CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP

CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP Éves jelentés 2018.

Tartalomjegyzék I. FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI JELENTÉS II. III. ÉVES JELENTÉS ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG EREDMÉNYKIMUTATÁS CASH FLOW KIMUTATÁS KIEGÉSZÍTŐ MELLÉKLET

Dr. Tessényi Kornél Jenő kamarai tag könyvvizsgáló 1223 Budapest, Rózsakert u. 36. Vélemény FÜGGETLEN KÖNYVVIZSGÁLÓI JELENTÉS a Concorde Kötvény Befektetési Alap befektetőinek Elvégeztem a Concorde Kötvény Befektetési Alap (továbbiakban: az Alap ) mellékelt 2018. évi éves jelentésének I-VII. pontjaiban található számviteli információk (továbbiakban: számviteli információk ) könyvvizsgálatát. Véleményem szerint az Alap 2018. december 31-ével végződő üzleti évre vonatkozó éves jelentésében közölt számviteli információk minden lényeges szempontból a Magyarországon hatályos, a számvitelről szóló 2000. évi C. törvénnyel (a továbbiakban: számviteli törvény ), továbbá a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról szóló 2014. évi XVI. törvénnyel összhangban kerültek összeállításra. Az éves jelentésben közölt számviteli információkban szereplő eszközök és kötelezettségek leltárral alátámasztottak. Az éves jelentésben közölt számviteli információkban bemutatott kezelési költségek az Alap letétkezelője által adott értékelés alapján kerültek elszámolásra. A vélemény alapja Könyvvizsgálatomat a Magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardokkal összhangban és a könyvvizsgálatra vonatkozó Magyarországon hatályos törvények és egyéb jogszabályok alapján hajtottam végre. Ezen standardok értelmében fennálló felelősségem bővebb leírását jelentésem A könyvvizsgálónak az éves jelentésben közölt számviteli információk könyvvizsgálatáért való felelőssége szakasza tartalmazza. Független vagyok az Alaptól és annak kezelőjétől, a HOLD Alapkezelő Zrt-től a vonatkozó, Magyarországon hatályos jogszabályokban és a Magyar Könyvvizsgálói Kamara A könyvvizsgálói hivatás magatartási (etikai) szabályairól és a fegyelmi eljárásról szóló szabályzata -ban, valamint az ezekben nem rendezett kérdések tekintetében a Nemzetközi Etikai Standardok Testülete által kiadott Könyvvizsgálók Etikai Kódexe -ben (az IESBA Kódex-ben) foglaltak szerint, és megfelelek az ugyanezen normákban szereplő további etikai előírásoknak is. Meggyőződésem, hogy az általam megszerzett könyvvizsgálati bizonyíték elegendő és megfelelő alapot nyújt véleményemhez. Egyéb információk Az egyéb információk az éves jelentésben foglalt nem számviteli információkból állnak. A HOLD Alapkezelő Zrt. ügyvezetése (a továbbiakban: vezetés ) felelős az egyéb információk elkészítéséért. Az éves jelentésben közölt számviteli információkra a független könyvvizsgálói jelentésem Vélemény szakaszában adott véleményem nem vonatkozik az egyéb információkra, és az egyéb információkra vonatkozóan nem bocsátok ki semmilyen formájú bizonyosságot nyújtó következtetést. Az éves jelentésben közölt számviteli információk általam végzett könyvvizsgálatával kapcsolatban az én felelősségem az egyéb információk átolvasása és ennek során annak mérlegelése, hogy az éves jelentésben foglalt egyéb információk lényegesen ellentmondanak-e az éves jelentésben közölt számviteli információknak vagy a könyvvizsgálat során szerzett ismereteimnek, vagy egyébként úgy 1

tűnik-e, hogy azok lényeges hibás állítást tartalmaznak. Ha az elvégzett munkám alapján arra a következtetésre jutok, hogy az egyéb információk lényeges hibás állítást tartalmaznak, kötelességem erről és a hibás állítás jellegéről jelentést tenni. Az egyéb információkban lényeges ellentmondás vagy lényeges hibás állítás nem jutott a tudomásomra, így e tekintetben nincs jelentenivalóm. A vezetés és az irányítással megbízott személyek felelőssége az éves jelentésben közölt számviteli információkért A vezetés felelős az éves jelentésben közölt számviteli információknak a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról szóló 2014. évi XVI. törvénnyel és a számviteli törvénnyel összhangban történő elkészítéséért, különös tekintettel az eszközök és kötelezettségek leltárral való alátámasztásáért, a kezelési költségeknek az Alap letétkezelője által megadott értékelése alapján történő elszámolásáért, valamint az olyan belső kontrollért, amelyet a vezetés szükségesnek tart ahhoz, hogy lehetővé váljon az akár csalásból, akár hibából eredő lényeges hibás állítástól mentes éves jelentésben közölt számviteli információk elkészítése. Az éves jelentésben közölt számviteli információk elkészítése során a vezetés felelős azért, hogy felmérje az Alapnak a vállalkozás folytatására való képességét és az adott helyzetnek megfelelően közzétegye a vállalkozás folytatásával kapcsolatos információkat, valamint a vezetés felel a vállalkozás folytatásának elvén alapuló, éves jelentésben közölt számviteli információk összeállításáért. A vezetésnek a vállalkozás folytatásának elvéből kell kiindulnia, ha ennek az elvnek az érvényesülését eltérő rendelkezés nem akadályozza, illetve a vállalkozási tevékenység folytatásának ellentmondó tényező, körülmény nem áll fenn. Az irányítással megbízott személyek felelősek az Alap pénzügyi beszámolási folyamatának felügyeletéért. A könyvvizsgáló fekelőssége az éves jelentésben közölt számviteli információk könyvvizsgálatáért A könyvvizsgálat során célom kellő bizonyosságot szerezni arról, hogy az éves jelentésben közölt számviteli információk egésze nem tartalmaz akár csalásból, akár hibából eredő lényeges hibás állítást, valamint az, hogy ennek alapján a véleményemet tartalmazó független könyvvizsgálói jelentést bocsássak ki. A kellő bizonyosság magas fokú bizonyosság, de nem garancia arra, hogy a Magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardokkal és a könyvvizsgálatra vonatkozó Magyarországon hatályos törvényekkel és egyéb jogszabályokkal összhangban elvégzett könyvvizsgálat mindig feltárja az egyébként létező lényeges hibás állítást. A hibás állítások eredhetnek csalásból vagy hibából, és lényegesnek minősülnek, ha ésszerű lehet az a várakozás, hogy ezek önmagukban vagy együttesen befolyásolhatják a felhasználók adott éves jelentésben közölt számviteli információk alapján meghozott gazdasági döntéseit. A Magyar Nemzeti Könyvvizsgálati Standardok és a könyvvizsgálatra vonatkozó Magyarországon hatályos törvények és egyéb jogszabályok szerinti könyvvizsgálat egésze során szakmai megítélést alkalmazok, és szakmai szkepticizmust tartok fenn. Továbbá: Azonosítom és felmérem az éves jelentésben közölt számviteli információk akár csalásból, akár hibából eredő lényeges hibás állításainak kockázatait, kialakítom és végrehajtom az ezen kockázatok kezelésére alkalmas könyvvizsgálati eljárásokat, valamint elegendő és megfelelő könyvvizsgálati bizonyítékot szerzek véleményem megalapozásához. A csalásból eredő lényeges hibás állítás fel nem tárásának kockázata nagyobb, mint a hibából eredőé, mivel a csalás magában 2

