-broker 2002 Szlovákia pozsonyi kirendeltség 2004 Lengyelország varsói kirendeltség 2005 A Fio o.c.p., a.s. megalakulása 2006 Belépés a magyar piacra - budapesti kapcsolattartó iroda 2008 Fio o.c.p., a.s. a GPW tagja lett 2010 A Fio banka megkapta banki licencét és megkezdte mőködését mint bank
Fio o.c.p., a.s. az egyetlen brókercég Szlovákiában, mely internetes applikáció segítségével on-line hozzáférést biztosít 5 ország 9 piacára USA (NYSE, AMEX, NASDAQ, ECN, OTC) Németország (XETRA) Cseh köztársaság (BCPP, ČBCP-RMS) Lengyelország (GPW) Magyarország (BÉT) Derivatívák USA (CME/CBOT) az NBS (Szlovákia Nemzeti Bankja) felügyelete alatt áll hozzájárulója a Befektetések Garanciaalapjába A Cseh köztársaságban mőködı társaságok Fio banka, a.s. Česká burza cenných papierov RM-Systém
Kinek szól az elıad adás Az elıadás elsısorban azon befektetık számára készült, akik már rendelkeznek tapasztalattal a részvénykereskedés terén, és információkat szeretnének arról hogyan lehet profitálni az árupiaci termékek árváltozásából és az esetleges, tıkéáttételbıl adódó kockázatokat is hajlandóak viselni.
Tartalom 1. Az áruk világa 2. Árupiaci részvények 3. Árupiaci ETF-ek 4. FUTURES a legegyenesebb út az áru, index és devizapárok kereskedéséhez
Miért kereskedjünk árupiaci termékekkel kekkel? Nyereség hosszú távon - növekvı kereslet az ipari nyersanyagok iránt (Kína, India,...). Rövid távú spekulációk - termék árát befolyásoló tényezık (szárazság a mezıgazdasági termékeknél, OPEC ülés, hurrikánok,...). Megfelelı a portfolió diverzifikálására. Arany egyik lehetséges eszköz az infláció elleni védekezésben (recesszióban is megfelelı 2007 októberétıl az arany 3Y teljesítménye cca. +82%, a DJI pedig -21%)
Hogyan kereskedjünk áruval? Közvetlen vétel (érme, aranyrudak,...) Hátrány: szők választék, alacsony likviditás, a tárolás magas költségei Olyan értékpapír vétele (ill. eladása), amely a megfelelı áru értékét testesíti meg: Részvények ETF Certifikátok FUTURES
2. Részvények Nem mindegyik áruterméknek van hivatalosan (tızsde által) meghatározott ára, pl. uránium, gyémántok... Ezen árutermékekbe közvetetten lehet befektetni olyan társaságok részvényei vásárlásával, amelyek fı tevékenysége az adott árutermék kitermelése. Szabály: az eladott termékek értéke => társaság árbevétele => nyereség => a társaság részvényeinek értéknövekedése
Korreláci ció Korrelációs együttható az árutermék és a terméket termelı vállalat azonos mozgásának mérése (-1 és +1 között mozog). Pl.: 3Y korreláció az arany és a Goldcorp Inc. társaság között 2010 októberében 0,87 volt 6M korreláció az arany és Goldcorp Inc. társaság között 2010 októberében egészen 0,95 volt!!! A korreláció a legerısebb, ha jelentıs mozgások következnek be a árutermék árában.
Korreláci ció Feltételezhetjük, hogy azon a társaságok esetében, melyek valamilyen árutermék kitermelésére specializálódtak, részvényeik árfolyamára az adott árutermék ára van a legnagyobb hatással. Ez jelentıs, de nem az egyetlen tényezı! (a társaság többi tevékenysége, ágazati konkurencia, a bányák elhelyezkedése...)
