K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap 213. évi Éves beszámoló Beszámolási időszak: 213.1.1-213.12.31. Budapest, 214.április 25. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k.
2 K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap EREDMÉNYKIMUTATÁS () I. Pénzügyi műveletek bevételei II. Pénzügyi műveletek ráfordításai III. Egyéb bevételek IV. Működési költségek V. Egyéb ráfordítások VI. Rendkívüli bevételek VII. Rendkívüli ráfordítások VIII. Fizetett,fizetendő hozamok IX. Tárgyévi eredmény MÉRLEG: ESZKÖZÖK () A. Befektetett eszközök I. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete 2.1. értékelési különbözet kamatokból, osztalékból 2.2. egyéb értékelési különbözet II. Hosszú lejáratú bankbetétek B. Forgóeszközök I. Követelések 1. Követelések 2. Követelések értékvesztése 3.Külföldi pénzértékre szóló követelések értékelési különbözete 4.Forintkövetelések értékelési különbözete II. Értékpapírok 1. Értékpapírok 2. Értékpapírok értékelési különbözete 2.1. értékelési különbözet kamatokból, osztalékból 2.2. egyéb értékelési különbözet III. Pénzeszközök 1.Pénzeszközök 2.Valuta,devizabetét értékelési különbözete C. Aktív időbeli elhatárolások 1. Aktív időbeli elhatárolás 2. Aktív időbeli elhatárolások értékvesztése D. Származtatott ügyletek értékelési különbözete E S Z K Ö Z Ö K ÖSSZESEN: 212. 1.1-12.31. 66.26 38.477 13.378 14.45 661.231 618.46 583.963 34.443 34.443 42.825 42.825 9 9 661.24 213. 1.1-12.31 65.515 69.7 58 11.7 99-14.63 441.593 1.54 1.54 376.964 354.657 22.37 22.37 63.575 63.575 2 2 441.595 MÉRLEG: FORRÁSOK () E. Saját tőke I. Induló tőke 1. Kibocsájtott befektetési jegyek névértéke 2. Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke II. Tőkeváltozás (tőkenövekmény) 1. Visszavásárolt befektetési jegyek bevonási értékkülönbözete 2. Értékelési különbözet tartaléka 3. Előző évek(ek) eredménye 4. Üzleti év eredménye F. Céltartalékok G. Kötelezettségek I. Hosszú lejáratú kötelezettségek II. Rövid lejáratú kötelezettségek III.Külföldi pénzértékre szóló kötelez. értékelési különbözete H. Passzív időbeli elhatárolások F O R R Á S O K ÖSSZESEN: 658.863 34.714 435.175 439.931 234.662 387.932-94.461-153.27 318.149 25.269-57.178-143.319 34.443 22.37 326.479 34.884 14.45-14.63 2.377 1.664 661.24 441.595 Budapest, 214.április 25. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k.