foglalhat összejátszást, hamisítást, szándékos kihagyásokat, téves nyilatkozatokat, vagy a belső kontroll felülírását; Megismerem a könyvvizsgálat szempontjából releváns belső kontrollt annak érdekében, hogy olyan könyvvizsgálati eljárásokat tervezzek meg, amelyek az adott körülmények között megfelelőek, de nem azért, hogy a belső kontroll hatékonyságára vonatkozóan véleményt nyilvánítsak. Értékelem a vezetés által alkalmazott számviteli politika megfelelőségét és a vezetés által készített számviteli becslések és kapcsolódó közzétételek ésszerűségét. Következtetést vonok le arról, hogy helyénvaló-e a vezetés részéről a vállalkozás folytatásának elvén alapuló számvitel alkalmazása, valamint a megszerzett könyvvizsgálati bizonyíték alapján arról, hogy fennáll-e lényeges bizonytalanság olyan eseményekkel vagy feltételekkel kapcsolatban, amelyek jelentős kétséget vethetnek fel az Alap vállalkozás folytatására való képességét illetően. Amennyiben azt a következtetést vonom le, hogy lényeges bizonytalanság áll fenn, független könyvvizsgálói jelentésemben fel kell hívnom a figyelmet az éves jelentésben közölt számviteli információkban lévő kapcsolódó közzétételekre, vagy ha a közzétételek e tekintetben nem megfelelőek, minősítenem kell véleményemet. Következtetéseim a független könyvvizsgálói jelentésem dátumáig megszerzett könyvvizsgálati bizonyítékon alapulnak. Jövőbeli események vagy feltételek azonban okozhatják azt, hogy az Alap nem tudja a vállalkozást folytatni. Megvizsgálom az éves jelentésben közölt számviteli információkat, különös tekintettel az éves jelentésben bemutatott eszközök és kötelezettségek időszak végi leltárára, valamint az adott időszakban elszámolt kezelési költségekre. Megvizsgálom, hogy az éves jelentésben közölt számviteli információk minden lényeges szempontból a kollektív befektetési formákról és kezelőikről, valamint egyes pénzügyi tárgyú törvények módosításáról szóló 2014. évi XVI. törvénnyel összhangban kerültek-e összeállításra. Az irányítással megbízott személyek tudomására hozom - egyéb kérdések mellett - a könyvvizsgálat tervezett hatókörét és ütemezését, a könyvvizsgálat jelentős megállapításait, beleértve a belső kontrollnak a könyvvizsgálatom során általam azonosított jelentős hiányosságait is, ha voltak ilyenek. Budapest, 2019. április 10. Dr. Tessényi Kornél Jenő kamarai tag könyvvizsgáló Kamarai tagsági szám: 002519 3

ÉVES JELENTÉS I. Vagyonkimutatás 2017.12.31 Piaci érték Portfolió arányában Nettó eszközérték arányában Átruházható értékpapírok 8,485,658,615 98.11% 98.39% MÁK 2019/B 745,394,497 8.62% 8.64% MÁK 2020/A 584,080,350 6.75% 6.77% MÁK 2020/C 221,335,359 2.56% 2.57% MÁK 2020/O 70,243,280 0.81% 0.81% MÁK 2020/P 165,793,635 1.92% 1.92% MÁK 2022/A 2,181,435,945 25.22% 25.29% MÁK 2024/B 2,871,637,436 33.20% 33.30% MÁK 2025/B 998,392,284 11.54% 11.58% MÁK 2028/A 295,022,427 3.41% 3.42% D180124 43,300,303 0.50% 0.50% D180307 11,460,218 0.13% 0.13% ARGENTINA 7.5% 2026/04/22. 64,129,210 0.74% 0.74% HELLENIC REP 2% 02/24/2032 35,895,022 0.42% 0.42% RUSSIA 8.15% 2027/02/03 86,107,377 1.00% 1.00% AGROKOR 9.875% 2019/05/01 29,679,468 0.34% 0.34% OTP - OPUSSE FLOAT PERP 2049/10/29 36,998,694 0.43% 0.43% OTPHB FLOAT 2049/11/07 44,753,110 0.52% 0.52% Banki egyenlegek 159,514,312 1.84% 1.85% CZK 219,373 0.00% 0.00% EUR 52,417 0.03% 0.03% HUF 156,982,383 1.82% 1.82% RUB 335 0.00% 0.00% USD 2,259,804 0.03% 0.03% Követelések (ügyfélszámla) 0 0.00% 0.00% Egyéb eszközök 3,862,320 0.04% 0.04% Összes eszköz 8,649,035,247 100.00% 100.29% Kötelezettségek 24,792,287 0.29% 0.29% Kötelezettségek értékpapír vásárlásból 0 0.00% 0.00% Kötelezettségek bizományosi jutalékból 0 0.00% 0.00% Kötelezettségek befektetési jegy visszaváltásból 0 0.00% 0.00% Alapkezelési díj 19,654,836 0.23% 0.23% Sikerdíj 0 0.00% 0.00% Letétkezelési díj 470,183 0.01% 0.01% Felügyeleti díj 525,000 0.01% 0.01% Könyvelési díj 591,663 0.01% 0.01% Könyvvizsgálati díj 200,000 0.00% 0.00% Befektetési alap különadója 1,037,564 0.01% 0.01%

Forgalmazási jutalék 2,313,041 0.02% 0.02% Nettó eszközérték 8,624,242,960 99.71% 100.00% 2018.12.31 Piaci érték Nettó Portfolió eszközérték arányában arányában Átruházható értékpapírok 9,775,096,769 99.92% 100.19% D190130 102,850,000 1.05% 1.05% D190220 99,660,000 1.02% 1.02% D190320 55,620,000 0.57% 0.57% D190731 2,608,183 0.03% 0.03% MÁK 2020/O 346,499,171 3.54% 3.55% MÁK 2020/P 798,293,122 8.16% 8.18% MÁK 2021/C 880,536,054 9.00% 9.02% MÁK 2022/A 1,299,014,689 13.28% 13.31% MÁK 2024/B 1,687,314,492 17.25% 17.29% MÁK 2024/C 993,253,866 10.15% 10.18% MÁK 2025/B 1,737,914,659 17.76% 17.81% MÁK 2028/A 1,558,841,461 15.93% 15.98% OTP - OPUS 3.95% PERP 2049/10/29 36,703,381 0.38% 0.38% OTPHB FLOAT 2049/11/07 58,770,289 0.60% 0.60% ARCHDL S.Á.R.L. 2018/2020 TECHNIKAI 117,217,402 1.20% 1.20% Banki egyenlegek 8,265,788 0.08% 0.08% CZK 225,522 0.03% 0.03% EUR 2,889,655 0.00% 0.00% HUF 4,970,695 0.05% 0.05% RUB 466 0.00% 0.00% USD 179,450 0.00% 0.00% Követelések (ügyfélszámla) 0 0.00% 0.00% Egyéb eszközök 0 0.00% 0.00% Összes eszköz 9,783,362,557 100.00% 100.27% Kötelezettségek 26,448,590 0.27% 0.27% Alapkezelési díj 20,585,526 0.21% 0.21% Letétkezelési díj 551,193 0.01% 0.01% Felügyeleti díj 565,000 0.01% 0.01% Könyvelési díj 765,000 0.01% 0.01% Könyvvizsgálati díj 206,000 0.00% 0.00% Befektetési alap különadója 1,140,000 0.01% 0.01% Forgalmazási jutalék 2,635,871 0.02% 0.02% Nettó eszközérték 9,756,913,967 99.73% 100.00%

II. Forgalomban lévő befektetési jegyek száma 2,720,828,651 db III. Egy Befektetési jegyre eső Nettó eszközérték (befektetési jegy névértéke 3.586002 IV. Befektetési alap összetétele Befektetési Alap Összetétele (befektetési jegy névértéke 1 HUF) Megnevezés Tőzsdén hivatalosan jegyzett értékpapírok Más szabályozott piacon forgalmazott átruházható értékpapírok A közelmúltban forgalomba hozott átruházható értékpapírok Egyéb átruházható értékpapírok Hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Származtatott pozíciók értéke Nettó eszközérték Nyitó NAV NAV Záró állomány állomány százalékában százalékában (HUF) (HUF) (%) (%) 81,751,804 0.95% 95,473,670 0.98% 29,679,468 0.34% 117,217,402 1.20% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 8,374,227,343 97.10% 9,562,405,697 98.01% 3,862,320 0.04% 0 0.00% 8,624,097,502 100.00% 9,756,896,840 100.00% Az Alap befektetési politikájában, eszközeinek stratégiai összetételében jelentős változás nem történt.

