Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap Február havi hírlevél

Átírás

1 . Február

2 Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési részvénytúlsúlyos alap 85 S&P Latin America 40 Index + 15 RMAX HU Móra Máté Ft 0, Az olyan fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Ezen régió gazdasági szerkezete változatos képet mutat, mely egyrészt a gyarmati múlt örökségének, másrészt a fejlett országoktól való függésnek a következménye. A térség világgazdasági jelentőségét, súlyát és szerepét meghatározza nyersanyagokban való gazdagsága, mezőgazdasági termékei és az olcsó munkaerő. Latin-Amerika országai a világ leggyorsabban fejlődő régiói közé tartoztak az elmúlt években, a várható gazdasági növekedésük lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját az előttünk álló időszakban. Elsődleges befektetési célpont Brazília, Mexikó, Argentína, Chile, valamint a térség országainak tőzsdéin jegyzett részvények. Az adott esetben nem csak a részvényárfolyamok emelkedése, hanem azok csökkenése esetén is képes lehet pozitív hozam elérésére, a részvény indexek csökkenését inverz módon lekövető Exchange Traded Fund-ok (ETF) megvásárlásán keresztül hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Februárban magas volatilitás mellet lokális csúcsokról lefordulva 3,32-ot süllyedt a Latin-Amerikai részvényindex. A Brazil index 5,14-ot a Mexikói parkett pedig 3,14-ot csökkent a hónap során. A lassuló globális növekedési kép és régiós kockázatok miatt csökkentették a Latin-Amerikai országok növekedési kilátásait. Brazília esetében a korábbi 2,6-os növekedést 2,2-ra míg Mexikó esetében az 1,7-os növekedést 1,5-ra mérsékelték. Azonban a hónap során több pozitív hír is megjelent, ami további katalizátorokat adhatnak a feltörekvő piacok számára, elsősorban Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy nem fognak Március 1-vel további importvámokat kivetni Kínára és a végleges megállapodásra is sor kerülhet az elkövetkező hetekben, továbbá Jerome Powell FED elnök továbbra is óvatos jegybanki politikát hirdetett és továbbra is ki fog várni a FED a kamatemelésekkel, addig, amíg nincs meggyőződve annak szükségességéről. A Brazil makrogazdaságot tekintve a mind a feldolgozóipar mind a szolgáltatói beszerzési menedzserindex emelkedést mutatott a korábbi hónaphoz képest. Az infláció 3,8-on stagnált, míg a munkanélküliségi ráta 12-ra emelkedett. Az alapban a Januári részvényfelülsúly benchmarkra lett csökkentve Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. : Alul-/felülteljesítés: -2,63 : -1,08-2,86-1,18 0,23 Alul-/felülteljesítés: 0,10 + / Befektetési eszközök -1,08 0,37-1,44 Nemzetközi befektetési jegy ,62-14,58-12,99-1,60 Diszkont kincstárjegy ,13 3,23 4,21-0, Nemzetközi részvény ,92-23,00-21,80-1,20 Államkötvény , ,57 27,86-3,29 Nemzetközi ETF , ,04 8,01-0, Értékpapírok összesen , ,39-1,13-0,26 Folyószámla ,18 7,59 0,60 Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök Ishares MSCI Brazil Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

3 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat részvénytúlsúlyos alap 85 SX5E + 15 RMAX HU Pallag Róbert Ft 1, Az kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati, és a szektor allokációra. Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak (részvény, befektetési jegy) az aránya maximum a portfólió 95 százalékát teheti ki. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfólió felépítésével. Az kizárólag fedezeti céllal deviza ügyleteket köthet, egyéb származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan részvényekbe kívánják befektetni, amelyeket Európa meghatározó tőzsdéin jegyeznek. Februárban 4,2-kal értékelődött fel az 50 vezető európai vállalatot tömörítő részvényindex, ezzel folytatódott az idei évet jellemző emelkedő trend és pozitív piaci hangulat. Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy nem fognak március 1-től további importvámokat kivetni Kínára, és akár végleges megállapodásra is sor kerülhet az elkövetkező hetekben. A piaci várakozások szerint a rendezetlen Brexit esélye is jelentősen csökkent a hónap során, bár a fontos szavazásokra többszöri halasztást követően csak március közepén kerül sor a brit parlamentben. Az európai reálgazdaság továbbra is gyengélkedik, melynek következtében az EKB tagok is pesszimista nyilatkozatokat tettek. A befektetők már nem is áraznak kamatemelést idénre, a gazdaság lassulása, a gyenge inflációs kilátások újabb támogató monetáris politikai lépéseket tehetnek szükségessé. A makrogazdasági adatokat tekintve a feldolgozóipari beszerzési menedzserindex 49,3-as értékével, a szolgáltatói beszerzési menedzserindex 52,8-as értékével kissé felülteljesítette a várakozásokat. Az infláció az előzetes adatok alapján februárban 1,5-on stagnált, a maginfláció pedig 1-ra süllyedt. A munkanélküliségi ráta pedig 7,9 volt februárban. Az euró-dollár kurzus a 1,1485-1,1180 közötti sávban mozgott a hónap során. Az euró-forint árfolyam a hazai fizetőeszköz látható erősödése miatt a megszokottnál szélesebb sávban, 320,3-315 között ingadozott. Meghatározó befektetések: Total, SAP, Siemens, Allianz, Sanofi 108 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat 110 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény A sorozat : 3,79 : -1,79 3,88-2,78 Alul-/felülteljesítés: -0,09 Alul-/felülteljesítés: 0,99 + / Befektetési eszközök 3,77 4,40-0,64 Diszkont kincstárjegy ,37 11,80 9,84 1, Nemzetközi részvény ,93 17,68 16,40 1,28 Részvény ,53 5, 6,92-0,94 Államkötvény ,17 4,26 3,36 0,89 Értékpapírok összesen , ,34 0,49-0,83 Folyószámla ,19 5,34 0,85 Befektetési eszközök összesen ,25 7,41-9,84 7,35 0,59 0,05 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Budapest Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