3 K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap () Alapkezelői díj Letétkezelői díj Forgalmazási költség Felügyeleti díj Könyvvizsgálati díj Könyvelési díj Bankköltség Költségek összesen: Az üzleti évben elszámolt költségek 212. 1.1-12.31. 4.15 446 6.695 14 1.22 826 36 13.378 213. 1.1-12.31 3.333 395 5.163 115 1.159 826 16 11.7 Portfólió jelentés A Portfólió jelentés a beszámoló adatai alapján került összeállításra. Az alábbiakban található egy jegyre jutó nettó eszközérték nem egyezik meg a hivatalosan közzétett jelentésben szereplő értékkel,az eltérés magyarázata a Kiegészítő melléklet 4. pontjában található. Alapadatok: Alap lajstromszáma: 1111-32 Alapkezelő neve: Letétkezelő neve: K&H Bank Zrt. Nettó Eszköz Érték számítás típusa: Tárgynap (T): Saját tőke: Egy jegyre jutó NEÉ: Darabszám: 212. 212.12.31 658.863.65 1,933773 34.713.973 Forint 213. 213.12.31 439.931.26 1,874747 234.661.63 A tárgynapi nettó eszközérték meghatározása: 212. 213. I. KÖTELEZETTSÉGEK Összeg % Összeg % I/1. Hitelállomány: Futamidő:,, I/2. Egyéb kötelezettségek és elhatárolt költségek: 2.377 1, 1.664 1, Alapkezelői díj miatt 346 14,56 192 11,54 Letétkezelői díj miatt 38 1,6 3 1,8 Bizományosi díj miatt,, Forgalmi ktg. miatt 1.182 49,73 713 42,85 Közzétételi ktg. miatt,, Reklám ktg. miatt,, Költségként elszámolt egyéb tétel miatt 811 34,11 729 43,81 Egyéb - nem költség alapú - kötelezettség,, I/3. Céltartalékok:,, I/4. Egyéb passzív időbeli elhatárolás:,, Kötelezettségek összesen: 2.377 1, 1.664 1,
4 K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap 212. 213. II. ESZKÖZÖK Összeg % Összeg % II/1. Folyószámla, készpénz (összes): 42.825 6,48 63.575 14,4. K&H Bankszámla 42.825 6,48 63.575 14,4 II/2. Egyéb követelés (összes): -osztalék, 1.54,24 II/3. Lekötött bankbetétek (összes):,, II/3.1. Max. 3 hó lekötésű (összes):,, II/3.2. 3 hónapnál hosszabb lekötésű (összes):,, II/4. Értékpapírok (összes): Devizanem Névérték-tárgyév 618.46 93,53 376.964 85,35 II/4.1. Állampapírok (összes):,, II/4.1.1. Kötvények (összes):,, II/4.1.2. Kincstárjegyek (összes):,, II/4.1.2. Kincstárjegyek (összes):,, II/4.1.3. Egyéb jegybankképes ép. (összes):,, II/4.1.4. Külföldi állampapírok (összes):,, II/4.2. Gazdálkodói és egyéb hitelviszonyt megtestesítő ép.:,, II/4.2.1. Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/4.2.2. Külföldi kötvények (összes):,, II/4.2.3. Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.3. Részvények (összes): 618.46 93,53 376.964 85,35 II/4.3.1. Tőzsdére bevezetett (összes): Db 9.93 13,75 62.844 14,23 MAGYAR TELEKOM HUF 1. 11.25 1,7 3.14,71 MOL HUF 1.15 29.296 4,43 16.647 3,77 OTP HUF 3.75 1.375 1,57 15.375 3,48 PANNERGY HUF 12.3 8.975 1,36 4.231,96 RICHTER HUF 4.5 2.821 3,15 17.816 4,3 EGIS HUF 7.33 1,6, ÁLLAMI NYOMDA HUF 9.6 3.18,48 5.635 1,28 II/4.3.2. Külföldi részvények (összes): 527.476 79,78 314.12 71,12 CESKY Telekom CZK 2.5 3.76,57 7.995 1,81 CEZ II CZK 3.2 66.373 1,4 17.933 4,5 HRVATSKI TELEKOM HRK 13.989 2,12, KOMERCNI CZK 4 32.617 4,93 19.17 4,34 KRKA KRG EUR 7 13.17 1,98 12.47 2,82 POWSZECHNY Zaklad U. PLN 1.4 64.53 9,69 45.3 1,19 SHS Bank Polska KASSA OPIEKI PLN 2.75 46.78 7,6 35.344 8, SHS ERSTE BANK CZK 6.95 91.693 13,87 52.585 11,91 SHS KGHM Polska Miedz PLN 3.35 61.133 9,25 28.33 6,41 SHS PKO BANK POLSKI SA PLN 16.7 59.891 9,6 47.135 1,67 SHS Polski Koncern Naftowy O PLN 2.9 25.483 3,85 8.514 1,93 SHS TPSA Telekomunikacija PLN 21.162 3,2, Polska Grupa Energetyczna PLN 12. 21.483 3,25 13.988 3,17 SHS Phlip Morris CZK 6.24,91, Vienna Insurance Group CZK 6, 6.438 1,46 II/4.3.3. Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.4. Jelzáloglevelek (összes):,, II/4.4.1. Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/4.4.2. Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.5. Befektetési jegyek (összes):,, II/4.5.1. Tőzsdére bevezetett (összes):,, II/4.5.2. Tőzsdén kívüli (összes):,, II/4.6. Kárpótlási jegy (összes):,, II/5. Aktív időbeli elhatárolások (összes): 9 -,1 2,1. Aktív elhatárolás - járó kamat 9 -,1 2,1 II/6. Származtatott ügyletek értékelési különbözete,, Eszközök összesen: 661.24 1, 441.595 1, Megjegyzés: A külföldi pénznemre szóló értékpapíroknál az -ban kifejezett névérték helyett a darabszám szerepel.