V. A befektetési ektetési alap eszközeinek alakulása a tárgyidőszakban a) befektetésből származó jövedelem -ban Megnevezés Pénzügyi Pénzügyi bevételek ráfordítások Pénzügyi eredmény Árfolyamnyereség értékpapír értékesítésből 132,130,684 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 116,146,790 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő érték 15,983,894 Részvények 0 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok után kapott kamat, osztalék 347,310,702 Bankoktól kapott kamat 7,800,644 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Adott óvadék kamata 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége 7,228,700 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamnyeresége 22,781 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamnyeresége 243,100 Opciós díjbevétel 0 Forgalmazási jutalék bevétele 0 Árfolyamveszteség értékpapír értékesítésből 99,378,862 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 99,378,862 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 0 Részvények 0 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék 0 Banki kamat 0 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Short hitel kamat 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége 15,206,185 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamvesztesége 363,520 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamvesztesége 243,100 Fizetett opciós díj 0 Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 Összesen 494,736,611 115,191,667 379,544,944 b) egyéb bevétel -ban Megnevezés Egyéb bevételek Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 0 Értékvesztések (AIH) 0 Céltartalék képzés Összesen 0 c) kezelési költségek d) Letétkezelő díja Megnevezés Tárgyévi működési ktg. összesen -ban Tárgyévi pénzügyileg relizált működési ktg. Alapkezelői díj 79,878,203 59,292,677 Letétkezelői díj 5,797,324 5,246,131 Bizományosi díj 0 0 Forgalmazói költség 9,998,198 7,362,327 Forgalombantartási díj 0 0 Közzétételi költség 0 0 Reklám költség 0 0 Könyvelési díj 938,337 173,337 Könyvvizsgálói díj 412,000 206,000 Bankköltség 172,109 172,109 Összesen 97,196,171 72,452,581

e) egyéb díjak, és adók -ban Megnevezés Egyéb ráfordítások Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 6,714,436 Értékvesztések (AIH) Céltartalék képzés Összesen 6,714 714,436 436 f) Nettó jövedelem sorszám IX. A tétel megnevezése adatok E ban Tárgyév TÁRGYÉVI EREDMÉNY 275,634 g) Felosztott és újra befektetett jövedelem Az Alap a kezelési szabályzatában meghatározottaknak megfelelően hozamot nem fizet, így az Alap összes realizált jövedelme újra befektetésre kerül. h) Tőkeszámla változásai Az Alap saját tőkéjének és az egy jegyre jutó nettó eszközértékének változása Egy jegyre jutó Nettó eszközérték Hónap nettó Jegyek száma () eszközérték () 2017.12.29 8,624,097,502 3.650586 2,362,387,198 2018.01.31 8,855,279,234 3.627861 2,440,908,901 2018.02.28 8,858,674,312 3.601162 2,459,948,846 2018.03.29 9,005,469,930 3.628105 2,482,141,722 2018.04.27 9,498,578,227 3.619530 2,624,257,326 2018.05.31 9,385,394,994 3.560848 2,635,719,313 2018.06.29 8,549,850,288 3.486274 2,452,432,062 2018.07.31 8,655,309,879 3.532001 2,450,539,729 2018.08.31 8,661,196,795 3.510057 2,467,537,640 2018.09.28 8,576,151,844 3.495050 2,453,799,243 2018.10.31 8,525,012,700 3.487812 2,444,229,230 2018.11.30 8,736,027,632 3.558421 2,455,029,239 2018.12.31 9,756,896,840 3.586002 2,720,828,651

i) A befektetések értéknövekedése, illetve értékcsökkenése adatok E ban sor- Előző év(ek) A tétel megnevezése Előző év szám módosításai Tárgyév a b c d e A. Befektetett eszközök 0 0 0 II. Értékpapírok 8,485,658 0 9,775,097 1. Értékpapírok 8,007,557 9,737,294 2. Értékpapírok értékelési különbözete 478,101 0 37,803 a) kamatokból, osztalékokból 100,0671 152,602 b) egyéb 378,034-114,799 j) Minden olyan egyéb változás, amely hatást gyakorol a befektetési alap eszközeire és kötelezettségeire Egyéb befolyásoló változás nem volt. VI. Összehasonlító táblázat az Alap elmúlt három üzleti évéről Az Alap elmúlt három üzleti évének összehasonlítása Hónap Egy jegyre jutó Nettó eszközérték nettó eszközérték () () 2016.12.31 8,474,396,620 3.461909 2017.12.31 8,624,097,502 3.650586 2018.12.31 9,756,896,840 3.586002 VII. A származtatott ügyletek részletes leírása Dátum Instrumentum Instrumentum típusa Mennyiség Eszközérték 2018.01.31 USDHUFF180223E265.75 Deviza forward 250,500 4,148,229 2018.01.31 EURHUFF180312E314.84 Deviza forward 312,100 1,278,524 2018.01.31 EURHUFF180312E309.46 Deviza forward 366,000-469,732 2018.01.31 EURHUFF180312V308.93 Deviza forward 119,900 217,428 2018.01.31 EURHUFF180312E314.57 Deviza forward 77,000 294,642 2018.01.31 EURHUFF180312E314.49 Deviza forward 65,000 243,524 2018.02.28 EURHUFF180312V308.93 Deviza forward 119,900 646,372 2018.02.28 EURHUFF180312E314.57 Deviza forward 77,000 19,186 2018.02.28 EURHUFF180312E314.49 Deviza forward 65,000 10,996 2018.02.28 USDHUFF180518E252.1 Deviza forward 244,800-963,957 2018.02.28 EURHUFF180312E314.84 Deviza forward 312,100 162,035 2018.02.28 EURHUFF180312E309.46 Deviza forward 366,000-1,779,094 2018.03.29 EURHUFF180612E311.88 Deviza forward 366,000-340,769 2018.03.29 EURHUF180612E311.9529 Deviza forward 232,200-199,267 2018.03.29 USDHUFF180518E252.1 Deviza forward 244,800-289,982 2018.03.29 EURHUFF180612E312.03 Deviza forward 65,000-50,770 2018.03.29 EURHUFF180612E312.14 Deviza forward 77,000-51,673

