Raiffeisen-Energia-Részvény Alap

Átírás

1 Éves jelentés 2007/2008. pénzügyi év Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen-Energia-Részvény Alap 1) Alapkezelő: Wellington Management Company LLP Pénzügyi jelentés a június 1-jétől május 31-éig terjedő 7. pénzügyi évről ISIN hozamfizető: ISIN felhalmozó: ISIN teljesen felhalmozó (külföld): ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, hozamfizető: ISIN megtakarítás befektetési alap keretében, felhalmozó: AT AT AT AT AT Megjegyzés: A KPMG Austria GmbH csak a rövidítetlen, német nyelvű változatra vonatkozóan adott ki hitelesítő záradékot. 1) A Raiffeisen-Energia-Részvény Alap publikus Tájékoztatójának az első közzététel óta végrehajtott valamennyi módosítást tartalmazó aktuális változata a internetes oldalon az érdeklődők rendelkezésére áll. 2. oldal

3 Tartalomjegyzék Tulajdonosok és testületek...4 Az alap részletes adatai EUR-ban...5 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban...7 Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye)...7 Az alap vagyonának alakulása...8 Az alap eredménye...9 Az alap eredményének felhasználása...10 Tőkepiac...11 Befektetési politika...13 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban...14 Vagyonkimutatás EUR-ban...15 Hitelesítő záradék...21 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása...23 Alapkezelési Szabályzat...24 Kezelt befektetési alapok oldal

4 Tulajdonosok és testületek (Státusz: május 31.) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Wien, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) /Telefax: (01) Tulajdonosok: Állami felügyelők: Felügyelőbizottság: Üzletpolitikai Tanács: Letétkezelő bank: Ügyvezetőség: Cégjegyzők: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mag. Kristina FUCHS Dr. Gerhard GRUND igazgató, elnök, Wilfried HOPFNER igazgatósági tag, közgazdász, elnökhelyettes, Leopold BUCHMAYER vezérigazgató-helyettes, elnökhelyettes, Dkfm. Arndt HALLMANN igazgatósági tag, Mag. Georg MESSNER igazgatósági tag, Mag. Regina REITTER cégjegyző, Mag. Johann SCHINWALD igazgató, Dr. Georg STARZER igazgatósági tag, Mag. Gobert STERNBACH igazgató, Mag. Manfred BAYER, MMag. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, Mag. Friedrich SCHILLER cégjegyző Mag. Manfred URL igazgatósági tag, elnök, Mag. Harald SCHODER cégjegyző, elnökhelyettes, Anton TROJER igazgató, elnökhelyettes, Mag. Peter BREZINSCHEK osztályvezető, Dr. Gerhard GRUND igazgató, Dr. Nicolaus HAGLEITNER igazgatóhelyettes, Uwe HANGHOFER cégjegyző, Paul KIRCHKNOPF cégjegyző, Mag. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, Helmut WIMMER cégjegyző Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER elnök, Mag. Gerhard AIGNER, Mag. Andreas ZAKOSTELSKY Mag. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mag. Elke EBNER, Mag. Harald FRODL, Mag. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mag. Norbert JANISCH, Mag. Gabriele KELLNER, Mag. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mag. Hans RAPATZ, Mag. Monika RIEDEL, Mag. Andreas RIEGLER, Mag. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mag. Robert SENZ, Mag. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMag. Ingrid SZEILER, Mag. Sheila TALEBIZADEH, Mag. Daniela UHLIK-KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER 4. oldal

5 Tisztelt Résztulajdonosok! A Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. az alábbi éves jelentésben számol be a Raiffeisen-Energia-Részvény Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap június 1. és május 31. közötti 7. pénzügyi évéről. Az alap részletes adatai EUR-ban Az alap vagyona összesen , ,58 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 199,53 203,25 1 hozamfizető befektetési jegy eladási ára 209,51 213,41 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 206,26 210,77 1 részben felhalmozó befektetési jegy eladási ára 216,57 221,31 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy nettó eszközértéke 207,53 212,43 1 teljesen felhalmozó befektetési jegy eladási ára 217,91 223,05 Hozamfizetés/kifizetés EUR-ban hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés 0,90 0,90 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó kifizetés 0,32 0,54 1 jegyre jutó részleges felhalmozás újrabefektetése 6,15 8,90 1 jegyre jutó teljes felhalmozás újrabefektetése 6,51 9,49 A hozamfizetés a 7. számú hozamszelvény díjtalan beváltása ellenében történik az alap kifizetőhelyeinél. A kifizetést a letétkezelő bankok rendezik. A kuponkifizető bank köteles a hozamfizetésből befektetési jegyenként 0,52 EUR tőkejövedelem-adót levonni opciós nyilatkozattal, illetve a részben felhalmozó befektetési jegyekre történő, jegyenként 0,54 EUR összegű kifizetést a tőkejövedelem-adó megfizetésére fordítani opciós nyilatkozattal, amennyiben nem állnak fenn mentességet indokoló okok. 5. oldal

6 A Raiffeisen-Energia-Részvény Alap forgalomban lévő befektetési jegyei 1) Hozamfizető jegyek Részben felhalmozó jegyek Teljesen felhalmozó jegyek Forgalomban lévő jegyek én , , ,332 Eladás , , ,337 Visszaváltás , , ,876 Forgalomban lévő jegyek , , ,793 Összes forgalomban lévő jegy én ,802 Az alap utolsó öt pénzügyi évének részletes adatai EUR-ban: Hozamfizető befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó nettó eszközérték 1 hozamfizető befektetési jegyre jutó hozamfizetés Teljesítmény %-ban 2) ,82 92,86 0, , ,49 127,60 0, , ,45 164,89 1, , ,77 199,53 0, , ,58 203,25 0,90 + 2,36 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 részben felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Részbeni felhalmozásra fordított összeg A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) mondata szerinti kifizetés Teljesítmény %-ban 3) ,82 95,16 4,23 0, , ,49 131,45 12,88 0, , ,45 169,97 15,79 0, , ,77 206,26 6,15 0, , ,58 210,77 8,90 0,54 + 2,36 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Dátum Az alap vagyona összesen 1 teljesen felhalmozó befektetési jegyre jutó nettó eszközérték Teljes felhalmozásra fordított összeg Teljesítmény %-ban ,82 95,21 4, , ,49 131,51 17, , ,45 170,52 16, , ,77 207,53 6, , ,58 212,43 9,49 + 2,36 1) Vagyongyűjtési célú előtakarékosságból származó törtrészek. 2) A hozamként kifizetett összegek hozamfizetés napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. 3) A kifizetett összegek kifizetésének napjára vonatkozó nettó eszközértéken történő teljes újrabefektetését feltételezve. 6. oldal