4 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat részvénytúlsúlyos alap 85 SX5E + 15 RMAX HU EUR Pallag Róbert , Az kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati, és a szektor allokációra. Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak (részvény, befektetési jegy) az aránya maximum a portfólió 95 százalékát teheti ki. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfólió felépítésével. Az kizárólag fedezeti céllal deviza ügyleteket köthet, egyéb származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan részvényekbe kívánják befektetni, amelyeket Európa meghatározó tőzsdéin jegyeznek. Februárban 4,2-kal értékelődött fel az 50 vezető európai vállalatot tömörítő részvényindex, ezzel folytatódott az idei évet jellemző emelkedő trend és pozitív piaci hangulat. Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy nem fognak március 1-től további importvámokat kivetni Kínára, és akár végleges megállapodásra is sor kerülhet az elkövetkező hetekben. A piaci várakozások szerint a rendezetlen Brexit esélye is jelentősen csökkent a hónap során, bár a fontos szavazásokra többszöri halasztást követően csak március közepén kerül sor a brit parlamentben. Az európai reálgazdaság továbbra is gyengélkedik, melynek következtében az EKB tagok is pesszimista nyilatkozatokat tettek. A befektetők már nem is áraznak kamatemelést idénre, a gazdaság lassulása, a gyenge inflációs kilátások újabb támogató monetáris politikai lépéseket tehetnek szükségessé. A makrogazdasági adatokat tekintve a feldolgozóipari beszerzési menedzserindex 49,3-as értékével, a szolgáltatói beszerzési menedzserindex 52,8-as értékével kissé felülteljesítette a várakozásokat. Az infláció az előzetes adatok alapján februárban 1,5-on stagnált, a maginfláció pedig 1-ra süllyedt. A munkanélküliségi ráta pedig 7,9 volt februárban. Az euró-dollár kurzus a 1,1485-1,1180 közötti sávban mozgott a hónap során. Az euró-forint árfolyam a hazai fizetőeszköz látható erősödése miatt a megszokottnál szélesebb sávban, 320,3-315 között ingadozott. Meghatározó befektetések: Total, SAP, Siemens, Allianz, Sanofi Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat 109 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény B sorozat : 3,62 : -2,47 3,71-3,37 Alul-/felülteljesítés: -0,09 Alul-/felülteljesítés: 0,90 + / Befektetési eszközök 6,16 5,95 0,21 Diszkont kincstárjegy ,37 18,27 14,17 4,10 Nemzetközi részvény ,93 16,19 14,92 1,27 Részvény ,53-0,09 0,83-0,92 Államkötvény ,17 5,07 3,82 1,25 Értékpapírok összesen , ,26 1,15-0,89 Folyószámla ,51 5,70 0,80 Befektetési eszközök összesen ,48-12,97 0,49 9,14 9,07 0,08 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt.,

