Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap Január havi hírlevél

Átírás

1 . január

2 Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap származtatott alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Ft 1, A Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap alapesetben állampapír bázisból kiindulva keresi a megfelelő befektetési célpontokat a világ tőkepiacain, ennek következtében a portfólió mindenkori összetételében a kockázatos eszközök aránya 0%- között mozoghat. Az Alap mind vételi, mind eladási pozíciókat felvehet, az Alap által alkalmazható tőkeáttétel maximális mértéke kétszeres. Az Alap földrajzi orientáltsága globális, az eszközosztályok tekintetében pedig minden eszközosztály portfólióba válogatása megengedett. A befektetések között ennek megfelelően kötvénypiaci, részvénypiaci, nyersanyagpiaci és devizapiaci pozíciók is szerepelhetnek, stratégiai (hosszabb távú) és taktikai (rövidebb távú) jelleggel egyaránt. októberétől új portfólió menedzser vette át az Alapot, amely a korábbiaktól eltérő stratégiát, lényegesen kisebb kockázati mutatókat, kiegyensúlyozottabb teljesítményt jelent. Aktívan indult az év, az EKB bejelentései erőteljes lökést adtak az európai részvénypiacoknak. Az egyedi tranzakciók közül az Amazon.com, a Raiffeisen és a St Gobain piacán tudtunk 10% körüli nyereséget elérni. Az évet fedezetlen devizakitettséggel kezdtük, az USD és EUR pozíciók mérete 10-10% körüli jelenleg.. Az olaj piacán lépcsőzetesen épített long pozíciót zártunk érdemi nyereséggel. Szigorú kockázatkezelést folytatunk, a legnagyobb veszteséget eredményező lezárt egyedi pozíció is mindössze 2,5 bázisponttal rontotta a teljesítményt januárban. Az egyéves visszatekintő hozam-kockázat szint alapján a hazai abszolút hozamú alapok körében az egyik legjobb mutatóval rendelkezünk. Folytatódott a jelentős tőkebeáramlás, így az Alap eszközértéke meghaladja a 3,5 milliárd Ft-ot. Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap 112% Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap 99% 1,08% 7,06% : 0,07% : 3,26% 1,00% 3,80% A portfólió összetétele Alap + / Eszközök Részarány Indulástól 2,89% 6,64% -3,75% Számlapénz 13,61% ,15% 5,52% 7,63% Államkötvény 18,20% -0,45% 5,16% -5,61% Befektetési jegy 1,15% -9,06% 8,51% -17,57% Diszkont kincstárjegy 22,24% -10,03% 5,72% -15,75% ETF 6,22% 6,36% 3,31% 3,05% Részvény 20,88% 1,08% 0,07% 1,00% Vállalati kötvény 13,52% Nominális hozamok Határidős ügyletek 0,32% Köv/köt 4,35% Díjak -0,50% Nettó eszközérték 100,00%

3 Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Alap : 85% S&P Latin America 40 Index + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 0, Az Alap olyan fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Latin-Amerika országai Brazília vezérletével a világ leggyorsabban fejlődő régiói közé tartoztak az elmúlt években, kihasználva olaj- és nyersanyagkincseik számottevő piaci felértékelődését. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. Az újévet meglehetősen gyenge hónap eleji teljesítménnyel kezdte a latin-amerikai piac, az első néhány kereskedési napon elérte a hónap mélypontját és hó/hó alapon is negatív teljesítmény tudott csak felmutatni. Január utolsó kereskedési napjait leszámítva a brazil reál az amerikai dollárral szemben erősödni tudott, amit részben a kamatemelésre játszó spekuláció hajthatott joggal, mivel 21-én 50 bázispontos kamatemelést jelentettek be. Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap 134% 126% 118% 96% 94% 2,50% 12,74% : 0,04% : 8,16% 2,46% 4,57% Alap + / Eszközök Részarány -3,58% -2,46% -1,12% Számlapénz 3,80% -6,84% -5,17% -1,67% Befektetési jegy 3,56% -4,31% -2,94% -1,37% Diszkont kincstárjegy 11,91% -14,58% -12,99% -1,60% ETF 24,49% 3,23% 4,25% -1,02% Részvény 56,32% 2,50% 0,04% 2,46% Határidős ügyletek -0,12% Nominális hozamok Köv/köt 0,20% Díjak -0,15% Nettó eszközérték 100,15%