7 Az alap vagyonának alakulása és hozamszámítás EUR-ban Értékalakulás a jelentés pénzügyi évében (az alap teljesítménye) Hozamfizető befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 199,53 0,90 EUR összegű hozamfizetés án (nettó eszközérték: 184,65 EUR) 0,0049 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 203,25 Összérték beleszámítva a hozamfizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1, ,25) 204,25 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 4,72 Részben felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 206,26 0,32 EUR összegű kifizetés án (nettó eszközérték: 191,49 EUR) 0,0017 befektetési jegynek felel meg 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 210,77 Összérték beleszámítva a kifizetés révén szerzett befektetési jegyeket is (1, ,77) 211,13 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 4,87 Teljesen felhalmozó befektetési jegyek: Az OeKB (Österreichische Kontrollbank AG) számítási módszere szerint történő meghatározás: Befektetési jegyenként az alap pénznemében (EUR), eladási jutalék figyelembevétele nélkül 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év kezdetekor 207,53 1 befektetési jegyre jutó nettó eszközérték a pénzügyi év végén 212,43 1 befektetési jegyre jutó nettó hozam / nettó csökkenés 4,90 1 hozamfizető / részben felhalmozó és teljesen felhalmozó befektetési jegy teljesítménye a pénzügyi évben 2,36% 7. oldal

8 Az alap vagyonának alakulása Az alap vagyona én ( ,731 befektetési jegy) ,77 Hozamfizetés án (0,90 EUR ,646 hozamfizető befektetési jegy) ,98 Kifizetés án (0,32 EUR ,214 részben felhalmozó befektetési jegy) ,55 Eszközök változása befektetési jegyek eladásából ,63 befektetési jegyek visszaváltásából ,57 Arányos hozamkiegyenlítés , ,88 Az alap eredménye összesen ,22 Az alap vagyona én ( ,802 befektetési jegy) ,58 8. oldal

9 Az alap eredménye A. Az alap realizált eredménye Az alap rendes eredménye Bevételek (árfolyam-különbözet nélkül) Kamatbevételek ,79 Kamatráfordítások 136,39 Osztalékbevételek (beleértve az osztalék-ekvivalenst is) ,45 Egyéb bevételek , ,15 Ráfordítások A befektetési alapkezelőnek fizetett díjak ,39 A letétkezelő banknak fizetett díjak ,90 Könyvvizsgálati költségek 8 880,00 Letéti díj ,86 Kötelező, illetve közzétételi költségek , ,06 Az alap rendes eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,91 Realizált árfolyam-különbözet Realizált nyereség ,26 Realizált veszteség ,07 Realizált árfolyam-különbözet (hozamkiegyenlítés nélkül) ,19 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítés nélkül) ,28 B. Nem realizált árfolyam-különbözet Nem realizált árfolyam-különbözet változása ,00 C. Hozamkiegyenlítés Hozamkiegyenlítés a pénzügyi év hozamaira ,85 Hozamkiegyenlítés a pénzügyi évben a következő évre átvitt nyereségekre , ,06 Az alap eredménye összesen ,22 9. oldal

10 Az alap eredményének felhasználása Hozamfizetés (0,90 EUR ,858 hozamfizető befektetési jegy) ,47 A Befektetési alapokról szóló törvény (InvFG) mondata szerinti kifizetés (0,54 EUR ,151 részben felhalmozó befektetési jegy) ,10 Újrabefektetett összeg (részbeni felhalmozás) ,41 Újrabefektetett összeg (teljes felhalmozás) ,42 Összesen ,40 Az alap realizált eredménye (hozamkiegyenlítéssel együtt) ,22 Az átvitt nyereség változása Előző évből áthozott nyereség ,85 Következő időszakra átvitt nyereség , ,18 Összesen , oldal

11 Tőkepiac (Tárgyidőszak: 12 hónap) Egy 2007 februárjában-márciusában bekövetkezett rövid, heves korrekció után a tavasz folyamán ismét javult a hangulat, és az európai tőzsdei indexek gyorsabban értek el újra többéves rekordokat, mint ahogyan előzőleg visszaestek. Május végétől aztán valamelyest nőtt a volatilitás. Az ekkor még globálisan kitűnő konjunktúrakilátások közepette a befektetők előbb jobban tartottak a további kamatemelésektől, mint amennyire csábíthatta volna őket az emelkedő vállalati nyereségek hosszabb távú esélye. Július 20-ával aztán az USA jelzáloghitelpiacának válsága teljes mértékben átterjedt a részvénypiacokra is. A pénzügyi papírok már addig is vesztettek valamennyit az értékükből, most azonban a hitelválságnak az egész gazdaságra való átterjedése miatti félelmek (például a hitelezési politika restriktívebbé válása következtében) más ágazatok részvényeit is térdre kényszerítették. A július végétől augusztus közepéig tartó hektikus és volatilis időszak után azonban ismét hamar megnyugodtak az európai részvénypiacok. A jegybankok megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében a legfontosabb részvényindexek október végéig még hatéves rekordjaikhoz is ismét egész közel kerültek. A számos pénzintézet által kilátásba helyezett további hitelleírások, valamint az USA jelzálogpiaci válságának az egész gazdaságra való kihatása miatti növekvő aggodalom hatására novemberben ismét jelentős árfolyamesések következtek be, de az európai részvénypiacok az év végéig még figyelemreméltó szinteken tudták tartani magukat. Az USA-ból induló válság globális hatásai miatt egyre erőteljesebb félelmek csak az újév első heteiben okoztak árfolyamcsökkenéseket, amelyek hatására az európai indexek is ismét itt-ott több mint 15%-os mínuszt jegyeztek. Ennek következtében azonban az európai részvénypiacok valamelyest ismét el tudtak távolodni a mélypontoktól, és februárban viszonylag konstans (bár alacsony) szinten tudtak maradni annak ellenére, hogy főként az USA-beli recessziótól való félelem újra és újra visszaesést okozott. Az árfolyamok 2008 márciusa közepén aztán ismét az éves mélypontokat tesztelték, amikor az USA pénzügyi szektorából érkező rossz hírek nyugtalanságot okoztak a tőkepiacokon. Az USA konjunktúráját illető valamelyes megnyugvás azonban aztán megszilárdította a globális részvénypiacokat, így május közepéig az európai indexek is a január közepe óta jegyzett legmagasabb értékeiket tudták elérni. A jelentősen megemelkedett olajár azonban ezt követően ismét kiváltotta a befektetők nyereségrevízióktól való félelmét. Ezenkívül a magas infláció is hozzájárult ahhoz, hogy csökkent az USA jegybankjának további kamatcsökkentési hajlandósága, és ezért május végén már ismét az Európai Központi Bank kamatemeléseitől való félelem nehezedett a piacokra. Az USA tőzsdéi a vállalatok negyedéves nyereségei által segítve, amelyek jóval az elemzők előzőleg markánsan csökkentett várakozásai felett alakultak 2007 tavaszán jelentősen erősödtek, és az S&P 500 júliusban rövid időre még túl is szárnyalta minden idők 2000-ben elért legmagasabb értékeit. A második negyedévi gyorsjelentések végül még a legeuforikusabb várakozások némelyikén is túltettek. Az USA jelzáloghitel-piaca körüli fokozódó válság és az attól való félelem, hogy a válság az USA-beli fogyasztásra is kihathat, valamint a konjunktúra egésze azonban erőteljes ütést mért a korábbi tőzsdei hosszra. Augusztus közepétől aztán az USA jegybankjának megfontolt lépései és néhány USA-beli brókercég első ránézésre a várakozásokhoz képest kevésbé rossz eredménye következtében ismét bizakodó lett a hangulat, és szeptember végéig a legtöbb USA-index többé-kevésbé ismét a történelmi rekordértékekig javult. 11. oldal