3. ETF ETF (Exchange Traded Funds) nyilvánosan kereskedhetı alap. Ezen alapokkal hasonlóan lehet kereskedni, mint más társaságok részvényeivel. Az ETF a piac bizonyos részére összpontosít, amely változását követi, pl. bizonyos árutermékeket, arutermékek csoportját vagy egy ágazat piacát. Árutermékekhez kapcsolódó ETF-ek nem csak az adott áruterméket tartalmazzák, hanem az ezen termékkel foglalkozó társaságok részvényeit is = egy ETF vásárlásával a portfolió diverzifikációja is biztosított.
Az ETF-ek elınyei Az ETF-ek nincsenek aktívan kezelve (a portfolió összetétele csak akkor változik, ha változás történik a mögöttes indexben) ezért nincsenek felszámítva belépési vagy kilépési díjak. A kezelési költségek nagyon alacsonyak: 0,10% - 0,60% között / évente, a klasszikus ETF-eknél. A tıkeáttételes ETF-eknél ez cca. 1,00 % p.a. Átláthatóság a részvényindex összetétele mindig egyértelmő és az ETF szigorúan követi. Az árfolyam szempontjából is könnyen elérhetı a kisebb portfoliók számára is megvásárolható.
Az ETF-ek elınyei Nagyobb likviditás a közvetlen tızsdén való kereskedés lehetıvé teszi kereskedési idıben, aktuális árfolyamon megvenni vagy eladni az ETF-et. A széles skálájú ETF-ek a diverzifikációs funkciót is teljesítik például a DIA megnevezéső ETF-el a Dow Jones 30-ba fektetünk, vagyis az USA 30 legjelentısebb társaságába. A befektetés értéknövelése a befektetési alapok csak 15%-a teljesíti túl a benchmak-ját. Hitel lehetıség: a legnagyobb indexeket követı ETF-ekbe, egészen 90%-ig biztosítunk hitelt.
PÉLDÁK: ETF GLD - streettracks Gold Shares ETF (arany) GDX - Market Vectors Gold Miners ETF (arany bányászati társaságok) VAW - VANGUARD MATERIALS ETF (35% vegyipari nyersanyagok, 16% mezıgazdasági termékek, 11,5% acél, 14% egyéb fém, 7% ipari fém, 4% arany) XLU - Utilities Select Sector SPDR Fund (92% villamos energia, 7% földgáz) DBA - PowerShares DB Agriculture ETF (kukorica, szója, cukor, búza)...
Certifikátok tok Olyan befektetési certifikátok, melyek mögöttes terméke valamilyen árutermék. A kibocsátónak (általában nagy bankházak) kötelessége visszavásárolni a certifikátot a befektetıtıl. A kibocsátó mindig jelen van a keresleti és a kínálati oldalon is, hogy biztosítani tudja a megfelelı likviditást. Figyelem: a certifikátok vételi és eladási árfolyamai között nagy lehet a spread!
4. FUTURES Jogot és kötelezettséget jelentenek venni / eladni - A mögöttes termék meghatározott mennyisége - Az elıre meghatározott realizációs áron (ún. strike price) - A kontraktus lejárati napjához A Futures kontraktus szabványosított eszköz - Szabványos lejárat (általában 3M vagy 6M) - Szabványos mennyiség - Szabványos kereskedés kizárólag tızsdén keresztül - Szabványos elszámolás
A futures jelentısége Hedging a jövıbeni árváltozás kockázatának biztosítási eszköze. Elsı futures a gazdák és a gabona feldolgozók használták a termés árának bebiztosítására. Arbitrázs eszköz az azonnali és a határidıs piac között. Rövid távú spekulációk eszköze (ma a határidıs tızsde forgalma 99%-a).