4 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap : 85% SX5E + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Vezető forgalmazó: Ft 0, UniCredit Bank Hungary Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az Alap kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Az Európai Központi Bank bejelentései nyomán kirobbanó formában kedzték az évet a nyugat-európai részvénypiacok. Az 50 vezető részvényt magába foglaló Stoxx index 6,5%-kal szárnyalt, komponensei közül az Unilever, a Daimler és a Deutsche Telekom is 15% feletti mértékben drágult. A jelentős tőkeemelést végrehajtó spanyol Banco Santander papírjai 10% feletti mértékben zuhantak. A hazai fizetőeszköz kurzusa több mint 1%-kal erősödött az euróval szemben. A nem benchmark részvények közül a Lanxess, a TUI és az USG People pozíciókat is érdemi nyereséggel zártuk. Meghatározó befektetések: Total, Bayer, Sanofi, InBev, BASF. Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap 115% Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap 96% 105% 95% 90% 5,14% 11,21% : 4,45% : 9,37% 0,69% 1,84% Alap + / Eszközök Részarány 4,85% 5,78% -0,93% Számlapénz 3,71% ,53% 2,95% 0,58% Diszkont kincstárjegy 10,22% -8,80% -6,92% -1,88% ETF 1,92% 11,80% 9,84% 1,96% Részvény 81,08% 17,68% 16,40% 1,28% Határidős ügyletek 0,02% 5, 7,03% -1,06% Köv/köt 3,21% 5,14% 4,45% 0,69% Díjak -0,16% Nominális hozamok Nettó eszközérték 96,95%

5 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat : 85% SX5E + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Vezető forgalmazó: , UniCredit Bank Hungary Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfólió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérését. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az Alap kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati és a szektor allokáció kialakítására. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Az Európai Központi Bank bejelentései nyomán kirobbanó formában kedzték az évet a nyugat-európai részvénypiacok. Az 50 vezető részvényt magába foglaló Stoxx index 6,5%-kal szárnyalt, komponensei közül az Unilever, a Daimler és a Deutsche Telekom is 15% feletti mértékben drágult. A jelentős tőkeemelést végrehajtó spanyol Banco Santander papírjai 10% feletti mértékben zuhantak. A hazai fizetőeszköz kurzusa több mint 1%-kal erősödött az euróval szemben. A nem benchmark részvények közül a Lanxess, a TUI és az USG People pozíciókat is érdemi nyereséggel zártuk. Meghatározó befektetések: Total, Bayer, Sanofi, InBev, BASF. 96% 94% Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat 112% Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap B sorozat 96% : 6,23% 9,10% 5,71% : 9,82% 0,52% -0,71% Alap + / Eszközök Részarány 13,95% 13,85% 0,10% Számlapénz 3,71% 8,14% 7,84% 0,30% Diszkont kincstárjegy 10,22% 18,27% 16,26% 2,01% ETF 1,92% 16,19% 14,92% 1,27% Részvény 81,08% -0,09% 0,83% -0,92% Határidős ügyletek 0,02% 6,23% 5,71% 0,52% Köv/köt 3,21% Nominális hozamok Díjak -0,16% Nettó eszközérték 96,95%

6 Generali Cash Pénzpiaci Alap pénzpiaci alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Andreskó Mária Ft 2, Az Alap befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az Alap döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Az MNB továbbra sem emelte meg az alapkamatot, így a kamatcsökkentések kiárazódása egyelőre indokolt. A portfóliót neutrálisan, addicionális kockázat vállalása nélkül menedzseltük. Az éven belüli hozamok csekély mértékben növekedtek (~20 bázispont), miközben az éves hozamok gyakorlatilag változatlanok maradtak és a hosszú lejáratú államkötvények hozamcsökkenésével együtt a hozamgörbe egészét tekintve laposabb lett. A svájci jegybank árfolyam politikájának megváltozásával a forint jelentősen gyengült a fontosabb devizákkal szemben, ám a hónap második felében az euróval és a svájci frankkal szemben is erősödni tudott. 103% 99% Generali Cash Pénzpiaci Alap 99% Generali Cash Pénzpiaci Alap : 0,03% 0,07% -0,04% : 1,86% 3,26% -1,39% Alap + / Eszközök Részarány 6,45% 7,61% -1,16% Számlapénz 0,01% ,59% 5,53% -0,94% Betét 6,05% 4,24% 5,17% -0,93% Diszkont kincstárjegy 92,48% 7,35% 8,52% -1,17% Vállalati kötvény 1,59% 4,44% 5,72% -1,28% Köv/köt -0,02% 2,03% 3,31% -1,28% Díjak -0,10% 0,03% 0,07% -0,04% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok

7 Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat pénzpiaci alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Andreskó Mária Ft 2, Az Alap befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az Alap döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Az MNB továbbra sem emelte meg az alapkamatot, így a kamatcsökkentések kiárazódása egyelőre indokolt. A portfóliót neutrálisan, addicionális kockázat vállalása nélkül menedzseltük. Az éven belüli hozamok csekély mértékben növekedtek (~20 bázispont), miközben az éves hozamok gyakorlatilag változatlanok maradtak és a hosszú lejáratú államkötvények hozamcsökkenésével együtt a hozamgörbe egészét tekintve laposabb lett. A svájci jegybank árfolyam politikájának megváltozásával a forint jelentősen gyengült a fontosabb devizákkal szemben, ám a hónap második felében az euróval és a svájci frankkal szemben is erősödni tudott. Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat Generali Cash Pénzpiaci Alap B sorozat 0,09% 2,63% : 0,07% : 3,26% 0,02% -0,62% Alap + / Eszközök Részarány 5,06% 5,57% -0,51% Számlapénz 0,01% 0,56% 5,17% -4,61% Betét 6,05% 8,16% 8,52% -0,36% Diszkont kincstárjegy 92,48% 5,24% 5,72% -0,48% Vállalati kötvény 1,59% 2,80% 3,31% -0,51% Köv/köt -0,02% 0,09% 0,07% 0,02% Díjak -0,10% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%

8 Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja : 15% S&P Select Frontier Index + 70% MSCI Daily Tr Net EM USD + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 1, Az Alap befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az Alapkezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az Alapkezelő célja, hogy az Alap saját tőkéjének 80-90%-át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az Alap elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét. A korábban látott volatilitás továbbra is megmaradt a fejlődő piacokon, ahol az alap benchmarkjául szolgáló feltörekvő piaci index hónapon belül egy nagyjából 6%-os sávban mozgott. Véleményem szerint az egyik legfontosabb fejlemény volt, hogy az orosz részvénypiac a tavalyi év végi szabadesést követően nem esett újabb mélypontokra, annak ellenére, hogy a nemzetközi nyomásgyakorlás makrogazdasági adatokra vonatkozó hatása már elkezdett manifesztálódni az időszakban publikált értékeken. Kínában most már a fiskális politikai tervek is növekedés támogatónak látszanak, így nem pusztán a jegybanki eszköztártól várhatják a befektetők a pozitív környezet megteremtését. Eközben Törökországban a vártnál alacsonyabb inflációs- és beruházási index adatokat publikáltak, valamint a folyó fizetési mérleg kis mértékkel meghaladta az előzetesen ismert piaci konszenzust. Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja 126% 122% 118% 114% 94% Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja 6,97% 25,52% : 4,94% : 21,21% 2,03% 4,31% Alap + / Eszközök Részarány 3,59% 9,10% -5,51% Számlapénz 4,70% ,26% 26,77% -2,51% Befektetési jegy 23,86% -12,76% -4,70% -8,06% Diszkont kincstárjegy 9,46% 3,29% 6,54% -3,25% ETF 61,68% -7,46% 0,83% -8,29% Részvény 0,68% 14,86% 16,01% -1,15% Határidős ügyletek -0,20% 6,97% 4,94% 2,03% Díjak -0,18% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%