12 A gyengélkedő USA-beli előrejelző indexek, valamint a pénzügyi szektorból érkező további rémhírek azonban októberben ismét megterhelték az USA-részvényeket. Ez a trend novemberben is folytatódott, amikor elsősorban az USA-beli konjunktúrát illető aggodalmak és a jelzálogpiaci válság miatti további lehetséges hitelleírások bizonytalanították el a befektetőket. A sok rossz hír ellenére azonban az USA-indexek ismét meg tudták kezdeni a felzárkózást. Ezt a folyamatot főként a kamatcsökkentést illetően ismét fellángolt spekulációk támogatták. Az elmúlt év fordulóján főként a pénzügyi konszernek várt nyereségszámainak drámai visszaesése, valamint a jelentősen romló konjunkturális hangulat okozott markáns visszaeséseket, amelyek az USA részvényindexeit időnként az utoljára 2006 késő nyarán látott szintekre vetették vissza. A pénzügyi szektoron kívüli viszonylag jó vállalati eredmények, valamint a várakozásokhoz képest kevésbé rosszul alakult konjunktúraindexek azonban áprilisban és májusban egy markáns korrekciót hoztak, amely az USA részvényindexeit ismét a január közepe óta jegyzett legmagasabb szintjeikre emelte tavaszán a japán részvénypiac a korábban elszenvedett veszteségek jó részét ismét be tudta hozni. A gyenge előrejelző indexek és a nyereségszámok felfelé történő korrekciójának csökkenő dinamikája miatt a piac időnként ugyan ismét lemaradt a nemzetközi összehasonlító indexek mögött, de újra megközelítette többéves rekordértékeit. Július végétől aztán az USA jelzáloghitel-piacának válsága gondoskodott a jó hangulat végéről és jelentős veszteségeket okozott a japán részvénypiacon. Ez volt az oka annak is, hogy a japán jegybanknak el kellett halasztania az eredetileg tervezett kamatemelést. A FED 50 bázispontos kamatcsökkentése, valamint az USA-beli brókercégek első eredményei aztán gondoskodtak a vállalati kötvénypiacokon és a pénzpiacokon kialakult bizalmi válság átmeneti enyhüléséről. Ennek során a Nikkei 225 ismét el tudott távolodni az éves mélypontján jegyzett korábbi értékektől. Október közepétől azonban a japán részvénypiacnak ismét jelentős árfolyameséseket kellett elszenvednie. Túl sokat nyomtak a latban az USA-beli recesszióra vonatkozó aggodalmak és ezzel összefüggésben az attól való félelem, hogy 2008-ban esetleg a japán gazdaság is jelentősen veszíthet a konjunktúra dinamikájából. Az exportorientált vállalatok helyzetét ezenfelül még tovább nehezítette az USA-dolláral szemben erősödő japán jen. A feléledő USAkamatcsökkentési remények, valamint a gyengülő jen aztán egy rövid ideig tartó korrekciót váltott ki. Az év végét és ennek az évnek az elejét azonban egészen március közepéig ismét heves konjunkturális aggodalmak, majd jelentős árfolyamesések jellemezték, amelyek a Nikkei indexet március közepén 2005 késő nyara óta jegyzett legmélyebb szintjére vetették vissza. A folytatásban aztán a globális vezérpiac szerepét betöltő USA-ból kiindulva javulás kezdődött, amelynek következtében a Nikkei hat héten belül majdnem 20%-kal emelkedett. Támogatólag hatott itt a japán vállalatokra az ismét gyengélkedésre hajlamos japán jen is. 12. oldal

13 Befektetési politika A Raiffeisen-Energia-Részvény Alap az aktív részvénykiválasztás befektetési módszerét alkalmazza. A papírok kiválasztását intenzív vállalatelemzés előzi meg. Az alapkezelő részvényválasztásai a közép- és hosszú távú befektetési stílust tükrözik. Az alap az egyes papírok kiválasztása tekintetében elég erősen eltért a benchmarkjától, amely 2/3 részben a globális energiaindexből, 1/3 részben pedig a globális szolgáltatói indexből áll. Jelentősen különbözött a piaci kapitalizációt tekintve is, mert a kis és közepes kapitalizációjú részvények határozott túlsúlyban voltak a nagy kapitalizációjúakkal szemben. A Raiffeisen-Energia-Részvény Alap az elmúlt rendkívül jó periódusok után valamivel 2% feletti értéknövekedést tudott elérni, amivel jelentősen túlteljesítette a globális részvényindexet. Közben az energiarészvények is erősen ingadoztak, és nem tudták magukat teljesen kivonni a piacokon a subprime-válság által kiváltott turbulenciák alól. Maga az olajár a stabil globális kereslet és a csökkenő raktárkészletek miatt erősen pozitív trendet mutatott, és 63 $-ról 127 $- ra emelkedett, amivel szemben az USA-dollár 15%-os gyengülése áll. Az olajkitermelő országok kitermelési kapacitásának növelését, valamint az új kitermelési technológiák bevezetését szolgáló infrastrukturális beruházások továbbra is magas szinten maradtak; az alapkezelő kedvező papírok kiválasztásával e mellett a szegmens mellett tette le a voksát, de nyereségrealizálások miatt csökkentette is annak részarányát. Az olaj- és gázipari vállalatok utóbb kb. 44%-kal voltak képviselve az alapban; itt az alapkezelő jó lehetőségeket mutató alacsony kapitalizációjú papírokba és feltörekvő piaci vállalatokba való befektetési lehetőségeket keresett. A kezdeti gyengébb periódus után a közszolgáltatók részvényei augusztus közepétől defenzív jellegük miatt az általános piaci helyzettel szemben erősödni kezdtek, az év elején azonban a piac egészével együtt jelentős korrekción estek át. Az alap ezen a területen mintegy 40%-os arányban fektetett be, és ezzel a referenciaindexhez viszonyítva jelentősen felülsúlyozott volt. Az energiaellátás kérdése a nem kielégítő beruházások miatt ellátási nehézségekkel küszködő fejlett országokban ugyanúgy előtérben áll, mint a feltörekvő piacokon, ahol a növekvő kereslet meghaladhatja a kínálatot. További hozamok elérése érdekében értékpapír-kölcsönügyletek megkötésére került sor. 13. oldal