2018.04.27 EURHUFF180612E311.88 Deviza forward 366,000-332,394 2018.04.27 USDHUFF180518E252.1 Deviza forward 244,800-1,609,606 2018.04.27 EURHUF180612E311.9529 Deviza forward 232,200-193,952 2018.04.27 EURHUFF180612E312.03 Deviza forward 65,000-49,282 2018.04.27 EURHUFF180612E312.14 Deviza forward 77,000-49,910 2018.05.31 EURHUF180612E311.9529 Deviza forward 232,200-1,619,054 2018.05.31 USDHUF180817E266.76 Deviza forward 232,800-937,671 2018.05.31 EURHUFF180612E312.14 Deviza forward 77,000-522,489 2018.05.31 EURHUFF180612E312.03 Deviza forward 65,000-448,212 2018.05.31 EURHUFF180612E311.88 Deviza forward 366,000-2,578,678 2018.06.29 EURHUFF180911E324.07 Deviza forward 46,100-227,942 2018.06.29 EURHUFF180911E319.88 Deviza forward 77,000-703,185 2018.06.29 EURHUFF180911E319.82 Deviza forward 65,000-597,496 2018.06.29 EURHUFF180911E318.22 Deviza forward 119,200-1,286,334 2018.06.29 USDHUF180817E266.76 Deviza forward 232,800-3,389,074 2018.06.29 USDHUFF180817V273.05 Deviza forward 232,800 1,925,081 2018.06.29 EURHUFF180911E320.03 Deviza forward 366,000-3,287,542 2018.07.31 EURHUFF180911E320.03 Deviza forward 366,000-538,494 2018.07.31 EURHUFF180911V324.03 Deviza forward 304,000-768,571 2018.07.31 USDHUF180817E266.76 Deviza forward 232,800-1,630,716 2018.07.31 USDHUFF180817V273.05 Deviza forward 232,800 166,480 2018.07.31 EURHUFF180911E318.22 Deviza forward 119,200-391,103 2018.07.31 EURHUFF180911E319.82 Deviza forward 65,000-109,282 2018.07.31 EURHUFF180911E319.88 Deviza forward 77,000-124,838 2018.07.31 EURHUFF180911E324.07 Deviza forward 46,100 118,393 2018.08.31 EURHUFF180911E324.07 Deviza forward 46,100-111,560 2018.08.31 EURHUFF180911E319.82 Deviza forward 65,000-433,551 2018.08.31 EURHUFF180911E318.22 Deviza forward 119,200-985,788 2018.08.31 EURHUFF180911E319.88 Deviza forward 77,000-508,971 2018.08.31 EURHUFF180911V324.03 Deviza forward 304,000 747,829 2018.08.31 EURHUFF180911E320.03 Deviza forward 366,000-2,364,365 2018.09.28 EURHUFF181210E326.6159 Deviza forward 112,800 281,032 2018.09.28 EURHUFF181210E325.28 Deviza forward 123,100 142,301 2018.09.28 EURHUFF181210E325.56 Deviza forward 62,000 89,025 2018.09.28 EURHUFF181210E325.52 Deviza forward 65,000 90,733 2018.10.31 EURHUFF181210V325.3 Deviza forward 112,800-47,032 2018.10.31 EURHUFF181210E326.6159 Deviza forward 112,800 195,444 2018.10.31 EURHUFF181210E325.28 Deviza forward 123,100 48,865 2018.10.31 EURHUFF181210E325.56 Deviza forward 62,000 41,968 2018.10.31 EURHUFF181210V325.28 Deviza forward 42,000-16,672 2018.10.31 EURHUFF181210E325.52 Deviza forward 65,000 41,400 2018.10.31 EURHUFF181210V325.44 Deviza forward 24,000-13,366 2018.11.30 EURHUFF181210E325.56 Deviza forward 62,000 121,713 2018.11.30 EURHUFF181210V325.28 Deviza forward 42,000-70,691 2018.11.30 EURHUFF181210V321.72 Deviza forward 99,100 185,993 2018.11.30 EURHUFF181210V321.78 Deviza forward 65,000 118,094 2018.11.30 EURHUFF181210E325.52 Deviza forward 65,000 125,002

2018.11.30 EURHUFF181210V325.44 Deviza forward 24,000-44,235 2018.11.30 EURHUFF181210V321.79 Deviza forward 20,000 36,137 2018.11.30 EURHUFF181210V325.3 Deviza forward 112,800-192,111 2018.11.30 EURHUFF181210E326.6159 Deviza forward 112,800 340,542 2018.11.30 EURHUFF181210E325.28 Deviza forward 123,100 207,191 VIII. A Befektetési Alapkezelő működésében bekövetkezett változások, a befektetési politikára ható tényezők Alapkezelő működésében bekövetkezett változások A HOLD Alapkezelő Zrt. szervezeti felépítése és tulajdonosi szerkezete nem változott. 2018-ban az alábbi befektetési alapok kezelését indította el a Hold Alapkezelő Zrt.: HOLD Expedíció Származtatott Befektetési Alap HOLD HTM Származtatott Befektetési Alap HOLD Orion Származtatott Befektetési Alap 2018-ban az alábbi befektetési alapok szűntek meg: Concorde Piano HUF Alapokba Fektető Részalap Concorde Piano EUR Alapokba Fektető Részalap Concorde Mezzo HUF Alapokba Fektető Részalap Concorde Mezzo EUR Alapokba Fektető Részalap Befektetési politikára ható tényezők Rég nem látott általános részvénypiaci esést hozott 2018 utolsó negyedéve. Az év végére egyre több befektető ismerte fel, hogy itt nem egy szokásos korrekcióról van szó, hanem igazi medve piacról. Januárban kidurrant a Mindenbuborék és bár az amerikai részvénypiac szeptember-októberben még új csúcsra tudott emelkedni azóta az összes eszköz ára esésnek indult: a fejlett és fejlődő piaci részvényeké, vállalati kötvényeké, a nyersanyagoké, a fejlődő piaci devizáké, de globálisan megállt (néhol csak lassult) az ingatlanárak emelkedése, estek a műkincsek árai és összeomlottak a kriptodevizák. Az év eleji hozamemelkedés miatt 2018-ban (pár európai és japán államkötvényektől eltekintve) még a fejlett piaci állampapírokkal sem lehetett pénzt keresni. (A negyedik negyedévben már jól teljesített az arany, de 2018-as hozama még így is mínuszos. 2018-ban a dollár volt a nyerő.) Az év utolsó három hónapjában szinte az összes fontosabb tőzsdeindex kétszámjegyű mértékben esett, így az év egészét tekintve az MSCI fejlett és fejlődő piaci részvényindexe 9 és 15 százalékos mínuszban zárt. A 2018-as esztendő tehát a megelőző év ellentétje volt: akkor szinte minden ára emelkedett, most mindené esett. Az elmúlt 100 évben nem fordult elő, hogy ilyen sok eszközosztály ára esett volna (utoljára 1920-ban volt ehhez fogható év). A befektetői társadalom nagy része a kínai-amerikai kereskedelmi háborút és az olasz problémákat tartja az esés kiváltó okának, ezek megoldása esetén bízik az emelkedés folytatódásában. Véleményünk szerint, a valós okok az elsősorban Kínából induló globális lassulásban (reálgazdasági hatás), valamint a jegybanki pénzcsapok elzárásában, azaz főleg az amerikai kamatemelésben, de még inkább a mérlegfőösszegük csökkentésében (ehhez egy hatalmasra duzzadt kötvénypiac társul) és a túlzott spekulációban (tőkepiaci hatások)