5 Értékpapírok és azok értékkülönbözetének részletezése ezer Ft Megnevezés Db Beszerzési Árfolyam különbözet Kamat érték deviza papír Piaci érték MAGYAR TELEKOM 1. 2.81 33 3.14 MOL 1.15 19.982-3.335 16.647 PANNERGY 12.3 1.775-6.544 4.231 RICHTER 4.5 14.755 3.61 17.816 OTP 3.75 16.56-1.185 15.375 ÁLLAMI NYOMDA 9.6 6.175-54 5.635 CESKY Telekom 2.5 7.739-531 787 7.995 CEZ II 3.2 22.165-736 -3.496 17.933 KOMERCNI 4 16.936-1.348 3.582 19.17 KRKA KRG 7 13.114 1.341-1.985 12.47 POWSZECHNY Zaklad U. 1.4 32.395 2.14 1.468 45.3 SHS Bank Polska KASSA OPIEKI SHS ERSTE BANK 2.75 29.911 768 6.95 34.595-3.99 4.665 35.344 21.899 52.585 SHS KGHM Polska Miedz 3.35 34.12 747-6.456 28.33 SHS PKO BANK POLSKI SA SHS Polski Koncern Naftowy O 16.7 4.15 1.534 2.9 9.5 326 5.586 47.135-1.312 8.514 Polska Grupa Energetyczna 12. 15.312 575-1.899 13.988 Vienna Insurance Group 6 6.766-518 19 6.438 Részvények összesen: 354.657 489 A Nettó Eszközérték Számításban szereplő piaci érték: 21.818 376.964 371.264 Megjegyzés: Az eltérés oka és magyarázata a 7.oldal 4. pontjában található részletesebben. Az értékpapírok kibocsátója megegyezik az értékpapírok megnevezésével. Budapest, 214.április 25. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k.