Az azonnali és a határid ridıs ár A futures ára (vagyis a kontraktus realizálási ára) az aktuális ár, és a futures lejárati idejéig felmaradó idı függvénye. A futures valós ára (Fair Value) akkor merül fel, amennyiben nem lehetséges nyereségi arbitrázst megvalósítani az azonnali és határidıs piacok között. Futures ára (F) = S (1 + i) t S az árutermék ára az azonnali piacon i piaci kamat mértéke t a futures kontraktus lejáratáig fennmaradó idı
A futures kereskedés lényege A futures pozíció nyitásánál a befektetınek letétet kell elhelyeznie a kontraktus értékére (a letét a saját tıkét jelenti) A letét nagysága 5 35 % között mozog a kontraktus értékébıl, a mögöttes aktívum típusától és volatilitásától függıen A letétet a Margin account -ra kell elhelyezni Futures kontraktus vétel LONG pozícióba lépés Spekuláció növekedésre Futures kontraktus eladása SHORT pozícióba lépés Spekuláció csökkenésre
Legfontosabb fogalmak Kezdeti letét Szinttartó letét A kontraktus nagysága (szorzó) Minimális ármozgás Kereskedési idı A kontraktus lejárata
Marking-to to-market A piaci változástól függıen naponta kerülnek elszámolásra a napi nyereségek/veszteségek. A napi nyereség növeli a Margin account egyenleget, a napi veszteség csökkenti. A Margin account csökkenésénél egészen a kritikus pont alá ún. Margin call jön létre és az esetleges pozíció zárás a piac részérıl is létrejöhet.
Marking-to to-market Long és Short pozíci ció példája Exercice Price: 1500 Kontraktus: 100 egység Margin: 10% Initial Margin: 15000 USD Long: Short: Dátum: Spot close: nyereség/veszteség: MA állapot: nyereség/veszteség: MA állapot 15000 15000 1.nap 1520 2000 17000-2000 13000 2.nap 1535 1500 18500-1500 11500 3.nap 1510-2500 16000 2500 14000 4.nap 1490-2000 14000 2000 16000 5.nap 1485-500 13500 500 16500 nyereség/veszteség: -1500 1500 Nyereség/veszteség a befektetés %-ban: -10,0% 10,0% A mögöttes termék változása: -1,00%
A Futures mögöttes aktívái Indexek Devizapárok Rövid távú kamatlábak Hosszú távú kamatlábak Fémek és energiahordozók Mezıgazdasági termékek
Tızsdeindexek határid ridıs kontraktusok (2010.09.23.) A kontraktus megnevezése Dow Jones IA full A kontraktus nagysága 10 szer DJIA index Letét 14.300 Tıkeát tétel 13:87 A piac díja* 0,97 $ Dow Jones IA mini 5 ször DJIA index 7.150 13:87 0,92 $ S&P 500 index full 250 szer S&P index 30.938 11:89 2,29 $ S&P 500 index mini 50 szer S&P index 6.188 11:89 1,15 $ NASDAQ index full 100 szor NASDAQ index 20.944 11:89 2,29 $ NASDAQ index mini 20 szor NASDAQ index 4.189 11:89 1,15 $ Nikkei 225 full 5 ször Nikkei 225 index 9.845 21:79 2,29 $ *a Fio o.c.p., a.s. díja 5,95 $/kontraktus, min. 9,95 $/tranzakció 3,95 $/kontraktus díj, min. 9,95 $/ügylet azon ügyfeleknek akik több mint 250 kontraktust forgalmaznak egy hónapban
Devizapárok határid ridıs kontraktusok (2010.09.23.) A kontraktus megnevezése A kontraktus nagysága Letét Tıkeát tétel A piac díja* EUR/USD mini 62.500 EUR 3.630 4:96 1,11 $ GBP/USD full 62.500 GBP 4.574 5:95 1,61 $ YEN/USD mini 6.250.000 YEN 4.048 5:95 1,61 $ * a Fio o.c.p., a.s. díja 5,95 $/kontraktus, min. 9,95 $/tranzakció 3,95 $/kontraktus díj, min. 9,95 $/ügylet azon ügyfeleknek akik több mint 250 kontraktust forgalmaznak egy hónapban