5 Generali Rövid Kötvény A sorozat pénzpiaci alap RMAX HU Andreskó Mária Ft 2, Az befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra, a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Korlátozott mértékben az az állampapíroknál várhatóan magasabb hozamot biztosító önkormányzatok, magyarországi székhellyel vagy fiókteleppel rendelkező pénzintézetek, vállalatok, valamint jelzálog-hitelintézetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat és - a devizaárfolyamkockázat teljes fedezése mellett - devizás eszközöket is tartalmazhat hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 2-es besorolásnak felel meg. Az re visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik elsősorban állampapírokba, továbbá pénzpiaci eszközökbe és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba fektetnék pénzüket. Jegybank által jelenleg szorosabban követett adószűrt maginflációs mutató 3-ra emelkedett, azonban a várakozásainknak megfelelően az MNB nem változtatott a monetáris kondíciókon. A márciusi kamatdöntő ülés nagyobb fókuszban lesz, amikor elérhetővé válik a friss inflációs jelentés. A Jegybank és a kormány közzétette a versenyképességi csomagokat, mely reformok célja a potenciális GDP növekedés és a versenyképesség fokozása, illetőleg a gazdasági felzárkózás a fejlett országokhoz. Hazai kötvénypiacon szűk sávban ingadoztak a hozamok az előző hónaphoz képest, az éven belüli lejáratú papírok hozama stagnált, míg az éven túli lejáratú kötvények minimálisan mértékben (5 bp) mérséklődtek, mely szegmensből csak a 3 éves futamidő volt kivétel, amely 20 bázispontot erősödött. A nemzetközi helyzet, a likviditásbőség, a jegybanki politika még kedvez a rövid papírok alacsony hozamszintjének, ezért az alap hátralévő átlagos futamidejét neutrálisra állítottuk, valamint növeltük a legkisebb kockázattal futó vállalati kötvények kitettségét. 101 Generali Rövid Kötvény A sorozat Generali Rövid Kötvény A sorozat : 0,03 : -0,73 0,09 0,35 Alul-/felülteljesítés: -0,07 Alul-/felülteljesítés: -1,08 4,85 5,97 7,35 8,52 4,44 5,72 2,03 3,31 0,41 1, ,12 0, ,84 0, ,90 0,15 0,00 0,20 + / Befektetési eszközök -1,12 Diszkont kincstárjegy ,06-1,17 Vállalati kötvény ,27-1,28 Államkötvény ,68-1,28 Értékpapírok összesen ,00-0,89 Határidős deviza ,85 Folyószámla ,99 Befektetési eszközök összesen ,05-0,20 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2023/B MÁK, 2021/C MÁK, 19/05/22 DKJ, 19/09/25 DKJ Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

6 Generali Rövid Kötvény B sorozat pénzpiaci alap RMAX HU Andreskó Mária Ft 2, Az befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Korlátozott mértékben az az állampapíroknál várhatóan magasabb hozamot biztosító önkormányzatok, magyarországi székhellyel vagy fiókteleppel rendelkező pénzintézetek, vállalatok, valamint jelzálog-hitelintézetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokat és - a devizaárfolyamkockázat teljes fedezése mellett - devizás eszközöket is tartalmazhat hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 2-es besorolásnak felel meg. Az re visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik elsősorban állampapírokba, továbbá pénzpiaci eszközökbe és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba fektetnék pénzüket. Jegybank által jelenleg szorosabban követett adószűrt maginflációs mutató 3-ra emelkedett, azonban a várakozásainknak megfelelően az MNB nem változtatott a monetáris kondíciókon. A márciusi kamatdöntő ülés nagyobb fókuszban lesz, amikor elérhetővé válik a friss inflációs jelentés. A Jegybank és a kormány közzétette a versenyképességi csomagokat, mely reformok célja a potenciális GDP növekedés és a versenyképesség fokozása, illetőleg a gazdasági felzárkózás a fejlett országokhoz. Hazai kötvénypiacon szűk sávban ingadoztak a hozamok az előző hónaphoz képest, az éven belüli lejáratú papírok hozama stagnált, míg az éven túli lejáratú kötvények minimálisan mértékben (5 bp) mérséklődtek, mely szegmensből csak a 3 éves futamidő volt kivétel, amely 20 bázispontot erősödött. A nemzetközi helyzet, a likviditásbőség, a jegybanki politika még kedvez a rövid papírok alacsony hozamszintjének, ezért az alap hátralévő átlagos futamidejét neutrálisra állítottuk, valamint növeltük a legkisebb kockázattal futó vállalati kötvények kitettségét. 101 Generali Rövid Kötvény B sorozat Generali Rövid Kötvény B sorozat : 0,06 : -0,23 0,09 0,35 Alul-/felülteljesítés: -0,03 Alul-/felülteljesítés: -0,58 2,61 3,08 8,16 8,52 5,24 5,72 2,80 3,31 1,03 1, ,62 0, ,84 0, ,40 0,15 0,09 0,20 Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., + / Befektetési eszközök -0,47 Diszkont kincstárjegy ,06-0,36 Vállalati kötvény ,27-0,48 Államkötvény ,68-0,51 Értékpapírok összesen ,00-0,27 Határidős deviza ,35 Folyószámla ,99 Befektetési eszközök összesen ,55-0,11 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2023/B MÁK, 2021/C MÁK, 19/05/22 DKJ, 19/09/25 DKJ