6 Kiegészítő melléklet 1. Az alap bemutatása: A K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alapot a Felügyelet 1997.1.27-én, 1111-32 lajstromszámon vette nyilvántartásba. Az Alap névre szóló befektetési jegyek nyilvános forgalomba hozatala útján Magyarországon létrehozott, határozatlan futamidejű, nyilvános, nyíltvégű, ÁÉKBV irányelv alapján nem harmonizált értékpapír befektetési alap.az Alap futamideje a Felügyelet által történő nyilvántartásba vételtől számítva határozatlan ideig tart. A befektetési alap alapkezelője a, Letétkezelője és Vezető Forgalmazója a K&H Bank Zrt. Az Alapkezelő felelős vezetői, akik a beszámolót kézjegyükkel ellátják: Horváth Barnabás igazgató 1124 Budapest, Zsámbéki u. 15. 2.em.5. Ziaja György igazgató 2141 Csömör, Körmendi u.23/a Az Alap belföldi és közép-európai részvényekbe és pénzpiaci instrumentumokba fektető nyíltvégű befektetési alap.az Alapkezelő az összegyűjtött tőke jelentős részét a feltörekvő közép-európai régió országaiban üzleti tevékenységet kifejtő gazdasági társaságok részvényeibe fekteti. Az alap referenciaindexe 9% súllyal a CETOP2 index és 1% súllyal O/N BUBOR.A megvásárolt, az Alap denominációjától eltérő devizában kibocsátott értékpapírok devizakockázatát az Alapkezelő származékos ügyletekkel szükség esetén fedezheti Az Alapkezelő a befektetők felé az Alap befektetési jegyei után sem tőkére, sem hozamra vonatkozó garanciát vagy hozamígéretet nem tett.az Alap tőkenövekménye terhére nem fizet hozamot, tehát az Alap esetében hozamfizetési napok nem határozhatóak meg. Az Alapkezelő az Alap befektetésein elért nyereséget az Alap befektetési politikájának megfelelően újra befekteti. A hozam a befektetési jegy tulajdonosok részére csak a befektetési jegy visszaváltása esetén fizethető ki. Az Alap Éves Jelentésére vonatkozó könyvvizsgálati kötelezettséget az Ernst & Young Könyvvizsgáló Kft. (Székhelye: 1132 Budapest, Váci út 2. Engedélyszáma: 1165.) teljesítette. Kijelölt könyvvizsgáló: Deák Zsuzsanna kamarai tagság száma: 5763 Az Alap számára nyújtandó, a könyvviteli szolgáltatások körébe tartozó feladatok irányításáért, vezetéséért az Alapkezelő által megbízott társaság a Debit & Credit Kft. (Székhelye: 2 Szentendre,Tavasz u.7.), személyében felelős munkatársa Garamvölgyi Zoltán (regisztrációs szám: 129785 ) Az Alapkezelő a következő hirdetményi, közzétételi helyeket használja: az Alapkezelő és a Vezető Forgalmazó honlapja ( www.khalapok.hu, www.kh.hu ), valamint a www.kozzetetelek.hu. Az Alapkezelő minden rendszeres és rendkívüli eseményről tájékoztatja a Befektetőket a fenti közzétételi helyeken történő közzététellel. Az alap nettó eszközértékei, tájékoztatója, kezelési szabályzata, rövidített tájékoztatója, éves és féléves jelentései, havi portfoliójelentései, az alappal kapcsolatos hirdetmények letölthetők a közzétételi helyekről. 2. Számviteli politika főbb jellemzői: Az Alap könyveit és nyilvántartásait a számvitelről szóló 2.évi C. törvényben, valamint a 215/2.(XII.11.) számú Kormányrendeletben foglaltak szerint vezeti.az éves beszámoló fenti rendelet alapján kerül összeállításra. Az Alap eszközeit képező értékpapírokat az utolsó ismert kereskedési (piaci) árfolyamokon értékeltük. A mérlegkészítés időpontja a fordulónapot követő január 31-e. Az "Aktív időbeli elhatárolások" mérlegsoron a lekötött bankbetétek időarányos, járó de pénzügyileg még nem esedékes kamata szerepel. Az alap a devizakészleteket és a külföldi pénzértékben kifejezett követeléseket és kötelezettségeket a Magyar Nemzeti Bank által közzétett kötésnapon érvényes hivatalos devizaárfolyamon számított forint értéken veszi fel a könyveibe. ( a forintért vásárolt devizát az érte fizetett forintösszegben) A fenti devizaeszközök és devizakötelezettségek fordulónapi értékelésekor a könyv szerinti értékhez viszonyított árfolyam-különbözetek összegének elszámolása a pénzügyi műveletek bevételei ill. ráfordításai között történik. Az alap devizás eszközei és forrásai a fordulónapi MNB árfolyamra kerülnek átértékelésre. A jelentős és lényeges hibák mértéke a számviteli törvényben meghatározott 2% illetve 2%-os határértékeken kerültek rögzítésre. A számviteli politikában a tárgyévben változás nem volt.