keresendők. Éppen emiatt mi az esést már az elejétől kezdve nem megveendő korrekciónak, hanem medvepiacnak gondoltuk. Ez volt az oka, hogy már hosszú ideje nagyon alacsonyan tartottuk a portfólió kockázati kitettségét. A stratégiánk 2018-ban jól működött, egy olyan évben, amikor az eszközosztályok több, mint 90 százaléka esett, sikerült megóvni a portfóliók és alapok többségét a veszteségektől. Miután a kezelt portfóliók és alapok többsége forintban denominált, ezért a forint árfolyama, valamint a hazai kamatszint is jelentős hatással bírt a portfóliók teljesítményére. A hazai deviza árfolyama az euróval szemben viszonylag szélesebb (310-330) sávban mozgott, de az év végére a forint ismét erősödni tudott. Ennek eredményeképpen a forint az euróval szemben 3,7, míg az amerikai dollárral szemben 8,5 százalékkal értékelődött le. Az intézmények által is vásárolható magyar állampapírokkal 2018-ban nem lehetett pénzt keresni, az alacsony kamatszint és az enyhe hozamemelkedés együttesen lényegében eltűntették/negatív tartományba lökték a magyar állampapír-befektetések hozamát. Várakozásunk szerint a 2019-es esztendő is sok volatilitást hoz majd a tőkepiacokra, ebből kifolyólag nyílnak majd jó befektetési lehetőségek, de egyben a kockázatok is magasak maradnak. Annyi változott a korábbi időszakokhoz képest, hogy a befektetők már nem olyan optimisták, de pánikot, ami igazán jó vételi alkalmat kínál a kockázatos eszközökre még nem láttunk. Az eszközök már nem annyira drágák, de általános olcsóságról még nem beszélhetünk. Ezzel szemben a hosszú távú kockázatok (magas adósság, növekvő geopolitikai feszültségek, az egyenlőtlenségek csökkentésére irányuló egyre erősebb társadalmi és politikai akarat) továbbra is megmaradtak. Ebben a környezetben érdemes továbbra is óvatosnak maradni, de a nagyon pesszimistán árazott eszközökben megítélésünk szerint már lehet vételi pozíciókat nyitni. IX. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által az adott időszakra kifizetett javadalmazás teljes összege az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített és változó javadalmazás szerinti bontásban, a kedvezményezettek száma és a kifizetett nyereségrészesedés, valamint a javadalmazás teljes összege az ABAK ügyvezetői és azon munkavállalói szerinti bontásban, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak Az ABAK a javadalmazási politikája alapján, az ABA teljesítményéhez köthető változó javadalmazás jogcímen kifizetést nem eszközölt. Az ABAK alkalmazottainak kifizetett rögzített javadalmazás összege ~ 372 millió volt, ennek 30%-a került kifizetésre azon munkavállalók részére, akik az ABA kockázati profiljára tevékenységük révén lényeges hatást gyakorolnak. X. Az ABAK ide nem értve a 2. (2) bekezdés szerinti ABAK-ot által kezelt minden uniós ABA és minden, általa az EGT-államokban forgalmazott f ABA tekintetében Az ABAK-ból javadalmazási kifizetés nem történt. a) az ABA olyan eszközeinek aránya, amelyekre nem likvid jellegüknél fogva különleges szabályok vonatkoznak Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor.

b) az ABA likviditáskezelésével kapcsolatos minden, az adott időszakban kötött új megállapodás Nincs az Alapban olyan eszköz, amelynek likviditása miatt külön szabályozásra került volna sor. c) az ABA aktuális kockázati profilja és az ABAK által e kockázatok kezelése érdekében alkalmazott kockázatkezelési rendszerek Az Alap szintetikus hozam/kockázati mutatója: 3. Az Alapkezelő Kockázatkezelési Szabályzata alapján az alapkezelő által kezelt befektetési alapok kockázati mutatójaként a szintetikus hozam/kockázati mutató szolgál. A szintetikus hozam/kockázati mutató (Synthetic Risk Reward Indicator=SRRI) számításához az Alap elmúlt 5 évbeli heti hozamadatai szolgálnak alapul, így annak értéke minden évben változhat, mely így nem szükségszerűen megbízható mutatója az Alap jövőbeni kockázati profiljának. Ahol az Alapra nem állnak rendelkezésre az elmúlt teljes 5 évre hozamadatok, akkor az Alap benchmarkjának elmúlt 5 évbeli heti hozamadatai szolgáltak alapul. A skálán a legalacsonyabb (1-es) szint sem jelent kockázatmentes befektetést. XI. A tőkeáttételt alkalmazó uniós ABA-t t kezelő, vagy a tőkeáttételt alkalmazó ABA-t t az EGT-államokban forgalmazó ABAK által az ABA nevében alkalmazható tőkeáttétel mértékében bekövetkező változások, valamint a biztosíték vagy a tőkeáttételi megállapodás értelmében nyújtott garanciák újbóli felhasználási joga, és az adott ABA által alkalmazott tőkeáttétel teljes összege Alap neve CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP CONCORDE KÖTVÉNY BEFEKTETÉSI ALAP Dátum 2018.01.31 2018.02.28 2018.03.31 2018.04.30 2018.05.31 2018.06.30 2018.07.31 2018.08.31 2018.09.30 2018.10.31 2018.11.30 2018.12.31 Nettó összesített kockázati kitettség (tőkeáttétel) mértéke (%) 100 100 101 100 100 100 100 100 100 103 121 100

A Fenti táblázat mutatja az ABA által alkalmazott tőkeáttétel mértékének változását a 2018 hó végi állapota alapján. Az Alap Kezelési szabályzata alapján, az alap által felvehető maximális mértékű tőkeáttétel mérteke maximum 200%. Az ABAK nem kötött biztosíték és tőkeáttételi garancia megállapodást, a tőkeáttétel fedezetére az alapban lévő rövid lejáratú likvid állampapírok szolgálnak. XII. Az Alap által kötött értékpapír-finanszírozási ügyletek és teljeshozam- csereügyletek bemutatása A Concorde Kötvény Befektetési Alap 2018. évben értékpapír-finanszírozási és teljeshozamcsere ügyletet nem kötött. Budapest, 2019. április 10.. Móricz Dániel Befektetési Igazgató HOLD Alapkezelő Zrt.. Mérész András Folyamatszervező HOLD Alapkezelő Zrt. Jelen dokumentum sajátkezű aláírásképet biztonsági okokból nem tartalmaz. Jelen dokumentum tartalma az eredeti, cégszerű aláírással ellátott dokumentum tartalmával mindenben egyező és sajátkezű aláírás nélkül is cégszerűen aláírtnak és hitelesnek tekinthető.

Concorde Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/110.168/2001. ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG Fordulónapja: 2018. december 31. adatok E -ban Előző sor- A tétel megnevezése Előző év év(ek) Tárgyév szám módosítás a b c d e A. Befektetett eszközök 0 0 0 I. Értékpapírok 0 0 0 1. Értékpapírok 0 0 2. Értékpapírok értékkülönbözete 0 0 0 a) kamatokból, osztalékokból 0 0 b) egyéb 0 0 B. Forgóeszközök 8,645,172 0 9,783,363 I. Követelések 0 0 0 1. Követelések 0 0 2. Követelések értékvesztése (-) 0 0 3. Külföldi pénztértékre szóló követelések értékelési k 0 0 4. Forint követelések értékelési különbözete 0 0 II. Értékpapírok 8,485,658 0 9,775,097 1. Értékpapírok 8,007,557 9,737,294 2. Értékpapírok értékelési különbözete 478,101 0 37,803 a) kamatokból, osztalékokból 100,067 152,602 b) egyéb 378,034-114,799 III. Pénzeszközök 159,514 0 8,266 1. Pénzeszközök 159,356 8,061 2. Valuta, devizabetét értékelési különbözete 158 205 C. Aktív időbeli elhatárolások 0 0 0 a) aktív időbeli elhatárolás 0 0 b) aktív időbeli elhatárolás értékvesztése (-) 0 0 D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete 3,862 0 0 ESZKÖZÖK ÖSSZESEN 8,649,035 0 9,783,363 Kelt, Budapest, 2019. április 10.. HOLD Alapkezelő Zrt.