14 Az alap vagyonának összetétele EUR-ban 1. Értékpapírok ezer % Részvény: USA-dollár ,83 65,68 Euró ,76 13,63 Angol font ,75 4,64 Kanadai dollár 8 384,53 3,38 Norvég korona 7 562,53 3,05 Koreai won 6 608,59 2,67 Svéd korona 3 140,63 1,27 Japán yen 2 822,24 1,14 Hongkongi dollár 2 611,28 1,05 Ausztrál dollár 1 151,68 0,47 Fülöp-szigeteki peso 862,49 0,35 Thaiföldi baht 373,80 0,15 Értékpapírok összesen ,11 97,48 2. Bankbetétek EUR-ra szóló bankbetét 5 684,12 2,29 3. Elhatárolások Arányos kamatok (bankbetétek után) 30,67 0,01 Hitelkamatok 0,02 0,00 Elhatárolt osztalékigény 524,02 0,22 Elhatárolások összesen 554,67 0,23 4. Egyéb elszámolási tételek Egyéb követelések 3,63 0,00 Az alap vagyona ,53 100, oldal

15 Vagyonkimutatás EUR-ban ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK AUSZTRÁL DOLLÁRBAN AU000000BBW3 BABCOCK + BROWN WIND P.G , ,84 0,47 RÉSZVÉNYEK KANADAI DOLLÁRBAN CA FALCON OIL + GAS O.N , ,03 0,34 CA FIRST CALGARY PETR. O.N , ,90 0,30 CA HUSKY ENERGY INC , ,78 0,75 CA71644E1025 PETRO-CANADA , ,46 1,53 CA UTS ENERGY CORP. ON , ,22 0,46 RÉSZVÉNYEK EURÓBAN FI FORTUM OYJ , ,64 2,64 ES Y14 IBERDROLA INH , ,64 2,07 ES IBERDROLA RENOVAB , ,52 1,62 FR MAUREL ET PROM , ,85 0,36 AT OMV AG , ,25 0,63 FR RHODIA S.A. INH , ,88 0,23 IT SARAS S.P.A. RAFFINERIE S , ,12 0,77 FR SUEZ S.A , ,60 2,31 FR TOTAL S.A. -B , ,70 0,69 FR VEOLIA ENVIRONNEMENT S.A , ,56 2,31 RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB BG GROUP PLC , ,89 1,39 GB00B08SNH34 NATIONAL GRID PLC NEW , ,32 2,87 CY URALS ENERGY PCL , ,52 0,38 RÉSZVÉNYEK HONGKONGI DOLLÁRBAN BMG2237F1005 CNPC (HONGKONG) , ,36 0,62 CNE Z3 DATANG INTL POW.GE , ,88 0,43 RÉSZVÉNYEK JAPÁN YENBEN JP JAPAN PETROLEUM EXPLORAT , ,62 0,49 JP OSAKA GAS , ,73 0,65 RÉSZVÉNYEK KOREAI WONBAN KR DAEWOO SHIPB.&M.E , ,49 0,79 KR HYUNDAI HEAVY IND. SW , ,84 0,51 KR HYUNDAI MIPO DOCKY , ,06 0,70 KR STX SHIPBUILDING SW , ,98 0,67 RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO DET NORSKE OLJES.A , ,62 0,27 BMG2786A1062 DOCKWISE LTD , ,56 0,82 BMG7945E1057 SEADRILL LTD , ,28 1,17 NO SONGA OFFSHORE ASA , ,86 0,44 NO TGS NOPEC GEOPHYSICAL , ,88 0,27 RÉSZVÉNYEK FÜLÖP-SZIGETEKI PESÓBAN PHY2558N1203 FIRST PHILIP.HLDGS , ,15 0,35 RÉSZVÉNYEK SVÉD KORONÁBAN SE LUNDIN PETROLEUM , ,90 0,46 SE TANGANYIKA OIL CO. SDR , ,31 0,81 RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US AMERICAN ELECTRIC POWER CO , ,79 1,12 US ANADARKO PETROLEUM , ,50 0,41 US BAKER HUGHES , ,85 1,64 US BJ SERVICES COMP , ,32 0,65 US CABOT OIL & GAS CORP , ,77 1,89 CA13321L1085 CAMECO , ,31 1,47 CA CANADIAN NATURAL RES. LTD , ,41 2,26 US CANO PETROLEUM , ,83 0,08 US CHESAPEAKE ENERGY CORP , ,77 0,86 US20825C1045 CONOCOPHILLIPS , ,60 0,32 US20854P1093 CONSOL ENERGY INC , ,40 0,64 US DENBURY RES INC. O.N , ,80 0,70 US25179M1036 DEVON ENERGY CORP , ,44 0,42 US DPL INC. DL -, , ,82 0,74 US E.ON AG (SP. ADRS) , ,47 1,66 CA ENCANA CORP , ,99 0,48 US29255W1009 ENCORE ACQUISITION O.N , ,68 0,67 US29364G1031 ENTERGY NEW , ,90 1,18 US26875P1012 EOG RESOURCES INC , ,14 1,17 US EQUITABLE RESOURCES INC , ,83 2,31 US30161N1019 EXELON CORP , ,59 5, oldal