7 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat részvénytúlsúlyos alap 15 S&P Select Frontier Index + 70 MSCI Daily Tr Net EM USD RMAX HU Vörös Benedek ,00 Ft 1, Az befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETFekkel tölti fel a portfoliót. Az kezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az kezelő célja, hogy az saját tőkéjének át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban Latin Amerika, Afrika, Ázsia (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacain kívánja befektetni. A számottevő januári emelkedést követően februárban minimális, 0,2-os nyereséget könyvelhetett el az. A globális feltörekvő piacok értékeltségi szintjei továbbra is alapvetően támogatóak, ugyanakkor több piacon országspecifikus tényezők (Mexikóban az elnök piacellenes nyilatkozatai és lépései, Indiában a közelgő választásokkal kapcsolatos bizonytalanság) okoztak alulteljesítést. Kínában a hatóságok a lassulás jeleit látva gazdasági stimulus csomagot jelentettek be, ami jelentős lökést adott a helyi részvénypiacoknak. A hónap során összességében stabilak maradtak a feltörekvő régiós devizák. Az alap februárban felül volt súlyozva a benchmarkhoz képest. 109 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat 106 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja A sorozat : 0,17 : -4,24 1,03-2,12 Alul-/felülteljesítés: -0,86 Alul-/felülteljesítés: -2,13 2,52 7,48 3,29 6,54-7,46 0,83 14,86 16,05-4, -5, ,97 14, ,50 17, ,95-6,30 6,31 6,87 + / Befektetési eszközök -4,95 Nemzetközi befektetési jegy ,20-3,25 Diszkont kincstárjegy ,08-8,29 Részvény ,63-1,19 Államkötvény ,06 0,28 Nemzetközi ETF ,03-8,36 Értékpapírok összesen ,00-4,21 Folyószámla ,65 Befektetési eszközök összesen ,56 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök ishares Core MSCI EM, ishares MSCI EM Index ETF, Vanguard FTSE EM. Mark. ETF Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

8 Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat részvénytúlsúlyos alap 15 S&P Select Frontier Index + 70 MSCI Daily Tr Net EM USD + 15 RMAX HU USD Vörös Benedek $ , Az befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETFekkel tölti fel a portfoliót. Az kezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az kezelő célja, hogy az saját tőkéjének át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban Latin Amerika, Afrika, Ázsia (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacain kívánja befektetni. A számottevő januári emelkedést követően februárban minimális, 0,2-os nyereséget könyvelhetett el az. A globális feltörekvő piacok értékeltségi szintjei továbbra is alapvetően támogatóak, ugyanakkor több piacon országspecifikus tényezők (Mexikóban az elnök piacellenes nyilatkozatai és lépései, Indiában a közelgő választásokkal kapcsolatos bizonytalanság) okoztak alulteljesítést. Kínában a hatóságok a lassulás jeleit látva gazdasági stimulus csomagot jelentettek be, ami jelentős lökést adott a helyi részvénypiacoknak. A hónap során összességében stabilak maradtak a feltörekvő régiós devizák. Az alap februárban felül volt súlyozva a benchmarkhoz képest Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat Generali Fejlődő Piaci Részvény ok ja B sorozat : -0,78 : -11,30 0,04-9,34 Alul-/felülteljesítés: -0,82 Alul-/felülteljesítés: -1, 1,23 5,29 12,17 15,97-5,38 3,17-4,21-3,34-13,87-14, ,30 11, ,79 33, ,12-13,68 7,58 8,10 + / Befektetési eszközök -4,06 Nemzetközi befektetési jegy ,20-3,80 Diszkont kincstárjegy ,08-8,55 Részvény ,63-0,87 Államkötvény ,06 0,50 Nemzetközi ETF ,03-8,23 Értékpapírok összesen ,00-4,79 Folyószámla ,44 Befektetési eszközök összesen ,53 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök ishares Core MSCI EM, ishares MSCI EM Index ETF, Vanguard FTSE EM. Mark. ETF Concorde Értékpapír Zrt., Raiffeisen Bank Zrt.,

9 Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja részvénytúlsúlyos alap 85 MSCI Far East ex Japan Index + 15 RMAX HU Munkácsi Dávid Ft 1, Az kizárólag fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kíván befektetni, Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekeznek profitálni. Februárban a távol-keleti részvény piacokon a januárban tapasztalt pozitív hangulat és teljesítmény folytatódott, három fő mozgató rugónak köszönhetően: 1., Donald Trump amerikai elnök bejelentette, hogy nem fognak március 1-től további importvámokat kivetni Kínára, és akár végleges megállapodásra is sor kerülhet az elkövetkező hetekben. 2., Jerome Powell FED elnök továbbra is óvatos jegybanki politikát hirdetett és továbbra is ki fog várni a FED a kamatemelésekkel addig, amíg nincs meggyőződve annak szükségességéről. 3., A kínai gazdaság lassulása miatt több elemző vár egy jelentős gazdasági stimulust, ami serkentően hathat a régióra. A kereskedelmi háború enyhülése (vége?), valamint Az enyhülő kamatemelések miatt várhatóan már tovább nem erősödő amerikai dollár párosa jelentős vételi erőt hozhat a távol-keleti régióra, amit tovább támogathat egy jelentősebb kínai gazdasági élénkítő program. Az ban továbbra is felül vannak súlyozva a részvények, a februári hónap során közel 2-ot emelkedett az árfolyama Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. ok ja : 1,97 : -3,10 2,83-0,50 Alul-/felülteljesítés: -0,86 Alul-/felülteljesítés: -2,60 4,15 8,82-4,44 2,68 16,48 21,63-3,30 0, ,31 8, ,71 21, ,11-6,65 7,80 8,62 + / Befektetési eszközök -4,67 Nemzetközi Befektetési jegy ,19-7,12 Diszkont kincstárjegy ,03-5,15 Nemzetközi részvény ,45-3,77 Államkötvény ,83-1,83 Nemzetközi ETF ,51-3,84 Értékpapírok összesen ,00-2,46 Határidős deviza ,82 Folyószámla Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök Fidelity Asian Special Situations Fund Y ACC, HSBC MSCI Far East ex Japan UCITS ETF, ishares MSCI AC Far East XJP Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

