Alapkezelıi hírlevél december 31.

Átírás

1 Alapkezelıi hírlevél december 31.

2 Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 5 év Referencia index: RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1,5%+sikerdíj Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Forgalmazók Befektetési politika Időszak 2010 Q1 3,75% 1,40% 2,36% 2010 Q2 8,91% 2,49% 6,42% 2010 Q3 Alap 2010 Q4 13,15% 12,22% 3,91% ,10% 9,23% * + / indulástól 13,76% 8,44% 5,32% 5,15% 8,31% 8,00% -4,13% 2010** 13,15% 4,02% 9,13% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap elsősorban a világ részvény piacain kíván befektetni, keresve azon vállalatok részvényeit, amelyek szignifikánsan felülteljesíthetik a globális részvénypiacok éves át. Alapvető célpontok a fundamentálisan alulértékelt vállalatok, a felvásárlás vagy összeolvadás előtt álló társaságok részvényei, valamint a hosszú távú trendjüktől promt piaci események miatt eltérő árazású vállalatok. Az alap egy állampapír bázisból kiindulva keresi a megfelelő befektetési célpontokat, ennek következtében a portfolió összetételében a részvények aránya 0%- között mozoghat. Emellett az Alap ki kívánja használni a törvényi szabályozás adta keretek között a maximális kockázatvállalási lehetőségek határát. Ennek következtében az Alap mind vételi, mind eladási pozíciókat felvehet, a részvény piaci befektetések mellett az árupiaci, devizapiaci invesztíciókat is végrehajthat. Az Alap befektetéseinél tőkeáttételes pozíciókat is felvehet. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei Az év utolsó hónapjában kevés tranzakciót kötöttünk. A közvetlen részvény kitettség nem érte el az alap 10%- át, a kockázatos eszközök állománya pedig a 20%-ot. Az alap éves teljesítménye meghaladta a 13%-ot, amely több mint 9%-kal magasabb az alapkezelői díjjal tisztított benchmarknál. 2011évben is tartani kívánjuk az ésszerű kockázat vállalás stratégiáját. Célkitűzésünk az évi 12%-15%-os, melyet az alap indulásától - figyelembe véve a válság évét is- éves szintet biztosított a befektetőknek. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 109% 107% 105% 103% 101% 99% 97% 95% Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap % 98% Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 9,67% 3,84% 5,83% : 0,61% 0,23% 0,38% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

3 Portfolió összetétel Generali Abszolút Hozam Származtatott Alap Részvény 7,67% Diszkont kincstárjegyek 19,38% Befektetési jegyek 2,10% Vállalati kötvény 10,76% ETF 5,83% Jegybanki kötvény 27,91% Bankszámla,bankbetét 26,35% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

4 Generali IPO Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 80% MSCI World + 20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.5% Időszak indulástól 2010 Q Q Q3 Alap 11,06% -1,32% 4,47% 2,73% * 12,22% 5,20% 9,11% 7,40% + / -1,16% -6,52% -4,64% -4,67% Hó végi nettó eszközérték: Ft 2010 Q4 10,55% 18,16% -7,62% Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, ,68% 24,57% -12,89% 2010** 10,55% 17,04% -6,49% Forgalmazók Befektetési politika *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap a világ részvény piacain kíván befektetni, olyan társaságok részvényeibe, amelyek először jelennek meg a tőzsdén, vagyis elődleges kibocsátás keretében vonnak be forrásokat befektetőktől, vagy tőzsdei előéletük néhány évre tekint vissza. Az alap eseti jelleggel olyan társaságok IPO-iban is részt kíván venni, amelyek több éve már tőzsdén jegyzettek, de eredményességük növelése érdekében újabb részvénykibocsátást hajtanak végre. Az alapkezelő nem kívánja korlátozni sem földrajzi, sem iparági szempontból a befektetési célpontok körét, azonban a portfolió kialakításánál törekedni fog az erős diverzifikációra. A célpontok kiválasztásánál legfontosabb szempont az értékalapú megközelítés, amely esetenként kiegészülhet az egyes fejlődő térségek piacain megjelenő új kibocsátások népszerűségének kihasználásával. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei Az alap november végén részt vett az EMLAK török ingatlan feljesztő jegyzésében. A kibocsátási ár 1,7 török líra volt. A pozíció értékesítése december elején 2,1 török lírán történt, 23,5%-os nominális mellett. December hónapban további kissebb pozíciók nyitása törént. Egyrészről az amerikai General Motors részvényei történt invesztíció, valamint rövid távú vétel a Tesla Motors papírjaiból. 120% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 115% 106% 110% 105% 95% 90% 85% 80% Generali IPO Részvény Alap % 102% 98% 96% 94% Generali IPO Részvény Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 10,95% 15,63% -4,68% : 3,56% 4,40% -0,84% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