9 Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat : 15% S&P Select Frontier Index + 70% MSCI Daily Tr Net EM USD + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: USD Jávor Tamás $ , Vezető forgalmazó: UniCredit Bank Hungary Zrt. Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat Az Alap befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az Alapkezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az Alapkezelő célja, hogy az Alap saját tőkéjének 80-90%-át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az Alap elsősorban ETF-ekbe (Exchange Traded Fund), illetve hagyományos befektetési alapokba fekteti saját tőkéjét. A korábban látott volatilitás továbbra is megmaradt a fejlődő piacokon, ahol az alap benchmarkjául szolgáló feltörekvő piaci index hónapon belül egy nagyjából 6%-os sávban mozgott. Véleményem szerint az egyik legfontosabb fejlemény volt, hogy az orosz részvénypiac a tavalyi év végi szabadesést követően nem esett újabb mélypontokra, annak ellenére, hogy a nemzetközi nyomásgyakorlás makrogazdasági adatokra vonatkozó hatása már elkezdett manifesztálódni az időszakban publikált értékeken. Kínában most már a fiskális politikai tervek is növekedés támogatónak látszanak, így nem pusztán a jegybanki eszköztártól várhatják a befektetők a pozitív környezet megteremtését. Eközben Törökországban a vártnál alacsonyabb inflációs- és beruházási index adatokat publikáltak, valamint a folyó fizetési mérleg kis mértékkel meghaladta az előzetesen ismert piaci konszenzust. 118% 114% Generali Fejlődő Piaci Részvény Alapok Alapja B sorozat 96% 94% 0,58% 1,94% : -1,10% : 1,35% 1,68% 0,59% Alap + / Eszközök Részarány 1,90% 6,08% -4,19% Számlapénz 4,70% 2,65% 6,44% -3,79% Befektetési jegy 23,86% 12,17% 15,70% -3,53% Diszkont kincstárjegy 9,46% -5,38% 3,17% -8,55% ETF 61,68% -4,21% -3,34% -0,87% Részvény 0,68% 0,58% -1,10% 1,68% Határidős ügyletek -0,20% Nominális hozamok Díjak -0,18% Nettó eszközérték 100,00%

10 Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja : 85% MSCI Far East ex Japan Index + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 1, Az Alap kizárólag fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kíván befektetni, Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. A koreai gazdaságból egyre alacsonyabb növekedési adatok jelennek meg, amit az elemzői várakozásokat is alul tudják múlni, éppen ezért a piaci szereplők a következő időszakban egy bázispontos irányadó kamatláb csökkentést várnak a jegybanktól. Hasonló a helyzet Szingapúrban is, ahol az alacsony olajár miatt továbbra is defláció van, valamint minden lényegesebb növekedési adat lassulás felé mutat. Pozitív meglepetést a Fülöp-szigetekről kaphattunk, ahol a GDP növekedés lényegesen jobb lett a vártnál és a részvényindex is közel 10%-ot tudott ralizni a hónapon belül. Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 132% 124% 116% Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 92% 6,75% 27,73% : 6,52% : 28,21% 0,23% -0,48% Alap + / Eszközök Részarány 5,64% 11,79% -6,15% Számlapénz 1,01% -9,12% 0,26% -9,38% Befektetési jegy 11,54% 7,41% 11,79% -4,38% Diszkont kincstárjegy 13,66% -4,44% 2,68% -7,12% ETF 74,10% 16,48% 21,63% -5,15% Határidős ügyletek -0,14% 6,75% 6,52% 0,23% Díjak -0,18% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%

11 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap : 85% CETOP % MAX Composite HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Ft 2, Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alapban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni. A régiós részvénypiacok mérsékelt emelkedéssel kezdték az évet, a kedvező európai hangulatot csak részben sikerült kihasználni. A finomító PKN kurzusa 12%-os száguldással a legjobban teljesítő egyedi részvény lett. A magyar piacon a Richter és a Telekom szerepelt jól. A lengyel bankpapírok alulteljesítőek voltak, a Bank Zachodni árfolyama 8%-kal gyengült. A forint az euróval és a cseh koronával szemben tudott erősödni a hónap végére. Az Alap enyhén felülsúlyozott részvény kitettséggel kezdte az évet, mely elsődlegesen nem benchmark papírokhoz köthető. Meghatározó befektetések: PZU, Erste Bank, PKO Bank, Bank Pekao, KGHM. 96% Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap 94% Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap : 0,34% 0,70% 0,88% : -0,81% -0,53% 1,51% Alap + / Eszközök Részarány 6,70% 7,26% -0,56% Számlapénz 10,02% ,09% 15,71% 6,38% Államkötvény 4,53% -19,85% -17,11% -2,74% Részvény 84,66% 12,60% 16,01% -3,41% Vállalati kötvény 2,54% -1,44% -6,56% 5,12% Határidős ügyletek 0,00% 0,64% 0,25% 0,40% Köv/köt -1,55% 0,34% 0,88% -0,53% Díjak -0,20% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%