10 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat részvénytúlsúlyos alap 85 CETOP MAX Composite HU Pallag Róbert Ft 3, Az elsősorban a Közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ezeknek az instrumentumoknak (részvény, befektetési jegy) az aránya maximum a portfólió 95 -át teheti ki. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni, befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfólió felépítésével hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. Februárban mérsékelt ingadozások mellett 0,4-kal emelkedett a közép-európai vezető vállalatait tömörítő részvényindex. A decemberi és januári zuhanást követően 10 feletti pozitív korrekció jellemezte a román tőzsdét. A BET index megközelített a 8000 pontos szintet, miután a román kormány kormány számos enyhítést jelentett be a szektorális különadókkal kapcsolatos szabályozásban, továbbá meghatározó blue-chip részvényektől konszenzus feletti osztalék javaslatok érkeztek. A magyar börze indikátora szűk sávban maradt pont felett. Az OTP részvények egy erős gyorsjelentést követően március elejére érték el a Ft feletti új történelmi csúcsot, ezzel lényegében tízszerezett az árfolyam a 2009 márciusi mélyponthoz képest. A Telekom esetében jövőre várhatóan 8-kal 27 forintra növekszik majd az osztalék. Az MNB nem változtatott a monetáris politikai kondíciókon a hónap során, azonban a korábbi ülés jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a jegybank nem fog sietni a kamatemeléssel, mivel az euró-zóna romló növekedési kilátásai alacsonyabb inflációs pályát vetítenek előre. Az euró-forint árfolyam a hazai fizetőeszköz látható erősödése miatt a megszokottnál szélesebb sávban, 320,3-315 között ingadozott. Meghatározó befektetések: OTP, Erste Bank, MOL, PZU, PKO Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény A sorozat : 1,04 : -0,32 0,53-2,18 Alul-/felülteljesítés: 0,51 Alul-/felülteljesítés: 1,85 6,62 6,65 12,60 16,01-1,44-6,56 0,64 0,36-1,81-2, ,40 4, ,83 20, ,91-2,55 2,52 2,25 + / Befektetési eszközök -0,03 Vállalati kötvény ,50-3,41 Nemzetközi részvény ,18 5,12 Részvény ,14 0,28 Államkötvény ,18 0,99 Értékpapírok összesen ,00 1,18 Folyószámla ,58 Befektetési eszközök összesen ,64 0,27 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCredit Bank

11 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat részvénytúlsúlyos alap 85 CETOP MAX Composite HU EUR Pallag Róbert , Az elsősorban a Közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ezeknek az instrumentumoknak (részvény, befektetési jegy) az aránya maximum a portfólió 95 -át teheti ki. Ugyanakkor az törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni, befektetéseinek eszközosztályonkénti és értékpapíronkénti megosztásával, egy jól diverzifikált portfólió felépítésével hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 5-ös Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket elsősorban közép-kelet-európai blue chip-eket tartalmazó CETOP20 részvényindexben szereplő részvényekbe kíván befektetni. Februárban mérsékelt ingadozások mellett 0,4-kal emelkedett a közép-európai vezető vállalatait tömörítő részvényindex. A decemberi és januári zuhanást követően 10 feletti pozitív korrekció jellemezte a román tőzsdét. A BET index megközelített a 8000 pontos szintet, miután a román kormány kormány számos enyhítést jelentett be a szektorális különadókkal kapcsolatos szabályozásban, továbbá meghatározó blue-chip részvényektől konszenzus feletti osztalék javaslatok érkeztek. A magyar börze indikátora szűk sávban maradt pont felett. Az OTP részvények egy erős gyorsjelentést követően március elejére érték el a Ft feletti új történelmi csúcsot, ezzel lényegében tízszerezett az árfolyam a 2009 márciusi mélyponthoz képest. A Telekom esetében jövőre várhatóan 8-kal 27 forintra növekszik majd az osztalék. Az MNB nem változtatott a monetáris politikai kondíciókon a hónap során, azonban a korábbi ülés jegyzőkönyvéből kiderült, hogy a jegybank nem fog sietni a kamatemeléssel, mivel az euró-zóna romló növekedési kilátásai alacsonyabb inflációs pályát vetítenek előre. Az euró-forint árfolyam a hazai fizetőeszköz látható erősödése miatt a megszokottnál szélesebb sávban, 320,3-315 között ingadozott. Meghatározó befektetések: OTP, Erste Bank, MOL, PZU, PKO 107 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény B sorozat : 0,85 : -1,02 0,34-2,89 Alul-/felülteljesítés: 0,51 Alul-/felülteljesítés: 1,87 4,43 3,68 19,07 23,54-2,64-7,72-5,07-5,39-1,06-2, ,07 4, ,08 20, ,38-6,04 4,13 3,88 Concorde Értékpapír Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., + / Befektetési eszközök 0,76 Vállalati kötvény ,50-4,47 Nemzetközi részvény ,18 5,08 Részvény ,14 0,32 Államkötvény ,18 1,27 Értékpapírok összesen ,00 1,15 Folyószámla ,60 Befektetési eszközök összesen ,66 0,25 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs

12 Generali Hazai Kötvény A sorozat hosszú kötvényalap MAX Composite HU Andreskó Mária Ft 3, Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti hozam elérését. Az az alábbi benchmark teljesítményének meghaladására törekszik: MAX Composite index. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfólió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az denominációtól függetlenül hazai kibocsátók értékpapírjaiba kíván befektetni. Az a nem forintban denominált eszközök árfolyamkockázatának kizárása céljából fedezeti ügyleteket köthet. Az az árfolyamkockázat teljes kizárására törekszik, így a nettó nyitott devizapozíció nem haladhatja meg a nem forintban denominált eszközök eszközértékének 10-át. Az származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe devizafedezeti céllal fektethet hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 3-as besorolásnak felel meg. Az re visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőinknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett egy túlnyomó részben hazai állampapírokból álló, a hozamváltozásokra érzékeny befektetésben szeretnék elhelyezni pénzüket. Jegybank által jelenleg szorosabban követett adószűrt maginflációs mutató 3-ra emelkedett, azonban a várakozásainknak megfelelően az MNB nem változtatott a monetáris kondíciókon. A márciusi kamatdöntő ülés nagyobb fókuszban lesz, amikor elérhetővé válik a friss inflációs jelentés. A Jegybank és a kormány közzétette a versenyképességi csomagokat, mely reformok célja a potenciális GDP növekedés és a versenyképesség fokozása, illetőleg a gazdasági felzárkózás a fejlett országokhoz. A negyedik negyedéves GDP második olvasata enyhén meghaladta a piaci konszenzust (5.1 tény vs. 5.0 konszenzus). A nemzetközi befektetői szentiment támogató volt, a német és az amerikai hozamok szűken oldalaztak. Hazai kötvénypiacon is szűk sávban ingadoztak a hozamok, az előző hónaphoz képest az nél hosszabb lejáratú kötvények minimális mértékben, 5 bázisponttal mérséklődtek. A 3 éves futamidejű papírok esetében volt láthatóbb erősödés, 20 bázispontot csökkentett a hozamok. Az alap durationpolitikáján nem változtattunk, azonban tovább növeltük a vállalati kötvénykitettséget, amely az alacsony állampapírokhoz képest kamatprémiumot kínál. Generali Hazai Kötvény A sorozat Generali Hazai Kötvény A sorozat : 0,22 : 0,43 0,29 1,31 Alul-/felülteljesítés: -0,06 Alul-/felülteljesítés: -0,88 + / Befektetési eszközök 6,89 7,63-0,75 Vállalati kötvény ,35 9,10 9,03 0,07 Államkötvény ,66 10,54 10,83-0,28 Jelzáloglevél , 3, 4,34-0,38 Értékpapírok összesen , ,89 6,39-1,49 Határidős deviza ,46 5,88-1,42 Folyószámla ,95-1,03-0,92 Befektetési eszközök összesen ,85 1,07-0,22 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2022/A MÁK, 2024/C MÁK Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt., UniCredit Bank Hungary Zrt.

