2010. október 6. CIB REGGELI FEJLETT PIACOK

Átírás

1 CIB REGGELI FEJLETT PIACOK FİBB HÍREINK USA: A szolgáltatóipari elırejelzı indikátor a vártnál nagyobb megugrást mutatott. Az ADP munkaerıpiaci felmérése már pozitív változást mutathat a magánszektor álláshelyeinek számában. EURÓZÓNA: A tegnapi európai adatok is a reálgazdaság folytatódó küszködését mutatták be. A második negyedéves GDP-adatok feltehetıen nem zavarnak már sok vizet, de a német ipari megrendelési statisztika az egész kelet-európai régió számára fontos lehet. NEMZETKÖZI PIACOK: A japán kamatdöntés szokatlanul erıs és pozitív hatással volt a globális piacokra tegnap, a fejlett piaci részvényindexek mind emelkedtek, az EUR/USD is új lokális csúcsokra tört. SZERDA 2010/10/06 HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes augusztus 11,5% EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, végleges 2. negyedév 1% 1% DE 12:00 Ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított augusztus -2,2% 1% HU 14:00 MNB-jegyzıkönyv US 14:15 ADP változás a magánszektorban foglalkoztatottak számában, ezer fı szeptember PL 12:00 OK mrd PLN CZ 12:00 CZ KAPCSOLATTARTÓK Elemzés Telefon: Márvány Zsolt, FI & FX sales vezetı Barta György, elemzı Kamattermékek Telefon: Jobbágy Sándor, elemzı Fenyvesi Sándor, üzletkötı Kovács Nóra, elemzı Verzár Zoltán, üzletkötı Devizapiaci üzletkötık Telefon: Részvényértékesítés Telefon: Márványi Katalin, üzletkötı Kertai Katalin, brokerage vezetı Huszár Zsófia, üzletkötı Tóth Eszter, üzletkötı Lángi Anita, üzletkötı Sütı László, üzletkötı Kelemen Péter, üzletkötı Borók Balázs, üzletkötı Diószegi Áron, üzletkötı

2 FEJLETT PIACOK - MAKROGAZDASÁGI HÍREK EGYESÜLT ÁLLAMOK A szolgáltatóipari ISM-index értéke 53,2 pontra emelkedett szeptemberben, a vártnál nagyobb megugrást mutatva a gazdaság mintegy 80%-át kitevı tercier szektorban. A munkaerıpiacra és az új megrendelésekre vonatkozó részindexek is emelkedtek. A kedvezı eredmény önmagában azonban még nem zár ki további mennyiségi lazítást a Fed részérıl, a FOMC novemberi üléséig még bıven közölhetnek csalódást okozó adatokat. ELİREJELZÉS Az ADP munkaerıpiaci felmérése már pozitív változást mutathat a magánszektor álláshelyeinek számában ISM INDEX TERCIER SZEKTOR /9 aug.10 aug.09 aug.08 aug.07 aug.06 aug.05 EURÓZÓNA A tegnapi európai adatok is a reálgazdaság folytatódó küszködését mutatták be. Az euróövezet összetett beszerzési menedzserindexe egyéves mélypontra (54,1 pontra) jutott szeptemberben, elsısorban a megszorító intézkedésekbıl kifolyólag, amelyek természetszerőleg a magánszektor kiadásait is visszafogják. A szolgáltatóipari mutató is október óta nem látott mélységben van (szintén 54,1 ponton), és a valutaunió földrajzi megosztottsága ezen statisztika esetében is szembetőnı: míg a német és francia index meglehetısen jól tartja magát, addig a periféria országaiban (például Írországban és Görögországban) a tercier szektor is rosszabbul teljesít. A munkaerıpiaci részindex is süllyedt az eurózóna egészében több hónapnyi óvatos emelkedés után, ez sem túlságosan biztató részlet a kilátásokat tekintve. A növekedés jelentısen elmaradhat a második negyedévestıl, a Q3- as számok már csak 0,6-0,7%-os bıvülési rátát sejtetnek. A harmadik negyedévben látott, lefelé mutató trend a PMI-indexekben mindemellett arra enged következtetni, hogy az év utolsó negyedévében még ennél is lassabb növekedés prognosztizálható. SZOLGÁLTATÓIPARI ÉS ÖSSZETETT PMI ÉRTÉKEK Olasz tercier PMI 45 Francia tercier PMI Német tercier PMI Eurózóna tercier PMI 40 Eurózóna összetett PMI Bıvülés határvonala 35 márc.06nov.06 júl.07 márc.08nov.08 júl.09 márc.10 0,4 0,2 0-0,2-0,4 EURÓZÓNA KISKERESKEDELMI FORGALMA, 3M HÓ/HÓ ÁTLAG -0,6 jan.06 okt.06 júl.07 ápr.08 jan.09 okt.09 júl.10 A kiskereskedelmi forgalom a várt emelkedés helyett 0,4%-os szőkülést mutatott augusztusban. Úgy tőnik, hogy a magas munkanélküliségi ráta, a gyenge bértrend és a fiskális szigor együttes hatását a fogyasztási hajlandóság is megsínyli, tehát a nettó export egyre csökkenı növekedési hozzájárulását nem tudja majd a magánfogyasztás erıre kapása helyettesíteni. 2