16 ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE ÁLLOMÁNY VÁSÁRLÁS ELADÁS ÁRFOLYAM ÁRF.-ÉRTÉK %-OS ARÁNY NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS EUR-ban AZ ALAP A TÁRGYIDŐSZAKBAN VAGYONÁBAN RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US30231G1022 EXXON MOBIL , ,99 1,84 US FIRST ENERGY CORP.COM , ,94 1,24 US FOREST OIL CORP , ,58 0,61 US FPL GROUP , ,42 1,82 US GAZPROM (SP. ADRS) REG.S , ,13 1,92 US HALLIBURTON , ,23 2,67 US42809H1077 HESS CORP , ,38 2,02 US LUKOIL OIL CO. (SP. ADRS) , ,28 1,17 US MARATHON OIL CORP , ,83 0,90 US NEWFIELD EXPLORATION CO , ,54 0,48 KYG NOBLE CORP , ,61 1,35 US NOBLE ENERGY INC , ,08 0,92 US NORTHEAST UTILITIES INC , ,14 1,40 US NRG ENERGY INC. DL -, , ,76 0,30 US OCCIDENTAL PETROLEUM CORP , ,92 0,86 US67778Q2003 OIL + GAS DEV. GDR S PR , ,18 0,30 US PEABODY ENERGY , ,80 0,62 US PENN VIRGINIA CAP. SHS , ,07 0,41 US71654V1017 PETROLEO BRASILEIRO S.A.PREV.SHS ADR'S , ,75 1,85 US PLAINS EXPLORATION , ,19 0,64 US QUESTAR CORP , ,68 0,42 US74837R1041 QUICKSILVER RES , ,82 0,47 US75281A1097 RANGE RES CORP , ,15 0,44 AN SCHLUMBERGER N.V , ,59 1,75 US SIERRA PAC. RES. NEW , ,60 0,49 US SOUTHWESTERN EN , ,51 1,06 US ST. MARY LD+EXPL , ,74 0,38 US85771P1021 STATOIL AG ADR'S , ,21 0,65 CA SUNCOR , ,84 1,27 CA87425E1034 TALISMAN ENERGY INC , ,83 1,20 US THE WILLIAMS COS.INC , ,84 0,32 US89151E1091 TOTAL S.A. -B- ADR'S 1/ , ,66 1,64 KYG TRANSOCEAN (NEW) , ,53 1,87 CA ULTRA PETE CORP , ,28 0,60 BMG WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD , ,18 1,05 US WHITING PETROLEUM , ,29 2,01 US98385X1063 XTO ENERGY , ,20 0,80 HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,22 97,25 RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NL FAIRMOUNT HEAVY TR , ,86 0,08 RÉSZVÉNYEK THAIFÖLDI BAHTBAN TH ESSO THAIL.-FGN- BA 4, , ,13 0,15 A HIVATALOS TŐZSDÉKEN VAGY MÁS SZABÁLYOZOTT PIACOKON NEM KERESKEDETT ÉRTÉKPAPÍROK ÖSSZESEN EUR ,99 0,23 ÉRTÉKPAPÍRVAGYON ÖSSZESEN EUR ,21 97,48 BANKBETÉTEK EUR-BANKBETÉT EUR ,22 2,29 ELHATÁROLÁSOK ARÁNYOS KAMATOK EUR ,18 OSZTALÉKIGÉNYEK EUR ,31 HITELKAMATOK EUR -25,25 EUR ,24 0,23 EGYÉB ELSZÁMOLÁSI TÉTELEK EGYÉB KÖVETELÉSEK EUR 3 628,91 0,00 AZ ALAP VAGYONA EUR ,58 100,00 1 HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 203,25 1 RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 210,77 1 TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYRE JUTÓ NETTÓ ESZKÖZÉRTÉK EUR 212,43 FORGALOMBAN LÉVŐ HOZAMFIZETŐ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,858 FORGALOMBAN LÉVŐ RÉSZBEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB ,151 FORGALOMBAN LÉVŐ TELJESEN FELHALMOZÓ BEFEKTETÉSI JEGYEK DARAB , oldal

17 A VAGYONKIMUTATÁSBAN ZÁROLT ÉRTÉKPAPÍROK (ÉRTÉKPAPÍRKÖLCSÖN-ÜGYLETEK): AU000000BBW3 BABCOCK + BROWN WIND P.G. AUD CA FIRST CALGARY PETR. O.N. CAD FR MAUREL ET PROM EUR AT OMV AG EUR FR RHODIA S.A. INH. EUR IT SARAS S.P.A. RAFFINERIE S. EUR FR SUEZ S.A. EUR FR TOTAL S.A. -B- EUR FR VEOLIA ENVIRONNEMENT S.A. EUR NO DET NORSKE OLJES.A NOK NO SONGA OFFSHORE ASA NOK US AMERICAN ELECTRIC POWER CO. USD US20825C1045 CONOCOPHILLIPS USD US30161N1019 EXELON CORP. USD US30231G1022 EXXON MOBIL USD US FPL GROUP USD US HALLIBURTON USD DEVIZAÁRFOLYAMOK A KÜLFÖLDI DEVIZÁBAN TARTOTT ESZKÖZÖKET A i DEVIZAÁRFOLYAMOKON SZÁMÍTOTTUK ÁT EUR-RA: PÉNZNEM EGYSÉG ÁRFOLYAM AUSZTRÁL DOLLÁR 1 EUR = 1,62460 AUD KANADAI DOLLÁR 1 EUR = 1,52910 CAD ANGOL FONT 1 EUR = 0,78570 GBP HONGKONGI DOLLÁR 1 EUR = 12,12310 HKD JAPÁN YEN 1 EUR = 163,71255 JPY KOREAI WON 1 EUR = 1.600,62410 KRW NORVÉG KORONA 1 EUR = 7,86450 NOK FÜLÖP-SZIGETEKI PESO 1 EUR = 68,21875 PHP SVÉD KORONA 1 EUR = 9,31550 SEK THAIFÖLDI BAHT 1 EUR = 50,44180 THB USA-DOLLÁR 1 EUR = 1,55325 USD A TÁRGYIDŐSZAK ALATTI ÉRTÉKPAPÍR-VÁSÁRLÁSOK ÉS -ELADÁSOK, AMENNYIBEN NEM SZEREPELNEK A VAGYONKIMUTATÁSBAN: ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS RÉSZVÉNYEK KANADAI DOLLÁRBAN CA CASPIAN ENERGY LTD.O.N CA COMPTON PETROLEUM O.N CA DENISON MINES CORP. O.N CA33744R1029 FIRST URANIUM CORP CA68383K1093 OPTI CANADA INC. O.N CA PETROLIFERA PETROLEUM LTD O.N CA SUNCOR CA87425E1034 TALISMAN ENERGY INC CA UEX CORP CA91701P1053 URANIUM ONE INC. O.N CA WESTERN OIL SANDS A O.N CA WESTERNZAGROS RESOURCES O.N RÉSZVÉNYEK EURÓBAN IT ERG S.P.A ES IBERDROLA DE RWE AG (NEU) FR VEOLIA ENVIRONNE. -ANR RÉSZVÉNYEK ANGOL FONTBAN GB00B AFREN PLC GB00B1RZDL64 CAIRN EN. PLC GB00B00HD783 IMPERIAL ENERGY RÉSZVÉNYEK HONGKONGI DOLLÁRBAN CN HUADIAN POWER INTL KYG6890L1068 PANVA GAS HLDGS LTD KYG8972T1067 TOWNGAS CHINA CO KYG9826J1040 XINAO GAS HOLDINGS LTD RÉSZVÉNYEK JAPÁN YENBEN JP TOKYO ELECTRIC POWER RÉSZVÉNYEK KOREAI WONBAN KR SK CORP KR SK ENERGY CHEMICAL SW oldal