13 Generali Hazai Kötvény B sorozat hosszú kötvényalap MAX Composite HU Andreskó Mária Ft 3, Az befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti hozam elérését. Az az alábbi benchmark teljesítményének meghaladására törekszik: MAX Composite index. Az aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfólió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az denominációtól függetlenül hazai kibocsátók értékpapírjaiba kíván befektetni. Az a nem forintban denominált eszközök árfolyamkockázatának kizárása céljából fedezeti ügyleteket köthet. Az az árfolyamkockázat teljes kizárására törekszik, így a nettó nyitott devizapozíció nem haladhatja meg a nem forintban denominált eszközök eszközértékének 10-át. Az származtatott termékekbe illetve származtatott ügyletekbe devizafedezeti céllal fektethet hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a kockázatkerülő 3-as besorolásnak felel meg. Az re visszatekintő szintetikus mutató az heti hozamainak ingadozását veszi alapul az elmúlt öt évre vonatkozóan. Az ot azon befektetőinknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett egy túlnyomó részben hazai állampapírokból álló, a hozamváltozásokra érzékeny befektetésben szeretnék elhelyezni pénzüket. Jegybank által jelenleg szorosabban követett adószűrt maginflációs mutató 3-ra emelkedett, azonban a várakozásainknak megfelelően az MNB nem változtatott a monetáris kondíciókon. A márciusi kamatdöntő ülés nagyobb fókuszban lesz, amikor elérhetővé válik a friss inflációs jelentés. A Jegybank és a kormány közzétette a versenyképességi csomagokat, mely reformok célja a potenciális GDP növekedés és a versenyképesség fokozása, illetőleg a gazdasági felzárkózás a fejlett országokhoz. A negyedik negyedéves GDP második olvasata enyhén meghaladta a piaci konszenzust (5.1 tény vs. 5.0 konszenzus). A nemzetközi befektetői szentiment támogató volt, a német és az amerikai hozamok szűken oldalaztak. Hazai kötvénypiacon is szűk sávban ingadoztak a hozamok, az előző hónaphoz képest az nél hosszabb lejáratú kötvények minimális mértékben, 5 bázisponttal mérséklődtek. A 3 éves futamidejű papírok esetében volt láthatóbb erősödés, 20 bázispontot csökkentett a hozamok. Az alap durationpolitikáján nem változtattunk, azonban tovább növeltük a vállalati kötvénykitettséget, amely az alacsony állampapírokhoz képest kamatprémiumot kínál Generali Hazai Kötvény B sorozat Generali Hazai Kötvény B sorozat : 0,26 : 0,93 0,29 1,31 Alul-/felülteljesítés: -0,02 Alul-/felülteljesítés: -0,38 6,67 9,66 11,10 7,02 9,03 10,83 4,48 4, ,42 6, , 5, ,46-1,03 0,93 1,07 Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., + / Befektetési eszközök -0,35 Vállalati kötvény ,35 0,63 Államkötvény ,66 0,27 Jelzáloglevél , 0,14 Értékpapírok összesen ,00-0,97 Határidős deviza ,90 Folyószámla ,43 Befektetési eszközök összesen ,14 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök 2022/A MÁK, 2024/C MÁK

14 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési ok ja részvénytúlsúlyos alap 15 Hang Seng Index + 15 HSI Enterprises Index + 15 MSCI China Index + 20 Nifty India Index + 20 Sensex India index + 15 RMAX HU Harsányi Péter Ft 1, Az kizárólag Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kíván befektetni, azaz Távol-Kelet két meghatározó, óriási népességű országának a fejlődéséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a ejlett országok dinamikáját hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 6-os Tovább emelkedtek februárban a kínai piacok, miután újabb pozitív fejlemények láttak napvilágot az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi konfliktus kapcsán. Emellett támogatóak voltak a kínai részvénypiacok esetében az értékeltségi szintek, illetve a tervezett és részben bejelentett stimulus intézkedések. Indiában a fokozottabb geopolitikai kockázatok és a választások előtti időszak tükrében egy oldalazó mozgás bontakozott ki a hónap során. Az előremutató beszerzési menedzserindexek Kínában és Indiában is a várakozások közelében alakultak. Az USDCNY és az USDINR devizapárok stabilak maradtak. Az alap februárban felül volt súlyozva a benchmarkhoz képest Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. ok ja Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a két országnak a fejlődéséből igyekeznek profitálni. 108 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. ok ja : 2,06 : -2,12 1,97 0,72 Alul-/felülteljesítés: 0,08 Alul-/felülteljesítés: -2,84 + / Befektetési eszközök 3,91 5,95-2,04 Befektetési jegy ,54 8,95 12,10-3,15 Nemzetközi befektetési jegy ,03-4,18 0,61-4,79 Államkötvény ,07 32,56 33,42-0,86 Nemzetközi ETF ,36 0,47 0,23 0,24 Értékpapírok összesen , ,76 2,15-0,39 Folyószámla ,99 17,28 0,71 Befektetési eszközök összesen ,80-2,59-3,22 3,89 4,19-0,30 10-nál magasabb részarányt képviselő eszközök Hang Seng Index Funds ETF, SPDR S&P China ETF Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Raiffeisen Bank Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