7 3. Összehasonlíthatóság: Az 'I.Induló tőke' összetevőinél a '1.Kibocsájtott befektetési jegyek névértéke' magában foglalja az év eleji nyitóállományt is, míg a '2.Visszavásárolt befektetési jegyek névértéke' csak a tárgyévi forgalmat tartalmazza. Ezért ez utóbbi teljes mértékben,míg az első csak korlátozottan összehasonlítható ez előző évi adatokkal. 4. Értékelés: Az Alap számviteli értelemben vett induló tőkéje a fordulónapon: Az alap fordulónapi halmozott tőkeváltozása ( tőkenövekménye ) : Az alap letétkezelője által a 213.12.3-i bázisnappal 214.1.2-án számított Nettó Eszközérték Jelentés az Alap szabályzatának megfelelően került összeállításra. A fenti jelentés és jelen beszámoló közötti eltérés az alábbiak szerint tevődik össze: - a beszámolóban a mérleg fordulónapjáig kerültek megállapításra a költségek és a kamatok, melyek elhatárolása lineáris módszerrel történt, - az értékpapírok értékelése a beszámolóban az utolsó elismert piaci kereskedési árfolyamon történt, - a beszámolóban a külföldi pénznemre szóló értékpapírok és a deviza bankszámlák MNB árfolyamon, míg a Nettó Eszközérték Jelentésben a K&H Bank által közzétett devizaárfolyamokon kerülnek értékelésre. Hosszú lejáratú bankbetétek Követelések Értékpapírok Pénzeszközök Aktív időbeli elhatárolások Származtatott ügyletek értékelési különbözete Eszközök összesen Kötelezettségek Passzív elhatárolások Nettó eszközérték / Saját tőke 234.662 25.269 Nettó eszközérték jelentés 1.55 371.264 63.549 435.868 2.615 433.253 Éves beszámoló 1.54 376.964 63.575 2 441.595 1.664 439.931 Forgalomban lévő jegyek (db) Egy jegyre jutó NEÉ ( Ft ) 234.661.63 1,846287 Forgalomban lévő jegyek (db) Nettó eszközérték / Saját tőke 234.661.63 433.253 234.661.63 439.931 5.Likvid eszközök alakulása havi bontásban: Hónap DKJ MÁK MNB Január Február Március Április Május Június Július Augusztus Szeptember Október November December Bank * 68.889.348 69.992.254 53.28.898 35.441.38 47.879.894 52.231.249 39.685.473 49.135.621 47.34.17 55.669.47 67.469.267 64.17.3 Forint Összesen 68.889.348 69.992.254 53.28.898 35.441.38 47.879.894 52.231.249 39.685.473 49.135.621 47.34.17 55.669.47 67.469.267 64.17.3 * A devizabank beszerzési értéken szerepel.