12 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat : 85% CETOP % MAX Composite HU Indulás: EUR Portfóliómenedzser: Pallag Róbert , Legfőbb célkitűzésünk olyan portfólió összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Ennek érdekében az Alapban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan nagyobb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb hozam elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, a portfólió menedzsernek lehetősége van a befektetési célországok részvényeit a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken megvásárolni. A régiós részvénypiacok mérsékelt emelkedéssel kezdték az évet, a kedvező európai hangulatot csak részben sikerült kihasználni. A finomító PKN kurzusa 12%-os száguldással a legjobban teljesítő egyedi részvény lett. A magyar piacon a Richter és a Telekom szerepelt jól. A lengyel bankpapírok alulteljesítőek voltak, a Bank Zachodni árfolyama 8%-kal gyengült. A forint az euróval és a cseh koronával szemben tudott erősödni a hónap végére. Az Alap enyhén felülsúlyozott részvény kitettséggel kezdte az évet, mely elsődlegesen nem benchmark papírokhoz köthető. Meghatározó befektetések: PZU, Erste Bank, PKO Bank, Bank Pekao, KGHM. Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap B sorozat 96% 94% : 1,37% -1,19% 2,11% : -0,40% -0,74% -0,79% Alap + / Eszközök Részarány 2,53% 3,11% -0,57% Számlapénz 10,02% -0,85% 1,22% -2,07% Államkötvény 4,53% 19,07% 22,67% -3,60% Részvény 84,66% -2,64% -7,72% 5,08% Vállalati kötvény 2,54% -5,07% -5,39% 0,32% Határidős ügyletek 0,00% 1,37% 2,11% -0,74% Köv/köt -1,55% Nominális hozamok Díjak -0,20% Nettó eszközérték 100,00%

13 Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap származtatott alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 0, Az Alap olyan fejlett és fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a világ elsődlegesen energetikai innovációs fejlődéséből kívánnak profitálni, de mindenképpen elkötelezettek a jövő szempontjából ígéretes kutatási és fejlesztési (K+F) területen. Az Alap a következő szektorokba kíván befektetni földrajzi korlátozás nélkül: zöldenergia (megújuló erőforrások, mint nap-, szél-, vízenergia hasznosítása, vízgazdálkodás), közszolgáltatás, információtechnológia, telekommunikáció, mezőgazdasági innováció, valamint vegyipar, biotechnológia és egészségügy. Az Alap long-only jellegű, a kockázatos eszközök aránya 0 és között változhat. Az Alap kizárólag vételi pozíciókat tartalmazhat, származtatott termékek és tőkeáttétel alkalmazása az Alap kezelése során nem megengedett. Január nem kedvezett a zöld energiákban utazó cégeknek, mivel az olajár esése tovább folytatódott. Ezzel összhangban a részvénykitettséget ebben a hónapban nem emeltük meg. Az alap jelenlegi kockázati kitettsége az átlagosnál alacsonyabb, mivel végén változott a portfóliómenedzser személye. Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap 99% Generali Greenergy Abszolút Hozam Alap 96% 0,43% 5,65% : 0,07% : 3,26% 0,35% 2,39% Alap + / Eszközök Részarány Indulástól -9,24% -3,92% -5,32% Számlapénz 15,83% -30,67% -29,67% -1,00% Államkötvény 19,48% 2,96% 8,51% -5,55% Diszkont kincstárjegy 48,79% -15,42% 5,72% -21,14% ETF 2,23% 5,75% 3,31% 2,44% Részvény 1,90% 0,43% 0,07% 0,35% Vállalati kötvény 12,12% Nominális hozamok Határidős ügyletek 0,01% Díjak -0,36% Nettó eszközérték 100,00%