5 Portfolió összetétel Generali IPO Részvény Alap Bankszámla,bankbetét ,63% Részvények 60,16% Diszkont kincstárjegy 3,21% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

6 Generali Infrastruktúrális Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 40% S&P Global Infrastructure Index+ 40%S&P Emerging Markets Infrastructure+ 20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.5% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Időszak Alap * + / indulástól 2010 Q1 13,37% 5,15% 8,79% 5,01% 4,57% 0,14% 2010 Q Q3 3,66% 0,97% 5,80% 5,04% -2,14% -4,08% 2010 Q4 9,79% 13,10% -3,31% ,87% 53,82% -4,95% 2010** 9,79% 11,97% -2,18% *: VK díj levonásával; **: nominális Forgalmazók Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Befektetési politika Az Alap elsősorban olyan fejlődő piaci részvényekbe, valamint azon fejlett piaci társaságok részvényeibe kíván befektetni, amelyek a térség a fejlett régiót jelentősen meghaladó infrastrukturális fejlődéséből kívánnak profitálni. Tipikus befektetési célpontok az ingatlanfejlesztők, út és közlekedésfejlesztésben résztvevő társaságok, közmű fejlesztők. Hiszünk abban, hogy a térség infrastrukturális fejlődése az alacsony fejlettség miatt lényeges meghaladja a fejlett országok dinamikáját, Ezen vállalatok tőzsdei árának hosszú távon közelednie kell az általuk létrehozott beruházások értékéhez, vagyis az egy részvényre jutó nettó eszközértékhez. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A hónap folyamán lényeges befektetés nem történt. Az alap részvény kitettsége jelenleg közel 15%-kal alacsonyabb a benchmark szintnél. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 115% 110% 104% 105% 102% 95% 90% Generali Infrastrukturális Részvény Alap % Generali Infrastrukturális Részvény Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 6,64% 9,49% -2,85% : 3,59% 2,96% 0,63% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

7 Portfolió összetétel Generali Infrastrukturális Részvény Alap Részvények 49,53% ETF 18,46% Diszkont kincstárjegy 6,73% Bankszámla,bankbetét 25,28% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi Részvénypiacok havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld hó DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

8 Generali Fejlıdı Piaci Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 65% MSCI Daily Tr Net Emerging Markets USD+15% S&P Select Frontier index +20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1,5% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Forgalmazók Befektetési politika Időszak Alap * + / indulástól 8,72% 15,22% -6,51% 2010 Q1 6,92% 6,41% 0,51% 2010 Q2 14,13% 12,49% 1,63% 2010 Q3 16,08% 16,48% -0,40% 2010 Q4 24,26% 26,39% -2,13% ,38% 53,58% -7,20% 2010** 24,26% 25,26% -1,00% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap a Tpt (1) alapján befektetési alapba fektető értékpapír befektetési alapnak minősül. Az Alap befektetési célpontjai között szerepelnek Latin Amerika, Afrika, Ázsia, (közel és távol kelet) fejlődő részvény piacai. Az alap elsősorban nem egyedi részvényekbe kíván fektetni, hanem az egyes országok tőzsdei teljesítményét reprezentáló ETF-ekkel tölti fel a portfoliót. Az Alapkezelő feladata a földrajzi diverzifikáció változtatásából és a részvény kötvény kitettség változtatásából adódó pozitív teljesítmény elérése. Az Alapkezelő célja, hogy az Alap saját tőkéjének 80-90%-át olyan külföldi kollektív értékpapírokba fektesse, melyek elsősorban nemzetközi részvényekbe fektetnek. Diverzifikációs, likviditási okokból kisebb mértékben a portfolió részét képezhetik hazai kollektív befektetési értékpapírok is. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A feltörekvő részvénypiacok 2009 után újabb rekordévet zártak a részvényalapokba beáramló tőke szempontjából emelkedő trendjét megkoronázta a decemberi hónap, az irányadó MSCI EM indexet mintegy 7%-os felértékelődés jellemezte. Az olajárak emelkedésével párhuzamosan az orosz index a hónap nyertesei közé tartozott, régiónkban pedig a cseh tőzsde teljesített kiválóan. A CDS-ek drágulása ellenére az eurózóna jövőjével kapcsolatos aggodalmak - meglátásunk szerint csak átmenetileg - háttérbe szorultak. A vezető ázsiai feltörekvő részvénypiacok közül a koreai parketten vásároltak a befektetők, a shanghaji tőzsdeindex az előző időszak nagyobb mozgásai után stagnált. Indiában az emelkedés ellenére már nem tudtak új csúcsra jutni a vezető indexek. 125% 120% 115% 110% 105% 95% 90% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Generali Fejlıdı Piaci Részvény Alap % 104% 102% 98% 96% 94% Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye Generali Fejlıdı Piaci Részvény Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye 20,56% 4,24% : 22,34% : 4,66% -1,78% -0,42% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