Concorde Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/110.168/2001. ÉVES BESZÁMOLÓ MÉRLEG Fordulónapja: 2018. december 31. adatok E -ban Előző sor- A tétel megnevezése Előző év év(ek) Tárgyév szám módosítás a b c d e E. Saját tőke 8,624,243 0 9,756,914 I. Induló tőke 2,362,387 0 2,720,829 1. Kibocsátott befektetési jegyek névértéke 3,019,454 3,643,736 2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke (-) -657,067-922,907 II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) 6,261,856 0 7,036,085 1. Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkü 2,508,417 3,451,126 2. Értékelési különbözet tartaléka 482,122 38,008 3. Előző év(ek) eredménye 3,047,087 3,271,317 4. Üzleti év eredménye 224,230 275,634 F. Céltartalékok 0 0 G. Kötelezettségek 973 0 26,243 I. Hosszú lejáratú kötelezettségek II. Rövid lejáratú kötelezettségek 973 26,243 III. Külföldi pénzértékre szóló kötelezettségek értékelési különbözete H. Passzív időbeli elhatárolások 23,820 0 206 FORRÁSOK ÖSSZESEN 8,649,035 0 9,783,363 Kelt, Budapest, 2019. április 10.. HOLD Alapkezelő Zrt.

Concorde Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/110.168/2001. ÉVES BESZÁMOLÓ EREDMÉNYKIMUTATÁS Beszámolási időszak: 2018. év adatok E -ban Előző sor- A tétel megnevezése Előző év év(ek) szám módosítás Tárgyév a b c d e I. Pénzügyi műveletek bevételei 426,231 0 494,736 II. Pénzügyi műveletek ráfordításai 104,259 0 115,192 Pénzügyi műveletek eredménye 321,971 0 379,544 III. Egyéb bevételek 0 0 0 IV. Működési költségek 91,665 0 97,196 V. Egyéb ráfordítások 6,077 6,714 VIII. Fizetett, fizetendő hozamok 0 0 IX. TÁRGYÉVI EREDMÉNY 224,230 0 275,634 Kelt, Budapest, 2019. április 10.. HOLD Alapkezelő Zrt.

Concorde Kötvény Befektetési Alap címe: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Felügyeleti eng.: III/110.168/2001. ÉVES BESZÁMOLÓ CASH FLOW KIMUTATÁS Beszámolási időszak: 2018. év sor- A tétel megnevezése szám Előző év adatok E -ban Előző év(ek) Tárgyév módosítása i a b c d e I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-vált 130,868 277,338 1. Tárgyévi eredmény 224,230 275,634 2. Elszámolt amortizáció 0 0 3. Elszámolt értékvesztés és visszaírás 0 0 4. Elszámolt értékelési különbözet 203,748-440,250 5. Céltartalék képzés és felhasználás különbözete 0 0 6. Ingatlan befektetések értékesítésének eredménye 0 0 7. Értékpapír befektetések értékesítésének, beváltásának er 0 0 8. Befektetett eszközök állományváltozása 0 0 9. Forgóeszközök állományváltozása -206,826 440,298 10. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása -87,787 25,270 11. Hosszú lejáratú kötelezettségek állományváltozása 0 0 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása 0 0 13. Passzív időbeli elhatárolások változása -2,497-23,614 II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-vá -300,624-1,729,737 14. Ingatlanok beszerzése 0 0 15. Ingatlanok eladása 0 0 16. Befolyt bérleti díjak 0 0 17. Értékpapírok beszerzése -11,283,204-9,075,426 18. Értékpapírok eladása, beváltása 10,982,580 7,345,689 19. Kapott hozamok 0 0 III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változá -278,434 1,301,151 20. Befektetési jegy kibocsátás 2,004,491 4,563,589 21. Befektetési jegy kibocsátás során kapott apport 0 0 22. Befektetési jegy visszavásárlása -2,282,925-3,262,438 23. Befektetési jegyek után fizetett hozamok 0 0 24. Hitel, illetve kölcsön felvétele 0 0 25. Hitel, illetve kölcsön törlesztése 0 0 26. Hitel, illetve kölcsön után fizetett kamat 0 0 IV. Pénzeszközök változása összesen -448,190-151,248 Kelt, Budapest, 2019. április 10.. HOLD Alapkezelő Zrt.

KIEGÉSZÍTÓ MELLÉKLET A 2018.. ÉVI BESZÁMOLÓHOZ 1.1 A Befektetési Alap I. Általános rész Az Alap elnevezése: Concorde Kötvény Befektetési Alap ( Alap ) Felügyeleti engedély száma: PSZÁF E-III/110.168/2001. Lajstromozási száma: 1111-112 Az Alap székhelye: 1123 Budapest, Alkotás u. 50. Az Alap alakulása: 2001. március 29. Alapkezelő: HOLD Alapkezelő Zrt (1123 Budapest, Alkotás u. 50) ( Alapkezelő ) Letétkezelő: Raiffeisen Bank Zrt. (1054 Budapest, Akadémia u. 6.) 1.2. Az Alap számviteli politikájának főbb elvei a hatályos 2000 évi C. törvény a számvitelről (továbbiakban: számviteli s tv) és a Befektetési alapok beszámoló készítési és könyvvezetési kötelezettségének sajátosságairól szóló 215/2000 (XII.11.) sz. Kormányrendelet (Rendelet) szerint: A mérlegkészítés időpontjának az Alap az üzleti évet követő év első hónapjának utolsó nettó eszközérték számítás napját határozza meg. A 2018. évi beszámoló esetében ez a nap 2019. január 31. Az Alap beszámolója a Rendelet 1. számú melléklet I. pontja szerinti részletezettségű mérlegből, a Rendelet 2. számú melléklet I. pontja szerinti részletezettségű eredmény kimutatásból és Kiegészítő mellékletből áll, melynek része a Portfoliójelentés. Az Alap kettős könyvvitelt vezet a Rendelet speciális elszámolási előírásainak alkalmazásával. Az értékpapírok minősítését az Alap a befektetés időtartama és a megszerzett részesedés aránya alapján együttesen végzi. Az értékpapírokat bekerülési értéken értékeli az Alap, míg az év végén meglévő állományt a Rendelet előírásai szerint - az ismert piaci értéken mutatja ki. Az egyes értékpapírok állományának részenkénti értékesítése esetében az árfolyam különbözetet FIFO elv szerint számolja el az Alap. Az értékvesztések összege évente a fordulónapon fennálló követelésállomány egyedi minősítése alapján kerül meghatározásra. A passzív időbeli elhatárolások értéke a fordulónapig valamint a mérlegkészítésig ismertté vált, tárgyévre vonatkozó költségek és ráfordítások a felmerült összegben, ennek hiányában szerződés szerinti összegben kerül meghatározásra. A kötelezettségek leltárral alátámasztott, partnerrel egyeztetett összegben a könyv szerinti értéken kerülnek beállításra. A főkönyvi könyvvezetés tételes elszámolásokat tartalmaz, amelynek egyes eszközökre és forrásokra jellemző sajátos csoportosítását az analitikus nyilvántartások tartalmazzák. Folyamatosan vezetett analitikus nyilvántartások: szállítók folyószámlái, értékpapírforgalmazó és egyéb partnerek követelései és kötelezettségei, értékpapírok állománya, befektetési jegyek állományváltozása. Az Alapnál kölcsönbe vett értékpapírok, adott fedezetek, biztosítékok, óvadékok, garancia- és kezességvállalások az év végén nincsenek.