14 Generali Hazai Kötvény Alap : hosszú kötvényalap MAX Composite HU Indulás: Portfóliómenedzser: Andreskó Mária Ft 2, Vezető forgalmazó: UniCredit Bank Hungary Zrt. 103% Generali Hazai Kötvény Alap Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. A hosszú futamidejű államkötvények hozamai jelentősen lecsökkentek januárban, ez elsősorban az ECB kötvényvásárlási programjának bejelentésének tulajdonítható. A éves távon 80 bázispont feletti volt a hozamcsökkenés, míg a három és öt éveseknél rendre 60 és 70 bázispont feletti csökkenést tapasztalhattunk. A portfólió átlagos hátralevő futamidejét a várakozásainkkal összhangban megemeltük. A forint árfolyamára kedvezőtlenül hatott a svájci jegybank döntése, melynek értelmében felhagytak a svájci frank erős oldali intervenciójával, ám ezt követően az ECB már említett programjának hatására a forint erősödni tudott az euróval szemben. 114% Generali Hazai Kötvény Alap 99% : 2,86% 3,23% -0,37% : 13,75% 15,34% -1,59% Alap + / Eszközök Részarány 8,31% 8,99% -0,67% Számlapénz 0,50% ,47% 6,25% -0,78% Államkötvény 76,86% 1,92% 2,31% -0,39% Jelzáloglevél 5,73% 18,03% 19,88% -1,85% Vállalati kötvény 17,40% 9,10% 9,03% 0,07% Határidős ügyletek -0,41% 10,54% 10,83% -0,28% Díjak -0,08% 2,86% 3,23% -0,37% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok

15 Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat : hosszú kötvényalap MAX Composite HU Indulás: Portfóliómenedzser: Andreskó Mária Ft 3, Vezető forgalmazó: UniCredit Bank Hungary Zrt. 103% Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reálhozam elérést. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. A hosszú futamidejű államkötvények hozamai jelentősen lecsökkentek januárban, ez elsősorban az ECB kötvényvásárlási programjának bejelentésének tulajdonítható. A éves távon 80 bázispont feletti volt a hozamcsökkenés, míg a három és öt éveseknél rendre 60 és 70 bázispont feletti csökkenést tapasztalhattunk. A portfólió átlagos hátralevő futamidejét a várakozásainkkal összhangban megemeltük. A forint árfolyamára kedvezőtlenül hatott a svájci jegybank döntése, melynek értelmében felhagytak a svájci frank erős oldali intervenciójával, ám ezt követően az ECB már említett programjának hatására a forint erősödni tudott az euróval szemben. 114% Generali Hazai Kötvény Alap B sorozat 99% 2,91% 14,33% : 3,23% : 15,34% -0,33% -1,02% Alap + / Eszközök Részarány 10,74% 10,95% -0,21% Számlapénz 0,50% 1,92% 2,31% -0,39% Államkötvény 76,86% 18,62% 19,88% -1,26% Jelzáloglevél 5,73% 9,66% 9,03% 0,63% Vállalati kötvény 17,40% 11,10% 10,83% 0,27% Határidős ügyletek -0,41% 2,91% 3,23% -0,33% Díjak -0,08% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%

16 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alapok Alapja : 15% Hang Seng Index + 15% HSI Enterprises Index + 15% MSCI China Index + 20% Nifty India Index + 20% Sensex India index + 15% RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 1, Az Alap kizárólag Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kíván befektetni, azaz Távol-Kelet két meghatározó, óriási népességű országának a fejlődéséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a ejlett országok dinamikáját. Indiában a részvénypiacok új több éves csúcsra kapaszkodtak január végére, míg a kínai részvényindexek meglehetősen vegyes képet mutattak. Ennek ellenére úgy tűnik a tavalyi emelkedő trendben törés nem következett be. Az előző negyedévben a kínai gazdaság a vártnál jobban tudott növekedni, valamint a várhatóan támogató fiskális politika csökkentette a részvénypiac teljesítményével szembeni aggodalmakat. 114% 112% Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. Alapok Alapja 156% 148% 140% 132% 124% 116% 92% Generali IC Ázsiai Részvény V/E Bef. Alapok Alapja : 10,84% 50,27% 9,41% : 45,56% 1,43% 4,72% Alap + / Eszközök Részarány 6,20% 9,15% -2,95% Számlapénz 2,43% -18,48% -12,77% -5,71% Befektetési jegy 21,09% 8,95% 11,79% -2,84% Diszkont kincstárjegy 10,96% -4,18% 0,61% -4,79% ETF 65,61% 32,56% 33,42% -0,86% Határidős ügyletek -0,10% 10,84% 9,41% 1,43% Köv/köt 0,17% Nominális hozamok Díjak -0,15% Nettó eszközérték 100,00%