9 Portfolió összetétel Generali Fejlődő Piaci Részvény Alap Diszkont kincstárjegy 9,50% S&P EUR ETF 14,26% MSCI Emerging Markets Index ETF 59,57% Kínai részvény ETF 0,91% Euró Pénzpiaci ETF 3,93% USD Pénzpiaci ETF 3,86% Részvény 1,95% Bankszámla,bankbetét 6,02% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

10 Generali Hazai Kötvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Hosszú kötvényalap Kockázati szint: közepes Javasolt minimális befektetési idő: 1 év Referencia index: CMAX Aktuális alapkezelői díj: 1% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Forgalmazók Befektetési politika Időszak Alap * + / 2010 Q1 5,53% 5,62% -0,09% 2010 Q2 3,66% 3,90% -0,25% 2010 Q3 7,75% 8,48% 2010 Q4 5,47% 6,00% ,93% 6,61% -0,73% -0,53% 0,32% ,49% 2,19% 0,30% ,30% 13,08% -0,78% 2010** 5,47% 5,25% 0,22% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reál elérést. Az Alap aktív befektetési stratégát folytat, ennek következtében a portfolió összetétele időbeli korlátozás nélkül eltérhet a benchmark összetételétől. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei Az európai adósságválság és a belpolitikai események mozgatták a kötvénypiacot 2010 utolsó hónapjaiban. A rövid ok a jegybanki kamatemelésektől is vezérelve, a hosszabbak pedig az összességében megnövekedett bizonytalanság hatására emelkedtek. A befektetők igencsak passzívvá váltak, ami a kötvénypiaci jelenlétet illeti, a likviditás jelentősen csökkent. Ezzel együtt, bár októberhez képest mintegy bázisponttal magasabb szinteken, az ÁKK kötvénykibocsátásai sikeresek, ami mindenképp a kedvező hírek közé sorolandó. A kivárásból a február végére ígért reformértékű, fenntartható fiskális konszolidációt jelentő intézkedések mozdíthatják ki a szereplőket. Mindez, bízva egy pozitív kimenetelben mérsékelheti a kötvényokat, ám a külső környezetben rejlő kockázatok egy jelentősebb rali kialakulásának valószínűségét csökkentik. Ebben a környzetben semleges portfolióval vágunk neki 2011-nek, ami az átlagos futamidőt illeti, nagyobb alul minimális alul-/felülsúlyozások csupán az éven belüli, ill-1-2 éves futamidőknél figyelhetők meg. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 107% 106% 105% 104% 103% 102% 101% Generali Hazai Kötvény 103% 102% 101% 99% 98% 97% 96% 95% Generali Hazai Kötvény 99% Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 4,07% 3,96% 0,11% : 0,43% 0,44% -0,02% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