18 ISIN AZ ÉRTÉKPAPÍR MEGNEVEZÉSE VÁSÁRLÁS ELADÁS NÖVEKEDÉS CSÖKKENÉS RÉSZVÉNYEK NORVÉG KORONÁBAN NO ELECTROMAG.GEOSVCS RÉSZVÉNYEK THAIFÖLDI BAHTBAN TH PTT CHEMIC.PUB.-FGN- BA TH PTT PCL TH THAI OIL PCL -FGN RÉSZVÉNYEK USA-DOLLÁRBAN US00130H1059 AES CORP US ATWOOD OCEANICS DL US20453E1091 COMPLETE PRODUCTION O.N US12662P1084 CVR ENERGY INC US DELEK US HLDGS INC.DL US ENERGY CONV. DEV CA29274D6046 ENERPLUS RES FD TR. UTS O.N US26874R1086 ENI S.P.A. (SP. ADRS) US30033R1086 EVERGREEN SOLAR KYG3930E1017 GLOBALSANTAFE CORP US HUANENG PWR N YC 1 ADR/ US INPUT/OUTPUT INC US ION GEOPHYSICAL US48242W1062 KBR INC US KOREA ELECTRIC POWER NÉVRE SZÓLÓ ADR US50183L1070 LDK SOL.SHS B ADR YC US MURPHY OIL CORP US67812M2070 NK ROSNEFT GDR REGS US70336T1043 PATRIOT COAL CORP US71646M1027 PETROBRAS ENERGIA PA. ADR US69351T1060 PPL CORP US74153Q1022 PRIDE INT. INC US PUBLIC SERVICE ENTERPRISE US76026T2050 REPSOL YPF S.A. (SP. ADRS) US86764P1093 SUNOCO US TATNEFT GDR REG.S KYG TRANSOCEAN INC US89628E1047 TRINA SOLAR ADR/ US TXU CORP US91913Y1001 VALERO ENERGY OPCIÓS JEGYEK KANADAI DOLLÁRBAN CA WESTERNZAGROS WTS oldal

19 Értékpapír-szerkezet 1) Stromver- Áramellátó sorgungs- betriebe vállalatok 19,99 % Kőolaj Erdöl/-gas: / földgáz: Exploration kutatás 15,28 % Kőolaj Erdöl/-gas: / földgáz: felszerelés Ausrüstung 9,97 % Gem. Versorgungsbetriebe Közüzemi szolgáltatók 7,69 % Kőolaj- Erdöl- & és földgázkitermelés Erdgasförderung 5,30 % Kőolaj- Erdöl- u. és földgázvállalatok Erdgasbetriebe 25,37 % Sonstige Egyéb 16,39 % 1) Az alkalmazott szoftver tizenöt jegy pontossággal számol, és nem a feltüntetett két tizedes jeggyel. A kimutatott eredményekkel történő további számítások nyomán nem zárható ki eltérések előfordulása. 19. oldal

20 A teljesítmény alakulása az alap létrehozása óta 1) (Fordulónap: május 31.) 220,00 200,00 180,00 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 12,79 % p.a A teljesítmény alakulása naptári évek szerint 1) ,00 50,00 50,26 40,00 in % p.a. 30,00 26,51 20,00 13,42 13,29 14,03 10,00 0, év 5 év 10 év % p.a. 24,80 12,75 1) Felhívjuk a figyelmet arra, hogy a hozamok a devizaárfolyamok ingadozása miatt nőhetnek vagy csökkenthetnek. Az alap teljesítményét a Raiffeisen KAG a letétkezelő bank adatai alapján az OeKB-módszer (Österreichische Kontrollbank AG) szerint határozza meg. Az eladással és visszaváltással kapcsolatos tranzakciós jutalékokat ennek során nem vesszük figyelembe. A múltbéli teljesítmény alapján nem vonhatók le következtetések az alap hozamának jövőbeni alakulására vonatkozóan. Teljesítményszámok százalékban (jutalékok nélkül) a kifizetett hozamok és kifizetések figyelembevételével. Bécs, augusztus oldal

21 Hitelesítő záradék A Befektetési alapokról szóló törvény bekezdésének megfelelően elvégeztük a Raiffeisen-Energia-Részvény Alap amely a Befektetési alapokról szóló törvény 20. -a szerinti résztulajdonosi alap június 1-jétől május 31-éig tartó pénzügyi évéről készített éves jelentés és a könyvelés vizsgálatát. A vizsgálat kiterjedt arra is, hogy figyelembe vették-e a Befektetési alapokról szóló törvényt és az Alapkezelési Szabályzatot. A Befektetési alapokról szóló törvény előírásai, az Alapkezelési Szabályzat kiegészítő rendelkezései és az adózásra vonatkozó előírásoknak megfelelően végzett könyvvezetés, napi értékelés, a levonandó adók kiszámítása és az éves jelentés elkészítése, valamint az alap különvagyonának kezelése a befektetési alapkezelő és a letéti bank törvényes képviselőinek felelőssége. A mi feladatunk könyvvizsgálóként az, hogy az általunk elvégzett vizsgálat alapján véleményt alkossunk a könyvelésből levezetett számokról és az éves jelentés általános megállapításairól, valamint megállapítsuk, hogy az alap különvagyonának kezelése során betartották-e a Befektetési alapokról szóló törvény és az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit. Vizsgálatunkat a Befektetési alapokról szóló törvény bekezdése szerint az előírásszerű könyvvizsgálat osztrák alapelveinek figyelembevételével végeztük. Eszerint a vizsgálatot úgy kell tervezni és végrehajtani, hogy az éves jelentésre, a könyvelés szabályszerűségére és a törvény és az Alapkezelési Szabályzat betartására kiható hibák és vétségek kellő biztonsággal felismerhetőek legyenek. A vizsgálati lépések meghatározása során figyelembe vesszük az alap különvagyonának kezelésére vonatkozó ismereteinket, valamint a lehetséges hibákkal kapcsolatos várakozásainkat. A vizsgálat keretében szúrópróbaszerűen vizsgáljuk a könyvelésben és az éves jelentésben szereplő adatok alapjául szolgáló bizonylatokat. A vizsgálat kiterjed továbbá az éves jelentés összeállítása során alkalmazott számviteli alapelvek véleményezésére is. Megítélésünk szerint vizsgálatunk kellően biztos alapot szolgáltat véleményünk kialakításához. 21. oldal