17 Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap származtatott alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Jávor Tamás Ft 1, Az Alap elsősorban olyan fejlődő piaci részvényekbe, valamint azon fejlett piaci társaságok részvényeibe kíván befektetni, amelyek a térség a fejlett régiót jelentősen meghaladó infrastrukturális fejlődéséből kívánnak profitálni. Tipikus befektetési célpontok az ingatlanfejlesztők, út- és közlekedésfejlesztésben résztvevő társaságok, közmű fejlesztők. Hiszünk abban, hogy a térség infrastrukturális fejlődése az alacsony fejlettség miatt lényeges meghaladja a fejlett országok dinamikáját. Ezen vállalatok tőzsdei kapitalizációjának hosszú távon közelednie kell az általuk létrehozott beruházások értékéhez, vagyis az egy részvényre jutó nettó eszközértékhez. A piaci közbeszédet az EKB monetáris lazítási programja dominálta, ami több európai cég és részvényindex árazását új, több éves vagy akár mindenkori csúcsra röpítette. A kockázatos eszközökkel szemben fennálló kereslet tehát lényegesen megnövekedett, így például a magyar kötvény- és devizapiacra is visszatértek az erős vételi flow-k. Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap 99% Generali Infrastrukturális Abszolút Hozam Alap : -0,29% 2,74% 0,07% : 3,26% -0,36% -0,51% Alap + / Eszközök Részarány 5,12% 4,28% 0,84% Számlapénz 1,84% ,79% 13,48% -3,69% Államkötvény 6,35% -10,60% -9,96% -0,64% Diszkont kincstárjegy 63,66% 7,02% 8,52% -1,50% Részvény 10,25% 3,08% 5,72% -2,64% Vállalati kötvény 14,28% 3,38% 3,31% 0,07% Határidős ügyletek -0,02% -0,29% 0,07% -0,36% Köv/köt 3,90% Nominális hozamok Díjak -0,27% Nettó eszközérték 100,00%

18 Generali IPO Abszolút Hozam Alap származtatott alap : RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Ft 1, Az Alap RMAX referencia index teljesítményének meghaladására törekszik, ennek megfelelően domináns szerepet kapnak a portfólióban a hazai állampapírok és diszkont-kincstárjegyek. Az Alap befektetési politikájában az abszolút hozam elérésére irányuló megközelítést követi, így nem kívánja korlátozni a részvény hányadot, de azon belül jellemzően konzervatív, 10-40% körüli kitettséget céloz meg. A vagyonkezelő globális részvényspektrummal dolgozik, nevéből adódóan fokozottan igyekszik kihasználni az elsődleges és másodlagos tőzsdei kibocsátásokban rejlő lehetőségeket. A befektetési politika megfelelő rugalmasságot kínál a legattraktívabb részvények kiválasztásához, hiszen olyan társaságok is megjelenthetnek az alapban, amelyek több éve már tőzsdén jegyzettek, de eredményességük vagy likviditásuk növelése érdekében újabb részvénykibocsátást hajtanak végre. Pozitívan indul az év, 1% feletti mértékben nőtt a shortolásra nem képes Alap jegyértéke. Az EKB bejelentései erőteljes lökést adtak az európai részvénypiacoknak. Az évet erősen kezdte a dollár, majd ingadozóbb időszak kezdődött. Változatlanul az európai és az amerikai részvénypiacokra és az alulértékeltnek tartott egyedi eszközökre fókuszáltunk, a kockázatos pozíciók súlya 20 és 30% között mozgott. Az Alap stratégiája a diverzifikált kötvény és részvény instumentumokkal történő lépcsőzetes építkezés, jelentősebb ingadozások nélkül, konzervatív kockázatvállalási hajlandósággal. A rövid távú katalizátorok alapján tudatosan kiválasztott egyedi tranzakciók mérete mindössze 1% körüli a megfelelő diverzifikáltság miatt. Az Alap mérete 1,3 milliárd Ft-ról 8 milliárd Ft-ra emelkedett tavaly, a 2-3 éves visszatekintő hozam-kockázat szint alapján a hazai abszolút hozamú alapok körében az egyik legjobb mutatóval rendelkezünk. Generali IPO Abszolút Hozam Alap Generali IPO Abszolút Hozam Alap 99% 1,34% 6,40% : 0,07% : 3,26% 1,27% 3,14% Alap + / Eszközök Részarány 4,37% 5,88% -1,52% Számlapénz 14,29% ,55% 18,54% -7,99% Államkötvény 21,64% -18,59% -7,84% -10,75% Diszkont kincstárjegy 20,00% 0,40% 8,52% -8,12% ETF 1,70% 16,99% 5,72% 11,27% Részvény 21,12% 5,29% 3,31% 1,99% Vállalati kötvény 16,12% 1,34% 0,07% 1,27% Határidős ügyletek 0,19% Nominális hozamok Köv/köt 5,44% Díjak -0,50% Nettó eszközérték 100,00%