8 6. Az Alapra kibocsátott befektetési jegyek darabszámának változása (tárgyévben havi bontásban), valamint az éves hozamok bemutatása: Év Hónap Nyitó mennyiség Kibocsátás Visszaváltás Záró mennyiség Éves hozam* db db db db 21. ** 324.15.446 114.371.58 165.29.69 273.447.435-11,72% 22. 273.447.435 5.18.933 18.432.166 215.196.22 5,68% 23. 215.196.22 2.589.36 55.958.182 179.827.38 8,13% 24. 179.827.38 1.58.51 73.434.572 116.9.859 36,54% 25. 116.9.859 159.2.686 125.58.663 15.862.882 38,2% 26. 15.862.882 319.4.998 222.236.854 247.667.26 2,31% 27. 247.667.26 248.3.95 175.9.887 32.687.234 9,8% 28. 32.687.234 53.798.486 119.65.847 254.879.873-39,11% 29. 254.879.873 87.936.82 67.768.817 275.47.858 42,32% 21. 275.47.858 185.658.532 113.461.312 347.245.78 2,63% 211. 347.245.78 87.227.41 134.551.799 299.92.68-19,9% 212. 299.92.68 135.254.121 94.46.828 34.713.973 16,23% 213. Január 34.713.973 3.25.88 14.167.258 329.752.523 Február 329.752.523 8.166.791 1.247.845 336.671.469 Március 336.671.469 1.846.341 39.433.159 299.84.651 Április 299.84.651 5.89.828 46.226.45 257.948.434 Május 257.948.434 3.484.525 7.27.59 254.225.369 Június 254.225.369 495.169 4.42.795 25.299.743 Július 25.299.743 9.51.84 6.42.27 253.399.34 Augusztus 253.399.34 5.463.823 9.47.162 249.816.1 Szeptember 249.816.1 177.234 2.662.87 247.33.428 Október 247.33.428 4.824.963 12.43.977 239.724.414 November 239.724.414 1.59.295 5.16.787 235.676.922 December 235.676.922 3.91.566 4.916.885 234.661.63-3,5% Mindösszesen az Alap indulásától: 1.518.833.67 1.68.277.513 * A hozamok meghatározása: a beszámoló alapján meghatározott egy jegyre jutó nettó eszközérték tárgyévi összegének és az előző évi hasonló összeg hányadosa szorozva százzal, és az így kapott százalékból kivonva százat. ** A 21-es évi nyitó adat egyenlege magában foglalja az induló 1997-2-es évek teljes forgalmát. A befektetési jegyek névértéke 1 db = 1 Ft. 7. Cash flow alakulása 212-213. években I. Szokásos tevékenységből származó pénzeszköz-változás 1.Tárgyévi eredmény (befektetési jegyek után fizetett és kapott hozamok nélkül)± 4. Elszámolt értékelési különbözet ± 7. Értékpapír befektetések értékesítésének eredménye ± 9.1 Követelések változása ± 9.2 Értékpapírok értékelési különbözetének változása ± 1. Rövid lejáratú kötelezettségek állományváltozása ± 12. Aktív időbeli elhatárolások állományváltozása ± 13. Passzív időbeli elhatárolások állományváltozása ± II. Befektetési tevékenységből származó pénzeszköz-változás 17. Értékpapírok beszerzése - 18. Értékpapírok eladása, beváltása + 19. Kapott hozamok + III. Pénzügyi műveletekből származó pénzeszköz-változás 2. Befektetési jegy kibocsátása + 22. Befektetési jegy visszavásárlása - 23. Befektetési jegyek után fizetett hozamok - IV. Pénzeszközök változása 212. 213. -15.449-15.92-14.351 9.223-35.742-12.136-1.242 19.492 1.54-9.223 12.136-892 -9 7 1.45-713 -4.43 228.845-372.885-187.76 33.726 395.466 28.756 21.139 55.258-192.195 214.588 84.37-159.33-276.565-594 2.748 Pénzeszközök nyitó értéke Pénzeszközök záró értéke 43.419 42.825 42.825 63.575
9 8. Időbeli elhatárolások Az aktív időbeli elhatárolások alakulása: 212. Elszámolási betétszámla járó kamata 9 Összesen 9 213. 2 2 A passzív időbeli elhatárolások alakulása: 212. Alapkezelési díj 346 Letétkezelési dij 38 Forgalmazási díj 1.182 Felügyeleti díj 39 Könyvvizsgálati díj 645 Könyvelési díj 127 Összesen 2.377 213. 192 3 714 2 58 128 1.664 9. Származtatott ügyletek bemutatása: Az Alap a fordulónapon nem rendelkezett származtatott ügyletekkel. A tárgyidőszakban 665 veszteséget realizált származtatott ügyletekből (deviza forward), amelyet a II.Pénzügyi műveletek ráfordításai beszámoló sor tartalmaz. 1. Egyéb kiegészítések: Az 'A.Befektetett eszközök' összesítő mérlegsor alábontása kiegészítésre került egy új mérlegsorral 'II.Hosszúlejáratú bankbetétek' megnevezéssel, mert a Kormányrendelet nem tartalmaz ilyen sort. Az Alap a tárgyidőszak végén mérlegen kivűli tételekkel nem rendelkezett. Az Alap a tárgyidőszakban nem rendelkezett repo ügyletekkel. A befektetési alap befektetési jegyek nyilvános vagy zártkörű kibocsátásával létrehozott és működtetett, jogi személyiséggel rendelkező vagyontömeg.ebből következően a befektetési alap munkavállalót nem foglalkoztat, járandóságot, hitelt nem folyósított magánszemélyek részére,ideértve az Alapkezelőnél foglalkoztatottakat és a vezetőségi tagokat. A Cash-Flow számítás a a 215/2. (XII.11.) Korm.rendelet 4.sz.melléklete szerint történt. Budapest, 214.április 25. Horváth Barnabás s.k. Ziaja György s.k.