3 ELİREJELZÉS A második negyedéves GDP-adatok feltehetıen nem zavarnak már sok vizet, de a német ipari megrendelési statisztika az egész kelet-európai régió számára fontos lehet. Kis növekményt vár a piac. NEMZETKÖZI PIACOK A japán kamatdöntés szokatlanul erıs és pozitív hatással volt a globális piacokra tegnap, a fejlett piaci részvényindexek mind emelkedtek, az EUR/USD is új lokális csúcsokra tört. A Japánban látott újabb jegybanki ösztönzés és az elmaradt ausztrál kamatemelés hatására a fı európai és amerikai részvényindexek is pozitívban zártak, a jókedv pedig Ázsiában még ma reggel is kitartott. A Wall Street-i mutatók öthavi csúcsra jutottak (átlag alatti forgalom mellett), az S&P500 ismét 1150 pont fölé ért, és a nyersanyagok is jól teljesítettek (az arany 1341-en, az olaj 83 dolláron járt), hisz egyre valószínőbbnek tőnik a mennyiségi lazítás folytatása más országokban (pl. USA, Nagy-Britannia) is. Az ipari részvények különösen jól teljesítettek, de a kiskereskedelembıl is érkeztek biztató eladási adatok. Tegnap az amerikai állampapírpiac is jól teljesített, elsısorban azon várakozások erısödése miatt, melyek szerint a Fed bıvítheti kötvényvásárlásait. A 10 éves benchmark 2,48%-on fejezte be a napot. Ahogy arról már tegnapi anyagunkban is beszámoltunk, a japán jegybank meglepıen nagy mértékben lazított a monetáris feltételeken, ami kedvezett a kockázatvállalási hajlandóságnak. Érdekes módon a jen viszont nem gyengült érdemben, csak a 84-es szintig jutott nap közben. Az EUR/USD nyolchavi csúcsra (1,3860-ra) jutott, a dollárindex 78 alá szorult, és a nyersanyag-devizák is erısödtek. Az EUR/USD-ban fontos ellenállásként jelölhetjük meg a kevéssel 1,39 alatti Fibonacci-szintet és az 1,3920-as 200 napos mozgóátlagot. Továbbra is az ázsiai jegybankok dolláreladásai hajthatják a legnagyobb mértékben a jelenlegi trendet, az ı tartalékdiverzifikációs szándékaikra már régóta felhívjuk a figyelmet Árfolyam- és Kamatelırejelzésünkben. A hangulaton a szolgáltatóipari ISM-index meglepıen jó eredménye (lásd feljebb) is javított. Az euró rallija azonban továbbra is sérülékeny, hisz az EMU-periféria adósságproblémái még egyáltalán nem tekinthetıek megoldottnak és a növekedési kilátások is gyengék. Egyelıre azonban úgy tőnik, hogy a piaci szereplık a Fed potenciális második mennyiségi lazító programjára összpontosítanak, ami elszívja a dollár erejét. A mai ázsiai kereskedési órákban a fı devizapárok nem mozdultak el jelentıs mértékben, de Evans Fed-tag kijelentése (mely szerint további ösztönzésre van a gazdaságnak szüksége) erısítette a mennyiségi lazításra vonatkozó várakozásokat. LIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M USD 0,2569 0,2900 0,4619 0,7768 EUR 0,6813 0,8938 1,1600 1,4488 JPY 0,1306 0,2063 0,4138 0,6519 CHF 0,1442 0,1783 0,2400 0,5150 GBP 0,5713 0,7376 1,0277 1,4733 EONIA (EURO O/N INDEX AVG.) 0,6700 EURIBOR KAMATOK 1M 3M 6M 12M 0,732 0,956 1,191 1,468 A fent részletezett adatokat (német ipari megrendelések, ADP munkaerıpiaci felmérése) közlik ma, de a piac egyre inkább a holnapi kamatdöntésekre (EKB, BoE) és a pénteki, átfogó munkaerıpiaci adatokra fókuszálhat. A jelenlegi markáns EUR/USD-trend könnyen kifulladhat, ha megint elıtérbe kerülnek az EMU problémái, vagy ha csalódást okozó makroadatokat közölnek. 3