15 Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat abszolút hozamú alap RMAX HU Vörös Benedek és Móra Máté Ft 1, Az RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkont-kincstárjegyek. Az befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek már hosszabb ideje tőzsdén jegyzettek.az stratégiája a diverzifikált kötvény és részvény instrumentumokkal történő lépcsőzetes építkezés, jelentős ingadozások nélkül, konzervatív kockázatvállalási hajlandósággal. A rövid távú katalizátorok alapján tudatosan kiválasztott egyedi tranzakciók mérete mindössze 0,6-0,7 a megfelelő diverzifikáltság miatt. Tavaly júliustól elindult az intézményi befektetők számára vásárolható sorozata is hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 4-es Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik többletkockázat vállalása mellett a bankbetéteknél, pénzpiaci- vagy állampapír befektetéseknél magasabb hozamot szeretnének elérni. Februárban is kitartott az optimista piaci hangulat a világban amiből az befektetései is profitáltak, az árfolyama 0,4/0,5-ot emelkedett a hónap folyamán. A magyar vállalati és államkötvényeken kívül az jelentősebb pozíciói a régiós részvénypiacokon (román részvények 7.5, magyar részvények 6), az európai vállalati szektorban (12) és európai bankokban (7) voltak. Romániában a kormány számos enyhítést jelentett be a szektorális különadókkal kapcsolatos szabályozásban aminek köszönhetően jelentősen felértékelődött a teljes román piac. Ezt a kitettségünk csökkentésére használtuk fel, főleg a román bankszektorban tettünk zsebre számottevő profitokat. Az európai bankszektor kitettségünk szintén jól teljesített, részben az alacsony kezdeti értékeltségnek, részben pedig annak köszönhetően, hogy a hónap végén újra meredekebbé vált az európai hozamgörbe. Ahogy egyre több indikátor a globális növekedés lassulása irányába mutat, csökkentettük a ciklikus részvény kitettségünket és olyan eszközöket igyekszünk vásárolni amelyek egy lassuló gazdasági környezetben, a korábban vártnál alacsonyabb kamatpálya mellett is pozitív hozamot biztosíthatnak Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat Generali IPO Abszolút Hozam A sorozat : 0,38 : 0,19 0,04 0,32 Alul-/felülteljesítés: 0,34 Alul-/felülteljesítés: -0,13 + / Befektetési eszközök 3,31 3,89-0,58 Befektetési jegy ,19 0,40 8,52-8,12 Vállalati kötvény ,69 16,99 5,72 11,27 Nemzetközi részvény ,65 5,29 3,31 1,99 Részvény ,48 3,01 1,50 1,51 Államkötvény , ,23 1,22 1,01 Nemzetközi ETF , ,08 0,20 1,88 Értékpapírok összesen , ,31 0,31-1,62 Határidős deviza ,11 0,03 2,09 Folyószámla Betét Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs Budapest Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Equilor Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., KBC Securities Magyarországi Fióktelepe, Raiffeisen Bank Zrt., Sberbank Magyarország Zrt., SPB Befektetési Zrt., TakarékBank Zrt.,

16 Generali IPO Abszolút Hozam B sorozat abszolút hozamú alap RMAX HU Vörös Benedek és Móra Máté Ft 1, Az RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkont-kincstárjegyek. Az befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek már hosszabb ideje tőzsdén jegyzettek.az stratégiája a diverzifikált kötvény és részvény instrumentumokkal történő lépcsőzetes építkezés, jelentős ingadozások nélkül, konzervatív kockázatvállalási hajlandósággal. A rövid távú katalizátorok alapján tudatosan kiválasztott egyedi tranzakciók mérete mindössze 0,6-0,7 a megfelelő diverzifikáltság miatt. Tavaly júliustól elindult az intézményi befektetők számára vásárolható sorozata is hó 6 hó 1 év 2 év 3 év 4 év Az várható hozam-kockázat profilja a közepesnél kockázatosabb 4-es Az ot azon befektetőknek ajánljuk, akik számottevő kockázat mellett pénzüket olyan vállalatok részvényeibe kívánják befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Februárban is kitartott az optimista piaci hangulat a világban amiből az befektetései is profitáltak, az árfolyama 0,4/0,5-ot emelkedett a hónap folyamán. A magyar vállalati és államkötvényeken kívül az jelentősebb pozíciói a régiós részvénypiacokon (román részvények 7.5, magyar részvények 6), az európai vállalati szektorban (12) és európai bankokban (7) voltak. Romániában a kormány számos enyhítést jelentett be a szektorális különadókkal kapcsolatos szabályozásban aminek köszönhetően jelentősen felértékelődött a teljes román piac. Ezt a kitettségünk csökkentésére használtuk fel, főleg a román bankszektorban tettünk zsebre számottevő profitokat. Az európai bankszektor kitettségünk szintén jól teljesített, részben az alacsony kezdeti értékeltségnek, részben pedig annak köszönhetően, hogy a hónap végén újra meredekebbé vált az európai hozamgörbe. Ahogy egyre több indikátor a globális növekedés lassulása irányába mutat, csökkentettük a ciklikus részvény kitettségünket és olyan eszközöket igyekszünk vásárolni amelyek egy lassuló gazdasági környezetben, a korábban vártnál alacsonyabb kamatpálya mellett is pozitív hozamot biztosíthatnak Generali IPO Abszolút Hozam B sorozat Generali IPO Abszolút Hozam B sorozat : 0,47 : 1,09 0,04 0,32 Alul-/felülteljesítés: 0,43 Alul-/felülteljesítés: 0,77 + / Befektetési eszközök 2,34 0,62 1,72 Befektetési jegy ,19 0,64 0,52 0,12 Vállalati kötvény , , 1,22 1,75 Nemzetközi részvény , ,19 0,20 2,99 Részvény , ,47 0,31-0,78 Államkötvény ,40 2,27 0,03 2,25 Nemzetközi ETF ,58 Értékpapírok összesen ,00 Határidős deviza Folyószámla Betét Befektetési eszközök összesen nál magasabb részarányt képviselő eszközök Nincs