ÜZLETI JELENTÉS 213 1. Az Alap jellemzői K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap Az Alap neve: K&H közép-európai részvény nyíltvégű befektetési alap Működési forma, fajtája: nyilvános, nyíltvégű, értékpapír Harmonizáció típusa: ÁÉKBV irányelv alapján nem harmonizált Elsődleges eszközkategória típusa: értékpapír alap Az Alap futamideje: határozatlan 2. Az Alap gazdálkodásának bemutatása a) üzleti környezet Az alap nem folytat kutatás-fejlesztési tevékenységet. Nincsenek telephelyei. Az Alapkezelő a törvényi szabályozásnak és Felügyeleti előírásoknak megfelelő foglalkoztatáspolitikát folytat. Az Alap tevékenysége pénzügyi befektetések környezeti terheléssel nem járt, és nem is fog, így erre külön figyelmet az Alapkezelőnek fordítania nem kell. b) célja és stratégiája A K&H közép-európai részvény alap célja, hogy kedvező megtakarítási formát kínáljon azoknak a befektetőknek, akik élvezni kívánják a közép- európai részvénybefektetések hozamát, de maguk nem akarnak nap, mint nap mélyrehatóan foglalkozni a tőzsdei folyamatokkal. Az Alapkezelő a részvény és állampapír befektetések kedvező arányának kialakításával törekszik a kockázatok mérséklésére és a hozamok növelésére. A tárgyidőszak során az Alap befektetési politikájában nem történt változás. c) főbb erőforrások és kockázatok, az ezekkel kapcsolatos változások és bizonytalanságok Az Alap nettó eszközértékét naponta számítottuk, azok mindig a valós piaci értéket tükrözték. Az Alap Value at Risk mutatóját havonta számítjuk, értékével a hozamingadozásokat ellenőrizzük. Az Alap portfoliójában a tárgyidőszakban deviza forward ügyletek szerepeltek. Az Alap értékében a legfontosabb kockázati tényező a közép-európai értéktőzsdékre bevezetett részvények árfolyamának alakulása. A Frogalmazó és a Letétkezelő a tárgyidőszakban nem változott. Az Alap könyvvizsgálója a tárgyidőszakban nem változott. d) a tárgyidőszakban elért eredmények és kilátások A mérleg lezárása után lényeges esemény az Alap tárgyévi gazdálkodásával kapcsolatban nem került felszínre. A közép-európai részvénypiacok az európai gazdasági fellendülésből jelentősen profitálhatnak. e) a teljesítmény mérésének mennyiségi és minőségi mutatói, illetve jelzői Az Alap 213. évi hozama: -3,1%. A hozam a közzétett egy jegyre jutó nettó eszközérték változását mutatja meg nominálisan kifejezve. Az Alap a tárgyidőszak során hozamot nem fizetett. Budapest, 214. április 25. Majoros György sk. Horváth István sk.