A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére

Átírás

1 HAVI JELENTÉS július EQUILOR ALAPKEZELŐ Zrt. A Honvéd Közszolgálati Önkéntes Nyugdíjpénztár részére augusztus 14.

2 főbb fejlődő részvénypiacok főbb fejlett részvénypiacok Általános piaci trendek 1. Nemzetközi Részvénypiacok A pénzpiaci szereplőket a nemzetközi részvénypiac elkényeztette 2017 júlisuában is. Újabb erős hónap a tőzsdéken mottóval vonul majd be a történelemkönyvekbe ez a hónap is, hiszen a nemzetközi vezető részvényindexek a német Dax kivételével mindegyek tőszdeindex jelentősen emelkedett júliusában az amerikai SP500, a kínai Shanghai Composite, valamint a feltörekvő országok tőzsdei jelentősen emelkedtek. Különösen erős hónapot tudhat maga mögött ásziából az indiai Sensex és a koreai index a Kospi, amíg Dél- Amerikában jelentősen a mexikói és a brazil börze. Bár a vezető európai tőzsdéket júliusban elkerülte dübörgő árfolyam emelkedés, sokan mégis pozitív európai jövőképet vázolnak fel Angela Merkel és Emmanuel Macron Párizsban tartott találkozója után. Idő kérdése csak, hogy a tőzsdék lereagálják azt, hogy a német és a francia vezető elkötelezett a két ország együttműködésének erősítése mellett biztonságpolitikai, és gazdasági területen. Szóba került a közös költségvetés, és pénzügyminisztérium létrehozása, mely a kétsebességes eurózóna felé tett lépésnek tekinthető. Év végéig kidolgoznak egy tervet is a vállalati adók összehangolására, ami akár egy újabb tőzsdei emelkedés motorja is lehet július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben USA irányadó blue chip S&P 500 1,93% 3,61% 10,34% 9,54% -0,73% 11,39% USA kis kapitalizáció Russell ,69% 1,76% 5,01% 19,48% -5,71% 3,53% Németország DAX -1,68% -2,57% 5,55% 6,87% 9,56% 2,65% Egyesült-Királyság FTSE 100 0,81% 2,33% 3,21% 14,43% -4,93% -2,71% Franciaország CAC40-0,53% -3,30% 4,76% 4,86% 8,53% -0,54% Japán Nikkei 225-0,54% 3,79% 4,24% 0,42% 9,07% 7,12% A júliusi ázsiai tőzsdei emelkedés egy mozgatórugója volt, hogy Fitch Ratings megerősítette Kína hosszú távú adósbesorolását, mely A+, stabil kilátással. A hitelminősítő kiemelte, hogy Kína rövid távú növekedési kilátásai továbbra is kedvezőek, és hatékonynak bizonyul a kormányzati gazdaságpolitika. A másik két nagy hitelminősítő közül a Moody's Investors Service azonos (A1, stabil) osztályzatban tartja Kína besorolását, az S&P pedig egy kategóriával feljebb (AA-, negatív) sorolja azt július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben MSCI EM Index MXEF 5,48% 9,03% 23,65% 8,58% -16,96% -4,63% Kína SHCOMP 2,52% 3,75% 5,46% -12,31% 9,41% 52,87% India Nifty 5,84% 8,31% 23,10% 3,01% -4,06% 31,39% Mexikó MEXBOL 2,32% 3,55% 11,76% 6,20% -0,39% 0,98% Brazília IBOV 4,80% 0,79% 9,45% 38,93% -13,31% -2,91% Korea Kospi 0,46% 8,94% 18,57% 3,32% 2,39% -4,76% 1