19 Generali Mustang Amerikai Részvény Alap : 85% S&P % RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert Ft 1, Ft Az Alap kizárólag az Amerikai Egyesült Államok meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. Az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak az aránya maximum a portfólió 95%-át teheti ki. Az Alap kizárólag fedezeti céllal, deviza ügyleteket kíván kötni, egyéb származtatott termékekbe ill. származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Korrekcióval, majd erőteljes ingadozásokkal kezdődött az év az amerikai részvénypiacokon, a globálisan iránymutató S&P 500 index 3%-kal csökkent januárban. A forint kurzusa ugyanakkor drasztikusan, 6%-kal gyengült a dollárral szemben, így az Alap befektetői folytatták az előző évek sikerszériáját. Az Alapot aktív portfólió menedzselés jellemzi, az egyedi részvények mellett a szektor pozicionáltságot is növeltük. Az új évet a referenciaindexnek megfelelő kockázatos kitettséggel és túlsúlyozott dollár pozíciókkal kezdtük. Meghatározó befektetések a hónap végén: Apple, Google, Facebook, Exxon, GE, Microsoft. Generali Mustang Amerikai Részvény Alap 135% Generali Mustang Amerikai Részvény Alap 130% 125% 120% 115% 105% 95% 2,41% 31,73% : 2,40% : 28,23% 0,01% 3,51% 2010 Alap + / Eszközök Részarány 6,15% 8,90% -2,75% Számlapénz 2,78% 11,38% 19,58% -8,20% Diszkont kincstárjegy 12,19% 13,69% 13,31% 0,38% ETF 19,49% 1,26% 4,33% -3,07% Részvény 67,43% 23,33% 23,69% -0,36% Köv/köt -1,72% 28,71% 29,09% -0,38% Díjak -0,18% 2,41% 2,40% 0,01% Nettó eszközérték 100,00% Nominális hozamok

20 Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat : 85% S&P % RMAX HU Indulás: Portfóliómenedzser: Pallag Róbert $ , Az Alap kizárólag az Amerikai Egyesült Államok meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. Az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálhozamot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak az aránya maximum a portfólió 95%-át teheti ki. Az Alap kizárólag fedezeti céllal, deviza ügyleteket kíván kötni, egyéb származtatott termékekbe ill. származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni. Az Alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Korrekcióval, majd erőteljes ingadozásokkal kezdődött az év az amerikai részvénypiacokon, a globálisan iránymutató S&P 500 index 3%-kal csökkent januárban. A forint kurzusa ugyanakkor drasztikusan, 6%-kal gyengült a dollárral szemben, így az Alap befektetői folytatták az előző évek sikerszériáját. Az Alapot aktív portfólió menedzselés jellemzi, az egyedi részvények mellett a szektor pozicionáltságot is növeltük. Az új évet a referenciaindexnek megfelelő kockázatos kitettséggel és túlsúlyozott dollár pozíciókkal kezdtük. Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat 96% Meghatározó befektetések a hónap végén: Apple, Google, Facebook, Exxon, GE, Microsoft. 116% 112% Generali Mustang Amerikai Részvény Alap B sorozat 94% 96% : -3,74% 6,95% -3,47% : 7,27% -0,27% -0,32% Alap + / Eszközök Részarány 15,00% 15,97% -0,97% Számlapénz 2,78% 8,47% 9,63% -1,16% Diszkont kincstárjegy 12,19% 10,00% 13,33% -3,33% ETF 19,49% 26,06% 26,61% -0,55% Részvény 67,43% 7,36% 7,39% -0,03% Köv/köt -1,72% -3,74% -3,47% -0,27% Díjak -0,18% Nominális hozamok Nettó eszközérték 100,00%