Jelentős összegű hibának a mérlegfőösszeg 2%-ánál nagyobb és 1 millió -ot meghaladó hibát tekinti. II. Speciális rész Az alapnál nincsenek származékos ügyletek 2018. december 31-én. Az alap vagyoni, pénzügyi és jövedelmi helyzetének alakulását a csatolt kimutatások tartalmazzák. Az Alap 2011. március 19-én került bejegyzésre 215.119 e. induló tőkével. A 2018.12.31-én kimutatott tőkenövekmény (7.036.085 e) az induló tőke és a további tőkebevonás névértéken számított értékének (2.720.829 e) 258,60 %-a. A Concorde Kötvény Befektetési Alap 2018. december 31-i saját tőkéje (azaz nettó eszköz értéke): 9.756.914 e Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéke: 3,586008 A Letétkezelő által kimutatott nettó eszközértéke: 9.756.897 e A Letétkezelő által kimutatott egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéke: 3,586002 A Letétkezelő által közétett és a Beszámoló szerint kimutatott nettó eszközérték különbség 17 e, melyet az okozott, hogy amíg a Letétkezelő a költségeket becsülte addig a főkönyvben a zárlati időpontig megismert, a szerződés szerinti tényleges összeggel kerültek könyvelésre. A HOLD Alapkezelő Zrt. részéről az Alap éves beszámolójának aláírására kötelezett tisztségviselők: Móricz Dániel, igazgatósági tag, állandó lakcíme: 1062 Budapest, Aradi u. 62. Mérész András, folyamatszervező, állandó lakcíme: 1112 Budapest, Kérő utca 14. II/11. Számviteli szolgáltatást végző felelős személy: A könyvviteli szolgáltatás körébe tartozó feladatok irányításáért, vezetéséért felelős személy: Komáromi Katalin (Regisztrálási száma: 167875 Lakcím: 1118 Budapest, Szurdok u. 16.) Könyvvizsgálatot végző felelős személy: Az Alapkezelő által kijelölt könyvvizsgáló dr. Tessényi Kornél Jenő (MKK tagsági igazolvány száma: 002519). Az éves könyvvizsgálati munkáért felszámított díj: 412.00. Az Alap az Éves jelentését az Alapkezelő honlapján illetve a Felügyelet által üzemeltetett honlapon teszi közzé: www.hold.hu www.kozzetetelek.mnb.hu Budapest, 2019. április 10.. Móricz Dániel Befektetési Igazgató HOLD Alapkezelő Zrt. Mérész András Folyamatszervező HOLD Alapkezelő Zrt

PORTÓLIÓ JELENTÉS ÉRTÉKPAPÍRALAPRA Portfólió jelentés értékpapíralapra Alapadatok Alap neve, lajstromszáma: Alapkezelő neve: Letétkezelő neve: NEÉ számítás típusa: CONCORDE Kötvény Befektetési Alap 1111-112 HOLD Alapkezelő zrt. Raiffeisen Bank Zrt. Számviteli Tárgynap (T): 2018.12.31 Saját tőke: 9,756,913,967 Egy jegyre jutó NEÉ (): 3.586008 Darabszám: 2,720,828,651 KÖTELEZETTSÉGEK Összeg/Érték Devizanem (%) Hitelező Hitelállomány (összes): Egyéb kötelezettségek (összes): 26,242,59 99.22% Alapkezelői díj miatt 20,585,526 77.83% Letétkezelői díj miatt 551,193 2.08% Bizományosi díj miatt Forgalmazói költség miatt 2,635,871 9.97% Könyvelési díj miatt 765,00 2.89% Könyvvizsgálói díj miatt Reklám költség miatt Tranzakciós díj miatt Költségként elszámolt egyéb tétel (Felügyeleti díj) 565,00 2.14% Költségként elszámolt egyéb tétel (Különadó) 1,140,00 4.31% Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség Céltartalékok (összes): Marketing jogcím2 Passzív időbeli elhatárolások (összes): 206,00 0.78% Könyvvizsgálat 206,00 0.78% Könyvelés Kötelezettségek összesen: 26,448,59 100.00% Futamidő ESZKÖZÖK Összeg/Érték Devizanem (%) Folyószámla, készpénz (összes): 8,060,785 0.08% Elszámolási betétszámla HUF 4,970,695 0.05% Devizabetétszámla-USD 173,466 0.00% Devizabetétszámla - EUR 2,709,056 0.03% Devizabetétszámla-CZK 207,077 0.00% Devizabetétszámla-RUB 491 Valuta, deviza betétek értékelési különbözete 205,003 0.00% USD bank értékkülönbözete 5,984 0.00% EUR bank értékkülönbözete 180,599 0.00% CZK bank értékkülönbözete 18,445 0.00% RUB bank értékkülönbözete -25 0.00% Egyéb követelés (összes): Külföldi pénztértékre szóló követelések értékelési különbözete Származtatott ügyletek értékelési különb Lekötött bankbetétek (összes): Bank Futamidő Max. 3 hó lekötésű (összes): Lekötött betétszámla Lekötött betét USD Lekötött betét EUR 3 hónapnál hosszabb lekötésű (összes): Bankszámla1 Darabszám Összeg/Érték Devizanem (%) Értékpapírok (összes): 1,092,812,147 9,775,096,769 99.92% Állampapírok (összes): 1,092,411,824 9,301,667,514 95.08% MÁK 2020/O 330,826,276.00 346,499,171.0 3.54% MÁK 2020/P 760,869,744.00 798,293,122.0 8.16% MÁK 2021/C 89,039.00 880,536,054.0 9.00% MÁK 2022/A 106,702.00 1,299,014,689.0 13.28% MÁK 2024/B 159,947.00 1,687,314,492.0 17.25% MÁK 2024/C 97,800.00 993,253,866.0 10.15% MÁK 2025/B 144,418.00 1,737,914,659.0 17.76% MÁK 2028/A 117,898.00 1,558,841,461.0 15.93% Kötvények (összes): 0 0 Kincstárjegyek (összes): 26,074 260,738,183 2.67% D190130 10,285.00 102,850,000.0 1.05% D190220 9,966.00 99,660,000.0 1.02% D190320 5,562.00 55,620,000.0 0.57% D190731 261.00 2,608,183.0 0.03%

Egyéb jegybankképes ép. (összes): 0 Külföldi állampapírok (összes): 0 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megte 400,323 212,691,072 2.17% Tőzsdére bevezetett (összes): 0 Külföldi kötvények (összes): 400,323 212,691,072 2.17% ARCHDL S.Á.R.L. 2018/2020 TECHNIKAI 400,000.00 117,217,402.0 1.20% OTP - OPUS 3.95% PERP 2049/10/29 125.00 36,703,381.0 0.38% OTPHB FLOAT 2049/11/07 198.00 58,770,289.0 0.60% Tőzsdén kívüli (összes): 0 Részvények (összes): 0 Tőzsdére bevezetett (összes): 0 Külföldi részvények (összes): 0 Tőzsdén kívüli (összes): 0 Jelzáloglevelek (összes): 0 Tőzsdére bevezetett (összes): 0 Tőzsdén kívüli (összes): 0 Befektetési jegyek (összes): 0 Tőzsdére bevezetett (összes): 0 Tőzsdén kívüli (összes): 0 Kárpótlási jegy (összes): 0 KPJ Aktív időbeli elhatárolások (összes): 0 AIEH AIEH értékvesztése ESZKÖZÖK ÖSSZESEN: 1,092,812,147 9,783,362,557 100.00%

