Chile 2018. JÚNIUS ÁLTALÁNOS INFORMÁCIÓK Hivatalos megnevezés Chilei Köztársaság Államforma elnöki köztársaság Főváros Santiago de Chile Terület 756 950 km 2 Népesség 17 789 267 fő (2017) Egy főre jutó GDP 16 467 USD Hivatalos nyelv spanyol Hivatalos pénznem (kód) chilei peso (CLP) Magyarország export rangsorában való helyezése 62. (209 országból) CHILE ORSZÁG-, ÉS SZUVERÉN KOCKÁZATI MINŐSÍTÉSEI MINŐSÍTÉSEK KOCKÁZATI BESOROLÁS Exim Országkockázati besorolás 2 (1-7) OECD Magas jövedelmű OECD ország S&P Szuverén minősítése A+ STABIL kilátás Moody s Szuverén minősítése Aa3 NEGATÍV kilátás Fitch Szuverén minősítése A STABIL kilátás
A RELÁCIÓ EXIM BESOROLÁSA Chile országkockázati besorolása 2-es kategória stabil kilátássokkal, mely alapján a reláció finanszírozható és biztosítható.. ORSZÁGKOCKÁZATI ÖSSZEFOGLALÓ POLITIKAI ÉS BIZTONSÁGPOLITIKAI KOCKÁZATOK A dél-amerikai kontinensen Chilében a legalacsonyabbak a politikai kockázatok. Az ország jelenleg a régió legfejlettebb demokratikus társadalmi berendezkedésével és intézményrendszerével rendelkezik. A belpolitikai helyzet stabil és hosszabb távon is az maradhat az erőteljes gazdasági fejlődésnek, valamint a pártok és a társadalmi csoportok közötti széles körű konszenzusnak és az erős demokratikus intézményrendszernek köszönhetően. A 2017 novemberében tartott parlamenti választásokat a Chile Vamos nevű jobbközép párt nyerte, melynek jelöltje Sebastián Pinera 2017 decemberében megnyerte az államfőválasztást is. Az új elnök a gazdaság növekedését és az üzleti környezet fejlesztését tűzte ki célul, melybe beletartozik a társasági adók csökkentése is. A külső fenyegetettség kockázata alacsony, mely a környező országokkal és az USA-val való jó diplomáciai viszonynak köszönhető. A bilaterális kapcsolata Bolíviával a legrosszabb, mely 1904-ben a térségi háborúk során elvesztette az összes kijáratát az óceánhoz Chilével szemben. Vélhetően a viszony továbbra sem javul, mivel Bolívia a Nemzetközi Bírósághoz fordult az általa vitatott tengeri határszakaszok miatt és melyekről a bíróság várhatóan két éven belül döntést hoz. A konfliktus további eszkalálódása nem valószínű. GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS ÜZLETI KÖRNYEZET KOCKÁZATAI Chile gazdasága kiegyensúlyozott, stabil növekedést mutat, melynek köszönhetően éves szinten 2-3% körüli GDP bővülés várható a következő években az élénkülő külső és belső keresletnek, valamint az expanzív költségvetési politikának köszönhetően. A korábbi évek lendületes gazdasági növekedése (éves szinten 4-5%-os növekedést produkált) 2015 óta fokozatosan mérséklődött (2015: 2,2%; 2016: 1,2%), ami alapvetően külső tényezőkre vezethető vissza (az ország fő exportterméket jelentő réz világpiaci árának csökkenése és a legfontosabb külpiaci partnerországok (USA, Kína, EU) részéről mutatkozó keresletcsökkenés). 2017-ben a természeti erőforrások iránti növekvő keresletnek köszönhetően már 1,6% bővült a GDP, mely növekedés 2018-ban is folytatódhat elérve a 3,3% GDP növekedést. A közvetlen külföldi tőkebeáramlás főleg a rézbányászatba és a kapcsolódó iparágakba irányul (2018-ban várhatóan a GDP 1,1%-át teszik majd ki ezek a beruházások). A monetáris politika területén alacsonyak a kockázatok az infláció csökkenése miatt, amely 2017- ben éves szinten 2,2% volt, és 2018-ban várhatóan sem haladja meg a 3%-ot. Az ország jegybankja inflációkövető, monetáris politikája rugalmas, és szabadon lebegő árfolyamrendszert tart fent.