22 Vizsgálatunk alapján kifogások nem merültek fel. A vizsgálat keretében szerzett ismereteink alapján, megítélésünk szerint az éves jelentés megfelel a jogszabályi előírásoknak. A Befektetési alapokról szóló osztrák szövetségi törvény és az Alapkezelési Szabályzat előírásait figyelembe vették. Bécs, augusztus 14. KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mag. Wilhelm Kovsca könyvvizsgáló ppa Dr. Franz Frauwallner könyvvizsgáló 22. oldal

23 Az EUR-ban történő hozamfizetés/kifizetés adózása Raiffeisen-Energia-Részvény Alap, 2007/2008. pénzügyi év Magánvagyon részét képező befektetési jegyek: Ha a befektető tett választó nyilatkozatot, akkor az alapból származó jövedelmek a tőkejövedelem-adó levonásával teljes mértékben adózottnak számítanak; ezeket az adónyilatkozatban feltüntetni nem szükséges. A részleteket megtalálja honlapunkon ( a Steuerliche Behandlung (adóügyi tudnivalók) címszó alatt. Vállalati vagyon (természetes személyek/jogi személyek) valamint magánalapítványi vagyon részét képező befektetési jegyek: Az Ausztriában korlátlanul adóköteles befektetőkre a Raiffeisen-Energia-Részvény Alap vonatkozásában érvényes adózási szabályokat megtalálja honlapunkon: oldal

24 Alapkezelési Szabályzat a befektetésijegy-tulajdonosok és a Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Bécs (a továbbiakban: befektetési alapkezelő ) között a befektetési alapkezelő által kezelt befektetési alapokkal kapcsolatban fennálló jogviszony szabályozására. Az Általános Alapkezelési Szabályzat csak az egyes befektetési alapokra külön vonatkozó Egyedi Alapkezelési Szabályzatokkal együtt érvényes. 1. Alapok A befektetési alapkezelő az osztrák Befektetési alapokról szóló évi törvény (Befektetési alapokról szóló törvény) mindenkori hatályos változatának hatálya alá tartozik. 2. Tulajdonrészek 1. A befektetési alap vagyontárgyainak tulajdonjoga egyforma tulajdonrészekre van felosztva. A tulajdonrészek száma nincs korlátozva. 2. A tulajdonrészeket értékpapír-jellegű befektetési jegyek testesítik meg. Az egyedi alapkezelési szabályzatok rendelkezése szerint több befektetésijegy-fajta bocsátható ki. Alakszerűségük szerint a befektetési jegyek összevont címletű értékpapírok formájában (Letéti törvény 24. -a a mindenkori hatályos változatban) vagy materializált formában kerülnek előállításra. 3. Az összevont címletű értékpapír formájában tulajdonrészt vásárló befektető olyan arányban részesedik a befektetési alap összes vagyontárgyából, amilyen arányú tulajdonrészt vásárolt az összevont címletű értékpapírban foglalt tulajdonrészben. A befektetési jegyet megvásárló befektető a jegy által megtestesített tulajdonrésszel arányos részesedést szerez a befektetési alap összes vagyontárgyában. 4. A befektetési alapkezelő a tulajdonrészeket a Felügyelőbizottság hozzájárulásával feloszthatja (feldarabolhatja), és további befektetési jegyeket hozhat forgalomba a tulajdonosai számára, vagy a régi befektetési jegyeket újakra cserélheti, ha a számított egy jegyre jutó nettó eszközérték (6. ) nagysága alapján úgy ítéli meg, hogy a tulajdonrészek felosztása a résztulajdonosok érdekét szolgálja. 3. Befektetési jegyek és összevont címletű értékpapírok 1. A befektetési jegyek bemutatóra szólnak. 2. Az összevont címletű értékpapírok a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának saját kezű aláírásával, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva. 3. A materializált jegyek a letétkezelő bank egyik ügyvezetőjének vagy valamely ezzel megbízott alkalmazottjának, valamint a befektetési alapkezelő két ügyvezetőjének saját kezű vagy sokszorosított aláírásával vannak ellátva (5. ). 4. A befektetési alap kezelése 1. A befektetési alapkezelő jogosult a befektetési alap vagyontárgyai felett rendelkezni és az azokból eredő jogokat gyakorolni. Ennek során saját nevében, a tulajdonosok javára jár el. Köteles a tulajdonosok érdekeit és a piac integritását óvni, az osztrák Részvénytörvény (AktG) bekezdésében foglaltaknak megfelelően a tisztességes és lelkiismeretes üzletember gondosságával eljárni, és a Befektetési alapokról szóló törvény, valamint az Alapkezelési Szabályzat rendelkezéseit betartani. A befektetési alapkezelő a befektetési alap kezelése során igénybe vehet harmadik személyt, akinek átengedheti annak a jogát is, hogy a befektetési alapkezelő nevében vagy a saját nevében a befektetők javára a vagyontárgyak felett rendelkezzen. 2. A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében sem pénzkölcsönt nem nyújthat, sem pedig kezességi vagy garanciaszerződésből eredő kötelezettségeket nem vállalhat. 3. A befektetési alap vagyontárgyait az Egyedi Alapkezelési Szabályzatban megengedett esetek kivételével nem lehet óvadékba adni vagy egyéb módon megterhelni, fedezeti célra átengedni vagy engedményezni. 24. oldal