11 Portfolió összetétel Generali Hazai kötvény Államkötvény 72,26% Jelzáloglevél 5,27% Jegybanki kötvény 21,10% Vállalati kötvény 1,10% Bankszámla,bankbetét 0,27% Főbb piacok teljesítménye CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% Külföld US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Összesen 100,00% havi aktuális hó havi előző hó év eleje Részvénypiacok Külföld (fejlett) Külföld (régió) Külföld (BRIC) havi Forrás: Generali MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

12 Generali Cash Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Pénzpiaci alap Kockázati szint: alacsony Javasolt minimális befektetési idő: 3 hónap Referencia index: RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Időszak Alap * + / 2010 Q1 1,52% 1,52% 0,00% 2010 Q2 2,42% 2,61% -0,19% 2010 Q3 3,65% 4,04% -0,38% 2010 Q4 4,59% 5,27% -0,68% ,54% 6,66% 0,88% ,01% 7,45% -0,44% ,54% 9,73% -0,19% 2010** 4,59% 4,52% 0,07% *: VK díj levonásával; **: nominális Forgalmazók Unicredit Bank Hungary Zrt, Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Erste Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Befektetési politika Az Alap befektetési politikájának kialakításakor a kockázatmentes befektetési lehetőség került párosításra a rugalmas időtávval. Ennek eredményeként az alap teljesítménye alapján mind rövid, mind hosszú távon versenyképes alternatívája a banki betéti, valamint folyószámlához kötött megtakarítási formáknak. Az Alap döntően a magyar állam által garantált éven belüli lejáratú állampapírokba helyezi el tőkéjét. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei decemberében a piac további alapkamat emeléssel számolt, ami 21-én be is következett. Ez a kamatemelési várakozás az éven belül lejáró papíroknál is érzékelhető volt, így a fél éves papírok ai 15, míg az éves papírok 30 bázisponttal emelkedtek. Az év utolsó honapjában neutrális portfólió kialakítása volt a cél.ddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddddd Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 105% 102% 104% 103% 102% 101% 99% 98% 97% Generali Cash Pénzpiaci Alap % Generali Cash Pénzpiaci Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 4,38% 4,33% 0,05% 0,33% : 0,34% 0,00% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

13 Portfolió összetétel Generali Cash Diszkont kincstárjegy Államkötvény Jelzáloglevél Jegybanki kötvény Bankszámla, bankbetét ,08% 16,66% 7,42% 3,77% 0,07% Összesen: 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

14 Generali Gold Közép-kelet-európai Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 80% CETOP % MAX Composit Aktuális alapkezelői díj: 1% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 2, Forgalmazók Befektetési politika Időszak Alap * + / 2010 Q1 9,64% 9,83% -0,19% 2010 Q2 5,33% 1,56% 3,76% 2010 Q3 15,73% 10,76% 2010 Q4 22,09% 15,45% 6,63% ,39% 6,78% 1,61% ,11% ,00% -42,90% 34,49% 4,97% -1,21% -0,49% 2010** 22,09% 14,70% 7,38% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Legfőbb célkitűzésünk olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését valamint az infláció feletti reál elérést. Ennek érdekében az Alapban magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Ugyanakkor az Alap törekszik a magasabb elérése érdekében eszközölt befektetésekből származó kockázatokat csökkenteni. Az alap célpiaca a tágabban értelmezett közép-, kelet- és dél-európai régió, így a magyar részvények mellett döntően cseh és lengyel részvényeket vásárol, de többek között a következő befektetési célországok részvényeit is vásárolhatja a legnagyobb likviditást biztosító tőzsdén vagy tőzsdéken. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A novemberi erőteljes korrekciót decemberben javították a régiós részvénypiacok, az irányadó CETOP20 index több mint 8%-kal erősödött. A cseh parketten 10%, a lengyel tőzsdeindexben 5% feletti emelkedést lehetett megfigyelni, miközben a magyar piac változatlanul az erősen lemaradók közé tartozott. A nyugdíjpénztári változások miatt 2011-től komolyabb vételi erő fog majd hiányozni a magyar részvénypiacról, miközben a külföldi médiamegjelenések továbbra sem ítélik meg pozitívan a kormányzati intézkedéseket. Az évet benchmarkhoz közeli, de óvatosan defenzív pozícióval zárta az alap. A leginkább felülsúlyozott pozíciók közé tartozik a gyógyszergyártó Richter és a cseh távközlési papír, a Telefonica O2. A kisebb részvények között az RFV kitettség érdemel említést. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 120% 115% 110% 105% 102% 95% 90% Generali Gold 97% Generali Gold Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 18,57% 11,03% 7,55% : 4,97% 4,57% 0,40% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