4 Daily QEUR= 76,4%Cndl; 1,44 QEUR=; Bid ; 1,38; 1,39; 1,38; 1,38 EMA; QEUR=; Bid(Last); 100; ; 1,30 EMA; QEUR=; Bid(Last); 200; ; 1,32 61,8% BBand; 1,39QEUR=; Bid(Last); 20; Simple; 2,0; ; 1,40; 1,33; 1,26 EMA; QEUR=; Bid(Last); 50; ; 1,31 50,0% 1,35 1,35 0,0% 1,33 38,2% 1,31 1,31 23,6% 1,3 38,2% 1,28 1, (GMT).12 23,6% 1,26 MACD; QEUR=; Bid(Last); 12; 26; 9; Exponential; 0,0247 0, ; 0,0247; 0,0197 Value RSI; QEUR=; Bid(Last); 14; Wilder Smoothing; USD ; 74,238 74,238 Value USD június 2010 július 2010 augusztus 2010 szeptember 2010 október 2010 november 1,29 Price USD 1,4 1,4 1,38 1,38 1,36 1,34 1,33 1,32 1,31 1,3 1,3 1, Daily Q.DXY 50,0% Cndl; 84,408 Q.DXY; Last Trade 61,8% , ; 77,818; 77,845; 77,685; 77,744 38,2% EMA; 83,393 Q.DXY; Last Trade(Last); 100; ; 81,902 23,6% EMA; 82,138 Q.DXY; Last Trade(Last); 200; 50,0% , ; 81,703 EMA; Q.DXY; Last Trade(Last); 50; ; 81,134 38,2% 0,0% 80,106 80, (GMT) Price 83 81, ,703 81, ,6% 77, , ,0% 74, MACD; Q.DXY; Last Trade(Last); 12; 26; 9; Exponential; ; -1,135; -0,924-1,135-0,924 Value RSI; Q.DXY; Last Trade(Last); 14; Wilder Smoothing; ; 23,145 Value 23, Vol; Q.DXY; Last Trade; Insufficient Data Volume 10 máj június 2010 július 2010 augusztus 2010 szeptember 2010 október [Delayed] 4

5 6.2 AZ EUR/USD ÉVBEN ,60 1,55 1,50 1,45 1,40 1,35 1,30 1,25 1,20 1,15 1, AZ EUR/USD KERESZTÁRFOLYAM AZ ELMÚLT EGY HÉTEN ,39 1,38 1,37 1,36 1,35 1,34 1,33 1,32 1,31 1,30 AZ EUR/JPY ÉVBEN 150 AZ EUR/JPY HÉTEN AZ USD/JPY ÉVBEN 105 AZ USD/JPY HÉTEN