25 4. A befektetési alapkezelő a befektetési alap nevében nem értékesíthet olyan, a Befektetési alapokról szóló törvény 20. és 21. -ában rögzített értékpapírokat, pénzpiaci eszközöket vagy más befektetett pénzügyi eszközöket, amelyek az üzletkötés időpontjában nem tartoznak az alap tulajdonába. 5. Letétkezelő bank A Befektetési alapokról szóló törvény 23. -ának megfelelően megbízott letétkezelő bank (13. ) kezeli a befektetési alap letétjeit és számláit, és gyakorolja az összes egyéb, a Befektetési alapokról szóló törvényben és az Alapkezelési Szabályzatban ráruházott funkciót. 6. Eladás és nettó eszközérték 1. Minden esetben, amikor befektetési jegyek eladására vagy visszaváltására kerül sor, de legalább kétszer egy hónapban, a letétkezelő bank köteles az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközértéket valamennyi befektetésijegy-fajtára vonatkozóan kiszámítani, és az eladási és visszaváltási árat (7. ) közzétenni. Az egy befektetési jegyre jutó nettó eszközérték meghatározásához a befektetési alap a befektetéseken elért jövedelmeket is tartalmazó összesített nettó eszközértékét kell elosztani a befektetési jegyek számával. A befektetési alap összesített nettó eszközértékét a letétkezelő bank határozza meg úgy, hogy a befektetési alap tulajdonában lévő értékpapírok és részvény-elővételi jogok aktuális árfolyamához hozzáadja az alap portfóliójában található pénzpiaci eszközök és pénzügyi befektetések, pénzösszegek, bankbetétek, követelések és egyéb jogok értékét, és levonja a kötelezettségeket. Az árfolyamértékek meghatározása a Befektetési alapokról szóló törvény bekezdése értelmében a mindenkori utolsó közzétett tőzsdei árfolyam illetve ármegállapítások alapulvételével történik. 2. Az eladási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének és a társaság eladási költségeinek fedezésére felszámolt eladási jutaléknak az összege. Az eladási árat felfelé kell kerekíteni. Az eladási jutalék illetve a kerekítés mértékét az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) tartalmazza. 3. Az egyes befektetésijegy-fajtákra megállapított eladási és visszaváltási árat a Bécsi Tőzsde hivatalos lapjának befektetési alapokra vonatkozó mellékletében és egy belföldön megjelenő, országos, nagy példányszámú gazdasági vagy napilapban kell közzétenni. 7. Visszaváltás 1. A befektetési jegy tulajdonosának kérésére a befektetési alapban való részesedését a mindenkori aktuális visszaváltási ár kifizetésével és adott esetben a befektetési jegy, a még nem esedékes hozamszelvények és megújítási szelvények visszaadása ellenében vissza kell váltani. 2. A visszaváltási ár a befektetési jegy nettó eszközértékének felel meg, amelyből, ha az Egyedi Alapkezelési Szabályzat (25. ) úgy rendelkezik, jutalék és/vagy kerekítési különbözet kerül levonásra. A visszaváltási ár kifizetése, valamint a visszaváltási ár 6. -ban rögzített kiszámítása és közzététele a Pénzpiaci Felügyelet egyidejű tájékoztatása mellett átmenetileg elmaradhat, és függővé tehető a befektetési alap vagyontárgyainak eladásától, valamint az értékesítési bevétel beérkezésétől, amennyiben olyan rendkívüli körülmények állnak fenn, amelyek ezt a befektetésijegy-tulajdonosok jogos érdekeinek figyelembevételével szükségessé teszik. Ilyen eset elsősorban akkor áll fenn, ha a befektetési alap az alap vagyonának 5 százalékát vagy annál nagyobb részét fektette be olyan eszközökbe, amelyek értékelési árfolyamai a politikai vagy gazdasági helyzetből következően teljesen nyilvánvalóan, és nem csak egyes esetekben nem felelnek meg a tényleges értéknek. 8. Jelentéstételi kötelezettség 1. A befektetési alap pénzügyi évének vége utáni négy hónapon belül a befektetési alapkezelő közzéteszi a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített éves jelentését. 2. A befektetési alap pénzügyi évének első hat hónapja utáni két hónapon belül a befektetési alapkezelő a Befektetési alapokról szóló törvény 12. -ának megfelelően elkészített féléves jelentést tesz közzé. 25. oldal

26 3. Az éves jelentést és a féléves jelentést a befektetési alapkezelőnél és a letétkezelő banknál el kell helyezni megtekintésre, és befektetési alapkezelő internetes oldalán ( hozzáférhetővé kell tenni. 9. A hozamrészesedések megőrzési ideje A befektetésijegy-tulajdonosok hozamrészesedés kiadására vonatkozó igénye öt év elteltével évül el. Az ilyen hozamrészesedéseket a fenti határidő lejárta után a befektetési alap hozamaként kell kezelni. 10. Közzététel A befektetési jegyeket érintő valamennyi közzétételre kivéve a 6. szerint számított értékek közzétételét az osztrák Tőkepiaci törvény 10. -ának rendelkezéseit kell alkalmazni. A közzététel vagy a teljes anyag Wiener Zeitung Közlönyében történő megjelentetésével, vagy a befektetési alapkezelőnél és a fizetési helyeken elégséges számú példány térítésmentes rendelkezésre bocsátásával történik. Utóbbi esetben a Wiener Zeitung Közlönyében közzé kell tenni a megjelenés dátumát és az átvételi helyeket. 11. Az Alapkezelési Szabályzat módosítása A befektetési alapkezelő az Alapkezelési Szabályzatot a felügyelőbizottság és a letétkezelő bank hozzájárulásával módosíthatja. A módosításhoz szükséges ezenkívül a Pénzpiaci Felügyelet engedélye is. A módosítást közzé kell tenni, és az a közzétételben megjelölt napon, legkorábban azonban a közzététel után három hónappal lép hatályba. 12. Felmondás és felszámolás 1. A befektetési alapkezelő a Pénzpiaci Felügyelet engedélyének beszerzése után, legalább hat hónapos felmondási idővel, ill. abban az esetben, ha az alap vagyona euró alá csökken, azonnali hatállyal, egyidejű nyilvános közzététellel (10. ) mondhatja fel a befektetési alap kezelését. 2. Ha a befektetési alapkezelőnél ennek a befektetési alapnak a kezelésére vonatkozó joga megszűnik, akkor a további kezelés vagy a felszámolás a Befektetési alapokról szóló törvény vonatkozó rendelkezései szerint történik. 12a. Az alap vagyonának beolvadása vagy átadása A befektetési alapkezelő a befektetési alap vagyonát a Befektetési alapokról szóló törvény bekezdése, illetve bekezdése értelmében egyesítheti más befektetési alapok vagyonával, vagy a befektetési alap vagyona beolvadhat egy másik befektetési alapba, ill. más befektetési alapok vagyona beolvasztható a társaság általa kezelt befektetési alapba. 26. oldal