15 Portfolió összetétel Generali Gold Államkötvény 8,71% Diszkont kincstárjegy 0,36% Részvények 81,37% Befektetési jegyek 0,00% Bankszámla, bankbetét 9,56% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

16 Generali Arany Oroszlán Nemzetközi Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 85% SX5E + 15% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.75% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 0, Forgalmazók Befektetési politika Időszak Alap * + / 2010 Q1-0,53% -0,78% 0,25% 2010 Q2-3,15% -3,35% 0,19% 2010 Q3-0,70% -0,57% -0,13% 2010 Q4 3,53% 2,50% 1,03% ,84% 5,07% 4,77% ,76% ,18% -35,57% -3,19% 23,28% -3,10% 2010** 3,53% 1,19% 2,34% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap befektetési politikájának legfőbb célkitűzése olyan portfolió-összetétel kialakítása, amely hosszú távon biztosítja a befektetett vagyon reálértékének megőrzését, valamint az infláció feletti reál elérést. Ennek érdekében az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban a részvények. Az Alap kizárólag Európa meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. A befektetési stratégia kialakításánál az alapkezelő nagy hangsúlyt fektet a földrajzi, az ágazati, és a szektor allokáció kialakítására. Az alap elsősorban a hosszú távon gondolkodó, magas kockázattűrő képességgel rendelkező befektetőknek ajánlott. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei Az alap december hónapban folyatta passzív stratégiáját. Csökkentésre került az Iberdrolában lévő kitettségünk. Az alap 2010-ben vagyonkezelési díjjal tisztított relatív -benchmark fölötti- teljesítménye 2,34% volt. Ugyanakkor látni kell, hogy a 2010-es év nem a fejlett európai részvények éve volt ben abszolút értékben magasabb ot várunk az európai piacoktól. 104% 102% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye 105% Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 98% 96% 94% 92% Arany Oroszlán norm. 95% Arany Oroszlán norm Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 2,32% 0,54% 1,79% : 2,17% 2,10% 0,07% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

17 Portfolió összetétel Arany Oroszlán Részvények ETF Vállalati kötvény Diszkont kincstárjegyek Bankbetét és bankszámla ,81% 20,38% 0,17% 2,81% 8,83% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% aktuális hó előző hó Külföld év eleje US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* havi USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Részvénypiacok havi BUX 3,33% 0,00% 0,47% Külföld (fejlett) MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

18 Generali Mustang Amerikai Részvény Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 85% S&P % RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.2% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 0, Forgalmazók Befektetési politika Időszak Alap * + / 2010 Q1 4,22% 5,74% -1,52% 2010 Q2 7,02% 9,95% -2,93% 2010 Q3 0,83% 6,14% -5,31% 2010 Q4 11,38% 19,28% -7,90% ,77% -35,06% -36,34% 1,28% 26,56% -4,79% 2010** 11,38% 18,38% -7,00% *: VK díj levonásával; **: nominális Raiffeisen Bank Zrt., Concorde Értékpapír Zrt., Erste Befektetési Zrt., Erste Hozamplaza, Commerzbank Zrt., BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Hungária Értékpapír Zrt. Az Alap kizárólag az Amerikai Egyesült Államok meghatározó tőzsdéin jegyzett részvényekbe fekteti vagyonát. Az Alap befektetései között magasabb arányban szerepelnek a reálgazdaság teljesítményét jobban követő, és hosszú távon tipikusan magasabb reálot biztosító értékpapírtípusok, elsősorban részvények. Ezeknek az instrumentumoknak az aránya maximum a portfolió 95%-át teheti ki. Alap magyar, illetve külföldi fizetőeszközben denominált értékpapírokba kíván befektetni, oly módon, hogy azonos devizában denominált értékpapírokba harminc százalékot meghaladó mértékben fektet be. Az Alap kizárólag fedezeti céllal, deviza ügyleteket kíván kötni, egyéb származtatott termékekbe ill. származtatott ügyletekbe nem kíván fektetni. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei December hónapban az alapba közel 200MFt friss pénz érkezett. Bízva az amerikai piac jó teljesítményében három fő S&P reprezentáns vásárlására került sor. Microsoft, Exxon Mobil, General Electric. Az alap így is a hónap folyamán alul súlyozott volt a benchmarkhoz képest ben terveink szerint az alap befektetési politikája lényegesen aktívabb lesz, az egyedi részvény kiválasztás szerepe tovább növekszik. 140% 120% 80% 60% 40% 20% 0% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Generali Mustang Amerikai Részvény Alap 112% 108% 104% 96% 92% 88% 84% Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye Generali Mustang Amerikai Részvény Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye : 10,10% 16,80% -6,69% : 3,27% 4,91% -1,65% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