6 40. hét HÉTFİ 2010/10/04 EZ 11:00 PPI, év/év augusztus 4% 3,7% 3,6% US 16:00 Ipari megrendelések, hó/hó augusztus 0,5% -0,4% -0,5% US 16:00 Függıben lévı házeladások, hó/hó augusztus 4,5% 2,1% 4,3% HU 11:30 D mrd HUF 5,20% 5,25% KEDD 2010/10/05 JP BoJ-kamatdöntés 0,1% 0,1% 0-0,1% EZ 10:00 Összetett PMI, végleges szeptember 53,8 53,8 54,1 EZ 10:00 Szolgáltatóipari PMI, végleges szeptember 53,6 53,6 54,1 EZ 11:00 Kiskereskedelmi forgalom, hó/hó augusztus 0,1% 0,2% -0,4% US 16:00 Szolgáltatóipari ISM-index szeptember 51, ,2 HU 11:30 D mrd HUF 5,34% 5,28% SZERDA 2010/10/06 HU 9:00 Ipari termelés, év/év, elızetes augusztus 11,5% EZ 11:00 GDP, negyedév/negyedév, szezonálisan kiigazított, végleges 2. negyedév 1% 1% DE 12:00 Ipari megrendelések, hó/hó, szezonálisan kiigazított augusztus -2,2% 1% HU 14:00 MNB-jegyzıkönyv US 14:15 ADP változás a magánszektorban foglalkoztatottak számában, ezer fı szeptember PL 12:00 OK mrd PLN CZ 12:00 CZ CSÜTÖRTÖK 2010/10/07 CZ 9:00 Ipari termelés, év/év augusztus 5,3% CZ 9:00 Kiskereskedelmi forgalom, év/év augusztus -1% CZ 9:00 Külkereskedelmi mérleg, mrd CZK augusztus 6,3 HU 9:00 Külkereskedelmi mérleg, millió EUR, elızetes augusztus 240,7 DE 12:00 Ipari termelés, hó/hó, szezonálisan kiigazított augusztus 0,1% 0,5% GB 13:00 BoE-kamatdöntés 0,5% 0,5% EZ 13:45 EKB-kamatdöntés 1% 1% US 14:30 Új munkanélküliségi segélykérelmek, ezer db. heti adat HU 17:00 Államháztartási mérleg, mrd HUF, kumulatív szeptember -1081,4 HU 11: /C 20 mrd HUF 6,78% HU 11: /C 15 mrd HUF 6,82% HU 11: /A 15 mrd HUF 6,93% EZ 14:30 ESEMÉNYEK Trichet EKB-elnök a szokásos havi sajtótájékoztatón beszél PÉNTEK 2010/10/08 CZ 9:00 Munkanélküliségi ráta szeptember 8,6% US 14:30 Változás a mezıgazdaságon kívüli álláshelyek számában, ezer db. szeptember US 14:30 Munkanélküliségi ráta szeptember 9,6% 9,7% Jelen elemzés nyilvánosan hozzáférhetı és egyéb, megbízhatónak ítélt információk alapján készült. Annak ellenére, hogy az elemzés a lehetı legnagyobb körültekintéssel készült, a CIB Bank Zrt., sem annak munkatársai, sem pedig a szerzık nem tudnak garanciát vállalni annak tartalmáért. Az elemzésben foglalt vélemény bármikor megváltozhat anélkül, hogy azt a CIB Banknak nyilvánosságra kellene hoznia. A CIB Bank Zrt, annak munkatársai, valamint a szerzık a hatályos jogszabályoknak megfelelıen jogosultak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközökben pozíciókat szerezni, saját számlás vagy megbízásos alapon ügyleteket kötni. Jelen elemzés nem tekinthetı sem vételi, sem eladási ajánlatnak az elemzés tárgyát képezı befektetési eszközök vonatkozásában, kizárólag az Ön tájékoztatására szolgál és az sem egészében, sem részleteiben nem másolható illetve terjeszthetı. 6