1. Pénzügyi műveletek bevételei és ráfordításai -ban Megnevezés Pénzügyi Pénzügyi bevételek ráfordítások Pénzügyi eredmény Árfolyamnyereség értékpapír értékesítésből 132,130,684 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 116,146,790 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő érték 15,983,894 Részvények 0 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok után kapott kamat, osztalék 347,310,702 Bankoktól kapott kamat 7,800,644 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Adott óvadék kamata 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamnyeresége 7,228,700 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamnyeresége 22,781 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamnyeresége 243,100 Opciós díjbevétel 0 Forgalmazási jutalék bevétele 0 Árfolyamveszteség értékpapír értékesítésből 99,378,862 ebből: Államkötvények, diszkont kincstárjegyek 99,378,862 Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok 0 Részvények 0 Jelzáloglevelek 0 Befektetési jegyek 0 Értékpapírok vételárában fizetett kamat, osztalék 0 Banki kamat 0 Értékpapír kölcsönzési díj 0 Short hitel kamat 0 Devizakészletek átváltásának árfolyamvesztesége 15,206,185 Külföldi pénzért. eszközök, követelés - kötetelezettség árfolyamvesztesége 363,520 Lezárt és lejárt határidős ügyletek árfolyamvesztesége 243,100 Fizetett opciós díj 0 Értékpapírok után kapott osztalék kamata 0 Összesen 494,736,611 115,191,667 379,544,944 2. Egyéb bevételek és ráfordítások -ban Megnevezés Egyéb bevételek Egyéb ráfordítások Céltartalék felhasználás Egyéb bevétel/egyéb ráfordítás 0 6,714,436 Értékvesztések (AIH) 0 0 Céltartalék képzés Összesen 0 6,714,436-6,714,436 3. Működési költségek összetétele Megnevezés Tárgyévi működési ktg. összesen -ban Tárgyévi pénzügyileg relizált működési ktg. Alapkezelői díj 79,878,203 59,292,677 Letétkezelői díj 5,797,324 5,246,131 Bizományosi díj 0 0 Forgalmazói költség 9,998,198 7,362,327 Forgalombantartási díj 0 0 Közzétételi költség 0 0 Reklám költség 0 0 Könyvelési díj 938,337 173,337 Könyvvizsgálói díj 412,000 206,000 Bankköltség 172,109 172,109 Összesen 97,196,171 72,452,581

4. Értékpapír-állomány összetétele és értékkülönbözete Megnevezés darabszám beszerzési érték elszámolt értékkülönbözet -ban mérleg fordulónapi érték MÁK 2020/O 330,826,276 341,081,891 5,417,280 346,499,171 MÁK 2020/P 760,869,744 788,261,435 10,031,687 798,293,122 MÁK 2021/C 89,039 877,141,960 3,394,094 880,536,054 MÁK 2022/A 106,702 1,334,732,518-35,717,829 1,299,014,689 MÁK 2024/B 159,947 1,629,871,530 57,442,962 1,687,314,492 MÁK 2024/C 97,800 971,558,372 21,695,494 993,253,866 MÁK 2025/B 144,418 1,801,133,510-63,218,851 1,737,914,659 MÁK 2028/A 117,898 1,524,394,856 34,446,605 1,558,841,461 Magyar államkötvény összesen 1,092,411,824 9,268,176,072 33,491,442 9,301,667,514 Diszkont kincstárjegy összesen 0 0 0 0 -ban Megnevezés darabszám beszerzési érték elszámolt értékkülönbözet érték mérleg fordulónapi D190130 10,285 102,862,069-12,069 102,850,000 D190220 9,966 99,667,005-7,005 99,660,000 D190320 5,562 55,621,765-1,765 55,620,000 D190731 261 2,608,666-483 2,608,183 Diszkont kincstárjegy összesen 26,074 260,759,505-21,322 260,738,183 Megnevezés darabszám beszerzési érték elszámolt értékkülönbözet mérleg fordulónapi érték Külföldi állampapír 0 0 0 0 Megnevezés darabszám beszerzési érték elszámolt értékkülönbözet érték mérleg fordulónapi ARCHDL S.Á.R.L. 2018/2020 TECHNIKAI 400,000 112,767,200 4,450,202 117,217,402 OTP - OPUS 3.95% PERP 2049/10/29 125 35,868,876 834,505 36,703,381 OTPHB FLOAT 2049/11/07 198 59,722,475-952,186 58,770,289 Külföldi kötvények 400,323 208,358,551 4,332,521 212,691,072 -ban MINDÖSSZESEN 1,092,437,898 9,737,294,128 37,802,641 9,775,096,769 5. Származtatott ügyletek összetétele és értékkülönbözete Tranzak Fordulónapi Kötési Tárgyévben realizált Termék megnevezése ció Névérték Kötésnap Lejárat napja értékelési árfolyam eredmény iránya különbözet Várható pénzáramlás -ban Tényleges pénzáramlás Forward és futures és CFD ügyletek összesen 0 0 0 0 6. Kölcsönbe adott és kölcsönbe vett értékpapírok összetétele és értékkülönbözete Megnevezés Darabszám 7. Óvadékba kapott értékpapírok összetétele és értékkülönbözete Szerződés szerinti érték Piaci érték - Kölcsönbe adott értékpapírok 0 0 Megnevezés Darabszám Szerződés szerinti érték Piaci érték - Óvadékba kapott értékpapírok 0 0 -ban -ban

ÜZLETI JELENTÉS 2018.. DECEMBER 31. I. Az Alapkezelő általános bemutatása A HOLD Alapkezelő Befektetési Alapkezelő Zrt, Magyarországon bejegyzett társaság (Továbbiakban: Alapkezelő). A Társaság tulajdonosi struktúrája: Név: II. ISIN azonosítója: Típusa: Referencia Index: III. Részvényes neve Tulajdoni és szavazati hányad (%) Concorde Befektetési és Eszközkezelő Zrt. 49,9% CA Investors Vagyonkezelő Zrt. 25,1% ARPAND Vagyonkezelő Zrt. 12% Setinvest Zrt. 6% Móricz Dániel 5% Cser Tamás 2% Az Alap Megnevezése, típusa Concorde Kötvény Befektetési Alap HU0000702030 nyilvános, nyílt végű származtatott alap MAX Az Alap gazdálkodásának bemutatása A mérleg lezárása után lényeges esemény az alap tárgyévi gazdálkodásával kapcsolatban nem merült fel. Az alap nettó eszközértékének újraszámolására nem volt szükség a beszámoló készítésének időpontjáig. Az Alap nem folytat kutatási-fejlesztési tevékenységet, telephelyei nincsenek. Az Alapkezelő a törvényi szabályozásnak és a Felügyeleti előírásoknak megfelelő foglalkoztatáspolitikát folytat, rendelkezik az ABAK rendeletben előírt javadalmazási politikával. Az Alap tevékenysége pénzügyi befektetések- nem járt környezeti terheléssel. Az alap portfoliójában kizárólag az alap kezelési szabályzatában bemutatott befektetési instrumentumok szerepelnek. Az Alapkezelő a kockázatkezelési tevékenységének keretében méri és elemzi az alap kockázati kitettségét. Az Alapkezelő a kockázatkezelési és likviditási szabályzatának megfelelően jár el az alap kockázati profiljának kialakítása során. Az alapkezelő a kockázatkezelési tevékenysége során limit rendszert alakít ki mind a befektetési mind a likviditási profilnak megfelelően, azokat napi szinten ellenőrzi, és beszámol az alapkezelő Igazgatósága részére. A Kezelt alap tekintetében negyedévente stressz tesztet készít, amelyben elsősorban az alap likviditását modellezi befektetői koncentráció alapján. Budapest, 2019. április 10.. HOLD Alapkezelő Zrt.