19 Portfolió összetétel Generali Mustang Amerikai Részvény Alap Részvény 52,95% ETF 26,23% Bankszámla,bankbetét 20,82% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye Részvénypiacok havi havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% BUX 3,33% 0,00% 0,47% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% Külföld (fejlett) MAX 2,17% 0,00% 6,40% MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% aktuális hó előző hó S&P500 6,53% 0,00% 12,78% év eleje Külföld DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Devizák* havi Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% USD -3,80% 0,00% 10,13% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% EUR -0,84% 0,00% 3,06% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% JEN -0,79% 0,00% 26,26% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% * Forinthoz képest Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

20 Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Időszak 2011 Q1 2010** Alap 6,08% * 8,52% + / 0,00% -2,44% Referencia index: 80% S&P Latin America 40 Index + 20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.75% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, *: VK díj levonásával; **: nominális Forgalmazók UniCredit Bank, BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Befektetési politika Az Alap olyan fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a dél- és közép-amerikai térség fejlődéséből kívánnak profitálni. Latin-Amerika országai Brazília vezérletével a világ leggyorsabban fejlődő régiói közé tartoztak az elmúlt években, kihasználva olaj- és nyersanyagkincseik számottevő piaci felértékelődését. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei December hónapban az alapba közel 1,1 Mrd Ft tőke áramlott. A befolyt pénzeket az alap benchmarkját leginkább reprezentáló -az amerikai részvénypiacokon forgó GDR-ok megvételével-részvényekbe fektettük. Földrajzi allokáció Brazília, Chile, Mexikó, Argentína, Peru. Az alap induló vagyonához képesti nagymértékű tőke beáramlás következtében a relatív teljesítmény továbbra is hektikusan eltérhet a benchmark ától, azonban a vagyon növekedésével ez a hatás - várhatóan 2011-ben- lényegesen csökkenni fog. 120% 80% 60% 40% 20% 0% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap 112% 108% 104% 96% 92% 88% 84% Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye 6,08% 3,57% : 8,52% : 3,60% -2,44% -0,03% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

21 Portfolió összetétel Generali Amazonas Latin-Amerikai Részvény V/E Befektetési Alap ETF 13,15% Részvény 64,74% Bankszámla,köv/köt. 22,11% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% aktuális hó előző hó Külföld év eleje US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* havi USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Részvénypiacok havi BUX 3,33% 0,00% 0,47% Külföld (fejlett) MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