3 régiós piacok 2. Hazai és regionális részvénypiac A régiós tőzsdék júliusban is kiváló teljesítettek. Míg a budapesti értéktőzsde papírjai szerényebben 1,6%-kal emelkedetek, addig a prágai és varsói tőzsdék igencsak kitettek magukért. Mind a lengyel WIG 20, mind a cseh PV tőzsdeindex közel 3% emelkedést könyvelhetett el július Utolsó negyedév 2017-ben 2016-ban 2015-ben 2014-ben Lengyelország WIG 20 3,23% -0,11% 21,88% 4,77% -19,72% -3,54% Csehország PX Index 2,92% 0,12% 9,49% -3,63% 1,02% -4,28% Magyarország BUX 1,60% 8,54% 11,77% 33,79% 43,81% -10,40% án kamatdöntő ülést tartott a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A várakozásoknak megfelelően nem változtak a hatályos kamatszintek, és a közleményben is csak apróbb módosítást hajtottak végre. Korábban úgy vélte a jegybank, hogy az infláció az év végéhez közeledve lassan emelkedik, és a legújabb közleményben már az szerepelt, hogy a jelenlegi szint közelében marad az év hátralévő részéig. Ez az apróbb változás mindenképpen tőzsdei pozitívumként értelmezhető és hatása érződött is a magyar papírok árfolyamán. A Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanács júliusi kommunikációjától megerősítést kapott a piac arról, hogy a laza monetáris politika hosszabb távon fennmaradhat, sőt további 2

4 nemkonvencionális lazítás sem elképzelhetetlen, amennyiben visszafogott marad az infláció. Azaz borítékolható, hogy a magyar részvénypiaci árfolyam emelkedés messze van a kifulladástól. 3. Magyar állampapírpiac és hozamkörnyezet Július hónap során nagy részében nyugodt volt a nemzetközi pénzpiaci hangulat. A kockázatvállalási hajlandóságot elsősorban a Fed és az EKB monetáris politikájával kapcsolatos várakozások befolyásolták. Az EKB és a Fed esetében a kamatpályára vonatkozó piaci várakozások leginkább felfelé tolódtak. Itthon a három hónapos betét állományának korlátozása miatt kiszoruló likviditás továbbra is jelentős hatást gyakorol a hazai pénzpiaci hozamokra, így a három hónapos BUBOR historikus mélyponton maradt. A bankközi hozamgörbe kissé meredekebbé vált. A rövid, éven belüli állampapírpiaci hozamok nem változtak jelentősen, míg az állampapírpiaci hozamgörbe hosszú szakaszán emelkedés volt megfigyelhető. Mindeközben a 3 és 5 éves hozamok historikus mélypont közelében alakulnak. 3

5 2013. jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl. Irányadó fejlett piaci és a hazai tízéves generikus hozamok : 7,5 6,5 5,5 magyar 10 éves USA 10 éves német 10 éves brit 10 éves 4,5 3,5 2,5 1,5 0,5-0,5-1,5 Magyar generikus államkötvény-piaci hozamszintek és a jegybanki alapkamat alakulása : 6,8 6,3 5,8 5,3 4,8 4,3 3,8 3,3 2,8 2,3 1,8 1,3 0,8 0,3-0,2 alapkamat 3 hó 6 hó 1 év 3 év 5 év 10 év 4

6 2012. dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl aug szept okt nov dec jan febr márc ápr máj jún júl. Hazai állampapír-piaci összhozamindexek alakulása : ZMAX RMAX Budapest, augusztus 14. Equilor Alapkezelő Zrt. 5

7 Vagyonkezelés eredménye 2017 július Kiegyensúlyozott Portfolió Nettó eszközérték a hónap végén Ft Egy napra eső átlagos lekötött tőke Ft Tőkesúlyozású hozam Ft Portfolió hozama (%) 0,5539% Benchmark hozama (%) 0,4156% Alul/Felülteljesítés (%) 0,1383% Növekedési Portfolió Nettó eszközérték a hónap végén Ft Egy napra eső átlagos lekötött tőke Ft Tőkesúlyozású hozam Ft Portfolió hozama (%) 0,3585% Benchmark hozama (%) 0,3484% Alul/Felülteljesítés (%) 0,0101% Budapest, augusztus 14. Equilor Alapkezelő Zrt. 6