Fémek és energiahordozók határid ridıs kontraktusok (2010.09.23.) A kontraktus megnevezése A kontraktus nagysága Letét Tıkeá ttétel A piac díja* CRUDE Oil full 1.000 hordó olaj 5.363 7:93 1,46 $ CRUDE Oil mini 500 hordó olaj 3.003 8:92 1,21 $ GOLD full 100 troy uncia arany 10.879 8:92 0,97 $ GOLD mini 33,2 troy uncia arany 3.626 8:92 0,82 $ SILVER full 5.000 troy uncia ezüst 10.890 10:90 1,07 $ SILVER mini 1.000 troy uncia ezüst 2.178 10:90 0,82 $ COPPER full 25.000 font réz 6.311 7:93 1,15 $ * a Fio o.c.p., a.s. díja 5,95 $/kontraktus, min. 9,95 $/tranzakció 3,95 $/kontraktus díj, min. 9,95 $/ügylet azon ügyfeleknek akik több mint 250 kontraktust forgalmaznak egy hónapban
Mezıgazdas gazdaságigi termékek határid ridıs kontraktusok (2010.09.23.) A kontraktus megnevezése WHEAT full WHEAT mini CORN full CORN mini SOYBEANS full SOYBEANS mini COFFEE full COCOA full A kontraktus nagysága 5.000 bushel búza 1.000 bushel búza 5.000 bushel kukorica 1.000 bushel kukorica 5.000 bushel szója 1.000 bushel szója 37.500 font kávé 10 tonna kakaó Letét 2.244 449 2.288 458 6.655 1.331 5.940 4.455 Tıkeátt étel 6:94 6:94 9:91 9:91 12:88 12:88 9:91 16:84 A piac díja* 1,82 $ 1,82 $ 1,82 $ 1,82 $ 1,82 $ 1,82 $ 1,76 $ 1,76 $ * a Fio o.c.p., a.s. díja 5,95 $/kontraktus, min. 9,95 $/tranzakció 3,95 $/kontraktus díj, min. 9,95 $/ügylet azon ügyfeleknek akik több mint 250 kontraktust forgalmaznak egy hónapban
Futures példa short pozíci ció nyitása A befektetı 2010.11.22- én az olaj árcsökkenésére spekulált. Ezért short pozíciót nyitott, a novemberi mini kontraktus eladásával 82,50 USD árfolyamnál.
Futures példa stop-loss A rövid pozíció nyitása után a befektetı jobbnak látta bebiztosítani a pozícióját, és azonnal egy vételi stop loss-t ad be, 83,50 USD stop árral. Ezzel a befektetı korlátozza veszteségét max 500 USD-ra = (83,50-82,50)x500.
Futures példa az árfolyam változása
Futures példa pozíci ció zárás A befektetı visszavonta a vételi stop loss-t, és vételi megbízást adott a pozíció zárásra aktuális piaci áron: 80,75 USD. Ez 1,75 pontot jelent egy kontraktusra (1,75x500=875 USD).
Futures példa nettó nyereség + - 22.11.2010 eladás 82,50-ért 23.11.2010 vétel 80,75-ért A minimális összeg a pozíció nyitáshoz: 3.003 USD +41.250 USD (82,50x500) + 1 mini futures kontraktus - 1 mini futures kontraktus - 11,16 USD (díj) - 40.375 USD (80,75x500) - 11,16 USD (díj) A befektetı nettó nyeresége 852,68 USD ami a befektetett összeg 28,39%- os értéknövelését jelenti a futures 2,17%-os változása mellett
Az egyes eszközök hatékonys konysága 2010.10.07. adatok) Futures NOV 10 MINICRUDE ETF U.S. OIL FUND ETF Certifikát BRENT TURBO SHORT Piaci spread 83,625 83,675 0,06% 36,46 36,47 0,03% 16,50 17,50 6 %!!! A Fio díjai cca. 10.000 USDnál 2x11,16 USD = 0,05% - a kontraktus mennyiségébıl 2xcca. 11 USD = 0,22% 2xcca. 70 USD = 1,43% Fordulópont 0,11% 0,25% 7,43%
Hogyan kezdjünk el kereskedni? Bizományi szerzıdés aláírása a Fio o.c.p., a.s. társasággal (számlanyitás, számlavezetés, számlamegszüntetés ingyenes). Függelék aláírása (kifejezetten az US futures kereskedésre). Pénzügyi eszközök befizetése a keresekési számlára. A részvény és ETF kereskedésnél nincs minimum befizetendı összeg, a Futures-nél 2.000 USD.
Köszönjük k a figyelmét www.fio.hu Tızsde okosan