22 Generali Fınix Távol-Keleti Részvény V/E Befektetési Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Időszak Alap * + / 2011 Q1 0,00% Javasolt minimális befektetési idő: 3 év 2010** 9,19% 9,21% -0,03% Referencia index: 80% MSCI Far East ex Japan Index + 20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.75% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, *: VK díj levonásával; **: nominális Forgalmazók UniCredit Bank, BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Befektetési politika Az Alap kizárólag fejlődő ázsiai vállalatok részvényeibe kíván befektetni, Japán kivételével a Távol-Kelet országainak gazdasági bővüléséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A novemberi csökkenés után az irányadó MSCI EM Asia indexet 6%-ot meghaladó növekedés jellemezte az év utolsó hónapjában. A vezető ázsiai feltörekvő részvénypiacok közül a koreai parketten vásároltak a befektetők, a shanghaji tőzsdeindex az előző időszak nagyobb mozgásai után stagnált. Indiában az emelkedés ellenére már nem tudtak új csúcsra jutni a vezető indexek. Az októberben induló alap etf-eken keresztül kínai, hongkongi, tajvani, indiai, koreai és maláj piaci kitettséggel kezdi a 2011-es évet, mindemellett egyedi részvényeket tartalmaz. Negyedéves időtávra visszatekintve jelentős pozitív keletkezett a koreai papírokon: a bioszimiláris gyógyszerfejlesztéseket végző Celltrion, a technológiai óriás Samsung Electronics és pénzügyi szektorhoz tartozó Shinhan Group esetében. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 109% 107% 105% 103% 101% 99% 97% 95% Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Befektetési Alap 103% 99% 95% Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Befektetési Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye 9,19% 4,03% : 9,21% : 3,94% -0,03% 0,09% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

23 Portfolió összetétel Generali Főnix Távol-Keleti Részvény V/E Befektetési Alap ETF 64,68% Részvény 12,67% Bankszámla,köv/köt. 22,65% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% aktuális hó előző hó Külföld év eleje US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* havi USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Részvénypiacok havi BUX 3,33% 0,00% 0,47% Külföld (fejlett) MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

24 Generali Greenergy Részvény Befektetési Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Javasolt minimális befektetési idő: 3 év Referencia index: 80% Ardour Global Alternative Energy XL Index (USD) + 20% RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.75% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Időszak Alap * + / 2011 Q1 0,00% 2010** 2,74% 1,37% 1,37% *: VK díj levonásával; **: nominális Forgalmazók UniCredit Bank, BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Befektetési politika Az Alap olyan fejlett és fejlődő piaci cégek részvényeibe kíván befektetni, amelyek a világ elsődlegesen energetikai innovációs fejlődéséből kívánnak profitálni, de mindenképpen elkötelezettek a jövő szempontjából ígéretes kutatási és fejlesztési (K+F) területen. Az Alap a következő szektorokba kíván befektetni földrajzi korlátozás nélkül: zöldenergia (megújuló erőforrások, mint nap-, szél-, vízenergia hasznosítása, vízgazdálkodás), közszolgáltatás, információ-technológia, telekommunikáció, mezőgazdasági innováció és vegyipar, biotechnológia és egészségügy. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A globális folyamatokkal párhuzamosan pozitívan zárta az évet a zöldenergia szektor. A vezető 30 vállalat részvényeit magába foglaló irányadó referenciaindex erőteljesen, 5% feletti mértékben emelkedett a jelentős novemberi gyengélkedés után. A korábban túladott, napenergia hasznosításhoz köthető társaságok tartoztak a december nagyobb nyertesei közé. Az októberben indult alap felülteljesítése és pozitív a a kedvező devizastratégiának és az egyedi papírok kiválasztásának köszönhető. A portfólió kellően diverzifikált, amelyben a szél-, víz- és napenergia fókuszú társaságok mellett a tágabb befektetési politikának megfelelően innovatív gyógyszergyártó és technológiai papírok is szerepelnek. 110% Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 105% 103% 95% 90% Generali Greenergy Részvény Befektetési Alap % 95% Generali Greenergy Részvény Befektetési Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye 2,74% 1,39% : 1,37% : 2,24% 1,37% -0,85% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

25 Portfolió összetétel Generali Greenergy Részvény Befektetési Alap Részvény 76,75% Bankszámla,köv/köt. 23,25% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% aktuális hó előző hó Külföld év eleje US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* havi USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Részvénypiacok havi BUX 3,33% 0,00% 0,47% Külföld (fejlett) MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg

26 Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alap December havi hírlevél Alapadatok Alap típusa: Részvénytúlsúlyos alap Kockázati szint: magas Időszak Alap * + / 2011 Q1 0,00% Javasolt minimális befektetési idő: 3 év 2010** 3,60% 4,85% -1,25% Referencia index:40% Hang Seng Index+40% S&P CNX Nifty Index+ 20%RMAX Aktuális alapkezelői díj: 1.75% Hó végi nettó eszközérték: Ft Egy jegyre jutó nettó eszközérték: 1, Forgalmazók UniCredit Bank, BNP Paribas, SPB Befektetési Zrt., Befektetési politika *: VK díj levonásával; **: nominális Az Alap kizárólag Indiához illetve Kínához kötődő vállalatok részvényeibe kíván befektetni, azaz Távol- Kelet két meghatározó, óriási népességű országának a fejlődéséből igyekszik profitálni. A gazdasági erő és növekedési potenciál tekintetében domináns ázsiai feltörekvő országok piaci megítélése hatalmas változáson ment keresztül az elmúlt évtizedekben, mostanság a világgazdaság motorjaiként tekintenek a térség vezető hatalmaira. A korábbi exportorientált termelő tevékenység mellett az életszínvonal javulásával párhuzamosan egyre inkább a belső fogyasztásban rejlő potenciál kerül előtérbe. A feltörekvő piacok befektetői megítélése az elmúlt időszakban jelentősen javult, a várható gazdasági növekedés lényegesen meghaladhatja a fejlett országok dinamikáját. Az elmúlt hónap legfontosabb eseményei A világ két legnagyobb népességű országának részvénypiaca az év utolsó hónapjában vegyes teljesítményt nyújtott. Kína globálisan alulteljesítőnek számított, a shanghaji index mérsékelten (mintegy fél százalékkal) csökkent, a portfólió szempontjából irányadó Hang Seng index stagnálásra volt képes. A makrogazdasági adatok továbbra is erős növekedési pályáról árulkodnak, amely veszélyesen gyorsuló inflációs környezettel párosul. Emiatt karácsonykor - október közepe után - újabb kamatemelésre került sor, a sorozat folytatódhat 2011 során. A magasabb értékeltségi szintek mellett forgó indiai Nifty index a novemberi esést követően decemberben közel 5%-os emelkedést tudott felmutatni, ezzel együtt már nem tudott új éves csúcsra jutni. A portfólió az indiai papírok érdemi alulsúlyozásával kezdi az új esztendőt. Az elmúlt 250 forgalmazási nap teljesítménye Az elmúlt 25 forgalmazási nap teljesítménye 105% 103% 103% 101% 99% 99% 97% 95% Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alap 95% Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alap Az elmúlt 250 kereskedési nap teljesítménye Az elmúlt 25 kereskedési nap teljesítménye 3,60% 1,58% : 4,85% : 3,43% -1,25% -1,86% Nominális ok Forrás: Generali Nominális ok Forrás: Generali

27 Portfolió összetétel Generali IC Ázsiai Részvény V/E Befektetési Alap ETF 50,32% Részvény 18,15% Bankszámla,köv/köt. 31,53% Összesen 100,00% Forrás: Generali Főbb piacok teljesítménye havi RMAX 0,56% 0,00% 5,53% CMAX 1,87% 0,00% 6,46% MAX 2,17% 0,00% 6,40% aktuális hó előző hó Külföld év eleje US 10 év 3,29% 2,80% 3,29% Német 10 év 2,96% 2,67% 2,96% Devizák* havi USD -3,80% 0,00% 10,13% EUR -0,84% 0,00% 3,06% JEN -0,79% 0,00% 26,26% * Forinthoz képest Részvénypiacok havi BUX 3,33% 0,00% 0,47% Külföld (fejlett) MSCI World 7,25% 0,00% 9,55% DJIA 5,19% 0,00% 11,02% S&P500 6,53% 0,00% 12,78% DJEurostoxx50 5,35% 0,00% -5,81% DAX (német) 3,37% 0,00% 16,06% CAC (francia) 5,38% 0,00% -3,34% Nikkei (japán) 2,94% 0,00% -3,01% Külföld (régió) CECEEUR 7,41% 0,00% 15,70% WIG20 (lengyel) 5,08% 0,00% 14,88% PX (cseh) 10,62% 0,00% 9,62% BET (román) 3,43% 0,00% 12,32% Külföld (BRIC) Bovespa (brazil) 2,36% 0,00% 1,04% RTX (orosz) 9,48% 0,00% 15,36% SHComp (Kína) -0,43% 0,00% -14,31% SENSEX (India) 5,06% 0,00% 17,43% Forrás: Bloomberg