A közpénzügyek kockázata mérsékelt, a költségvetési hiány 2018-ban várhatóan eléri az 3,5%-ot, mely mellett az államadóság szintje (2018e: 22,6%) rendkívül alacsony. A kormány 2015-óta több beruházást is elindított, hogy stimulálja a gazdaságot, illetve hogy új állások létrehozásával csökkentse a munkanélküliséget, mely 2017-ben 7% volt. Az üzleti környezet kockázatai alacsonyak. A jogrendszert általában a transzparencia és a bíróságok függetlensége jellemzi, a jogalkalmazás területén ugyanakkor az ügyintézés hosszú, a bírósági ügyek elhúzódhatnak, továbbá magasak az eljárási költségek. A tulajdonjog védelme erős, az állami kisajátítás kockázata minimális. Az üzleti környezet stabil, mely a fejlett infrastruktúrával, az alacsony szintű korrupcióval és a jól képzett munkaerővel magyarázható. A kormányzat több korrupció ellenes törvényt is elfogadott, hogy a gazdaságot átláthatóvá tegye, melynek köszönhetően a korrupció szintje jelenleg Chilében a legalacsonyabb a latin-amerikai országok közül. A társasági adó mértéke 24%, míg az ÁFA 19%. A fizetési kockázatok szintje alacsony. KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK KOCKÁZATAI A külgazdasági és külső finanszírozási pozíciók kockázata mérsékelt. A központi bank devizatartalékai 2018 júniusában mintegy 38 Mrd USD-t tettek ki. Az ország likviditási pozíciója kiváló (importfedezettsége 4,7 hónap, mely az elvárt 3 hónapos konszenzusos szint felett van). A folyó fizetési mérleg az elmúlt évek során deficites volt, mely elsősorban az ország főbb exporttermékeinek (ásványi anyagok) értékesítés-csökkenésével magyarázható, azonban a növekvő piaci kereslet miatt várhatóan a hiány fokozatosan csökkenhet középtávon. Chile főbb exporttermékei a réz, gyümölcsök, feldolgozott élelmiszer, vegyi anyagok és bor, míg üzemanyagot, elektronikai és telekommunikációs termékeket, valamint gépeket és berendezéseket importál. Főbb exportpartnerei: Kína, Egyesült Államok, Japán, Dél-Korea, Brazília. Importpartnerei: Kína, Egyesült Államok, Brazília, Argentína. Az ország hagyományosan jó bilaterális kapcsolatokat ápol az Egyesült Államokkal és Kínával is, bár szomszédjaival több konfliktusa is volt a múltban, azonban a diplomáciai kapcsolatok szintje sokat javult az elmúlt évek során. A PÉNZÜGYI RENDSZER FELÉPÍTÉSE ÉS KOCKÁZATAI A Bankszektor kockázatai alacsonyak, mivel az ország pénz- és tőkepiaca fejlett. A bankok tőkeellátottsága megfelelő, tartalékaik jelentősek. Jelenleg 2 állami bank, mintegy 30 teljes körű jogosítvánnyal rendelkező üzleti bank és 5 regionális pénzintézet működik az országban. A bankrendszer likviditása megfelelő. Az elsődleges likviditási tartalékok a teljes betétállomány 12,8%- át teszik ki. A szektor nemteljesítő hiteleinek (NPL) aránya a teljes hitelállomány 2,5%-át teszik ki.
AZ ORSZÁG 5 LEGNAGYOBB KERESKEDELMI BANKJA (ESZKÖZÁLLOMÁNY ALAPJÁN) 20% 15% 14,7% PIACI RÉSZESEDÉSÜK FORRÁS: CENTRAL BANK OF CHILE 13,9% 13,2% 12,8% 12,8% 10% 5% 0% Banco del Estado de Chile Banco SantanderBanco de Credito Chile e Inversiones Banco de Chile SA Sociedad Matriz Del Banco De Chile S.A EXIMMEL FENNÁLLÓ KAPCSOLAT:
FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK FŐBB MAKROGAZDASÁGI MUTATÓK 2016 2017 2018E 2019E 2020E Reál GDP növekedés (%) 1,2 1,6 3,3 3,2 4,0 Éves átlagos infláció (%) 3,8 2,2 2,4 3,2 2,9 Államháztartás egyenlege (GDP %) -2,8-3,4-3,5-3,4-2,9 Bruttó államadósság (GDP %) 20,7 23,3 22,6 22,8 22,4 Folyó fizetési mérleg (GDP %) -1,4-1,5-0,8-0,9-0,8 Nettó FDI (GDP %) 2,0 0,6 1,1 1,2 1,2 Importfedezeti mutató (hónap) 7,1 6,3 4,7 4,2 3,5 Forrás: IMF, E: előrejelzés SWOT ANALÍZIS ERŐSSÉGEK/LEHETŐSÉGEK Alacsony politikai és biztonságpolitikai kockázatok, melyek kedveznek a beruházásoknak; Stabil üzleti és transzparens jogi környezet; Fiskális pozíciók megfelelő mederben tartásának köszönhetően az államháztartási hiány rendkívül alacsony; Az új kormányzati beruházások stimulálhatják a gazdasági növekedést; Jól fejlett és tőkeerős bankrendszer jellemzi az országot. GYENGESÉGEK/VESZÉLYEK Mérsékelten növekvő államadósság; Exporttermékek világpiaci árának volatilitása, valamint a felvevő országok gazdasági lassulása kockázatokat hordoz magában; Folyamatosan növekvő külföldi devizában denominált lakossági és vállalati hitelállomány sebezhetővé teszi a bankszektor működését.
ORSZÁGKOCKÁZATI FAKTOROK GRAFIKUS ÉRTÉKELÉSE CHILE VISZONYLATÁBAN POLITIKA ÉS BIZTONSÁGPOLITIKA ÜZLETI KÖRNYEZET GAZDASÁGI NÖVEKEDÉS ÉS STRUKTÚRA KÖZPÉNZÜGYEK KÜLGAZDASÁGI ÉS KÜLSŐ FINANSZÍROZÁSI POZÍCIÓK MONETÁRIS- ÉS ÁRFOLYAMPOLITIKA BANKSZEKTOR FIZETÉSI TAPASZTALATOK 1 2 3 4 5 6 7 ELHANYAGOLHATÓ KOCKÁZAT > EXTRÉM KOCKÁZAT A MAGYAR-CHILE ÁRUFORGALOM ALAKULÁSA 2013-2018 KÖZÖTT MILLIÓ USD 2013 2014 2015 2016 2017 2018E Export 35,3 57,5 72,5 89,5 66,7 67,5 Import 8,9 14,4 18,0 12,0 9,8 8,8 Összes forgalom 44,2 71,9 90,5 101,6 76,5 76,3 Forrás: KSH; E: részleges adatok alapján készült saját előrejelzés MAGYAR EXPORT-IMPORT BANK ZRT. MAGYAR EXPORTHITEL BIZTOSÍTÓ ZRT. 1065 Budapest, Nagymező u. 46-48. Tel.: 06 1 374 9100, 06 1 374 9200 Fax: 06 1 269 4476, 06 1 269 1198 Web: exim.hu Email: exim@exim.hu